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韵达股份

(002120)

  

流通市值:210.29亿  总市值:216.57亿
流通股本:28.15亿   总股本:28.99亿

韵达股份(002120)公司资料

公司名称 韵达控股股份有限公司
上市日期 2007年02月12日
注册地址 浙江省慈溪市崇寿镇永清南路8号
注册资本(万元) 28991932800000
法人代表 聂腾云
董事会秘书 杨红波
公司简介 韵达控股股份有限公司(原名:上海韵达货运有限公司,以下简称“韵达”)创建于1999年8月8日,总部位于上海,致力于成为领先的综合快递物流服务商。韵达于2016年12月23日上市(证券简称:韵达股份;股票代码:002120),以“传爱心,送温暖,更便利”为企业使命,努力实现“成为受...
所属行业 物流行业
所属地域 浙江
所属板块 转债标的-股权激励-深成500-预盈预增-长江三角-融资融券-阿里概念-中证500-深股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-数据中心-快递概念
办公地址 上海市青浦区盈港东路6679号
联系电话 021-39296789
公司网站 www.yundaex.com
电子邮箱 ir@yundaex.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
快递服务收入2060937.1995.531857359.44100.00
其他收入94328.434.37--
物料销售收入2148.750.10--

    

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-11-20 中银证券 王靖添,...增持韵达股份(0021...
韵达股份(002120) 公司披露2023年三季报业绩,前三季度,公司营业收入实现328.35亿元,同比下降6.84%;归母净利润实现11.64亿元,同比增长56.05%。2023Q3,公司实现营业收入112.61亿元,同比下降9.15%,归母净利润实现2.96亿元,同比增长51.46%,维持公司增持评级。 支撑评级的要点 营业收入有所下滑,业务量稳中有升,净利润明显增长。公司前三季度实现收入328.35亿元,同比下降6.84%。市场份额同比增加0.5pct。公司前三季度实现快递业务量48.6亿件,同比增长6.4%。营业收入与业务量的趋势主要源于快递行业货品结构变化、市场竞争白热化以及公司结算规则调整。从供给端看,公司不仅继续维持整体网络稳定,巩固恢复加盟商信心,而且还着力于提升客户体验方面,公司第三季度的有效申诉率在可比同行中最优。从需求端看,公司持续关注提升自身竞争力,叠加行业反弹预期、电商消费需求提升,有望进一步改善业绩。 单票收入、成本与费用齐降,成本结构不断优化。公司2023Q3的单票收入是2.22元,环比降低7.0%。公司Q3单票费用0.12元,同比下降0.05元。从价格端看,公司持续进行对快递网络、货品结构及客户结构的优化,使得波动性方面优于行业。从成本端看,公司继续进行成本管控与优化,不断升级数字化工具,持续广泛应用至不同场景。转运中心成本持续下降得益于精细化管理、分拣自动化水平的不断提升;运输成本的减少得益于线路优化、装载率提升。公司坚定执行收缩快递周边业务,聚焦主业的战略。我们预计公司将得益于规模效应,扩大边际优势,不断提升市场份额占有率。 快递行业竞争激烈,公司经营不断改善,未来有望业绩回暖。公司2023Q3毛利率同比增加1.1pct至8.6%。公司不断完善快递服务网络保障服务质量,以及不断提高网格仓布局产能利用效率。除此之外,随着股票期权激励计划和员工持股计划的深化落实,公司核心团队工作积极性也在不断增加。总体来说,随着竞争缓和,底部复苏,量价双重回暖以及成本下行的行业趋势,有望带来公司的业绩弹性。 估值 由于公司单票收入明显降低,我们调整公司盈利预测,预计公司2023-+19.0%/+48.4%/+25.8%,EPS为0.61/0.90/1.14元/股,对应PE分别14.8/10.0/7.9倍,维持公司增持评级。 评级面临的主要风险 需求增长不及预期、行业同业间竞争加剧、人工成本上升、经济复苏不及预期。
2023-11-06 华福证券 陈照林买入韵达股份(0021...
韵达股份(002120) 事件: 韵达股份公布2023Q3业绩情况。 23Q3公司实现营业收入112.6亿元,同比-9.2%; 归母净利润3.0亿元,同比+51.5%; 扣非归母净利润1.8亿元,同比+10.2%。 整体看, 23Q1-Q3公司实现营业收入328.4亿元, 同比-6.8%, 归母净利润11.6亿元, 同比+56.1%, 扣非归母净利润9.7亿元,同比+39.1%。 行业弱价格竞争明显,量价承压。量: 2023Q3公司快递业务量为48.7亿件,同比+6.4%, 市占率为14.5%,同比-1.4pp, 通达系第三;23Q1-Q3公司快递业务量为132.7亿件,同比+1.2%,市占率14.2%,同比-2.2pp。 价:2023Q3公司ASP(经营数据口径) 为2.22元,同比-14.1%; 23Q1-Q3公司ASP为2.37元/票。 单票盈利持续改善,非经常性损失影响扣非归母。 23Q3公司实现营业收入112.6亿元,同比-9.2%; 管理费用3.4亿元,管理费用率3.0%,同比下降0.1pp; 归母净利润3.0亿元,同比+51.5%,单票归母净利润0.06元,同比+42.4%;扣非归母净利润1.8亿元,同比+10.2%,单票扣非归母净利润0.04元,同比+3.6%,单票盈利能力持续修复,当期处置非流动资产产生的损失导致扣非归母和归母净利润同比增长相差较大, 23Q3处置非流动资产产生的损失额度达1.7亿元。 23Q1-Q3公司实单票归母净利润0.09元,同比+54.3%;单票扣非归母净利润0.07元,同比+37.5%。 盈利预测与投资建议。 行业端,需求端增速下移,件量增速趋于中速增长, 恰逢淡季行业价格端波动较大; 公司端, 23Q3韵达业绩持续改善。 向前看,我们看好在疫情消退需求恢复背景下,行业经营环境改善,公司综合服务能力的恢复和提升将持续助力公司成本费用端的改善,经营实力持续在利润上兑现。考虑全年行业依旧价格竞争明显,我们下调公司2023/24/25年归母净利至17/27/36亿元(前值2023/24/25: 20/30/37亿元) ,维持公司12倍PE,对应2024年目标价11.10元,维持“买入”评级。 风险提示: 行业需求恢复不及预期风险;价格战激化风险;油价上涨风险。
2023-11-05 西南证券 胡光怿买入韵达股份(0021...
韵达股份(002120) 投资要点 事件:韵达股份发布第三季度业绩报告。公司前三季度实现营业收入328.4亿元,同比-6.8%;实现归母净利润11.6亿元,同比+56.1%;实现扣非归母净利润9.7亿元,同比+39.1%。第三季度,公司实现营业收入112.6亿元,同比-9.2%;实现归母净利润3.0亿元,同比+51.5%;实现扣非归母净利润1.8亿元,同比+10.2%。 收入和成本分析:营业收入方面,公司第三季度营业收入同比-9.2%。分拆来看,公司第三季度完成快递服务量为48.7亿件,同比+6.4%(第三季度市场份额为14.5%,环比二季度提升0.5个百分点,同比2022年同期下降1.4个百分点);第三季度平均单票收入为2.22元,同比-14.2%。营业成本方面,公司第三季度营业成本同比-10.2%,主要受益于公司单票成本的改善。第三季度,公司的单票营业总成本为2.11元,环比二季度下降1.7%,同比2022年第三季度下降15.6%。 Q3单票扣非归母净利润同比基本持平:前三季度,公司累计实现单票归母净利为0.09元,同比+54.3%;单票扣非归母净利为0.07元,同比+37.5%。第三季度,公司实现单票归母净利为0.06元,同比+42.4%;单票扣非归母净利为0.04元,同比+3.6%。 期待旺季涨价带来阶段性盈利修复机会:2023年9月是今年2月以来首次实现通达系各公司单票价格均环比有所回升或保持相对稳定。其中,韵达的单票价格环比+5.5%,涨幅大于通达系其他两家公司。我们认为9月行业单票价格的回升是一个积极的信号,并期待进入旺季之后价格竞争进一步缓和为公司带来阶段性的盈利修复机会。51497 盈利预测与投资建议。预计2023-2025年EPS分别为0.72元、0.89元、1.15元,对应动态PE分别为12.8倍、10.3倍、8.0倍。给予公司2024年14倍PE,对应目标股价为12.46元,维持“买入”评级。 风险提示:受宏观经济形势影响网购消费增速下滑导致快递行业件量增速不及预期、快递行业价格竞争加剧。
2023-10-31 浙商证券 李丹,张...买入韵达股份(0021...
韵达股份(002120) 投资要点 2023年三季报业绩:23Q3业绩持续改善 2023年前三季度公司实现营业收入328.35亿元,同比-6.84%;归母净利润11.64亿元,同比+56.05%,扣非归母净利润9.70亿元,同比+39.10%;23Q3实现营业收入112.61亿元,同比-9.15%,实现归母净利润2.96亿元,同比+51.46%,扣非归母净利润1.80亿元,同比+10.19%。2023年以来虽行业景气度下行,需求弱复苏,产品结构优化+成本管控推动公司业绩持续改善。 23Q3淡季价格承压,成本持续优化 单价:2023年春节后以来局部地区价格竞争较激烈,根据公布的月度经营数据,2023前三季度公司单票收入为2.39元,同比-6.11%;Q3作为行业传统淡季,快递价格继续承压,23Q3公司单票快递收入为2.22元,同比-14.2%,环比23Q2的2.40元下降0.18元。 9月公司单票收入为2.29元,环比提升0.12元,改善明显,我们推测或因公司散单件有所增加,叠加行业旺季将至,单票收入有所修复。 单票归母净利润:2023年前三季度单票归母净利润为0.09元,相较2022年的0.06元同比+50.54%,其中23Q3实现单票归母净利润0.06元,相较于2022年同期的0.05元同比+27.08%,环比23Q2下降0.05元。 快递量:2023前三季度公司完成快递业务量132.67亿件,同比+1.16%,市场份额为14.25%,同比2022年前三季度下降约2.15pct,我们认为份额的下降或主要由于公司采取挺价控量的竞争策略,梳理低价件,改善包裹结构;其中23Q3完成48.65亿件,同比+6.36%,23Q3的公司市占率为14.48%,同比22Q3的15.89%下降约1.41pct,相较于23Q2市占率14.02%环比提升0.46pct。 快递业务收入:2023年前三季度公司实现快递业务收入317.63亿元,同比-5.02%;其中Q3实现快递业务收入107.98亿元,同比-8.71%,环比-1.48%。 成本&费用:2023年前三季度公司单票营业成本2.22元,同比2022年同期-9.69%;其中23Q3单票营业成本2.11元,同比22Q3下降15.51%,环比23Q2的2.15元下降0.04元,我们估算,23Q3公司核心运营成本继续保持下降趋势。2023年前三季度期间费用为18.08亿元,同比-15.71%;23Q3期间费用为5.89亿元,同比-22.3%,环比23Q2下降7.82%。成本费用下降明显。 旺季将至单票价格初现回暖,期待量价双升带来行业景气度改善 根据国家邮政局数据,2023年9月快递行业业务收入完成1057.4亿元,同比增长14.4%,9月快递业务量完成116.6亿件,同比增长20.0%,据此我们估算9月快递单票价格9.07元/单,环比+2.0%。整体来看,9月以来线上消费进一步升温。旺季到来或将进一步刺激快递件量的增长,同时9月行业单价已现季节性修复趋势,我们预计Q4快递行业有望量价双升带来行业景气度改善。 成本仍有优化空间,期待公司盈利进一步改善 2023年以来消费弱复苏的背景下,行业快递量增速仍较疲弱,待消费信心提振有望逐步提升。年初以来头部企业份额关注度明显提升,份额诉求坚定。同时局部地区的价格竞争引发市场担忧。邮管局仍严格监管非理性价格战,良性竞争将加速行业集中。公司2023年以来单票盈利同比改善明显,整体利润情况持续向好。公司将继续通过优化包裹结构及价格政策、健全公司激励机制、改善成本与费用、持续推进数字化经营工具赋能、推进重点区域网格仓建设和末端经营生态优化等重点工作,推动盈利质量进一步提升。 盈利预测 考虑2023年以来局部地区价格竞争较激烈,公司单票收入承压,同时行业分化趋势明显,公司挺价控量的策略下市场份额有明显下滑,盈利能力仍有改善空间,我们预计韵达速递2023-2025年归母净利润分别为16.1、23.6、30.4亿元,对应PE分别为16.6倍、11.4倍、8.8倍,维持买入评级。 风险提示 经济下行风险,行业增速低于预期,快递价格战恶化。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
聂腾云董事长,总经理... 339.75 8036 点击浏览
聂腾云先生,1976年1月出生,中国国籍。于1999年创立上海韵达货运有限公司,目前担任韵达股份董事长兼总裁。
陈立英副董事长,副总... 252.98 1544 点击浏览
陈立英女士,1975年10月出生,中国国籍,东华大学EMBA。于1999年创立上海韵达货运有限公司,目前担任韵达股份联席董事长兼副总裁。
周柏根副总经理,非独... 144.26 -- 点击浏览
周柏根先生,1965年11月出生,中国国籍。于2000年9月加入上海韵达货运有限公司,目前担韵达股份董事兼副总裁。
杨周龙副总经理 126.59 7.129 点击浏览
杨周龙先生,1980年1月出生,中国国籍,博士。于2010年1月加入上海韵达货运有限公司,目前担任韵达股份副总裁。
符勤副总经理,非独... 126.59 6.8 点击浏览
符勤先生,1976年9月出生,中国国籍,硕士学位。于2015年4月加入上海韵达货运有限公司,目前担任韵达股份董事、副总裁,并于2022年9月起担任德邦物流股份有限公司董事。
谢万涛副总经理,财务... 126.58 6.471 点击浏览
谢万涛先生,1970年1月出生,中国国籍,大学本科学历,中国注册会计师(CICPA)。2006年12月至2008年8月担任华通行物流集团有限公司财务总监;2008年9月至2016年2月担任德威集团(中国含香港及东南亚)首席财务官;2016年2月加入上海韵达货运有限公司,目前担任韵达股份副总裁兼财务总监。
聂樟清非独立董事 46.2 1613 点击浏览
聂樟清先生,1951年4月出生,中国国籍。是上海韵达货运有限公司的原创始股东,目前担任韵达股份董事。
杨红波董事会秘书 72.92 0.885 点击浏览
杨红波先生,1982年11月出生,中国国籍,毕业于华东政法大学法律硕士学位。2008年7月至2017年3月,曾任中国船舶工业股份有限公司法务专员、信息披露主管、董事会办公室部长助理。2017年3月起任公司董事会办公室总监,2017年11月至2023年1月,担任公司证券事务代表。目前担任韵达股份董事会秘书。
张大瑞独立董事 12 -- 点击浏览
张大瑞先生,1972年5月出生,中国国籍,经济学硕士。张大瑞先生于1998年8月至2007年3月在光明乳业股份有限公司工作,历任培训部经理,公司人力资源总监,物流事业部总经理(其中2006年8月至2007年3月担任光明乳业总公司总裁助理)等职。2007年3月至2015年12月,历任亚财同星投资管理(上海)有限公司执行董事,上海晓行投资管理有限公司总经理,上海联康创业投资管理有限公司总经理等职。2016年1月至今担任上海雍时投资管理有限公司总经理。自2020年3月起担任韵达股份独立董事。
张晓荣独立董事 -- -- 点击浏览
张晓荣先生:1968年出生,复旦大学工商管理硕士,注册会计师;曾任职于上海市审计局商贸审计处、上海东方明珠股份有限公司;现任上会会计师事务所(特殊普通合伙)首席合伙人、主任会计师;万华化学集团股份有限公司、上海行动教育科技股份有限公司独立董事。张晓荣先生从事注册会计师行业已逾25年,参加过数百家单位的政府审计和社会审计,对国家产业政策、财会税务及工商政策等较为熟悉,在公司重组、上市、配股、收购、兼并等方面具有丰富的实操经验。2021年11月至今,任公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2022-08-11江西韵必通物流有限公司27.60实施中
2022-08-11上海洪韵物流有限公司31.31实施中
2021-04-23德邦物流股份有限公司61400.00实施完成
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