合肥城建(002208)公司资料

本周市场回顾。第31周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-4.2%。沪深300指数报收4156.91，周度涨幅为-0.3%；创业板指数报收2683.60，周度涨幅0.5%；房地产板块指数报收2948.54，周度涨幅为-4.5%。 本周行业要闻。央行：稳妥化解重点领域风险。因城施策实施好差别化住房信贷政策。郑州出台房地产纾困基金方案，暂定规模100亿。北京：试点支持老年家庭购房，贷清无房可享最低35%首付。深圳二批次集中供地成交14宗，其中8宗触顶、5宗摇号，另有2宗流拍。天津二批次9宗地底价成交，2宗流拍。济南二批次成交18宗，其中16宗底价成交。华夏北京保障房中心租赁住房REIT获批。 本周一线城市和二线城市新房销售量均较上周增加，二手房销售量均较上周下降。 第31周29大城市新房销售为2.61万套，较第30周增加0.3%；11大城市二手房销售10071套，较第30周下降10.6%；一线城市新房、二手房交易较第30周分别增加16.6%、减少3.3%；二线城市新房、二手房交易较第30周分别增加3.9%、减少14.5%。库存量较上周持平，库销比较上周降低。15大城市库存为124.2万套，较第30周减少0.04万套；库销比为16.0个月，较30周减少0.8个月。本周土地市场出让热度较上周降低。第31周26大城市合计成交土地31块。土地出让金额减少。第31周26大城市土地出让金为458.0亿元，较第30周减少363.8亿元。平均溢价率上升。第31周26大城市土地成交平均溢价率4.7%，较第30周上升1.0%。 重点公司公告。多家公司发布2022年7月经营快报。金地集团公告近期经营及财务情况。绿地控股、城建发展披露2022年中期业绩预告。碧桂园完成8.7亿股配售。正荣地产两笔美元票据本息约共4304万美元到期未支付。 本周新房和二手房销售延续缓慢复苏趋势，同比降幅小幅收窄但在仍在3成以上，土地市场分化明显，央国企在高能级城市参与积极性较高，整体而言基本面仍处于缓慢修复通道。从政治局会议定调及地方出台的纾困方案来看，政策力度继续保持克制，我们认为保交楼问题解决的路径仍然是推动债务重组，而非依赖外部援助或需求刺激手段，本质上是债权人优先级的争夺。在供需两端政策平均发力、需求缓慢复苏的背景下，近期偿债高峰叠加购房者对房企信用的甄别加剧，使得困难房企仍将处于持续失血状态，甚至部分优质民企亦受到一定挤兑，行业结构性分化的趋势将加速演变。我们继续看好龙头房企市场调整阶段的优势地位，此外区域型房企有望在结构性市场中拥有更好的弹性。看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利发展(600048，买入)、万科A(000002，买入)；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团(600383，买入)、龙湖集团(00960，买入)。同时我们看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业，推荐保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)、新大正(002968，买入)、融创服务(01516，买入)、星盛商业(06668，买入)。 风险提示销售复苏低于预期。逆周期政策不及预期。利率发生明显上升。

7月销售回暖脚步放慢。 2022年 7月， 30城新房销售面积同比增速为-33.73%，环比增速为-30.05%，成交套数同比增速为-34.36%，环比增速为-28.22%。单月销售面积环比增速由正转负，但同比降幅较2022年 3-5月份仍有较大缩窄，约为 14pcts。分一二三线城市来看 ， 一 、 二 、 三 线 成 交 面 积 同 比 增 速 分 别 为 -5.73%/-37.45%/-45.40%，环比增速分别为-17.52%/-36.40%/-22.80%。继连续三个月的环比增长后，本月环比转负一方面是由于 6月份集中推盘冲击业绩导致基数较高，另一方面 7月出现的断贷事件冲击购房者热情，市场进入短暂的观望期，但相较于 6月份之前， 7月份销售市场仍在艰难复苏。 二轮土拍供应体量仍在较低水平，热度分化明显， 民企拿地持续收缩。 截至 8月 3日， 22个重点城市除长春、郑州、沈阳外，有 19城公布了二轮集中供地地块情况。 19城共推出建设用地 2033.33万方，同比下降 54.29%，环比下降 1.43%，供应量基本与本年度一轮土拍持平，土地市场供应规模仍处于低位。 二轮土拍平均流拍率仅5.22%，较一轮土拍的 19.80%下降 14.58pcts， 各城市热度分化明显，北京、苏州、宁波热度较高，广州不同地块差异明显。 北京的成交均价由一轮土拍时的 29844元/平方米上升为 34603元/平方米，环比增长 15.95%，成交均价也超过去年第二轮土拍，同比增长 7.58%。 杭州 45宗供应地块仍全部成交，其中 12宗地触限进入一次报价阶段，热度较其它已完成二轮集中土拍的城市仍处于较高水平。 已完成二批次竞拍的 14城中，民企拿地金额占比进一步缩小，仅有 20%左右。 政治局将稳定市场放在首位，静待相关维稳政策的落地。 稳定房地产市场可以从两方面来理解，一方面是稳定地产来形成对经济的向上拉动，另一方面是化解行业目前面临的风险。疲弱的销售会加剧资金压力较大的房企出现流动性危机的速度，由此带来连锁的市场风险。会议将“稳地产”放在“房住不炒”之前，意味着当前经济稳定是第一位，后续对市场的托底动作将加大，若想实现稳定化解风险，则需要各方的支持和配合，中央、地方政府、金融机构的合力才是化解问题的关键，终极结果是行业的格局改善和市场的平稳运行。 投资建议： 目前行业的关注点在于销售能否复苏以及房企盈利能否修复，目前最关键的是恢复市场信心，本轮销售的修复较之前更加艰难和曲折，我们认为政策更大程度的实质性宽松已经在途，房贷利率仍有下降空间，需求侧政策演绎范围加大，化解风险的资金支持和各方合力正在孕育，下半年行业局面大概率将迎来改善。 我们建议关注优质住宅开发行业龙头股：万科 A（000002）、保利发展（600048）、金地集团（600383）、招商蛇口（001979）、滨江集团（002244）、龙湖 集 团 (0960.HK) 。 建 议 关 注 优 质 物 业 管 理 公 司 ： 招 商 积 余（001914）、旭辉永升服务（1995.HK）。 风险提示： 销售修复不及预期、政策支持力度不及预期的风险。