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三全食品

(002216)

  

流通市值:75.06亿  总市值:104.71亿
流通股本:6.30亿   总股本:8.79亿

三全食品(002216)公司资料

公司名称 三全食品股份有限公司
上市日期 2008年01月30日
注册地址 郑州市综合投资区长兴路中段
注册资本(万元) 8791840480000
法人代表 陈南
董事会秘书 刘铮铮
公司简介 三全食品股份有限公司作为中国速冻食品行业的开创者和领导者,全国最大的速冻食品生产企业,30年来,三全食品始终站在中国速冻食品美味、健康领域的前沿,全力传承发扬传统美食文化,使用现代科技和工艺,专注研发不同口味的美食,带给消费者新鲜的优质食品、美好的现代生活。公司研发中心是行业中在...
所属行业 食品饮料
所属地域 河南
所属板块 深成500-融资融券-电商概念-深股通-超级品牌-MSCI中国-富时罗素-预制菜概念
办公地址 河南省郑州市综合投资区长兴路中段
联系电话 0371-63987832
公司网站 www.sanquan.com
电子邮箱 sanquan@sanquan.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
零售及创新市场322528.1983.67230430.0282.64
餐饮市场62931.6316.3348405.6517.36

    三全食品最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为0篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-26 东吴证券 孙瑜,罗...增持三全食品(0022...
三全食品(002216) 投资要点 速冻食品行业先行者,三十余载行稳致远。三全食品是中国速冻食品行业的开创者和领导者,创业伊始以速冻汤圆、水饺、粽子开启行业工业化大门,深耕速冻米面三十余载,系国内的速冻米面龙头企业。公司当前主营业务包括速冻和冷藏面米制品、速冻和冷藏调制食品的研发、生产和销售。公司管理层经验丰富,实控人为陈氏家族,股权结构持续保持稳定。 基础条件完备,与时偕行强力改革,一阶段成效显著。公司基础条件完备——生产布局领先、供应链成熟、品牌美誉度高、现代渠道先发优势,但渠道结构和管理一度陷入被动,且B端机遇把握不足。自2019年公司开启一轮改革调整,通过组织架构调整,市场化业务团队奖金激发内部活力。渠道端,红标事业部通过产品升级叠加收缩亏损渠道,C端得以大幅减亏,盈利能力显著改善;绿标事业部以大包装产品发力餐饮渠道,打开B端市场。产品端,推出“涮烤汇”、微波系列、空气炸锅系列等新品实现产品矩阵多元化。一阶段改革成效显著,2018-2022年公司归母净利率从1.84%提升至10.77%,ROE从6.6%提升至20.6%,财务指标大幅改善,渠道实现BC兼顾,产品矩阵得以拓展。 二阶段新渠道新品类齐发力,助力收入新增长。渠道端,公司精细化组织架构,进一步拓展连锁餐饮大B、会员超市等细分渠道,通过定制化匹配产品与渠道需求,寻求新渠道增长。产品端,公司力求在成熟品类(汤圆、水饺、粽子等)之外打造爆品,新式米面业务占比不断提升,小油条、馅饼等单品实现爆款,当前公司战略重视牛羊肉调理制品业务,并以此实现渠道拓展与加固。国内牛羊肉市场规模大,缺乏品牌企业,公司携手JBS、Minerva等巨头企业,构建优质原料与采购优势,以强品牌力赋能,在农贸、小B渠道寻求新突破。 盈利预测与投资评级:三全食品为速冻米面龙头,一次改革后公司净利率、ROE等财务指标显著改善,期待二次改革在新渠道新品类上共同发力,助力收入增速再上一个台阶。我们预计2023-2025年公司营业收入71.5/76.4/82.7亿元,同比增速-3.8%/+6.8%/+8.3%,预计归母净利润7.4/8.1/9.0亿元,同比-7.6%/+9.7%/+11.2%,EPS分别为0.84/0.92/1.03元,对应PE分别为14x、13x、12x,估值位于历史底部区间,横向对比可比公司,同样具备性价比,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:食品安全风险,原材料价格波动风险,新品推广不及预期风险,行业竞争加剧风险。
2023-10-30 民生证券 王言海,...买入三全食品(0022...
三全食品(002216) 事件:公司发布2023年三季报,前三季度实现营收54.15亿元,同比+1.50%;实现归母净利润5.52亿元,同比+5.05%;实现扣非归母净利润4.84亿元,同比+8.74%。单季度来看,23Q3实现营收15.60亿元,同比+3.03%;实现归母净利润1.15亿元,同比+22.05%;实现扣非归母净利润1.02亿元,同比+20.91%。 Q3营收环比提速,餐饮渠道持续修复。23Q1-3实现营收54.15亿元,同比+1.5%;单Q3实现营收15.60亿元,同比+3.03%(23Q1/Q2收入同比+1.3%/+0.3%),公司收入端稳健增长,单Q3环比提速。分市场看,前三季度餐饮市场收入同比增幅20%以上,延续餐饮场景强势修复的快速增长趋势;零售市场前三季度整体收入水平略有下降,主因同期高基数叠加本年度零售市场消费力复苏较缓。分产品看,我们预计Q3传统米面受同质化竞争影响同比有所下滑,创新米面如发面小笼包、蒸煎饺、地瓜丸、烧麦、糍粑等新品、次新品延续良好表现;调理制品同比预计延续高增速,预制食材、微波系列及空气炸锅系列增速亮眼。渠道方面,Q3直营渠道预计受商超经营影响同比下滑;电商渠道预计进一步放量,23年引入新团队后持续强化产品与线上渠道匹配度,后续有望保持持续放量趋势。 销售费用率显著优化,Q3扣非净利率同比+1pcts。23Q1-3/23Q3公司毛利率分别为26.8%/24.6%,同比-1.8/-0.7pcts,我们预计成本端Q3面粉、油脂等原材料价格有所回落,但毛利偏高的水饺营收增速放缓,叠加公司Q3试点促销等导致单Q3毛利率下滑。费用端,23Q3销售费用率为12.9%,同比-2.9pcts,主因:1)直营渠道减量控费,有效减亏;2)线下渠道广告、促销物料及人员精准科学投放;管理/研发/财务费用率2.9%/0.45%/-0.06%,同比+0.02/-0.20/+0.1pcts,同比基本持平。23Q3录得扣非归母净利率6.6%,同比+1.0pcts。 经营改革有序推进,期待成效显现。产品端传统米面稳健经营,持续发力创新产品;渠道端改革细分调整组织架构,直营渠道稳定存量市场控费提效,电商、新业态重新构建团队发力新渠,餐饮渠道跟进现有大客户、拓展泛区域化连锁客户推动业务扩张,未来产品渠道精准匹配下有望进一步释放增长动能。 投资建议:我们预计2023~2025年营收分别为76/81/88亿元,同比+1.8%/7.1%/8.9%;归母净利润为8.3/8.8/9.9亿元,同比+3.1%/6.5%/12.8%,当前股价对应P/E分别为15/15/13倍,维持“推荐”评级。 风险提示:产品推新不及预期,渠道拓展不及预期,原材料价格波动,行业竞争加剧。
2023-10-27 西南证券 朱会振,...买入三全食品(0022...
三全食品(002216) 投资要点 事件:公司发布2023年三季报,前三季度实现收入54.2亿元,同比+1.5%,实现归母净利润5.5亿元,同比+5%,实现扣非归母净利润4.8亿元,同比+8.7%;其中23Q3实现收入15.6亿元,同比+3.1%,实现归母净利润为1.2亿元,同比+21.5%,实现扣非归母净利润1亿元,同比+20.9%,业绩符合市场预期。 收入环比有所改善,餐饮渠道持续发力。分渠道看,得益于三季度以来整体社会餐饮需求逐步回暖,以及公司积极开拓大小B餐饮市场,预计单三季度餐饮市场收入有双位数增长;零售渠道方面,预计Q3增速持平或下滑,主要系去年同期存在高基数;未来公司将持续发力团餐、宴席等餐饮细分渠道建设,同时积极拓展大B客户数量,不断提升餐饮渠道规模。分产品看,以水饺汤圆为代表的传统米面收入或有部分承压,主要受消费者需求减弱与市场竞争激烈影响;但以油条、小笼包为代表的新式面点预计Q3增速表现出色;此外速冻调制类产品亦维持高速增长。公司将在积极推进品类扩张基础上,持续发力培育大单品,优化整体产品矩阵。 降本增效持续推进,盈利能力有所提升。前三季度公司整体毛利率为26.8%,同比-1.8pp,其中Q3单季度毛利率同比-0.7pp至24.6%。毛利率部分承压,主要系高毛利的水饺产品短期内占比有所下降所致。费用率方面,公司23Q1-3/23Q3销售费用率同比-1.8pp/-2.9pp至12.0%/12.9%,主要系渠道结构优化,运营效率提高所致;23Q1-3管理费用率同比-0.2pp至2.8%,23Q3管理费用率与同期持平。综合来看,公司23Q1-3/23Q3净利率同比+0.3pp/+1.1pp至10.2%/7.4%。 产品渠道齐发力,静待改革成效显现。1)产品端:公司将在维持传统米面平稳增长基础上,通过降费增效提升其利润贡献率;同时不断加大新式米面推新及支持力度,新品及次新品有望成为增长引擎。2)渠道端,公司积极推进直营减亏,稳步建设经销体系;同时加大餐饮大客户开发力度与细分社会餐饮渠道建设,持续提升餐饮端渗透率;此外公司积极推进线上渠道布局,通过抖快直播等方式帮助年轻化新品迅速打开知名度。公司作为速冻食品龙头,在产品创新和渠道扩容的双重改革推动下,长期业绩值得期待。 盈利预测与投资建议。预计2023-2025年EPS分别为0.97元、1.06元、1.18元,对应动态PE分别为15倍、13倍、12倍,维持“买入”评级。 风险提示:餐饮端回暖不及预期风险,新品推广不及预期风险。
2023-10-26 华鑫证券 孙山山买入三全食品(0022...
三全食品(002216) 事件 2023年10月25日,三全食品发布2023年前三季度报告。 业绩符合预期,费投持续优化 2023Q1-Q3总营收54.15亿元(同增2%),归母净利润5.52亿元(同增5%);2023Q3总营收15.60亿元(同增3%),归母净利润1.15亿元(同增22%)。盈利端,2023Q1-Q3毛利率/净利率分别为26.77%/10.20%,分别同比-2pct/+0.4pct;2023Q3毛利率/净利率分别为24.56%/7.40%,分别同比-1pct/+1pct,主要系原材料成本增加所致。费用端,2023Q1-Q3销售费用率/管理费用率分别为11.99%/2.77%,分别同比-2pct/-0.2pct;2023Q3销售费用率/管理费用率分别为12.94%/2.90%,分别同比-3pct/+0.02pct,主要系渠道结构优化及运营效率提高所致。现金流端,2023Q1-Q3经营活动现金流净额为0.33亿元(同减96%),2023Q3经营活动现金流净额为2.14亿元(同减60%),主要系大宗原材料囤货/税金缴纳时间性差异/去年同期客户备货量较大/本期新增集采业务合同账期未满等所致。 牛羊肉产品逐渐起势,餐饮板块加速扩张 产品端,公司积极拓展牛羊肉调理产品作为第二增长曲线,打通进口牛羊肉上游供应链,与JBS、美利华等全球供应商建立战略合作关系,保障成本低价运行,同时,看好创新类米面产品及速冻调制食品持续成长,贡献业绩增长。渠道端,公司积极推进餐饮场景建设,预制菜板块高速增长,贡献整体利润增量,预计公司未来将持续增加合作大客户数量,扩大团餐/宴席乡厨/连锁餐饮覆盖面积,拓展餐饮业务规模。同时公司不断提高新兴渠道运营能力,针对性开发新产品/提高产品铺市率,未来业绩有望持续释放。 盈利预测 我们看好公司旺季发力、固本拓新,持续布局牛羊肉作为第二增长曲线。根据三季报,我们调整2023-2025年EPS为0.97/1.10/1.25元(前值分别为0.95/1.07/1.22元),当前股价对应PE分别为14/13/11倍,维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、新品推广不及预期、餐饮市场推进不及预期等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
陈南董事长,法定代... 50 8768 点击浏览
陈南先生,中国国籍,无境外居留权,1969年生,工商管理硕士。任第十四届全国人大代表、河南省工商联副主席、河南省食品工业协会副会长。荣获“中国特色社会主义事业建设者”、“全国工商联科技创新企业家奖”、“河南省优秀民营企业家”、“河南省优秀(杰出)民营企业家”、“河南省优秀企业家”、“中原企业家领军人才”、“河南省光彩慈善公益杰出人物”等荣誉称号。历任郑州市商业储运公司职员、郑州商业大厦部门经理,三全食品厂副总经理、公司总经理,2001年6月至2009年7月任公司董事、总经理,2009年7月至今任公司董事长。
陈希总经理,非独立... 45 8703 点击浏览
陈希先生,中国国籍,无境外居留权,1973年生,工商管理硕士,任全国工商联农业产业商会副会长、郑州市工商联副主席。2001年6月至2009年7月任公司董事、副总经理,2009年7月至2013年11月任公司董事、总经理;2013年12月至2014年12月任公司董事、总经理、财务负责人。2009年7月至今,任公司董事、总经理。
贾岭达副董事长,非独... 45 7568 点击浏览
贾岭达女士,中国国籍,无境外居留权,1944年生,大学学历。历任郑州市肉联厂医院医师、四川五六五医院主治医师、郑州市商业储运公司医务科科长、三全食品厂副厂长、郑州三全总经理,2001年6月股份公司设立至今任公司副董事长。
王凯旭副总经理 40 6.207 点击浏览
王凯旭先生,中国国籍,无境外居留权,1978年生,工商管理硕士。2008年8月至今任本公司副总经理。
张宁鹤副总经理 40 17.02 点击浏览
张宁鹤先生,中国国籍,无境外居留权,1974年生,大学学历。2009年至2012年,任三全食品生产中心总经理;2011年4月至2013年1月,任本公司监事会主席;2013年至今,任三全食品营运副总经理,2014年8月起任本公司副总经理。
谷贵浩副总经理 40 -- 点击浏览
谷贵浩先生,中国国籍,无境外居留权,1983年生,大学学历。2006年8月至今在三全食品工作,曾任公司质量管理中心经理,现任公司质量管理中心总监。2022年5月起任本公司副总经理。
张云副总经理 40 -- 点击浏览
张云先生,中国国籍,无境外居留权,1981年生,本科学历。2004年10月至今,在三全食品工作,曾任公司人事部主管、人事部经理、总经理助理,现任公司企管部总监。2022年5月起任本公司副总经理。
杨志副总经理 -- -- 点击浏览
杨志,中国国籍,无境外居留权,1982年出生,大学学历。2007年7月入职三全食品,曾任公司产品经理、事业部市场总监等;2017年8月至今任三全鲜食事业部总经理。
陈泽民非独立董事 20 8166 点击浏览
陈泽民先生,中国国籍,无境外居留权,1943年生,大学学历。陈泽民先生是第十届、第十一届、第十二届全国人大代表,中国食品科学技术学会冷冻冷藏学会副会长兼秘书长、河南省速冻食品工程技术研究中心主任;“改革开放40周年百名杰出民营企业家”“中国食品工业突出贡献奖获得者”、“中国光彩事业先进个人”、“首届河南省优秀创业企业家”、“河南省优秀民营企业家”、“河南省食品工业杰出企业家”、“河南省优秀社会主义建设者”。曾任四川五六五医院外科医师、郑州市第五人民医院主治医师、郑州市第二人民医院副院长、三全食品董事长。现任公司董事、河南万江新能源集团有限公司董事长。
张雷非独立董事 -- -- 点击浏览
张雷先生,中国国籍,无境外居留权,1963年生,大学学历,助理会计师,历任河南省黄金矿产销售公司财务科长、河南省金地路桥工程有限公司副总经理。2001年6月至今任公司董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
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