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松芝股份

(002454)

  

流通市值:46.84亿  总市值:47.08亿
流通股本:6.25亿   总股本:6.29亿

松芝股份(002454)公司资料

公司名称 上海加冷松芝汽车空调股份有限公司
上市日期 2010年07月20日
注册地址 上海市莘庄工业区华宁路4999号
注册资本(万元) 62860
法人代表 陈焕雄
董事会秘书 陈睿
公司简介 上海加冷松芝汽车空调股份有限公司创立于1998年,专业研发、制造各类车辆空调系统。2010年在深交所成功上市,股票简称松芝股份,股票代码:002454。控股厦门松芝、安徽松芝、重庆松芝、成都松芝、柳州松芝、武汉松芝、南京博士朗等20余家分子公司。上海总部建有春光路、华宁路、颛兴路...
所属行业 汽车零部件
所属地域 上海市
所属板块 冷链物流-新能源车-储能...
办公地址 上海市闵行区莘庄工业园区颛兴路2059号
联系电话 021-54424998
公司网站 www.shsongz.com.cn
电子邮箱 shstock@shsongz.com.cn

    松芝股份第三季度实现主营收入29.58亿元,比上年增长27.46%。

最近报告期收入占比2021-06-30
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  • 工业100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
工业191313.62 95.14% 155192.42 97.62%

    松芝股份最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2021-08-29 太平洋 白宇买入事件:公司发布...
事件:公司发布中报,21H1实现营业收入20.11亿,同比+36.86%;实现归属于上市公司股东的净利润9486万元,同比+28.65%;扣非净利润6760万元,同比+24.94%。 1、221H1情况分析::公司发21H1实现营业收入20.11亿,同比+36.86%;实现归属于上市公司股东的净利润9486万元,同比+28.65%;扣非净利润6760万元,同比+24.94%。其中小车业务实现高速增长(小车业务包含乘用车、商用车、工程用车等),21H1营业收入13.94亿元,同比+79.53%,主要是收购大洋京滨并表,以及小车业务订单饱满,新客户拓展顺利。大中型客车空调实现营业收入3.97亿元,同比-23.62%,报告期内共交付大中型客车空调系统产品近8600台,较去年同期12600台有所下滑,主要系行业景气度较低。由于小车毛利率较低,15.72%;大中型客车毛利率相对较高,28%,所以出货结构的变化,H1整体毛利率20.94%,同比-4.61pct。公司销售、管理、研发、财务费率分别为5.55%/4.51%/4.75%/0.01%,同比-3.43/-0.31/-0.7/+0.14pct,整体-4.3pct。 2、小车业务拓展顺利,实现高速增长::2021年1月1日起,松芝大洋纳入合并报表范围。松芝大洋在大众和本田体系内冷凝器占有率较高,未来有望依靠大洋进一步拓展日系和大众等外资客户。同时,21H1小车热管理业务板块获得新订单超过25亿元,获得包括蔚来汽车、福特、上汽通用、比亚迪、长安汽车、江淮汽车、上汽通用五菱等多个车型的空调箱项目以及上汽、广汽、本田、大众等冷凝器项目。小车热管理业务板块报告期内盈利能力较去年同期大幅改善,为后续的业务发展奠定了坚实基础。 3、客车面临行业压力,但拓展储能业务顺利::报告期内,大中型客车销量为39795辆,较去年同期增长2.07%,其中大中型新能源客车累计销量为16754辆,较去年同期下滑5.99%,行业整体景气度较低。公司出货8600台大中型客车空调,其中纯电空调占比60%,市占率约31%。公司进一步加大储能电池热管理产品的研发和市场开拓力度,目前已经成为宁德时代、远景能源等客户的多个型在号储能电池热管理产品的供应商,预计将在2021年开始供货并形成销售收入。 4、冷冻冷藏机组交付量大幅增长,轨道交通业务有新突破:报告期内,公司共交付各类型冷冻冷藏机组超过2,500台,较上年同比增长76%,销售收入超过4000万元,较上年同比增长110%。另一方面,在轨道交通业务,获得合肥地铁多条线路订单,并进一步开拓上海地铁市场,热管理下游客户范围进一步拓展。 投资建议:公司长期致力于汽车热管理,不仅在乘用车和商用车颇有建树,在客车,冷链物流中亦有稳定市场,现阶段又新开拓储能、轨道交通等多项业务,未来预计会形成新的增长点。预计21/22年归母净利润2.51、3.03亿,21年PE仅18倍。 风险提示:客户销量不及预期,市场拓展不及预期,原材料上涨。
2021-03-28 太平洋 白宇,...买入事件:公司发布...
事件:公司发布2020年年度报告,营业总收入实现33.84亿,同比2019年-0.65%;实现营业利润2.274亿,同比+20.48%,实现归属于上市公司股东的净利润2.47亿元,同比+39.97%;扣非净利润1.21亿,同比-1.80%。Q4实现销售收入10.63亿元,同比+17.84%,环比+24.75%;归母净利润9839.71万,同比+12568.61%,环比+31.60%。 1、销售收入基本持平,净利润保持增长势头:公司发布全年营业总收入实现33.84亿,同比2019年-0.65%;实现营业利润2.274亿,同比+20.48%,在确保销售收入与2019年基本持平的基础上,公司2020年净利润继续保持增长势头。报告期内,公司完成了对京滨大洋冷暖工业(大连)有限公司的收购,成为其控股股东,通过本次交易,公司全面进入大众和本田的配套体系,为后续进一步开拓合资品牌车企市场打造了良好的基础。同时,公司的轨道交通空调业务板块继续保持发展势头,一方面开拓新增线路订单,另一方面通过大修项目进入新的城市地铁市场。 2、大中型客车空调业务下滑,热管理业务有所增长:报告期内,由于疫情及宏观经济原因,各地公共交通处于低位运行状态,公司2020年大中型客车空调系统产品交付量较去年同比下滑22.55%;大中型客车独立式电池热管理产品交付量较去年同比增长超过23.53%。此外,公司以现有产品为基础,开始进入储能电站领域,为该领域客户提供电池热管理相关产品,有望成为公司新的业务增长点。 3、小车热管理业务复苏,产能足以覆盖新增订单:报告期内,受疫情影响,我国乘用车行业在年初承受较大压力,随着我国疫情的好转,呈现出较好的复苏势头。公司目前已进入多家合资品牌车企和高端电动车企的供应商体系,2020年新增全生命周订单超过30亿元,涵盖上汽集团、长安汽车、三一集团、广汽集团等多个客户。目前公司小车热管理业务板块共有生产基地9个,基本可满足目前市场和客户的订单需要。 4、冷冻冷藏机组交付量大幅增长:报告期内,公司共交付各类型冷冻冷藏机组超过3,500台,较上年同比增长超过60%,销售收入超过7,000万元,较上年同比增长27%。客户规模扩大,客户质量提高,为该板块的业务发展及大型机组的国产化奠定了良好基础。 投资建议:公司长期致力于汽车热管理,不仅在乘用车和商用车颇有建树,在客车,冷链物流中亦有稳定市场。预计21/22年归母净利润2.74、2.96亿。 风险提示:客户销量不及预期,市场拓展不及预期,竞争加剧。
2019-10-24 太平洋 白宇买入事件: 公司 Q3...
事件: 公司 Q3实现收入 7.2亿元,同比下降 17%,归母净利润0.6亿,同比增长 1124%;前三季度累计收入 25亿元,同比下降 8%,归母净利润 1.8亿,同比增长 167%,毛利率 27%,净利率 7%,同比分别提升 3和 4个百分点。 客车空调结构调整,带动利润持续提升。 公司是国内大中客空调龙头,产品结构不断优化,特别是新能源客车配套产品更丰富,带动单车价值提升。在新能源客车补贴在 8月退坡,补贴切换前,空调出货量同步增加,保障了公司前三季度大中型空调的高盈利。 布局海外市场值得期待。 海外市场增长主要来自两点:( 1)积极布局冷藏车空调,盈利能力较强;( 2)海外客车有望成为潜在蓝海市场,包括俄罗斯、印度、中兴趣、东南亚等地。 乘用车空调稳步推进,寻求合资体系突破。 公司目前配套长安自主、江淮、上汽通用五菱等乘用车客户,供应体系逐步向中高端品牌推进,冷凝器和管路等获得客户认可。 投资建议: 我们预计公司 2019、 2020年归母净利润分别为 2.4、2.7亿,对应估值分别为 13、 11倍,建议积极关注。 风险提示: 新能源客车补贴影响盈利水平;乘用车空调配套进度不及预期。
2019-09-05 太平洋 白宇,...买入事件:松芝公布...
事件:松芝公布中报,收入虽然同比下降3%,但是归母净利润同比增长84%,扣非后增长235%,业绩高增体现了公司行业弱势下强势的管理调整能力。 大中客空调量减质增,毛利率提升5个百分点。虽然上半年公司大中客空调发货量下降17%,但是大中客收入仅下滑11%。产品结构中,公司新能源客车仅下滑13%,优于整体。弱势下公司优选价格更高盈利能力更强的订单保障了业务质量。 小车空调稳中求进,合资体系逐步突破。上半年乘用车行业整体低迷,销量下滑14%,但是公司小车空调业务却好于整体行业,营收仅下滑4%,客户结构当中合资客户进一步提升,冷凝器等产品得到合资客户认可。 工程机械空调市场成为潜在蓝海市场。随着工程机械车辆整体产品结构升级,其空调装配要求不断提升,公司上半年积极拓展工程机械空调市场,与三一、徐工等建立了战略合作关系,未来工程机械空调将成为公司新增长点。 投资建议:我们预计公司2019、2020年归母净利润2.7、3.5亿元,目前股价对应2019年动态估值不足10倍,性价比极高,建议积极关注。 风险提示:乘用车空调配套进度不及预期;新能源客车补贴退坡影响盈利水平。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2022-01-20 中泰证券... 孙颖,聂...增持本周重点事件:...
本周重点事件:1)专项规划重大项目有望加快落地:1月 10日,国务院常务会议指出,尽快将去年四季度发行的 1.2万亿元地方政府专项债券资金落到具体项目。抓紧发行今年已下达的专项债,力争一季度形成更多实物工作量。2)江西大力推动开发区分布式光伏发展:江西省发改委近日通知,力争至 2024年底,全省各开发区具备开发条件的屋顶光伏发电覆盖度达到 80%以上。3)防水行业压力期,龙头经营更为稳健:东方雨虹公告预计 21年收入/归母净利同比+46.8%/+23.5%,在行业压力期仍旧实现快速增长; 科顺股份公告业绩预减,主因是公司出于风险考量对应收账款中的主要风险点主动进行了较为全面的计提,我们预计 Q4毛利率环比 Q3基本持平。4)品牌建材龙头持续扩品类:近日坚朗五金与信发集团正式签署战略合作协议,进入石膏板行业。5)玻纤行业保持较高盈利水平:中国巨石/山东玻纤公告预计 21年实现归母净利润 58.0-70.1亿/5.1-6.0亿,同比增 140%-190%/195%-246%。 本周观点:本周部分公司发布业绩预告,整体来看,玻纤行业盈利韧性延续,防水行业虽受原材料价格上涨影响,但龙头公司经营更为稳健。我们认为短期重视基建链,并关注业绩预告超预期的公司;全年看好品牌建材和新材料投资机会。地产预期底对应品牌建材估值底(参照 14/18年复盘),业绩修复值得期待,布局品牌建材,龙头确定性高。 新材料领域,碳纤维/高纯石英砂/电子盖板玻璃迎来需求高增+国产替代共振的产业机会,UTG 迎需求爆发。玻纤周期弱化,粗纱景气有望延续,电子布价格中枢回落。浮法玻璃价格韧性仍存;光伏玻璃周期底部或有价格弹性。水泥看产业整合+延伸;减水剂看功能性材料打开成长空间。 目前品牌类建材逐渐步入布局时点。我们认为目前石膏板、防水、瓷砖、涂料等行业龙头具备较高配臵价值。行业层面,我们认为竣工端强于开工端。细分来讲,自身行业龙头市占率较低或有品类扩张逻辑的龙头值得重点关注,即便是行业整体需求承压,龙头抗周期性将明显好于行业。1)北新建材:石膏板景气度和高端化共振,防水、龙骨等提供成长性;周期属性有望明显弱化;当前估值性价比极高;以往市场对公司的估值主要参考天花板较低的周期股,而随着一体两翼,全球布局的战略逐步落实,成长性凸显,估值空间有望打开,我们持续重点推荐。2)防水行业长期需求空间大,同时光伏屋面系统亦带来新的增量。目前行业格局相对更为清晰,龙头也构筑了较强竞争壁垒。龙头企业借助渠道优势进行多品类扩张,东方雨虹将业务延伸至涂料/保温材料等领域,科顺股份切入建筑减隔震蓝海市场,龙头企业充分延伸业务线打造新增长点,增强抗周期性。 重点推荐东方雨虹、科顺股份,建议关注凯伦股份。3)瓷砖(蒙娜丽莎、东鹏控股等): 大行业小公司,龙头企业市占率提升空间大;驱动因素是品牌、渠道和成本等;我们认为未来 2-3年,行业内有望出现 100-200亿收入体量的公司。当前估值已充分反应悲观预期,而实际基本面并不差,重点推荐东鹏控股(产品价格从 10月 1日起普调 5%)以及蒙娜丽莎(前期临时关停的 7条生产线已有 5条复产)。4)五金行业我们持续推荐坚朗五金,坚朗最核心的优势在于:直销渠道、信息化建设致综合供应能力和服务优势明显;未来看:复用渠道实现“轻资产”品类扩张,打造平台化、集成化龙头。短期市场担忧地产端资金收紧影响公司现金流,而实际是小企业受影响更大,龙头企业优势有望继续发挥。5)涂料行业 C 端具备强品牌和渠道力,龙头企业已通过 B 端反哺,我们认为将持续深化。短期涂料龙头企业现金流/成本受地产资金收紧/原材料价格上涨影响,经 营压力增大,但龙头企业高增长/份额持续提升趋势不变,推荐三棵树、亚士创能。6)管材行业我们推荐永高股份(市政、基建占比近 40%,看销售和管理改善,估值性价比高)、伟星新材(看防水净水等业务拓展),建议关注中国联塑。7)王力安防:公司是入户门、锁上市第一股,C 端具有强品牌和渠道力,后续产能扩张助力打开 B 端市场空间; 且公司依靠经销商完成安装和服务,现金流水平优异;后续看木门和电子锁等产品持续发力,重点推荐。 新材料领域:1)对于碳纤维行业,我们认为民用碳纤维行业的投资逻辑不只在需求高增(风、光、氢等),更在于“天时、地利、人和”下龙头抓住机遇实现追赶之后,进一步扩大规模和成本优势,实现“国产替代”和超越的历史机遇。高技术、工艺和资金壁垒下,得“原丝”者得天下。中长期看,参考玻纤,行业渗透率提升或依赖以“价格”换“需求”。我们建议关注碳纤维龙头中复神鹰(拟上市)、光威复材、原丝龙头吉林碳谷、吉林化纤、中简科技、恒神股份;碳纤维设备厂商精功科技;下游复合材料厂商中材科技、金博股份、天宜上佳、宏发新材等。2)对于石英玻璃行业,受益光伏装机量增长/光伏电池 P 型转 N 型,高纯石英砂需求快速增长,供给端新增或有限,供需有望保持紧平衡;半导体、军工用石英材料需求景气向上,资质认证壁垒高,龙头企业有望持续提升市占率,重点推荐石英股份和菲利华。3)电子盖板玻璃:国内企业实现技术突破并通过下游认证,在国产手机渗透率提升+保障供应链安全下,国产替代加速进行,建议关注实现电子盖板技术迭代突破并完成下游手机厂商验证的南玻 A。4)UTG:折叠屏手机渗透加速+替代 CPI 趋势明显,需求迎爆发;率先实现技术突破和量产企业受益,建议关注实现 UTG 量产出货的凯盛科技。 玻纤:行业周期弱化,景气有望延续。本周缠绕直接纱 2400tex 均价 6133元/吨(环比持平,同比+467);电子纱 G75均价 12250元/吨,(环比-2250,同比+1150)。我们预计 22年行业新增产能有限,粗纱/电子纱分别约 42/10万吨。且产线投产时间更为分散,我们预计 22Q1-22Q4边际新增产能分别为 1.7/1.7/3.3/1.3万吨/季,产生的冲击相对更为温和。我们预计 22年全球玻纤有效产能/需求分别为 936/943万吨,供需紧平衡,库存低位下,价格景气有望延续。玻纤能源成本占比约 20%,能耗仍偏高,能耗双控下,行业新增产能难度增加,且落地节奏不确定性提升。我们认为新增产能仍将以头部企业为主,行业格局有望继续优化。龙头具备成本、技术等核心竞争力且产品结构持续升级将一定程度上对冲周期性,玻纤行业龙头不管是从市占率提升还是从成本持续下降角度,竞争力均明显增强,我们预计下一轮底部龙头盈利较历史有望大幅提升,我们持续重点推荐玻纤龙头中国巨石。我们也推荐中材科技(隔膜价格开启上行周期,风电有望触底向上,玻纤盈利有望超预期,继续看好三大板块未来成长持续性)、长海股份(产能扩张规划清晰,成长性逐步兑现,产业链一体化抗风险能力强)、山东玻纤。 建筑玻璃价格韧性仍存;光伏玻璃周期底部或有价格弹性。本周末浮法玻璃均价 2055元/吨(环比-25,同比-234);周末库存 3830万重箱(环比+64,同比+2066);周末在产玻璃产能为 175225t/d(环比+400)。本周国内浮法玻璃市场偏弱运行,部分区域厂家价格下调,贸易商备货情况尚可,浮法厂稳价意向较强。后期来看,市场刚需有限,中下游备货成交为主,多数区域厂家无明显下调意向,个别厂存提涨计划,市场预期主流或走稳。我们认为在地产“保交付”下,玻璃需求韧性有望维持。供给端,考虑到行业产能利用率处于高位,后续新增产能有限;此外,目前在产产线中,8-10年/10年以上窑龄产能占比分别为 14.1%/14.5%,高龄产线冷修或带来供给收缩。目前玻璃价格和成本接近,在原材料/能源成本高企下,厂商挺价意愿较强,玻璃价格有望继续回暖。对于光伏玻璃,在能耗双控下新增供给或少于预期,产业周期底部价格或有向上弹性。看好传统玻璃企业在光伏玻璃领域的收入占比提升+成本竞争力。持续重点推荐旗滨集团,建议关注南玻 A、信义玻璃、洛阳玻璃等。 考虑当前已经进入最后需求期,且多地已经错峰生产,水泥价格预计呈正常季节性回落,但整体价格中枢仍将维持高位。后续基建投资超前开展及房地产预期好转有望支撑需求,且政策调控煤价作用已经体现,企业成本压力有望缓解,我们继续看好水泥板块估值修复机会。本周全国水泥市场价格环比继续回落,跌幅为 1.4%。价格回落区域主要为上海、江苏、福建、广西、海南和贵州,幅度为 30-50元/吨。1月中旬,随着春节临近,工人陆续返乡,工程和搅拌站开工率继续下降,水泥价格延续回落态势,符合预期。全国库容比 60.6%,环比-0.6pct,同比+9.6pct;出货率为 42.6%,环比-3.3pct,同比-15.6pct。 我们认为近一段时间对煤炭“限价+增产”组合政策调控已经逐步起作用,企业积极进行错峰生产,Q4价格中枢有望维持高位,成本压力有望缓解。展望 22年,虽然地产需求整体或承压,但边际有所改善,且随着基建端发力,整体需求韧性仍将保持;此外煤炭价格预计回落,企业利润韧性有望维持,我们仍旧看好板块进一步修复。重点推荐华新水泥、海螺水泥、天山股份、塔牌集团,建议重点关注上峰水泥、万年青、中国建材。 其他低估板块:建议关注耐火材料龙头北京利尔,持续重点推荐国内混凝土减水剂行业 龙头苏博特。苏博特推荐逻辑:公司产能规划清晰,未来 3年有望持续增长,市占率不断提升;原材料环氧乙烷价格快速回落,9月底公司提价逐步落地,盈利能力有望改善; 公司功能性材料(如抗裂防渗剂、风电灌浆料等)保持高增,有望成长为外加剂平台型企业。 风险提示:宏观经济下行的风险;疫情导致需求低于预期;限产放松、新增产能风险; 2B 端企业资金周转不畅的风险。
2022-01-20 民生证券... 民生证券...未知1.啤酒行业竞...
1.啤酒行业竞争由“规模量”转向“利润价”,行业高端化将是长期发展趋势消费者对啤酒由单纯的酒精需求向更高层次(社交,自我满足)发展,居民消费升级是啤酒行业高端化的基础行业量稳价增,格局稳定下,企业转向“利润”考核,高端化成行业共识展望海外成熟市场,我国啤酒行业吨价将由3000+元向5000元提升2.提效降本,企业高质量发展风险提示:1)疫情反复影响居民消费;2)企业关厂导致资产减值;3)市场竞争加剧;4)食品安全事故3.高端化叠加提价周期下的2022年优秀的品牌/产品战略、合理的资产规划、企业管理效能将为企业带来更高质量的发展从产品结构、产能利用率、人效三个维度追寻企业的α2021年行业高端化显著提速,行业总销量实现增长提价效应叠加消费场景修复,2022年啤酒行业将迎来量价齐升投资建议:推荐青岛啤酒、重庆啤酒,关注华润啤酒、燕京啤酒风险提示:1)疫情反复影响居民消费;2)企业关厂导致资产减值;3)市场竞争加剧;4)食品安全事故
2022-01-20 东方证券... 谢宁铃,...不评级板块周度表现:...
板块周度表现:近两周沪深 300下跌 4.32%,创业板指下跌 6.12%,食品饮料(中信)指数下跌 8.04%,较沪深 300的相对收益为-3.72%,在中信 29个子行业中排名第 28位。其中分子板块来看,肉制品板块近两周下跌 0.01%,调味品板块近两周下跌 4.31%,休闲食品板块近两周下跌 6.24%,速冻食品板块近两周下跌 4.92%,其他食品板块近两周下跌 3.25%。 板块估值水平:本周食品板块 PE(ttm)估值达 43.20X,高于 8年平均线(37.44X)与 5年平均线(38.61X),板块估值相对前期有所下降。其中肉制品/调味品/休闲食品/速冻食品/其他食品 PE 估值分别 24.53/66.50/39.23/48.42/31.67倍,分别较 8年平均估值相距-2.66%/24.07%/-0.75%/-47.51%/-33.69%,调味品板块估值高于历史水平,肉制品、休闲食品、速冻食品、其他食品板块处于历史较低水平。 个股周度跟踪: 1)个股涨跌幅来看,近两周股价涨幅最高的 5只个股为海欣食品/得利斯/惠发食品/雨润食品/双塔食品;2)双周平均换手率较高的 5只个股为味知香/惠发食品/佳隆股份/来伊份/青海春天;周成交量较高的 5只个股为双塔食品/佳隆股份/青海春天/万洲国际/龙大肉食。 行业要闻: 1)中消协点名肯德基,利用限量款盲盒销售手段,诱导并纵容消费者不理性超量购买食品套餐。2)春节将至,“预制菜”概念成为资本市场新宠。 食品类上市公司重要公告: 1)桃李面包:公司发布 21年度业绩快报,实现营业收入 63.43亿元/+6.38%,归母净利润为 7.64亿元/-13.51%,归母扣非净利润为 7.20亿元/-13.85%。2)加加食品:公司收到涉及金额为 3.4千万元的民事诉讼。3)惠发食品:股东正合昌投资有限公司减持公司股份 100万股,占现在公司总股本的0.57%。4)龙大食品:公司拟在四川巴中市以自有资金人民币 1亿元出资设立全资子公司巴中龙大肉食品有限公司,实施“中国西部肉制品生产基地高端肉制品深加工项目”和“巴中市恩阳区 100万头生猪屠宰项目”。 后期重要事项提醒:临时股东大会召开:黑芝麻、华宝股份、盐津铺子、金字火腿、西麦食品、元祖股份、龙大美食。 本周建议组合:三全食品、安井食品、安琪酵母 近期多地奥密克戎疫情扰动,近两周新增病例再创新高,各地防疫政策收紧,预计春节仍以就地过年、居家消费为主基调,建议关注受益宅家经济的速冻食品;同时建议关注预制菜概念标的,优选具备渠道和供应链优势的公司布局。 速冻:因疫情扰动餐饮需求,B 端动销不及预期,速冻大省河南疫情也对生产、物流造成干扰,而 C 端则相对受益于就地过年带来的家庭端需求增长,建议关注渠道改革持续推进的三全食品(002216,买入)。同时预制菜概念火热,具体因行业具备中长期空间+众多上市公司新涉足+近期疫情反复、就地过年促使预制菜订单快增及关注度上升;但行业门槛低、参与者多,且发展尚早期、成熟产品少,或存短期过热及长期空间不确定风险;建议关注具备渠道和供应链优势的公司如安井食品(603345,增持)。 调味品:近两周板块股价有所走弱,因市场风格风格切换(小票关注度上升)和天津等局部疫情引发市场担忧。建议关注因行业格局、产品特性等提价落地较顺畅且对销量影响小的个股及成本回落可能性较大、成本回落后利润弹性大、提价效应有望保留的个股,如安琪酵母(600298,买入)、涪陵榨菜(002507,未评级)。 休闲食品:因 20至 21年行业压力下(渠道变革、成本上涨等),行业内各公司进行战略调整、积极改革,22年为行业改革成果逐渐显现的一年,建议关注因改革存边际改善(提价政策落地、分销渠道拓展积极等)的个股洽洽食品(002557,买入),同时建议关注中长期价值优良、经营稳健性强的良品铺子(603719,增持)。 风险提示 原料成本上涨、行业竞争加剧、突发性食品安全事件等
2022-01-20 中银证券... 汤玮亮不评级国家统计局公...
国家统计局公布 2021年 12月社会消费品零售额数据。12月社零总额同比增长 1.7%,其中餐饮收入同比下滑,烟酒类零售额增速下降,粮油、食品类和饮料类零售额保持两位数增长。 2021年 12月社零总额同比+1.7%,餐饮收入同比下滑,烟酒类零售额增速下降至个位数。 (1)社零总额:12月社零总额同比+1.7%,增速同比-2.9pct,环比-2.2pct;扣除价格因素,12月社零总额实际同比-0.5%,增速同比-5.4pct,环比-1.0pct。 (2)餐饮消费:餐饮收入同比-2.2%,增速同比-2.6pct,环比-0.5pct;限额以上企业餐饮收入同比-0.1%,增速同比-3.7pct,环比+0.2pct。12月餐饮收入继续下滑,我们判断与局部地区疫情散发影响有关。 (3)食品饮料消费:烟酒类零售额同比+7.0%,增速同比-13.9pct,环比-6.3pct,12月烟酒类零售额增速下滑明显,我们判断与上年同期基数较高有关,20年 12月增速高达 20.9%。粮油、食品类零售额同比+11.3%,增速同比+3.1pct,环比-3.5pct;饮料类零售额同比+12.6%,维持双位数增长,增速同比-4.5pct,环比-2.9pct。 2021年全年,社零总额同比+12.5%,餐饮收入超过 2019年同期水平,烟酒、饮料零售额增速超过 20%,粮油食品类零售额增速保持两位数。 (1)2021年餐饮收入累计同比+18.6%(增速同比+35.2pct),与 2019年同期相比+0.4%。烟酒类零售额同比+21.2%(增速同比+15.8pct),与2019年同期相比+22.4%,烟酒零售额两年复合增速好于餐饮数据,我们判断主要原因为礼赠需求增加以及产品结构升级。粮油食品类零售额同比+10.8%(增速同比+0.9pct),与 2019年同期相比+15.4%,消费刚性强,受疫情影响较小。饮料类零售额同比+20.4%(增速同比+6.4pct),与 2019年同期相比+33.8%。 (2)单看 4季度数据,餐饮收入同比-1.1%,烟酒零售额同比+10.3%,粮油食品类零售额同比+10.8%,饮料类零售额同比+14.5%。餐饮收入受疫情散发影响较大,烟酒类、粮油食品类和饮料类零售额实现两位数增长。 最新观点:1、白酒,业绩成长的确定性高,疫情扩散导致回调,反而迎来布局时点。 (1)近期回调主要由于春节旺季前疫情全国扩散,另外茅台提价预期弱化、消费税率调整的担忧、海外加息预期,也影响了市场情绪。 (2)展望 2022年,我们认为白酒仍是确定性最好的子行业,由于收入结构变化、白酒消费的棘轮效应、集中度提升的趋势,白酒的消费展现出来很强的韧性,特别是中高端酒。结合主要公司打款节奏判断,2022年春节销售值得期待。重点关注确定性增长品种和改善型低估值品种,包括山西汾酒、水井坊、五粮液、贵州茅台、今世缘、金徽酒,关注口子窖。2、食品,至暗时刻已经过去,2022年乳业、休闲、速冻、软饮料均有机会,择机布局。 (1)高端白奶和低温白奶由于营养健康受消费者青睐,消费习惯改变将促使这些品类维持高增长。短期来看,乳制品龙头机会较多,竞争格局持续改善,业绩释放动力较强。 (2)速冻食品,关注细分赛道如广式速冻成长机会。 (3)休闲食品,2022年各家公司将持续改善。 (4)重点推荐承德露露、伊利股份、广州酒家、洽洽食品、三只松鼠,关注安琪酵母。 风险提示。疫情影响超预期、原材料价格波动、食品安全问题。
    截止到:2020年12月31日公司高管总数为17人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
陈焕雄董事,董事长 0 -- 点击浏览
陈焕雄,男,1976年出生,加拿大国籍,大学本科。现任本公司董事,安徽松芝董事,成都松芝董事,松芝置业(上海)有限公司董事,上海义福汽车配件有限公司董事,上海松芝重工船舶系统有限公司董事,上海雍廷餐饮管理有限公司监事、松芝轨道车董事、元开投资监事。其担任本公司董事的任期为2008年4月至2011年4月。
纪安康总经理,董事,... 81.54 248.3899 点击浏览
纪安康:男,1973年出生,中国国籍,无境外居留权,大学本科学历。曾任青岛海信电器股份有限公司业务经理、海信上海分公司首任经理。自2012年3月起任公司总经理。
陈智颖董事 -- 146.36 点击浏览
陈智颖,男,1993年出生,中国香港永久性居民,本科学历。现任香港义福荣兴有限公司副总经理。
杨国平董事 0 -- 点击浏览
杨国平先生,1956年4月出生,汉族,研究生学历(工商管理),高级经济师,中共党员。历任上海市出租汽车公司党委书记,上海交运股份有限公司第五届董事会董事,大众保险股份有限公司副董事长。现任大众交通(集团)股份有限公司董事长兼总经理,上海大众公用事业(集团)股份有限公司董事长,上海大众燃气有限公司董事长,上海交大昂立股份有限公司董事长,上海交运集团股份有限公司第六届董事会董事。
陈楚辉董事 0 -- 点击浏览
陈楚辉,男,1980年出生,加拿大国籍,加拿大渥太华大学商业管理本科。现任本公司董事、兼任义福房地产董事、深圳市前海辉煌国际金融有限公司总裁兼CEO。
陈智展董事 -- -- 点击浏览
陈智展,男,1996年出生,中国香港永久性居民,本科学历,历任上海加冷松芝汽车空调股份有限公司采购部部长,现任上海加冷松芝汽车空调股份有限公司大巴事业部副总经理。
阎广兴董事 0 -- 点击浏览
阎广兴,男,1967年7月出生,大学学历,工程师。曾任北京公共交通控股(集团)有限公司燃料供应分公司经理、兼北京圣洁明科技有限责任公司总经理;现任北京巴士传媒股份有限公司总经理。
陶克独立董事 8 -- 点击浏览
陶克,男,1951年出生,中国国籍,无境外居留权,硕士研究生学历。 1976-1999年,历任北内集团总公司常务副总经理;1999-2014年,历任上海德尔福汽车空调系统有限公司总经理;2104-2017年,历任英纳法汽车天窗系统(中国)有限公司总经理。
郑伟独立董事 8 -- 点击浏览
郑伟,男,1955年出生,中国国籍,无境外居留权,博士研究生学历。 1983-2017年,历任华东政法大学助教、讲师、副教授、教授、博士生导师。
赵丽娟独立董事 8 -- 点击浏览
赵丽娟女士,中国香港,1960年出生,荣誉勋章,太平绅士。赵女士毕业于英国谢菲尔德大学,获得经济学一级荣誉学士学位,并于香港中文大学取得行政人员工商管理硕士学位。赵女士为香港注册会计师、中国注册会计师、英国特许会计师及国际信息系统审计师,并为现届上海市政协委员、财政部政府会计准则专家、中华海联会理事、广东省妇联执委,现任香港教育大学校董会司库。赵女士于2001至2006年期间任国际信息系统审计协会(中国香港)分会会长,2013年担任香港会计师公会会长,2017年1月起任香港政府之妇女事务委员会成员,2009至2018年亦曾分别担任平等机会委员会及能源咨询委员会成员。 赵女士自二零二零年十二月担任卓悦控股有限公司执行董事。2006年至2019年期间于香港上市公司之冯氏集团旗下分别担任高级副总裁、华东区首席代表、及顾问。2000年至2005年任职香港联交所上市公司天地数码(控股)有限公司(现称先丰服务集团有限公司,股份代号:0500)的营运总裁,2000年之前曾任香港加德士有限公司的大中华高级项目经理。赵女士分别担任香港联交所上市公司汇景控股有限公司(股份代号:9968)、华立大学集团有限公司(股份代号:1756)及嘉涛(香港)控股有限公司(股份代号:2189)的独立非执行董事。同时也担任深圳A股上市公司上海加冷松芝汽车空调股份有限公司(股票代码:002454)的独立非执行董事。2018年起担任南洋商业银行的独立非执行董事。 赵女士于2013年获香港政府颁授荣誉勋章,于2014年获颁“杰出专业女性”大奖,并荣获英国谢菲尔德大学“杰出校友”殊荣,于2017年获香港商报“杰出商界女领袖”奖。赵女士于2017年获香港特区政府颁授太平绅士,于2018年获颁新界太平绅士。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
陈智颖董事 2020-05-20 2021-09-17 个人原因
宋长发独立(非执... 2019-10-24 2020-05-20 任期届满
李钢监事长 2018-12-16 2020-05-20 任期届满
李钢监事 2018-11-01 2020-05-20 任期届满
周仪监事长 2017-05-24 2018-11-01 个人原因

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2020-08-18 增资 120.00 董事会通过
2020-08-18 增资 6000.00 董事会通过
2013-12-25 增资 6500.00 股改方案修改
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2008-04-18 有偿协议转让 540.00 实施
2008-04-18 有偿协议转让 540.00 实施
2007-10-31 有偿协议转让 540.00 董事会通过
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