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赣锋锂业

(002460)

32.02

2.91  (10.00%)

今开:29.15最高:32.02成交:60.47万手 市盈:0.00 上证指数:2797.48   2.50%2018-09-21
昨收:29.11 最低:28.68 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:8409.18  2.13%15:02:03

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赣锋锂业(002460)公司资料

公司名称 江西赣锋锂业股份有限公司
上市日期 2010年08月10日
注册地址 江西省新余市经济开发区龙腾路
注册资本(万元) 74177.14
法人代表 李良彬
董事会秘书 欧阳明
公司简介 赣锋锂业长期致力于深加工锂产品的研发和生产,是国内锂系列产品品种最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的专业生产商,也是国内唯一的规模化利用含锂回收料生产锂产品的企业,综合从企业的研发能力、产品技术水平、生产规模和市场份额来看,综合实力位列国内深加工锂产品领域第一的位置。
所属行业 制造业-有色金属冶炼和压延加工业
所属地域 江西省
所属板块 新材料-融资融券标的-基金重仓股-预盈预增-新能源汽车-锂电池-特斯拉-深港通-MSCI-有色金属-2018年7月解禁股...
办公地址 江西省新余市经济开发区龙腾路
联系电话 0790-6415606
公司网站 http://www.ganfenglithium.com
电子邮箱 info@ganfenglithium.com

    赣锋锂业第三季度实现主营收入28.42亿元,比上年增长40.51%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 有色金属100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
有色金属冶炼及压延加工业209672.49 89.92% 110341.37 84.47%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票股票--2408529.32
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-09-17 国金证券... 姚遥,...中性投资逻辑高速...
投资逻辑 高速发展的锂电一体化龙头。公司立足自身传统优势领域,逐步建立起包括上游锂资源提取、锂化合物深加工、金属锂生产、锂电池生产、锂回收在内的全产业链布局,成长为一体化产业龙头。 收购上游资源矿山,自给率不断提升。公司早期仅仅定位为大型冶炼企业,2015年开始,公司在全球各地增加对锂资源的投资,分别收购了加拿大国际锂业、爱尔兰blackstairs锂辉石矿山、阿根廷Mariana卤水矿以及澳大利亚RIM公司股权,逐步实现了原材料的自供。 中游扩张,产能快速放量。公司目前拥有碳酸锂产能2.3万吨/年,氢氧化锂产能1.2万吨/年,金属锂产能1500吨/年,丁基锂产能500吨/年,氟化锂产能1500吨/年。在公司目前已知的产能规划当中,包括2万吨氢氧化锂生产线、1.75万吨碳酸锂生产线以及500吨丁基锂生产线,预计2019年将全面实现投产,2019年公司产能将达到约8万吨/年。 下游拓宽市场,布局电池领域。公司通过收购美拜布局3C锂离子电池,引入高精尖团队布局固态电池,入股长城华冠切入新能源整车,成立赣锋循环科技布局锂电池回收,深度布局锂电池下游产业,形成完整的一体化锂电产业链。 投资建议 我们看好公司产能释放带来的业绩增长,预计2019年公司主要产品碳酸锂产能将达到4万吨,氢氧化锂产能将达到2.8万,产能产量实现较快增长;同时出于对于未来锂产品价格下滑的谨慎考虑,我们预计公司在2018-2020实现EPS分别为1.65/0.89/1.06,同比增速分别为25.23%/-46.33%/19.78%,对应目前股价PE分别为16.69/31.09/25.96倍。我们给予公司目标价27.64元同公司当前股价相近,首次覆盖,给予“中性”评级。 风险提示 新能源汽车产销量低于预期的风险; 宏观经济增长乏力导致锂需求量下行的风险; 碳酸锂等锂电池产品大幅跌价风险。
2018-09-02 广证恒生... 潘永乐...增持事件: 2018年8...
事件: 2018年8月20日,公司公布2018年半年度报告,实现营业总收入23.32亿元,同比增长43.47%;归母净利润8.37亿,同比上升37.82%,扣非归母净利润6.93亿元,同比上升69.52%。 点评: 上半年营收稳增,预计下半年利润环比承压 上半年公司营收23.32亿元(YOY+43.47%),增幅比去年同期上涨22.47%,显示公司强大的营收能力。完整的锂产业布局帮助公司保持高毛利,上半年整体毛利率为43.98%。公司Q2毛利率为42.26%,同比上升8.03pct,环比下降3.82pct,主要原因是电池级碳酸锂价格自3月下旬开始持续走跌,截止到6月底跌幅近3.7万元/吨,含税价已低于10万元/吨,氢氧化锂价格相对跌幅较小。目前两者价格虽然处于下行通道,但下半年新能源汽车逐渐进入销售旺季,下游需求仍有保障,预计公司产能释放和下游需求支撑将带来业绩增长,但营收增速可能放缓,毛利率环比略有下调,公司预计三季报归母净利润为11.04-16.06 亿元,同比增长10%-60%。 各主营业务大幅增长,产业协同效应逐渐凸显 公司业务涵盖锂提取、锂化合物及金属锂加工,锂电池生产及回收等产业生态链的重要环节,业务板块间协同效应明显。上半年公司各主营业务均大幅增长,锂化合物营收14.52 亿元,同比增长27.34%,营收占比62.29%;金属锂及锂盐营收5.58亿元,同比增长69.89%,占比提升至23.91%;锂电池、电芯及其直接材料营收2.35亿元,同比增长149.21%。其中,锂化合物和金属锂及锂盐两项业务毛利率分别为45.77%和53.23%,比上年同期增长4.67pct和17.79pct,锂电池业务盈利能力稍弱,毛利率为13.68%。 加大研发蓄力未来,三项费用控制合理 上半年公司研发投入为5894万元,同比大幅增长48.75%,占营业收入2.53%,主要是进行锂电池隔膜用导电粉体和固态锂电池的研发,现阶段为混合固液电解质类型的固态电池,第一期业绩考核目标已完成,送检的两只固态电池能量密度均超过240Wh/Kg,循环1010次后放电容量保持率均在90%以上。三费变化合理,管理费用增长的主要原因是新增股权激励费用和香港IPO费用,三费分别占收入的1.37%、7.77%和1.35%,控制在合理范围以内。 多点开花,未来成长前景广阔 公司上游锂矿资源供应稳定,目前拥有位于澳大利亚、阿根廷等地的六个优质锂资源的股权,大部分签订了长期采购协议,现用的主要锂资源为澳大利亚Mount Marion项目,现有锂精矿产量为40万吨/年并将逐步提升。中游锂化合物、金属锂的产能在全球分别排名第三和第一,分别占14%和47%,年产2万吨单水氢氧化锂项目建成投产,年产1.75万吨电池级碳酸锂项目预计将于年内建成投产,产能正逐步释放。下游方面公司与全球领先的电池供应商和汽车企业等建立了长期战略关系,近日与LG化学签订为期3年的供货合同,向LG化学销售氢氧化锂产品共计47600吨,未来公司产品销路稳定。 盈利预测与估值: 根据公司现有业务,不考虑在港股市场发行股份,我们测算公司18-20年EPS分别为1.74、1.95和1.98元,对应17、15和15倍PE,首次覆盖,给予公司“谨慎推荐”评级。 风险提示: 公司产能建设与投放不及预期;新能源汽车行业政策变化风险;碳酸锂价格持续下降风险。
2018-08-22 财富证券... 龙靓买入公司公布半年...
公司公布半年报,业绩符合预期:2018H1公司实现营业收入23.32亿元,yoy+43.47%;归属于上市公司股东的净利润8.37亿元,yoy+37.82%,其中包含1.23亿政府补助;扣非后净利润6.93亿元,yoy+69.52%,利润增速大于营收增速主要是由于产品价格的上涨。毛利率为44.00%,同比增长9.8pct;费用率10.46%,同比增长3.69pct,主要是由于新增股权激励费用9057.98万元和香港IPO费用1847.50万元。公司预计2018年1-9月归母净利润11.04-16.06亿元,同比增幅10-20%,主要是2018年以来碳酸锂等产品价格部分回调的影响。 锂产业链一体化,护城河深厚:公司拥有从锂资源、锂化合物深加工、再到锂产品回收和电池生产全产业链的布局,是中国最大的锂化合物生产商及全球最大的金属锂生产商。2017年,公司碳酸锂产能排名全球第四,占全球产能10%;氢氧化锂的产能在全球及中国分别排名第三及第一,占全球产能的11%;金属锂产品产能排名全球第一,占比47%。资源端方面,公司拥有澳大利亚、阿根廷等地的六个矿产资源股权,目前主要原料来源为澳大利亚MountMarion锂辉石项目,同时签订了一系列的包销协议,有效地保证了公司的原料供应。 毛利率提升,产品结构进一步优化:公司2018H1业务结构中金属锂盐及系列产品毛利率53.23%,相比2017年提升8.3pct;深加工锂化合物系列产品毛利率45.77%,相比2017年提升0.3pct;锂电池材料业务毛利率13.68%,主要由于公司此项业处于起步阶段,导致毛利率较低。公司锂产品业务毛利率提升主要是由于锂产品价格的提升,同时公司产品结构向盈利能力强的金属锂盐及系列产品业务转化,该业务营收占比为23.7%,同比增加3.5pct。 产能持续扩张,业绩有所保证:报告期内公司产能持续扩张,公司年产2万吨单水氢氧化锂项目上半年已建成投产,年产1.75万吨电池级碳酸锂项目预计将于4季度建成投产,加上2017年发行可转债建设扩产的1.5万吨碳酸锂产能。扩充后公司碳酸锂产能为5.55万吨,氢氧化锂产能为2.8万吨,产能扩张超过一倍,扩充的产能可以为公司业绩增长带来保证。目前碳酸锂价格有所回调,仍处于高位,未来随着下游需求的拉动,价格有望企稳。公司8月份与LG化学签订《供货合同》,约定自2019年1月1日起至2022年12月31日,由公司向LG化学销售氢氧化锂产品共计47600吨。公司2017年氢氧化锂产能为8000吨,加上2018四季度投产的2万吨产能,共计2.8万吨产能,LG订单基本锁定了42.5%的产能。此次签订大单,有利于提升公司的持续盈利能力。 盈利预测:结合公司的主营业务的推进,我们预测公司2018-2020年实现营收59.20/73.70/92.26亿元,实现净利润19.51/25.20/30.15亿元。对应EPS分别为1.75、2.26、2.70元/每股。给予公司20-23倍估值,对应合理价格区间35.0-40.3元。维持公司“推荐”评级。 风险提示:公司产能扩张不及预期,下游需求不及预期,锂产品价格大幅下跌。
2018-08-22 申万宏源... 徐若旭...买入2018H1归母净...
2018H1归母净利润8.37亿,符合预期,2018三季报业绩指引:11.04-16.06亿元,对应三季度净利润区间2.67-7.69亿。2018年上半年营业收入23.3亿元,同比增长43.47%,归母净利润为8.37亿元,同比增长37.8%(扣非归母净利润6.93亿,同比增长69.5%),符合预期,对应二季度单季度归母净利润4.79亿元,环比一季度增长34%,对应扣非归母净利润4.14亿,环比一季度增长48%。上半年经营性现金净流量-0.33亿元,主要由于新产能即将投产准备的库存较多以及应收款项略有增加。公司产品毛利率43.98%,相比2017年的40.47%略有提高,主要由于锂产品均价有所上涨。 公司锂盐产品产销量快速提升:我们预计2018-2020年公司产品销量折合碳酸锂当量分别为5.3万吨、7.7万吨、9.1万吨。新建项目1:2万吨氢氧化锂项目已经完成68%,处于生产调试阶段,预计三季度正式生产;新建项目2:宁都1.75万吨电池级碳酸锂项目已经完成38%,预计2018年四季度投产;新建项目3:募投1.5万吨电池级碳酸锂项目完成4%。 目前锂行业由于暴利催生较多新增供给,供需逐渐转为过剩,价格承压,长期看新能源汽车、低速电动车、储能等需求拉动下锂行业需求增速将持续高增速15%+,但短期供给大幅放量压力下预计锂产品价格整体将继续走弱,目前电池级碳酸锂均价9.25万/吨,工业级碳酸锂均价7.6万/吨,预计长期看2020年以后电池级碳酸锂价格将有望维持在5-8万/吨。 下调盈利预测,公司以量补价保证盈利,维持买入评级。我们预计2018-2020年电池级碳酸锂市场含税均价分别为12万元/吨、9万元/吨、8万元/吨,其他锂产品价格均与电池级碳酸锂价格同向变动,我们预计2018-2020年公司锂产品销量折合碳酸锂当量分别为5.3万吨、7.7万吨、9.1万吨,根据以上判断我们下调盈利预测,预计2018-2020年归母净利润分别为18.68亿元、20.8亿、21.6亿(原预测为21亿、26亿、32亿),净利润增速分别为27.16%、11.4%、3.8%,对应2018-2020年PE分别为19倍、17倍、16倍,维持买入评级。 风险提示:全球锂盐供给增长超预期,新能源汽车销量低于预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-09-21 爱建证券... 余前广不评级一周行情回顾:...
一周行情回顾:上周,上证综指下跌-0.76%收2681.64,深证成指下跌-2.51%收8113.88,创业板指下跌-4.12%收1366.57。沪深300下跌-1.08%收3242.09,食品饮料(申万)下跌-0.7%,涨幅在申万28个一级行业中排第11名。食品饮料行业子板块涨跌不一,其中:乳制品板块上涨+2.17%,涨幅最大;其他酒类板块下跌-3.58%,跌幅最大。个股方面,西藏发展(属啤酒板块)上周领涨,上涨+33.33%;桂发祥(属食品综合板块)跌幅较大,下跌-9.46%。港股市场,怡园酒业(08146.HK)、天福(06868.HK)、安德利果汁(02218.HK)股价创历史新高。 热点分析:贵州茅台(600519.SH)是A 股价值投资的典范,历史地看,股价迭创新高、常居两市榜首,2018年市值一度突破万亿,超越全球最大洋酒公司帝亚吉欧,生动诠释了中国白酒这一独特品类的长久魅力和投资价值。贵州茅台的行业地位不是一蹴而就的,万亿市值是有业绩基础的,应该说,历经数代人的接续努力,构筑了较为坚实的护城河,从其产品力、品牌力、渠道力分析,中长期看,依然具有较为确定的投资价值。 产品力优秀。产地茅台镇三面环山,形成冬暖、夏热、少雨、少风的小气候,随季节变换颜色的赤水河,特殊的紫色土,温润的气温,独特的酿酒高粱及微生物群落等,这些为酿造高品质美酒提供了得天独厚的环境,使得茅台酒的生产具有很强的地理附着性(核心产区7.5平方公里)。茅台酒有八百多年的酿造史,建国以来,以季克良为代表的一批酿酒大师,承前启后、呕心沥血,用科学理论解读茅台、总结茅台酒生产工艺,建立了茅台酒的技术标准、质量标准,使得茅台酒品质稳定(“酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、回味悠长、空杯留香持久”),并为产量提升打下基础(2003年基酒产量突破万吨、2008年突破2万吨、2011年突破3万吨); 在经营管理实践中,坚持“崇本守道,坚守工艺,贮存陈酿,不卖新酒”,践行“四个服从”质量铁律,赢得了白酒行业的高度赞誉和广大消费者的由衷认同。贵州茅台产品线丰富(53度飞天等茅台酒+迎宾酒等系列酒),价格带宽阔(按茅台商城今日价格,不同白酒单瓶价格从108元到18999元不等),充分满足不同阶层客群、不同消费场景的多样化需求。超级大单品53度飞天茅台从上世纪50年代即已形象成型,产品生命周期长,在市场上长年畅销,已成为高端白酒的标志、符号,充分占领消费者心智,高阶客群粘性强、忠诚度高,年销售额达百亿级(超一般区域性中小酒企年营收总额;白酒行业2017年营收破百亿的企业仅贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、劲酒)。白酒保质期长,“酒是陈的香”,茅台高阶产品如定制酒、年份酒、生肖酒等,稀缺性更为突出、升值潜力较大,受到收藏市场高度关注,成为当之无愧的“时间的朋友”(2017年保利上海秋拍:2008年贵州茅台酒4025元/瓶,1976年“金轮牌”内销贵州茅台酒92000元/瓶)。2018年9月10日,发布43度“喜宴”新品(优雅白/中国红),更深发力高端喜庆细分场景。 品牌力卓著。茅台酒的品牌是历史地形成的,百年积淀、历久弥坚,1915年即荣获美国巴拿马万国博览会金奖;建国以来,我国共举办过5次名酒评比,贵州茅台勇夺白酒“五连冠”,其品质、风味、口感受到历届评委的一致好评,在白酒行业有很高的声誉。我国酒文化源远流长、博大精深,自古就有“无酒不成席”“酒逢知己千杯少”之说,特别是在政务、商务、节日、婚庆等重要社交场合,中国人的“面子文化”使得饮用高端白酒成为身份标识和阶层象征。1972年,美国总统尼克松、日本首相田中角荣、法国总统蓬皮杜相继访华,毛主席、周总理都用茅台酒招待,特别是周总理向外宾介绍茅台酒好喝、喝了不上头,这些奠定了茅台酒在高端社交场景的重要地位。2001年,茅台酒传统工艺被列入国家级首批非物质文化遗产。茅台酒在国际上荣获一系列殊荣,可谓驰名海外,比如:1986年,荣获法国巴黎第十二届国际食品博览会金奖;1992年,荣获首届美国国际名酒大赛金奖、日本东京第四届国际名酒博览会金奖;2012年,荣获第九届世界烈酒大赛金奖,这些有力扩展和提升了茅台酒在海内外消费者群体中的知名度、美誉度。2018年8月8日,下发《关于茅台酱香系列酒建议指导零售价格的通知》,对茅台王子酒、茅台迎宾酒、贵州大曲酒、汉酱酒、仁酒等不同年份的价格进行了标准制定,通过按年份定价打造更完整的价格体系,延展了茅台酱香酒的品牌价值。9月17日,在第十届华樽杯中国酒类品牌价值评测新闻发布会上,茅台集团2018年度品牌价值为2375.09亿元;华樽杯有“中国酒类奥斯卡”之誉,茅台集团已八度蝉联华樽杯中国酒类品牌价值200强榜首。茅台酒充分占领海内外消费者的心智(特别是高阶客群),体现在资本市场上,海外投资者对中国白酒这一赛道的投资常以贵州茅台为首,QFII、陆股通资金常年将贵州茅台作为标配,2018年6月贵州茅台被选入MSCI 指数体系、且权重最大。 渠道力扎实。茅台酒品质过硬,难能可贵的是,经营管理层并没有自我满足、固步自封,而是积极适应市场环境变化,不断解放思想、开拓市场、深耕渠道,将渠道建设和品牌塑造有机结合起来并形成良性互动,持续推动营销网络在更大范围内延展,并有效转化为可观、稳健的经营业绩。1998年亚洲金融危机时,我国消费市场疲软,很多酒企滑入破产边缘,叠加“山西朔州假酒案”负面影响,白酒行业一路下行。茅台经营管理层积极转变观念,提出“要坚持以市场为中心”、营销围绕市场转,逐步改变过去由国有糖酒公司包销的模式,组建茅台历史上第一支营销队伍,把品牌建设、文化建设放在重要位置,着力提升产品和企业形象,紧抓高端核心消费群体,大力推进以专卖店为主的小经销商模式,营销网络逐步从省、市向地、县级下沉。2008年贵州茅台营收82亿元,首度超越五粮液(当年营收79亿元),自此逐步坐稳白酒龙头地位。2012年限制三公消费叠加“塑化剂事件”负面影响,白酒行业进入深度调整期,贵州茅台主动适应形势变化,在产品研发和推广上更加注重个性化、年轻化和时尚化,推出仁酒、赖茅等中档价位新品,注重借力电商新渠道(天猫、京东+茅台云商等),成功地将消费结构由公务消费切换到大众消费占比上升,在同行中唯一实现业绩没有负增长(2013/2014营收+净利润)、并率先实现业绩企稳回升(2016年营收重回两位数增长轨道、2017年归母净利润增速61.97%),体现出很强的适变能力、抗风险能力。贵州茅台明确提出以市场和顾客为中心,视经销商、消费者为上帝,仅按(2018年上调后)出厂价969元、建议终端价1499元测算,渠道毛利率高达54.7%,这有力地增强了经销商与厂商之间的紧密而持久的合作关系(茅台酒兼具投资品、收藏品属性),便于产品方便而快捷地到达消费者。目前,贵州茅台营销网络已覆盖全国所有的地级市,根据2018年中报数据,国内经销商数量为3215个,增加236个;国外经销商数量为118个,增加14个。 综上,贵州茅台依托得天独厚的地理环境,始终坚持“酿造高品位的生活”使命及“打造世界蒸馏酒第一品牌”的目标,持续锻造优秀的产品力、卓著的品牌力、扎实的渠道力,不断增强和消费者、经销商的良性互动,构筑起较为坚实的护城河。体现到企业经营上,聚焦白酒主业,以消费者为中心,传承工匠精神,持续塑造品牌,不断拓展渠道,充分尊重经销商利益,营收、利润总体保持连年增长势头,经营活动现金流充沛稳健,业务空间边界有序扩展、经营管理稳中有进、可持续性可预期性强。体现到财务指标上,贵州茅台2017年实现营收610.63亿元(占白酒行业的10.8%,产量占比仅0.5%左右),归母净利润270.79亿元(占白酒行业的26.3%、大于其他白酒上市公司之和),毛利率高达90%,净利润率50%,销售费用率仅13.14%(低于同类酒企,五粮液16.58%、洋河股份19.51%、泸州老窖27.65%、山西汾酒26.69%),净资产收益率(ROE)高达32.95%(位居白酒上市公司第一),资产负债率28.67%,年末预收款余额144.29亿元。 桃李春风一杯酒,江湖夜雨十年灯。2008年9月19日,上证指数报收2017.09点,贵州茅台市值1254.31亿元;十年后(2018/9/19),上证指数报收2730.85点,贵州茅台市值8559.98亿元(增长5.82倍)。在A股,贵州茅台犹如一盏灯火,照亮着价值投资者的求索之路。贵州茅台2001年在上交所上市当年营收16.18亿元,2017年610.63亿元,增长36.7倍; 2001年归母净利润3.28亿元,2017年270.79亿元,增长81.6倍;上市以来股价涨幅150倍+(按高点计算),累计现金分红574.66亿元(远超上市以来募资总额22.44亿元),给投资者(特别是长线投资者)带来了丰厚的财务回报。 投资建议:贵州茅台中长期增长的逻辑在哪里?从量的角度考虑:供给端,预判随着“十三五”中华片区技改工程建成,到2023年茅台基酒产能将达5.6万吨(比2017年增长30.2%);需求端,中期看,茅台酒的品牌形象大概率不会动摇、高端应用场景社交刚需大概率不会改变、占领高阶客群心智大概率不会弱化、供求紧平衡局面大概率仍将延续。国内市场,茅台酒渠道下沉至县域尚有空间(满足即饮场景需求)。根据《2018天猫酒水线上消费数据报告》,茅台位居年轻人最爱的酒水品牌之白酒品类之首。茅台酒外销收入占比低(2017年仅占3.7%),国际化空间广阔。 根据公司主要领导近期言论,茅台将全力支持国家“一带一路”倡议建设, 努力将海外市场销售额提升至10%以上。从价的角度考虑,高达50+%的渠道毛利率为出厂价的提升留下了空间,系列酒按年份定价为其品牌形象提升、提价权强化储能蓄势,生肖酒、年份酒等高阶产品占比上升所带来的产品结构升级为茅台酒进一步打开价格带的上沿。从贵州茅台积淀形成的企业文化、经营管理层展现出的执行力判断,上述量价齐升的增长逻辑大概率兑现。 8月初,茅台开展“夏日优惠100元,消费满意100分”活动,全国多个城市专卖店门前早早排起长队,促销活动现场异常火爆。长沙某茅台专卖店门前,现场秩序一度失控,引发民警鸣枪警告。因存在安全隐患,根据执法部门意见,茅台方面当晚紧急叫停此次原计划开展3天的活动。上述事件为茅台酒供求关系的侧面写照(优惠价与终端零售价存在套利空间)。 从近期草根调研情况看,茅台酒的终端动销顺畅,中秋国庆“双节”需求旺盛,上海部分实体店货源库存紧张,部分终端零售价上行至1850元/瓶。 当前资本市场的主要矛盾在于中美贸易摩擦的动态走向等外部因素叠加楼市深入调控、金融从严监管等内部因素所带来的不确定性,这影响到未来一个阶段宏观经济的增长动力和资本市场参与主体的预期。贵州茅台上市以来历史估值区间极值低至10倍左右,当前估值水平处于合理区间,建议中长线投资者在防范系统性风险的基础上予以关注。 风险提示:食品安全事件,监管政策变化,其他系统性风险。
2018-09-21 华泰证券... 陈羽锋,...增持核心观点我们...
核心观点 我们认为本轮地产调控对家居行业影响与过往最大不同就在于当前精装房政策推进所带来的结构性发展机会。软体家居有望成为精装配套品类经销商转移过程中首选承接载体,带动门店数量逆市扩张;中长期看,软体行业集中度提升空间和弹性较大,龙头企业有望借力产业资本快速抢占市场份额。重点推荐顾家家居、喜临门。 地产调控依旧偏紧,精装放量有望为地产后周期行业带来结构性机遇 2018年中央明确房地产调控不放松,整体来看房地产调控政策依旧偏紧且短期放开的可能性较小,给家居行业经营带来一定压力。我们认为,本轮地产调控对家居行业影响与过往最大不同就在于当前精装房政策推进所带来的结构性发展机会。在精装房政策驱动下,新房市场结构有望快速发生变化,带动下游家居等地产后周期产业链变革,一方面具备工装渠道的品牌企业将直接受益于精装业务放量,另一方面,由于精装相关配套品类零售市场会受到一定冲击,产业资源将逐渐向受精装业务影响较小的品类转移,带动这些品类门店数量逆势扩张,对冲地产下行压力。 地产与消费双重属性看,软体家居将是未来几年家居行业优良赛道 地产属性看,由于软体家居处于装修产业链后端、受精装修政策影响较小,且相对其他受影响小的品类而言客单值高、行业空间大、业务链短,有望成为精装配套品类经销商在转移过程中首选的承接载体。产业资本的流入有望帮助其在地产调控阶段通过较快渠道扩张对冲地产下行的影响,加速市场份额向龙头集中。从消费属性看,当前我国软体家居集中度仍然较低,参考家电行业集中度演化过程以及海外成熟市场经验,软体家居的产品特质让其具有较强的品牌认知度,使得行业可以达到高度集中的市场格局。整体而言,我们认为软体家居将是未来几年家居行业优良赛道。 行业演变加速中,软体投资正当时 当前时点软体行业格局正在加速发生变化,2015年以来软体上市企业营收增速出现较为明显的提升趋势,推动企业市占率快速提高;同时,由于软体知名企业数量有限、跨区域品牌较少,龙头企业在经销商转移过程中更受青睐,今年软体龙头渠道拓展明显加速,上半年顾家家居净增门店480家、喜临门净增门店250家,在地产不景气、单店收入难以大幅提升的环境下为企业销售收入增长提供有力支撑。此外,随着住宅翻新需求释放、消费提质升级,需求逐渐向品牌企业集中,行业龙头持续受益。 投资建议:持续看好软体家居龙头 我们持续看好软体家居龙头,重点推荐顾家家居(渠道增长叠加单店提升,内生增长可持续;外延方面,与海外知名品牌合作,不断完善产品矩阵)、喜临门(自主品牌高增长延续,渠道拓张+产品提价驱动下盈利弹性有望释放;围绕“保护脊椎的床垫”概念精准定位产品形象,提升品牌力)。 风险提示:地产销售低于预期;精装业务推进不及预期。
2018-09-21 国信证券... 张峻豪,...不评级2018年H1纺服...
2018年H1纺服日化板块整体增速优异,业绩增长21.5% 根据国家统计局数据显示,1-8月社会消费品零额同增9.3%,其中服装等相关零售额同增8.9%,化妆品零售额同增12.6%。2018年H1,纺服日化板块实现营业收入1245.8亿元,同增19.6%,较17年H1有所加速;实现业绩149.0亿元,同增21.5%。分子板块,从营收来看,运动鞋服(28.2%)>日化(24.4%)>男装(17.0%)>大众服饰(16.8%)>家纺(16.7%)>中高端服饰(16.4%)>纺织制造(14.9%)>鞋类(1.7%);从业绩来看,日化(38.0%)>男装(32.6%)>运动鞋服(28.8%)>家纺(23.1%)>中高端服饰(22.0%)>大众服饰(21.4%)>鞋类(4.6%)。运动鞋服以及日化无论营收还是业绩端表现均相对较为优异。 经营性指标整体较为健康,部分公司有所差异 从存货周转来看,品牌服饰和日化板块的存货周转天数分别降16.3/16.5天,但部分公司存货Q2开始有所上升,纺织制造板块存货周转天数上升17.9天;同时,从现金流情况来看,部分龙头企业Q2经营性现金流情况环比表现向下。我们认为,在板块整体经营指标好转情况下,部分企业经营性指标表现不理想一方面确实存在终端消费承压影响,另一方面也由原材料成本上升企业提前备货所致。 18Q2纺服日化板块业绩增12%,增速环比有所放缓 2018Q2,纺服日化板块收入同增13.3%,较Q1放缓5.26pct;业绩同增11.8%,较Q1下滑11.0pct。品牌服饰中,除比音、森马和罗莱外,其他品牌Q2营收增速较Q1均有所放缓,在一定程度也体现了行业景气度在Q2环比有所承压;纺织制造板块公司Q2营收增速均较Q1有所放缓,但业绩增速环比明显加速,预计与棉价及汇率因素变化逐步向业绩传导有关;日化板块中,珀莱雅和御家汇Q2营收提速,珀莱雅在电商的高速增长和控费能力的提升下,业绩同增68.46%。 投资建议:行业趋势仍不明朗,布局业绩确定性标的 综合来看,H1纺服日化行业稳中有升,但Q2以来增速环比逐步收窄。从板块内企业情况来看,H1营收及业绩增速均较去年有所加速,但Q2板块营收及业绩增速较Q1环比有所放缓。因此虽然板块在近期深度回调下估值已处于历史低位,但在当前行业发展出现下行趋势,且未来预期仍不明朗的情况下,板块难言具备整体性投资机会。在这一背景下,我们继续坚定从业绩确定性角度推荐内生发展动力充足,所处行业前景广阔且已具备一定核心竞争优势的龙头。1)发力广阔低线市场的大众龙头:珀莱雅、南极电商;2)行业内初步建立核心竞争优势,且自身及新兴品牌处在业绩释放期的标的:歌力思、比音勒芬、森马服饰等;3)棉价催化产能逐步释放的优质纺织制造企业:百隆东方、华孚时尚等。 风险因素:消费预期不明朗,板块整体下滑。
2018-09-21 川财证券... 杨欧雯未知【汽车】中汽协...
【汽车】中汽协和乘联会相继公布了8月新能源汽车产销数据,新能源乘用车市场逐渐适应新政,发展企稳带动车市增长,补贴新政落地后,新能源车销量首次实现环比增长,未来稳定增长趋势可期。8月传统燃油车零售增速同比下降7 %,而新能源车却实现了60%的高增长,新能源车已成为拉动车市增量的核心动力。车型方面,A级、A0级车继续走强,延续结构化调整趋势,新能源车的中高端化趋势愈发明朗。车企方面,行业格局稳固,上汽乘用车增势迅猛,月销量同比增长161%。另外,短期内中美贸易依旧具有较大不确定性,板块恐难有趋势性上涨行情,我们建议投资者注意风险。 【轻工制造】造纸板块:中秋备货进入扫尾阶段,下游备货需求减弱,国废价格走低,贸易摩擦隐患未除,关注拥有良好内生增长能力的优势企业,相关标的有太阳纸业。家居板块:受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响,板块持续调整,门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的正装家居企业有望突出重围,相关标的欧派家居、尚品宅配;成品家居板块,美国针对出口家具加征关税的的措施尚未落地,行业仍存在隐忧,长期来看,软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力,市场份额有望继续扩大,相关标的有顾家家居;包装印刷板块:拥有高端大客户资源和部分定价权、新品新客户资源较多的企业存在投资机会,相关标的有裕同科。 【机械设备】先进制造、智能制造和工业互联网大概率是2018下半年机械板块的热点,应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业(锂电和半导体)、智能制造(核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块)板块。 【电气设备】国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》,鼓励风电、光伏项目开展平价上网。短期来看,非技术成本与消纳依旧是能否实现平价上网的重要影响因素。长期来看,若非技术成本取消后项目收益率依然能够维持较高水平,在审批权下放至省级部门的背景下,新能源装机将会有较大规模的增长。预计平价上网后,项目运营商关注点将从初始投资成本向全生命周期度电成本转移,建议关注风电整机环节市占率较高的企业,相关标的:金风科技。 【国防军工】9月份至今军工板块整体呈上涨趋势,主要由于以下三方面原因:1、军工板块中报业绩明显改善,板块营业收入及业绩增速均超过去年同期水平,军工行业基本面明显改善;2、截止9月14日,军工板块估值58倍(TTM,剔除负值),明显低于2010年以来板块平均值(67倍),板块处于历史低位,具备反弹空间;3、中央军民融合发展委员会会议预期召开、军品定价机制改革方案出台预期等信息进一步利好军工板块,使得板块出现活跃交易,景气度明显回升。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及民参军优质标的,如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、光威复材、振芯科技、中光防雷、航新科技、火炬电子等。 行业动态 【汽车】日前,法拉利汽车公司宣布,到2022年,公司约60%的车型将配备混合动力发动机,其余车型使用普通的内燃发动机,以适应全世界日益严格的排放标准。(第一电动网) 【轻工制造】2018年1-7月,造纸及纸制品制造业利润总额488.1亿元,同比增长10.69%,其中:纸浆制造业利润总额13.42亿元,同比增长51.07%;造纸业利润总额304.43亿元,同比增长12.09%;纸制品制造业利润总额170.25亿元,同比增长12.09%。(中国轻工业网) 【机械设备】工信部公示第二批服务型制造示范名单,其中包括高德红外、三川智慧、正邦科技、中信重工等33家示范企业。宝山钢铁股份有限公司的宝钢超轻型钢制白车身(BCB)开发与应用、郑州宇通客车股份有限公司的面向运企机务管理的Vehicle+车联网综合服务平台等50个示范项目;工业和信息化部电子第五研究所华东分所的苏州智能工业融合发展中心、浪潮通用软件有限公司的面向制造业的供应链协作平台等31个示范平台;以及苏州市、嘉兴市、泉州市、郑州市、广州市、厦门市等6个示范城市。(中证网) 【电气设备】 1)国家能源局发布了1-8月份全国电力工业统计数据,全国风电累计装机17400万千瓦、风电平均利用小时1412小时。(能源局) 2)近日,陕西省发改委发布陕西省2018年风电开发建设方案。通知提出,2018年陕西省核准了29个150万kW的风电项目,并要求在今年年底前开工,否则指标作废。为了防止部分项目在年底前无法开工导致指标浪费,另外核准了21个107万kW的备选项目。(北极星风力发电网) 公司要闻 漳州发展(000753):全资子公司水务集团将在漳州市龙文区投资建设“漳州市第三自来水厂(一期)工程项目”,预计总投资额为4.09亿元。 英派斯(002899):因经营发展需要,殷富中国、湖南文旅计划合计减持公司股份不超过480万股(占公司总股本比例4.00%)。其中,殷富中国减持股份数量不超过340万股(占公司总股本比例2.83%),湖南文旅减持股份数量不超过万股(占公司总股本比例1.17%)。 双良节能(600481):公司控股子公司双良新能源公司成为新疆大全新能源股份有限公司4A项目还原炉及尾气夹套项目的中标人,中标价1.8亿元。该项目的中标彰显了双良新能源公司多晶硅还原炉产品的研发、制造和集成能力。 金智科技(002090):公司中标国家电网公司配变数据采集终端(TTU)项目共计1648.54万元。 天奥电子(002935):公司正在开展5G相关产品的研发和技术储备。 风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为16人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
王晓申副总裁,授权代... 59.86 6726.5936 点击浏览
王晓申,董事,男,1968年出生,中欧国际工商管理学院EMBA,硕士,经济师。从事锂行业的市场营销十几年,对全球锂行业有着深入的理解,具有丰富的市场营销和管理经验。历任中国有色金属进出口新疆公司锂分部经理、总经理助理、副总经理,苏州太湖企业有限公司总经理、董事长,2006年7月起至今任公司总经理。
李良彬总裁,授权代表... 63.73 17984.6968 点击浏览
李良彬,董事长,男,1967年出生,大专,高级工程师。在锂行业工作二十年,对锂化工的工艺和技术有长期研究,有丰富的锂化工的研发和生产实践经验,自公司设立起一直把握公司的产品研发、技术改进的方向。李良彬历任江西锂厂技术员、助理工程师、工程师、科研所副所长、所长、新余市赣锋金属锂厂厂长等职务,2000年3月-2006年7月担任赣锋有限执行董事兼总经理,2006年7月-2007年5月担任赣锋有限执行董事,2007年5月-2007年12月担任赣锋有限第一届董事会董事长,2007年12月至今担任公司第一届董事会董事长。兼任江西省新余市政协第七届委员会委员、江西省宜春市奉新县第十四届人大代表、江西新余农村合作银行监事。曾获得多项荣誉称号:江西省优秀厂长(经理)、新余市第二批、第三批学术和技术带头人、新余市十佳科技工作者、宜春市全民创业标兵。
黄代放董事 5.1 -- 点击浏览
黄代放,男,1963年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1986年7月至1988年7月,就职于南昌市工业技术开发中心(现南昌市工业研究院),任技术员;1986年7月至今,就职于江西清华科技开发部(现泰豪集团有限公司),先后任总经理、执行董事、董事长、董事会主席;1997年1月至1998年8月,就职于清华同方股份有限公司,任销售中心总经理;1998年8月至2007年8月,就职于秦豪科技股份有限公司,任总裁;2007年8月至2012年7月,就职于江西省工商联,任主席。现任股份公司董事。
沈海博副总裁,董事 50.57 921.5712 点击浏览
沈海博,董事,男,1968年出生,大学本科,经济师。有着丰富的国内锂市场销售经验和管理经验。历任新疆乌鲁木齐铝厂销售部主管、乌鲁木齐银南合金厂付厂长、北京北新金属材料厂厂长、中国有色进出口新疆公司锂分部产品经理、天津开发区御海商贸有限公司经理。2005年6月起任赣锋有限营销总监,2007年12月起至今任江西赣锋锂业股份有限公司石化行业营销总监。
邓招男副总裁,董事 44.77 160.1952 点击浏览
邓招男女士:1967年出生,大学本科,高级工程师。历任湖南株洲千金湘江药业有限公司试验员、工艺员、工段长、车间主任、质量部经理。2004年4月起在公司任职,历任赣锋有限副总经理、赣锋有限品质总监、赣锋有机锂副总经理、试验工厂总经理、基础锂厂总经理,2011年8月起任公司副总裁。
许晓雄董事 47.45 -- 点击浏览
许晓雄先生:1979年10月生,工学博士,研究员,博士生导师。科技部“十二五”新能源领域“全固态锂离子储能电池”“863”项目负责人,中科院纳米先导专项长续航动力电池项目课题负责人(单体项目超过千万级)。入选中国科学院“百人计划”,宁波“海外高层次人才引进计划”,宁波市领军和拔尖人才,“浙江省重点科技创新团队”核心成员。现任中国固态离子学会理事、中国化工学会储能工程专委会委员。中国硅酸盐学会青年科学家奖(2015)获得者。2007年9月至2009年3月在日本国立物质材料研究机构(NIMS,Japan)任博士后研究员。2009年4月至2011年3月,服务于丰田汽车-日本物质材料研究机构联合电池材料实验室。2011年4月加盟中国科学院宁波材料技术与工程研究所。迄今发表SCI研究论文近50篇,申请专利30余项(国际专利6项、中国专利27项),已授权专利11项。
郭华平独立董事 6 -- 点击浏览
郭华平,现任公司独立董事。1963年出生,男,中国国籍,无境外永久居留权,江西财经大学产业经济会计审计方向毕业,博士学历,注册会计师。1987年7月至1992年2月于江西省商业学院任教,1992年3月至今于江西财经大学会计学院任课,现任江西财经大学会计学院教授。2008年7月至2014年7月担任江西恒大高新技术股份有限公司独立董事,2013年3月至今担任仁和药业股份有限公司独立董事,2013年12月至今担任江西赣锋锂业股份有限公司独立董事,2015年3月至今担任江西万年青水泥股份有限公司独立董事。
黄华生独立董事 6 -- 点击浏览
黄华生先生:生于1969年,研究生学历,法学博士,历任江西财经大学法学院副教授、副院长,现任江西财经大学法学院教授。
刘骏独立董事 6 -- 点击浏览
刘骏先生:1963年出生,产业经济学博士,历任江西财经大学会计学院教授、博士生导师、博士后合作导师,监察处副处长,审计处副处长,会计系主持工作副主任,会计学院研究生,教学副院长等。现任江西财经大学会计学院教授、博士生导师,工商管理博士后流动站合作导师。
黄斯颖独立董事 -- -- 点击浏览
黄斯颖女士,1978年生,中国香港国籍,香港大学工商管理学士学位,中欧国际商学院EMBA(高层管理人员工商管理硕士)硕士学位。曾担任橙天娱乐集团(国际)控股有限公司财务总监、艾回音乐影像制作(中国)有限公司财务总监,曾受聘于罗兵咸永道会计师事务所出任经理,现担任盈德气体集团有限公司首席财务官,瑞慈医疗集团有限公司(1526.HK)、橙天嘉禾娱乐集团有限公司(1132.HK)独立董事。于2003年成为香港会计师公会会员,现为资深会员。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
邹健监事长 2017-04-06 2017-12-04 工作变动
乐红芳监事 2017-04-06 2017-05-25 工作变动
李万春董事 2015-12-01 2017-04-06 任期届满
章保秀监事 2014-05-08 2017-04-06 任期届满
李良智独立(非执... 2013-12-03 2017-04-06 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-02-05 增资 4500.00 董事会通过
2014-10-18 资产交易 40500.00 股东大会通过
2014-06-09 合作 董事会通过
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2013-03-07 劳动合同纠纷 深圳市钦雨新能源科技... 江西赣锋锂业股份有限... 750.00
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