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埃斯顿

(002747)

11.33

0.11  (0.98%)

今开:11.24最高:11.38成交:3.79万手 市盈:0.00 上证指数:0.00   0.00%2018-09-21
昨收:11.22 最低:11.22 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:8409.18  2.13%15:02:03

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竞价

埃斯顿(002747)公司资料

公司名称 南京埃斯顿自动化股份有限公司
上市日期 2015年03月20日
注册地址 南京江宁经济技术开发区将军南路155号
注册资本(万元) 83849.08
法人代表 吴波
董事会秘书 袁琴
公司简介 公司的前身为2002年2月26日成立的南京埃斯顿数字技术有限公司。埃斯顿有限采用整体变更的方式,以截至2011年5月31日经审计的账面净资产12,946.58万元(母公司报表数据),按照1.4385:1的比例折为股本9,000万股,整体变更为股份公司,变更后股份公司的注册资本为9,000...
所属行业 制造业-仪器仪表制造业
所属地域 江苏省
所属板块 基金重仓股-QFII持股-预盈预增-信托重仓股-机器人-工业4.0-人工智能-深港通-军工股-工业互联网-2018年9月解...
办公地址 南京江宁经济技术开发区将军南路155号
联系电话 025-52785597
公司网站 http://www.estun.com
电子邮箱 zqb@estun.com

    埃斯顿第三季度实现主营收入6.65亿元,比上年增长49.84%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 仪器仪表0.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
仪器仪表制造业72499.25 0.00% 46290.53 0.00%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-08-30 安信证券... 王书伟...买入上半年业绩增...
上半年业绩增长符合预期,毛利率水平持续改善。公司发布半年报,2018H1实现收入7.24亿元,同比增长72.87%;实现归母净利润5,631万元,同比增长40.37%,对应EPS0.07元,业绩增长符合预期;扣非净利润4,624万元,同比增长51.64%。上半年营收增长来源于自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人及智能制造系统两大主营业务的高速增长,毛利率水平持续改善。由于财务费用增加以及政府补贴减少,上半年公司净利润增长不及营收增长。 积极拓展下游应用,工业机器人及智能制造系统实现高速增长。公司通过技术型销售团队+高效响应的应用开发团队,成功开发出多个以公司机器人本体产品为核心的,针对细分行业应用的模块化、可定制的标准化机器人工作站产品。上半年,该产品系列已在折弯机器、光伏排版、打磨抛光等机器人应用领域成功推行。此外公司针对3C、印刷电路板,汽车零部件等行业,研发的定制化专用机器人和应用单元实现批量销售。上半年公司工业机器人及智能制造系统实现收入3.55亿元,同比增长110.17%。在行业高景气度的背景下,公司积极拓展机器人及智能制造系统的下游应用领域,实现高速增长。 外延整合进展顺利,部分产品开始进入欧美高端市场。2016年以来,公司先后收购英国TRIO,控股德国M.A.i.,参股美国BARRETT、意大利Euclid等公司,目前并购整合后协同效应明显。上半年,公司已成功研发并积极推广基于TRIOMotionPerfect软件平台的智能控制单元解决方案,并已取得多个行业大客户订单。交流伺服及运动控制系统产品开始进入以欧、美高端运动控制系统为主导的市场。随着协同作用的逐步显现,公司整体技术实力将进一步提升,并继续向海外市场进军。 上半年机器人行业持续高增长,国产龙头有望持续受益进口替代。据国家统计局数据,2018年1-5月,中国工业机器人产量累计60071台,同比增长33.7%,维持较高增速。随着人口红利逐渐消失、制造业升级强劲,我国已成为全球最大的工业机器人市场。但我国工业机器人密度仅为80台/万人,远低于发达国家水平,预计仍将持续增长。我国机器人行业长期被机器人四大家族垄断,随着应用领域逐步从汽车领域向3C自动化、食品、新能源、物流等领域拓展,本土优质龙头将凭借较高的技术实力和保姆式服务优势加速进口替代。 投资评级。预计公司2018-2020年净利润1.53亿元、2.38亿元和3.36亿元,对应EPS分别为0.18元、0.28元和0.40元。维持买入-A评级,公司作为国内拥有机器人核心控制系统以及本体制造能力的龙头企业,不断拓展新的应用领域,发展前景广阔,6个月目标价14.99元。 风险提示:下游需求波动,协同整合不及预期。
2018-08-20 国信证券... 贺泽安...增持中报业绩同比...
中报业绩同比增长72.87% 公司发布2018年中报,实现营业收入为7.25亿元,同比增加72.87%;归母净利润0.56亿元,同比增加40.37%,扣非净利润0.46亿元,同比增长51.64%。公司毛利率为36.15%,同比上升2.37%,主要系规模效应所致。公司期间费用率为28.36%,同比上升1.24%,其中管理费用率/研发费用率为20.23%/10.92%,同比上升1.67%/1.57%,主要系研发投入加大所致。公司预计2018年1-9月实现归母净利润约0.65-0.94亿元,同比增长10%-60%。 深耕优势+外延整合推动产品升级,双核驱动业绩高速增长 分产品看,上半年智能装备核心部件及运动控制系统/工业机器人及智能制造系统营业收入分别为3.70/3.55亿元,同比增长47.76%/110.17%,营收占比分别为51.09%/48.91%。除了智能装备、机器人下游行业需求向好,还得益于公司产品升级:1)深耕优势:公司构建了“核心部件+本体+机器人集成应用”的全产业链竞争优势,并加大研发,不断开拓下游新应用;2)外延整合:公司先后收购英国TRIO,控股德国M.A.i.参股美国BARRETT、意大利Eucid等公司,目前并购整合后协同效应明显,进一步强化了公司核心业务的生产和研发能力。预计工业机器人及智能制造系统业务继续保持高速增长,运动控制系统业务快速增长,数控系统业务稳步增长,收购公司协同效应持续显现。 公司技术领先,将持续受益智能制造装备/机器人产业政策利好 《智能制造装备“十二五”规划》规划到2020年产业销售收入超过30000亿元,目前日欧品牌占据国内绝大部分市场;《机器人产业发展规划(2016-2020年)》规划到2020年实现工业机器人密度达到150台/万人,目前仅为80台/万人左右;《中国制造2025》规划到2020年关键工序数控化率达50%,目前33%。公司在智能装备核心部件和部分机器人产品技术领先,将持续受益政策背景下的进口替代、结构调整和产业扩张。 盈利预测与投资建议: 预计2018-20年净利润为1.44/2.05/2.75亿元,同比增长55%/42%/34%,对应PE71/50/37倍。首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示: 机器人本体的价格竞争、下游需求放缓。
2018-08-20 东北证券... 刘军增持近日公司发布2...
近日公司发布2018年中报,上半年实现营业收入7.25亿元,同比增长72.87%,归母净利润0.56亿元,同比增长40.37%,扣非后归母净利润0.46亿元,同比增长51.64%。上半年综合毛利率36.15%,较去年同期33.78%上升2.4个百分点,其中2018Q1单季度毛利率40.51%,处于历史高位,2018Q2单季度毛利率33%,和历史同期持平。自动化核心部件及运动控制系统产品业务规模进一步增长,整体同比增长47.76%,其中运动控制系统产品保持快速增长,同比增长85.25%;工业机器人及智能制造系统业务实现3.55亿,较去年同比增长110.17%;公司国际化布局进展顺利,海外销售同比增长291.28%。 核心零部件+本体+系统集成全产业链布局,工业机器人业务同比翻倍。埃斯顿作为国产机器人行业领军企业,上半年工业机器人业务较去年同期增长110%,远超行业增速。公司覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的全产业链,自主化率达到80%,在折弯、光伏、焊接、打磨、搬运和码垛机器人应用继续保持行业先进水平。值得注意的是,上半年机器人板块毛利率33.07%,同比提升7个百分点,表现亮眼。 发挥TRIO全球运动控制专家产品和技术优势,协同效应凸显。TRIO协同埃斯顿交流伺服系统形成通用运动控制解决方案,公司市场定位逐渐从核心部件生产商向高端运动控制解决方案提供商转化,已经具备为客户提供复杂运动控制解决方案的能力及高附加值产品的能力。 重视创新加大研发,研发占比达到10%以上。上半年公司研发投入达到7,900万,较去年同期3,900万增加100%,研发人员也由去年底的499人,增加到589人,公司重视创新和研发,近年来研发占比保持10%高位,同时控股德国M.A.i.参股美国BARRETT、意大利Euclid等公司,为公司技术和产品跻身国际一流奠定了坚实的基础。 投资建议与评级:预计公司2018-2020年的净利润为1.53亿元、2.31亿元和3.32亿元,EPS为0.18元、0.28元、0.40元,对应市盈率分别为67倍、45倍、30倍,给予“增持”评级。 风险提示:行业发展不及预期;新产品研发转化不及预期。
2018-08-20 财富证券... 何晨增持公司公布2018...
公司公布2018年中报,由于研发支出、财务费用支出大幅增加使得净利润增速慢于营收增速:公司2018年上半年实现营收7.25亿元,yoy+72.87%,实现归母净利润5631.11万元,yoy+40.37%,实现扣非归母净利润4623.81万元,yoy+51.64%。公司净利润增速慢于营收增速主要是因为研发支出继续保持占营收10%左右的支出水平,管理费用同比增速达到88.5%,同时由于有息负债的提升,财务费用支出同比增速470.2%,此外由于补贴时点延后,政府补助同比减少73.42%。公司公布业绩后我们实地调研了上市公司。 工业机器人和智能制造业务实现迅速增长。公司此块业务上半年实现收入3.55亿元,yoy+110.17%,收入占比已经达到48.91%,成功实现业务转型升级;工业机器人业务毛利率33.07%,同比提升7.02pct,主要原因是机器人本体销售数量大幅增加,减速机等零部件采购单价下降。面对机器人本体激烈的市场竞争,公司收购德国M.A.i进一步提升机器人系统集成设计开发能力,同时加大研发投入,与下游客户合作开发针对电子电器、汽车零部件、建材、木工等劳动力密集行业的专用机器人及标准化的工作单元,实现与传统工业生产环节的无缝连接。公司实施的“机器人+”战略,旨在与客户建立深度的研发合作关系,开拓标准化的机器人工作站,拓展工业机器人应用范围,形成了较强的客户黏性和护城河,进而促进机器人本体的销售。 自动化核心部件及运动控制系统持续发力。此块业务公司上半年实现销售收入3.70亿元,yoy+47.76%。收购的TRIO帮助公司从核心零部件提供商转型为运动控制方案提供商,其运动控制系统产品同比增长85.25%;金属成形机床数控系统受益于下游数控系统渗透率升级,收入规模亦增长显著。 现金流较为紧张,主要因去年现金收购以及研发团队拓展较快。公司上半年经营性现金流净额为-8920万元,主要是上半年支付职工薪酬增幅翻倍,其中研发人员589名,较年初新增18%,报告期内研发投入7917.79万元,同比增长101.94%,这部分先期投入实现产值还需要一定时间;此外,公司经常通过商业票据背书进行结算,在报表层面一定程度影响了现金流。 投资建议:公司布局“核心部件+本体+集成应用”全产业链,通过大规模的研发投入构建全方面的竞争优势,提升国产机器人品牌的技术水平,我们看好公司进军国际成为龙头品牌。在国内劳动力成本上升的背景下,劳动力密集产业的工业自动化市场值得期待。我们预计2018-2020年公司实现归母净利润1.39/2.30/3.35亿元,EPS为0.17/0.27/0.40元,对应目前市值的PE为74.8/45.2/31.0倍,2018-2020年业绩复合增速为53.3%,考虑到公司处于高速成长期,给予2019年50-55倍估值水平,对应12月合理价格区间为13.5-14.9元。首次覆盖,给予“谨慎推荐”评级。 风险提示:宏观经济下行,制造业投资大幅度下滑,因竞争激烈产品毛利率下滑,外延并购所带来效应不及预期
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-09-21 爱建证券... 余前广不评级一周行情回顾:...
一周行情回顾:上周,上证综指下跌-0.76%收2681.64,深证成指下跌-2.51%收8113.88,创业板指下跌-4.12%收1366.57。沪深300下跌-1.08%收3242.09,食品饮料(申万)下跌-0.7%,涨幅在申万28个一级行业中排第11名。食品饮料行业子板块涨跌不一,其中:乳制品板块上涨+2.17%,涨幅最大;其他酒类板块下跌-3.58%,跌幅最大。个股方面,西藏发展(属啤酒板块)上周领涨,上涨+33.33%;桂发祥(属食品综合板块)跌幅较大,下跌-9.46%。港股市场,怡园酒业(08146.HK)、天福(06868.HK)、安德利果汁(02218.HK)股价创历史新高。 热点分析:贵州茅台(600519.SH)是A 股价值投资的典范,历史地看,股价迭创新高、常居两市榜首,2018年市值一度突破万亿,超越全球最大洋酒公司帝亚吉欧,生动诠释了中国白酒这一独特品类的长久魅力和投资价值。贵州茅台的行业地位不是一蹴而就的,万亿市值是有业绩基础的,应该说,历经数代人的接续努力,构筑了较为坚实的护城河,从其产品力、品牌力、渠道力分析,中长期看,依然具有较为确定的投资价值。 产品力优秀。产地茅台镇三面环山,形成冬暖、夏热、少雨、少风的小气候,随季节变换颜色的赤水河,特殊的紫色土,温润的气温,独特的酿酒高粱及微生物群落等,这些为酿造高品质美酒提供了得天独厚的环境,使得茅台酒的生产具有很强的地理附着性(核心产区7.5平方公里)。茅台酒有八百多年的酿造史,建国以来,以季克良为代表的一批酿酒大师,承前启后、呕心沥血,用科学理论解读茅台、总结茅台酒生产工艺,建立了茅台酒的技术标准、质量标准,使得茅台酒品质稳定(“酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、回味悠长、空杯留香持久”),并为产量提升打下基础(2003年基酒产量突破万吨、2008年突破2万吨、2011年突破3万吨); 在经营管理实践中,坚持“崇本守道,坚守工艺,贮存陈酿,不卖新酒”,践行“四个服从”质量铁律,赢得了白酒行业的高度赞誉和广大消费者的由衷认同。贵州茅台产品线丰富(53度飞天等茅台酒+迎宾酒等系列酒),价格带宽阔(按茅台商城今日价格,不同白酒单瓶价格从108元到18999元不等),充分满足不同阶层客群、不同消费场景的多样化需求。超级大单品53度飞天茅台从上世纪50年代即已形象成型,产品生命周期长,在市场上长年畅销,已成为高端白酒的标志、符号,充分占领消费者心智,高阶客群粘性强、忠诚度高,年销售额达百亿级(超一般区域性中小酒企年营收总额;白酒行业2017年营收破百亿的企业仅贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、劲酒)。白酒保质期长,“酒是陈的香”,茅台高阶产品如定制酒、年份酒、生肖酒等,稀缺性更为突出、升值潜力较大,受到收藏市场高度关注,成为当之无愧的“时间的朋友”(2017年保利上海秋拍:2008年贵州茅台酒4025元/瓶,1976年“金轮牌”内销贵州茅台酒92000元/瓶)。2018年9月10日,发布43度“喜宴”新品(优雅白/中国红),更深发力高端喜庆细分场景。 品牌力卓著。茅台酒的品牌是历史地形成的,百年积淀、历久弥坚,1915年即荣获美国巴拿马万国博览会金奖;建国以来,我国共举办过5次名酒评比,贵州茅台勇夺白酒“五连冠”,其品质、风味、口感受到历届评委的一致好评,在白酒行业有很高的声誉。我国酒文化源远流长、博大精深,自古就有“无酒不成席”“酒逢知己千杯少”之说,特别是在政务、商务、节日、婚庆等重要社交场合,中国人的“面子文化”使得饮用高端白酒成为身份标识和阶层象征。1972年,美国总统尼克松、日本首相田中角荣、法国总统蓬皮杜相继访华,毛主席、周总理都用茅台酒招待,特别是周总理向外宾介绍茅台酒好喝、喝了不上头,这些奠定了茅台酒在高端社交场景的重要地位。2001年,茅台酒传统工艺被列入国家级首批非物质文化遗产。茅台酒在国际上荣获一系列殊荣,可谓驰名海外,比如:1986年,荣获法国巴黎第十二届国际食品博览会金奖;1992年,荣获首届美国国际名酒大赛金奖、日本东京第四届国际名酒博览会金奖;2012年,荣获第九届世界烈酒大赛金奖,这些有力扩展和提升了茅台酒在海内外消费者群体中的知名度、美誉度。2018年8月8日,下发《关于茅台酱香系列酒建议指导零售价格的通知》,对茅台王子酒、茅台迎宾酒、贵州大曲酒、汉酱酒、仁酒等不同年份的价格进行了标准制定,通过按年份定价打造更完整的价格体系,延展了茅台酱香酒的品牌价值。9月17日,在第十届华樽杯中国酒类品牌价值评测新闻发布会上,茅台集团2018年度品牌价值为2375.09亿元;华樽杯有“中国酒类奥斯卡”之誉,茅台集团已八度蝉联华樽杯中国酒类品牌价值200强榜首。茅台酒充分占领海内外消费者的心智(特别是高阶客群),体现在资本市场上,海外投资者对中国白酒这一赛道的投资常以贵州茅台为首,QFII、陆股通资金常年将贵州茅台作为标配,2018年6月贵州茅台被选入MSCI 指数体系、且权重最大。 渠道力扎实。茅台酒品质过硬,难能可贵的是,经营管理层并没有自我满足、固步自封,而是积极适应市场环境变化,不断解放思想、开拓市场、深耕渠道,将渠道建设和品牌塑造有机结合起来并形成良性互动,持续推动营销网络在更大范围内延展,并有效转化为可观、稳健的经营业绩。1998年亚洲金融危机时,我国消费市场疲软,很多酒企滑入破产边缘,叠加“山西朔州假酒案”负面影响,白酒行业一路下行。茅台经营管理层积极转变观念,提出“要坚持以市场为中心”、营销围绕市场转,逐步改变过去由国有糖酒公司包销的模式,组建茅台历史上第一支营销队伍,把品牌建设、文化建设放在重要位置,着力提升产品和企业形象,紧抓高端核心消费群体,大力推进以专卖店为主的小经销商模式,营销网络逐步从省、市向地、县级下沉。2008年贵州茅台营收82亿元,首度超越五粮液(当年营收79亿元),自此逐步坐稳白酒龙头地位。2012年限制三公消费叠加“塑化剂事件”负面影响,白酒行业进入深度调整期,贵州茅台主动适应形势变化,在产品研发和推广上更加注重个性化、年轻化和时尚化,推出仁酒、赖茅等中档价位新品,注重借力电商新渠道(天猫、京东+茅台云商等),成功地将消费结构由公务消费切换到大众消费占比上升,在同行中唯一实现业绩没有负增长(2013/2014营收+净利润)、并率先实现业绩企稳回升(2016年营收重回两位数增长轨道、2017年归母净利润增速61.97%),体现出很强的适变能力、抗风险能力。贵州茅台明确提出以市场和顾客为中心,视经销商、消费者为上帝,仅按(2018年上调后)出厂价969元、建议终端价1499元测算,渠道毛利率高达54.7%,这有力地增强了经销商与厂商之间的紧密而持久的合作关系(茅台酒兼具投资品、收藏品属性),便于产品方便而快捷地到达消费者。目前,贵州茅台营销网络已覆盖全国所有的地级市,根据2018年中报数据,国内经销商数量为3215个,增加236个;国外经销商数量为118个,增加14个。 综上,贵州茅台依托得天独厚的地理环境,始终坚持“酿造高品位的生活”使命及“打造世界蒸馏酒第一品牌”的目标,持续锻造优秀的产品力、卓著的品牌力、扎实的渠道力,不断增强和消费者、经销商的良性互动,构筑起较为坚实的护城河。体现到企业经营上,聚焦白酒主业,以消费者为中心,传承工匠精神,持续塑造品牌,不断拓展渠道,充分尊重经销商利益,营收、利润总体保持连年增长势头,经营活动现金流充沛稳健,业务空间边界有序扩展、经营管理稳中有进、可持续性可预期性强。体现到财务指标上,贵州茅台2017年实现营收610.63亿元(占白酒行业的10.8%,产量占比仅0.5%左右),归母净利润270.79亿元(占白酒行业的26.3%、大于其他白酒上市公司之和),毛利率高达90%,净利润率50%,销售费用率仅13.14%(低于同类酒企,五粮液16.58%、洋河股份19.51%、泸州老窖27.65%、山西汾酒26.69%),净资产收益率(ROE)高达32.95%(位居白酒上市公司第一),资产负债率28.67%,年末预收款余额144.29亿元。 桃李春风一杯酒,江湖夜雨十年灯。2008年9月19日,上证指数报收2017.09点,贵州茅台市值1254.31亿元;十年后(2018/9/19),上证指数报收2730.85点,贵州茅台市值8559.98亿元(增长5.82倍)。在A股,贵州茅台犹如一盏灯火,照亮着价值投资者的求索之路。贵州茅台2001年在上交所上市当年营收16.18亿元,2017年610.63亿元,增长36.7倍; 2001年归母净利润3.28亿元,2017年270.79亿元,增长81.6倍;上市以来股价涨幅150倍+(按高点计算),累计现金分红574.66亿元(远超上市以来募资总额22.44亿元),给投资者(特别是长线投资者)带来了丰厚的财务回报。 投资建议:贵州茅台中长期增长的逻辑在哪里?从量的角度考虑:供给端,预判随着“十三五”中华片区技改工程建成,到2023年茅台基酒产能将达5.6万吨(比2017年增长30.2%);需求端,中期看,茅台酒的品牌形象大概率不会动摇、高端应用场景社交刚需大概率不会改变、占领高阶客群心智大概率不会弱化、供求紧平衡局面大概率仍将延续。国内市场,茅台酒渠道下沉至县域尚有空间(满足即饮场景需求)。根据《2018天猫酒水线上消费数据报告》,茅台位居年轻人最爱的酒水品牌之白酒品类之首。茅台酒外销收入占比低(2017年仅占3.7%),国际化空间广阔。 根据公司主要领导近期言论,茅台将全力支持国家“一带一路”倡议建设, 努力将海外市场销售额提升至10%以上。从价的角度考虑,高达50+%的渠道毛利率为出厂价的提升留下了空间,系列酒按年份定价为其品牌形象提升、提价权强化储能蓄势,生肖酒、年份酒等高阶产品占比上升所带来的产品结构升级为茅台酒进一步打开价格带的上沿。从贵州茅台积淀形成的企业文化、经营管理层展现出的执行力判断,上述量价齐升的增长逻辑大概率兑现。 8月初,茅台开展“夏日优惠100元,消费满意100分”活动,全国多个城市专卖店门前早早排起长队,促销活动现场异常火爆。长沙某茅台专卖店门前,现场秩序一度失控,引发民警鸣枪警告。因存在安全隐患,根据执法部门意见,茅台方面当晚紧急叫停此次原计划开展3天的活动。上述事件为茅台酒供求关系的侧面写照(优惠价与终端零售价存在套利空间)。 从近期草根调研情况看,茅台酒的终端动销顺畅,中秋国庆“双节”需求旺盛,上海部分实体店货源库存紧张,部分终端零售价上行至1850元/瓶。 当前资本市场的主要矛盾在于中美贸易摩擦的动态走向等外部因素叠加楼市深入调控、金融从严监管等内部因素所带来的不确定性,这影响到未来一个阶段宏观经济的增长动力和资本市场参与主体的预期。贵州茅台上市以来历史估值区间极值低至10倍左右,当前估值水平处于合理区间,建议中长线投资者在防范系统性风险的基础上予以关注。 风险提示:食品安全事件,监管政策变化,其他系统性风险。
2018-09-21 华泰证券... 陈羽锋,...增持核心观点我们...
核心观点 我们认为本轮地产调控对家居行业影响与过往最大不同就在于当前精装房政策推进所带来的结构性发展机会。软体家居有望成为精装配套品类经销商转移过程中首选承接载体,带动门店数量逆市扩张;中长期看,软体行业集中度提升空间和弹性较大,龙头企业有望借力产业资本快速抢占市场份额。重点推荐顾家家居、喜临门。 地产调控依旧偏紧,精装放量有望为地产后周期行业带来结构性机遇 2018年中央明确房地产调控不放松,整体来看房地产调控政策依旧偏紧且短期放开的可能性较小,给家居行业经营带来一定压力。我们认为,本轮地产调控对家居行业影响与过往最大不同就在于当前精装房政策推进所带来的结构性发展机会。在精装房政策驱动下,新房市场结构有望快速发生变化,带动下游家居等地产后周期产业链变革,一方面具备工装渠道的品牌企业将直接受益于精装业务放量,另一方面,由于精装相关配套品类零售市场会受到一定冲击,产业资源将逐渐向受精装业务影响较小的品类转移,带动这些品类门店数量逆势扩张,对冲地产下行压力。 地产与消费双重属性看,软体家居将是未来几年家居行业优良赛道 地产属性看,由于软体家居处于装修产业链后端、受精装修政策影响较小,且相对其他受影响小的品类而言客单值高、行业空间大、业务链短,有望成为精装配套品类经销商在转移过程中首选的承接载体。产业资本的流入有望帮助其在地产调控阶段通过较快渠道扩张对冲地产下行的影响,加速市场份额向龙头集中。从消费属性看,当前我国软体家居集中度仍然较低,参考家电行业集中度演化过程以及海外成熟市场经验,软体家居的产品特质让其具有较强的品牌认知度,使得行业可以达到高度集中的市场格局。整体而言,我们认为软体家居将是未来几年家居行业优良赛道。 行业演变加速中,软体投资正当时 当前时点软体行业格局正在加速发生变化,2015年以来软体上市企业营收增速出现较为明显的提升趋势,推动企业市占率快速提高;同时,由于软体知名企业数量有限、跨区域品牌较少,龙头企业在经销商转移过程中更受青睐,今年软体龙头渠道拓展明显加速,上半年顾家家居净增门店480家、喜临门净增门店250家,在地产不景气、单店收入难以大幅提升的环境下为企业销售收入增长提供有力支撑。此外,随着住宅翻新需求释放、消费提质升级,需求逐渐向品牌企业集中,行业龙头持续受益。 投资建议:持续看好软体家居龙头 我们持续看好软体家居龙头,重点推荐顾家家居(渠道增长叠加单店提升,内生增长可持续;外延方面,与海外知名品牌合作,不断完善产品矩阵)、喜临门(自主品牌高增长延续,渠道拓张+产品提价驱动下盈利弹性有望释放;围绕“保护脊椎的床垫”概念精准定位产品形象,提升品牌力)。 风险提示:地产销售低于预期;精装业务推进不及预期。
2018-09-21 国信证券... 张峻豪,...不评级2018年H1纺服...
2018年H1纺服日化板块整体增速优异,业绩增长21.5% 根据国家统计局数据显示,1-8月社会消费品零额同增9.3%,其中服装等相关零售额同增8.9%,化妆品零售额同增12.6%。2018年H1,纺服日化板块实现营业收入1245.8亿元,同增19.6%,较17年H1有所加速;实现业绩149.0亿元,同增21.5%。分子板块,从营收来看,运动鞋服(28.2%)>日化(24.4%)>男装(17.0%)>大众服饰(16.8%)>家纺(16.7%)>中高端服饰(16.4%)>纺织制造(14.9%)>鞋类(1.7%);从业绩来看,日化(38.0%)>男装(32.6%)>运动鞋服(28.8%)>家纺(23.1%)>中高端服饰(22.0%)>大众服饰(21.4%)>鞋类(4.6%)。运动鞋服以及日化无论营收还是业绩端表现均相对较为优异。 经营性指标整体较为健康,部分公司有所差异 从存货周转来看,品牌服饰和日化板块的存货周转天数分别降16.3/16.5天,但部分公司存货Q2开始有所上升,纺织制造板块存货周转天数上升17.9天;同时,从现金流情况来看,部分龙头企业Q2经营性现金流情况环比表现向下。我们认为,在板块整体经营指标好转情况下,部分企业经营性指标表现不理想一方面确实存在终端消费承压影响,另一方面也由原材料成本上升企业提前备货所致。 18Q2纺服日化板块业绩增12%,增速环比有所放缓 2018Q2,纺服日化板块收入同增13.3%,较Q1放缓5.26pct;业绩同增11.8%,较Q1下滑11.0pct。品牌服饰中,除比音、森马和罗莱外,其他品牌Q2营收增速较Q1均有所放缓,在一定程度也体现了行业景气度在Q2环比有所承压;纺织制造板块公司Q2营收增速均较Q1有所放缓,但业绩增速环比明显加速,预计与棉价及汇率因素变化逐步向业绩传导有关;日化板块中,珀莱雅和御家汇Q2营收提速,珀莱雅在电商的高速增长和控费能力的提升下,业绩同增68.46%。 投资建议:行业趋势仍不明朗,布局业绩确定性标的 综合来看,H1纺服日化行业稳中有升,但Q2以来增速环比逐步收窄。从板块内企业情况来看,H1营收及业绩增速均较去年有所加速,但Q2板块营收及业绩增速较Q1环比有所放缓。因此虽然板块在近期深度回调下估值已处于历史低位,但在当前行业发展出现下行趋势,且未来预期仍不明朗的情况下,板块难言具备整体性投资机会。在这一背景下,我们继续坚定从业绩确定性角度推荐内生发展动力充足,所处行业前景广阔且已具备一定核心竞争优势的龙头。1)发力广阔低线市场的大众龙头:珀莱雅、南极电商;2)行业内初步建立核心竞争优势,且自身及新兴品牌处在业绩释放期的标的:歌力思、比音勒芬、森马服饰等;3)棉价催化产能逐步释放的优质纺织制造企业:百隆东方、华孚时尚等。 风险因素:消费预期不明朗,板块整体下滑。
2018-09-21 川财证券... 杨欧雯未知【汽车】中汽协...
【汽车】中汽协和乘联会相继公布了8月新能源汽车产销数据,新能源乘用车市场逐渐适应新政,发展企稳带动车市增长,补贴新政落地后,新能源车销量首次实现环比增长,未来稳定增长趋势可期。8月传统燃油车零售增速同比下降7 %,而新能源车却实现了60%的高增长,新能源车已成为拉动车市增量的核心动力。车型方面,A级、A0级车继续走强,延续结构化调整趋势,新能源车的中高端化趋势愈发明朗。车企方面,行业格局稳固,上汽乘用车增势迅猛,月销量同比增长161%。另外,短期内中美贸易依旧具有较大不确定性,板块恐难有趋势性上涨行情,我们建议投资者注意风险。 【轻工制造】造纸板块:中秋备货进入扫尾阶段,下游备货需求减弱,国废价格走低,贸易摩擦隐患未除,关注拥有良好内生增长能力的优势企业,相关标的有太阳纸业。家居板块:受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响,板块持续调整,门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的正装家居企业有望突出重围,相关标的欧派家居、尚品宅配;成品家居板块,美国针对出口家具加征关税的的措施尚未落地,行业仍存在隐忧,长期来看,软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力,市场份额有望继续扩大,相关标的有顾家家居;包装印刷板块:拥有高端大客户资源和部分定价权、新品新客户资源较多的企业存在投资机会,相关标的有裕同科。 【机械设备】先进制造、智能制造和工业互联网大概率是2018下半年机械板块的热点,应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业(锂电和半导体)、智能制造(核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块)板块。 【电气设备】国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》,鼓励风电、光伏项目开展平价上网。短期来看,非技术成本与消纳依旧是能否实现平价上网的重要影响因素。长期来看,若非技术成本取消后项目收益率依然能够维持较高水平,在审批权下放至省级部门的背景下,新能源装机将会有较大规模的增长。预计平价上网后,项目运营商关注点将从初始投资成本向全生命周期度电成本转移,建议关注风电整机环节市占率较高的企业,相关标的:金风科技。 【国防军工】9月份至今军工板块整体呈上涨趋势,主要由于以下三方面原因:1、军工板块中报业绩明显改善,板块营业收入及业绩增速均超过去年同期水平,军工行业基本面明显改善;2、截止9月14日,军工板块估值58倍(TTM,剔除负值),明显低于2010年以来板块平均值(67倍),板块处于历史低位,具备反弹空间;3、中央军民融合发展委员会会议预期召开、军品定价机制改革方案出台预期等信息进一步利好军工板块,使得板块出现活跃交易,景气度明显回升。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及民参军优质标的,如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、光威复材、振芯科技、中光防雷、航新科技、火炬电子等。 行业动态 【汽车】日前,法拉利汽车公司宣布,到2022年,公司约60%的车型将配备混合动力发动机,其余车型使用普通的内燃发动机,以适应全世界日益严格的排放标准。(第一电动网) 【轻工制造】2018年1-7月,造纸及纸制品制造业利润总额488.1亿元,同比增长10.69%,其中:纸浆制造业利润总额13.42亿元,同比增长51.07%;造纸业利润总额304.43亿元,同比增长12.09%;纸制品制造业利润总额170.25亿元,同比增长12.09%。(中国轻工业网) 【机械设备】工信部公示第二批服务型制造示范名单,其中包括高德红外、三川智慧、正邦科技、中信重工等33家示范企业。宝山钢铁股份有限公司的宝钢超轻型钢制白车身(BCB)开发与应用、郑州宇通客车股份有限公司的面向运企机务管理的Vehicle+车联网综合服务平台等50个示范项目;工业和信息化部电子第五研究所华东分所的苏州智能工业融合发展中心、浪潮通用软件有限公司的面向制造业的供应链协作平台等31个示范平台;以及苏州市、嘉兴市、泉州市、郑州市、广州市、厦门市等6个示范城市。(中证网) 【电气设备】 1)国家能源局发布了1-8月份全国电力工业统计数据,全国风电累计装机17400万千瓦、风电平均利用小时1412小时。(能源局) 2)近日,陕西省发改委发布陕西省2018年风电开发建设方案。通知提出,2018年陕西省核准了29个150万kW的风电项目,并要求在今年年底前开工,否则指标作废。为了防止部分项目在年底前无法开工导致指标浪费,另外核准了21个107万kW的备选项目。(北极星风力发电网) 公司要闻 漳州发展(000753):全资子公司水务集团将在漳州市龙文区投资建设“漳州市第三自来水厂(一期)工程项目”,预计总投资额为4.09亿元。 英派斯(002899):因经营发展需要,殷富中国、湖南文旅计划合计减持公司股份不超过480万股(占公司总股本比例4.00%)。其中,殷富中国减持股份数量不超过340万股(占公司总股本比例2.83%),湖南文旅减持股份数量不超过万股(占公司总股本比例1.17%)。 双良节能(600481):公司控股子公司双良新能源公司成为新疆大全新能源股份有限公司4A项目还原炉及尾气夹套项目的中标人,中标价1.8亿元。该项目的中标彰显了双良新能源公司多晶硅还原炉产品的研发、制造和集成能力。 金智科技(002090):公司中标国家电网公司配变数据采集终端(TTU)项目共计1648.54万元。 天奥电子(002935):公司正在开展5G相关产品的研发和技术储备。 风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为18人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
吴波总经理,董事长... 56.45 -- 点击浏览
1954年出生,中国国籍,无永久境外居留权,硕士研究生学历。1977年1月至1980年2月就读于东南大学机械系;1980年3月至1984年8月在南京林业大学任教师;1984年9月至1987年4月在东南大学机械系攻读硕士学位;1987年5月至1993年5月在江苏机械设备进出口公司任部门经理;1993年5月至今,分别在埃斯顿工业、埃斯顿有限、埃斯顿自动控制、埃斯顿机器人任执行董事、董事长、总经理;现任公司董事长、总经理,同时担任埃斯顿自动控制董事长、埃斯顿机器人董事长、埃斯顿软件执行董事、派雷斯特执行董事、埃斯顿投资执行董事、埃斯顿控股董事、埃斯顿国际董事、大任咨询董事、派雷斯特(香港)董事。2011年11月,东南大学研究生院聘请吴波先生为东南大学企业研究生工作站兼职研究生指导教师。
韩邦海副董事长,董事... 51.75 25.8 点击浏览
韩邦海,1967年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于西安理工大学高级管理人员工商管理硕士专业,硕士研究生学历。1990年7月至1993年9月就职于南京电机厂,任电气主管。自1993年10月在公司及其子公司工作期间,历任埃斯顿工业、埃斯顿有限副总经理。现任公司副董事长、副总经理,同时担任埃尔法电液董事长、埃斯顿机器人总经理、埃斯顿国际董事。
徐秋云副总经理,董事... 37.9 24.6 点击浏览
徐秋云,1970年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于东南大学工商管理专业,硕士研究生学历。1995年6月至2005年3月,就职于江苏省水利物资总站及其下属子公司江苏省时代水利经济发展公司,分别任文秘和公司副总经理。在公司工作期间,历任埃斯顿有限副总经理。现任公司董事、副总经理,同时担任埃斯顿投资监事、埃斯顿软件总经理。
诸春华副总经理,董事... 37.9 -- 点击浏览
诸春华,1970年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于东南大学机械工程系机械制造工艺及设备专业,本科学历。1991年9月至2007年5月,就职于江苏省高淳纺织机械有限公司,历任数控加工中心工艺员、数控中心主任、技术科科长、设计室主任、总工程师;2007年5月至2011年7月就职于南京威格机械有限公司,任总经理。2011年8月至今,历任公司机械总工程师兼质量管理中心总经理、总经理助理、埃斯顿自动控制副总经理。现任公司监事会主席,同时担任埃斯顿自动控制总经理。
袁琴董事会秘书,副... 37.8 67.8 点击浏览
袁琴女士,1978年出生,中国国籍,无永久境外居留权,合肥工业大学工商管理硕士、南京大学会计学硕士。曾就职于江苏雨润集团、南京朗坤自动化有限公司、西班牙Dogi 集团江苏道吉面料有限公司、美国Hanes 集团(HBI)汉佰南京纺织品有限公司。现任公司财务总监,2016年11月已获得深圳证券交易所董事会秘书资格证书。
钱巍董事 68.2 54.84 点击浏览
钱巍先生1963年出生,中国国籍,无永久居留权,博士研究生学历。曾就职于罗克韦尔自动化上海研发中心总监,现任公司研究院院长。
杨京彦独立董事 10 -- 点击浏览
杨京彦,先生1952年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于西安交通大学锻压专业,本科学历。1984年12月至1995年3月,任济南铸造锻压机械研究所副所长、所长、高级工程师;1995年4月至2013年5月,任北京机床研究所所长,在此期间曾兼任北京发那科机电有限公司副董事长、北京机床所精密机电有限公司董事长、国家超精密机床工程技术研究中心主任、精密超精密加工国家工程研究中心主任、全国金属切削机床标准化技术委员会主任委员、全国机械工业电气标准化技术委员会主任委员;2006年9月至今,任北京工研精机股份有限公司董事长;2009年1月至今,任国家科技重大专项—高档数控机床与基础制造装备专项总体组专家。2014年7月至今,任公司独立董事。
段星光独立董事 10 -- 点击浏览
段星光,先生1966年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于北京理工大学机械电子专业,博士研究生学历。1988年7月至1996年3月,在河北省张家口大学任教师;1996年4月至2006年12月,任河北师范大学机械工程系教授、系主任;2006年1月至今,任北京华凯汇信息科技有限公司董事,2006年1月至2011年12月曾兼任总经理;2009年6月至今,任北京理工大学教授、博士生导师、仿生机器人与系统教育部重点实验室副主任、智能机器人研究所副所长;2012年2月至今,任IEEE 机器人与自动化协会会员、全国自动化系统与集成标准化委员会机器人与机器人装备分技术委员会委员;2013年8月至今,任中国机器人运动工作委员会委员。2014年7月至今,任公司独立董事。
李翔独立董事 10 -- 点击浏览
李翔先生1977年12月出生,中国国籍,无境外永久居住权,中国注册会计师,毕业于南京大学,博士学位。历任南京大学会计学系讲师,副教授,南京大学MPAcc教育中心办公室主任,南京大学会计与财务研究院副院长等职务。已取得独立董事资格证书。现任东华能源(002221.SZ)、苏垦农发(601952.SH)、基蛋生物(A15228.SH)独立董事、南京艾睿斯拓企业管理咨询有限公司执行董事。
周爱林副总经理 37.9 12 点击浏览
周爱林,1973年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于武汉大学物理系物理学专业,本科学历。1996年8月至2000年1月,就职于镇江江奎集团,任销售公司厦门办事处销售经理;2000年2月至2004年12月,就职于宏图高科江苏宏图数码音视发展有限公司,任市场部经理;2005年1月至2006年4月,就职于江苏宏图集团南京宏图音视有限公司,任运营管理中心总经理;2006年5月至2007年12月,就职于埃斯顿自动控制,任伺服部经理;2008年1月至2011年6月,就职于埃斯顿有限,历任销售部总经理、锻压自动化事业部总经理、公司监事会主席。现任公司副总经理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
吴蔚监事长 2017-07-12 2018-05-16 工作变动
吴蔚监事 2017-07-12 2018-05-16 工作变动
吴蔚董事 2014-07-18 2017-07-12 任期届满
余继军董事 2014-07-18 2017-07-12 任期届满
潘文兵董事 2014-07-18 2017-07-12 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-05-12 合作 5000.00 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2018-05-17 有偿协议转让 13500.00 过户
2018-05-17 有偿协议转让 13500.00 过户
2018-03-22 有偿协议转让 13500.00 签署股权转让协议
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