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科达利

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科达利(002850)公司资料

公司名称 深圳市科达利实业股份有限公司
上市日期 2017年03月02日
注册地址 深圳市龙华区大浪街道华兴路北侧中建工业区...
注册资本(万元) 14000
法人代表 励建立
董事会秘书 蔡敏
公司简介 科达利创立于1996年9月,系以锂电池精密结构件业务为核心、汽车结构件业务为重要构成的国内领先精密结构件产品研发及制造商。注册资本1.4亿元,中国A股上市公司、深圳市龙华新区工业100强、自主创新100强、纳税100强及深圳质量百强企业。
所属行业 制造业-金属制品业
所属地域 广东省
所属板块 券商重仓股-预盈预增-预亏预减-深圳本地-锂电池-特斯拉-深股通...
办公地址 深圳市宝安区大浪街道华兴路北侧中建工业区第一栋厂房三层
联系电话 0755-61186666
公司网站 http://www.kedali.com.cn/
电子邮箱 ir@kedali.com.cn

    科达利第三季度实现主营收入11.95亿元,比上年增长13.24%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 金属结构100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
金属结构制造业79950.76 100.00% 67493.83 100.00%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-04-16 中信建投... 黎韬扬...买入公司发布2017...
公司发布2017年年报 科达利2017年年报显示,公司2017年实现营业收入14.51亿元,同比减少0.25%;归属于上市公司净利润1.66亿元,同比减少28.65%;扣非归母净利润1.16亿元,同比减少49.17%;基本每股收益1.14元,同比减少44.14%。 简评 新政策下补贴缺口让利,公司毛利下滑明显 2017年年报显示,公司整体销售毛利率为23.63%,相比于2016年整体销售毛利率30.49%下降6.86个pct。细分来看,公司主营业务锂电池精密结构件业务(占总营收78.13%)毛利下滑较大,从32.81%(2016)下降至24.09%(2017)。这是由于2017年公司受到行业上下游价格挤压导致。从上游来看,公司产品原材料铝材、钢材等价格上涨明显。其中铝锭从2017年年初1.3万元/吨最高上涨至1.6万元/吨,角钢从2017年年初3400元/吨上涨至4500元/吨,提高了公司原材料采购成本;从下游来看,新出台的补贴政策下各车企原产品可享受补贴额大幅下滑,为保证销量,在与车厂协商中公司锂电池精密结构件让利幅度较大。因此,公司产品定价虽与原材料价格绑定,但由于需求端较为强势,无法顺利形成价格传导,公司整体盈利能力下滑明显。 扩张趋势下公司费用水平同比提升 从三大费用角度来看,销售费用方面,2017年公司销售费用占总营业收入2.56%,相比于2016年1.49%上升1.07个pct。这主要是由于公司下游商家数量扩张,产品运输费上涨所致。管理费用方面,2017年公司管理费用占总营业收入9.52%,相比于2016年7.78%上升1.74个pct。这主要是由于公司研发支出继续提升,以及公司规模扩张职工薪酬提升所致。不过,2016年与2017年公司研发支出资本化比例均为0.00%,可见公司研发遇到一定瓶颈。财务费用方面,2017年公司财务费用占总营业收入0.84%,相比于2016年1.56%下降0.72个pct,财务费用把控相对较好。 绑定下游厂商合作关系紧密,公司未来发展仍然值得期待 作为国内锂电池精密结构件龙头企业,公司在方形锂电池(主要应用于磷酸铁锂动力电池)盖板、外壳等技术含量较高的部件具有极高技术水平,并已经实现国际产品替代。且由于该部件具有一定技术门槛,所需认证周期较长,公司在市场上目前具有比较明显的优势。目前,公司已经与松下、LG、德国大众微电池等国外知名客户,以及CATL、比亚迪、力神、中航锂电、亿纬锂能、力信等国内领先厂商建立了长期稳定的战略合作关系(其中,公司在动力电池龙头企业CATL2017年结构件采购来源中占比88%),产品已经广泛应用于比亚迪、宝马、宇通等品牌新能源汽车。此外,公司目前也已经获得特斯拉认证成为其供应商,开始为Model3等车型小批量供货。我们预计,在较为稳定得合作关系下公司产品总需求量未来将会保持一定比例增长趋势。 建设区域性生产基地,产品供应效率较高公司目前在积极推进产能建设,预计今年惠州工厂、江苏溧阳工厂、大连工厂均能够释放新增产能。产销适配过程中公司采取了本地化生产、辐射周边客户的战略部署。其中,子公司上海科达利服务于江浙沪一带的国际知名锂电池厂商在中国的分支机构和制造基地;子公司陕西科达利和湖南科达利配套比亚迪;子公司大连科达利配套大连松下等动力锂电池客户;子公司江苏科达利服务CATL、中航锂电、无锡松下、南京LG 等周边下游高端领先客户;子公司福建科达利专门配套国内领先的动力电池制造厂商CATL。公司在华东、华南、东北等锂电池行业重点区域均形成了生产基地的布局,能够有效辐射周边的下游客户,形成了较为完善的产能地域覆盖。我们认为,公司具有极强针对性的生产基地布局能够提高公司产品供应效率,有利于与厂商进行进一步紧密合作。 盈利预测和投资评级:我们预计公司2018、2019年EPS分别为1.46元、1.93元,对应的市盈率分别为35倍、27倍。首次给予“买入”评级。 风险提示:方形电池整体竞争力下滑;公司产能推进不及预期。
2018-04-13 安信证券... 邓永康...买入事件:近日,科...
事件:近日,科达利公布2017年年报,报告期内,公司实现营业收入14.52亿元,同比下降0.25%;实现归母净利润1.66亿元,同比下降28.65%;实现扣除非经常性损益后归母净利润1.17亿元,同比下降49.17%。公司同时公告,拟每10股派发现金红利3元(含税)并转增5股,现金分红比例100%。 受新能源汽车补贴政策退坡影响,公司产品毛利率逐步触底:报告期内,公司2017年综合毛利率为23.63%,较2016年下滑6.86pct。分业务来看,锂电池结构件实现营收11.34亿元,同比增长7.63%,毛利率为24.09%,较2016年下滑8.72pct;汽车结构件营收为2.62亿元,同比下降29.61%,毛利率为24.32%,较2016年下滑0.92pct。公司业绩较2016年有所下滑一方面由于结构件直接材料成本占比较高,2017年钢铁、有色金属等原材料价格上涨,另一方面在于锂电池市场规模迅速增加,公司将锂电池售价下调。未来公司通过加大研发创新、扩大产能等方式可有效降低产品成本,有望实现毛利率触底回升。 技术领先,深化客户合作:公司作为我国国内同时掌握锂电池结构件和汽车结构件生产技术的高新企业之一,主要产品定位为高端结构体,2017年公司研发费用达到6377万元,同比增长20.19%,年度产量为11.70亿PCS,同比增长1.38%。同时公司还不断强化与客户的合作关系,报告期内,为了进一步加强与CATL的战略合作关系,公司在宁德投资设立全资子公司,同时CATL作为国内锂电池龙头,根据真锂研究数据显示,2017年CATL锂电池装机量达到9.87GWh,市场份额为29.41%,并且CATL最新招股说明书显示计划在未来三年新增锂电池产能24GWh,随着CATL的高速发展,公司也将乘着锂电池的东风实现更优秀业绩。 进军IGBT模块业务,未来前景可期:根据中国产业信息网数据,我国IGBT国产化率仅为10%,其余90%的IGBT仍依赖进口。按照《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》以及《电动汽车充电基础设施建设发展规划》,到2020年,我国新能源汽车产能要达到200万辆,累计销量超过500万辆,同时充电桩要达到450万个,充电站达到1.2万座。IGBT模块作为HEV/EV、充电桩的核心部件,存在巨大的市场空间。报告期内,公司与ATECS、长濑产业、广州长濑合资设立惠州三力协成精密部件有限公司,主要生产和销售IGBT模块结构件。公司在该领域前瞻性布局,在未来随着IGBT国产率的提高,有望能够快速占据领先地位。 投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价58.80元。我们预计公司2018年-2020年的营收同比增速分别为30.1%、34.4%、37.2%,归母净利润同比增速分别为24.2%、37.6%、30.1%。EPS分别为1.47、2.03、2.64,维持买入-A的投资评级,由于公司作为锂电结构体的龙头,下游客户优质,给予公司2018年40倍PE,对应目标价58.80元。
2017-05-14 安信证券... 黄守宏...买入锂电池结构件...
锂电池结构件龙头,行业景气向上:公司是锂电池结构件领军企业,所在锂电池结构件行业受益新能源汽车的快速发展景气向上。2016 年新能源汽车产销量达到50-55 万辆,2017 年新能源汽车行业增速有望保持40%,产销量有望达到70-75 万辆。同时,根据《汽车产业中长期发展规划》2020 年新能源汽车产销量将达到200 万量,2025 年新能源汽车产销量达到传统汽车产销量的20%。根据《规划》来看,新能源汽车行业未来几年年均复合增速将接近40%。 技术领先,客户优质共享成长:科达利是国内最早开始研究动力锂电池精密结构件的企业之一,长期以来,公司积累了丰富的产品和技术经验,已获得共76 项专利。科达利现有的核心技术主要包括锂电池安全防爆技术、高低温状态下结构件密封技术、高强度摩擦焊接技术、动力电池铝壳的深度拉伸技术、锂电池盖板全自动装配技术、锂电池的铜铝软连接高分子焊接技术。领先的技术,为公司带来了业内稳定、优质的客户,以比亚迪、ATL(含CATL)、中航锂电、力神、LG 为代表。2014-2016 年公司前五大客户的销售占比分别为86.84%,86.34%和88.47%。 龙头优势明显,强者恒强:2017 年新能源汽车行业将面临补贴退坡后的全产业链加速洗牌。公司作为行业龙头,根据测算,2016 年公司锂电池结构件的市占率达到20%左右。未来随着行业落后产能的出清,公司有望市占率进一步提升。 投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价120.00 元。考虑到公司作为锂电池结构件的龙头,公司将充分受益新能源汽车的发展。我们预计公司2017 年-2019 年的营收分别为21.36、32.78、52.04 亿元,增速分别为46.8%、53.5%、58.7%;净利润分别为3.43、5.06、7.43亿元,增速分别为47.4%、47.6%、46.9%,成长性突出;首次给予买入-A 的投资评级,6 个月目标价为120.00 元。 风险提示:新能源汽车销量不达预期,行业竞争加剧。
2017-05-01 东吴证券... 曾朵红...买入投资要点2017...
投资要点 2017年一季度公司实现营收3.42亿元,同比增加4.95%,归母净利润0.42亿元,同比增加5.65%,基本符合市场预期。一季度公司营收3.42亿元,同比增加4.95%;实现营业利润0.49亿元,同比增加2.56%;归母净利润0.42亿元,同比增加5.65%;扣非后归母净利润0.42亿,同比增加4.47%,基本每股收益0.30元。同时公司预告2017年1-6月归母净利润为1.05亿-1.3亿,同比增长11.28%-37.78%。一季度新能源汽车销量为5.59万辆,同比下降4.7%,且以乘用车为主,全行业动力电池产量6.42GWH,同比下滑7.6%,而公司通过绑定龙头企业CATL,以及拓展增长潜力大的锂电厂商,如亿纬锂能、中航锂电等,一季度业绩依然保持平稳增长。自3月份起,公司订单充足,开工率高,且惠州全自动化产能逐步投产,全年维持高速增长态势可期。 1-2月份开工率不足,公司盈利能力略受影响,但随着销量提升,将逐步回暖。2017年一季度公司毛利率为27.04%,较去年平均水平下滑3.45%,一季度历来为公司毛利率低点,主要受1-2月份订单较少,开工率不足,折旧、固定费用摊销较高造成。费用率方面,一季度公司管理费用3013万,管理费用率为8.8%,略高去年平均水平。销售费用为339万,销售费用率为1%,财务费用为658万,整体规模均较小。 公司流动性充足。报告期末公司存货1.9亿,较年初增长25%。 公司预收款263万,较年初增加61.7%,说明公司订单在增加。 应收账款3.77亿,较年初增长6.5%,增加0.23亿,公司回款期较短。现金流方面,公司经营活动净现金流为0.22亿;由于产能扩建,公司资本性支出增加,投资活动净现金流为-1.41亿;上半年公司通过IPO,吸收投资收到现金12.4亿,筹资活动净现金流12.48亿,因此报告期末公司账面现金为13.27亿,流动性充足。 锂电结构件市场空间广阔。锂电池结构件占电芯原料成本10-15%,占比不亚于负极、电解液、隔膜,为锂电池的重要材料。根据我们的测算结构件单位成本0.078元/wh。2017年新能源汽车产销有望达到75万辆,对应动力电池需求为38Gwh;2020年新能源汽车销量有望达到200万辆,对应动力锂电池需求为94Gwh。因此我们测算2017年动力电池结构件市场空间为30亿,2020年为60亿。若考虑消费和储能电池,则2017年市场空间为60.4亿,到2020年动力市场空间近100亿。 精密结构件行业技术含量高,行业壁垒高,公司技术水平遥遥领先。精密结构件需要满足动力电池高能量密度、安全可靠等要求,因此对安全性能、一致性、厚度、重量、强度等要求颇高,并且厂商认证周期长。 公司在锂电结构件领域,技术处于绝对领先地位,原材料系与美铝公司共同开发,产品的性能优异,强度好,可保证锂电结构件的一致性和轻薄要求。公司核心技术与工艺重点包括防爆技术、密封技术、摩擦焊接技术等,可大大提高产品的安全性能。 公司深度绑定CALT,并积极拓展锂电新秀共成长,市场份额达到50%。公司作为方形动力电池龙头企业,客户囊括CATL、比亚迪、力神、中航锂电、亿纬锂能等国内一线电池厂及新兴动力电池厂,将继续受益于新能源汽车中高速发展。其中,CATL为公司的最大客户,2016年公司对CATL的营收为5.76亿(绝大部分为动力类),占锂电结构件营收的54.4%。 基于良好的技术、成本竞争优势,公司为CATL锂电结构件最主要供应商,占其需求的85%以上。2017年CALT将继续开疆扩土,规划扩产8Gwh,而公司也将共享高于行业的增速。若CATL今年出货量新增5.5gwh,则公司锂电结构件新增营收4.3亿。我们预计公司动力锂电结构件净利率水平约18%,对应新增利润为0.77亿。与此同时,公司积极拓展亿纬锂能、中航锂电、松下(大连工厂)等高成长电池厂商。 投资建议:我们预计2017-2019年归属母公司股东净利润为3.64亿、5.15亿、7.19亿元,EPS为2.60/3.68/5.13元,同比增长57/41/41%,对应PE为35x/25x/18x。考虑到公司为动力锂电结构件的龙头企业,深度绑定国内动力锂电绝对龙头CATL,随着CATL产能扩张,后续发展潜力大,且公司已打入松下、LG等海外供应链,随着外资新能源车型国产化,公司锂电结构件新增空间广阔,同时公司作为次新股享受一定的溢价,因此我们给以目标价120元,对应2017年46倍PE,首次覆盖给以买入评级。 风险提示:政策支持及产销不达预期;价格下滑超预期;公司出货量低于预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-12-12 东吴证券... 马莉,史...增持包装及必选消...
包装及必选消费:关注新型烟草布局机会,推荐劲嘉股份。2016年以来加热不燃烧烟草发展迅猛,相比电子烟口感接近真烟,市场天花板更高。在传统卷烟业务增长乏力的背景下,烟草巨头纷纷转向已电子烟和加热不燃烧为代表的新型烟草产品。菲莫国际的加热不燃烧产品IQOS面世后迅速走红,并在FDA审批通过后有望打入美国市场。英美烟草17年实现新型烟草(NGO)收入约5亿英镑,公司预计18、19年将达到10、50亿英镑。日本烟草、帝国烟草、韩国烟草与人参公司也积极推出新型烟草产品。IQOS等加热不燃烧产品在国际上的火爆引起了国内烟草产业的重视。国内在新型烟草领域研发创新力度加强,专利数量快速增加,我国新型烟草的推广或迎来扩容时期。建议关注新型烟草产业链布局深厚的劲嘉股份。其他必选消费关注受益于成本优势的中顺洁柔。 家居及造纸:估值处于底部,关注优质标的。本周顾家家居发布公告,新一轮增持计划已增持喜临门221.47万股股份,强强联手利好行业集中度提升,建议持续关注顾家家居多品牌多品类战略的推进。造纸方面预计后续箱板/瓦楞纸价格将有所回升;文化纸进入淡季,价格有所回落。根据我们对各龙头纸企单吨市值的测算,目前单吨市值、PB均处于历史底部水平。建议长期布局太阳纸业、玖龙纸业等行业龙头标的。 风险提示:纸价涨幅低于预期,地产调控超预期,环保不及预期
2018-12-12 长城证券... 张潇增持本周大盘和轻...
本周大盘和轻工板块均上涨。本周前期受益于中美领导人G20会谈释放出的贸易战缓和信号,市场情绪向好,前期受到较大压制的轻工板块迎来反弹;后半周由于美股暴跌等事件影响,市场对贸易战后续走向预期有所疑虑,避险情绪有所升温。本周,上证综指上涨0.68%,轻工制造指数上涨1.28%,跑赢上证综指0.6%,在申万28个版块中排名第16。轻工制造板块细分行业涨跌幅由高到低分别为:造纸Ⅱ(+1.78%)、包装印刷Ⅱ(+1.45%)、家用轻工Ⅱ(+1.02%)。上周板块成交量下降224.1万手,周环比-6.38%。个股方面,浙江众成(+10.51%)、顾家家居(+10.48%)、吉宏股份(+10.21%)涨幅靠前;易尚展示(-6.31%)、裕同科技(-4.43%)、紫江企业(-4.1%)跌幅靠前。 家用轻工:11月出口(以美元计)同比+5.4%,低于预期4.5pcpts;进口增长3%,低于预期11pcpts;贸易顺差3060.4亿元,高于预期919.4亿元。 出口方面,前期对于2019年初美国关税提升的预期造成了“抢出口”的现象,是导致10月份出口同比增速较高的因素之一,而11月随着贸易战短期边际缓和,关税提升时间延后,“抢出口”效应有所减弱,成为造成11月出口增速下滑的原因之一。而进口方面降幅较大的一部分原因是原油等原材料价格跌幅较大,制造企业成本端压力有所降低。MDI 价格本周继续下跌,【梦百合】、【顾家家居】成本压力进一步释放。记忆棉床垫龙头【梦百合】内销建设随着新核心人物王震加入驶入快车道,线下渠道加速铺设,并首创全新渠道“零压房”,外销优势继续巩固,拟定增加码海外生产基地建设;国内销售规模最大的软体龙头【顾家家居】经营稳健,品牌进入收获期,19PE 仅16.6x;原材料价格下跌为软体龙头提供更大灵活性,有助于提升盈利、进一步进行业务扩张。中国建筑材料流通协会发布了2018年全国BHEI(中国城镇建材家居市场饱和度预警指数)报告显示,全国BHEI 值达到160.98(位于红灯区),表明就全国而言,建材家居卖场整体过剩情况仍在加剧,新一线及二线城市竞争激烈。报告指出我国建材家居业集中度低,要鼓励传统建材家居市场多业态发展。定制家居龙头【尚品宅配】、【索菲亚】、【欧派家居】早已布局整装市场抢占前端流量,19年有望迎来放量,【金牌厨柜】本周公告设立云整装子公司,加入整装赛道。随着整装放量,市场将迎来洗牌,龙头集中度有望提升。 珠宝首饰:三季报内部分化明显,建议关注优质龙头【周大生】【老凤祥】。 必选消费:日用品消费受经济扰动较小,近几月社零增速较高,文具、生活用纸防御性较强,文具品类【晨光文具】短期布局价值较高;贸易战边际缓和,人民币升值预期抬头,外加木浆价格下跌,【中顺洁柔】成本压力减轻,盈利水平提升。包装造纸:10月我国纸浆进口量同比下降13.8%,下游需求低迷向原材料端传导明显。【裕同科技】、【劲嘉股份】受益于箱板瓦楞纸价格下行,盈利能力恢复,大包装战略进展顺利,客户群不断拓展;【太阳纸业】木浆自给率逐渐提升,文化纸需求相对稳定。推荐关注各细分板块龙头:防御性考虑传统业务扎实,拓展办公与精品文创的【晨光文具】,生活用纸成长性强,开启扩品类之路的【中顺洁柔】。 家具板块看好PE 处于底部,EPS 企稳的底部龙头企业。贸易战利空逐渐出清下,推荐中高端软体品类,首推抓住舒适性需求,携手分众占据中产心智,功能沙发供应链护城河明显的软体龙头【敏华控股】,18年仅8.7xPE,对应未来三年CAGR15%-20%;【顾家家居】转债成功落地,18年仅21.2xPE,估值处在历史底部;【梦百合】短期原材料价格低位徘徊提升盈利空间,中长期内销渠道铺设换挡加速,外销海外布局完备,将受益于贸易摩擦带来的集中度提升;【喜临门】渠道红利释放,估值对比增速显著低估;积极关注【欧派家居】、【尚品宅配】、【索菲亚】。包装板块关注电子烟前瞻布局、客户资源壁垒较深的【劲嘉股份】;和成本压力下产业链整合能力强的【合兴包装】;苹果产业链相关,客户持续多元化的【裕同科技】。造纸板块建议关注木浆自给率较高,盈利能力较强的【太阳纸业】。 风险提示:原材料价格快速上涨或下跌;环保政策放松;地产调控超预期,景气度下滑
2018-12-12 长城证券... 张宇光,...增持12月3日-12月7...
12月3日-12月7日,食品饮料指数涨幅1.9%,跑赢沪深300约1.6pct,子行业中调味发酵品(3.3%)、白酒(3.2%)、食品综合(3.0%)涨幅较高。受益于中美贸易战减缓,周初大盘高开;后续的华为事件以及医药带量采购事件抑制市场进一步上涨,食品饮料相对跑赢大盘。近期高端白酒均有较大动作: (1)茅台增量生肖酒及精品酒,4Q18业绩相对乐观。公司加强内部管理,处理经销商取缔额度估计大概率放在直营渠道,利润回流利于增厚19年业绩; (2)五粮液采取控盘分利模式,估计先在个别区域、中型经销商做试点,判断成功概率较高。以1618为代表的非标产品可能提价,重新梳理价格体系做法正确。普五预计19年升级包装变相提价,效果等观察,但厂家工作重点已经明确; (3)周末国窖提出19年目标100亿+,未来形成三大战略单品体系化,抢占千元市场。在消费环境波动背景下,名优酒企均在主动调整策略,积极备战2019。目前白酒估值已跌至中枢以下水平,长周期来看白酒有足够优秀的品牌力,仍是值得配置标的。 投资组合:优选业绩稳定增长、估值低标的。建议配置贵州茅台、中炬高新、绝味食品、伊利股份。 (1)贵州茅台:公司增量生肖酒与精品酒利于4Q18业绩释放,处置经销商剩余计划量大概率通过自营渠道投放,利润回流增厚19年业绩。且茅台提价时间可能延后至2H19,长期来看茅台具备强劲品牌力与供给稀缺性,处于白酒金字塔顶端,仍是长周期配置的好品种。 (2)中炬高新:基数、台风原因导致三季度增速回落,全年完成计划目标无忧。公司换届完成,宝能积极支持公司发展,大概率完善激励机制,推动营收加速增长。 (3)绝味食品:3Q18开店速度稳健,收入平稳增长。原料价格上涨给成本带来压力。短期看门店数量扩张+升级提升业绩弹性,长期看好公司平台资源整合。 (4)伊利股份:3Q18液奶平稳增长,市占率稳步提升。行业竞争已回归常态水平,估计4Q18利润增速大概率回暖。伊利品牌渠道优势续存,全球化、多元化布局正推动公司逐步成为综合食品巨头。 风险提示:宏观经济下行风险、食品安全风险。
2018-12-12 安信证券... 苏铖不评级2019基本判断—...
2019基本判断——预计食品饮料板块仍有不错的投资机会。回顾过往,中长期以来食品饮料是一个好行业,在投资上是不错的选择,长期跑赢指数,2003年到2018年16年时间,食品、白酒分别有11年跑赢沪深300,胜率70%左右;虽然说食品和白酒的属性完全不一样,一个是必需品,一个是可选品,但是从跑赢基准角度来说,胜率是相当,70%的水平。2019年更多是宏观上的不确定性,但从板块表现看,食品、白酒板块估值在2018年内即有较大程度调整,预期调整也比较充分。从经验上看,2019年上半年大概率会出现业绩放缓,但预计能同步大市。 在相对平淡的基本面下应用FVEC 模型把握投资机会。我们系统性地总结了一个模型,“基本面、估值、预期、资金面”模型,叫FVEC 模型。模型原理是,在相对均衡的情况下,如果出现一些影响基本面/预期变化的信息,市场会做出了相应的反馈。模型有效性取决于对基本面和预期的较为全面把握。 白酒股:白酒的周期性肯定 “仍然”存在,因为之前就存在,但投资价值和认知上了一层楼。正确认知的情况下2019年有比较大的机会,白酒的周期性,一是宏观经济周期性,二有自己的库存周期。目前经济形势来看,我们认为白酒景气还会经历考验(例如春节旺季动销,经济延迟企稳下的需求回落幅度),2019年谨慎乐观,理想情况下先抑后扬,给予时间充分消化对景气度变化的担忧,但是越往后,尤其下半年往后我建议对白酒可更乐观些,这是大的趋势性的判断。但是从技术性、交易性的判断,还是用一个比较实用的方法应对,就是基本面、估值、预期和资金面FVEC 模型。 食品股:谨慎一点来看,2018、2019年可能会存在所谓的大小年切换,因为经济企稳尚需观察,其次是2018年上半年高基数的消化。但这不构成巨大的担忧,因为在防御需求仍强的背景下,仍然可能同步大市。2018年食品饮料尤其是食品股表现非常强势。如果参考2013-2014食品股大小年切换,很容易直接得出一个结论,即2018年食品股业绩估值双升过后,2019业绩增速放缓,估值需要进行消化,但是我们看到,从近期对估值进行重新梳理以后,在当前这个位置不太成立,即估值在今年下半年已经有一定幅度调整,目标板块已经不算贵,所以我们在这一阶段仍建议谨慎偏乐观,在有积极面因素出现的时候,哪怕宏观经济面仍然有不确定性因素,我们也认为有一些值得参与市场的机会。 啤酒专家分享:从整体市场情况来看,啤酒行业从2014年开始一直呈现出一个下降趋势。集中度方面,经过几年整合,现在这三个大型品牌已经占据了整个中国啤酒市场70%的市场份额,与此同时嘉士伯也体现了后劲。分城市来看,结合市场的变化,北上广一线城市啤酒销量在下降,相反三四线城市的销量在上升,青岛啤酒收益于低线城市发展,2018年在三大品牌中表现最优。 啤酒2019年提价仍是重要线索。2018年提价,百威、华润和青岛整体都较为成功,2019年的提价预计已经在酝酿之中,预计12月前后百威将率先进行下一轮提价,虽然雪花收购喜力使啤酒行业短期提价增添变数,但行业已经进入利润释放期,青岛和雪花预计会在明年的春节前后也会考虑提价事宜。 风险提示:宏观经济走弱对白酒需求影响偏负面;消费持续疲软影响消费结构升级优化;食品公司提价影响动销;业绩季度波动。
    截止到:2016年12月31日公司高管总数为12人,其中董事会成员7人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
励建立董事长,董事 51.54 5352.8745 点击浏览
励建立先生,1972年出生,中国国籍,无境外永久居留权,中专学历。先后任职于浙江省宁波市轻工塑料厂、深圳市恒星电子厂、深圳市广龙粉末冶金厂,1996年创立科达利有限并担任总经理,2001年至今兼任深圳市机械行业协会理事,2005年至今兼任深圳市总商会(工商联)理事,2007年至今兼任深圳市企业家协会理事,2013年至今兼任广东省企业联合会、广东省企业家协会常务理事。现任本公司董事长兼总经理。
励建炬总经理,董事 47.94 1664.2934 点击浏览
励建炬先生,1976年出生,中国国籍,无境外永久居留权,中学学历。曾任职于深圳亚泰五金厂,1996年起进入科达利有限,曾任公司监事。现任本公司董事兼副总经理。
胡殿君董事 10 -- 点击浏览
胡殿君先生,中国国籍,1966年生,硕士研究生学历,具有中国注册会计师、中国注册资产评估师资格,中国科技金融促进会风险投资专业委员会个人会员。1987至1989年任唐山工程技术学院基础课部教师;1990至1992年在南开大学攻读硕士研究生学位;1992至1995年任深圳飞图新科技开发公司华北销售总部经理;1995至1997年任深圳市高新技术产业投资服务有限公司咨询评估部副经理;1997至2000年任深圳市国成科技投资有限公司财务部经理;2000至2005年任光彩科技投资管理有限公司副总经理兼任贵州航天电源科技有限公司董事、副总经理、深圳市泛海电源有限公司总经理;2005至2008年12月任深圳市大族激光科技股份有限公司董事会秘书;2008年至今任深圳市大族激光科技股份有限公司董事;2008年4月至今任公司独立董事。
蔡敏副总经理,董事... 39.41 92.8459 点击浏览
蔡敏先生,1981年出生,中国国籍,拥有加拿大永久居留权,香港中文大学工商管理硕士。曾任职于加拿大帝国银行和加拿大宏利金融集团,2010年起任科达利副总经理兼董事会秘书。现任本公司董事、副总经理兼董事会秘书。
陈伟岳独立董事 5 -- 点击浏览
陈伟岳,男,1972年11月出生,经济学学士,法学硕士;现为公司独立董事。2004年3月份起至今,现为广东晟典律师事务所事务所合伙人、律师。兼任深圳市南山农产品批发配送有限公司常年法律顾问;深圳市农产品基金管理有限公司常年法律顾问;深圳市金恒通商业保理有限公司常年法律顾问。
许刚独立董事 5 -- 点击浏览
许刚,男,出生于1970年10月,中国国籍,无境外永久居留权,博士后,高级工程师。2000年4月至2010年4月历任天津力神电池股份有限公司项目经理、经理、技术副总裁、研究院院长,2010年5月至2011年7月任美国PGX 公司亚洲区常务董事、副总裁,2011年8月至2012年4月任北京天奈科技有限公司运营副总裁;2012年5月起任公司副总经理。多次承担国家部委的绿色能源科研和产业化项目,参与负责的“新型聚合物锂离子电池研究”项目已通过天津市科学技术委员会验收并开始产业化生产,“新一代绿色高能电池-超级铁电池研究”获国家“973”致密能源项目资助,负责科技部“863”引导型项目“混合型聚合物锂离子电池的研究”和“混合电动汽车用锂离子电池的研究”,信息产业部型电子元器件“薄方型锂离子电池的产业化”项目,国家计委产业化新型电子元器件“新型聚合物锂离子电池产业化”项目。
徐开兵独立董事 5 -- 点击浏览
徐开兵先生,董事、副总经理、财务总监,1971年生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历。1993年12月至1998年7月就职于重庆啤酒股份有限公司;1998年8月至1999年8月就职于重庆渝碚会计师事务所;1999年9月至2002年8月就职于深圳观澜湖高尔夫球会;2002年8月至2005年6月,就职于加拿大亚太国际集国中国代表处;2005年7月至2006年2月,就职于天安财产保险股份有限公司深圳分公司;2006年3月至2012年7月,就职于深圳市华测检测技术股份有限公司,担任该公司副总裁和财务负责人;2010年至今,担任深圳市明源软件股份有限公司独立董事;2013年5月至今,参与创建深圳市吉吉客电子商务有限公司,担任该公司执行董事、总经理;2014年1月加入本公司,现任本公司董事、副总经理、财务总监。
石会峰副总经理,财务... 45.1 -- 点击浏览
石会峰先生,1978年出生,中国国籍,无永久境外居留权,专科学历,会计师职称,中国注册会计师。曾任职于天津国信倚天会计师事务所、利安达会计师事务所有限公司,担任项目经理、部门经理等职务,2010年12月进入科达利有限。现任本公司副总经理、财务总监。
孔天舒副总经理 14.75 -- 点击浏览
孔天舒先生,1969年出生,中国国籍,无境外永久居留权,中专学历。曾任职于浙江省宁波市轻工塑料厂、深圳市恒星电子厂,1996年进入科达利有限,历任市场部经理、市场总监。现任本公司副总经理。
罗丽娇证券事务代表 -- -- 点击浏览
罗丽娇女士,1984年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。曾任职于深圳雷曼光电科技股份有限公司,担任证券事务助理、证券事务代表,现任本公司证券事务代表。已于2011年9月取得董事会秘书资格证书。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
曾石泉独立(非执... 2013-11-21 2017-07-11 任期届满
王苏生独立(非执... 2013-11-21 2017-07-11 任期届满
涂江平独立(非执... 2013-11-21 2017-07-11 任期届满
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