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周大生

(002867)

  

流通市值:204.15亿  总市值:206.47亿
流通股本:10.84亿   总股本:10.96亿

周大生(002867)公司资料

公司名称 周大生珠宝股份有限公司
上市日期 2017年04月18日
注册地址 深圳市罗湖区翠竹街道布心路3033号水贝...
注册资本(万元) 10959262650000
法人代表 周宗文
董事会秘书 何小林
公司简介 周大生珠宝股份有限公司成立于1999年,于2017年5月在深圳主板上市,目前,周大生品牌价值位于大陆珠宝品牌第一、大中华区第二,连续10年以两位数的增速,由2011年75.25亿增长至2021年638.05亿,同时也是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。周大生洞察市场需求,探寻时尚...
所属行业 珠宝首饰
所属地域 广东
所属板块 黄金概念-深圳特区-深成500-融资融券-电商概念-中证500-深股通-富时罗素-标准普尔
办公地址 深圳市罗湖区翠竹街道布心路3033号水贝壹号A座19-23楼
联系电话 0755-82288871
公司网站 www.chowtaiseng.com
电子邮箱 szchowtaiseng@126.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
珠宝首饰807387.07100.00658313.33100.00

    周大生最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-01 东兴证券 刘田田,...买入周大生(002867...
周大生(002867) 2023年展店速度加快,线下渠道拓展快于预期。公司公告披露,截至2023年12月31日,公司门店总数5106家,其中自营店331家,加盟店4775家,加盟店占比93.5%。门店总数相较2022年末净增加490家,高于2023年初净增加400家的开店计划,展店情况好于预期。相较2022年全年净增加门店114家来看,2023年净增加门店数增加376家,公司疫后展店速度显著提升。计算得到Q4净增加门店275家,主要源于大部分门店会在12月落地,为后续的春节、情人节以及38妇女节等消费旺季做准备,也反映了加盟商对于后续销售表现的乐观和信心。 省代模式成效持续兑现,积极探索新店型搭建门店矩阵。公司自2021年开始运行省代模式,充分借助省代力量实现门店拓展和高效运营,包括整合并利用省代当地渠道资源、加快渠道拓展、通过省代的大推货展厅满足当地门店日常性补货需求、提供对供应商账期的免息担保等,其成效持续显现,助力公司线下渠道高速高质拓展。与此同时,公司陆续推出多种门店形式,如22年底推出经典店模式,以黄金品类为主,且降低开店门槛,作为综合店的补充,23年收获良好表现;23年推出国家宝藏主题店,定位更高端渠道,拉升品牌形象;24年后续会有艺术珠宝主题店落地。公司目前已搭建多层级门店矩阵,且不断进行新模式探索,满足消费者多样化需求。 预计2024年金价依然坚挺,公司维持较快展店步伐,全年增长可期。展望2024年,多种因素或将继续支撑金价高位运行:1)以美国为代表的西方主要经济体进入降息通道;2)地缘政治危机仍较为紧张,且短时间内不会消失;3)全球央行对黄金的需求仍在持续提升,增加黄金储备将延续。在此背景下,黄金作为避险资产有望持续获得投资者和消费者青睐。公司层面仍有望保持较高展店速度,同时从八个方面提升门店业绩和市场占有率,通过终端倒逼提高店效,24年有望持续良好增长态势。 盈利预测及投资评级:预计公司2023-2025年净利润分别为13.48、16.49和19.96亿元,对应EPS分别为1.23、1.5和1.82元。对应2023-2025年PE分别为15、12和10倍。看好公司线下渠道的拓展以及黄金业务的销售表现,给予“强烈推荐”评级。 风险提示:金价波动风险、线下门店拓展不及预期。
2024-01-14 天风证券 孙海洋,...买入周大生(002867...
周大生(002867) 公司发布门店总数简报,截至2023年12月31日,公司门店总数为5106家,其中自营店331家,加盟店4775家。 2022年底门店总数为4616家,其中自营店/加盟店各249/4367家。2023年净开490家,超出此前全年净增400家规划;23Q4单季度净增275家,其中自营店/加盟店各21/254家。我们认为开店数量超预期主要系轻投资、精运营经典店助力渠道拓展。 经典店差异化强化渠道覆盖,主题门店提升品牌定位 为加快拓展终端市场、打造差异化门店形象,公司在周大生综合店的基础上推出周大生经典店,周大生经典店在轻投资、精运营上相较于周大生综合店有明显差异化,有助于品牌深耕市场,强化渠道覆盖。 公司深度打造品牌矩阵,此外规划推出国家宝藏主题门店,更注重发展强IP,定位高档次、高工艺、高价值。除此之外公司目前也正在规划推出世界大师艺术珠宝主题门店。 自营门店打造样板店,加盟店抢占市场加速拓展 现阶段渠道拓展仍为黄金珠宝企业规模增长重要驱动之一。周大生处于渠道规模第一梯队。过去两年宏观环境或拖累开店速度,2023年以来外部环境企稳,同时金饰需求高增,国内金饰需求尚未恢复至2021年或10年来的平均水平,有进一步恢复空间。 自营方面,公司通过在一、二线城市核心商圈开设自营店,打造标准化样板店,提升“周大生”品牌影响力和知名度。加盟方面,公司于2021年引入省代模式,基于省代所在省区经营发展状况和未来三年总体规划制定相应发展和任务指标,各省因情况不同各有差异,对省代按季度和月度实时跟踪考核;同时省代自身有在核心商业体开设旗舰店、标杆店的任务指标。黄金珠宝消费看中线下体验,门店位置是核心要素,公司联合省代,通过省代获取更好的门店位置加速拓店,同时加大对加盟商金融和运营支持。 维持盈利预测,维持“买入”评级 公司一方面持续产品升级迭代,一方面加强线上线下协同发展,未来公司品牌力有望持续提升。随着周大生经典店的逐步打磨和进一步布局,公司加快拓店节奏积极抢占市场。 公司23年两次分红,股息率约6%,为高股息低估值成长性标的,我们预计23-25年公司归母净利润为14/16/19亿元,EPS分别为1.28/1.50/1.76元/股,对应PE为13/11/9倍。 风险提示:加盟管理风险,产品质量控制风险,委外生产风险,指定供应商的供货风险,门店数据未经审计风险。
2023-11-17 开源证券 黄泽鹏,...买入周大生(002867...
周大生(002867) 公司2023年前三季度营收同比+39.8%,归母净利润同比+17.7% 公司发布三季报:2023Q1-Q3实现营收124.94亿元(+39.8%)、归母净利润10.95亿元(+17.7%);2023Q3实现营收44.20亿元(+15.2%)、归母净利润3.55亿元(+2.9%)、扣非归母净利润3.47亿元(+12.3%)。我们认为,公司新品牌周大生经典与主品牌优势互补,有望促进渠道扩张,产品端发力提升黄金品类,推动持续成长。我们维持先前盈利预测不变,预计公司2023-2025年归母净利润为13.76/16.66/19.66亿元,对应EPS为1.26/1.52/1.79元,当前股价对应PE为11.8/9.7/8.3倍,维持“买入”评级。 黄金产品延续高景气、电商业务增长良好,投资收益与信用减值影响净利润 分产品看,2023Q1-Q3公司镶嵌类/素金类产品分别实现营收7.55/104.71亿元,分别同比-22.5%/+51.7%,黄金产品延续较高景气度;分渠道看,2023Q1-Q3公司自营线下/电商/加盟业务分别实现收入12.33/15.60/95.46亿元,分别同比+43.2%/+74.5%/+36.1%,电商业务增长良好。而归母净利润增速有所承压主要受投资收益与信用减值影响,前者系报告期黄金租赁业务到期归还所形成的投资损益同比变化所致,后者系公司黄金展销业务以及秋季订货会期间赊销结算所形成的应收账款尚未到期回笼,相应计提信用减值损失所致。盈利能力方面,2023Q3公司毛利率为17.8%(-0.1pct)、净利率为8.0%(-1.0pct);期间费用方面,公司销售/管理/财务费用率分别为5.0%/0.6%/0%,同比基本保持稳定。 渠道规模稳步扩张,黄金产品研发紧跟市场变化,品牌势能持续加强(1)渠道:2023Q1-Q3公司线下新开/净开门店600家/215家,期末门店总数达4831家,其中加盟/自营分别净开154/61家,双管齐下有望进一步打开市场空间。 (2)产品:公司紧跟市场变化,丰富产品矩阵并迭代优化黄金产品体系,如“非凡国潮”、“国家宝藏”等,同时还与国货护肤品牌薇诺娜联名推出限定转运珠。 (3)品牌:公司已逐步进入稳定发力阶段,品牌势能及渗透力持续加强。 风险提示:消费疲软、行业竞争加剧、省代模式推广效果不及预期等。
2023-11-06 浙商证券 汤秀洁买入周大生(002867...
周大生(002867) 投资要点 素金产品景气度提升+电商渠道高增持续,带动营收增长 23Q1-Q3:营收125亿元,同比+40%;归母净利润10.95亿元,同比+18%;扣非归母净利润10.54亿元,同比+21%。 23Q3:营收44.2亿元,同比+15%;归母净利润3.55亿元,同比+3%;扣非归母净利润3.47亿元,同比+12%。22年/23年政府补助分别集中于Q3/Q2确认,政府补助确认节奏的差异,以及黄金租赁业务Q3到期归还导致投资净亏损8383万,和信用减值的拖累,致使Q3整体利润略低于预期。 23Q1-Q3营收分品类占比:素金84%+镶嵌6%,其中素金/镶嵌营收分别同比+52%/-22%。 23Q1-Q3营收分渠道占比:自营10%+加盟76%+线上12%,其中自营/加盟/线上营收分别同增43%/36%/75%。 产品结构调整毛利率略有下滑,费用管控成效卓著 23Q1-Q3:毛利率18.22%(同比-2.11pp);净利率8.75%(同比-1.64pp);销售费用率4.95%(同比-0.75pp)。 23Q3:毛利率17.78%(同比-0.13pp);净利率8.02%(同比-0.96pp);销售费用率4.98%(同比+0.02pp)。毛利率下滑主要系低毛利素金品类占比提升。 全年开店目标完成过半,深耕一二线城市,辐射带动三四线城市 截至23Q3周大生门店合计4,831家(加盟4,521家+自营310家),其中23Q3新开门店281家,闭店185家,净增96家。 23Q1-Q3一、二线城市净增126家:其中加盟85家(新增202,减少117)+自营41家(新增70,减少29); 23Q1-Q3三、四线城市净增89家:其中加盟69家(新增307,减少238)+自营20家(新增21,减少1)。 盈利预测及估值 电商运营&产品结构优化&数字化提升单店创收,省代模式推进&周大生经典驱动拓店提速,渠道持续放量。预计23/24/25年营收151/181/214亿元,同比增长35.97%/19.98%/18.08%;归母净利润14.07/16.23/19.55亿元,同比增长28.99%/15.35%/20.51%,对应PE11.55/10.02/8.31X,维持“买入”评级。 风险提示:竞争加剧;新品牌拓展不及预期;门店扩张不及预期;金价波动。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
周宗文董事长,总裁,... 157 66.43 点击浏览
周宗文:董事长、总经理,男,中国国籍,新西兰永久居留权,1957年3月出生,中国地质大学学士、清华大学EMBA,工程师。曾任周大生钻石董事、周大生珠宝销售管理(深圳)董事、靖远华夏董事长、湖南周大生置业董事长、武汉地大矿业副董事长,现任周氏投资董事长、宝通天下董事长及总经理、启泰投资董事、香港周大生投资董事、深圳市大生怡华实业发展有限公司董事长、周和庄置业董事、公司董事长及总经理。
周飞鸣副董事长,副总... 112.2 66.56 点击浏览
周飞鸣:副董事长、副总经理,男、中国国籍,新西兰永久居留权,1982年10月出生,本科学历。曾任周大生钻石董事长助理、湖南周大生置业董事,现任金大元执行董事、金大元贸易执行董事及经理、宝通小贷董事长、周大生股权投资基金管理(深圳)有限公司总经理、大盘贸易执行董事及经理、香港周大生董事、深圳弗兰德斯董事、周大生销售管理(深圳)总经理、公司副董事长及副总经理。
卞凌副总裁,非独立... 117.3 487.6 点击浏览
卞凌:董事、副总经理,男,中国国籍,无境外永久居留权,1957年2月出生,大专学历、工程师。曾任周大生钻石副总经理,现任深圳市爱妮珠宝有限公司监事、公司董事及副总经理。
向钢副总裁,非独立... 115.6 487.6 点击浏览
向钢:董事、副总经理,男,中国国籍,无境外永久居留权,1960年3月出生,硕士研究生学历。曾任周大生钻石常务副总经理,现任宝通天下董事、公司董事及副总经理。
何小林副总裁,董事会... 87.7 67.56 点击浏览
何小林:副总经理、董事会秘书,男,中国国籍,无境外永久居留权,1964年8月出生,硕士研究生学历。曾任天音通信控股股份有限公司董事会秘书,现任周大生股权投资基金董事、宝通天下监事、公司副总经理及董事会秘书。
周华珍副总裁,非独立... 116.4 487.6 点击浏览
周华珍:董事、副总经理,女,中国国籍,新西兰永久居留权,1957年5月出生,中专学历。曾任周大生钻石副总经理、周大生销售管理(深圳)董事,现任周氏投资董事、冠创贸易执行董事及经理、香港周大生董事、香港周大生投资董事、公司董事及副总经理。
夏洪川非独立董事 70.9 24.38 点击浏览
夏洪川:董事,男,中国国籍,无境外永久居留权,1978年2月出生,本科学历。曾任周大生钻石北京办事处业务经理、江苏办事处经理。现任周大生销售管理(深圳)监事、公司董事及营运本部副总经理。
管佩伟非独立董事 96.3 40.88 点击浏览
管佩伟:董事,男,中国国籍,无境外永久居留权,1981年11月出生,本科学历。曾担任周大福珠宝行政主任、晨鸣纸业集团人力资源总监、深圳华昌珠宝品牌运营中心总经理,现任公司董事及营运本部副总经理。
陈绍祥独立董事 12 -- 点击浏览
陈绍祥:独立董事,男,新加坡国籍,1959年出生,比利时鲁汶大学博士。曾任周大生珠宝股份有限公司第一届、第二届董事会独立董事,于2018年7月任职期限届满离任,现任新加坡南洋理工大学教授,清华大学互联网产业研究院产业转型顾问委员会委员,公司独立董事。
沈海鹏独立董事 12 -- 点击浏览
沈海鹏:独立董事,男,中国国籍,1976年12月出生,北京大学学士,美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院统计学博士,美国统计学会会士。曾任中智全球控股有限公司独立董事,现任香港大学经济及工商管理学院副院长(高层管理教育)、创新与信息管理系教授、中健康桥医药集团有限公司独立董事、万物元空间科技服务股份有限公司独立董事、公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2021-06-09周大生珠宝股份有限公司实施完成
2018-10-17天津风创新能股权投资基金合伙企业(有限合伙)40358.00实施完成
2018-02-24H303-0061宗地罗湖区笋岗街道56000.00实施完成
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