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周大生

(002867)

  

流通市值:154.31亿  总市值:155.22亿
流通股本:10.79亿   总股本:10.85亿

周大生(002867)公司资料

公司名称 周大生珠宝股份有限公司
网上发行日期 2017年04月18日
注册地址 深圳市罗湖区翠竹街道布心路3033号水贝...
注册资本(万元) 10854738930000
法人代表 周宗文
董事会秘书 何小林
公司简介 周大生珠宝股份有限公司成立于1999年,于2017年4月在深圳主板上市,目前,周大生品牌价值位于内地珠宝品牌第一,中国轻工业第二,连续10年以上以两位数的增速,由2011年75.25亿增长至2024年1023.59亿,同时也是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。周大生洞察市场需求,探寻时尚潮流,融合风格美学,业界独家研创“情景风格珠宝”,更精准定位消费人群,更深度解析情感共鸣与场景需求。主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰。基于周大生的商业模式和品牌定位,公司以市场消费习惯和趋势为导向,继续秉持“黄金为主力产品,钻石为优势产品”的产品定位,并配套销售K金、铂金、翡翠、珍珠、彩宝等特色产品,不断丰富和完善产品线。作为国内的中高端主流市场黄金珠宝领先品牌,周大生除主品牌以外旗下也拥有众多子品牌与特色品牌IP,包含周大生国家宝藏、周大生国际艺术珠宝、周大生经典以及万宝殿等,通过差异化的定位策略,从而满足不同消费者的需求。
所属行业 珠宝首饰
所属地域 广东
所属板块 基金重仓-黄金概念-深圳特区-深成500-融资融券-电商概念-深股通-富时罗素-标准普尔
办公地址 深圳市罗湖区翠竹街道布心路3033号水贝壹号A座19-23楼
联系电话 0755-82288871
公司网站 www.chowtaiseng.com
电子邮箱 szchowtaiseng@126.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
珠宝首饰459670.92100.00320217.67100.00

    周大生最近3个月共有研究报告10篇,其中给予买入评级的为9篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-09 天风证券 何富丽,...买入周大生(002867...
周大生(002867) 公司发布2025年中报: 25H1,实现营收46.0亿元、同比下滑43.9%,归母净利润5.9亿元、同比下滑1.3%,扣非归母净利润5.8亿元、同比下滑0.7%; 25Q2,实现营收19.2亿元、同比下滑38.5%,归母净利润3.4亿元、同比增长31.3%,扣非归母净利润3.4亿元、同比增长36.1%。 中期分红预案:拟派发现金红利0.25元/股(含税),分红率约45%。 分业务:加盟中品牌使用费模式占比提升 分品类:25H1,素金类/镶嵌类/其他首饰/加盟管理服务/品牌使用费收入34.2/2.9/3.2/0.8/3.8亿元,分别同比下滑50.9%/下滑23.1%/增长11.1%/下滑18.3%/增长4.4%。素金类产品受金价上涨冲击最大,镶嵌类降幅收窄。 分渠道:25H1,加盟/电商/自营线下收入24.3/11.7/8.9亿元,分别同比下滑59.1%/下滑1.9%/下滑7.6%,收入占比53%/25%/19%。 渠道情况:25H1末周大生品牌门店4718家,其中加盟/自营各4311家/407家。25Q2净减少113家,其中自营/加盟各净增加11家/净减少124家。 盈利能力:毛利率提升是主因 25H1毛利率30.3%、同比提升12.0pct,25Q2毛利率36.1%、同比提升13.1pct。25H1净利率12.9%、同比提升5.6pct,25Q2净利率17.7%、同比提升9.4pct。净利率提升主要系毛利率带动,得益于产品结构优化及金价上行带来的定价红利。25H1自营单店收入同比下滑21%、但单店毛利额同比提升6%、单店毛利率同比提升9pct;加盟店单店收入(含品牌使用费)同比下滑56%、但单店毛利额同比下滑16%、单店毛利率同比提升12pct。 经营韧性强,看好品牌矩阵发展潜力,维持“买入”评级。 基于25H1业绩表现,我们调整盈利预测,预计25-27年归母净利润为11.2/12.8/13.5亿元(25-26年前值为12.2/14.0亿元),对应PE分别14/12/11X,维持“买入”评级。 风险提示:金价大幅波动,市场竞争加剧,品牌推广不及预期等。
2025-09-09 万联证券 李滢买入周大生(002867...
周大生(002867) 投资要点: 25Q2归母净利润同比+31%。2025H1,公司实现营收45.97亿元(同比-43.92%),归母净利润5.94亿元(同比-1.27%),业绩下滑主因金价高位影响黄金产品终端销售,零售商补货意愿减少。分季度看,25Q1/Q2实现营收同比分别-47.28%/-38.47%,归母净利润同比分别-26.12%/+31.32%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元(含税),共计派发现金分红总额2.71亿元,占2025H1归母净利润的比例达45.7%。 自营业务收入占比提升,加盟业务承压。线下:2025H1,公司加盟业务收入24.25亿元(同比-59.12%),自营线下业务收入8.90亿元(同比-7.56%)。截止2025年6月末,周大生品牌终端门店数量4718家(较2025年初净减少290家),其中,加盟/自营分别为4311/407家,较2025年初分别-344/+54家。线上:2025H1,公司电商(线上)业务营业收入11.68亿元(同比-1.94%),收入占比提升至25.41%。 受益于产品结构优化,毛利率提升明显。2025H1,公司毛利率同比+11.96个pct至30.34%,主因素金首饰产品毛利率提升幅度较大以及金价上行带来定价红利,净利率同比+5.57个pct至12.89%。费用率方面,2025H1公司销售费用率提升较为明显,同比+4.34个pct至10.80%。25Q1/Q2,公司毛利率分别为26.21%/36.07%,净利率分别为9.41%/17.73%,同比均提升明显。 盈利预测与投资建议:近期金价高位导致终端销售承压,但公司收入情况边际好转,受益于产品结构优化和金价上行带来的定价红利,Q2净利润恢复正增长。当前公司启动国家宝藏店培育计划,未来随着产品结构和渠道优化,盈利水平有望进一步提升。根据最新经营数据,调整盈利预测,预计公司2025-2027年EPS分别为1.00/1.14/1.27元/股(调整前2025-2027年EPS分别为0.96/1.03/1.15元/股),对应2025年9月8日收盘价的PE分别为14/12/11倍,维持“买入”评级。 风险因素:宏观经济恢复不及预期风险、行业竞争加剧风险、原材料价格大幅波动风险。
2025-09-09 华鑫证券 孙山山,...买入周大生(002867...
周大生(002867) 事件 2025年8月27日,周大生发布2025年半年报。2025H1总营收45.97亿元(同减44%),归母净利润5.94亿元(同减1%),扣非净利润5.81亿元(同减1%);其中2025Q2总营收19.24亿元(同减38%),归母净利润3.42亿元(同增31%),扣非净利润3.39亿元(同增36%)。 投资要点 消费疲软收入承压,盈利改善韧性尽显 2025Q2公司毛利率同增13pct至36.07%,主要系金价高企带来定价红利叠加产品结构优化所致;销售费用率同增4pct至12.66%,主要系营收大幅下降所致,销售费用绝对值同比减少,主要系广告宣传费及电商渠道费用同比下降所致;管理费用率同增0.3pct至1.19%;净利率同增9pct至17.73%。上半年行业需求整体承压,公司收入短期下滑明显,但依托产品结构优化、渠道多元布局及毛利改善,盈利韧性仍存,二季度营收、毛利同比降幅显著收窄。 金价冲击素金销售,辅品类凸显结构性亮点 分产品来看,2025H1公司素金首饰收入同减51%至34.15亿元,产品受金价上涨冲击最为直接,同比降幅明显;镶嵌首饰收入同减23%至2.86亿元,在特定消费需求场景支撑下降幅收窄;其他首饰收入同增11%至3.20亿元,银饰等辅品类借势“悦己”及“轻珠宝”消费趋势,实现较好增长,成为结构性亮点。公司品牌矩阵战略全面发力,四大品牌通过精准市场细分与差异化定位,助其抵御金价波动冲击。 加盟渠道信心不足,新零售转型聚焦提质 分渠道看,2025H1公司线下自营/电商/加盟渠道收入分别同减8%/2%/59%至8.90/11.68/24.25亿元,自营/加盟门店数量分别净+54/-344家至407/4311家;自营、电商业务表现优于整体,加盟渠道业绩下滑主要系高金价压力下加盟客户信心不足,普遍降低补货频次所致。公司新零售转型聚焦渠道与门店提质,下半年将重点推进保店工作,对面临经营挑战的门店实行“一店一策”,加盟重点转向高毛利产品销售,预计盈利水平将显著改善。 盈利预测 公司坚持品牌、渠道优化升级,在行业整体需求萎靡情况下,实现利润端显著改善。根据2025年半年报,我们调整2025-2027年EPS分别为1.02/1.18/1.34元(前值为0.99/1.13/1.32),当前股价对应PE分别为14/12/11倍,维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、行业竞争加剧、金价波动风险、新品推广不及预期、渠道优化不及预期等。
2025-09-02 山西证券 王冯,孙...买入周大生(002867...
周大生(002867) 事件描述 公司发布2025年半年报。2025H1,公司实现营收45.97亿元,同比下降43.92%,实现归母净利润5.94亿元,同比下降1.27%,实现扣非净利润5.81亿元,同比下降0.66%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税),中期派息率45.7%。 事件点评 2025Q2公司归母净利润实现快速增长。营收端,2025H1,公司实现营收45.97亿元,同比下降43.92%。其中,25Q1-25Q2实现营收26.73、19.24亿元,同比下降47.28%、38.47%。业绩端,2025H1,公司实现归母净利润5.94亿元,同比下降1.27%。其中,25Q1-25Q2实现归母净利润2.52、3.42亿元,同比下降26.12%、增长31.32%。2025年上半年,公司业绩增速表现好于营收、2季度业绩实现大幅增长,主要受益于产品结构优化及金价上涨,带动销售毛利率明显提升。 自营门店及电商表现稳健,加盟渠道承压相对较大。2025H1,自营线下、线上、加盟渠道营收占比分别为19.37%、25.41%、52.76%。其中,自营线下渠道,2025H1,实现营收8.90亿元,同比下降7.56%,期末门店数量407家,较年初净增54家,自营门店店效224.28万元,同比下降21.30%,单店毛利78.67万元,同比增长6.04%。线上渠道,2025H1,实现营收11.68亿元,同比下降1.94%。加盟渠道,2025H1,实现营收24.25亿元,同比下降59.12%,期末门店数量4311家,较年初净减344家。截至2025H1末,公司线下门店合计4718家,较年初净减少290家。 镶嵌产品及素金产品毛利率均有所提升。分产品看,镶嵌产品,2025H1,实现营收2.86亿元,同比下降23.08%。素金产品,2025H1,实现营收34.15亿元,同比下降50.94%。2025H1,镶嵌产品、素金产品毛利率分别为30.40%、16.77%,同比提升4.38pct、6.98pct。 2025H1公司毛利率显著提升,自营门店开店致使销售费用率提升。盈利能力方面,2025H1,公司毛利率同比提升11.96pct至30.34%,其中,25Q1-25Q2毛利率为26.21%、36.07%。2025H1,期间费用率合计提升4.69pct至12.07%,其中销售/管理/研发/财务费用率为10.80%/1.10%/0.12%/0.06%,同比+4.34/+0.46/+0.05/-0.16pct。综合影响下,2025H1,公司归母净利率12.92%,同比提升5.58pct。存货方面,截至2025H1末,公司存货为45.58亿元,同比增长9.00%,存货周转天数248天,同比增加143天。经营活动现金流方面,2025H1,公司经营活动现金流净额为4.03亿元,同比下降68.83%,主因营业收入下降,经营活动收到现金同比减少所致。 投资建议 2025年上半年,公司营业收入虽然降幅较大,但业绩表现好于营收,2季度业绩实现快速增长。自营门店单店盈利能力提升明显,印证公司高毛利率产品市场反馈较好。线上渠道整体表现稳健,预计好于行业平均水平。加盟渠道出货压力相对较大,但产品结构也有一定优化。预计公司2025-2027年EPS为1.03、1.17、1.32元,8月28日收盘价对应公司2025-2027年PE为13.0、11.5、10.2倍,维持“买入-B”建议。 风险提示 黄金价格大幅波动;国家宝藏品牌推广不及预期;电商渠道增速不及预期。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
周宗文董事长,总经理... 182 66.43 点击浏览
周宗文:董事长、总经理,男,中国香港,新西兰永久居留权,1957年3月出生,中国地质大学学士、清华大学EMBA,工程师。曾任周大生钻石董事、周大生销售管理(深圳)董事、靖远华夏董事长、湖南周大生置业董事长、武汉地大矿业副董事长,现任周氏投资董事长、宝通天下执行董事及总经理、启泰投资董事、香港周大生投资董事、深圳市大生怡华实业发展有限公司董事长、周和庄置业董事、公司董事长及总经理。
周飞鸣副董事长,副总... 131.3 66.56 点击浏览
周飞鸣:副董事长、副总经理,男,中国香港,新西兰永久居留权,1982年10月出生,本科学历。曾任周大生钻石董事长助理、湖南周大生置业董事、周大生股权投资基金管理(深圳)有限公司总经理,现任金大元执行董事、惠州市金大元贸易有限公司执行董事及经理、深圳市宝通天下小额贷款有限公司董事长、惠州市大盘贸易有限公司执行董事及经理、周大生珠宝(香港)有限公司董事、深圳市弗兰德斯珠宝有限公司董事、周大生销售管理(深圳)总经理、深圳市互联天下信息科技有限公司执行董事、公司副董事长及副总经理。
何小林副总经理,董事... 88.1 67.56 点击浏览
何小林:副总经理、董事会秘书,男,中国国籍,无境外永久居留权,1964年8月出生,硕士研究生学历。曾任天音通信控股股份有限公司董事会秘书、周大生股权投资基金管理(深圳)有限公司董事,现任宝通天下监事、公司副总经理及董事会秘书。
周华珍副总经理,非独... 118.6 487.6 点击浏览
周华珍:董事、副总经理,女,中国香港,新西兰永久居留权,1957年5月出生,中专学历。曾任周大生钻石副总经理、周大生销售管理(深圳)董事,现任周氏投资董事、惠州市冠创贸易有限公司执行董事及经理、周大生珠宝(香港)有限公司董事、公司董事及副总经理。
郭晋副总经理,非独... 346.1 0 点击浏览
郭晋:董事、副总经理,男,中国国籍,无境外永久居留权,1988年8月出生,本科学历,长江商学院EMBA。曾是周大生腾龙管培生,曾任区域拓展专员,现任深圳市互联天下信息科技有限公司总经理,公司董事及副总经理。
夏洪川非独立董事 97.8 24.38 点击浏览
夏洪川:董事,男,中国国籍,无境外永久居留权,1978年2月出生,本科学历。曾任周大生钻石北京办事处业务经理、江苏办事处经理,现任周大生销售管理(深圳)监事、公司董事及营运本部副总经理。
管佩伟非独立董事 97.5 40.88 点击浏览
管佩伟:董事,男,中国国籍,无境外永久居留权,1981年11月出生,本科学历。曾担任周大福珠宝行政主任、晨鸣纸业集团人力资源总监、深圳华昌珠宝品牌运营中心总经理,历任公司总裁助理、发展总监,现任公司董事及营运本部副总经理。
陈寿平非独立董事 85.2 46.21 点击浏览
陈寿平:董事,男,中国国籍,无境外永久居留权,1974年10月出生,本科学历。曾任公司总经理助理、CIO、公司供应链总监、深圳市宝通天下供应链有限公司和深圳市宝通天下小额贷款有限公司总经理、德诚珠宝有限公司总经理,现任周氏投资董事、国润黄金(深圳)有限公司董事、深圳市宝通天下小额贷款有限公司董事、公司董事及批发营运中心负责人。
陈绍祥独立董事 13.4 0 点击浏览
陈绍祥:独立董事,男,新加坡国籍,1959年出生,比利时鲁汶大学博士。曾任周大生珠宝股份有限公司第一届、第二届、第四届董事会独立董事,于2018年7月任职期限届满离任,现任新加坡南洋理工大学教授、清华大学互联网产业研究院学术委员会委员,自2024年6月18日起连任公司第五届董事会独立董事。
徐莉萍独立董事 6.8 0 点击浏览
徐莉萍:独立董事,女,中国国籍,无境外永久居留权,1966年10月出生,湖南大学会计学博士。曾任湖南大学工商管理学院财务管理系主任;现任湖南大学企业并购研究中心主任、湖南大学工商管理学院学术委员会委员、湖南大学教授、湖南电广传媒股份有限公司独立董事、湖南和顺石油股份有限公司独立董事,自2024年6月18日起担任公司第五届董事会独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2025-09-09三亚周大生无忧共创文化科技有限公司(暂定名)5000.00实施中
2024-07-18深圳市周氏投资有限公司签署协议
2024-07-18深圳市金大元投资有限公司签署协议
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