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乐普医疗

(300003)

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今开:29.30最高:29.97成交:15.97万手 市盈:0.00 上证指数:0.00   0.00%2018-09-21
昨收:29.06 最低:28.51 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:8409.18  2.13%15:02:03

集合

竞价

乐普医疗(300003)公司资料

公司名称 乐普(北京)医疗器械股份有限公司
上市日期 2009年10月30日
注册地址 北京市昌平区超前路37号
注册资本(万元) 178165.29
法人代表 蒲忠杰
董事会秘书 郭同军
公司简介 乐普(北京)医疗器械股份有限公司销售网络遍布全中国及95个国家和地区,年营业收入46亿元人民币。 通过坚持技术创新、质量领先、合作共赢的发展之路,乐普医疗集团正努力建立中国领先的包括器械、制药、医疗服务和移动医疗四位一体的心血管全产业链平台型企业。让更多患者及时、有效、安全得到先进医疗技...
所属行业 制造业-专用设备制造业
所属地域 北京市
所属板块 融资融券标的-基金重仓股-预盈预增-人脑工程-智能穿戴-O2O-汇金概念-健康中国-智慧医疗-医药电商-参股保险-...
办公地址 北京市昌平区超前路37号
联系电话 010-80120666
公司网站 http://www.lepumedical.com
电子邮箱 zqb@lepumedical.com

    乐普医疗第三季度实现主营收入32.90亿元,比上年增长30.34%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 药品50.38%
  • 医疗器械49.62%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
药品141766.44 47.98% 30135.92 37.49%
医疗器械板块139623.25 47.26% 40935.33 50.93%
其中:自产耗材产品71243.56 24.11% 11585.77 14.41%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票股票----
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-09-07 国海证券... 胡博新...买入大市场大品种...
大市场大品种才能支撑公司持续高速发展。我们纵观全球医药市场的国际化大公司,当规模上升到一定阶段,往往需要过50亿级的大品种才能进一步带动业绩的增长,而目前全球医药市场中,抗肿瘤新药的研发依然是回报较高的领域,也是近年来对国际前十大外资制药巨头业绩拉动最快的领域,其中肿瘤免疫的临床治疗效果显著提升,肿瘤免疫已成为抗肿瘤新药中新品上量最快的领域之一,2017年代表性品种Opdivo销售已经达57.79亿美元。中国肿瘤免疫市场也同样具有孕育过50亿级超重磅品种的潜力。公司业绩要保持快速增长,除了继续深耕心血管市场之外,必须开辟一个更大更具有大品种潜力的市场,肿瘤免疫是我们认为最合适的领域。公司已经通过并购合作等多种方式重点布局。2018年1月19日,公司筹备组建的乐普生物科技有限公司,注册资本金10亿元,公司实际控制人蒲忠杰先生持股80%,上市公司持股20%。 两大路径开展免疫治疗领域的布局,加快追赶步伐。截至目前,全球已上市的肿瘤免疫治疗的5个创新药已有2个已经在国内上市,对于国内计划布局肿瘤免疫的公司,效率是最为关键的,目前从起步开始构建肿瘤免疫的平台已经错过最好的时机,并购合作是追赶外资原研合适方式。公司目前通过两个路径进行布局,一是乐普总部直接战略投资境内外高技术壁垒的新型生物制药项目;二是以乐普生物科技有限公司(以下简称“乐普生物”)为平台,全面建设公司统一规划的生物药物的研发、生产和销售平台。 前瞻性布局,追赶有准备。乐普生物成立后,蒲忠杰先生将近年来布局的肿瘤免疫治疗产品,以成本价注入乐普生物,通过控股公司泰州翰中生物等公司,公司已经形成系列的产品梯队。 其中PD-1创新型单抗药物于2017年8月获得CFDA临床批件(批件号:2017L04642),并已完成一期临床,临床结果优异,目前已经进入II期临床试验。为加快上市,同时开展了三个II期临床试验:①国内首个用于治疗微卫星高度不稳定(MSI-H)或基因错配修复缺陷型(dMMR)晚期实体瘤的单臂临床试验。②PD-1单克隆抗体HX008注射液联合XELOX(卡培他滨+奥沙利铂)一线治疗晚期胃癌及胃食管交界癌。单臂II临床试验。③PD-1单克隆抗体HX008注射液联合伊立替康治疗经一线化疗失败后的晚期胃腺癌的II期临床试验。PD-L1创新型单抗药物已于2018年6月上报的临床试验申请已获受理,目前已获CFDA临床批件(批件号:2018L02964),进入临床一期,适应症为晚期实体瘤。 三个抗体偶联药物(ADC),靶点分别为EGFR(MRG003)、HER2(MRG002)和CD20(MRG001),其中MRG003已开始I期临床试验,MGR002也已获得CFDA临床批件,MGR001获得CFDA的临床受理。 溶瘤病毒--组人GM-CSF溶瘤Ⅱ型单纯疱疹病毒(OH2)注射液(Vero细胞)已取得国家药物临床试验批件,进入临床一期,适应症为晚期实体瘤。 从目前进展来看,公司已有新药进入II期临床的关键阶段,而且从适应症的选择来看,公司做了精心的布局,考虑到了优先评审的规则,选择适合作为符合孤儿药政策的适应症,利用单臂临床试验加快进度,有希望加快临床进度,赶超临床研究的第一梯队。考虑肿瘤免疫与化疗药物的联用优势低价优势,同步开展药品联用。虽然公司在肿瘤免疫布局较晚,但是通过战略优化布局,依然有希望在申报节奏上占据优势。 从技术起点来看,公司实现治疗方案或者品种具备bestinclass的潜力,在ADC中,MRG003临床前对第三代EGFR小分子抑制剂耐药、EGFR单抗耐药和KRAS突变的多种癌症细胞显著疗效;MRG002在赫赛汀耐药的乳腺癌和胃癌模型中显示显著疗效。PD-1单克隆抗体与溶瘤病毒联合使用,提高对晚期实体瘤的反应效率。 完善生物药平台,技术孵化+CMC+CMO/CDMO。公司构建生物药平台,分为三部分并承担技术孵化,CMC和CMO/CDMO,基本贯穿大分子创新药临床之外的前端的工作。其中孵化器平台已经开始组建,乐普航嘉(上海)创业孵化器管理有限公司与上海乐普生物投资已先后设立。CMC平台由公司参股的杭州皓阳生物技术有限公司为技术开发和转化主体,该公司由先进抗体制药公司基因泰克、安进的前技术核心团队创立,具有丰富治疗性抗体开发经验。生产基地(CMO/CDMO)设上海和北京两地,其中上海乐普生物生产基地已完成了土地招拍挂工作,计划2020年9月建成单抗产品2条3*2000L生产线。北京乐普生物公司开始设备采购,计划2019年9月建成单抗产品2*2000L的生产线。 盈利预测和投资评级:即将迎来在研新品收获期,维持买入评级。公司内生增长强劲,过去3年历史复合增速超30%,随着新品种落地进入收获期,增长提速。预计2018-2020年盈利预测EPS为0.70、1.00、1.33元(基于谨慎性原则,暂不考虑完全可降解支架等在研品种,以及可转债转股后对EPS摊薄的影响)。公司构建心血管健康+抗肿瘤”全生态平台,精选大市场大品种,维持买入评级。 风险提示:产品销量或低于预期的风险、产品招标降价的风险、新产品获批进度或低于预期的风险、其他不可预知的风险。
2018-09-06 中泰证券... 江琦,...增持事件:公司公告...
事件:公司公告关于乐普生物肿瘤免疫治疗项目的进展。 以乐普生物为基石,围绕肿瘤免疫治疗,将产业平台和产品平台有机结合。公司于2018年1月组建乐普生物,公司董事长蒲忠杰先生持股80%,公司持股20%,乐普生物成立后将蒲忠杰先生近年来布局的肿瘤免疫治疗产品以成本价注入,成为未来公司在肿瘤免疫治疗方向的核心平台,开发研制聚焦PD-1、PD-L1和核心联合用药(溶瘤病毒、ADC)的创新型肿瘤治疗产品平台;同时搭建靶点发现、成药研制、开发和生产的开放性产业平台。 多个重磅生物药进入临床阶段,创新药物产品平台初步搭建。公司通过控股的翰中生物及厚德奥科获得PD-1和PD-L1单抗,其中PD-1已经进入临床II期(同时开启三个II期试验),PD-L1在临床I期;参股滨会生物重组人GM-CSF溶瘤II型单纯疱疹病毒(OH2)注射液(Vero细胞)已取得临床批件,进入临床I期,公司正在组织进行PD-1单抗与溶瘤病毒联合临床试验申报,主要适应症为晚期实体瘤、黑色素瘤等。与此同时,公司控股的美雅柯生物拥有三个ADC药物,分别靶向EGFR(I期)、HER2(获临床批件)和CD20(临床受理),肿瘤免疫创新药物平台已经初步搭建。 搭建产业平台完善创新药研发生产配套设施。公司投资筹建上海单抗生产基地(2条3*2000L单抗生产线)和北京生产基地(2*2000L单抗生产线),参股杭州皓阳生物,提供生物药开发和转化服务;组建孵化器乐普航嘉,目前已遴选准备入驻三个新靶点药物研发创新团队,并设立乐普生物投资,以采取股权投资+合作优先权(项目开发、CMC、CDMO/CMO)的方式为入驻团队提供专项资金支持。 盈利预测与估值:不考虑可降解支架及投资收益,我们预计2018-20年公司收入58.18、73.95、93.19亿元,同比增长28.22%、27.09%、26.02%,归母净利润12.66、16.83、22.08亿元,同比增长40.84%、32.89%、31.19%,对应EPS为0.71、0.94、1.24。目前公司股价对应2018年46倍PE,考虑到公司心血管平台效应显著,器械、仿制药、创新药等陆续进入收获期,带来公司中长期高成长性,可以给予估值溢价,我们给予公司2018年50-55倍PE,公司的合理价格区间为35-40元,维持“买入”评级。 风险提示:产品市场推广不达预期风险,政策变化风险,产品研发失败风险。
2018-09-05 天风证券... 郑薇,...买入事件:公司发布...
事件:公司发布乐普生物肿瘤免疫治疗项目最新进展公告,乐普生物围绕肿瘤免疫治疗,开发研制聚焦PD-1、PD-L1和核心联合用药(溶瘤病毒、ADC)的创新型肿瘤治疗产品平台;同时搭建靶点发现、成药研制、开发和生产的开放性产业平台。产业平台和产品平台的协同作用,实现乐普生物的跨越式发展和可持续发展。 目前已有PD-1、PD-L1、溶瘤病毒、ADC药物等产品,处于国内研发第一梯队,有望成为肿瘤治疗药物的重要参与者。 肿瘤免疫治疗多项目取得进展,研发进度国内领先 PD-1/L1:截至目前,全球共有5款PD-1/L1单抗药物获批,2017全年BMS的Opdivo销售额超过49亿美元,默沙东的Keytruda销售额超过38亿美元,2017年全年PD-1/L1抗体药物全球销售额累计已经超过90亿美元,未来预计将超过300亿美元。乐普生物控股公司泰州翰中同时开展了三个II期临床试验,并计划申报PD-1单克隆抗体与溶瘤病毒联合临床试验,主要适应症为晚期实体瘤、黑色素瘤等。乐普生物控股公司厚德奥科的PD-L1创新型单抗药物目前已获CFDA临床批件,进入临床一期,适应症为晚期实体瘤。 在当前国内众多企业纷纷布局PD-(L)1单抗药物,开展众多临床试验的情况下,乐普生物通过创新性地开启国内首个用于治疗微卫星高度不稳定(MSI-H)或基因错配修复缺陷型(dMMR)晚期实体瘤的临床试验,能够在适应症方面有效形成差异化竞争,十分有望在未来众多企业的竞争中脱颖而出。 ADC药物:兼具小分子药物强大的杀伤力和纯单抗高度的靶向性,目前在销售的ADC药物有两款,分别为2011年上市的Takeda和SeattleGenetics的Adcetris(CD30抗原)和2013年上市的罗氏旗下Genentech的kadcyla(HER2抗原)。Kadcyla和Adcetris上市后销售额一路高歌猛进,2017年Kadcyla全球销售额约为9.4亿美元,Adcetris销售额约为3.5亿美元,每年依然保持高速增长。ADC药物研发壁垒高,乐普生物控股上海美雅柯拥有抗体偶联药物(ADC)开发平台,已有两个ADC药物处于临床试验阶段,一个获得CFDA的临床受理。 维持“买入”评级 从全年来看,18-20年净利润我们预计为12.4亿元(+38.2%)、16.5亿元(+32.8%)、21.4亿元(+30.0%),EPS为0.70、0.93、1.20元。若考虑投资收益,18-20年净利润预计为13.6亿元(+51.6%)、16.5亿元(+21.0%)、21.4亿元(+30.0%),EPS为0.76、0.93、1.20元。我们认为乐普平台化价值尚未被市场充分认识,维持“买入”评级。 风险提示:临床试验不可预测因素风险、并购公司管理运营风险、并购引起的资金紧张风险、产品获批不达预期等
2018-09-05 西南证券... 朱国广...买入事件:实际控制...
事件:实际控制人一致行动人通过大宗交易转让2070万股(占总股本的1.16%)给公司员工持股计划,价格为28.86元/股,锁定一年。员工持股计划落地,深度绑定公司和员工利益。此次员工持股计划的股票来源为实际控制人蒲忠杰董事长的一致行动人宁波厚德通过大宗交易转让,转让价格为28.86元/股,相对前收盘价折价9.98%,相对当日收盘价折价11.72%。员工持股计划总规模为6.0亿,覆盖了公司董监高及不超过187名核心骨干员工,覆盖面广,有助于深度绑定公司和员工利益,激发员工积极性。 肿瘤免疫治疗项目快速推进,有望成为新的业绩增长点。在肿瘤免疫治疗领域,公司一方面直接战略投资高技术壁垒的生物制药项目,另一方面与实际控制人蒲忠杰先生筹建的乐普生物(公司持股20%,董事长蒲忠杰持股80%)为平台。乐普生物已经在肿瘤免疫治疗领域拥有多个创新产品进入临床阶段:1)PD-1单抗已完成I期临床并同时启动3个II期临床试验,涉及胃癌、胃食管交接癌等多种实体瘤,并申报溶瘤病毒+PD-1联合治疗临床申请。2)PD-L1单抗已进入I期临床,适应症为晚期实体瘤。3)抗体偶联药物ADC有3个产品,分别靶向EGFR、HER2、CD20,分别处于I期临床、临床获批、临床申报受理中。4)溶瘤病毒进入I期临床,对OH2具有广谱抗癌效应。除了在研产品管线以外,乐普生物还拥有生物药早期开发、CMC、CMO/CDMO平台,形成了从研发到生产的产业链布局。 阿托伐他汀通过一致性评价高速放量值得期待,氯吡格雷等重磅品种也将陆续通过一致性评价。阿托伐他汀钙片是应用最广的降脂药,市场规模接近160亿元。从市场竞争格局来看,目前主要有6家企业,原研药占比超过60%,嘉林药业占比超过20%,新东港市占率仅6%。新东港是第二家通过一致性评价的阿托伐他汀制剂企业,与原研药质量和疗效相当,处在相同起跑线上。从市场竞争策略来看,新东港的阿托伐他汀定价仅为原研药的40%,凭借价格优势+基层渠道及OTC渠道营销优势,将实现快速放量。2017年公司阿托伐他汀收入3.7亿,同比增长118%,估计2018年仍将实现翻倍以上增长。阿托伐他汀是公司第一个通过一致性评价的重磅品种,后续还有氯吡格雷等重磅品种陆续通过一致性评价,借助政策红利快速抢占市场份额,推动公司业绩快速增长。 盈利预测与投资建议。预计2018-2020年EPS分别为0.78元、1.03元、1.37元,对应PE分别为42倍、32倍、24倍。公司业绩持续高增长,重磅产品有望陆续获批,员工持股对公司长期发展坚定看好,维持“买入”评级。 风险提示:产品销量或低于预期的风险、产品招标降价的风险、新产品获批进度或低于预期的风险、其他不可预知的风险。
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2018-09-21 爱建证券... 余前广不评级一周行情回顾:...
一周行情回顾:上周,上证综指下跌-0.76%收2681.64,深证成指下跌-2.51%收8113.88,创业板指下跌-4.12%收1366.57。沪深300下跌-1.08%收3242.09,食品饮料(申万)下跌-0.7%,涨幅在申万28个一级行业中排第11名。食品饮料行业子板块涨跌不一,其中:乳制品板块上涨+2.17%,涨幅最大;其他酒类板块下跌-3.58%,跌幅最大。个股方面,西藏发展(属啤酒板块)上周领涨,上涨+33.33%;桂发祥(属食品综合板块)跌幅较大,下跌-9.46%。港股市场,怡园酒业(08146.HK)、天福(06868.HK)、安德利果汁(02218.HK)股价创历史新高。 热点分析:贵州茅台(600519.SH)是A 股价值投资的典范,历史地看,股价迭创新高、常居两市榜首,2018年市值一度突破万亿,超越全球最大洋酒公司帝亚吉欧,生动诠释了中国白酒这一独特品类的长久魅力和投资价值。贵州茅台的行业地位不是一蹴而就的,万亿市值是有业绩基础的,应该说,历经数代人的接续努力,构筑了较为坚实的护城河,从其产品力、品牌力、渠道力分析,中长期看,依然具有较为确定的投资价值。 产品力优秀。产地茅台镇三面环山,形成冬暖、夏热、少雨、少风的小气候,随季节变换颜色的赤水河,特殊的紫色土,温润的气温,独特的酿酒高粱及微生物群落等,这些为酿造高品质美酒提供了得天独厚的环境,使得茅台酒的生产具有很强的地理附着性(核心产区7.5平方公里)。茅台酒有八百多年的酿造史,建国以来,以季克良为代表的一批酿酒大师,承前启后、呕心沥血,用科学理论解读茅台、总结茅台酒生产工艺,建立了茅台酒的技术标准、质量标准,使得茅台酒品质稳定(“酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、回味悠长、空杯留香持久”),并为产量提升打下基础(2003年基酒产量突破万吨、2008年突破2万吨、2011年突破3万吨); 在经营管理实践中,坚持“崇本守道,坚守工艺,贮存陈酿,不卖新酒”,践行“四个服从”质量铁律,赢得了白酒行业的高度赞誉和广大消费者的由衷认同。贵州茅台产品线丰富(53度飞天等茅台酒+迎宾酒等系列酒),价格带宽阔(按茅台商城今日价格,不同白酒单瓶价格从108元到18999元不等),充分满足不同阶层客群、不同消费场景的多样化需求。超级大单品53度飞天茅台从上世纪50年代即已形象成型,产品生命周期长,在市场上长年畅销,已成为高端白酒的标志、符号,充分占领消费者心智,高阶客群粘性强、忠诚度高,年销售额达百亿级(超一般区域性中小酒企年营收总额;白酒行业2017年营收破百亿的企业仅贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、劲酒)。白酒保质期长,“酒是陈的香”,茅台高阶产品如定制酒、年份酒、生肖酒等,稀缺性更为突出、升值潜力较大,受到收藏市场高度关注,成为当之无愧的“时间的朋友”(2017年保利上海秋拍:2008年贵州茅台酒4025元/瓶,1976年“金轮牌”内销贵州茅台酒92000元/瓶)。2018年9月10日,发布43度“喜宴”新品(优雅白/中国红),更深发力高端喜庆细分场景。 品牌力卓著。茅台酒的品牌是历史地形成的,百年积淀、历久弥坚,1915年即荣获美国巴拿马万国博览会金奖;建国以来,我国共举办过5次名酒评比,贵州茅台勇夺白酒“五连冠”,其品质、风味、口感受到历届评委的一致好评,在白酒行业有很高的声誉。我国酒文化源远流长、博大精深,自古就有“无酒不成席”“酒逢知己千杯少”之说,特别是在政务、商务、节日、婚庆等重要社交场合,中国人的“面子文化”使得饮用高端白酒成为身份标识和阶层象征。1972年,美国总统尼克松、日本首相田中角荣、法国总统蓬皮杜相继访华,毛主席、周总理都用茅台酒招待,特别是周总理向外宾介绍茅台酒好喝、喝了不上头,这些奠定了茅台酒在高端社交场景的重要地位。2001年,茅台酒传统工艺被列入国家级首批非物质文化遗产。茅台酒在国际上荣获一系列殊荣,可谓驰名海外,比如:1986年,荣获法国巴黎第十二届国际食品博览会金奖;1992年,荣获首届美国国际名酒大赛金奖、日本东京第四届国际名酒博览会金奖;2012年,荣获第九届世界烈酒大赛金奖,这些有力扩展和提升了茅台酒在海内外消费者群体中的知名度、美誉度。2018年8月8日,下发《关于茅台酱香系列酒建议指导零售价格的通知》,对茅台王子酒、茅台迎宾酒、贵州大曲酒、汉酱酒、仁酒等不同年份的价格进行了标准制定,通过按年份定价打造更完整的价格体系,延展了茅台酱香酒的品牌价值。9月17日,在第十届华樽杯中国酒类品牌价值评测新闻发布会上,茅台集团2018年度品牌价值为2375.09亿元;华樽杯有“中国酒类奥斯卡”之誉,茅台集团已八度蝉联华樽杯中国酒类品牌价值200强榜首。茅台酒充分占领海内外消费者的心智(特别是高阶客群),体现在资本市场上,海外投资者对中国白酒这一赛道的投资常以贵州茅台为首,QFII、陆股通资金常年将贵州茅台作为标配,2018年6月贵州茅台被选入MSCI 指数体系、且权重最大。 渠道力扎实。茅台酒品质过硬,难能可贵的是,经营管理层并没有自我满足、固步自封,而是积极适应市场环境变化,不断解放思想、开拓市场、深耕渠道,将渠道建设和品牌塑造有机结合起来并形成良性互动,持续推动营销网络在更大范围内延展,并有效转化为可观、稳健的经营业绩。1998年亚洲金融危机时,我国消费市场疲软,很多酒企滑入破产边缘,叠加“山西朔州假酒案”负面影响,白酒行业一路下行。茅台经营管理层积极转变观念,提出“要坚持以市场为中心”、营销围绕市场转,逐步改变过去由国有糖酒公司包销的模式,组建茅台历史上第一支营销队伍,把品牌建设、文化建设放在重要位置,着力提升产品和企业形象,紧抓高端核心消费群体,大力推进以专卖店为主的小经销商模式,营销网络逐步从省、市向地、县级下沉。2008年贵州茅台营收82亿元,首度超越五粮液(当年营收79亿元),自此逐步坐稳白酒龙头地位。2012年限制三公消费叠加“塑化剂事件”负面影响,白酒行业进入深度调整期,贵州茅台主动适应形势变化,在产品研发和推广上更加注重个性化、年轻化和时尚化,推出仁酒、赖茅等中档价位新品,注重借力电商新渠道(天猫、京东+茅台云商等),成功地将消费结构由公务消费切换到大众消费占比上升,在同行中唯一实现业绩没有负增长(2013/2014营收+净利润)、并率先实现业绩企稳回升(2016年营收重回两位数增长轨道、2017年归母净利润增速61.97%),体现出很强的适变能力、抗风险能力。贵州茅台明确提出以市场和顾客为中心,视经销商、消费者为上帝,仅按(2018年上调后)出厂价969元、建议终端价1499元测算,渠道毛利率高达54.7%,这有力地增强了经销商与厂商之间的紧密而持久的合作关系(茅台酒兼具投资品、收藏品属性),便于产品方便而快捷地到达消费者。目前,贵州茅台营销网络已覆盖全国所有的地级市,根据2018年中报数据,国内经销商数量为3215个,增加236个;国外经销商数量为118个,增加14个。 综上,贵州茅台依托得天独厚的地理环境,始终坚持“酿造高品位的生活”使命及“打造世界蒸馏酒第一品牌”的目标,持续锻造优秀的产品力、卓著的品牌力、扎实的渠道力,不断增强和消费者、经销商的良性互动,构筑起较为坚实的护城河。体现到企业经营上,聚焦白酒主业,以消费者为中心,传承工匠精神,持续塑造品牌,不断拓展渠道,充分尊重经销商利益,营收、利润总体保持连年增长势头,经营活动现金流充沛稳健,业务空间边界有序扩展、经营管理稳中有进、可持续性可预期性强。体现到财务指标上,贵州茅台2017年实现营收610.63亿元(占白酒行业的10.8%,产量占比仅0.5%左右),归母净利润270.79亿元(占白酒行业的26.3%、大于其他白酒上市公司之和),毛利率高达90%,净利润率50%,销售费用率仅13.14%(低于同类酒企,五粮液16.58%、洋河股份19.51%、泸州老窖27.65%、山西汾酒26.69%),净资产收益率(ROE)高达32.95%(位居白酒上市公司第一),资产负债率28.67%,年末预收款余额144.29亿元。 桃李春风一杯酒,江湖夜雨十年灯。2008年9月19日,上证指数报收2017.09点,贵州茅台市值1254.31亿元;十年后(2018/9/19),上证指数报收2730.85点,贵州茅台市值8559.98亿元(增长5.82倍)。在A股,贵州茅台犹如一盏灯火,照亮着价值投资者的求索之路。贵州茅台2001年在上交所上市当年营收16.18亿元,2017年610.63亿元,增长36.7倍; 2001年归母净利润3.28亿元,2017年270.79亿元,增长81.6倍;上市以来股价涨幅150倍+(按高点计算),累计现金分红574.66亿元(远超上市以来募资总额22.44亿元),给投资者(特别是长线投资者)带来了丰厚的财务回报。 投资建议:贵州茅台中长期增长的逻辑在哪里?从量的角度考虑:供给端,预判随着“十三五”中华片区技改工程建成,到2023年茅台基酒产能将达5.6万吨(比2017年增长30.2%);需求端,中期看,茅台酒的品牌形象大概率不会动摇、高端应用场景社交刚需大概率不会改变、占领高阶客群心智大概率不会弱化、供求紧平衡局面大概率仍将延续。国内市场,茅台酒渠道下沉至县域尚有空间(满足即饮场景需求)。根据《2018天猫酒水线上消费数据报告》,茅台位居年轻人最爱的酒水品牌之白酒品类之首。茅台酒外销收入占比低(2017年仅占3.7%),国际化空间广阔。 根据公司主要领导近期言论,茅台将全力支持国家“一带一路”倡议建设, 努力将海外市场销售额提升至10%以上。从价的角度考虑,高达50+%的渠道毛利率为出厂价的提升留下了空间,系列酒按年份定价为其品牌形象提升、提价权强化储能蓄势,生肖酒、年份酒等高阶产品占比上升所带来的产品结构升级为茅台酒进一步打开价格带的上沿。从贵州茅台积淀形成的企业文化、经营管理层展现出的执行力判断,上述量价齐升的增长逻辑大概率兑现。 8月初,茅台开展“夏日优惠100元,消费满意100分”活动,全国多个城市专卖店门前早早排起长队,促销活动现场异常火爆。长沙某茅台专卖店门前,现场秩序一度失控,引发民警鸣枪警告。因存在安全隐患,根据执法部门意见,茅台方面当晚紧急叫停此次原计划开展3天的活动。上述事件为茅台酒供求关系的侧面写照(优惠价与终端零售价存在套利空间)。 从近期草根调研情况看,茅台酒的终端动销顺畅,中秋国庆“双节”需求旺盛,上海部分实体店货源库存紧张,部分终端零售价上行至1850元/瓶。 当前资本市场的主要矛盾在于中美贸易摩擦的动态走向等外部因素叠加楼市深入调控、金融从严监管等内部因素所带来的不确定性,这影响到未来一个阶段宏观经济的增长动力和资本市场参与主体的预期。贵州茅台上市以来历史估值区间极值低至10倍左右,当前估值水平处于合理区间,建议中长线投资者在防范系统性风险的基础上予以关注。 风险提示:食品安全事件,监管政策变化,其他系统性风险。
2018-09-21 华泰证券... 陈羽锋,...增持核心观点我们...
核心观点 我们认为本轮地产调控对家居行业影响与过往最大不同就在于当前精装房政策推进所带来的结构性发展机会。软体家居有望成为精装配套品类经销商转移过程中首选承接载体,带动门店数量逆市扩张;中长期看,软体行业集中度提升空间和弹性较大,龙头企业有望借力产业资本快速抢占市场份额。重点推荐顾家家居、喜临门。 地产调控依旧偏紧,精装放量有望为地产后周期行业带来结构性机遇 2018年中央明确房地产调控不放松,整体来看房地产调控政策依旧偏紧且短期放开的可能性较小,给家居行业经营带来一定压力。我们认为,本轮地产调控对家居行业影响与过往最大不同就在于当前精装房政策推进所带来的结构性发展机会。在精装房政策驱动下,新房市场结构有望快速发生变化,带动下游家居等地产后周期产业链变革,一方面具备工装渠道的品牌企业将直接受益于精装业务放量,另一方面,由于精装相关配套品类零售市场会受到一定冲击,产业资源将逐渐向受精装业务影响较小的品类转移,带动这些品类门店数量逆势扩张,对冲地产下行压力。 地产与消费双重属性看,软体家居将是未来几年家居行业优良赛道 地产属性看,由于软体家居处于装修产业链后端、受精装修政策影响较小,且相对其他受影响小的品类而言客单值高、行业空间大、业务链短,有望成为精装配套品类经销商在转移过程中首选的承接载体。产业资本的流入有望帮助其在地产调控阶段通过较快渠道扩张对冲地产下行的影响,加速市场份额向龙头集中。从消费属性看,当前我国软体家居集中度仍然较低,参考家电行业集中度演化过程以及海外成熟市场经验,软体家居的产品特质让其具有较强的品牌认知度,使得行业可以达到高度集中的市场格局。整体而言,我们认为软体家居将是未来几年家居行业优良赛道。 行业演变加速中,软体投资正当时 当前时点软体行业格局正在加速发生变化,2015年以来软体上市企业营收增速出现较为明显的提升趋势,推动企业市占率快速提高;同时,由于软体知名企业数量有限、跨区域品牌较少,龙头企业在经销商转移过程中更受青睐,今年软体龙头渠道拓展明显加速,上半年顾家家居净增门店480家、喜临门净增门店250家,在地产不景气、单店收入难以大幅提升的环境下为企业销售收入增长提供有力支撑。此外,随着住宅翻新需求释放、消费提质升级,需求逐渐向品牌企业集中,行业龙头持续受益。 投资建议:持续看好软体家居龙头 我们持续看好软体家居龙头,重点推荐顾家家居(渠道增长叠加单店提升,内生增长可持续;外延方面,与海外知名品牌合作,不断完善产品矩阵)、喜临门(自主品牌高增长延续,渠道拓张+产品提价驱动下盈利弹性有望释放;围绕“保护脊椎的床垫”概念精准定位产品形象,提升品牌力)。 风险提示:地产销售低于预期;精装业务推进不及预期。
2018-09-21 国信证券... 张峻豪,...不评级2018年H1纺服...
2018年H1纺服日化板块整体增速优异,业绩增长21.5% 根据国家统计局数据显示,1-8月社会消费品零额同增9.3%,其中服装等相关零售额同增8.9%,化妆品零售额同增12.6%。2018年H1,纺服日化板块实现营业收入1245.8亿元,同增19.6%,较17年H1有所加速;实现业绩149.0亿元,同增21.5%。分子板块,从营收来看,运动鞋服(28.2%)>日化(24.4%)>男装(17.0%)>大众服饰(16.8%)>家纺(16.7%)>中高端服饰(16.4%)>纺织制造(14.9%)>鞋类(1.7%);从业绩来看,日化(38.0%)>男装(32.6%)>运动鞋服(28.8%)>家纺(23.1%)>中高端服饰(22.0%)>大众服饰(21.4%)>鞋类(4.6%)。运动鞋服以及日化无论营收还是业绩端表现均相对较为优异。 经营性指标整体较为健康,部分公司有所差异 从存货周转来看,品牌服饰和日化板块的存货周转天数分别降16.3/16.5天,但部分公司存货Q2开始有所上升,纺织制造板块存货周转天数上升17.9天;同时,从现金流情况来看,部分龙头企业Q2经营性现金流情况环比表现向下。我们认为,在板块整体经营指标好转情况下,部分企业经营性指标表现不理想一方面确实存在终端消费承压影响,另一方面也由原材料成本上升企业提前备货所致。 18Q2纺服日化板块业绩增12%,增速环比有所放缓 2018Q2,纺服日化板块收入同增13.3%,较Q1放缓5.26pct;业绩同增11.8%,较Q1下滑11.0pct。品牌服饰中,除比音、森马和罗莱外,其他品牌Q2营收增速较Q1均有所放缓,在一定程度也体现了行业景气度在Q2环比有所承压;纺织制造板块公司Q2营收增速均较Q1有所放缓,但业绩增速环比明显加速,预计与棉价及汇率因素变化逐步向业绩传导有关;日化板块中,珀莱雅和御家汇Q2营收提速,珀莱雅在电商的高速增长和控费能力的提升下,业绩同增68.46%。 投资建议:行业趋势仍不明朗,布局业绩确定性标的 综合来看,H1纺服日化行业稳中有升,但Q2以来增速环比逐步收窄。从板块内企业情况来看,H1营收及业绩增速均较去年有所加速,但Q2板块营收及业绩增速较Q1环比有所放缓。因此虽然板块在近期深度回调下估值已处于历史低位,但在当前行业发展出现下行趋势,且未来预期仍不明朗的情况下,板块难言具备整体性投资机会。在这一背景下,我们继续坚定从业绩确定性角度推荐内生发展动力充足,所处行业前景广阔且已具备一定核心竞争优势的龙头。1)发力广阔低线市场的大众龙头:珀莱雅、南极电商;2)行业内初步建立核心竞争优势,且自身及新兴品牌处在业绩释放期的标的:歌力思、比音勒芬、森马服饰等;3)棉价催化产能逐步释放的优质纺织制造企业:百隆东方、华孚时尚等。 风险因素:消费预期不明朗,板块整体下滑。
2018-09-21 川财证券... 杨欧雯未知【汽车】中汽协...
【汽车】中汽协和乘联会相继公布了8月新能源汽车产销数据,新能源乘用车市场逐渐适应新政,发展企稳带动车市增长,补贴新政落地后,新能源车销量首次实现环比增长,未来稳定增长趋势可期。8月传统燃油车零售增速同比下降7 %,而新能源车却实现了60%的高增长,新能源车已成为拉动车市增量的核心动力。车型方面,A级、A0级车继续走强,延续结构化调整趋势,新能源车的中高端化趋势愈发明朗。车企方面,行业格局稳固,上汽乘用车增势迅猛,月销量同比增长161%。另外,短期内中美贸易依旧具有较大不确定性,板块恐难有趋势性上涨行情,我们建议投资者注意风险。 【轻工制造】造纸板块:中秋备货进入扫尾阶段,下游备货需求减弱,国废价格走低,贸易摩擦隐患未除,关注拥有良好内生增长能力的优势企业,相关标的有太阳纸业。家居板块:受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响,板块持续调整,门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的正装家居企业有望突出重围,相关标的欧派家居、尚品宅配;成品家居板块,美国针对出口家具加征关税的的措施尚未落地,行业仍存在隐忧,长期来看,软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力,市场份额有望继续扩大,相关标的有顾家家居;包装印刷板块:拥有高端大客户资源和部分定价权、新品新客户资源较多的企业存在投资机会,相关标的有裕同科。 【机械设备】先进制造、智能制造和工业互联网大概率是2018下半年机械板块的热点,应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业(锂电和半导体)、智能制造(核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块)板块。 【电气设备】国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》,鼓励风电、光伏项目开展平价上网。短期来看,非技术成本与消纳依旧是能否实现平价上网的重要影响因素。长期来看,若非技术成本取消后项目收益率依然能够维持较高水平,在审批权下放至省级部门的背景下,新能源装机将会有较大规模的增长。预计平价上网后,项目运营商关注点将从初始投资成本向全生命周期度电成本转移,建议关注风电整机环节市占率较高的企业,相关标的:金风科技。 【国防军工】9月份至今军工板块整体呈上涨趋势,主要由于以下三方面原因:1、军工板块中报业绩明显改善,板块营业收入及业绩增速均超过去年同期水平,军工行业基本面明显改善;2、截止9月14日,军工板块估值58倍(TTM,剔除负值),明显低于2010年以来板块平均值(67倍),板块处于历史低位,具备反弹空间;3、中央军民融合发展委员会会议预期召开、军品定价机制改革方案出台预期等信息进一步利好军工板块,使得板块出现活跃交易,景气度明显回升。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及民参军优质标的,如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、光威复材、振芯科技、中光防雷、航新科技、火炬电子等。 行业动态 【汽车】日前,法拉利汽车公司宣布,到2022年,公司约60%的车型将配备混合动力发动机,其余车型使用普通的内燃发动机,以适应全世界日益严格的排放标准。(第一电动网) 【轻工制造】2018年1-7月,造纸及纸制品制造业利润总额488.1亿元,同比增长10.69%,其中:纸浆制造业利润总额13.42亿元,同比增长51.07%;造纸业利润总额304.43亿元,同比增长12.09%;纸制品制造业利润总额170.25亿元,同比增长12.09%。(中国轻工业网) 【机械设备】工信部公示第二批服务型制造示范名单,其中包括高德红外、三川智慧、正邦科技、中信重工等33家示范企业。宝山钢铁股份有限公司的宝钢超轻型钢制白车身(BCB)开发与应用、郑州宇通客车股份有限公司的面向运企机务管理的Vehicle+车联网综合服务平台等50个示范项目;工业和信息化部电子第五研究所华东分所的苏州智能工业融合发展中心、浪潮通用软件有限公司的面向制造业的供应链协作平台等31个示范平台;以及苏州市、嘉兴市、泉州市、郑州市、广州市、厦门市等6个示范城市。(中证网) 【电气设备】 1)国家能源局发布了1-8月份全国电力工业统计数据,全国风电累计装机17400万千瓦、风电平均利用小时1412小时。(能源局) 2)近日,陕西省发改委发布陕西省2018年风电开发建设方案。通知提出,2018年陕西省核准了29个150万kW的风电项目,并要求在今年年底前开工,否则指标作废。为了防止部分项目在年底前无法开工导致指标浪费,另外核准了21个107万kW的备选项目。(北极星风力发电网) 公司要闻 漳州发展(000753):全资子公司水务集团将在漳州市龙文区投资建设“漳州市第三自来水厂(一期)工程项目”,预计总投资额为4.09亿元。 英派斯(002899):因经营发展需要,殷富中国、湖南文旅计划合计减持公司股份不超过480万股(占公司总股本比例4.00%)。其中,殷富中国减持股份数量不超过340万股(占公司总股本比例2.83%),湖南文旅减持股份数量不超过万股(占公司总股本比例1.17%)。 双良节能(600481):公司控股子公司双良新能源公司成为新疆大全新能源股份有限公司4A项目还原炉及尾气夹套项目的中标人,中标价1.8亿元。该项目的中标彰显了双良新能源公司多晶硅还原炉产品的研发、制造和集成能力。 金智科技(002090):公司中标国家电网公司配变数据采集终端(TTU)项目共计1648.54万元。 天奥电子(002935):公司正在开展5G相关产品的研发和技术储备。 风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为23人,其中董事会成员7人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
蒲忠杰总经理,董事长... 11.55 22936.3745 点击浏览
蒲忠杰先生:1963年出生,中国国籍,拥有美国永久居留权,研究生学历、博士学位。历任北京钢铁研究总院高级工程师,美国佛罗里达国际大学研究助理,美国WP医疗科技公司技术副总经理。现任乐普(北京)医疗器械股份有限公司第三届董事会董事长兼总经理、北京天地和协科技有限公司执行董事、北京乐普医疗科技有限责任公司执行董事、上海形状记忆合金材料有限公司执行董事、乐普(北京)医疗装备有限公司执行董事;北京思达医用装置有限公司执行董事、乐普医学电子仪器股份有限公司董事长、北京华科创智健康科技股份有限公司董事、北京乐普成长投资管理有限公司执行董事、乐普(深圳)国际发展中心有限公司执行董事;昌平区政协委员,国家心脏病植介入诊疗器械及设备工程技术研究中心主任,中国生物材料学会副理事长,中国生物工程学会理事,中国生物工程学会介入工程分会副主任委员。
马玉璞副董事长,董事... -- -- 点击浏览
马玉璞先生:1962年出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,硕士学位,研究员。历任中国船舶重工集团公司第七二五研究所副主任、副总工程师、总工程师、党委书记兼副所长。现任中国船舶重工集团公司第七二五研究所所长、洛阳双瑞特种装备有限公司董事长、洛阳双瑞精铸钛业有限公司董事、洛阳双瑞金属复合材料有限公司董事、洛阳双瑞万基钛业有限公司董事、洛阳双瑞风电叶片有限公司董事、青岛双瑞海洋工程环境股份有限公司董事长、厦门双瑞船舶涂料有限公司董事、厦门双瑞高磁科技有限公司董事长、洛阳双瑞特种合金材料有限公司董事、厦门翔瑞科技投资有限公司执行董事、中船重工双瑞科技控股有限公司董事长、洛阳双瑞科技产业有限公司董事长兼总经理,乐普(北京)医疗器械股份有限公司第三届董事会副董事长。获国务院特殊津贴,全国劳动模范,中国船舶工业总公司优秀中青年专家,第十二届全国人大代表。
徐扬董事 18 -- 点击浏览
徐扬先生:1967年出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,执业律师。历任中信律师事务所律师,公诚律师事务所律师,天达律师事务所律师,北京市四海通程律师事务所律师,北京七星华创电子科技股份有限公司独立董事。现任北京重光律师事务所高级合伙人、律师,中外运空运发展股份有限公司独立董事、乐普(北京)医疗器械股份有限公司第三届董事会董事。
林雷董事 13.91 -- 点击浏览
林雷先生:1968年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,学士学位。自中国人民大学毕业后曾任职于对外经济贸易部,后创办新华信公司,并历任北京新华信商业风险管理有限责任公司及北京新华信营销信息咨询有限公司监事,北京新华信市场研究咨询有限公司总裁,新华信国际信息咨询(北京)有限公司主席兼行政总裁。现任TNS新华信市场咨询(北京)有限公司董事长、纳斯达克上市公司圣元国际集团(股份代号:SYUT)独立董事、香港联交所上市公司新焦点汽车技术控股有限公司(股份代号:360)、协众国际控股有限公司(股份代号:3663)和神州租车有限公司(股份代号:699)的独立非执行董事。
陈磊独立董事 18 -- 点击浏览
陈磊先生:1970年出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,硕士学位。历任中央民族出版社会计,中信会计师事务所部门经理,中兴宇会计师事务所部门经理,北京网商世界电子技术有限公司财务总监,豪力海文科技发展有限公司副总经理,北京海问咨询有限公司咨询顾问,北京世纪东方国铁电讯科技有限公司财务总监,北京紫檀国际教育咨询有限公司总经理,天壕节能科技股份有限公司财务总监。现任乐普(北京)医疗器械股份有限公司第三届董事会独立董事、北京龙腾佳讯科技股份有限公司董事。
徐猛独立董事 18 -- 点击浏览
徐猛先生:1968年出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,硕士学位。历任中国船舶工业总公司监察局、办公厅干部,北京劳赛德律师事务所、北京赛德天勤律师事务所合伙人、主任、党支部书记,北京市律师协会第八届理事。现任北京万商天勤律师事务所合伙人、乐普(北京)医疗器械股份有限公司第三届董事会独立董事、武汉中科创新技术股份有限公司独立董事、北京百慕航材高科技股份有限公司独立董事。
付立家独立董事 18 -- 点击浏览
付立家先生:1963年出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,硕士学位。历任北京机电研究院干部,中国康华公司干部,北京第一通用机械厂计算机室主任。现任北京亚东生物制药有限公司总经理、乐普(北京)医疗器械股份有限公司第三届董事会独立董事。
郭同军高级副总经理,... 200 110.2022 点击浏览
郭同军:男,1966年出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,博士学位。历任国家财政部工业交通司主任科员、国家财政部经济贸易司助理调研员、国家财政部国防司处长,中船重工集团规划部副主任、资产部主任,中国重工党委书记、副总经理、董事会秘书,乐普(北京)医疗器械股份有限公司监事会主席,启迪创业投资管理(北京)有限公司副总经理。现任乐普(北京)医疗器械股份有限公司高级副总经理、乐普(深圳)金融控股有限公司董事长兼总经理、乐普(深圳)融资租赁有限公司董事长兼总经理、乐普(深圳)产业投资基金管理有限公司执行董事兼总经理、乐普(深圳)保险经纪有限公司执行董事兼总经理。
王泳财务总监,副总... 180 -- 点击浏览
王泳:女,1973年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,学士学位。曾任普华永道中天会计师事务所北京分所审计部高级经理。现任乐普药业股份有限公司监事会主席、雅联百得科贸有限公司监事会主席、浙江新东港药业股份有限公司监事会主席、陕西秦明医学仪器股份有限公司监事、乐普(北京)医疗装备有限公司监事、北京瑞祥泰康科技有限公司监事、北京乐健医疗投资有限公司监事、北京金卫捷科技发展有限公司监事、北京海合天科技开发有限公司监事、北京医康世纪科技有限公司监事、北京爱普益医学检验中心有限公司监事、北京乐健东外门诊部有限公司监事、北京乐普护生堂网络科技有限公司监事、烟台艾德康生物科技有限公司监事、海南明盛达药业股份有限公司监事、深圳中科乐普医疗技术有限公司监事、宁波秉琨投资控股有限公司监事、乐普(深圳)金融控股有限公司监事、乐普(深圳)融资租赁有限公司监事、乐普(深圳)产业投资基金管理有限公司监事、乐普(深圳)保险经纪有限公司监事、北京乐普基因科技股份有限公司监事会主席、北京永正制药有限责任公司监事、新乡恒久远药业有限公司监事。
魏战江副总经理 180 -- 点击浏览
魏战江:男,1972年出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,硕士学位,研究员级高级工程师。曾任职于中国船舶重工集团公司第七二五研究所一室。现任浙江新东港药业股份有限公司董事长、北京海合天科技开发有限公司董事长、陕西秦明医学仪器股份有限公司董事、乐普药业股份有限公司董事、北京雅联百得科贸有限公司董事、乐普(深圳)金融控股有限公司董事、乐普(深圳)融资租赁有限公司董事、北京乐普医疗科技有限责任公司监事、上海形状记忆合金材料有限公司监事、北京思达医用装置有限公司监事;中国共产党北京市第十一次代表大会代表。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
陈倩职工监事 2017-01-06 2017-07-04 工作变动
王社教监事长 2014-09-19 2017-04-21 任期届满
周全监事 2014-09-19 2017-04-21 任期届满
孙建科董事长 2014-01-16 2017-04-21 任期届满
孙建科董事 2014-01-16 2017-04-21 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-08-27 增资 7070.00 董事会通过
2016-02-24 合作 董事会通过
2016-02-24 增资 7000.00 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2014-12-23 有偿协议转让 完成
2014-12-23 有偿协议转让 完成
2014-12-23 有偿协议转让 完成
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