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长海股份

(300196)

  

流通市值:24.81亿  总市值:41.16亿
流通股本:2.46亿   总股本:4.09亿

长海股份(300196)公司资料

公司名称 江苏长海复合材料股份有限公司
上市日期 2011年03月21日
注册地址 江苏省常州市武进区遥观镇塘桥村
注册资本(万元) 4087160440000
法人代表 杨国文
董事会秘书 费伟炳
公司简介 江苏长海复合材料股份有限公司(股票代码:300196)成立于2000年5月,总部坐落于长三角中心区域,江苏省常州市武进区。自成立以来,公司一直致力于玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售。公司注册资本1.92亿元,是国家火炬计划重点高新技术企业、江苏省高新技术企业、江苏省信息化...
所属行业 玻璃玻纤
所属地域 江苏
所属板块 转债标的-机构重仓-预亏预减-创业板综-养老金-破净股
办公地址 江苏省常州市武进区遥观镇塘桥村
联系电话 0519-88708813,0519-88708812,0519-88712521
公司网站 www.changhaigfrp.com
电子邮箱 finance@changhaigfrp.com
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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-11-22 中泰证券 孙颖,韩...增持长海股份(3001...
长海股份(300196) 投资要点 事件:公司公布2023年三季报,报告期内实现营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为19.88、2.88、2.66亿,分别同比-13.43%、-52.20%、-49.27%,2023Q3实现营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为6.81、0.77和0.71亿,分别同比-10.36%、-55.55%和-53.06%,分别环比-3.27%、-40.31%和-41.80%。 23Q3玻纤行业景气边际下行,公司玻纤量、价环比或有所承压。23Q3玻纤行业整体呈现内外需双弱局面,风电装机环比下降之下,风电纱需求Q3环比亦有所减弱,9月末行业重点企业库存环比6月末提升6.07%,库存上行为价格端带来压力,我们综合重庆三磊、天睿新材料、长海股份等企业报价计算得出的2400TEX缠绕直接纱23Q3均价环比、同比分别下滑7.90%、23.27%。行业景气度下行之下,我们预计长海股份玻纤业务量、价环比皆有下滑,玻纤板块盈利环比有所承压。 剔除汇兑影响后,23Q3盈利展现较强韧性。23Q2美元大幅升值,公司海外收入占比达到27.28%(23半年报数据),受益于美元升值,汇兑收益显著,23半年报汇兑收益额达0.32亿,23Q3人民币兑美元汇率基本稳定,预计汇兑对财务费用影响较小,如剔除掉汇兑收益波动对利润影响,23Q3归母净利环比Q2仅下滑0.2亿左右,在行业Q3景气度环比仍有所下行的环境下,基于全产业链优势,展现出较强盈利韧性。 15万吨产线预计24年投产,底部精进产能提升和竞争优势加强。23三季度末公司在建工程余额2.85亿,相较期初的0.37亿大幅增加,背后主要是60万吨新基地一期30万吨建设开工。23三季度末公司在手货币资金达15.42亿,相较于22年三季度末的7.62亿明显提升,行业底部维持现金流入,经营质量高,同时按照玻纤行业单万吨产能资本开支1亿元左右匡算,目前公司在手货币资金可支撑一条15万吨产线建设,资本开支有保障。根据投资者关系活动表,公司60万吨新基地池窑一期项目30万吨正在建设中,第一条15万吨预计在明年投产,24年公司总设计产能有望达45万吨,新线投产将为24年玻纤外销贡献增量。根据公司24年产能投放计划,随着新建池窑落地,玻纤制品端产能也将同步扩张,制品端的占比有望继续提升,全产业链竞争优势将得到再次加强。 投资建议:23Q3玻纤行业景气度仍有所下滑,公司玻纤业务量价有所承压,我们下调公司盈利预测,主要是下调23年玻纤价格假设,并结合最新投产计划调整24年销量假设,预计23-25年归母净利润分别为3.6、4.75、6.97亿(前值分别为5.15、6.66、8.7亿),对应当前股价的PE分别为14.3倍、10.8倍、7.4倍,维持“增持”评级。 风险提示:产能大幅扩张;需求不及预期;能源成本上涨;产能建设进度不及预期;汇率大幅波动。
2023-10-27 中银证券 陈浩武,...买入长海股份(3001...
长海股份(300196) 2023Q3营收利润同比降幅扩大,拐点仍需等待 公司发布2023年三季报,2023Q1-3营收19.9亿元,同减13.4%,归母净利2.9亿元,同减52.2%,EPS0.70元;2023Q3营收6.8亿元,同减10.4%,归母净利0.8亿元,同减55.6%,EPS0.18元。公司产能建设持续推进,产品结构将获优化,仍具备较高成长性。维持公司买入评级。 支撑评级的要点 玻纤价格底部再次下探,2023Q3营收利润同比下滑:据卓创资讯,2023Q3玻纤主流产品2400tex缠绕直接纱均价3,871.18元/吨,同降31.3%,价格降幅较大致公司业绩承压。公司2023Q3营收6.8亿元,同减10.4%;归母净利0.8亿元,同减55.6%;同比降幅较2023Q2均有所扩大(2023Q2营收/归母净利分别同比-10.1%/-35.5%)。 费用率同比上升,盈利水平环比同比均下滑:公司2023Q3期间费用率12.2%,同增5.4pct,其中销售/管理/财务/研发费用率同比分别+0.3/+1.0/+3.8/+0.3pct。2023Q3毛利率24.1%,同减6.4pct,环比降低2.8pct;净利率11.4%,同减11.6pct,环比下降7.0pct。 产能建设持续推进,仍具备较高成长性:据公司公告,60万吨粗纱基地建设正持续推进中,公司预计2023年底会有一座15万吨池窑点火,还有一项3万吨生产线技改为8万吨高端高性能玻纤及特种织物生产线的技改计划将择时启动。上述两项目合计产能增量65万吨,考虑公司现有产能30万吨,业绩弹性较足,且新生产线的产品主要应用领域为风电、新能源汽车等,公司产品结构也将获得优化。 行业库存仍在高位,出口量同比回暖:据卓创资讯,2023年9月行业库存90.1万吨,环比下降2.9%/2.7万吨。行业自2023年5月起连续四个月库存增加,于2023年9月略有回落,但目前库存水平仍处于历史高位。据中国玻璃纤维工业协会数据,2023年7/8月玻纤纱及制品出口量分别为16.3/15.9万吨,分别同比增长2.8%/19.1%。 估值 2023Q3玻纤价格在底部再次下探,我们下调原有盈利预测。预计2023-2025年公司收入为29.5/38.0/42.2亿元;归母净利分别为3.8/5.4/7.0亿元;EPS分别为0.93/1.33/1.70元;PE分别为8.3/6.1/3.6倍。当前玻纤价格已跌至大部分企业成本线,2023Q4价格下跌空间有限;且考虑公司新产能即将投放,我们看好公司中期业绩弹性,维持公司买入评级。 评级面临的主要风险 玻纤产能超预期投放,原材料、燃料成本上升,玻纤需求不及预期。
2023-10-27 天风证券 鲍荣富,...买入长海股份(3001...
长海股份(300196) 公司三季度实现扣非归母净利润0.71亿元,同比下降53.06% 公司发布23年三季报,前三季度实现收入/归母净利润19.88/2.88亿元,同比-13.43%/-52.20%,前三季度实现扣非归母净利润2.66亿元,同比-49.27%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润6.81/0.77亿元,同比-10.36%/-55.55%,扣非归母净利润0.71亿元,同比-53.06%。 量价环比承压,库存相对良性 公司Q3收入环比-3.27%,我们预计主要系玻纤及制品量价齐跌所致。Q3玻纤及制品市场需求走弱,国内风电用纱需求减退,风电装机量环比-18.4%,国外出口滑坡,玻纤及制品出口量环比-4.2%。受市场竞争加剧影响,行业出现降价潮,据卓创资讯,长海股份2400tex缠绕直接纱Q3均价为3681元/吨,同比/环比分别-26.8%/-7.9%,截至10月25日企业报价进一步下探至3400元/吨。公司以玻纤制品销售为主,价格韧性相对更强,截至三季度末存货周转天数约48.5天,环比/同比分别+0.5/+4.0天,仍保持相对良性水平。化工板块来看,受下游需求弱势运行影响,叠加原油价格上涨(Q3布伦特原油均价85.6美元/桶,环比+16.7%),预计吨毛利环比亦有减少。 净利率或已至底部区域,现金流实现增长 公司前三季度公司整体毛利率26.18%,同比-9.16pct,其中,Q3单季度整体毛利率24.05%,同比/环比分别-6.43/-2.82pct。前三季度期间费用率10.57%,同比+1.90pct,其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.06/+0.78/+0.89/+0.17pct,前三季度扣非归母净利率13.4%,同比-9.4pct,其中Q3单季度实现扣非归母净利率10.48%,同比/环比分别-9.5/-6.8pct。23Q3实现经营性现金流净流入3.43亿元,同比大幅增长223%,主要系收到到期存款的增加所致。 看好中长期内生增长,维持“买入”评级 我们继续看好公司中长期产能扩张所带来的内生增长,考虑到玻纤行业仍在筑底,公司玻纤业务盈利仍受影响,我们下调公司盈利预测,预计23-25年归母净利润3.7/4.9/6.1亿元(前值5.1/6.3/7.6亿元),给予24年目标PE14x,目标价16.66元,维持“买入”评级。 风险提示:公司产能投放进度不及预期、玻纤需求下滑、行业产能大幅扩张、外贸环境恶化等。
2023-08-21 中银证券 陈浩武,...买入长海股份(3001...
长海股份(300196) 公司发布2023年中报,2023H1营收13.1亿元,同减14.9%,归母净利2.1亿元,同减50.8%,EPS0.52元;其中2023Q2营收7.0亿元,同减10.1%,归母净利1.3亿元,同减35.5%。公司产能建设持续推进,产品结构将获优化,仍具备较高成长性。维持公司买入评级。 支撑评级的要点 玻纤价格磨底,2023Q2营收利润同比下滑:据卓创资讯,2023Q2玻纤主流产品2400tex缠绕直接纱均价4,188.9元/吨,同降30.8%,价格降幅较大致公司业绩承压。公司2023Q2营收7.0亿元,同减10.1%;归母净利1.3亿元,同减35.5%;扣非归母净利1.2亿元,同减35.9%,降幅环比2023Q1均有所收窄。2023Q1营收6.0亿元,同减20.0%;归母净利0.8亿元,同减64.3%;扣非归母净利0.7亿元,同减60.0%。 费用率同比下降,净利率环比改善:公司2023Q2期间费用率6.4%,同减2.6pct,其中销售、管理、财务、研发费用率同比分别+0.3/+0.6/-3.5/+0.1pct,财务费用率显著下降,主要系汇兑收益增加。2023Q2毛利率26.9%,同减9.8pct,环比降低0.9pct;净利率18.3%,同减7.2pct,环比上升4.9pct。 产能建设持续推进,仍具备较高成长性:据公司公告,60万吨粗纱基地建设正持续推进中,公司预计2023年底会有一座15万吨池窑点火,还有一项3万吨生产线技改为8万吨高端高性能玻纤及特种织物生产线的技改计划将择时启动。上述两项目合计产能增量65万吨,考虑公司现有产能30万吨,业绩弹性较足,且新生产线的产品主要应用领域为风电、新能源汽车等,公司产品结构也将获得优化。 行业库存高位上升,出口量连续两季度好转:据卓创资讯,2023年7月行业库存89.1万吨,环比增加4.8%/4.1万吨。行业自2023年5月起已连续三个月库存增加,目前库存水平已在近年来的高位。据中国玻璃纤维工业协会数据,2023Q2玻纤纱及制品出口量49.0万吨,环比2023Q1上升4.6%,行业出口自2022Q4以来连续两个季度回暖。 估值 2023Q2玻纤价格仍在磨底,我们下调原有盈利预测。预计2023-2025年公司收入为29.2/38.8/43.7亿元;归母净利分别为4.7/6.8/8.4亿元;EPS分别为1.16/1.66/2.04元;PE分别为11.8/8.2/6.7倍。维持公司买入评级。 评级面临的主要风险 玻纤产能超预期投放,原材料、燃料成本上升,玻纤需求不及预期。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
杨国文董事长,法定代... 77 4320 点击浏览
杨国文先生:中国国籍,无境外居留权,1957年出生,大专学历,高级经济师,中共党员。历任遥观镇建筑工程队队长、常州市台钻厂副厂长、常州市武进长江淀粉化工有限公司总经理,常州市长海玻纤制品有限公司董事长。现任常州天马集团有限公司(原建材二五三厂)董事长及公司董事长。
杨鹏威总经理,非独立... 72 17050 点击浏览
杨鹏威先生:中国国籍,无境外居留权,1982年出生,本科学历,获加拿大SFU大学计算机学士学位。历任常州市新长海玻纤有限公司常务副总、长海玻纤副总经理,长海玻纤董事、总经理。现任常州长海气体有限公司总经理,公司董事、总经理。
戚稽兴副总经理 50 55.52 点击浏览
戚稽兴先生,中国国籍,无境外居留权,1961年出生,大专学历,助理经济师。历任常州市台钻厂车间主任、常州市华康金属材料厂副厂长,长海玻纤董事、副总经理,长海股份董事。现任公司副总经理。
周元龙副总经理,非独... 55 12.29 点击浏览
周元龙先生:中国国籍,无境外居留权,1967年出生,大专学历,工程师。历任常州天马集团有限公司技术员、常州中新天马玻璃纤维制品有限公司销售部经理,长海玻纤副总经理,现任公司董事、副总经理。
邵溧萍副总经理,非独... 55 72 点击浏览
邵溧萍女士:中国国籍,无境外居留权,1968年出生,本科学历,经济师。曾任职于江苏省轻工进出口常州分公司,历任常州龙城鞋业有限公司业务经理、常州交达体育用品有限公司业务经理,长海玻纤副总经理,现任公司董事、副总经理。
费伟炳副总经理,董事... 47 -- 点击浏览
费伟炳先生,中国国籍,无境外居留权,1981年出生,大专学历。曾就职于常州机械贸易有限公司、常州艾兰特铸材美国联矿中国代理公司,2009年加入公司,历任公司外贸经理、证券投资部经理,现任公司销售负责人、董事会秘书、副总经理。
邵俊非独立董事 70 114.6 点击浏览
邵俊先生:中国国籍,无境外居留权,1970年出生,大专学历,会计师。历任远东实业股份有限公司财务负责人、总会计师,公司财务总监,现任常州天马集团有限公司法定代表人、总经理、公司董事。
周熙旭非独立董事,财... 50 -- 点击浏览
周熙旭先生,中国国籍,无境外居留权,1985年出生,本科学历,工程硕士,国际注册内部审计师。曾就职于常州市顶杰信息技术有限公司,历任公司职工监事、审计部副经理、公司财务经理,现任公司董事、财务总监。
干为民独立董事 4.55 -- 点击浏览
干为民先生:1960年8月出生,中国国籍,无境外永久居留权,博士研究生学历。历任常州工业技术学院机械系教师、系副主任,常州工学院机电工程学院党委书记、副院长、院长,常州工学院省重点实验室主任,常州工学院航空与机械工程学院教授。现任常州工学院机电工程学院教授,江苏雷利电机股份有限公司及公司独立董事。
陈文化独立董事 4.55 -- 点击浏览
陈文化先生:1966年3月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级会计师、中国非执业注册会计师(资深)、中国非执业注册资产评估师。历任常州金狮集团进出口部会计、财务副科长,常州会计师事务所(现江苏公证天业常州分所)审计员,常州市注册会计师协会监管部主任等职务,常林股份有限公司、江苏常宝钢管股份有限公司、常州神力电机股份有限公司、江苏武进不锈股份有限公司、亿晶光电科技股份有限公司、无锡双象超纤材料股份有限公司和常州腾龙汽车零部件股份有限公司、江苏新城控股股份有限公司、常州丰盛光电科技股份有限公司、常州欣盛半导体技术股份有限公司(非上市)独立董事。现任常州市注册会计师协会副秘书长,中国注册会计师协会执业质量检查员,江苏理工学院兼职教授,江苏南方精工股份有限公司、江苏协和电子股份有限公司、常州迅安科技股份有限公司、江苏齐晖医药科技股份有限公司(非上市)及公司独立董事,江南农村商业银行外部监事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-03-01常州力睿创业投资中心(有限合伙)7500.00实施完成
2022-11-24宗地编号为“HL070803”地块的国有建设土地使用权9656.00实施中
2022-04-13江苏省常州市HL070802地块土地使用权14362.00签署协议
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