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曼卡龙

(300945)

  

流通市值:49.33亿  总市值:54.25亿
流通股本:2.38亿   总股本:2.62亿

曼卡龙(300945)公司资料

公司名称 曼卡龙珠宝股份有限公司
网上发行日期 2021年02月01日
注册地址 浙江省杭州市萧山区萧山经济技术开发区启迪...
注册资本(万元) 2620716290000
法人代表 孙松鹤
董事会秘书 许恬
公司简介 曼卡龙珠宝股份有限公司是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业,主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。公司专注于珠宝品牌建设,聚焦年轻消费群体,公司拥有“MCLON曼卡龙”、“今古传奇”等珠宝首饰品牌。公司主营业务收入主要来源于素金饰品及镶嵌饰品,主要产品为“三爱一钻”即“爱尚金”、“爱尚炫”、“爱尚彩”以及钻石饰品。 公司秉持“诚信、踏实、简单、创新”的经营理念,将曼卡龙珠宝品牌定位于“每一天的珠宝”,打造都市时尚女性成为人群中的“每天·亮点”。公司将“年轻、轻奢、色彩、情感”的珠宝理念融入到产品创意中,聚焦于年轻消费群体,为顾客提供可以轻松拥有、具备轻奢时尚内涵的珠宝首饰。 公司致力于成为“国际化轻奢时尚品牌”。发展至今,公司凭借精准的产品定位和科学化的管理方式从中国珠宝行业中脱颖而出,品牌影响力日益提升。公司一直以来十分重视产品的时尚感及设计感,并以不断追求创新设计为品牌核心竞争力。曼卡龙为消费者提供紧跟时尚潮流,又极具设计内涵的珠宝饰品,成为更了解现代新女性需求的时尚珠宝品牌。
所属行业 珠宝首饰
所属地域 浙江
所属板块 黄金概念-融资融券-创业板综-新零售-内贸流通-元宇宙概念-培育钻石-杭州亚运会-谷子经济-小红书概念
办公地址 浙江省杭州市滨江区聚业路1号兴耀科创城C幢22楼
联系电话 0571-89803195
公司网站 www.mclon.com.cn
电子邮箱 ir@mclon.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
销售商品234877.7199.64204140.7599.98
其他(补充)842.550.3635.720.02

    曼卡龙最近3个月共有研究报告2篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-06-29 中航证券 裴伊凡,...买入曼卡龙(300945...
曼卡龙(300945) 黄金珠宝新消费引领者,全渠道战略赋能高质量增长。公司始终坚持“每一天的珠宝”品牌定位,聚焦年轻都市女性消费群体,构建了涵盖素金饰品、镶嵌饰品及IP联名产品在内的多元产品体系。依托深厚的设计能力与制造资源,公司已形成线上线下融合发展的全渠道零售体系,线上覆盖天猫、抖音、快手等核心平台,线下已在全国布局超230家门店。近年来,公司持续推进自研产品策略、“一口价”黄金推广与数字化系统建设,不断提升产品力与运营效率,打造具备时尚属性与日常佩戴场景的高频珠宝消费新生态,已成为国内珠宝品牌年轻化转型的代表企业之一。 2024年业绩表现稳健,核心业务表现亮眼。 业绩方面,2024年公司实现营业收入23.57亿元,同比+22.55%;归母净利润0.96亿元,同比+20.02%;扣非后归母净利润0.81亿元,同比+13.47%,主要系公司致力于线上战略,扩大电商销售渠道,通过现有渠道深度合作、新渠道拓展、直播带货等营销方式全面提升线上销售规模所致。分季度看,Q1~Q4公司分别实现营收5.00/7.27/4.47/6.84亿元,同比+45.12%/+49.91%/+14.86%/-3.04%;归母净利润分别为0.32/0.25/0.20/0.19亿元,同比+21.07%/+0.64%/+16.12%/+64.26%。分业务看,素金饰品业务全年实现营收22.81亿元/同比+28.91%;镶嵌饰品业务/其他业务分别实现营收0.68/0.08亿元,同比-53.51%/+6.44%。 盈利能力方面,①毛利率方面,24年公司整体毛利率为13.38%/同比-1.26pct,主要由于镶嵌饰品业务(37.26%/同比-5.74pct)毛利率下降所致。②费率方面,24年公司整体费用率为8.33%/同比-1.06pct,其中销售费用率为5.83%/同比-0.48pct,管理费用率为2.88%/同比-0.55pct,财务费用率为-0.45%/同比-0.05pct,研发费用率为0.07%/同比+0.02pct。③净利率方面,24年公司净利率为4.11%/同比-0.04pct。 25Q1营收同比上升,盈利能力上升。25Q1实现营收7.14亿元/同比+42.87%,归母净利润同比+33.52%至0.43亿元,毛利率15.78%,同比-1.39pct,环比+4.23pct,整体费用率7.77%/同比-0.68pct,净利率同比-0.42pct至6.02%。 线上渠道增长强劲,内容营销与产品力协同推动盈利提升。2024年公司电商业务实现收入12.93亿元/同比+40.76%,占总营收比重提升至54.83%,成长为核心增长引擎。其中天猫渠道收入达8.53亿元,同比增长32.23%,继续作为线上主阵地,快手和抖音渠道分别同比增长807.26%和173.68%,显著扩大社交电商覆盖面。公司通过“内容驱动+产品策略”打造多款爆品,其中凤华、黄金戒指、辛德瑞拉等系列等系列线上销售占比逐年提升。2025年Q1线上收入同比增长60%,显示出增长动能持续。我们认为,公司已构建以自研产品为核心的线上盈利模型,凭借内容运营、品牌认知和产品力协同,有望进一步释放线上渠道利润弹性。 线下门店高质量拓展,全国化布局提速推进。截至2024年末,公司门店总数达235家,净增17家,其中直营店54家、专柜60家、加盟店121家。公司强化“直营打点+加盟打面”模式,重点拓展华东、华南等省外核心商圈。省外营收同比增长87.28%,新增门店中省外占比66%,反映全国布局能力持续增强。线下门店运营效率稳步改善,直营与专柜平均单店毛利同比增长6.15%。我们认为,公司线下拓展具备标准化复制与区域联动优势,在省外拓展成效明显,结合加盟模式协同放大,将为公司带来规模+效率双重提升。 聚焦素金主线,产品结构优化驱动毛利改善。2024年公司素金饰品实现收入22.81亿元,同比增长28.91%,占总营收96.76%,继续保持主力品类地位。素金饰品毛利率同比+0.43pct至12.37%,我们判断主要受益于“一口价”产品策略推广、自研产品比重提升及产品工艺升级。公司依托于品牌两大核心产品线——以东方美学为主要风格的经典主题系列以及主打年轻时尚的的现代审美新品矩阵,持续构建差异化的品牌价值,建立品牌壁垒,并践行多品牌发展战略和创新性的零售模式,成为全域布局年轻化的新消费珠宝品牌。。围绕2024年集中推出的新品系列,策划了以“未来东方主义”为主题,以“先锋设计”和“东方色彩”为视觉表达的线下新品巡展,先后在杭州、嘉兴、宁波、合肥、扬州等多城市陆续开展。公司聚焦高频、高毛利黄金消费场景,通过提升自研率、产品差异化与快速迭代能力,不断优化盈利结构,打造具备高周转+高毛利特征的产品体系。 数字化运营体系构建完成,效率与精细化运营能力双升。公司以“人工智能+大数据”为核心驱动打造全渠道数字化运营系统。运营层面已实现销售、渠道、供应链、研发、财务、人力六大板块系统打通,构建以消费者为中心的全域数字平台。产品数字化方面,2024年公司新品从设计到推广周期由1-3个月缩短至2-3周,提升产品反应速度。同时通过AI+RPA系统在采购、设计、销售等多个环节提升效率、降低人工成本,打造高度可复制的数智经营模式。我们认为,数字化运营能力已成为曼卡龙核心竞争优势,支撑公司在快速扩张背景下维持组织效能,构建高弹性的经营体系与成本控制能力。 投资建议:公司渠道扩张与产品结构优化持续推进,线上盈利能力提升可期,数字化运营驱动效率改善,成长逻辑清晰,建议重点关注其盈利修复节奏与全国化布局进展。预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.23/1.57/1.96亿元,EPS分别为0.47/0.60/0.75元,对应目前PE分别为45/35/28,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:原材料价格波动、市场竞争加剧风险、门店拓展及运营不及预期、线上渠道流量成本上升、消费需求变化风险。
2025-04-27 信达证券 蔡昕妤曼卡龙(300945...
曼卡龙(300945) 事件:公司发布2024&25Q1业绩,2024年实现营收23.57亿元/yoy+22.55%,实现归母净利润0.96亿元/yoy+20.02%,扣非归母净利润0.81亿元/yoy+13.47%,经营活动现金流净额1.11亿元/yoy+117.93%。2025Q1实现收入7.14亿元/yoy+42.87%,归母净利润0.43亿元/yoy+33.52%,扣非归母净利润0.40亿元/yoy+25.95%,经营活动现金流净额0.16亿元/yoy-25.31%。2024年度,公司拟每股派发现金红利0.14元(含税),现金分红总额0.37亿元,分红率38.17%。 点评: 践行互联网线上战略,以线上赋能线下,实现全渠道发展。2024年分主要销售渠道来看,直营店/专柜/加盟/电商分别实现收入2.7/4.1/3.8/12.9亿元,毛利率分别为31.06%/23.77%/9.13%/7.17%,其中,电商渠道收入同增40.76%,占公司营收的54.83%,贡献了2024年主要收入增长。公司通过打造互联网电商的综合运营能力,搭建线上新零售平台,赋能线下消费,并通过提升线下门店体验感促进线上销售。2024年线下渠道收入(含委托加盟)10.56亿元,同增5.92%,主要来自渠道扩张。截至2024期末,公司门店235家,净增加67家,已覆盖15省2市,其中直营/专柜/加盟分别54/60/121家,分别净增19家/净关3家/净增1家。2024年新增的省外门店占比66%,省外地区收入同增87.28%,主要得益于公司以线上赋能线下的运营战略,省外区域实现快速发展。2025Q1,公司线上/线下分别实现收入2.83/4.31亿元,同增60.80%/33.02%,线上线下均表现亮眼。 2024年直营+专柜/加盟单店毛利分别同增6.15%/9.94%,黄金表现亮眼,镶嵌受行业影响形成拖累。2024年公司直营+专柜单店收入637万元,同降1.92%,其中镶嵌单店收入43.27万元,同降46.39%;直营+专柜单店毛利169.73万元,同增6.15%,其中镶嵌单店毛利19.05万元,同降48.21%。2024年公司加盟单店收入321万元,同降0.48%,其中镶嵌单店收入11.35万元,同降53.04%;加盟单店毛利29.30万元,同增9.94%,其中镶嵌单店毛利2.20万元,同降60.36%。分产品来看,镶嵌收入、利润下滑幅度较大,黄金表现亮眼,为单店毛利增长的核心驱动。2024年公司素金饰品/镶嵌饰品分别实现收入22.8/0.68亿元,同比+29%/-54%,素金饰品毛利率12.37%,同比提升0.43pct。公司聚焦Z世代审美,以“经典国潮+轻奢时尚”双线驱动,打造“年轻、时尚、活力”的品牌关键词,在黄金首饰领域形成差异化产品优势,实现品牌力提升。 盈利预测:我们预计公司25/26/27年营收分别为30/39/48亿元,同比+29%/+28%/+24%,归母净利润分别为1.28/1.65/2.10亿元,同比+33%/+29%/+27%,对应2025年4月25日收盘价PE分别为25/19/15X。 风险因素:产品推新不及预期,渠道扩张不及预期,线上竞争加剧致电商ROI下降,金价剧烈波动。
2024-08-31 民生证券 刘文正,...买入曼卡龙(300945...
曼卡龙(300945) 事件概述。8月28日,曼卡龙发布2024年半年度报告。24H1,实现营收12.27亿元,同比+47.92%,实现归母净利润0.57亿元,同比+11.30%,实现扣非归母净利润0.52亿元,同比+18.47%。24Q2,实现营收7.27亿元,同比+49.91%,归母净利润为0.25亿元,同比+0.64%,扣非归母净利润为0.21亿元,同比+9.81%。 线上渠道增速亮眼,线下渠道扩张加速。1)分产品看:24H1,素金饰品、镶嵌饰品实现收入11.84、0.39亿元,分别同比+60.27%、-54.62%。2)分销售模式看:24H1,直营店/专柜/加盟/电商模式实现营收1.24/2.29/2.01/6.68亿元,同比+45.10%/+3.25%/+9.81%/+119.07%,其中,电商收入占比54.44%,同比+14.93pct。公司通过现有渠道深度合作、优化产品结构等措施,全面提升线上销售规模,天猫渠道实现收入5.02亿元,同比+128.94%。“618”期间,据天猫榜单店铺累计GMV排名,曼卡龙位列珠宝饰品店铺销售榜单第三名。公司线上业务增速迅猛,打造核心单品提升流量及客户消费频次,凤华系列、黄金戒指系列、洛神珠系列等时尚黄金系列线上销售占比同比+7.27pct。3)线下门店扩张加速:截至24H1,公司终端门店覆盖浙江、江苏、安徽、湖北、陕西等区域,数量共计224家,24H1净增门店6家。公司重点在提升线下门店运营能力,提高同店效益。今年8月,公司通过新的SI形象,首入北京市场,通过线上线下相结合的销售模式拓展新渠道市场。公司将进一步开拓核心城市的核心区域,同时优化现有店铺的运营,以实现持续的运营提效。公司开店策略是在核心城市的核心商圈开设直营店,其他地方拓展加盟,目前已布局10省2市。 毛利率同比缩减&费用控制良好。1)毛利率:24H1,公司毛利率为13.47%,同比-4.64pct,其中,分产品看,素金饰品毛利率为12.47%,同比-1.98pct,镶嵌饰品毛利率为35.83%,同比-9.34pct;分销售模式看,直营店/专柜/加盟/电商毛利率分别为32.34%/22.63%/8.48%/7.88%,分别同比+0.43/-1.55/-0.49/-6.41pct。24Q2,毛利率为10.92%,同比-3.56pct,或与渠道及产品结构变化有关。2)费用率:24H1,销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为5.64%/2.51%/0.03%/-0.58%,分别同比-0.94/-1.00/-0.01/-0.47pct,主要系收入增长对费用的摊薄作用。24Q2,销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为5.12%/2.28%/0.03%/-0.40%,分别同比-0.94/-1.00/-0.01/-0.47pct。3)净利率:24H1,净利率为4.62%,同比-1.50pct;24Q2,净利率为3.37%,同比-1.63pct。 投资建议:产品创新能力突出,渠道扩张稳步推进,预计24-26年公司实现营收25.32、32.14、37.27亿元,分别同比+31.7%、+26.9%、+16.0%;预计实现归母净利润1.00、1.20、1.36亿元,分别同比+24.5%、+20.0%、+13.3%8月30日收盘价对应PE为22/19/16倍,维持“推荐”评级。 风险提示:行业竞争加剧;募投项目进展不及预期;终端需求不及预期等。
2024-08-30 信达证券 蔡昕妤曼卡龙(300945...
曼卡龙(300945) 事件:公司发布24H1业绩,实现营收12.27亿元,同增47.92%,归母净利润0.57亿元,同增11.30%,扣非归母净利润0.52亿元,同增18.47%,经营活动现金流净额0.35亿元,同降21.93%。24Q1/24Q2分别实现营收5.00/7.27亿元,同比+45.12%/+49.91%,归母净利润0.32/0.25亿元,同比+21.07%/+0.64%,扣非归母净利润0.32/0.21亿元,同比+24.88%/+9.81%。 点评: 电商基于新媒体平台内容营销提升运营效率、销售快速增长且核心大单品表现持续亮眼,同时对线下进行赋能。24H1公司电商业务实现营收6.68亿元,同增103.82%,占总营收的54.4%,占比提升14.93PCT,其中天猫渠道优化品类结构,产品动销率较同期提升,实现收入5.03亿元,同增128.94%,618期间,根据天猫榜单店铺累计GMV排名,曼卡龙位列珠宝饰品店铺销售榜单第三名,其中凤华系列、黄金戒指系列、洛神珠系列等时尚黄金系列线上销售占比增长7.27%。24H1电商渠道毛利率7.88%,同比下降6.41PCT,我们预计主要系今年“618”大促周期拉长,毛利率相对低的引流品增长较快。公司布局搭建全渠道珠宝一体化综合平台,通过大数据分析挖掘消费者需求,对产品内容进行深度挖掘,结合新媒体传播方式,实现精准营销。 线下持续优化渠道结构,加快布局省外加盟门店。24H1直营/专柜/加盟渠道收入分别为1.24/2.29/2.01亿元,同比+46.03%/+1.17%/+9.21%,毛利率分别为32.34%/22.63%/8.48%,同比+0.43/-1.55/-0.49PCT。截至2024年6月30日,公司终端门店覆盖浙江、江苏、安徽、湖北、陕西等区域共计10省2市,数量共计224家,净开店合计6家,其中直营店/专柜/加盟店分别净开10家/净关3家/净关1家。公司拓展省外加盟市场,建立以省级加盟代理为枝干,市级加盟代理为补充的全国加盟开发网络,聚焦省外门店增长,通过产品结构的优化、运营精细化管理和门店优化。 毛利率下降主要受电商产品结构变动影响;费用管控总体优化。24H1销售毛利率13.47%,同比-4.64PCT,销售/管理/研发/财务费用率5.64%/2.51%/0.03%/-0.58%,同比-1.59/-1.10/-0.01/-0.61PCT,销售净利率4.62%,同比-1.52PCT。其中,毛利率下降主要来自电商渠道;费用率总体改善,毛销差收窄。 盈利预测:我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.01/1.16/1.31亿元,同增26.5%/14.7%/12.4%,对应8月29日收盘价PE分别为22/19/17X。 风险因素:募投项目推进不及预期;金价剧烈波动;拓店不及预期;消费需求疲软。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
孙松鹤董事长,总经理... 130.28 1842 点击浏览
孙松鹤先生,1963年生,中国国籍,持有香港居民身份证,无永久境外居留权,大专学历。曾任萧山区司法局公证员、萧山市万隆珠宝商城经理、杭州万隆黄金珠宝有限公司经理、浙江万隆珠宝有限公司经理、万隆曼卡龙珠宝经理;现任中国宝石协会常务理事,公司董事长、总经理。
吴长峰副总经理,非独... 286.46 32.35 点击浏览
吴长峰先生,1979年生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历。曾任万隆曼卡龙珠宝人力资源经理、公司人力资源经理、公司区经理、公司大区总经理;现任公司董事、副总经理。
许恬副总经理,董事... 44.09 8.27 点击浏览
许恬女士,1982年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历;曾任杭州宋都房地产集团有限公司投融资经理、宋都基业投资股份有限公司投融资经理、证券事务代表、公司证券事务代表;公司董事会秘书、副总经理。
曹斌非独立董事 15.2 1026 点击浏览
曹斌先生,1964年生,中国国籍,拥有希腊永久居留权,研究生学历,高级经济师。曾任职杭州市萧山税务局、杭州万隆黄金珠宝有限公司副总经理、浙江万隆珠宝有限公司副总经理、万隆曼卡龙珠宝副总经理;现任公司董事。
瞿吾珍非独立董事 38.14 83.73 点击浏览
瞿吾珍女士,1970年生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历。曾任杭州万隆黄金珠宝有限公司销售经理、浙江万隆珠宝有限公司采购负责人、万隆曼卡龙珠宝商品总监;现任公司董事。
孙舒云非独立董事 12.08 -- 点击浏览
孙舒云女士,1990年生,中国国籍,拥有意大利永久居留权,毕业于意大利马兰欧尼设计学院,本科学历。曾任职于上海美特斯邦威服饰股份有限公司;现任公司董事、首席设计师。
付杰非独立董事,财... 101.78 -- 点击浏览
付杰女士,1986年生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,中国注册会计师;曾任普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)高级审计师、中国惠普有限公司财务分析师、北京京东世纪贸易有限公司经营分析师、珀莱雅化妆品股份有限公司财务副总监;公司董事、财务总监。
唐国华独立董事 6 -- 点击浏览
唐国华先生,1963年生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历。曾任杭州大学法律系讲师、浙江君安世纪律师事务所主任、浙江泽大律师事务所主任;现任上海锦天城(杭州)律师事务所高级合伙人、杭州申昊科技股份有限公司独立董事,公司独立董事。
郑金都独立董事 -- -- 点击浏览
郑金都先生,1964年生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历,一级律师。现任浙江六和律师事务所首席合伙人,中华全国律师协会第十届理事会副会长,浙江省法学会第八届理事会副会长,杭州市三门商会会长,杭州微光电子股份有限公司、杭州联合农村商业银行股份有限公司、浙江稠州金融租赁有限公司独立董事、杭州银行股份有限公司外部监事、公司独立董事。
叶春辉独立董事 5.89 -- 点击浏览
叶春辉先生,1977年生,中国国籍,无境外永久居留权,博士研究生学历,副教授、博士生导师。曾就职于中国科学院地理科学与资源研究所、美国康奈尔大学商学院访问学者,现任宁夏大学特聘教授、上海外国语大学MBA特聘教授、中国农村发展研究院调查数据中心主任、浙江大学公共管理学院副教授、浙江恒道科技股份有限公司独立董事、公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-12-06西藏宝若岚科技有限公司200.00实施完成
2023-12-06西藏宝若岚科技有限公司200.00实施完成
2022-05-24上海慕璨珠宝有限公司1000.00实施完成
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