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中原高速

(600020)

  

流通市值:99.56亿  总市值:99.56亿
流通股本:22.47亿   总股本:22.47亿

中原高速(600020)公司资料

公司名称 河南中原高速公路股份有限公司
网上发行日期 2003年07月24日
注册地址 河南省郑州市金水区徐庄东路97号牛顿国际...
注册资本(万元) 22473718320000
法人代表 刘静
董事会秘书 杨亚子
公司简介 河南中原高速公路股份有限公司是经河南省人民政府批准,于2000年12月28日成立。2003年8月8日,中原高速公开发行的2.8亿人民币普通股(A股)股票在上海证券交易所上市交易,为目前河南省交通行业唯一一家上市公司。公司总股本为22.47亿股,控股股东河南交通投资集团持股比例45.09%。公司自成立上市以来主营业务为经营性收费公路的投建、建设、运营管理等。公司坚持以提供高效、优质服务,创造良好的经济效益和社会效益,维护全体股东的利益为中心,不断完善公司法人治理结构,规范运作,科学管理,实现了稳定、快速的发展。中原高速管辖路段有机场高速、京港澳高速郑州至驻马店段、郑栾高速郑州至尧山段(原郑尧高速)、郑民高速、商登高速、德上高速永城段(原济祁高速),管辖总里程808公里(含匝道里程),其中高速公路四车道里程约567公里,六车道约16公里,八车道约209公里,匝道16公里。在主业稳健的基础上,公司大力发展多元化项目,目前已形成了以高速公路经营为主,股权债权投资、基金、房地产、信托、保险、银行、路域经济开发为辅的多元化发展战略格局。目前拥有全资子公司5家,分别为:秉原投资控股有限公司、河南英地置业有限公司、河南高速房地产开发有限公司、河南君宸置业有限公司、河南交投中原高速郑洛建设有限公司。参股企业6家,分别为:河南交投新能源发展有限公司、中原信托有限公司、中原农业保险股份有限公司、河南资产管理有限公司、河南省交通科学技术研究院有限公司、中原银行股份有限公司。
所属行业 铁路公路
所属地域 河南
所属板块 创投-参股银行-融资融券-参股保险-央国企改革-充电桩-沪股通-养老金-富时罗素-标准普尔-化债(AMC)概念-破净股
办公地址 河南省郑州市郑东新区农业东路100号
联系电话 086-0371-67717695,086-0371-87166820,086-0371-67717696,0371-67717695,0371-67717696
公司网站 www.zygs.com
电子邮箱 zygs600020@163.com
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    中原高速最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为3篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-16 中原证券 陈拓买入中原高速(6000...
中原高速(600020) 投资要点: 中原高速发布公司2025年半年度报告。2025年上半年,公司实现营业收入31.05亿元,同比增长13.17%;归母净利润6.63亿元,同比增长7.68%;扣非归母净利润6.29亿元,同比增长4.81%;基本每股收益0.27元/股,同比增长9.15%;加权平均净资产收益率5.16%,较2024年同期提升0.2个百分点。2025年第二季度,公司实现营业收入18.06亿元,同比增长9.50%;归母净利润3.07亿元,同比减少7.39%。 公司高速公路运营业务经营稳健 公司为河南省交通运输行业唯一上市公司,亦为河南省唯一的高速公路上市平台,主营高速公路的投资建设和经营管理,利润主要来源于高速公路运营及联营企业的投资收益。 截至2025年上半年末,公司管辖高速公路路段有机场高速、京港澳高速郑州至驻马店段、郑栾高速郑州至尧山段、郑民高速、商登高速、德上高速永城段,管养总里程808公里。公司营业收入主要来自于通行费收入、建造服务收入、房地产销售收入,2025年上半年营业收入占比分别为70.63%、26.31%、1.09%。公司高速公路运营业务经营稳健,2025年上半年通行费收入同比增长2.23%。公司建造服务收入同比大幅增长72.63%,带动公司2025年上半年营业收入同比增长13.17%。 2025年河南高速公路通车里程有望突破1万公里 根据国家统计局数据,截至2024年底,河南省高速公路里程0.9万公里。河南省政府印发的《河南省高速公路网规划(2021—2035年)》指出:到2025年,河南高速公路的实际通车里程将突破10000公里;到2035年,实际通车里程达到13800公里。 秉原投资培育出18家上市企业,公司投资收益持续增长 极智嘉-W于2025年7月9日在港交所成功上市,成为子公司秉原投资培育的第18家上市企业。2024年,公司实现投资收益3.31亿元,同比增加158.80%;2025年上半年投资收益1.21亿元,同比增加37.32%。子公司交投颐康主要从事房地产开发销售,拥有英地置业等全资子公司。子公司数智科创主要从事数智化软硬件产品开发、数据资产开发运营、智慧养护建设等。公司参股中原信托、中原农险、河南资产、河南交投新能源、河南交科院及中原银行等企业。 经营活动现金流净额同比大幅增长,财务费用持续走低 2025年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额11.46亿元,同比增加30.51%。2025年第二季度,公司经营活动产生的现金流量净额5.72亿元,同比增加16.63%。 公司通过银行贷款、发行公司债券、长短期置换、发行权益工具等方式优化债务结构。2025年上半年,公司财务费用同比减少18.75%至3.73亿元,公司财务费用率11.01%,较2024年同期下降5.23个百分点;2025年第二季度,公司财务费用同比减少18.32%至1.84亿元,公司财务费用率10.21%,较2024年同期下降3.48个百分点。 大股东增持完毕,公司2024年度现金分红对应的股息率3.9% 控股股东河南交投集团于2024年11月至2025年5月以专项贷款和自有资金累计增持公司1.72%股份,增持公司股份3869.25万股,增持金额1.6亿元,增持完成后控股股东持股占比由45.09%提升至46.81%。另外,公司亦获得长城人寿等股东增持。 公司2024年度每股派发现金红利0.17元(含税),每股同比提升0.02元(含税),合计派发现金红利3.82亿元(含税),较2024年度同比14.09%。公司2024年度现金分红比例由2023年度的40.42%提升至43.40%。截至2025年9月15日,公司每股现金股利对应的股息率为3.90%,高于中长期国债收益率。 盈利预测和估值 公司为河南省唯一的高速公路上市平台,核心路产基本面稳健,且多元业务协同发展。预计公司2025-2027年归属于上市公司股东的净利润分别为9.37亿元、10.09亿元和11.16亿元,对应每股收益为0.42、0.45和0.50元/股,按照2025年9月15日4.36元/股收盘价计算,对应PE分别为10.45X、9.71X、8.78X,考虑到公司估值水平和行业发展前景,首次覆盖,给予公司“买入”投资评级。 风险提示:宏观经济环境变化;行业政策风险;融资风险;其他不可预测风险。
2025-08-11 华源证券 孙延,刘...买入中原高速(6000...
中原高速(600020) 投资要点: 事件:中原高速发布2025年半年报,实现收入约31.05亿元,同比+13.17%,归母净利润约6.63亿元,同比+7.68%;其中2025年Q2收入18.06亿元,同比+9.50%,归母净利润3.07亿元,同比-7.39%。 二季度通行费收入有所承压,静待宏观需求恢复。公司2025年上半年实现营业收入31.05亿元,同比+13.17%,主因建造服务收入增加;上半年实现通行费收入21.93亿元,同比+2.23%,车流量为0.44亿台次,同比+8.23%,其中2025年Q2通行费收入实现10.78亿元,同比-1.26%;Q2车流量整体同比+2.72%,其中4-6月车流量分别为-8.49%/+21.83%/-4.80%,我们认为Q2通行费收入下滑或因货车需求回落影响。公司运营多条关键高速路段,如京港澳郑州至驻马店段、郑民高速等,具 备连接区域经济的重要作用,货车占比有望随物流复苏而提升。 毛利率变化主因收入结构变化及通行费收入影响,债务结构优化致使费用率改善显著。2025年Q2毛利率为32.65%,同比-7.47pct,主因收入结构变化及通行费收入下滑影响。费用率方面,公司销售/管理/财务费用率分别为0.02%/1.75%/10.21%,同比-0.30pct/-0.08pct/-3.48pct,其中财务费用率节降明显,主因公司持续优化债务结构,置换存量债务,Q2财务费用减少0.41亿元。 郑洛项目正在稳步推进中,项目完成有望释放增量收益。截至2025年上半年,郑洛项目累计投入建设资金69.3亿元,截至2025年6月底,郑洛高速南岭大桥等关键工程贯通,后寺河特大桥索塔100%完成,提前完成了节点目标;郑洛项目工期合计4年,预计2026年建设完成后有望释放增量收益。 盈利预测与评级:我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.02/10.91/11.49亿元,当前股价对应的PE分别为10.3x/9.5x/9.0x。鉴于公司持续完善路网规模,优化业务结构,同时分红比率提升有望带动股息率与价值提升,维持“买入”评级。 风险提示:1)宏观经济波动导致车流量增速不及预期;2)收费政策调整导致通行 费收入不及预期;3)路网效应及分流导致车流量增速不及预期;4)自然灾害导致通行费收入不及预期。
2025-08-11 西南证券 胡光怿买入中原高速(6000...
中原高速(600020) 投资要点 事件:中原高速发布2025年半年报。公司实现营业收入31.05亿元,同比增长13.17%,其中通行费收入21.93亿元,同比增长2.23%;实现归属于上市公司股东的净利润6.63亿元,同比上升7.68%。 区位优势独特,核心资产优质。公司管辖路段有机场高速、京港澳高速郑州至驻马店段、郑栾高速郑州至尧山段(原郑尧高速)、郑民高速、商登高速、德上高速永城段(原济祁高速),管养总里程约808公里。其中高速公路四车道里程约567公里,六车道约16公里,八车道约209公里,匝道16公里。 成本管控压降财务费用,创新业务开展投资收益增加。公司通过融资渠道多元化,积极推进精准融资,提高资金使用效率,降低财务费用,2025年上半年财务费用为3.73亿元,同比下降18.75%,我们认为未来公司将持续优化存量债务结构,通过系统性举措持续压降财务费用,夯实资金保障基础。公司全资子公司秉原投资主要从事项目投资、投资管理、投资咨询。2025年7月9日,秉原投资产业基金投资的极智嘉-W在港交所成功上市,荣膺“全球仓储自主移动机器人第一股”,成为秉原投资培育的第18家上市企业,2025年上半年公司实现投资收益1.21亿元,同比增长37.32%。 加快产业优化整合步伐,增强企业活力和市场功能。完成交投颐康内部股权划转相关工作;压降非主业金融投资,放弃河南资产10%股权及中原农险0.75%股权的优先购买权,相关议案已经公司2024年第九次及第十五次总经理办公会审议通过;盘活低效股权,提升资本配置效率。 市值修复稳中有进,大股东增持完毕。大股东河南交通投资集团完成增持公司股份3869.25万股,占公司总股本的1.72%,增持后持股比例达到46.81%,提振市场投资者信心,同时报告期内也成功获得长城人寿等股东增持。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2025-2027年营业收入分别为72.9、75.7、78.1亿元,归母净利润分别为9.3、9.9、10.8亿元,BPS分别为5.4、5.68、5.98元,对应PB分别为0.8、0.8、0.7倍。维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济与政策风险、路网效应及分流风险、建设管理风险等。
2025-06-26 华源证券 孙延,刘...买入中原高速(6000...
中原高速(600020) 投资要点: 河南交投控股子公司, 现金分红较为稳健。 中原高速作为河南交投集团二级企业,聚焦经营性收费公路的投建、 建设、 运营管理, 以及房地产建设、 金融投资等多元化业务。 公司通过持续强化路网规模与运营效率, 实现业绩稳健增长, 2024 年实现营业收入 69.69 亿元, 其中通行费收入占比约为 63.98%, 归母净利润 8.80 亿元。公司重视投资者回报, 承诺 2025-2027 年, 现金分红比率不得低于当年归母净利润的 40%。 路产结构年轻, 控股股东路产资源丰富。 截至 2024 年底, 公司高速公路总管养里程达 808 公里, 下辖路网作为国家南北公路大动脉的关键组成部分, 且承东起西, 连贯南北, 区位优势显著。 从收入结构看, 京港澳郑漯高速为公司核心路产, 2024 年通行费收入占比为 44.27%。 从收费年限看, 公司加权平均剩余收费年限为 17.04 年( 我们假设非京港澳高速拥有 30 年特许经营权, 同时预测京港澳高速改扩建可顺利延长 30 年特许经营权) , 且所有路产的剩余收费年限时间均在 10 年以上, 相对年轻的路产为车流量增长与收益释放提供了充足的时间。 此外, 控股股东交投集团拥有全省 76.2%的路产, 下辖较多通行费收入表现优异的高速, 如京港澳新郑段、 连霍郑州段等, 公司管养里程仅占集团管辖里程的 11.63%, 存在资产优化的空间。 房地产业务持续收缩, 存在资产优化空间。 公司房地产业务由交投颐康、 英地置业、君宸置业三家下属公司运营, 2021-2024 年, 公司房地产业务受市场影响, 营业收入规模持续收缩, 从 8.53 亿元下滑至 0.87 亿元, CAGR 为-53.26%。 毛利率从47.52%下滑至 41.75%, 降幅达 5.77pct。 2024 年, 公司加快房地产板块整合转型,优化资源配置, 考虑到公司持续聚焦主业, 提升经营质量, 我们认为未来房地产业务存在优化空间。 盈利预测与评级: 我们预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 10.02/10.92/11.50亿元, 当前股价对应的 PE 分别为 10.9x/10.0x/9.5x。 我们选取宁沪高速、 深高速、粤高速 A 为可比公司, 鉴于公司持续完善路网规模, 优化业务结构, 同时分红比率提升有望带动股息率与价值提升, 首次覆盖, 给予“买入”评级。 风险提示。 1) 宏观经济波动导致车流量增速不及预期; 2) 收费政策调整导致通行费收入不及预期; 3) 路网效应及分流导致车流量增速不及预期; 4) 自然灾害导致通行费收入不及预期
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
刘静董事长,法定代... 32.64 -- 点击浏览
刘静,女,中共党员,本科学历,工程硕士,教授级高级工程师,现任公司党委书记、董事长。曾任河南省许昌市公路局工程二处助理工程师,河南省许昌市公路工程总公司工程师,河南公路项目代理有限责任公司工程处处长,河南新乡黄河高速公司副总经理,河南新乡黄河高速公司总经理,河南公路项目代理有限责任公司副总经理,河南公路项目管理有限责任公司养护管理部经理,河南省收费还贷高速公路管理中心工程处副处长,河南省收费还贷高速公路管理中心工程处处长,河南省交通运输发展集团党委委员、总工程师,河南交通投资集团有限公司(新组建)投资发展部经理。
王铁军总经理,副董事... 79.22 -- 点击浏览
王铁军,男,中共党员,本科学历,经济师。现任公司党委副书记、副董事长、总经理。曾任高发公司人事劳动部副部长;高发公司驻信分公司副经理;高发公司人事劳动部副部长兼退休员工管理中心主任(正职待遇);高发公司南阳分公司经理、党总支副书记;高发公司禹登分公司经理、党总支副书记;高发公司禹登分公司经理、党总支副书记(副处);高发公司郑州分公司总经理、党委副书记;高发公司总经理、副董事长、党委副书记;兼任中原信托监事。
芦文谦副总经理 -- -- 点击浏览
芦文谦,男,1969年生,中共党员,本科学历,工程师。现任公司党委委员。曾任郑州黄河公路大桥管理处工程科科员、工程师;郑州黄河公路大桥管理处收费监控中心副主任;先后任中原高速郑州黄河公路大桥分公司收费监控中心副主任、运营监督管理分中心主任、通行费管理稽查部经理、大桥收费站站长、总经理助理;中原高速路产管理部副经理、经理;中原高速商丘分公司总经理、党委副书记;中原高速郑州分公司党委书记。
杨亚子副总经理,董事... 62.96 -- 点击浏览
杨亚子,女,中共党员,本科学历,工程硕士,高级经济师。2009年12月取得上海证券交易所上市公司董事会秘书资格证书。现任公司党委委员、副总经理、董事会秘书;兼任秉原投资控股有限公司监事、河南交投新能源发展有限公司董事。曾任公司董事会秘书处副主任、证券事务代表;董事会秘书处主任。
刘强副总经理 -- 0.37 点击浏览
刘强,男,中共党员,工学博士,教授级高级工程师,现任公司党委委员、副总经理。曾任许昌市公路管理局工程师,中原高速郑漯改扩建项目部计划合同处处长,中原高速漯驻改扩建项目部计划合同处处长,中原高速漯驻改扩建项目部副总经理,中原高速专项工程项目部副总经理,河南许信高速公路有限公司党支部委员、副总经理,河南交通投资集团有限公司漯河分公司人力资源部部长。
缴文超非独立董事 -- -- 点击浏览
缴文超,男,中共党员,硕士研究生学历。现任长城财富保险资产管理股份有限公司副总经理;兼任公司董事。曾任万联证券股份有限公司研究所所长;平安证券股份有限公司研究所研究员;中信建投证券股份有限公司研究所研究员;广发证券股份有限公司研究所研究员;中国人寿保险股份有限公司精算部高级主管。
杨建国非独立董事 -- -- 点击浏览
杨建国先生:1967年8月出生,中共党员,工学学士,高级工程师。现任招商局公路网络科技控股股份有限公司首席数字官(CDO)、资本运营部(董事会办公室)总经理,兼任湖北楚天智能交通股份有限公司副董事长、福建发展高速公路股份有限公司董事、江苏宁沪高速公路股份有限公司董事、山东高速股份有限公司董事、山西高速集团股份有限公司董事、河南中原高速公路股份有限公司董事、黑龙江交通发展股份有限公司董事。曾任交通运输部规划研究院信息所所长,招商局公路网络科技控股股份有限公司战略发展部(创新业务部)总经理、创新研究院院长,招商新智科技有限公司党委副书记、首席技术官(CTO)等职务。
冯乐乐非独立董事 -- -- 点击浏览
冯乐乐,女,中共党员,本科学历,正高级会计师,现任河南交通投资集团有限公司(新组建)财务管理中心副总经理;兼任公司董事。曾任洛阳市一商局劳保公司会计,洛阳市百货大楼主管会计,洛阳连天高速公路发展有限公司财务科副科长,河南三合高速公路设施有限公司计财处处长,高发公司服务区管理分公司洛阳服务区主管会计,高发公司财务资产部会计、财务结算中心副主任、主任,河南交通投资集团财务管理部一级职员、副部长、副经理。
马骏非独立董事 20.65 -- 点击浏览
马骏,男,中共党员,硕士研究生,高级政工师,现任公司党委副书记、工会主席、董事。曾任河南豫新国际有限公司人事部职员,河南高速公路发展有限责任公司人事劳动部职员,河南交通投资集团有限公司人力资源部职员、二级职员、一级职员、一级技术员,高发公司总经理助理、人事劳动部部长、人力资源部部长,河南交通投资集团(新组建)人力资源部副部长。
杨少军非独立董事 -- -- 点击浏览
杨少军,男,中共党员,高级会计师,财务会计专业学士。现任招商局公路网络科技控股股份有限公司党委委员、财务总监;兼任公司董事,河南越秀平临高速公路有限公司董事,宁沪高速董事,扬子大桥副董事长,广靖锡澄副董事长。曾任宜昌船厂会计,宜昌船厂财务处副处长,长航集团船舶工业部财务主管,长航集团船舶重工总公司财务部主管,长航集团船舶重工总公司财务部部长助理,长航集团船舶重工总公司财务部副部长,长航集团船舶重工总公司财务部部长,南京金陵船厂有限公司党委委员、财务总监,长航集团武汉对外经济技术合作有限公司财务部副部长兼总经理,长航集团武汉对外经济技术合作有限公司财务部部长兼总经理。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
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