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宇通客车

(600066)

  

流通市值:571.42亿  总市值:571.42亿
流通股本:22.14亿   总股本:22.14亿

宇通客车(600066)公司资料

公司名称 宇通客车股份有限公司
网上发行日期 1997年04月23日
注册地址 郑州市管城回族区宇通路6号
注册资本(万元) 22139392230000
法人代表 李盼盼
董事会秘书 于莉
公司简介 宇通客车股份有限公司是中国客车行业首家上市公司(SH.600066),集客车产品研发、制造与销售为一体,产品主要服务于公交、客运、旅游、团体、校车及专用出行等细分市场。
所属行业 汽车整车
所属地域 河南
所属板块 预盈预增-融资融券-燃料电池-沪股通-无人驾驶-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-新能源车-车联网(车路云)-世界杯
办公地址 郑州市管城回族区宇通路6号
联系电话 0371-66718281,0371-66718808
公司网站 www.yutong.com
电子邮箱 zzyt@yutong.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
工业3104750.9383.422386783.6683.22
其他(补充)443864.9511.93363113.6012.66
其他主营业务173142.784.65118036.694.12

    宇通客车最近3个月共有研究报告8篇,其中给予买入评级的为7篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-04-30 东吴证券 黄细里,...买入宇通客车(6000...
宇通客车(600066) 投资要点 公司公告:公司发布2025年一季报,业绩超我们预期。2025年一季度公司实现营业收入64.2亿元,同环比-3%/-51%;归母净利润7.6亿元,同环比+15%/-55%;扣非归母净利润6.4亿元,同环比+12%/-54%。 内需优于出口,以旧换新效果初步显现。25Q1公司总销量9011辆,同环比+17%/-42%,其中25Q1国内销量6961辆,同环比+36%/-35%,出口销量2050辆,同环比-22%/-58%,新能源出口销量290辆,同环比-35%/-75%。随着旅游市场复苏和“以旧换新”等政策落地实施,公交客运需求快速恢复,公司国内销量实现增长;25Q1公司出口销量同比承压,主要为交付节奏原因,我们认为随着中国客车产品竞争力不断凸显,客车行业出口销量有望回归增长通道。 销量结构变化毛利率承压,减值冲回增厚业绩。追溯会计准则调整影响(2024年公司将质保金费用从销售费用调整到营业成本),2025Q1公司毛利率为18.9%,同环比-2.6pct/-7.0pct,同比下滑主要为出口销量占比下降所致。25Q1期间费用率为10.8%,同环比+0.4pct/+1.5pct,基本保持稳定,其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别同比-0.1/-0.0/-0.1/+0.7pct。25Q1公司信用减值损失冲回3.2亿元,同比增加2.3亿元,显著增厚公司利润。 现金流表现良好,在手现金充沛。25Q1经营性现金流净额为14.2亿元(同比下降主要为支付供应商的现金同比增加20亿元),公司货币资金+交易性金融资产达到历史新高的113亿元。 盈利预测与投资评级:我们维持公司2025~2027年营业收入预测为429/499/567亿元,同比+15%/+16%/+14%,维持2025~2027年归母净利润预测为46.3/55.5/67.5亿元,同比+12%/+20%/+22%,对应PE为13/11/9倍,维持“买入”评级。 风险提示:全球经济复苏不及预期,国内外客车需求低于预期。
2025-04-30 西南证券 郑连声,...买入宇通客车(6000...
宇通客车(600066) 投资要点 事件:公司发布2025年一季报,2025Q1实现营业收入64.18亿元,同环比分别-3.00%/-51.17%;实现归母净利润7.55亿元,同环比分别+14.91%/-55.18%,实现扣非归母净利润6.42亿元,同环比分别+12.49%/-54.04%。 营业收入有所下降,净利率同比增加。2025Q1公司实现营业收入64.18亿元,同环比分别-3.00%/-51.17%,主要受销售结构变化影响。2025Q1公司毛利率为18.89%,同环比分别-5.95pp/-7.01pp,净利率为12.04%,同环比分别+2.01pp/-0.86pp,主要受期间应收账款减值冲回影响。 客车市场持续高景气,2025Q1公司总销量实现增长。根据中国客车统计信息网数据,2025年一季度,行业6米以上客车销售25163辆,同比增长13.56%,公司6米以上客车销售7611辆,同比增长5.66%,市场份额为30.25%,保持行业第一;2025年一季度,行业出口销量15711辆,同比增长32.37%,公司出口2057辆,同比下降20.82%,主要由于2024年同期基数较高以及季节性波动。公司一季度合计销量为9011辆,同比增长16.56%,公司产品技术具备领先优势,受到国内及海外客户广泛认可,销量有望持续增长。 以旧换新政策推动国内客车市场发展,海外市场新能源客车需求旺盛。2025年以来,国内“以旧换新”政策加力扩围,助力公交可持续发展。3月19日,《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》印发,明确每辆车平均补贴8万元。全国多省市出台配套政策,新能源公交需求有望持续增长。近年来,海外人员流动持续增加,客运需求持续恢复,环保政策带动新能源客车需求,其中欧洲、拉美、东南亚等地区在经济技术和环境保护政策等因素驱动下,新能源客车需求持续增长,客车出口空间广阔。 产品矩阵继续丰富,服务水平继续提升。公司于2025年4月发布行业首款9米“0”后悬公交——宇威E9PRO新品,增加适老化产品布局,在载客量、座椅布局、踏步高度、内饰、智能化、能耗等方面实现优化;推出全景观光车— 宇悦E10,满足微度假、城市休闲观光等场景需求。公司服务能力持续强化,推出内饰主题包、创意色彩包、适老舒心包、智慧安全包等产品定制化服务,满足不同客户需求;创新推出服务全包模式,将车辆全周期内的维修、保养等售后问题一站式打包。 盈利预测与投资建议。预计公司2025-2027年EPS分别为2.05/2.42/2.76元,对应PE13.3/11.2/9.9倍,归母净利润CAGR为14.0%,维持“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧、原材料价格上涨、市场需求不及预期、新能源客车出口不及预期等风险。
2025-04-29 国信证券 唐旭霞,...增持宇通客车(6000...
宇通客车(600066) 核心观点 一季度整体销量同比提升,净利润同比增长15%。2025年一季度宇通客车实现营业收入为64.2亿元,同比-3.0%,归母净利润为7.55亿元,同比+14.9%,扣非净利润为6.42亿元,同比+12.49%;25Q1宇通客车实现销量9011台,同比+16.59%,整体来看,得益于费用管控持续、减值冲回、销量提升等因素,宇通客车业绩持续释放。 盈利能力稳健,销量结构有望逐步优化。具体来看,25Q1应收回款减值冲回3.17亿元,一定程度增厚利润;25Q1销售毛利率18.9%,同比有所下滑主要系1)会计准则变动影响(销售费用中售后服务费纳入成本核算);2)销售结构变化(因订单交付节奏波动原因,25Q1宇通客车出口2057台,同比-20.8%,新能源客车出口280台,同比-36.9%),另外25Q1轻客产品同比提升近10pct至19.4%,25Q1公司净利率11.8%,同比+1.8pct盈利能力稳定;现金流层面,25Q1公司经营获得产生的现金流量净额14.2亿元;综上,得益于扎实的成本控制能力、规模效应的持续释放及中高端战略演进,公司业绩稳定释放。展望2025年全年,一方面叠加出口销量增长(包括新能源占比提升)及国内持续修复(以旧换新政策对公交的催化)、以及场景开拓(城间车、座位客车新能源渗透率提升),公司有望持续获得高质量的增量订单。同时,公司轻客新品已发布,25Q1销量1750台,同比+129%,有望贡献增量;根据公司2024年年报,2025年公司收入计划421.3亿元,同比+13%。 展望中长期,周期与成长共振依旧,宇通业绩有望持续释放。行业端:①国内复苏:国内客车需求有望持续修复(以旧换新政策);②出口放量:当下海外大中客年销量约28万辆,新能源渗透率不足10%,对比国内具较高提升空间,且海外多国指定政策促进新能源客车替换;宇通端:①出口市场宇通打造“技术+服务出口”创新模式,抓住海外新能源发展窗口期持续突破,从“制造+销售产品”→“制造服务型+解决方案”定位升级,竞争力持续攀升,海外布局逐步从亚洲、拉美、非洲等地区,向欧洲等客车工业发达地区拓展,推动产业价值链迈向中高端,有望充分受益于海外新能源扩张;②国内市场宇通在风险管控+优选市场改善毛利,预计公司国内盈利有望回暖。 风险提示:行业复苏不达预期、海外竞争加剧、宏观经济波动。 投资建议:兼具成长和红利的全球大中客龙头,维持“优于大市”评级。看好公司成长性,维持盈利预测,预计25/26/27年净利润46.6/53.4/60.1亿元,EPS2.10/2.41/2.72元,维持“优于大市”评级。
2025-04-27 民生证券 崔琰,杜...买入宇通客车(6000...
宇通客车(600066) 事件概述:公司披露2025年一季度报告,2025年一季度营收64.18亿元,同比-3.00%;归母净利润7.55亿元,同比+14.91%;扣非归母净利6.42亿元,同比+12.49%。 2025Q1业绩符合预期全年指引乐观。1)营收端:2025Q1营收64.18亿元,同比-3.00%,环比-51.17%。2025Q1公司累计销售客车9,011辆,同比+16.56%,环比-42.13%。我们认为公司营收环比下降系销售结构变化及季节性影响。2)利润端:2025Q1公司实现归母净利润7.55亿元,同比+14.91%,环比-55.18%。公司2025Q1毛利率为18.89%,同环比分别-5.95pct/-7.01pct,净利率为12.04%,同环比分别+2.02/-0.86pct。我们认为公司2025Q1盈利能力环比略有下降系应收回款减值冲回影响所致。3)费用端:2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为3.36%/2.78%/4.57%/0.12%,同比分别-3.50/-0.04/-0.13/+0.65pct,环比分别-0.10/+1.36/-0.56/+0.76pct,系正常费用波动。4)指引:根据公司年报,2025年公司收入计划为421.33亿元,营业成本及费用计划为372.03亿元,体现公司对经营管理的充分信心。 客车出海龙头海外市场拓展加速。2025Q1行业大中客车累计出口10,805辆,同比+17.84%,环比-15.16%。公司是客车出海龙头,出口市场份额为18.39%。根据中国客车统计信息网,2025Q1公司大中型新能源客车出口279辆,同比-37.16%,环比-76.36%。截至2024年底,公司已在海外40多个国家或地区形成批量销售并实现良好运营,已累计销售新能源客车超过7,000辆,海外市场拓展加速。 公交车以旧换新政策落地带动国内公交车需求。2024年7月31日交通运输部发布《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》:新能源城市公交车更新每辆车平均补贴8万元,动力电池更换每辆车平均补贴4.2万元;我们认为,政策的延续和落地有望促进老旧车辆的更新换代,拉动公司国内新能源公交车销量增长。 投资建议:公司长期保持分红传统,2024年公司每股派发分红1.0元,合计派发现金分红33.2亿元,假设2025年分红金额与2024年一致,根据当前股价,对应股息率5.44%。我们预计公司2025-2027年营收分别为422.5/485.5/558.9亿元,归母净利为45.5/53.0/59.8亿元,对应EPS分别为2.05/2.39/2.70元。按照2025年4月25日收盘价27.56元,对应PE分别为13/12/10倍,维持“推荐”评级。 风险提示:政策落地不及预期;海外市场销量不及预期等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
汤玉祥董事长,非职工... 164.21 153.3 点击浏览
汤玉祥,担任公司董事长、党委书记、宇通集团董事长等职务。
李盼盼总经理,法定代... 393.35 -- 点击浏览
李盼盼,历任公司公交产品开发经理、质量保证部副部长、质量总监兼质量保证处处长、副总经理;现任公司董事、总经理。
李盼盼总经理,法定代... 145.7 -- 点击浏览
李盼盼先生:1985年出生,本科学历。2008年毕业于湖南大学车辆工程专业,同年7月进入公司,历任公司公交产品开发经理、质量保证部副部长、质量总监兼质量保证处处长、副总经理。现任公司董事、总经理。
王文韬副总经理,职工... 435.17 -- 点击浏览
王文韬,历任公司市场营销部部长、国内营销副总监兼品牌管理部部长和市场营销部部长;现任公司董事、副总经理、海外营销总监。
董晓坤副总经理,董事... 139.53 -- 点击浏览
董晓坤,历任公司试验中心主任、标准法规部部长、工艺部部长、产品规划部副部长、平台开发管理部部长、质量保证部部长、设计院院长、技术常务副总监;现任公司董事、副总经理、技术总监。
李师董事 -- -- 点击浏览
李师女士:1986年出生,硕士学历。历任公司新能源技术部电池系统开发科科长、郑州深澜动力科技有限公司董事长、公司底盘事业部副总经理等。现任公司零部件业务常务副总监等。
王学民非职工董事 34.05 -- 点击浏览
王学民,历任公司财务中心研发财务经理、副主任,宇通集团财务管理部副部长,安和融资租赁财务与运营管理室主任,宇通重工董事、财务总监,绿都地产副总经理;现任公司董事、财务管理处处长。
王兵韬董事 -- -- 点击浏览
王兵韬先生:1987年出生,本科学历。历任郑州宇通集团有限公司金融板块财务与运营管理室主任、融资业务管理处副处长;现任郑州宇通集团有限公司融资业务管理处副处长(主持工作)。
张同秋董事 -- -- 点击浏览
张同秋先生:1990年出生,本科学历,2012年毕业于华中农业大学机械电子工程专业,同年7月进入公司。历任公司工程处国内公交车产品管理部国内公交车产品经理、工程处国内公交车产品管理部副部长(主持工作)。现任公司总经理助理。
于莉董事会秘书 76.55 87.75 点击浏览
于莉,历任公司第七届、第八届、第九届、第十届董事会董事、董事会秘书,现任公司董事会秘书。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-03-14宇通客车股份有限公司1018019.36实施中
2023-03-14郑州通泰合智管理咨询有限公司实施完成
2020-01-22中证焦桐宇通(兰考)扶贫产业基金(有限合伙)实施完成
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