金发科技(600143)公司资料

金发科技(600143) 改性塑料龙头金发科技（600143.SH，“公司”）在资本市场上有大动作。 11 月 24 日晚间，公司发布公告称，全资子公司特塑公司拟通过增资扩股方式引入外部投资者金石基金，认购对价为 5 亿元。同时，公司拟以特塑公司股权对核心员工实施股权激励。 据披露，金石基金拟以每 1 元注册资本 26.09 元的认购价格认购特塑公司新增的注册资本 1916 万元，认购对价将达到 5 亿元。 这将是公司新材料板块近年来最大手笔的增资扩股。 增资方金石基金究竟是什么来头？本次交易将对公司产生什么样的影响？且看风云君解读。 一、新战略股东为“国家队”背景 本次交易的增资方金石基金，是一家有限合伙企业，成立于 2020 年，注册资本为 325 亿元。 金石基金主要从事对非上市企业的股权投资，以及对上市企业非公开发行股票的投资及相关咨询服务。 据披露，金石基金共有 3 名合伙人，包括 1 名普通合伙人和 2 名有限合伙人。其中，有限合伙人之一的国家制造业转型升级基金是最大出资方，认缴出资额为245 亿元，出资比例占到 75.38%。

金发科技(600143) 新材料，是我国的战略性新兴产业之一，也是发展新质生产力的重要方向。近年来，我国新材料产业步入加速期。 国家发改委数据显示，2023年1-9月，国内新材料产业总产值超过5万亿元，维持双位数增长。同时，据相关机构预计，到2025年产业规模有望突破11万亿元。 需要指出的是，大宗化工品具有较为明显的周期特征，且处在产业链中上游环节、细分产品繁多，需满足大量下游客户的定制化需求。 换言之，只有产品布局齐全、能够实现产业链一体化的企业，才能提升抗风险能力和产品竞争力，放长远看，也能走得更远。 没错，金发科技（600143.SH，“公司”）就是一例：多年专注高性能新材料领域、同时也是改性塑料龙头。 盈利大幅改善 金发科技成立于1993年，主营业务是研发、生产和销售化工新材料。目前，公司是全球化工新材料行业产品种类最为齐全的企业之一，产品包括改性塑料、环保高性能再生塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、轻烃及氢能源、聚丙烯树脂、苯乙烯类树脂和医疗健康高分子材料产品等9大类。 2024年前三季度，公司营收404.6亿元，同比增长18%；其中，第三季度营收171.2亿元，为单季度营收有史以来的最高水平，同比增长23%。行业周期性底部是否已经结束，迎来反转？是否预示着化工新材料“黄金时代”的到来？ 盈利能力的改善，是最直观的反映。 前三季度，公司归母净利润6.8亿元，同比增长41%；扣非归母净利润6.4亿元，同比增长84%。

金发科技(600143) 公司是全球最大的改性塑料生产企业。公司成立于1993年5月，并于2004年6月在上海证券交易所上市。公司主营业务分为改性塑料、绿色石化、新材料、医疗健康四个板块，具体产品包括改性塑料、环保高性能再生塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、轻烃及氢能源、聚丙烯树脂、苯乙烯类树脂和医疗健康高分子材料产品等9大类，产品广泛应用于汽车、家电、电子电工、通讯电子、新基建、新能源、现代农业、现代物流、轨道交通、航空航天、高端装备、医疗健康等行业。公司是全球化工新材料行业产品种类最为齐全的企业之一，同时是全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业。截至2023年年末，公司改性塑料国内设计产能242.6万吨，改性塑料海外设计产能31万吨，环保高性能再生塑料设计产能48.9万吨，完全生物降解塑料设计产能21万吨，特种工程塑料设计产能2.76万吨，碳纤维及复合材料设计产能3.6万吨，轻烃及氢能源设计产能204.57万吨，苯乙烯类树脂及其配套装置设计产能161.80万吨。 公司营业收入持续增长。2021-2024H1，公司分别实现营业收入401.99、404.12、479.41、233.47亿元，分别同比+14.65%、0.53%、18.63%、14.73%；实现扣非后净利润分别为15.36、13.41、1.98、3.49亿元，分别同比-65.37%、12.71%、85.20%、1.27%。2023年公司扣非后净利润下降主要由于主营产品成本上升导致毛利率下降，叠加销售费、管理、研发费用等期间费用增加，公司净利率下降。2024H1，公司扣非后净利润降幅放缓，主要由于二季度扣非后净利润环比和同比均实现大幅增长。 分业务看：2024H1，1）改性塑料板块，公司实现营业收入138.87亿元，同比增长19.18%，销量同比增长27.43%至109.30万吨，其中车用材料、家电材料、电子电工材料、新能源材料、消费电子材料、环保高性能再生塑料销量分别同比提升19.43%、37.61%、38.56%、20.98%、25.39%、22.15%至46.10、21.33、17.50、3.46、4.79、12.42万吨。2）绿色石化板块，宁波金发实现营业收入26.27亿元，同比增长48.37%，其中聚丙烯产品销量36.78万吨；辽宁金发实现营业收入25.41亿元，其中ABS产品销量17.32万吨。3）新材料板块，实现销量9.78万吨，同比增长27.01%，其中完全生物降解塑料、特种工程塑料销量分别同比增长17.85%、12.79%至7.42、0.92万吨。4）医疗健康板块，实现销售收入1.64亿元，同比下滑34.13%。 环保再生塑料需求持续增长，技术壁垒为关键竞争因素。“双碳”大趋势下，环保再生塑料前景广阔。根据Polaris MarketResearch相关报告，2023年全球消费后再生塑料市场价值约110.9亿美元；预计在2024-2032年，全球消费后再生塑料市场价值将以10.60%的复合年增长率增长，到2032年，全球消费后再生塑料市场规模预计将达到273.4亿美元。目前我国再生塑料行业呈现高端产品供应不足、低端产品产能过剩局面，稳定的供应链能力和技术壁垒将成为未来竞争的关键因素，能生产出理化性能高、纯净度高并满足高端应用领域使用标准的再生塑料企业将在竞争中脱颖而出。 改性塑料行业集中度有望提高，产品广泛用于新能源电池。公司改性塑料板块主要包括车用材料、家电材料、电子电工材料、新能源材料、消费电子材料、环保高性能再生塑料六个领域，不同领域下游应用场景不同。2024年上半年，国内改性塑料行业整体的增幅较缓，但公司的市场份额仍持续增长，在汽车、家电、电子电工等主要行业的销量增幅都接近或超过20%，整个改性塑料行业供应链的集中度还在向头部企业集中。同时，公司国内在建改性塑料产能合计52.32万吨，海外在建改性塑料产能合计6.7万吨，新增产能预计2024年12月投产，产能扩张有望继续提升公司市场份额。公司改性塑料产品广泛应用于新能源材料中动态电池、光伏产业以及储能产业；在储能产业中，公司与头部客户合作研发的高性能材料解决方案，在储能PACK包实现大批量供货。公司研发的低翘曲、低蠕变、高性价比材料，在液流电池、固态电池等核心部件上得到推广使用。 公司新材料产品在低空飞行器行业实现高速增长。公司新材料板块主要产品包括完全生物降解塑料、特种工程塑料、高性能碳纤维及复合材料，主要应用于汽车、无人机、新能源、集装箱等领域。在高性能碳纤维及复合材料方面，公司自主研发连续碳纤维增强工程塑料复合材料、连续增强PP复合材料等产品，解决了产品轻量化、高强度、长期耐候、耐热等技术难题，在工业级无人机/低空飞行器行业实现了高速增长。在特种工程塑料方面，公司研发的超高强度、超高模量碳纤维增强半芳香聚酰胺，应用于无人机和人形机器人结构件。2021-2024H1，公司高性能碳纤维及复合材料分别实现营业收入1.28亿元、1.58亿元、2.38亿元、1.82亿元，分别同比增长51.90%、23.44%、50.63%、42.11%。 风险提示。原材料价格波动，下游需求不及预期，新项目进度不及预期。

金发科技(600143) 化工新材料，是指相比传统化工材料，在性能、功能、技术含量和附加价值等方面具有显著优势的新型化工材料。 目前，国内对化工新材料的需求庞大，并带动市场规模的增长。预计到2025年， 国内化工新材料的消费量超过5700万吨，对应的市场规模超过2万亿元。 金发科技（600143.SH，“公司”），是国内化工新材料的“老将”，也是改性塑料领域的龙头。 8月27日，公司公布了2024年半年报。结合近期披露来看，公司在推动业绩增长的同时，愈发重视对股东的投资回报。 公司究竟是如何兼顾两者的呢? 一、半年报确认业绩拐点 1、季度净利润持续改善 金发科技成立于1993年，主营业务为研发、生产和销售化工新材料。 目前，公司是全球化工新材料行业中布局最齐全的企业之一，形成改性塑料、绿色石化、新材料、医疗健康四大板块，覆盖改性塑料、环保高性能再生塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、聚丙烯树脂、苯乙烯类树脂等产品。 同时，公司在所专注的改性塑料板块，也是全球规模最大、产品种类最齐全的生产企业，产品广泛应用于汽车、家电、电子电工、新能源、消费电子等下游行业。 2024 年上半年，公司营收 233.5 亿元，同比增长 14.7%。 从单季度来看，公司的增长势头更为明显。2024 年二季度，营收 128.4 亿元，同比增长 20.4%，无论是绝对金额还是增速，均较一季度有所提升。 盈利能力方面，公司归母净利润在2023年下半年触底，进入2024年后单季度开始扭亏为盈，并连续两个季度增长，实现连季环比上升。 2024年二季度，公司归母净利润2.8亿元，环比增长167%；二季度归母净利润率为2.2%，较一季度的1.0%继续提升。 化工材料行业受上游供需、大宗原材料价格等影响，呈现一定的周期波动。公司净利润的持续改善，相当于确认了经营业绩拐点的到来。