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海螺水泥

(600585)

36.71

1.03  (2.89%)

今开:35.69最高:36.80成交:27.13万手 市盈:0.00 上证指数:0.00   0.00%2018-09-21
昨收:35.68 最低:35.60 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:8409.18  2.13%15:31:00

集合

竞价

海螺水泥(600585)公司资料

公司名称 安徽海螺水泥股份有限公司
上市日期 2002年02月07日
注册地址 中国安徽省芜湖市文化路39号
注册资本(万元) 529930.26
法人代表 高登榜
董事会秘书 周波
公司简介 安徽海螺水泥股份有限公司成立于1997年9月1日。1997年10月21日在香港挂牌上市,开创了中国水泥行业境外上市的先河。公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。 公司经过多年的快速发展,产能持续增长,工艺技术装备水平不断提升,发展区域不断扩大。公司先后建成了铜陵、英德、池州、枞...
所属行业 制造业-非金属矿物制品业
所属地域 安徽省
所属板块 融资融券标的-基金重仓股-QFII持股-预盈预增-CDM项目-皖江区域-保障房-汇金概念-长江经济带-地方国企改革-证...
办公地址 中国安徽省芜湖市文化路39号
联系电话 0553-8398927;0553-8398911
公司网站 http://www.conch.cn
电子邮箱 cement@chinaconch.com

    海螺水泥第三季度实现主营收入500.39亿元,比上年增长31.86%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 建材行业100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
建材行业4479928.00 97.94% 2471364.30 96.87%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
A股600802福建水泥3131642.0010360785.00
证券代码 证券简称 期末账面值(元) 报告期损益(元)
600318 巢东股份 460418833.00 --
000401 冀东水泥 1773177958.00 --
600425 青松建化 1882791348.00 -22789962.00
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-08-24 东北证券... 刘立喜...买入事件:公司发布...
事件:公司发布2018年中报,18年H1公司实现营业收入457.42亿元,YOY+43.36%;实现归母净利润129.42亿元,YOY+92.68%;扣非后归母127.45亿元,YOY+148.76%。 点评: 量价齐升,业绩卓越。分产品来看,2018H1水泥/熟料/骨料实现营收增速分别46.50%/31.38%/18.41%,占比分别86.57%/10.52%/0.75%,水泥及熟料同比增长提速,占比提升,得益于公司水泥及熟料销量1.43亿吨,YOY+6.87%,吨均价约311元,较去年同期涨约82元,涨幅约36%。 原材料成本上涨,无碍盈利能力提升。从全口径来看,公司综合成本172.22元/吨,较去年同期增长11.47%,其中原材料/燃料及动力/折旧/人工等涨幅分别45.40%/3.31%/-3.95%/18.64%,由于石灰石资源开采及运输收紧,供给走弱使价格上涨,公司原材料占成本比重较去年同期上升5.06pct至21.66%。2018H1公司整体毛利率44.23%,比去年同期提高11.86pct,原因在于在水泥及熟料价格上涨的幅度远超于成本的上涨。据我们测算,公司上半年水泥及熟料吨毛利约139元,增速约85%。 三费有效控制,财务费用转负,负债率降低。18年公司期间费用率6.98%,下降2.52pct,其中销售/管理/财务费用率分别3.65%/3.48%/-0.14%,分别下降1.34pct/0.79pct/0.38pct,财务费用由正转负。资产负债率20.41%,较去年同期下降5.04pct,较年初下降4.3pct,较一季度下降1.68pct,在手现金充足。 盈利预测及估值。公司熟料/水泥/骨料年产能分别达2.48/3.44/0.31亿吨,公司T型战略布局及资源优势显著。我们预计公司18~20年营收分别为1040.90/1094.71/1150.63亿元,归母净利润290.04/306.41/323.31亿元,EPS5.47/5.78/6.10元,对应当前股价PE分别为6.84X/6.48X/6.14X,维持“买入”评级。 风险提示:区域水泥价格波动风险,水泥需求下滑风险
2018-08-23 华泰证券... 鲍荣富...买入中报符合预期,...
中报符合预期,预判下半年表现更佳 8月22日,公司公布半年报业绩,上半年实现收入457亿元,YoY +43%,净利润129亿元,YoY +93%,扣非后净利润127亿元,YoY +149%。公司此前预告,净利润区间为121-134亿元,扣非后净利润区间119-128亿元,中报实际业绩符合市场预期。我们预计下半年随着旺季到来,错峰限产撬动价格上涨,公司单季度盈利能力有望迎来更好表现,上调18年净利润预测至296亿元,我们预计公司18-20年EPS分别为5.59/5.79/6.26元,维持“买入”评级。 Q2销量超出我们预期,单吨盈利创新纪录 Q2销量8300万吨,YoY+12%,好于我们原来预期(7800万吨),Q2吨毛利142.7元,同比提升58.8元,环比提升9.1元,吨净利95.5元,环比提升11.6元,Q2吨净利超越了2011Q2的87.9元的历史记录。2011年下半年的水泥价格下滑是在高铁停建、地产深度调控、新增产能大幅增加等多重冲击下造成的;今非昔比,我们认为今年下半年基建提振需求、错峰限产收缩供给、地产开工有望保持稳定,水泥价格仍然有上涨动能。 成本上行不可逆,水泥价格上涨存合理性 海螺是行业内成本控制翘楚,但从中报情况来看,成本上涨幅度超出我们的预期,从成本推动角度看,水泥价格上涨也存在中长期的合理性与必然性。中报披露的成本项中,原材料单位成本上涨幅度最大,上涨45.5%,达到37.31元/吨,海螺历史上很少出现过原材料单位成本超30元/吨情况,反映出上游矿山开采管理收严趋势;人工成本21.39元,上涨18.64%,用工难造成的成本增加同样不可逆转;燃料及动力100.86元/吨,上涨3.31%;折旧单位成本是唯一下滑成本项,主要是因为上半年的产销量增加,摊销基数增大。 年报分红率有提升空间,40%分红率目前股价对应股息率6% 目前公司资产负债率20.4%,环比上季末下滑1.68pct,净负债头寸(有息负债-现金及现金等价物)为负值。今年全年目标资本开支68亿元,相对于去年实际资本开支65亿元保持平稳。在今年利润大增的前提下,我们认为公司有较大的分红率提升空间。即便分红率维持去年水平不变,按照去年的分红率水平(40%),以及我们的盈利预测,我们预计公司目前股价对应全年股息率水平有望达到6.0%。 上调盈利预测,维持“买入”评级 在下半年基建提振需求、错峰限产收缩供给、地产开工有望保持稳定多重合力下,我们认为水泥价格仍有上行空间。基于对下半年水泥价格走强的信心,我们上调公司18-20年盈利预测至296/307/332亿元(前值240/250/260亿元),目前行业2018年平均PE8.86x,我们认可公司8-8.5x合理估值区间,对应合理价格区间44.72-47.52元,维持“买入”评级。 风险提示:地产数据下滑超预期,错峰限产执行不达预期。
2018-08-23 西南证券... 余尊宝...买入事件:公司发布...
事件:公司发布2018年中报,1-6月实现营业收入457.4亿元,同比增长43.4%;实现归母净利润129.4亿元,同比增长92.7%;经营活动产生的现金流量净额为119.5亿元,同比增长136.7%;基本每股收益2.44元。 2018上半年量价齐升,业绩持续高增长。从公司量价表现看,销量同比增长6.87%(达到1.43亿吨),销售均价提升使综合毛利率提升11.86个百分点(达到44.83%),水泥均价在高位维持是公司业绩持续高增长的核心因素。 上半年行业量价走势基本平稳,全年业绩确定性高。从2017Q4起,我们判断水泥行业在2018年将是“价格高开高走,需求小幅萎缩”,从2018上半年水泥行业运行情况看,符合此前判断,2018年延续了2017年景气行情。2018年1-6月,水泥全行业产量10亿吨,同比下降0.6%,其中,3月份由于春节+复工晚因素,单月水泥产量下滑15.6%,4、5月产量强势回暖。2018下半年,受地产和基建下滑的影响,水泥需求或将保持小幅萎缩态势,由于水泥行业有“严禁新增产能”和“环保错峰”的政策指引,供给端的竞争格局明显改善,下半年水泥价格仍会在历史高位运行。从水泥企业业绩看,2018年水泥企业业绩确定性高,主要原因是水泥均价高位平稳。我们判断,如果水泥需求不出现大幅下滑,则水泥企业间的协同效应很难被打破,水泥行业景气度可持续。 公司作为行业绝对龙头,国内稳定,长期坚定看好公司海外拓展。国内,从行业的角度看,2017年环保错峰最受益地区为华东地区,公司作为华东地区最大的熟料、水泥生产企业,充分享受了地区量价齐升,2018年公司仍将受益行业基本面的改善。国外拓展上,发展中国家存在基建和城市化红利,虽然国内水泥企业海外拓展艰难,但向海外拓展的方向正确,我们看好公司在海外的积极布局,目前,公司在国内的框架布局基本稳定,海外业务已拓展至印尼、缅甸、柬埔寨、俄罗斯等国家,公司作为水泥行业国际巨头,估值中枢应上移。 盈利预测与投资建议:预计公司2018-2020年EPS分别为5.33元、5.68元、6.02元,未来三年归母净利润将保持26%的复合增长率,2018全年水泥需求或小幅下滑、水泥价格高位运行,上调公司2018年归母净利润至282.5亿元,维持“买入”评级。 风险提示:(1)原材料价格大幅上涨的风险;(2)基建投资和地产投资增速大幅下滑的风险;(3)错峰限产不及预期的风险;(4)海外项目拓展不及预期的风险。
2018-08-23 国信证券... 黄道立...买入收入增长43.36...
收入增长43.36%,归母净利润增长92.68% ,EPS2.44元/股 2018H1实现营业收入457.42亿元,同比增长43.36%,实现利润总额171.86亿元,同比增长87.71%,实现归母净利润129.42亿元,同比增长92.68%,EPS为2.44元/股,较上年同期提升1.17 元/股;其中,Q2单季度实现营业收入269.76亿元,同比增长47.66%,实现归母净利润81.64亿元,同比增长78.9%,创单季历史新高。 量价齐升提升盈利水平,费用率持续降低 2018H1公司水泥和熟料合计净销量1.43亿吨,同比增长6.87%,其中海外项目销量同比增长56.43%。受产品综合销价大幅上涨影响,产品综合毛利率达44.83%,同比上升11.86个百分点,其中42.5级水泥、32.5级水泥及熟料毛利率分别同比上升13.15个百分点、12.76个百分点及2.73个百分点;骨料及石子毛利率同比大幅上升17.23个百分点至71.15%,主要受益国家及地方加强安全环保治理,骨料市场供求关系持续改善。受原材料价格同比上升影响,公司水泥熟料综合成本同比上升17.72元/吨至172.22元/吨,吨费用同比下降0.12元至22.58元/吨,期间费用率7.19%,同比下降2.59个百分点。 国内布局进一步完善,国际化战略稳步推进 公司积极推进国内和海外项目发展。1)国内方面,乐清海螺水泥磨及江华、阳春、建德等3个骨料项目建成投产,重庆、兴安等4个骨料项目和巴中商混项目陆续开工建设,产能布局进一步完善;2)海外方面,柬埔寨马德望1条熟料生产线、2台水泥磨顺利建成投产,印尼北苏海螺主体工程已完工,即将建成投产,老挝琅勃拉邦海螺进入施工高峰期,缅甸海螺已开工建设,老挝万象、俄罗斯伏尔加、乌兹别克斯坦卡尔希等项目前期工作有序推进。 龙头相对优势凸显,未来有望再上新台阶,继续给予“买入”评级 作为中国水泥行业绝对龙头,拥有熟料产能2.48亿吨,水泥产能3.44亿吨,骨料产能3090万吨,在运营、管理效率等方面均优于行业内其它公司。在供给侧改革持续深化的背景下,公司凭借其产能及自有矿山优势,市占率有望进一步提升,同时随着公司国际化战略的推进及骨料商混业务的发展,未来有望再上新台阶。预计18-20年EPS分别为5.33/5.95/6.52元/股,对应PE为7.0/6.3/5.7x,继续给予“买入”评级。 风险提示:宏观经济超预期下滑;东北水泥南下;东南亚水泥北上
无行业评级
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2018-09-21 爱建证券... 余前广不评级一周行情回顾:...
一周行情回顾:上周,上证综指下跌-0.76%收2681.64,深证成指下跌-2.51%收8113.88,创业板指下跌-4.12%收1366.57。沪深300下跌-1.08%收3242.09,食品饮料(申万)下跌-0.7%,涨幅在申万28个一级行业中排第11名。食品饮料行业子板块涨跌不一,其中:乳制品板块上涨+2.17%,涨幅最大;其他酒类板块下跌-3.58%,跌幅最大。个股方面,西藏发展(属啤酒板块)上周领涨,上涨+33.33%;桂发祥(属食品综合板块)跌幅较大,下跌-9.46%。港股市场,怡园酒业(08146.HK)、天福(06868.HK)、安德利果汁(02218.HK)股价创历史新高。 热点分析:贵州茅台(600519.SH)是A 股价值投资的典范,历史地看,股价迭创新高、常居两市榜首,2018年市值一度突破万亿,超越全球最大洋酒公司帝亚吉欧,生动诠释了中国白酒这一独特品类的长久魅力和投资价值。贵州茅台的行业地位不是一蹴而就的,万亿市值是有业绩基础的,应该说,历经数代人的接续努力,构筑了较为坚实的护城河,从其产品力、品牌力、渠道力分析,中长期看,依然具有较为确定的投资价值。 产品力优秀。产地茅台镇三面环山,形成冬暖、夏热、少雨、少风的小气候,随季节变换颜色的赤水河,特殊的紫色土,温润的气温,独特的酿酒高粱及微生物群落等,这些为酿造高品质美酒提供了得天独厚的环境,使得茅台酒的生产具有很强的地理附着性(核心产区7.5平方公里)。茅台酒有八百多年的酿造史,建国以来,以季克良为代表的一批酿酒大师,承前启后、呕心沥血,用科学理论解读茅台、总结茅台酒生产工艺,建立了茅台酒的技术标准、质量标准,使得茅台酒品质稳定(“酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、回味悠长、空杯留香持久”),并为产量提升打下基础(2003年基酒产量突破万吨、2008年突破2万吨、2011年突破3万吨); 在经营管理实践中,坚持“崇本守道,坚守工艺,贮存陈酿,不卖新酒”,践行“四个服从”质量铁律,赢得了白酒行业的高度赞誉和广大消费者的由衷认同。贵州茅台产品线丰富(53度飞天等茅台酒+迎宾酒等系列酒),价格带宽阔(按茅台商城今日价格,不同白酒单瓶价格从108元到18999元不等),充分满足不同阶层客群、不同消费场景的多样化需求。超级大单品53度飞天茅台从上世纪50年代即已形象成型,产品生命周期长,在市场上长年畅销,已成为高端白酒的标志、符号,充分占领消费者心智,高阶客群粘性强、忠诚度高,年销售额达百亿级(超一般区域性中小酒企年营收总额;白酒行业2017年营收破百亿的企业仅贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、劲酒)。白酒保质期长,“酒是陈的香”,茅台高阶产品如定制酒、年份酒、生肖酒等,稀缺性更为突出、升值潜力较大,受到收藏市场高度关注,成为当之无愧的“时间的朋友”(2017年保利上海秋拍:2008年贵州茅台酒4025元/瓶,1976年“金轮牌”内销贵州茅台酒92000元/瓶)。2018年9月10日,发布43度“喜宴”新品(优雅白/中国红),更深发力高端喜庆细分场景。 品牌力卓著。茅台酒的品牌是历史地形成的,百年积淀、历久弥坚,1915年即荣获美国巴拿马万国博览会金奖;建国以来,我国共举办过5次名酒评比,贵州茅台勇夺白酒“五连冠”,其品质、风味、口感受到历届评委的一致好评,在白酒行业有很高的声誉。我国酒文化源远流长、博大精深,自古就有“无酒不成席”“酒逢知己千杯少”之说,特别是在政务、商务、节日、婚庆等重要社交场合,中国人的“面子文化”使得饮用高端白酒成为身份标识和阶层象征。1972年,美国总统尼克松、日本首相田中角荣、法国总统蓬皮杜相继访华,毛主席、周总理都用茅台酒招待,特别是周总理向外宾介绍茅台酒好喝、喝了不上头,这些奠定了茅台酒在高端社交场景的重要地位。2001年,茅台酒传统工艺被列入国家级首批非物质文化遗产。茅台酒在国际上荣获一系列殊荣,可谓驰名海外,比如:1986年,荣获法国巴黎第十二届国际食品博览会金奖;1992年,荣获首届美国国际名酒大赛金奖、日本东京第四届国际名酒博览会金奖;2012年,荣获第九届世界烈酒大赛金奖,这些有力扩展和提升了茅台酒在海内外消费者群体中的知名度、美誉度。2018年8月8日,下发《关于茅台酱香系列酒建议指导零售价格的通知》,对茅台王子酒、茅台迎宾酒、贵州大曲酒、汉酱酒、仁酒等不同年份的价格进行了标准制定,通过按年份定价打造更完整的价格体系,延展了茅台酱香酒的品牌价值。9月17日,在第十届华樽杯中国酒类品牌价值评测新闻发布会上,茅台集团2018年度品牌价值为2375.09亿元;华樽杯有“中国酒类奥斯卡”之誉,茅台集团已八度蝉联华樽杯中国酒类品牌价值200强榜首。茅台酒充分占领海内外消费者的心智(特别是高阶客群),体现在资本市场上,海外投资者对中国白酒这一赛道的投资常以贵州茅台为首,QFII、陆股通资金常年将贵州茅台作为标配,2018年6月贵州茅台被选入MSCI 指数体系、且权重最大。 渠道力扎实。茅台酒品质过硬,难能可贵的是,经营管理层并没有自我满足、固步自封,而是积极适应市场环境变化,不断解放思想、开拓市场、深耕渠道,将渠道建设和品牌塑造有机结合起来并形成良性互动,持续推动营销网络在更大范围内延展,并有效转化为可观、稳健的经营业绩。1998年亚洲金融危机时,我国消费市场疲软,很多酒企滑入破产边缘,叠加“山西朔州假酒案”负面影响,白酒行业一路下行。茅台经营管理层积极转变观念,提出“要坚持以市场为中心”、营销围绕市场转,逐步改变过去由国有糖酒公司包销的模式,组建茅台历史上第一支营销队伍,把品牌建设、文化建设放在重要位置,着力提升产品和企业形象,紧抓高端核心消费群体,大力推进以专卖店为主的小经销商模式,营销网络逐步从省、市向地、县级下沉。2008年贵州茅台营收82亿元,首度超越五粮液(当年营收79亿元),自此逐步坐稳白酒龙头地位。2012年限制三公消费叠加“塑化剂事件”负面影响,白酒行业进入深度调整期,贵州茅台主动适应形势变化,在产品研发和推广上更加注重个性化、年轻化和时尚化,推出仁酒、赖茅等中档价位新品,注重借力电商新渠道(天猫、京东+茅台云商等),成功地将消费结构由公务消费切换到大众消费占比上升,在同行中唯一实现业绩没有负增长(2013/2014营收+净利润)、并率先实现业绩企稳回升(2016年营收重回两位数增长轨道、2017年归母净利润增速61.97%),体现出很强的适变能力、抗风险能力。贵州茅台明确提出以市场和顾客为中心,视经销商、消费者为上帝,仅按(2018年上调后)出厂价969元、建议终端价1499元测算,渠道毛利率高达54.7%,这有力地增强了经销商与厂商之间的紧密而持久的合作关系(茅台酒兼具投资品、收藏品属性),便于产品方便而快捷地到达消费者。目前,贵州茅台营销网络已覆盖全国所有的地级市,根据2018年中报数据,国内经销商数量为3215个,增加236个;国外经销商数量为118个,增加14个。 综上,贵州茅台依托得天独厚的地理环境,始终坚持“酿造高品位的生活”使命及“打造世界蒸馏酒第一品牌”的目标,持续锻造优秀的产品力、卓著的品牌力、扎实的渠道力,不断增强和消费者、经销商的良性互动,构筑起较为坚实的护城河。体现到企业经营上,聚焦白酒主业,以消费者为中心,传承工匠精神,持续塑造品牌,不断拓展渠道,充分尊重经销商利益,营收、利润总体保持连年增长势头,经营活动现金流充沛稳健,业务空间边界有序扩展、经营管理稳中有进、可持续性可预期性强。体现到财务指标上,贵州茅台2017年实现营收610.63亿元(占白酒行业的10.8%,产量占比仅0.5%左右),归母净利润270.79亿元(占白酒行业的26.3%、大于其他白酒上市公司之和),毛利率高达90%,净利润率50%,销售费用率仅13.14%(低于同类酒企,五粮液16.58%、洋河股份19.51%、泸州老窖27.65%、山西汾酒26.69%),净资产收益率(ROE)高达32.95%(位居白酒上市公司第一),资产负债率28.67%,年末预收款余额144.29亿元。 桃李春风一杯酒,江湖夜雨十年灯。2008年9月19日,上证指数报收2017.09点,贵州茅台市值1254.31亿元;十年后(2018/9/19),上证指数报收2730.85点,贵州茅台市值8559.98亿元(增长5.82倍)。在A股,贵州茅台犹如一盏灯火,照亮着价值投资者的求索之路。贵州茅台2001年在上交所上市当年营收16.18亿元,2017年610.63亿元,增长36.7倍; 2001年归母净利润3.28亿元,2017年270.79亿元,增长81.6倍;上市以来股价涨幅150倍+(按高点计算),累计现金分红574.66亿元(远超上市以来募资总额22.44亿元),给投资者(特别是长线投资者)带来了丰厚的财务回报。 投资建议:贵州茅台中长期增长的逻辑在哪里?从量的角度考虑:供给端,预判随着“十三五”中华片区技改工程建成,到2023年茅台基酒产能将达5.6万吨(比2017年增长30.2%);需求端,中期看,茅台酒的品牌形象大概率不会动摇、高端应用场景社交刚需大概率不会改变、占领高阶客群心智大概率不会弱化、供求紧平衡局面大概率仍将延续。国内市场,茅台酒渠道下沉至县域尚有空间(满足即饮场景需求)。根据《2018天猫酒水线上消费数据报告》,茅台位居年轻人最爱的酒水品牌之白酒品类之首。茅台酒外销收入占比低(2017年仅占3.7%),国际化空间广阔。 根据公司主要领导近期言论,茅台将全力支持国家“一带一路”倡议建设, 努力将海外市场销售额提升至10%以上。从价的角度考虑,高达50+%的渠道毛利率为出厂价的提升留下了空间,系列酒按年份定价为其品牌形象提升、提价权强化储能蓄势,生肖酒、年份酒等高阶产品占比上升所带来的产品结构升级为茅台酒进一步打开价格带的上沿。从贵州茅台积淀形成的企业文化、经营管理层展现出的执行力判断,上述量价齐升的增长逻辑大概率兑现。 8月初,茅台开展“夏日优惠100元,消费满意100分”活动,全国多个城市专卖店门前早早排起长队,促销活动现场异常火爆。长沙某茅台专卖店门前,现场秩序一度失控,引发民警鸣枪警告。因存在安全隐患,根据执法部门意见,茅台方面当晚紧急叫停此次原计划开展3天的活动。上述事件为茅台酒供求关系的侧面写照(优惠价与终端零售价存在套利空间)。 从近期草根调研情况看,茅台酒的终端动销顺畅,中秋国庆“双节”需求旺盛,上海部分实体店货源库存紧张,部分终端零售价上行至1850元/瓶。 当前资本市场的主要矛盾在于中美贸易摩擦的动态走向等外部因素叠加楼市深入调控、金融从严监管等内部因素所带来的不确定性,这影响到未来一个阶段宏观经济的增长动力和资本市场参与主体的预期。贵州茅台上市以来历史估值区间极值低至10倍左右,当前估值水平处于合理区间,建议中长线投资者在防范系统性风险的基础上予以关注。 风险提示:食品安全事件,监管政策变化,其他系统性风险。
2018-09-21 华泰证券... 陈羽锋,...增持核心观点我们...
核心观点 我们认为本轮地产调控对家居行业影响与过往最大不同就在于当前精装房政策推进所带来的结构性发展机会。软体家居有望成为精装配套品类经销商转移过程中首选承接载体,带动门店数量逆市扩张;中长期看,软体行业集中度提升空间和弹性较大,龙头企业有望借力产业资本快速抢占市场份额。重点推荐顾家家居、喜临门。 地产调控依旧偏紧,精装放量有望为地产后周期行业带来结构性机遇 2018年中央明确房地产调控不放松,整体来看房地产调控政策依旧偏紧且短期放开的可能性较小,给家居行业经营带来一定压力。我们认为,本轮地产调控对家居行业影响与过往最大不同就在于当前精装房政策推进所带来的结构性发展机会。在精装房政策驱动下,新房市场结构有望快速发生变化,带动下游家居等地产后周期产业链变革,一方面具备工装渠道的品牌企业将直接受益于精装业务放量,另一方面,由于精装相关配套品类零售市场会受到一定冲击,产业资源将逐渐向受精装业务影响较小的品类转移,带动这些品类门店数量逆势扩张,对冲地产下行压力。 地产与消费双重属性看,软体家居将是未来几年家居行业优良赛道 地产属性看,由于软体家居处于装修产业链后端、受精装修政策影响较小,且相对其他受影响小的品类而言客单值高、行业空间大、业务链短,有望成为精装配套品类经销商在转移过程中首选的承接载体。产业资本的流入有望帮助其在地产调控阶段通过较快渠道扩张对冲地产下行的影响,加速市场份额向龙头集中。从消费属性看,当前我国软体家居集中度仍然较低,参考家电行业集中度演化过程以及海外成熟市场经验,软体家居的产品特质让其具有较强的品牌认知度,使得行业可以达到高度集中的市场格局。整体而言,我们认为软体家居将是未来几年家居行业优良赛道。 行业演变加速中,软体投资正当时 当前时点软体行业格局正在加速发生变化,2015年以来软体上市企业营收增速出现较为明显的提升趋势,推动企业市占率快速提高;同时,由于软体知名企业数量有限、跨区域品牌较少,龙头企业在经销商转移过程中更受青睐,今年软体龙头渠道拓展明显加速,上半年顾家家居净增门店480家、喜临门净增门店250家,在地产不景气、单店收入难以大幅提升的环境下为企业销售收入增长提供有力支撑。此外,随着住宅翻新需求释放、消费提质升级,需求逐渐向品牌企业集中,行业龙头持续受益。 投资建议:持续看好软体家居龙头 我们持续看好软体家居龙头,重点推荐顾家家居(渠道增长叠加单店提升,内生增长可持续;外延方面,与海外知名品牌合作,不断完善产品矩阵)、喜临门(自主品牌高增长延续,渠道拓张+产品提价驱动下盈利弹性有望释放;围绕“保护脊椎的床垫”概念精准定位产品形象,提升品牌力)。 风险提示:地产销售低于预期;精装业务推进不及预期。
2018-09-21 国信证券... 张峻豪,...不评级2018年H1纺服...
2018年H1纺服日化板块整体增速优异,业绩增长21.5% 根据国家统计局数据显示,1-8月社会消费品零额同增9.3%,其中服装等相关零售额同增8.9%,化妆品零售额同增12.6%。2018年H1,纺服日化板块实现营业收入1245.8亿元,同增19.6%,较17年H1有所加速;实现业绩149.0亿元,同增21.5%。分子板块,从营收来看,运动鞋服(28.2%)>日化(24.4%)>男装(17.0%)>大众服饰(16.8%)>家纺(16.7%)>中高端服饰(16.4%)>纺织制造(14.9%)>鞋类(1.7%);从业绩来看,日化(38.0%)>男装(32.6%)>运动鞋服(28.8%)>家纺(23.1%)>中高端服饰(22.0%)>大众服饰(21.4%)>鞋类(4.6%)。运动鞋服以及日化无论营收还是业绩端表现均相对较为优异。 经营性指标整体较为健康,部分公司有所差异 从存货周转来看,品牌服饰和日化板块的存货周转天数分别降16.3/16.5天,但部分公司存货Q2开始有所上升,纺织制造板块存货周转天数上升17.9天;同时,从现金流情况来看,部分龙头企业Q2经营性现金流情况环比表现向下。我们认为,在板块整体经营指标好转情况下,部分企业经营性指标表现不理想一方面确实存在终端消费承压影响,另一方面也由原材料成本上升企业提前备货所致。 18Q2纺服日化板块业绩增12%,增速环比有所放缓 2018Q2,纺服日化板块收入同增13.3%,较Q1放缓5.26pct;业绩同增11.8%,较Q1下滑11.0pct。品牌服饰中,除比音、森马和罗莱外,其他品牌Q2营收增速较Q1均有所放缓,在一定程度也体现了行业景气度在Q2环比有所承压;纺织制造板块公司Q2营收增速均较Q1有所放缓,但业绩增速环比明显加速,预计与棉价及汇率因素变化逐步向业绩传导有关;日化板块中,珀莱雅和御家汇Q2营收提速,珀莱雅在电商的高速增长和控费能力的提升下,业绩同增68.46%。 投资建议:行业趋势仍不明朗,布局业绩确定性标的 综合来看,H1纺服日化行业稳中有升,但Q2以来增速环比逐步收窄。从板块内企业情况来看,H1营收及业绩增速均较去年有所加速,但Q2板块营收及业绩增速较Q1环比有所放缓。因此虽然板块在近期深度回调下估值已处于历史低位,但在当前行业发展出现下行趋势,且未来预期仍不明朗的情况下,板块难言具备整体性投资机会。在这一背景下,我们继续坚定从业绩确定性角度推荐内生发展动力充足,所处行业前景广阔且已具备一定核心竞争优势的龙头。1)发力广阔低线市场的大众龙头:珀莱雅、南极电商;2)行业内初步建立核心竞争优势,且自身及新兴品牌处在业绩释放期的标的:歌力思、比音勒芬、森马服饰等;3)棉价催化产能逐步释放的优质纺织制造企业:百隆东方、华孚时尚等。 风险因素:消费预期不明朗,板块整体下滑。
2018-09-21 川财证券... 杨欧雯未知【汽车】中汽协...
【汽车】中汽协和乘联会相继公布了8月新能源汽车产销数据,新能源乘用车市场逐渐适应新政,发展企稳带动车市增长,补贴新政落地后,新能源车销量首次实现环比增长,未来稳定增长趋势可期。8月传统燃油车零售增速同比下降7 %,而新能源车却实现了60%的高增长,新能源车已成为拉动车市增量的核心动力。车型方面,A级、A0级车继续走强,延续结构化调整趋势,新能源车的中高端化趋势愈发明朗。车企方面,行业格局稳固,上汽乘用车增势迅猛,月销量同比增长161%。另外,短期内中美贸易依旧具有较大不确定性,板块恐难有趋势性上涨行情,我们建议投资者注意风险。 【轻工制造】造纸板块:中秋备货进入扫尾阶段,下游备货需求减弱,国废价格走低,贸易摩擦隐患未除,关注拥有良好内生增长能力的优势企业,相关标的有太阳纸业。家居板块:受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响,板块持续调整,门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的正装家居企业有望突出重围,相关标的欧派家居、尚品宅配;成品家居板块,美国针对出口家具加征关税的的措施尚未落地,行业仍存在隐忧,长期来看,软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力,市场份额有望继续扩大,相关标的有顾家家居;包装印刷板块:拥有高端大客户资源和部分定价权、新品新客户资源较多的企业存在投资机会,相关标的有裕同科。 【机械设备】先进制造、智能制造和工业互联网大概率是2018下半年机械板块的热点,应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业(锂电和半导体)、智能制造(核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块)板块。 【电气设备】国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》,鼓励风电、光伏项目开展平价上网。短期来看,非技术成本与消纳依旧是能否实现平价上网的重要影响因素。长期来看,若非技术成本取消后项目收益率依然能够维持较高水平,在审批权下放至省级部门的背景下,新能源装机将会有较大规模的增长。预计平价上网后,项目运营商关注点将从初始投资成本向全生命周期度电成本转移,建议关注风电整机环节市占率较高的企业,相关标的:金风科技。 【国防军工】9月份至今军工板块整体呈上涨趋势,主要由于以下三方面原因:1、军工板块中报业绩明显改善,板块营业收入及业绩增速均超过去年同期水平,军工行业基本面明显改善;2、截止9月14日,军工板块估值58倍(TTM,剔除负值),明显低于2010年以来板块平均值(67倍),板块处于历史低位,具备反弹空间;3、中央军民融合发展委员会会议预期召开、军品定价机制改革方案出台预期等信息进一步利好军工板块,使得板块出现活跃交易,景气度明显回升。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及民参军优质标的,如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、光威复材、振芯科技、中光防雷、航新科技、火炬电子等。 行业动态 【汽车】日前,法拉利汽车公司宣布,到2022年,公司约60%的车型将配备混合动力发动机,其余车型使用普通的内燃发动机,以适应全世界日益严格的排放标准。(第一电动网) 【轻工制造】2018年1-7月,造纸及纸制品制造业利润总额488.1亿元,同比增长10.69%,其中:纸浆制造业利润总额13.42亿元,同比增长51.07%;造纸业利润总额304.43亿元,同比增长12.09%;纸制品制造业利润总额170.25亿元,同比增长12.09%。(中国轻工业网) 【机械设备】工信部公示第二批服务型制造示范名单,其中包括高德红外、三川智慧、正邦科技、中信重工等33家示范企业。宝山钢铁股份有限公司的宝钢超轻型钢制白车身(BCB)开发与应用、郑州宇通客车股份有限公司的面向运企机务管理的Vehicle+车联网综合服务平台等50个示范项目;工业和信息化部电子第五研究所华东分所的苏州智能工业融合发展中心、浪潮通用软件有限公司的面向制造业的供应链协作平台等31个示范平台;以及苏州市、嘉兴市、泉州市、郑州市、广州市、厦门市等6个示范城市。(中证网) 【电气设备】 1)国家能源局发布了1-8月份全国电力工业统计数据,全国风电累计装机17400万千瓦、风电平均利用小时1412小时。(能源局) 2)近日,陕西省发改委发布陕西省2018年风电开发建设方案。通知提出,2018年陕西省核准了29个150万kW的风电项目,并要求在今年年底前开工,否则指标作废。为了防止部分项目在年底前无法开工导致指标浪费,另外核准了21个107万kW的备选项目。(北极星风力发电网) 公司要闻 漳州发展(000753):全资子公司水务集团将在漳州市龙文区投资建设“漳州市第三自来水厂(一期)工程项目”,预计总投资额为4.09亿元。 英派斯(002899):因经营发展需要,殷富中国、湖南文旅计划合计减持公司股份不超过480万股(占公司总股本比例4.00%)。其中,殷富中国减持股份数量不超过340万股(占公司总股本比例2.83%),湖南文旅减持股份数量不超过万股(占公司总股本比例1.17%)。 双良节能(600481):公司控股子公司双良新能源公司成为新疆大全新能源股份有限公司4A项目还原炉及尾气夹套项目的中标人,中标价1.8亿元。该项目的中标彰显了双良新能源公司多晶硅还原炉产品的研发、制造和集成能力。 金智科技(002090):公司中标国家电网公司配变数据采集终端(TTU)项目共计1648.54万元。 天奥电子(002935):公司正在开展5G相关产品的研发和技术储备。 风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为18人,其中董事会成员8人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
高登榜董事长,执行董... 0 -- 点击浏览
高登榜先生:1961年2月出生,管理学博士。高先生于2015年11月加入安徽海螺集团有限责任公司(“海螺集团”),现担任海螺集团董事长。高先生毕业于淮南矿业学院机械制造专业,并取得合肥工业大学管理学博士学位。高先生1982年起先后在安徽淮北矿务局从事技术和企业管理工作,1995年起历任共青团安徽省委副书记、书记,宣城市委书记、市长,芜湖市委书记、市人大常委会主任等多个主要领导职务。高先生既有丰富的企业管理经验,又有长期发展地方经济的领导能力。高先生曾任安徽省第七、八、九届省委委员,安徽省第八、十二届人大代表,第八届人大常委,第十一届全国人大代表,现担任中共十八大代表。
王建超副董事长,执行... 61.4993 -- 点击浏览
王建超先生,助理经济师,本公司总经理助理。王先生毕业于黄山学院,于一九八二年加入本集团,历任海螺集团进出口部副部长、本公司国际业务部部长、供应部部长等职务。
吴斌总经理,执行董... 144.6557 -- 点击浏览
吴斌先生,1965年1月出生,高级经济师。吴先生毕业于安徽建筑工程学校,于1983年加入本集团,历任白马山水泥厂销售处副处长、装运分厂副厂长、本公司销售部副部长、本公司总经理助理等多个领导职务,具有较丰富的销售和管理工作经验。吴先生现亦担任本公司销售部部长。
杨棉之独立非执行董事... 14.1176 -- 点击浏览
杨棉之先生:1969年出生,中国国籍,无境外永久居留权,中国人民大学管理学(财务学)博士,安徽大学商学院教授,博士研究生导师,安徽大学会计与财务研究中心主任。财政部全国会计领军后备人才,安徽省学术和技术带头人后备人选,兼任安徽皖通高速公路股份有限公司(600012)、安徽四创电子股份有限公司(600990)独立董事。
戴国良独立非执行董事... 14.1176 -- 点击浏览
戴国良先生,1957年12月出生。戴先生毕业于纽西兰惠灵顿Victoria University,获商业及行政学学位。戴先生为香港会计师公会会员、澳洲会计师公会会员、纽西兰会计师公会会员,在香港及海外拥有丰富的会计、企业融资及投资经验。戴先生现为天达融资亚洲有限公司的董事总经理兼企业融资部主管。戴先生现亦在宏华集团有限公司、六福集团(国际)有限公司及第一信用控股有限公司担任独立非执行董事。
梁达光独立非执行董事... 14.1176 -- 点击浏览
男,1960年出生,获美国加州州立大学长滩分校颁发工商计算机法理学士学位及工商管理硕士学位。曾任优利系统中国有限公司、柏图计算机有限公司会计师,王安计算机有限公司高级销售主任,太阳计算机系统有限公司大中华董事总经理。现任永亚有限公司董事兼共同创办人,本公司之海外附属公司,香港上市公司自动系统集团有限公司(“自动系统集团”)执行董事,自动系统集团联营公司安讯奔创新科技(新加坡)有限公司(“安讯奔集团”)董事会主席。并任安讯奔集团之附属公司:安讯奔创新科技(马来西亚)有限公司董事,安讯奔科技(马来西亚)有限公司董事,安讯腾(北京)科技有限责任公司董事会主席,安讯奔(香港)科技有限公司董事会主席。2011年12月至今任本公司高级顾问,2012年2月至今任本公司之附属公司长天科技有限公司董事。
丁锋执行董事 13.3581 -- 点击浏览
丁锋先生,男,1972年12月出生,中级会计师。毕业于铜陵学院,1994年加入安徽海螺集团公司,历任铜陵海螺水泥公司财务处处长、枞阳海螺水泥公司财务总监、安徽海螺水泥股份有限公司财务部副部长、江西区域及贵州区域管理委员会主任、对外经济合作部部长、职工监事等职,现任安徽海螺集团有限责任公司总经理助理、党委委员、战略企划部部长,兼任安徽海螺水泥股份有限公司董事、副总经理。
李群峰总经理助理 138.9547 -- 点击浏览
李群峰先生,1971年9月出生,助理工程师。李先生毕业于洛阳工业高等专科学校,于1994年加入本集团,曾担任铜陵海螺制造分厂厂长、生产品质处处长、总经理助理、副总经理等职务。李先生现亦担任皖北区域管理委员会主任、铜陵海螺总经理、怀宁海螺董事长、总经理等职务。
李晓波总经理助理 132.8846 19.3 点击浏览
李晓波先生,1970年3月出生,助理工程师。李先生毕业于天津建材学校,于1990年加入本集团,曾担任宁国水泥厂技术主管、公司装备部部长助理、副部长、常务副部长、英德海螺常务副总经理等职务。李先生现亦担任川渝区域管理委员会主任、重庆海螺董事长兼总经理、达州海螺董事长兼总经理等职务。
虞水总经理助理,董... 101.8548 -- 点击浏览
虞水先生,男,1976年出生,助理经济师。虞先生毕业于安徽大学经济学专业,本科学历。虞先生于1997年加入本公司,曾担任本公司销售部调度室副主任,销售部部长助理、副部长、常务副部长,本公司下属子公司蚌埠海螺水泥有限责任公司、淮南海螺水泥有限责任公司、安徽长丰海螺水泥有限公司常务副总经理,南加里曼丹海螺水泥有限公司总经理,皖北区域管理委员会副主任等职务。虞先生现亦兼任本公司销售部部长。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
齐生立监事长 2016-06-02 2017-10-10 工作变动
齐生立监事 2016-06-02 2017-10-10 工作变动
周波执行董事 2016-06-02 2018-06-08 个人原因
赵建光独立(非执... 2015-03-10 2016-06-02 任期届满
章明静执行董事 2013-05-28 2016-06-02 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2007-07-03 资产交易 1376.00
2006-08-22 资产交易 413303.08 股东大会通过
2006-06-05 资产交易 9373.80 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2009-07-22 司法裁定 20382.83 法院裁定、拍卖成功
2009-07-22 司法裁定 20382.83 法院裁定、拍卖成功
2006-05-09 有偿协议转让 18000.00
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