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中粮糖业

(600737)

  

流通市值:205.33亿  总市值:205.33亿
流通股本:21.39亿   总股本:21.39亿

中粮糖业(600737)公司资料

公司名称 中粮糖业控股股份有限公司
上市日期 1996年07月04日
注册地址 新疆昌吉州昌吉市大西渠镇区玉堂村丘54栋...
注册资本(万元) 21388482280000
法人代表 李明华
董事会秘书 杨静
公司简介 中粮糖业控股股份有限公司(600737.SH)(简称中粮糖业)是中粮集团控股国内A股上市公司,食糖产业是公司的主营业务,也是中粮集团的核心主业之一;同时公司还经营番茄加工业务。中粮糖业食糖业务在国内、外有完善的产业布局,拥有从国内外制糖、进口及港口炼糖、国内贸易、仓储物流的全产业...
所属行业 食品饮料
所属地域 新疆
所属板块 中字头-预盈预增-融资融券-国企改革-中证500-上证380-沪股通-乡村振兴-富时罗素-农业种植-调味品概念-央企改革
办公地址 北京市朝阳区朝阳门南大街8号中粮福临门大厦9F,新疆乌鲁木齐市沙依巴克区黄河路2号招商银行大厦20层
联系电话 010-85631055,0991-6173332
公司网站 www.cofcotunhe.com
电子邮箱 ir.sugar@cofco.com
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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-11-06 中泰证券 姚雪梅,...买入中粮糖业(6007...
中粮糖业(600737) 投资要点 事件:公司发布2023三季报。公司前三季度营收238.73亿元,同比+22.76%;归母净利润14.4亿元,同比+89.46%。单Q3营收111.47亿元,同比+49.16%;归母净利润6.72亿元,同比+425.85%,皆创历史新高。 糖价维持高景气。前三季度,国内糖价累计上涨31.9%。公司借助低成本及购销节奏把握,自产糖兑现超额收益;近一年配额外进口利润持续亏损,公司通过商情研判、高开工率以及均衡配额、配额外进口量,显著改善吨糖加工利润,获得市场超额受益;贸销糖借助糖价上涨获取价差波动收益。 中糖协数据,22/23榨季全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6270元/吨,同比回升516元/吨。23/24榨季广西各糖业集团首次甘蔗收购价仅仅提高20元,但时隔4年重启二次结算的收购方式。由于没有实质产能增加,国内外糖价预计处于长期牛市之中,我们延续《迎接高糖价时代》“国内糖价万元可期”的判断。 番茄坚定品牌路。公司番茄业务一方面稳固大包装出口的头部地位,同时在国内市场大力拓展小包装产品,形成番茄酱、番茄丁、番茄汁的综合产品矩阵。大包装方面,公司借助新疆地区特有的气候优势,在国际市场拥有稳定的下游客户并获得产品溢价,2022年至今国际番茄价格上涨以及人民币贬值显著提升公司大包装收益;小包装方面,番茄味型已成国人食饮的新风潮之一,带动公司小包装营收的快速增长,也提升了公司番茄业务的综合毛利水平。公司提质增效,番茄业务有持续量价齐升的广阔空间。 投资建议:中短期利空难撼糖市长牛基础,预期差较大;番茄业务借助品牌之路稳固高毛利,明后年迎接戴维斯双击。我们上调盈利预测,预计公司2023-2025年营业收入分别为318.06/334.56/361.41亿元,同比增长20.3%、5.2%、8.0%;归属母公司净利润分别为15.33/17.77/28.01亿元(前次为15.25/17.77/22.20亿元),同比增长105.11%、16.51%、57.63%,当前股价对应PE分别为12.0/10.3/6.5倍。维持“买入评级。 风险提示:国内外糖价下跌限制自产糖利润释放,进口利润恢复不及预期,番茄市场拓展遇瓶颈,研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
2023-08-30 天风证券 吴立,陈...买入中粮糖业(6007...
中粮糖业(600737) 事件:公司2023年上半年营收127.27亿元,同比+6.29%,归母净利润7.69亿元,同比+21.26%,基本EPS为0.36元,平均ROE为7.47%。其中单二季度实现营收79.30亿元,同比+11.65%,归母净利润4.95亿元,同比+22.30%。 白糖龙头稳健成长,单季度营收、利润创历史新高! 长期来看,公司拥有全产业链、全价值链优势,食糖市场份额占比全国近1/3,形成“自产+炼糖+进口”的独特竞争力,行业领导地位持续巩固。2023Q2公司单季度实现营收79亿元、归母净利4.95亿元,创历史单季度新高! 1)自产糖:年初以来,随北半球印度、泰国、中国等主要产糖国减产逐渐验证,国内、国外白糖价格快速上行。2023年H1国内郑糖均价达6427.7元/吨,其中单23Q2均价6856.6元/吨,较22年年均价涨幅达+19.3%,带动国内糖产品销价快速上行,而23H1以来(截至8月25日)国内郑糖均价6817元/吨较Q2基本持平,国内糖价持续高位震荡,公司Q3糖销售业务将有望继续维持高收入/盈利! 2)贸易糖:截至8月上旬,巴西中南部地区累计产糖达2268万吨,同比+22%(泛糖科技),我们分析,巴西增产逐步兑现或对全球糖价供需边际改善,配额内、外贸易价差或将持续改善,或有望增厚公司糖贸易利润。 3)加工糖:长期来看,炼糖业务有效延长公司食糖产业链,实现公司的长期成长。公司目前已形成超过200万吨/年炼糖产能,稳居行业首位,预计随未来漳州炼糖产能建成后新增年产能35万吨,将有望进一步推动公司糖业务稳健成长。 番茄业务利润再创新高,快速成长为利润新增长点 23H1公司番茄制品收入同比大幅增长,中粮屯河番茄净利润达2.65亿元,同比增长超230%,再创同期历史新高!公司为国内最大、世界第二的番茄加工企业,未来将继续进行:1)坚定转型:出口为主转向国内、大包装为主转向小包装,加速国内市场业务转型;2)创新产能布局:积极探索番茄与甜菜糖“糖拌西红柿”的综合加工布局新模式,统筹工厂用工、原料保障、能耗优化等,实现协同优势;3)品牌化布局:落实品牌战略规划,以番茄酱、汁、丁为突破点,促进业务向产品系列化、品牌专业化转变。 投资建议:在糖价持续高位、公司番茄业务快速发展背景下,部分上调公司2023-25年营收至313.21亿、315.91亿、321.88亿元(前值为284亿、305亿、322亿元),同比+18%、+1%、+2%;上调归母净利润为13.53亿、11.45亿、13.07亿元(前值为11.15亿、9.71亿、10.70亿),同比+82%、-15%、14%,,维持“买入”评级。 风险提示:政策变化的风险;糖价波动的风险;汇率变化的风险;原料供应的风险;国际局势的风险。
2023-08-28 中泰证券 姚雪梅,...买入中粮糖业(6007...
中粮糖业(600737) 事件:公司发布2023年半年报。上半年营收127.27亿元,同比+6.29%,归母净利润7.69亿元,同比+21.26%;其中Q2营收79.30亿元,同比+11.65%,环比+65.31%,归母净利润4.95亿元,同比+22.3%,环比+80.49%。另外,公司发布中期利润分配公告,每10股派发现金红利2.40元(含税),这是上市以来首次实施半年度分红。 食糖部分: 公司上半年食糖业务营收112.80亿元,同比+42.91%,创历史新高。上半年国内糖价大幅上涨,自产糖、贸易糖业务受益;但进口利润倒挂导致炼糖面临挑战,公司发挥商情研判能力,把握国际原糖价格低点机会建立战略库存,控股子公司辽宁糖业(进口加工产能之一)上半年净利润0.78亿元,同比+18.23%。 由于没有实质产能增加,国内外糖价预计处于长期牛市之中,我们延续《迎接高糖价时代》“国内糖价万元可期”的判断,因季节性以及主产国巴西增产超预期,糖价处于牛市中继。根据财联社报道,因两大主产区降雨不足,印度将于23/24榨季限制糖出口,印度是全球第二大食糖生产国,近年出口占比约10%-18%。全球糖价预计长期走牛的核心驱动源自印度乙醇计划,它将导致印度食糖出口逐年减少,若天气导致减幅较大,印度或转为进口国。 今年上半年,我国食糖配额外进口始终处于深度亏损状态,进口加工企业缩减进口规模。海关数据显示,1-7月我国进口食糖121万吨,同比减少83万吨。7月后,由于国内外市场强弱转换,进口利润出现改善:我们估算,7月至今,配额内进口糖平均利润1121元/吨,1-6月平均利润为606元/吨;配额外进口糖利润-602元/吨,1-6月平均利润为-1044元/吨。利润改善预计刺激国内进口商采购,巴西7月发往中国食糖45.2万吨,创近9个月新高,下半年国内进口企业开工率有望提高,公司配额、配额外进口量均衡,搭配进口将显著改善吨糖加工利润,获得市场超额受益。当前公司炼糖产能超200万吨/年,在建的漳州糖业投产后可增加35万吨/年。 番茄部分: 公司番茄业务坚定出口转国内,大包装转小包装,打造品牌化提升的长期发展战略,近10年毛利率重心稳步抬升。上半年番茄业务营收13.34亿元,同比+48.53%,创历史新高。营收占比81.2%的全资子公司中粮屯河番茄上半年净利润2.65亿元,同比+236.6%。另外,三季度新疆工业番茄进入收获季,今年产区天气正常预计实现丰产。公司番茄产品主要用于出口,人民币汇率贬值有正向作用。 财务部分: 公司EPS、净利率、ROE皆创近10年同期新高;管理费用因职工薪酬提高同比+28.69%,带动期间费用率小幅提高,但仍处于近10年低位;二季度末存货较一季度末-20.76%,较2022年二季度末+16.69%,创历史同期(上半年年末)新高,预计在下半年兑现收益;其他应收款、其他应付款同比分别+115.2%,+109.66%。 投资建议:维持“买入”评级。公司所处的食糖和番茄行业有望维持景气上行周期,中期分红回馈投资者彰显央企责任。我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年营业收入分别为318.06/334.56/361.41亿元,同比增长20.30%、5.19%、8.02%;归属母公司净利润分别为15.25/17.77/22.20亿元,同比增长105.11%、16.51%、24.90%。EPS分别为0.71/0.83/1.04,当前股价对应PE分别为11.5/9.8/7.9倍,维持“买入”评级。 风险提示:国内外糖价下跌限制自产糖利润释放,进口利润恢复不及预期,番茄市场拓展遇瓶颈,研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
2023-05-17 中泰证券 姚雪梅,...买入中粮糖业(6007...
中粮糖业(600737) 报告摘要 中粮糖业控股股份有限公司是中粮集团有限公司旗下控股的国内A股上市公司,公司是拥有食糖、番茄加工两大产业,是国内最大的食糖生产、贸易企业以及领先的番茄制品生产企业。贸易糖、自产糖、加工糖以及番茄的生产加工是中粮糖业的四大业务。2022年年报显示,公司贸易糖业务为核心营收来源,占比65.71%,自产糖、加工糖及番茄的营业收入分别占总营收的15.94%、10.52%、7.08%,其中番茄制品毛利率最高。 公司食糖业务年经营量约465万吨,占全国消费总量的30%以上,并且终端市场的占比不断提高。公司在糖源掌控能力方面持续加强,位于行业前列。公司是国内食糖进口的主要渠道,掌控超200万吨的仓储物流网点,建立了覆盖全国主要干支线节点的物流服务体系。 综合考虑糖价周期以及公司非糖业务的调出时点,观察近6个食糖产销年度公司估值的波动区间PE(15-70)。相对于一般的周期性农业公司,公司的估值区间呈现一定溢价。我们认为“吐故纳新优化资产、进口地位契合产业趋势、显著自产、进口糖成本优势、消费品持续拓展”是获得估值溢价的核心优势,且这些优势仍在不断升级。 且可预见的3-5年中,公司的竞争优势稳步提升,市占率有望进一步提高,估值区间有进一步抬升空间,当前公司估值处于近6年低位,糖价筑底向上为业绩提供正向帮助,业绩、估值同步向上迎来戴维斯双击。 盈利预测、估值及投资评级:内外价差逐步恢复至常规水平,进口占比提高将有助于公司贸销糖和加工糖数量增加。国内外糖价在2023年初结束近6年的低位震荡开启牛市,国内外自产糖毛利率逐年提升。公司番茄制品业务进一步拓宽海外市场,品牌力将显著提升。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为318.06亿元、334.56亿元、361.41亿元,同比增长20.30%、5.19%、8.02%;归属母公司净利润分别为15.25亿元、17.77亿元、22.20亿元,同比增长105.11%、16.51%、24.90%。公司借助“吐故纳新资产优化、进口地位契合产业趋势、显著成本优势、消费品拓展”获得估值溢价,估值区间有进一步抬升空间。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:国内外糖价下跌限制自产糖利润释放,政府约束配额外进口糖发放总量,公司获批量减少,番茄市场拓展遇瓶颈,研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
李明华董事长,法定代... 231.48 -- 点击浏览
李明华先生:1968年5月出生,汉族,中共党员,中国国籍,硕士学历,曾任中国粮油食品进出口(集团)有限公司总裁办公室副主任、公关新闻部总经理,中国粮油食品(集团)有限公司战略部副总监兼品牌管理部总经理,中粮集团有限公司研发部副总监兼品牌管理部总经理,党群工作部部长,党组纪检组副组长,中粮集团有限公司人力资源部总监兼忠良书院副院长、中粮国际有限公司董事、中粮包装投资有限公司董事。现任本公司党委书记、董事长。
吴震总经理,非独立... 280.23 -- 点击浏览
吴震先生:1972年12月出生,汉族,中共党员,中国国籍,本科学历,曾任中粮集团有限公司糖业部经理,中粮集团有限公司糖进出口部副总经理、总经理,公司副总经理、党委委员。现任本公司党委副书记、董事、总经理。
王晓龙副总经理 144.08 -- 点击浏览
王晓龙先生:1976年5月出生,汉族,中共党员,中国国籍,高级经济师,博士学历,曾任中粮集团战略部全产业链促进委员会办公室职员、办公室主任助理,中粮国际战略投资部副总监,中粮糖业战略部副总经理、总经理;现任本公司党委委员、副总经理。
陈松阳副总经理 23.38 -- 点击浏览
陈松阳先生,汉族,1978年出生,中共党员,毕业于中国政法大学法律系法学专业。曾任国家工商行政管理总局科员、主任科员,国务院办公厅秘书二局副处长、处长。2022年10月至今任公司总法律顾问。
陈志刚非独立董事 -- -- 点击浏览
陈志刚先生,1964年3月生,中国国籍,汉族,本科毕业于安徽师范大学化学专业,硕士毕业于北京理工大学含能材料专业,高级工程师。现任本公司董事。1986年7月至2018年12月,历任安徽省宿松县凉亭中学化学教师,国家经贸委安全科学技术研究中心干部,国家经贸委安全科学技术研究中心咨询部副主任、技术开发部主任,国家安全生产监督管理总局安全科学技术研究中心主任助理、安全生产协调司一处处长,国家安全生产应急救援指挥中心技术装备部副主任,中粮集团办公室安全环保部总经理、质量与安全管理部副总监、质量与安全管理部安全环保部总经理、审计与法律风控部副总监、审计与法律风控部副总监、安全生产部总监,中粮贸易有限公司审计特派员等职;2018年12月至今,任中粮集团质量安全管理部总监。2019年12月至今,任深圳前海中粮发展有限公司董事;2020年1月至今,任本公司董事。
王浩非独立董事 -- -- 点击浏览
王浩先生:1966年12月出生,汉族,中共党员,中国国籍,内蒙古赤峰人,中央财政金融学院会计系工业会计专业本科,经济学学士,长江商学院工商管理硕士,国际财务管理师、会计师。1988年7月参加工作,1990年10月加入中粮集团,先后在中粮集团总公司审计部、深圳中粮实业公司、中粮果菜水产进出口公司、鹏利国际(北京)公司财务部、中粮国际(北京)有限公司财务部,中粮集团战略规划部等单位工作,2006年1月任中粮集团财务部副总监,2013年兼任中粮财务公司总经理,2014年3月任中粮集团党组纪检组副组长兼审计监察部总监,2016年7月任中粮集团审计与法律风控部总监,2017年12月任中粮酒业董事长、党委书记,2018年3月兼任酒鬼酒股份有限公司董事长、党委书记,2018年5月兼任中粮名庄荟国际酒业董事长,2021年12月兼任中粮长城酒业有限公司董事长;2023年8月至今任中粮集团派驻专业化公司专职董事,酒鬼酒股份有限公司董事长、党委书记,中粮名庄荟国际酒业董事长,中粮长城酒业有限公司董事长。
黄晶非独立董事 -- -- 点击浏览
黄晶先生:1980年7月出生,汉族,中共党员,中国国籍,博士学历,曾任安宁市市委常委,昆明市官渡区区委常委、区政府党组副书记、常务副区长,昆明市审计局党组成员、副局长,昆明农业发展有限公司党委委员、董事、总经理;现任天津农垦宏益联投资有限公司董事长、党支部书记,天津铭信嘉德小额贷款有限公司董事长,天津农垦铭信嘉德小额贷款有限公司董事长,平陆运河集团有限公司总经理助理,天津天食商业保理有限公司董事长及本公司董事。
杨静董事会秘书 -- -- 点击浏览
杨静,女,回族,1977年4月出生,中共党员,西安交通大学国际经济和金融本科毕业,美国克拉克大学环境科学和政策专业硕士毕业。1999年7月参加工作,曾任加拿大农业和农业食品部项目官员,中粮屯河战略和投资管理资深经理,中粮集团战略部专项工作组核心成员,中粮国际战略副总监,中粮国际CEO办公室副主任,中粮国际董事会秘书和公司秘书。2020年10月至今任中粮糖业办公室总经理。
吴邲光独立董事 10 -- 点击浏览
吴邲光,男,汉族,1957年生,法学教授,硕士研究生导师。曾任北方工业大学文法学院法律系主任,刑法学硕士点责任教授,伊利股份独立董事、天津松江股份有限公司独立董事等职务。现任雅迪集团控股有限公司独立董事。2020年3月至今任公司独立董事。
张伟华独立董事 -- -- 点击浏览
张伟华,男,汉族,1984年生,会计学博士。曾任北京工商大学商学院会计系副主任,北京工商大学商学院财务系主任、院长助理;现任北京工商大学商学院副院长,双良节能系统股份有限公司独立董事,北京锋尚世纪文化传媒股份有限公司独立董事,北京翠微大厦股份有限公司独立董事。2023年4月17日起任公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-02-15内蒙古中粮番茄制品有限公司6843.87实施完成
2021-08-27中粮屯河玛纳斯番茄制品有限公司5500.00实施完成
2019-09-25天津旭昌虹贸易有限公司9500.00实施中
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