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锦江股份

(600754)

27.36

0.36  (1.33%)

今开:27.20最高:27.68成交:4.72万手 市盈:0.00 上证指数:0.00   0.00%2019-03-21
昨收:27.00 最低:26.83 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:9869.80  0.71%15:31:29

集合

竞价

锦江股份(600754)公司资料

公司名称 上海锦江国际酒店发展股份有限公司
上市日期 1996年10月11日
注册地址 中国(上海)自由贸易试验区杨高南路889...
注册资本(万元) 95793.64
法人代表 俞敏亮
董事会秘书 胡暋
公司简介 上海锦江国际酒店发展股份有限公司 (以下简称"公司")是中国最大的酒店、餐饮业上市公司。公司于1994年在上海证券交易所上市,A股股票代码为600754,B股股票代码为900934。 2003年11月11日,公司2003年第一次临时股东大会审议通过了《关于本公司与锦江国际进行资产...
所属行业 住宿和餐饮业-住宿业
所属地域 上海市
所属板块 参股券商-基金重仓股-QFII持股-上海本地-上海本地-长三角经济区-保险重仓股-地方国资改革-证金持股-沪股通-...
办公地址 上海市延安东路100号25楼
联系电话 021-63217132
公司网站 http://www.jinjianghotels.sh.cn
电子邮箱 JJIR@jinjianghotels.com

    锦江股份第三季度实现主营收入100.30亿元,比上年增长32.86%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 酒店营运98.36%
  • 食品及餐1.64%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
酒店营运及管理业务682551.23 98.36% 64814.48 92.44%
食品及餐饮业务11357.96 1.64% 5300.08 7.56%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票000166申万宏源14969564.001496956.40
股票000783长江证券53000000.0094609256.47
股票002186全聚德95608.0022945.92
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-03-06 广发证券... 沈涛,...买入锦江股份披露1...
锦江股份披露1月经营数据:受春节提前影响,RevPar同比下降2.5% 根据公司1月经营公告,19年1月公司境内酒店RevPar为134.80元,同比下降2.5%,出租率68.9%,同比下降6.9pct,平均房价195.56元,同比增长7.2%,境外酒店RevPar同比增长1.1%,出租率和平均房价分别同比增长0.3pct和增长1.7%。1月公司门店净增67家(经济型-15家,中高端82家),总开店数达到7510家(经济型4965家,中高端2545家)。 出租率承压跌幅加大拖累月度RevPar,一月经营表现逊于去年十二月 1月出租率下跌6.9pct,跌幅较前两月(11月、12月出租率分别下跌2.8和下跌3.4pct)扩大,平均房价增长7.2%。境内中端RevPar为182.98元/晚,同比下降9.6%;出租率73.03%,同比下降8.5pct;平均房价250.56元/晚,同比提升0.86%。境内经济型RevPar为97.76元/晚,同比下降8.9%;出租率65.78%,同比下降7.3pct;平均房价148.62元/晚,同比提升1.2%。我们认为1月出租率下滑主要因为今年春节相对去年提前(19年春节为2月4日,18年春节为2月15日),因此19年1月商旅活动相较上年较弱,平均房价保持高增速,与先前两月大致持平,主要因中端酒店占比提升带来门店结构改善。 门店扩张速度提升,且新店中中高端品牌占多数,品牌竞争力出色 1月公司开店提速,门店净开业67家,净签约40家,其中中高端酒店净增82家,占比33.9%,较上月提升2.3个百分点。公司在收购铂涛和维也纳之后保持着高扩张速度,17、18年分别净增加826家、749家门店,19年1月公司保持着较快的扩张速度,并且新店以中高端为主,反映出中高端品牌的竞争力出色,门店结构持续优化。 公司品牌竞争力强,具有清晰行业整合逻辑,维持“买入”评级 公司1月受春节提前因素出租率下降幅度较大,但门店扩张保持高速,中端酒店占比提升带来平均房价保持在高增长通道。我们认为公司的核心竞争力在于中高端品牌的竞争优势,当前国内酒店行业处于存量整合阶段,公司的品牌优势使其在整合单体酒店进程中处于领先地位,并且随着公司内部后台整合推进,公司的经营效率也将得到提升。预计18-20年公司EPS分别为1.15/1.22/1.52元/股,对应PE为18/18/14倍。18年公司有锦江之星动迁补偿、出售长江证券等非经常性损益,扣非后净利润约8.5亿元左右,19年公司扣非净利润增速预计保持30%左右的增速,当前公司市值对应19年扣非后PE约21倍,PEG小于1,后续估值存在提升空间。按照审慎原则给与公司19年合理PE为25倍,对应合理价值30.50元/股,维持“买入”评级。 风险提示:1)宏观经济下行或将影响行业复苏。2)公司内部整合效果不及预期。3)公司直营店改造进度不及预期。
2019-02-28 中信建投... 李铁生...买入1月数据环比下...
1月数据环比下滑,部分受到基数及春节影响 境内酒店1月的经营数据出现较大幅度下滑,整体RevPAR指标出现自去年2月以来首次负增长。从经济环境考虑,1月时整体经济面临的不确定性较大,宏观环境是影响酒店的主要因素。除此之外,基数及春节也对锦江1月经营数据造成一定的扰动影响:1)今年春节在2月初,而去年春节在2月中下旬,因此1月下旬的经济活动会因临近春节而减少,连锁酒店的主要客群来自商旅用户,会受到较大影响;2)从基数考虑,2018年内锦江境内酒店增速的最高峰在1月,整体RevPAR增速达到14.43%,对今年的同比增速表现会有更大的挑战。 境外酒店在2018年下半年后进入稳定阶段,整体波动率较小。在国内经营数据面临下行压力时,境外酒店的稳定经营能够减缓公司业绩的波动性,缓解风险。 春节对开店有所影响,但表现好于上年同期 1月公司的酒店开业数环比表现有所放缓,但跟去年同期相比(净开业25家),有大幅提升,由于春节因素影响,今年的开店情况已经远好于去年,表明公司的扩张节奏保持在较高水平。从开店结构来看,锦江开店延续中端为主的战略,在同店增长承压的情况下,能够通过调整结构抬升整体的ADR水平。考虑到公司庞大的签约酒店规模,预计2019年全年锦江的开店数能够保持在800-1000家的水平。 酒店行业不确定性较大,静待未来数据企稳好转 从酒店的成长逻辑来看,酒店龙头属于可持续的、长期成长的标的。但短期而言,国内三大酒店集团目前面临经济波动的压力,在今年上半年经营数据增长压力相对去年更大。对锦江而言,2018年内上半年经营数据较好,而Q3全年增速最低。建议关注经营数据的变化,尤其在今年下半年,国内经济企稳的概率较大,会对酒店的经营产生较好影响。 投资建议:公司作为国内连锁酒店龙头,其扩张速度、中端酒店占比、加盟比例等指标相对较高,在目前阶段,抗风险能力相对较好。 盈利预测:预计2018-2020年EPS分别为1.14、1.42、1.74元,目前股价对应PE分别为22X、18X、14X,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济下行影响酒店需求;酒店经营业绩不及预期;内部整合不达预期;商誉风险。
2019-02-27 东吴证券... 汤军买入事件:锦江股份...
事件:锦江股份于2月27日晚间发布19年1月经营数据,1月境内酒店整体出租率68.93%,同比降低6.88pct,平均房价195.56元,同比增长7.19%,RevPAR134.80元,同比下降2.54%;1月境外酒店整体出租率55.10%,同比降低0.33pct,平均房价55.25欧元,同比提升1.69%,RevPAR30.44欧元,同比提升1.06%;1月境内外净开业酒店67家。 投资要点 春节错位影响,RevPAR增速失真。1月境内RevPAR134.80元,同比下降2.54%(增速环比下降7.01pct),增速转负主要由于春节错位对出租率带来了6.88pct的下降(下降幅度较12月扩大3.52pct):18年春节为2月16日,19年提前至2月5日,导致1月份差旅等需求受影响。根据对经济型酒店的草根调研,今年春节相比去年春节经营效益有所增长,参考锦江12月经济型RevPAR下降2.23%,我们预计1-2月综合后的经济型RevPAR增速有望环比12月有所改善。经济型与中高端酒店均维持提价趋势,虽然提价幅度有所下降,但由于11-12月中端酒店开业集中,结构改变驱动平均房价提升幅度仍有7.19%。 提价趋势维持,出租率受错位影响,中端酒店影响更显著。新店爬坡叠加经济疲弱,中端酒店提价速度(ADR+0.86%)进一步放缓1.32pct;春节错位导致商旅需求下降,中端出租率下降8.47pct,降幅扩大3.84pct;出租率影响下RevPAR下降9.62%(降幅环比扩大6.18pct)。经济型房价提升1.16%,提价幅度环比下降2.59pct,出租率下滑7.29pct(降幅环比扩大3.01pct)导致RevPAR下降8.93%(降幅环比扩大6.71pct)。 境外酒店增长平稳。境外RevPAR同比提升1.06%(增速提升0.94pct),主要由于房价提升1.69%,但出租率同比仍下降0.33pct。境外经济型RevPAR同比提升0.14%,增速环比下降0.14pct;中端RevPAR同比提升2.40%,出租率提升2.06pct,平均房价下降1.57%。 中端扩张战略持续。截止1月,锦江已开业酒店7510家,房间74万间,其中中端房间占比42.2%,环比12月提升0.82pct。1月净开店67家,中端酒店净开业82家,经济型净关店15家。1月净签约酒店40家,签约减少与春节前夕以及12月投资加盟展提前吸收需求有关,中端酒店净签约82家,经济型净减少42家,中端化趋势显著。 盈利预测:预计18-20年公司归属净利约为10.54(+20%)、11.63(+10%)、12.58(+8%)亿元,EPS为1.10、1.21、1.31元,对应当前股价PE约23、20、19倍;由于行业新增供给放缓、供需关系缓和有望驱动经营指标企稳,公司处于历史估值底部,市场环境趋暖,有望迎来估值修复行情,上调至“买入”评级。 风险提示:宏观经济波动超预期,扩张及经营效益不达预期等风险。
2019-02-26 中泰证券... 范欣悦...买入内生外延共筑...
内生外延共筑有限服务酒店龙头。2010年以星级酒店资产置换控股股东旗下经济型酒店资产,主业变为经济型连锁酒店业务。2015~16年先后完成对卢浮、铂涛、维也纳酒店集团的并购,在经济型酒店基础上完善中端酒店布局。目前拥有四大系列、30多个品牌,覆盖经济型和中端品类,以酒店数和房间数计,是我国排名第一的酒店集团。 轻资产模式加速扩张。自2017年以来,直营酒店数量持续下降,加盟酒店持续扩张,截至18Q3,公司旗下已开业加盟酒店6177家,占比86%,直营酒店1016家,占比14%。其中国内已开业加盟酒店5017家,占比87%。 强化中端布局,迎合消费升级。2013年创立锦江都城品牌,开拓中端酒店业务,此后陆续收购铂涛、维也纳集团,迅速丰富中端酒店品牌矩阵,提升中端酒店占比。国内中端酒店从2013年仅1家门店,发展至18年末的2178家,占国内全部开业酒店数量的29%,主要品牌包括锦江都城、麗枫、喆啡、希岸及维也纳系列等。 整合按部就班,规模效应渐现。公司通过多项并购成为国内规模最大的酒店集团,整合带来的效率提升有望逐渐体现。铂涛集团在会员系统和采购系统方面占据优势地位,因此公司基于铂涛原有的体系开启内部整合提效之路,搭建“一个中心、三大平台”。在前端,通过WeHotel整合集团内会员信息,逐渐减少对于OTA的依赖;在后台,整合优化采购、财务、IT等系统,有望有效降低费用率。 结构改善助力RevPAR提升。18年以来,公司旗下酒店出租率整体同比下滑;而平均房价同比增长,其中中端酒店涨幅超过经济型酒店涨幅;因此RevPAR中端酒店同比平稳,经济型酒店略有下滑。由于国内酒店中端占比结构性提升,带动整体RevPAR以个位数百分比增长。 投资建议:先后收购境内外酒店标的卢浮、铂涛和维也纳,巩固境内酒店行业龙头的地位,结构性向中端酒店倾斜,带动整体RevPAR提升;整合按部就班进行,规模效应有望逐步体现,降低费用率。预计2018-20年EPS分别为1.15/1.35/1.56元/股,当前股价对应19/20年估值为19/16倍,目前市值245亿,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:宏观经济增速下行,酒店行业需求欠佳;地区突发性事件对当地旅游业务的负面影响;内部整合效果不达预期。
无行业评级
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    截止到:2017年12月31日公司高管总数为22人,其中董事会成员9人,监事成员5人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
周维董事 -- -- 点击浏览
周维,女,1980年8月出生,硕士研究生,中共党员。曾任上海市政府外事办公室翻译、副处级调研员,锦江国际(集团)有限公司投资发展部副经理,上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司投资发展部总监、首席投资官。现任上海锦江卢浮亚洲酒店管理有限公司副首席执行官。
卢正刚执行总裁 70.42 -- 点击浏览
卢正刚先生,1958年出生,中共党员,硕士研究生;现任上海锦江国际酒店发展股份有限公司董事、首席执行官兼财务负责人;曾任上海锦江国际酒店发展股份有限公司董事、副总裁、执行总裁兼财务负责人。
陈娴证券事务代表 -- -- 点击浏览
陈娴,女,1983年7月出生,双学士学位,注册会计师。曾任普华永道中天会计师事务所高级审计师,由由喜来登大酒店财务副总监,上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司计划财务部项目高级经理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
刘晨健职工监事 2016-03-31 2016-07-28 工作变动
陈君瑾职工监事 2015-09-24 2016-03-31 退休
许铭董事 2015-09-24 2016-07-28 工作变动
王志成监事 2012-09-25 2015-09-24 任期届满
康鸣监事 2012-09-25 2015-09-24 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2014-12-16 增资 30000.00 董事会通过
2013-06-15 增资 3000.00 董事会通过
2010-01-30 资产交易 306703.41 证监会批准
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2005-11-14 有偿协议转让 6115.20
2005-11-14 有偿协议转让 6115.20
2005-11-14 有偿协议转让 6115.20
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