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宏发股份

(600885)

  

流通市值:262.44亿  总市值:262.44亿
流通股本:10.43亿   总股本:10.43亿

宏发股份(600885)公司资料

公司名称 宏发科技股份有限公司
上市日期 1996年01月15日
注册地址 武汉市硚口区解放大道21号汉正街都市工业...
注册资本(万元) 10426757310000
法人代表 郭满金
董事会秘书 林旦旦
公司简介 宏发科技股份有限公司,全球继电器行业领军者,始创于1984年。宏发产品布局继电器、中低压电器、高低压成套设备、连接器、电容器、精密零件及自动化设备等多个产业板块,拥有30余家子公司,建立厦漳、东部、西部三大研发生产基地,成功打造了品类齐全、配套完整的全产业链优势。宏发通过持续的创...
所属行业 电网设备
所属地域 湖北
所属板块 新能源-新材料-转债标的-太阳能-融资融券-特斯拉-中证500-上证380-沪股通-一带一路-富时罗素-标准普尔-新能源车
办公地址 福建省厦门市集美北部工业区东林路564号
联系电话 0592-6106688,0592-6196768,0592-6196766
公司网站 cn.hongfa.com
电子邮箱 zqb@hongfa.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
工业645790.9296.79415422.1895.80
其他(补充)21440.303.2118214.464.20

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-17 国信证券 王蔚祺增持宏发股份(6008...
宏发股份(600885) 核心观点 公司是全球继电器行业龙头企业,业绩稳步增长。继电器是一种自动开关元器件,起电路控制保护作用,2023年全球市场规模约为812亿元。公司目前为全球继电器行业龙头企业,市场份额近20%。2023年前三季度公司实现营业收入99.3亿元,同比+10.84%,实现归母净利润为10.68亿元,同比+10.33%,2020-2022年公司营业收入由78.2亿增至117.3亿,复合增速22.5%,归母净利润由8.3亿增至12.5亿,复合增速22.4%。公司产品主要面向家电、汽车、工控、电力、通信等多个领域,未来将依托新能源汽车、光伏、储能等领域产品提供业绩成长新动力。 受益全球电动化趋势,高压直流继电器提供业绩成长新动力。高压直流继电器为新能源汽车核心零部件,我们预计2025/2028年全球高压直流继电器市场规模为117/163亿元,2023-2028CAGR为14.2%。公司2022年高压直流继电器全球市场份额达到40%,位居全球第一,客户囊括比亚迪、特斯拉、奔驰、宝马、蔚来、理想等全球主流厂商,随着800V高压平台应用渗透,高压直流继电器需求量及价值量均有望得到提升,该业务有望为公司提供业绩成长新动力。 传统继电器提供稳健增长。1)通用继电器:公司全球市场份额57%,在家电行业呈现回暖趋势下,公司拓展中高端产品,同时光伏、储能、智能家居产品结构性增长较快,整体呈现稳健增长;2)汽车继电器:公司全球市场份额18.1%,汽车继电器行业2025年预计市场规模约118亿元,近年汽车行业呈现复苏态势,公司借助子公司海拉渠道,进行全球化拓展布局,业务增长稳定;3)电力继电器:公司全球市场份额57%,与国内外优质客户开展合作,在全球智能电表起量周期下有望带动该业务稳健增长;4)信号继电器:公司全球市场份额27.7%,产品性能领先全球,在安防、消防、温控等需求景气背景下将有望带动该业务稳健增长。 低压电器聚焦海外市场,蓄势待发。低压电器全球市场规模约为4000亿元,公司从海外中高端市场切入,目前已成功切入UTC、立维腾(Leviton)、ENEL、美国特灵集团、开利集团、伊顿等国际客户。公司低压电器业务目前主要受益于海外客户配电需求释放,中长期来看,公司将不断完善国内外销售渠道,提高成本和产品竞争优势,接力公司中长期成长。 盈利预测与估值:我们预计公司2023-2025年实现归母净利润14.53/16.45/18.44亿元,同比增长16.5%/13.2%/12%,对应估值19.2/16.9/15.1倍,结合绝对和相对估值法,我们认为公司股价的合理估值区间为32.61-34.76元,较当前股价有22%-30%溢价空间。首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:下游行业需求增速不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;公司降本不及预期的风险。
2023-11-01 民生证券 邓永康,...买入宏发股份(6008...
宏发股份(600885) 事件:2023年10月30日,公司发布2023年三季度报告。2023年前三季度,实现营业收入99.3亿元,同比增长10.84%;归母净利润10.68亿元,同比增长10.33%;扣非归母净利润10.80亿元,同比增长10.30%。单Q3来看,公司实现收入32.58亿元,同比增长5.45%;归母净利润3.62亿元,同比增长4.22%;扣非归母净利润3.44亿元,同比减少11.82%。盈利能力保持稳定,23Q3毛利率36.77%,同比下降0.19pct;净利率为14.99%,同比增长0.4pct。 继电器:各领域需求总体呈现复苏,但需求恢复略低于预期。 1)功率继电器:23年三季度功率继电器新能源领域业务呈现增长趋势,其余包括家电等消费领域需求呈现回暖趋势,相关产品需求持续增长。 2)高压直流继电器:公司高压直流继电器继续锚定中高端车载标杆客户为主,在国内外市场取得众多新项目定点,不断扩大全球竞争格局中领先优势。 3)信号继电器:公司信号继电器产品除了覆盖传统安防、医疗、通信市场外,在新能源方案应用、智能灯控有较大增长。 4)工业继电器:当前工业需求较为低迷,工业继电器累计出货同比下降。公司有望继续加强与标杆客户各系列产品的合作,确保传统OEM业务稳定增长。 5)电力继电器:国内市场国网需求走弱,南网市场保持相对的稳定,海外市场的装表需求也呈现复苏趋势。公司依托其技术、质量、品牌及海外制造布局等显著优势,已在主要的中高端市场地区实现了显著份额的增长。 6)汽车继电器:汽车继电器产品结构不断优化,尤其是PCB汽车继电器市场表现出良好增长。Q3国内外市场稳定,公司汽车继电器需求持续复苏,全年预计将实现良好增长。 新门类产品质量管理体系逐步完善:公司持续布局密封继电器、PDU/BDU高压盒、灭弧室、工业模块、氧传感器产品等,产品竞争力逐步提升,收入规模持续扩大。同时,公司坚持深入贯彻“翻越门槛、扩大门类、提升效率”三大发展思路,并具体加以实施“三大转变”:继电器要从大向强转变;从单一继电器产品向多门类品种发展;从单一继电器产品向客户提供解决方案转变。 投资建议:公司是全球继电器龙头,下游多点开花,发展态势良好,我们预计公司23-25年的营收分别为131.71、158.15、190.50亿元,增速分别为12.3%、20.1%、20.4%;归母净利润分别为14.11、17.19、21.12亿元,增速分别为13.1%、21.9%、22.8%。10月31日收盘价对应公司23-25年PE为21、18、14倍。维持“推荐”评级。 风险提示:新技术研发的风险,需求不及预期的风险,竞争加剧的风险。
2023-10-31 东吴证券 曾朵红,...买入宏发股份(6008...
宏发股份(600885) 投资要点 2023Q1-3营收同比+11%,归母净利润同比+10%,扣非归母同比+10%,业绩略低于市场预期。公司发布2023年三季报,2023Q1-3实现营业收入99.30亿元,同比增长10.84%;实现归母净利润10.68亿元,同比增长10.33%。其中2023Q3实现营业收入32.58亿元,同比增长5.45%,环比降低3.96%;实现归母净利润3.62亿元,同比增长4.22%;实现扣非归母净利润3.44亿元,同比下降11.82%,业绩略低于市场预期。 毛利率稳中有升,归母净利率基本稳定。23Q1-3毛利率为35.59%,同比上升1.23pct,23Q1-3归母净利率为10.76%,同比下降0.05pct。其中Q3毛利率为36.77%,同比下降0.19pct,环比增长0.74pct;23Q3归母净利率为11.12%,同比下降0.13pct,环比下降0.11pct。主要原因为汇率波动影响,公司23Q1-3财务费用5263万元(去年同期为-1051万元),其中23Q1-3投资收益-6553万元(去年同期为+4509万元)。Q3期间费用率为19.71%,同增2.48pct。23Q3销售、管理、研发、财务费用率为3.52%/8.90%/5.59%/1.70%,同比+0.01pct/-0.50pct/-0.03pct/+3.00pct。 光储需求降速下拓展新产品,高压直流持续突破。1)新能源领域受国内光伏需求稳健且欧美户用需求降温影响,叠加去年同期高基数,增速有所放缓,但公司加紧推出新产品,支撑长期增长。2)高压直流继电器国内客户持续突破,海外新定点众多,部分产品档次实现提升。 弱复苏逐步传导,去库仍在继续,公司凭借自身α保持行业领先地位。 1)电力维持良好增长,国网需求提升、欧美市场稳定、亚太份额提升、中东印度墨西哥市场启动。2)汽车受国内外市场双重带动,订单处于高位,预计将逐步脱离近两年的调整期,预计保持同比+0-5%。3)家电需求复苏渐显但速度不及预期,制造业需求低迷,公司凭借自身α抵抗周期,积极拓展新兴领域的机会,保持行业领先地位。 盈利预测与投资评级:由于下游行业需求不及预期,我们下调公司23-25年归母净利润至14.2/16.9/19.3亿元(原值为15.6/19.1/23.3亿元),同比分别+14%、+19%、+15%,对应PE为24x、20x、18x。公司高压直流和新能源继电器收入占比较高,后续会带来利润弹性,因此给予24年28倍PE,对应目标价45.3元,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济下行,原材料涨价超市场预期等。
2023-07-30 中银证券 武佳雄,...增持宏发股份(6008...
宏发股份(600885) 公司发布2023年半年报,业绩同比增长13.75%。公司经营稳健,继电器与电气设备收入毛利率实现双增长,海外收入快速增长。维持增持评级。 支撑评级的要点 2023H1业绩同比增长13.75%:公司发布2023年中报,实现收入66.72亿元,同比增长13.68%;实现归母净利润7.06亿元,同比增长13.75%,实现扣非净利润7.35亿元,同比增长24.99%。2023Q2公司实现归母净利润3.81亿元,同比增长11.61%,环比增长17.23%。 继电器龙头地位稳固,产品收入与盈利能力同步提升:2023H1公司继电器产品市场占有率位列全球第一,实现营业收入60.13亿元,同比提升15.04%,这主要受益于两方面因素:首先,公司与“风、光、储、充”等新能源热点行业相关业务实现高速增长;其次,海外智能电表装表快速复苏,叠加公司在海外市场的份额继续提升,公司电力计量继电器取得快速增长。此外,2023H1公司继电器板块毛利率同比提升1.60个百分点至36.23%,我们预计主要是盈利能力较高的新能源产品出货占比提升、汇率有利波动、原材料下行、规模效应等因素共同作用的结果。 新门类产品实现大幅增长:2023H1公司电气产品实现营业收入4.22亿元,同比提升13.20%,毛利率同比提升5.76个百分点至28.80%。同时,公司新门类产品质量管理体系逐步完善,2023年1-6月,灭弧室、工业模块、电力组件等新门类产品累计同比增长39.90%。 聚焦国际市场,海外收入增速较高:2023H1公司海外主营业务收入为24.40亿元,同比增长17.00%,高于国内市场收入13.55%的增速。公司战略聚焦海外市场,制造国际化进程继续高速推进,海外收入实现良好增长,海外市场份额继续提升。伴随公司国际化程度加深,加大海外市场布局力度,预计公司海外业绩有望继续较快增长。 估值 在当前股本下,考虑到汽车和家电行业增长承压,我们将公司2023-2025年预测每股收益调整至1.49/1.77/2.09元(原预测2023-2025年每股收益为1.50/1.79/2.12元),对应市盈率22.6/19.0/16.1倍;维持增持评级。 评级面临的主要风险 下游需求不及预期;海外市场环境发生不利变化;汇率波动;疫情影响超预期;新业务拓展进度不达预期。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
郭满金董事长,总经理... 196.07 -- 点击浏览
郭满金,曾任江西吉安国营第4380厂计划科副科长、销售科长、副厂长,厦门宏发电声有限公司董事、总裁。现任中国电工技术协会电工产品可靠性研究会副理事长、中国电子企业协会第七届理事会副会长、中国电子元件行业协会控制继电器分会第七届理事会副主任委员、有格创业投资有限公司董事、厦门宏发电声股份有限公司董事长兼总裁,宏发科技股份有限公司董事长兼总经理、厦门冠亨投资有限公司执行董事、漳州宏兴泰电子有限公司董事。
林旦旦副总经理,非独... 92.78 -- 点击浏览
林旦旦,曾任厦门华侨电子股份有限公司董事会秘书、证券部经理,现任宏发科技股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书、有格创业投资有限公司董事。
刘圳田副总经理,非独... 112.32 -- 点击浏览
刘圳田,曾任厦门宏发电声有限公司会计、财务部副经理、副总会计师、总会计师。现任厦门宏发电声股份有限公司董事、财税及法务总监,有格创业投资有限公司董事,宏发科技股份有限公司董事、副总经理、财务总监。
丁云光非独立董事 -- -- 点击浏览
丁云光,曾任南京东南大学无线电系助教,厦门宏发电声有限公司业务员、销售经理、总经理助理、副总经理。现任厦门宏发电声股份有限公司董事兼副总裁,有格创业投资有限公司董事,宏发科技股份有限公司董事、中冶置业(福建)有限公司董事长、厦门新鼎合投资有限公司总经理、执行董事、厦门联宏泰投资有限公司董事长、厦门蓝城有格有限公司董事、长泰天源实业有限公司监事。
郭琳非独立董事 -- -- 点击浏览
郭琳,曾任厦门建发国际酒业集团有限公司副总经理、厦门建发股份有限公司物流管理部副总经理。现任宏发科技股份有限公司董事、上海诗一实业有限公司监事、厦门冠亨投资有限公司总经理、有格创业投资有限公司董事长兼总经理、厦门彼格科技有限公司董事、中冶置业(福建)有限公司监事、漳州宏兴泰电子有限公司董事长、北京彼格科技有限公司董事、厦门联宏泰投资有限公司监事。
李远瞻非独立董事 -- -- 点击浏览
李远瞻,曾任厦门宏发电声股份有限公司汽车电子经理,现任厦门宏发电声有限公司董事、副总裁(兼宏发技术中心主任、第二事业部部长、汽车电子及交通电器总经理)、宏发科技股份有限公司董事、有格创业投资有限公司董事、厦门彼格科技有限公司董事长、北京彼格科技有限公司董事。
蔡宁独立董事 10 -- 点击浏览
蔡宁,中国国籍,无境外居留权,女,1977年出生,所学专业会计学,学历博士,职称中国注册会计师。曾任中山大学工商管理博士后流动站助理研究员、厦门大学管理学院副教授。现任厦门大学管理学院教授,利民控股集团股份有限公司独立董事、厦门艾德生物医药科技股份有限公司独立董事、中国武夷实业股份有限公司独立董事、英科新创(厦门)科技股份有限公司董事。
都红雯独立董事 10 -- 点击浏览
都红雯,中国国籍,无境外居留权,女,1966年出生,所学专业财政学,学历硕士研究生。曾任杭州电子科技大学经济学院副院长、院长,杭州电子科技大学经济学院党委书记。现任杭州电子科技大学研究生院院长,湖州银行股份有限公司独立董事,浙江海力股份有限公司独立董事。
翟国富独立董事 10 -- 点击浏览
翟国富,中国国籍,无境外居留权,男,1963年出生,所学专业测量技术与仪器,学历博士。曾任哈尔滨工业大学电气工程系助教、教师、副教授。现任哈尔滨工业大学电气工程系教授、博士生导师;哈工大电器与电子可靠性(原军用电器和车辆电器)研究所所长;哈尔滨宇高电子技术有限公司董事长;中航光电科技股份有限公司独立董事。
郭晔监事会主席,职... -- -- 点击浏览
郭晔,曾任厦门宏发电声股份有限公司分公司总经理,总裁助理。现任厦门宏发电声股份有限公司监事会主席、副总裁兼营销总监,宏发科技股份有限公司监事,厦门宏发电声科技有限公司董事长、有格创业投资有限公司董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
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