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环旭电子

(601231)

  

流通市值:303.24亿  总市值:303.24亿
流通股本:22.10亿   总股本:22.10亿

环旭电子(601231)公司资料

公司名称 环旭电子股份有限公司
上市日期 2012年02月10日
注册地址 上海市张江高科技园区集成电路产业区张东路...
注册资本(万元) 22101874600000
法人代表 陈昌益
董事会秘书 史金鹏
公司简介 环旭电子股份有限公司是全球电子设计制造领导厂商,在SiP(System-in-Package)模组领域居行业领先地位。与旗下子公司Asteelflash与赫思曼汽车通讯,环旭电子拥有30个生产服务据点遍布亚洲、欧洲、美洲、非洲四大洲,在全球为品牌客户提供电子产品设计(Design...
所属行业 消费电子
所属地域 上海
所属板块 转债标的-LED-融资融券-智能穿戴-苹果概念-中证500-上证380-沪股通-证金持股-增强现实-MSCI中国-电子烟-富时罗素-标准普尔-UWB概念-无线耳机-新能源车-WiFi-半导体概念
办公地址 上海市浦东新区盛夏路169号B栋5楼
联系电话 021-58968418
公司网站 www.usiglobal.com
电子邮箱 Public@usiglobal.com
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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-04-12 国信证券 胡剑,胡...买入环旭电子(6012...
环旭电子(601231) 核心观点 2022年营收同比增长23.9%,归母净利润同比增长64.7%。公司22年营收685.16亿元(YoY+23.9%),归母净利润30.60亿元(YoY+64.7%);其中4Q22营收189.86亿元(YoY+1.1%),归母净利润8.89亿元(YoY+20.9%)。22年公司业绩高增长得益于:1)在终端需求疲软背景下,苹果客户出货相对坚挺,同时公司SiP模组供应份额提升;2)汽车电子类、云端及存储类业务营收快速增长;3)产能利用率提升带动22年毛利率同比提升0.88pct至10.49%,同时2Q22、3Q22美元强势带来汇兑收益1.36亿元,并带动22年期间费用率同比下降0.47pct至5.54%,其中财务费用率同比下降0.34pct至0.03%。 SiP业务供应份额稳定,22年维持稳健增长。22年公司通讯业务营收255.21亿元(YoY+21.7%),毛利率9.04%(YoY+2.33pct);消费电子业务营收218.98亿元(YoY+18.3%),毛利率8.85%(YoY-0.18pct)。根据IDC,22年苹果iPhone出货量同比下降4%,AirPods出货量同比下降12%,AppleWatch出货量同比增长13%,在SiP份额维持较高水平支撑下,公司SiP业务实现稳健增长。 22年汽车电子营收同比增长72%,Power产品持续放量。22年公司汽车电子业务营收45.52亿元(YoY+72.2%),毛利率8.44%(YoY+0.95pct),增长主要来自于动力总成(Powertrain)、功率模组(PowerModule)产品。22年Power产品约占公司汽车电子营收的20%,预计25年占比将超过50%。考虑到Power产品盈利性相对更高,Power产品在快速放量的同时将贡献较大利润弹性。 AI推动服务器升级换代,利好公司云端及存储业务。22年公司云端及存储业务营收69.89亿元(YoY+41.1%),毛利率15.30%(YoY+0.68pct)。公司产品包括服务器主板、企业高阶交换机、网络适配卡等,其中主板普遍应用于云计算、数据中心、边缘计算等领域,交换机、网络适配卡是计算及数据中心的核心网络不可或缺的设备。云计算基础设施作为算力AI服务资源重要性日益突显,公司云端及存储业务有望受益于全球算力需求的爆发式增长。 投资建议:我们看好:1)公司SiP模组行业龙头地位巩固,同时受益于苹果及其他新客户对于SiP模组的需求增长;2)全球算力需求快速增长,人工智能推动服务器更新换代,公司云端及存储类业务受益;3)汽车电子业务Power产品营收快速增长,成为新的业绩增长点。我们预计公司23/24/25年营收同比增长12.8%/13.5%/13.4%至772.72/877.04/994.37亿元,归母净利润同比增长8.7%/19.6%/18.2%至33.25/39.77/47.02亿元,对应23/24/25年PE分别为11.9/9.9/8.4倍,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期;行业竞争加剧;新业务拓展不及预期。
2023-04-04 国金证券 樊志远,...买入环旭电子(6012...
环旭电子(601231) 业绩简评 2022年4月3日公司披露年报。1)2022年实现营收685.16亿元,同比增长23.90%;实现归母净利润30.60亿元,同比增长64.69%;2)其中,Q4实现营收189.86亿元,同比增长1.09%;实现归母净利润8.89亿元,同比增长20.91%。 汽车电子表现亮眼,传统业务稳中有增。2022年全年实现营收685.16亿元,同比+23.90%。其中汽车电子业务营收同比增长72.24%;其次为云端及存储类产品业务,同比+41.08%;通讯、消费电子和工业类业务分别同比增长21.69%、18.28%和17.45%。2022年下游市场需求疲弱,但公司营收保持高增长,主要系:1)客户份额稳定,客户需求增长带动公司销售收入的提升;2)拓展新市场、新客户带来的增量;3)人民币兑美元贬值带来的汇兑收益;4)公司的全球化布局成效显现。 汽车电子加速放量,积极布局从功率模块到powertrain产品。公司主要通过Tier1厂商与汽车领域客户开展合作,也会直接服务上游芯片厂商,2022年汽车电子客户订单大幅增长,Powertrain、域控制加速放量,带动汽车业务快速增长。产品进展上,目前公司已切入功率半导体国际大厂电源模块的组装生产与测试,并在2022年量产电动车用逆变器的IGBT和SiC电源模块。预计到2025年,公司汽车电子的营收占比将提升至10%以上。 SiP龙头地位巩固,“全球化+在地化”推动公司可持续成长。公司SiP业务与大客户合作关系稳定,未来将持续受益于大客户新品推出、销量提升,包括手机、Watch、TWS耳机、MR/AR等新产品SiP模块,公司也在积极拓展非A客户提供增量;公司WiFi7模组已在研发中,新一代通讯技术WiFi7、6G、低轨卫星等等将带动SiP通讯模组需求。公司在全球十个国家或地区有28个生产据点,可针对客户需求,依托北美、欧亚及北非在地化营运体系,为全球客户提供可选择的制造服务方案。目前全球主要低生产成本的地区,公司都有自己的产能承接来自国际化客户的订单。 盈利预测、估值与评级预计2023-2025年公司归母净利润为33.69、39.58、46.55亿元,同比+10.10%、+17.48%、+17.62%,对应PE估值为11.86、10.09、8.58倍,维持买入评级。 风险提示 SiP新订单不及预期;汽车业务拓展不及预期;产品研发进度不及预期。
2023-03-24 国信证券 胡剑,胡...买入环旭电子(6012...
环旭电子(601231) 事项: 事件:3月9日苹果批准了一款适用于Apple Watch的ChatGPT应用程序watchGPT(现更名为Petey),用户可直接在Apple Watch上和ChatGPT互动,无需键入即可快速获得问题的答案或生成相关消息,可通过短信、电子邮件或社交媒体向他人分享与ChatGPT互动的记录。 公告:3月20日环旭电子公告其全资子公司环鸿电子拟与AmpleTrading合资设立SPV公司,SPV公司股本总额为5300万美元,其中环鸿电子出资75.1%,AmpleTrading出资24.9%,由SPV公司收购泰科电子汽车无线业务,标的业务整体估值为4800万美元。标的业务资产包括注册于德国、匈牙利、中国、美国、法国的子公司100%股权,以及与标的业务相关的日本资产。标的业务主要包括汽车天线、调谐器及车载资通讯相关产品的研发、设计、和生产,并为客户提供完整的解决方案。 国信电子观点: 智能手表拓展AI应用场景,公司SiP业务同步受益。根据IDC数据,2022年苹果iPhone出货量同比下降4%,AirPods出货量同比下降12%,AppleWatch出货量同比增长13%,在公司SiP份额维持在较高水平的支撑下,2022年公司SiP业务维持稳健增长。2023年以来,ChatGPT等AI大语言模型兴起,有望多维度丰富各类电子终端的人机交互场景。我们看好在人工智能应用的加持下AppleWatch出货量进一步攀升,公司作为苹果Apple Watch的SiP模组核心供应商将同步受益。 AI推动服务器升级换代,利好公司云端及存储类业务。2022年公司云端及存储类业务营收69.89亿元,同比增长41%。公司为客户提供ODM/JDM/EMS服务器、存储、NAS和SSD产品以及制造服务,提供L10系统设计服务,包括主机板、固件BIOS和BMC、子卡、外壳和散热设计以及系统集成,服务亚马逊、联想、超微、Mellanox等知名客户。目前全球算力需求增长正进入爆发阶段,云计算基础设施作为算力AI服务资源,其重要性日益突显,公司相关业务有望延续高增长态势。 收购泰科电子汽车无线业务增厚车电业务体量,Power类产品持续放量。2022年公司汽车电子类业务营收45.52亿元,同比增长72%,主要来自于动力总成(Powertrain)、功率模组(Power Module)产品营收快速增长。此次收购泰科电子汽车无线业务将有利于公司优化产品组合和客户结构,丰富产品类别及客户数量,深化车联网产品布局,实现从模组延伸到系统解决方案的业务布局。同时,凭借标的业务在海外的销售渠道和客户关系,可以提升公司在欧洲、北美等地区的市场影响力和全球竞争力。 我们看好:1)公司SiP模组行业龙头地位巩固,同时受益于苹果及其他新客户对于SiP模组的需求增长;2)全球算力需求快速增长,人工智能推动服务器更新换代,公司云端及存储类业务受益;3)汽车电子业务Power产品营收快速增长,成为新的业绩增长点。我们预计公司22-24年营收同比增长23.9%/13.1%/12.1%至685.16/775.08/869.18亿元,归母净利润同比增长64.7%/12.7%/13.5%至30.60/34.49/39.13亿元,对应22-24年PE为13.1/11.6/10.2倍,维持“买入”评级。 风险提示 下游需求不及预期;行业竞争加剧;新业务拓展不及预期。
2023-01-19 国信证券 胡剑,胡...买入环旭电子(6012...
环旭电子(601231) 2022年营收同比增长23.9%,归母净利润同比增长60%-70%。公司发布业绩预告,2022年实现营收685.33亿元(YoY+23.9%),预计归母净利润29.73至31.59亿元(YoY+60%至70%),预计扣非后归母净利润28.82至30.51亿元(YoY+70%至80%)。2022年公司业绩高增长得益于:1)在终端需求较疲软的背景下,苹果客户需求相对坚挺,同时公司SiP模组供应份额提升;2)汽车电子业务中毛利率较高的Powertrain产品营收快速增长;3)2Q22、3Q22美元强势带动毛利率同比提升以及形成汇兑收益;4)产能利用率提升带动毛利率同比提升,同时公司加强费用管控,期间费用率同比下降。 4Q22归母净利润同比增长9.1%-34.3%,富士康事件影响11、12月营收增速。4Q22公司营收190.03亿元(YoY+1.2%),其中10、11、12月营收同比增速分别为+36.2%、-9.9%、-14.6%,11、12月营收同比下降主要系郑州富士康事件导致苹果客户手机出货有所延后。公司预计4Q22归母净利润8.02至9.88亿元(YoY+9.1%至34.3%),预计扣非后归母净利润6.94至8.63亿元(YoY+0.4%至24.9%)。虽然4Q22人民币存在快速升值压力,但公司净利润增速仍高于营收增速,得益于期间费用率同比下降所带来的净利率提升。 SiP业务稳健增长,汽车电子Power类新品快速放量。根据IDC、Canalys数据,2022年前三季度苹果iPhone出货量同比增长2.2%,AirPods出货量同比增长18.2%,AppleWatch出货量同比增长20.8%,叠加公司SiP份额维持在较高水平,2022年公司SiP业务维持稳健增长。在汽车电子业务中,与新能源汽车相关的Powertrain、Power Module是公司最重要的发展方向,公司预计2022年Power产品营收占汽车电子业务的比例将达到20%,预计2025年占比将超过50%。考虑到Powertrain产品盈利性高于传统汽车电子产品,公司Powertrain产品在快速放量的同时将贡献较大利润弹性。 投资建议:维持“买入”评级。我们看好:1)公司SiP模组行业龙头地位进一步巩固,同时受益于苹果及其他新客户对于SiP模组的需求增长;2)汽车电子业务Power产品营收快速增长,成为新的业绩增长点。我们预计公司22-24年营收同比增长23.9%/13.3%/12.1%至685.33/776.16/869.96亿元,归母净利润同比增长63.5%/13.4%/13.3%至30.38/34.47/39.07亿元,对应22-24年PE为12.3/10.8/9.5倍,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期;行业竞争加剧;新业务拓展不及预期。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
陈昌益董事长,法定代... 250 16.31 点击浏览
陈昌益先生:1964年2月出生,中国国籍,毕业于加拿大不列颠哥伦比亚大学,获工商管理学硕士学位。曾任花旗银行(台湾)总经理助理,信孚银行台北分行副总经理。于1994年加入日月光半导体制造股份有限公司(现更名为:日月光投资控股股份有限公司),历任集团总经理室协理、集团董事长特别助理、集团幕僚长等职务,集团旗下福雷电子股份有限公司财务长兼董事。现任公司董事长。
魏镇炎总经理,董事 250 14 点击浏览
魏镇炎先生:1954年11月出生,中国国籍,毕业于台湾交通大学。1979年8月加入环隆电气,历任工程部经理、成品事业群副总、通讯产品事业群资深副总、企业服务中心资深副总、公司总经理。目前担任本公司董事及总经理。
刘丹阳副总经理,财务... 150 7 点击浏览
刘丹阳先生:1965年5月出生,中国台湾籍,英国南安普顿大学硕士。曾任毕马威会计师事务所审计部主任、金鼎证券股份有限公司承销部副理、大华证券股份有限公司国际部副理、倍利证券股份有限公司国际部副理、宝来证券股份有限公司资本市场部副总经理。目前担任公司副总经理及财务总监。
陈逢达副总经理 -- 12.11 点击浏览
陈逢达先生:1962年9月出生,中国国籍,本科学历,曾任台湾声宝股份有限公司副理,环隆电气无线网卡营运管理经理、ERP专案管理协理、全球人力资源行政管理协理,环旭上海张江厂、金桥厂、盛夏厂之总经理等职务,目前担任公司资深副总经理。
魏振隆副总经理 -- -- 点击浏览
魏振隆先生:1963年7月出生,中国国籍,台湾东海大学企管硕士。1987年7月加入环隆电气,历任工程部经理、开发处处长、事业处副总、事业群资深副总、总经理。目前担任公司资深副总经理。
Jing Cao(曹靖)副总经理 -- -- 点击浏览
Jing Cao(曹靖)先生:1971年10月出生,美国国籍,拥有中国永久居留权,护照号码56562****,研究生学历。JING CAO(曹靖)先生本科毕业于北京大学计算机系,研究生毕业于北京大学微电子研究所、美国加州大学洛杉矶分校。JING CAO(曹靖)先生于2011年加入本公司,2011年9月至2013年11月任昆腾有限副董事长,2013年11月至2015年1月任公司董事、工程部副总裁,2015年1月至今任公司董事长,2017年10月至2021年12月任公司总经理。加入本公司前,JING CAO(曹靖)先生曾于1999年7月至2002年4月任美国科胜讯系统公司工程师、2002年5月至2003年6月任美国敏迅科技有限公司高级工程师/项目经理、2003年6月至2011年8月美国昆腾技术副总裁,在模数/数模转换等模拟电路设计开发方面具有丰富的经验和技术积累。
林大毅副总经理 -- 12.11 点击浏览
林大毅先生:1963年4月出生,中国国籍,台湾成功大学电机系学士,北京大学EMBA硕士。大学毕业后即在环隆电气工作,历任工程、生产、事业处等部门主管,曾任环隆电气资讯产品事业群总经理、环胜电子(深圳)有限公司总经理、环隆电气台湾厂厂长,目前担任公司资深副总经理。
Rutherford Chang董事 -- -- 点击浏览
Rutherford Chang先生:1979年12月出生,美国国籍,毕业于美国Wesleyan University。曾担任过J&R Holding董事长特助、日月光半导体制造股份有限公司董事长特助。目前除担任本公司董事外,还担任日月光半导体制造股份有限公司董事等职务。
Neng Chao Chang董事 -- -- 点击浏览
Neng Chao Chang先生:1977年12月出生,英国国籍,美国威廉姆斯大学经济系学士。曾任Morgan Stanley投资银行分析师。现担任日月光全球销售业务总经理,福雷电子股份有限公司董事,环电股份有限公司董事,日月光半导体制造股份有限公司董事等职务。
Yifan Li董事 -- -- 点击浏览
Yifan Li先生:1967年7月出生,美国国籍,美国芝加哥大学工商管理硕士、美国得克萨斯大学会计硕士、复旦大学世界经济硕士。美国注册会计师,特许全球管理会计师,全美会计师协会和得克萨斯州会计师协会会员。曾任正兴车轮集团有限公司执行副总裁兼CFO,三胞集团有限公司副总裁兼CFO,浙江吉利控股集团有限公司董事、副总裁兼CFO,华人运通控股有限公司创始合伙人、CFO。目前还担任华人运通控股有限公司首席金融与投资顾问,上海金桥出口加工区开发股份有限公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-04-26Universal Scientific Industrial De México S.A. De C.V.6000.00实施中
2023-03-20TE Connectivity LATAM Holding S.a r.l.4800.00实施中
2023-10-31环强电子股份有限公司5300.00实施完成
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