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新华保险

(601336)

45.00

0.44  (0.99%)

今开:44.74最高:45.56成交:16.88万手 市盈:0.00 上证指数:2761.22   0.20%2019-02-20
昨收:44.56 最低:44.60 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:8473.43  0.39%15:31:29

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竞价

新华保险(601336)公司资料

公司名称 新华人寿保险股份有限公司
上市日期 2011年12月16日
注册地址 北京市延庆县湖南东路1号
注册资本(万元) 311954.66
法人代表 黎宗剑(代)
董事会秘书 龚兴峰
公司简介 公司成立于1996年8月,是一家全国性大型保险公司。截至2008年12月底,新华保险资产总规模超过1600亿元。目前,新华保险正在积极打造综合服务平台,将在更广阔的领域为客户提供全面、优质的风险保障和投资理财服务。 公司主营业务:人民币、外币的人身保险(包括各类人身保险、健康保险...
所属行业 金融业-保险业
所属地域 北京市
所属板块 融资融券-基金重仓股-预盈预增-汇金概念-证金持股-沪股通-MSCI-漂亮50-保险股...
办公地址 北京市朝阳区建国门外大街甲12号新华保险大厦
联系电话 010-85210000
公司网站 http://www.newchinalife.com
电子邮箱 ir@newchinalife.com

    新华保险第三季度实现主营收入1155.61亿元,比上年增长-1.89%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 个人业务97.84%
  • 团体业务1.37%
  • 抵销0.30%
  • 其他业务0.49%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
个人业务8235700.00 98.43% 7410500.00 97.66%
团体业务115300.00 1.38% 164900.00 2.17%
其他业务41000.00 0.49% 38000.00 0.50%
抵销25100.00 0.30% 25300.00 0.33%

*期末持有的其他证券投资:-4350000元

*报告期已出售证券投资损益:-30860000元

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票002152广电运通11.75-74550000.00
股票300332天壕节能1.40-290000.00
股票002299圣农发展4.77-33720000.00
证券代码 证券简称 期末账面值(元) 报告期损益(元)
600900 长江电力 1157300000.00 35770000.00
06886 华泰证券 413900000.00 -189530000.00
期末持有的其他证券投资 22136330000.00 500210000.00
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-01-31 申万宏源... 马鲲鹏...增持事件:公司预计...
事件:公司预计2018年归母净利润较2017年增加26.92亿元至80.75亿元,同比增长50%,主要系传统险准备金折现率假设变更、释放保险合同准备金并计入利润表。业绩增速基本符合我们的预期(预期+58%),也较9M18归母净利润增速52.8%基本持平。 根据预告,公司4Q18/4Q17归母净利润分别为3.73/3.41亿元,全年占比分别为4.6%/6.3%,同比增速分别为9.4%/118.6%;1Q18至3Q18公司逐季归母净利润同比增速分别为42.0%、127.9%和5.4%,2018年贡献占比为32.3%、39.5%和23.6%,整体来看,寿险公司因年末计提各项管理费用、减值等原因,加之保费收入集中确认在上半年,4Q 业绩对全年业绩贡献整体有限。 预计2018年和2019年准备金分别释放税前利润16.4亿元和32.8亿元。我们预计2018年10年期国债到期收益率750天移动平均线上行9个BP,根据2017年报敏感性测算,在上调5个BP 假设下全年释放责任准备金16.4亿元,占2017年税前利润为22.4%,弹性领跑上市险企。2019年10年期国债收益率逐步下行并维持在2.8%的低位假设下,750天平均线仍将保持22BP 上行,公司上调10个BP 假设下全年释放责任准备金32.8亿元。 前三季度总投资收益率达4.8%优于同业,关注AFS 浮亏对综合收益冲击。9M18公司合并报表投资收益+公允价值变动损益合计同比增速为-6.1%(平安、人寿、太保分别为-0.9%、-24.5%和+1.6%),我们预计2018年全年为-14.1%;总投资收益率为4.8%(平安、国寿和太保分别为4.0%、3.3%和4.7%),我们预计2018年全年为4.5%。我们预计产生EV 投资回报偏差-38.9亿元,拖累期初EV 增长2.6个百分点。不过值得注意的是,公司9M18归母综合收益累计亏损达-31.7亿元,关注可供出售金融资产浮亏对归母综合收益的冲击。 公司步入转型收获期,市占率回升,“以附促主”差异化战略打开发展空间。2018年公司实现原保费收入1222.9亿元,同比增加11.9%,市占率同比提升0.5个百分点至4.7%,得益于续期业务占比提升10.9个百分点至78.8%。公司在业内率先提出“风险管理师”理念,并率先走出了“以附促主”的差异化路线。公司预计2018年附加险可达30亿,2019年目标60亿,我们预计2019年健康险新单仍可继续保持15%以上的增长。 投资建议:基于部分上市同业因二级市场大幅波动、产险手续费上升等原因拖累净利润表 现,公司实现50%归母净利润增速实属不易。董事会改选后对未来战略的延续性是当前压 制公司估值的一大掣肘,我们看好公司深耕健康险领域对估值和业绩的长期提升。基于公司披露业绩预告,我们调整盈利预测,预计18-20年EVPS 分别为56.97、67.14和79.21元(原预测为57.94、68.27和80.33元),EPS 分别为2.66、3.43和4.28元(原预测为2.73、3.98和5.52元),当前对应PEV 估值0.6X,处于历史底部,维持“增持”评级。 风险提示:长端利率快速下行、保障型产品销量不及预期、战略风险
2019-01-31 海通证券... 孙婷买入投资要点:2018...
投资要点:2018年归母净利润预计同比+50%左右,业绩大幅增长与2017年同期准备金多提、基数较低有关。预计2018年NBV同比-5%。我们认为应继续关注公司管理层人选及业务发展战略。19年1月31日股价对应2019E PEV 0.65x,历史低位,维持“优于大市”评级。 【事件】新华保险发布2018年业绩预告:归母净利润预计同比+50%左右,对应全年利润80.75亿元左右;四季度单季利润3.73亿元,同比+9%。 业绩大幅增长与2017年同期准备金多提、基数较低有关。“传统险准备金折现率假设”=“750天移动平均国债收益率曲线”+综合溢价,因此利率的趋势性下降/上升(即750天曲线的下移/上移)会导致此后准备金的多提/少提,从而降低/提升税前利润。1)2017年750天曲线下行,准备金多提金额较大,“会计估计变更”影响全年税前利润减少83亿元,致2017年净利润仅54亿元。2)2018年750天曲线小幅上行,准备金略少提,利润在2017年低基数下增幅明显。3)公司并未调节准备金折现率综合溢价假设,因此2017/2018年准备金多提/少提主要与利率趋势相关。 预计2018年NBV同比-5%。1)平安人寿、太保寿险、新华人寿、中国人寿2018年总保费收入分别同比+21%、+16%、+12%、+5%。2)公司前三季度个险长险首年期缴保费同比-33%,我们预计公司2018全年个险期缴保费同比-30%、NBV同比-5%。 继续关注公司管理层人选及业务发展战略。公司此前公布了核心管理层变动,董事长万峰辞职,黎宗剑代董事长,杨征代CEO。我们预计公司将于3月董事会换届,后续董事长、总裁人选,及公司业务发展战略值得关注。 估值仅0.65xPEV,历史底部。2019年1月31日股价对应2019E PEV 0.65x,估值历史底部。我们预计公司2018-20年每股EV分别为56.27、64.55、74.26元,给予0.9-1.1倍2019EPEV,对应合理价值区间58.10-71.01元,维持“优于大市”评级。 风险提示:1)利率趋势性下行;2)股票市场大跌;3)保障型增长不及预期。
2019-01-31 华创证券... 洪锦屏...增持事项:新华保险...
事项: 新华保险发布业绩预增公告:预计全年归母净利润为80.57 亿元左右,较去年增加26.92 亿元,同比增加50%。 评论: 利润预增50%与中期持平。新华保险2018 年上半年归母净利润 77.02 亿元,同比+53%。全年归母净利润为80.57 亿元,同比+50%。第1-4 季度分别实现归母净利润26/31.9/19/3.7 亿元,分别同比增长42%/127.9%/5.4%/9.4%。 业绩预增主要原因为传统准备金折现率变更影响。据新华保险中报披露,上半年税前利润受准备金折现率影响增加1.47 亿元。中期750 日平均国债收益率(10 年期)较年初上行4bp;截至2018 年底,750 日平均国债收益率较年初上行8.8bp,较年中期上行4.8bp。根据中性假设预测,今年750 日平均国债收益率还将上行8bp 左右至10 月初,届时将迎来上行拐点,准备金折现率或将反转向下,准备金计提增加,利润释放滞后。 NBV 预期转正,投资收益率较中期或有下滑。新华保险此前披露全年保费收入数据,2018 年实现原保险保费收入1223 亿元,同比11.9%,根据中期margin调整预测,全年NBV预期在122-177 亿元之间,同比-2.7%-+1.4%。据新华3季报,投资净收益同比负增长,第四季度股票市场继续向下,预期投资收益率较中期或有下滑。 全年来看转型效果显现。新华保险在开门红后的3 个季度业绩表现相对稳定,转型成果明显,预期健康险业务未来有较确定的增长,全年NBV增速有望转正。2019 年在去年打好的基础上进一步深入发展,预期将有更好的成效。新华保险当前PEV估值水平为0.76 倍,处于历史最低位附近。2019 年负债端和投资端压力在此前几年的主动转型砍掉高成本趸交背景下压力相对较小,预期2018-2010 年EPS 为2.59/4.63/6.59(此前预测值为3.01/4.85/6.85)。维持“推荐”评级。 风险提示:开门红新单增速不及预期,资本市场波动,长端利率快速下行。
2019-01-30 方正证券... 左欣然...买入公司发布2018...
公司发布2018年业绩预增公告,预计2018年归母净利润约81亿元,同比增加50%左右;Q4单季度归母净利润约4亿元,同比持平。2018年业绩预计增长的主要由于1)传统险准备金折现率假设的变更减少了保险合同准备金。经测算,截至2018年底,750天10年期国债移动平均为3.36%,较年初3.27%上移9bps,准备金的释放为公司的利润带来增量。2)2018年保费收入1223亿元(YoY+12%),增幅为上市以来最高。预计全年新单保费有望同比持平,为业务价值和利润增长奠定保费基础。3)截至18Q3,公司总投资收益率4.8%,同比仅微降0.4pct,优于上市同业。预计全年有望保持在4.2%以上,对利润的负贡献较小。 客观看待管理层换届,价值为先的战略基调不变。公司经三年转型,已实现业务结构调整、新业务价值率提升,已呈现一定抗周期属性,为将来的持续稳定增长奠定了良好基础。2019年工作会议定调:产品转型攻坚,既定思路不变。新的一年将在确保总保费规模稳增长的同时,保持健康险快速发展。 业务结构持续优化、新业务价值率高企,转型成效初显。 1)全面压缩趸交业务,长期期交业务占比高。公司聚焦个险和期交,压缩趸交业务。截至18Q3,趸交保费占比几近于0,十年期及以上首年保费105亿元(YoY-36%),在总新单中占比48.3%。期交新单将转换为未来续期业务,既能为代理人提供续期佣金收入,也助力公司总保费收入保持稳定。 2)健康险发展迅猛,首年保费及占比大幅增长,助力新业务价值率提升、新业务价值稳健增长。转型以来,公司大力发展健康险,首年保费从2015年的77亿元持续增长至2017年的112亿元。2018上半年,健康险新单保费已逾78亿元(YoY+13%),在总新单中占比高达55%(较15H提升46pct),预计全年有望实现新单保费150亿元。健康险不断壮大、且新业务价值率较高(约70%左右),推动总新业务价值率从2014年的31.5%提升至18H的50.5%。因此,尽管18年总新单正增长承压,但健康险将成为公司新业务价值稳健增长的重要基石。 3)在2018年的转型成果下,我们测算即使2019年储蓄险新单保费同比下降30%,只要健康险新单保费增长7%,公司全年新业务价值即可同比持平。根据新华2018年中期数据并结合行业经验,我们假设2019年新业务价值率与2018年一样同为75%、20%,此时即便其它类产品减少30%、当健康险增幅达到6%时,新业务价值也能实现正增长。一方面,人身险行业转型、利率震荡向下,出于对利差的考量,险企不再有大规模销售储蓄险的意愿。另一方面,我国居民的保障缺口较大、可支配收入有限、死亡风险相对高于长寿风险,对储蓄险需求相对有限。因此,我们假设2019年储蓄险新单保费同比下降30%。则健康险新单保费增速达6%,2019年即可实现新业务价值同比持平。正因如此,即使管理层换届,考虑到整体现阶段宏观环境和市场发展特征,公司战略产生本质性变化的概率不大,仍将维持重期交、重保障的发展方向。 投资收益率优于同业,中性假设下,全年有望实现4.2%。18Q3公司总投资收益率4.8%,同比仅微降0.4pct,优于上市同业。考虑到10年期国债到期收益率走低(目前约3.15%);非标资产收益率有所下降,我们假设公司2018年有20%的非标资产和债券到期,则经加权测算,债券收益率4.5%、非标收益率7.1%,同时,假设股票基金收益率-10%,则新华全年总投资收益率约3.7%。但综合新华Q2、Q3投资收益率超预期的情况,中性假设下,股票基金收益率-5%,则预计2018年全年总投资收益率有望实现4.2%以上。 假设利率长期低位,长期投资收益率仍可维持4%以上,即便调整长期收益假设EV也可保持13%增幅。假设10年期国债收益率长期保持3%,且其它固定收益类资产保持在5.5%、房地产投资及其它收益率分别下调50bp,则在股票基金收益率为0时,我们测算得到新华综合投资收益率仍能保持4%。而根据2017年的内含价值敏感性披露简单测算,当长期收益率4%时静态EV减少15%,而假设新单保费增幅不变情况下,即便不调整贴现率,动态EV也能保持13%增幅。 投资建议:价值为先大势所趋,负债端结构优化奠基价值增长。 健康险成为新单主力,带动NBVM提升,并推动NBV稳健增长。行业以价值为先发展是大势所趋,公司前期转型成效将客观对冲管理层换届的不确定性。同时公司投资收益率优于同业,中性假设下即便长期收益率下调EV仍将维持13%增幅。目前公司2018-2020年P/EV分别0.7、0.6、0.5倍,估值处于历史底部,股价已充分反映市场对利率下行、储蓄险销售下滑的悲观预期。维持强烈推荐评级。 风险提示:利率持续走低、市场剧烈波动,投资收益大幅下滑;保费增长不及预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-02-20 华泰证券... 沈娟,郭...增持监管引导加大...
监管引导加大民企支持,金融受益于政策环境改善 2月14日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,引导金融机构加大民营企业融资支持。意见强化正向激励,金融行业受益于政策环境持续改善,证券板块关注优质券商投资机会,推荐中信证券、招商证券;银行板块推荐资本充裕、零售领先的平安银行、招商银行、建设银行、常熟银行;保险板块推荐新华保险、中国人寿。 银行:差异化货币信贷政策,正向激励银行加大民企支持 《意见》通过央行差别化货币信贷政策、银行监管层面引导等方式提振商业银行向民营企业融资支持的意愿,并同时辅以加大推动商业银行资本补充提升银行信贷供给能力,双管齐下正向激励银行。我们认为监管政策多方发力引导银行加大民企融资支持,一方面宽信用得以全面推动,银行资产规模有望提速扩张,带动盈利释放,另一方面民企融资改善有助于社会信用修复的深入推进,也有利于银行业资产质量平稳。意见严令禁止运动式信贷投放,我们认为商业银行加大民企融资支持仍会以资产质量作为核心准绳,偏好逐步修复、风控能力增强的同时扩大对民企信贷投放支持。 券商:加大直接融资支持力度,既是推动者也是受益者 加大直接融资支持力度,券商既是推动直接融资的主体力量,也有望受益于直接融资发展。《意见》要求积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资,具体包括七方面,主要有:抓紧推进在上交所设立科创板并试点注册制,有望通过增量改革提升资本市场服务民企营业能力。稳步推进新三板发行与交易制度改革,促进新三板成为创新型民营中小微企业融资的重要平台。完善股票发行和再融资制度,加快民营企业首发上市和再融资审核进度。深化上市公司并购重组体制机制改革等。券商作为推动直接融资的主体力量,将通过多种方式服务民营企业,同时也有望迎来行业发展机遇。 保险:投资端扩容持续推进,丰富渠道分散风险 《意见》要求取消险资开展财务性股权投资行业范围限制,规范实施战略性股权投资,此前在去年10月的《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》中已提出此点,我们认为此次再次强调意在推动股权投资管理办法正式稿的加速落地,持续扩大保险资金开展战略投资的业务范围,推动保险资金更好地服务实体经济。另一方面政策推动保险投资端扩容,包括设立纾困基金专项产品,允许投资银行发行的永续债和二级资本债等,将有效分散保险资金的投资风险,在丰富投资渠道的同时,也可以获取优质资产带来的超额收益。 风险提示:宏观经济下行超预期,资产质量恶化超预期。
2019-02-20 天风证券... 夏昌盛,...中性投资要点:相对...
投资要点:相对收益看券商,绝对收益看保险。券商的alpha来源于政策,进一步活跃交易和鼓励股权融资的政策可期。社融增速和表外融资均有所改善,各项宽信用政策效果显现;政策支持民企融资预计将缓解其流动性困境,继而缓解股票质押风险;预计2月以后业绩同比表现会显著改善。寿险开门红NBV超预期,1月社融超预期,利率预期正在好转;高压监管下车险手续费率预计将下降,同时非车险高速增长,预计2019年产险业绩亦迎来好转,财险龙头优势凸显。推荐中信证券、中信建投、华泰证券、国泰君安、中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保、中国财险,关注中航资本。 证券:“投资时钟指向券商”,我们继续坚定推荐龙头券商。1)1月份社会融资规模增量4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿;社融增速和表外融资均有改善,其中,社融口径人民币贷款存量增速反弹至13.6%,是2017年11月以来的最高增速;社融存量增速回升至10.4%,是2017年7月社融增速开始单边下行以来首次企稳。2)中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,确保对民企的金融服务得到切实改善,我们预计支持民企融资将有助于缓解民企股票质押风险。3)市场回暖预计将驱动上市券商业绩回升:1月36家上市券商净利润为67.41亿元,同比-5%,环比-6%(可比口径);2018年2月市场开始震荡下行,我们预计以后月份业绩的同比表现将进一步好转,预期2019年证券行业净利润YOY+10.51%(中性假设下)。4)业绩低点或已过,政策环境持续改善:资本市场改革与政策纠偏+投行和直投业务增长+融资成本下行+股权质押业务纾困+集中度提升+股票市场处于底部+高Beta。行业平均估值1.48xPB,大型券商估值在1-1.6xPB之间,行业历史估值的中位数为2xPB。 保险:长端利率下行预期正在好转,保费端将持续改善,保险股配置价值显著。1)1月后各公司全面转向保障型产品推动,预计寿险新单保费和NBV将持续好转。平安在开门红常态化转型下,1月个人业务新单保费同比增长-20%,预计负增长幅度将逐月收窄;受益于产品结构优化,预计1月平安NBV5%-7%,超市场预期。预计国寿2019年一季度及全年NBV增速最高,内部管理边际改善明显。预计目前太保NBV增速暂时承压,但压力将逐月减缓。新华继续坚持健康险为主的策略,预计保费和NBV平稳增长。受18年1月及19年1月保费负增长的影响,预计19年各家总保费收入增速将放缓,1月平安、太保、太平总保费收入同比增长分别为5%、3%、10%,增速同比大幅下滑。2)长端利率下行预期好转。截至2月15日,10年期国债收益率3.08%,较2月3日下降1.7bps。在经济增长和通胀双双回落背景下,预计利率中枢仍存在继续下行压力,但以下因素可能对利率下行形成制约:预计1月社融创新高将奠定社融增速拐点、市场风险偏好边际修复、利率债供给较往年明显提前等。当前平安、国寿、太保、新华股价隐含的10年期国债收益率分别为:2.5%、2.5%、1.8%、1.8%,我们判断“利率预期底或已至”。3)2月14日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,提到研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制,鼓励险资进入资本市场,预计险资进行长期股权投资的意愿加强,有助于缓解长端利率下降、高收益非标集中到期带来的险资配置压力。4)预计2019年龙头公司的规模优势(网点铺设深入、广泛)、品牌优势、机构业务优势(非车险业务)等进一步凸显,车险保费保持稳定增长,非车险将快速增长。1月平安产险保费同比增长19%,其中车险保费同比增长11%,增速超市场预期;非车险保费同比增长37%,占比同比提升5pct;1月太保产险保费同比19%。同时,高压监管下,财险手续费率降低、净利润率提升的确定性较高。5)中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿A股股价对应2019PEV分别仅为0.94、0.69、0.64、0.69倍,长期配置价值与防御价值卓越。 重点公司推荐:推荐中信证券、中信建投、华泰证券、国泰君安、中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保、中国财险,关注中航资本。 风险提示:市场低迷导致业绩及估值双重下滑、政策落地不及预期。
2019-02-20 天风证券... 夏昌盛,...不评级2019年1月金融...
2019年1月金融数据确立社融增速的阶段性拐点 中国人民银行于2月15日公布1月金融统计数据,1月社融规模4.64万亿元,同比多增1.56万亿元,创历史新高。社融增速环比大幅回升0.6个百分点至10.4%,由于2018年H1表外融资下降较多,导致社融低基数,随着宽信用政策逐步发挥效果,预计社融增速将逐步回升。从结构上看,对实体经济发放的人民币贷款和企业债券分别同比多增8850亿元和3768亿元,是社融改善的主要驱动因素。 随着监管的缓和,表外融资或将好转 委托贷款和信托贷款统称表外融资,受去杠杆等政策影响,2018年表外融资下降2.93万亿元,是社融增速明显走低之主因。2019年1月份,表外融资增加3432亿元,为2018年3月份以来首度正增长。其中,信托贷款增加345亿元,同比少增52亿元,但这是连续10个月减少后的首次增加;委托贷款减少699亿元,同比少减10亿元,降幅大幅缩窄。我们判断,表外业务在现有政策框架内的合规开展已经得到支持,从数据趋势来看,预计表外融资增速虽仍在下降,但降幅会有所收窄。 集合信托:募集资金规模同比大增,基建领域投放大增 用益信托数据显示,2019年1月集合信托产品发行数量和规模较去年12月有所回落,但同比保持增长。其中,集合信托募集方面,1月募集资金规模为1489.03亿元,环比下滑14.95%,主要是受季节因素影响;但与去年同期相比,大幅增长47.56%。预计资管新规及与之相关的实施细则陆续落地后,对于集合信托的募集的不利影响将会边际减弱,集合信托产品的募集规模预期将逐步回升。 按照不同的投资领域划分,1月新成立的集合信托产品中基础产业类信托逆势增长,房地产类信托规模回落。具体来看,投向房地产、工商企业和其他领域的信托产品成立规模环比分别下降27.42%、47.25%和7.98%;基础产业类信托资金募集规模370.28亿元,环比上升8.19%。2019年,宽信用预计将带动固定资产投资增速回升,基础产业信托预计将成为集合信托产品中的重要支撑,信托主动管理规模增速有望持续改善。 关注社融数据超预期下的信托行业估值修复机会 1)2018年10月份后,监管持续发力信用环境疏导。近期,中办和国办印发了关于加强金融及民营企业若干意见,旨在优化信贷结构,提升对民营企业金融服务的针对性和有效性,预计后续资产端质量有望逐步改善。 2)央行行长此前表示,影子银行是金融市场的必要补充,只要依法合规经营,便能成为金融市场的有效部分,再次提及影子银行的功能性,预计信托行业的监管压力边际有所放松。 3)2018年,信托板块受经济下行压力加大、政策调控、信用违约风险上升的影响,信托公司估值持续承压,部分上市信托公司甚至出现PB估值低于1倍的情况,我们认为当前估值已经反映悲观预期,随着社融数据和金融监管环境的边际放松,板块有望迎来估值修复。推荐爱建集团、中航资本。 风险提示:宏观经济下行风险,监管政策边际改善不及预期,市场波动风险
2019-02-20 山西证券... 刘丽不评级1月单月券商净...
1月单月券商净利润环比下降5.21%。2019年1月,华林证券上市,至此35家券商在A股上市。共40家券商发布2019年1月财务数据,合计实现营业收入196.01亿元,实现净利润68.47亿元。环比可比的39家券商(不包括华林证券),实现营业收入195.48亿元,环比下降35.69%;实现净利润68.33亿元,环比下降5.21%。 可比券商净利润同比下降4.53%。同比可比的35家券商,2019年1月实现营业收入182.16亿元,同比增长0.10%,环比下降35.44%;净利润65.23亿元,同比下降4.53%,环比下降2.62%。 二级市场交易量环比回升,IPO募资规模环比大幅增长。1月,沪深300指数收涨6.34 %,创业板指数收跌1.80%,证券Ⅲ收涨8.20%。日均成交额2966.54亿元,环比增长12.38%;两融余额7,281.90亿元,环比减少3.64%,连续8个月下滑。1月通过一级市场募集资金1,212.770亿元,环比增长32.46%,募集资金家数为61家。其中通过IPO募集资金126.86亿元(16家),环比增长346.05%;增发募集资金1,015.30亿元(35家),环比增长54.16%。 1月中信证券盈利能力居首。2019年1月,从净利润来看,中信证券、广发证券、招商证券居前三,分别为7.53亿元、4.97亿元、4.47亿元。 投资策略:政策预期显著影响券商板块表现。2018年底,中央经济工作会议,定位资本市场的作用“牵一发而动全身”,加上科创板及试点注册制的快速推进,2019年将是资本市场改革大年。近期,并购重组和再融资政策放松、股指期货交易规则“松闸”,公募基金券商结算模式试点转为常规,证券公司作为资本市场核心中介,将进入新的发展阶段。建议关注中信证券、华泰证券等综合金融服务能力强,能充分抓住改革红利的券商。 风险提示:二级市场大幅下滑,从严监管超出预期。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为29人,其中董事会成员14人,监事成员5人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
龚兴峰总精算师,副总... 237.94 -- 点击浏览
龚兴峰先生,1970年出生,自 2010 年9 月21 日起担任本公司总精算师,分管精算部和市场开发部。自1999 年1 月加入本公司以来,龚先生于2007 年2 月至2010 年9 月担任新华资产管理投资业务负责人,2003 年9 月至2007 年1 月担任首席精算师,2002 年6 月至2003年9 月担任客户服务部总经理,2002 年1 月至2002 年5 月任核保核赔部副总经理,1999年1 月至2000 年9 月任精算部总经理助理等职。2000 年9 月至2001 年12 月,龚先生在苏黎世保险公司工作并接受培训。1996 年1 月至1998 年12 月龚先生曾于中国人民银行以及中国保监会任主任科员。龚先生拥有北京市高级专业技术资格评审委员会授予的高级经济师和中国保监会授予的中国精算师职称,并于1996 年获得中央财经大学经济学硕士学位。
杨征副总裁,财务总... 263.19 -- 点击浏览
杨征先生于2016年8月加入本公司。在加入本公司之前,杨先生自2014年11月至2016年7月任中国人寿保险股份有限公司副总裁、财务负责人,2013年4月至2014年10月任中国人寿保险股份有限公司财务总监,2005年7月至2013年3月历任中国人寿保险股份有限公司财务部总经理助理、副总经理、总经理,并曾任中国人寿资产管理有限公司董事、中国人寿富兰克林资产管理公司董事、远洋地产控股有限公司董事。杨先生拥有美国注册会计师(AICPA)和英国特许公认会计师(ACCA)资格,现任中国会计学会第八届理事会理事、国家会计信息化标准化技术委员会委员、第三届中国保险业偿付能力监管标准委员会委员、财政部会计标准战略委员会委员以及国际财务报告准则解释委员会委员。杨先生于1993年获得北京工业大学学士学位,并于2000年获得美国东北大学工商管理硕士学位。
黎宗剑副总裁,首席风... 224.57 -- 点击浏览
黎宗剑先生,1961年生,中国国籍黎宗剑先生自2016年3月起担任本公司非执行董事。黎先生于2016年7月加入本公司。在加入本公司之前,黎先生自2012年1月至2016年6月任职于中央汇金公司,担任证券机构管理部、保险机构管理部董事总经理及保险机构管理部副主任。黎先生于2012年1月至2013年1月任中央汇金公司综合管理部侯任董事、银行机构管理二部侯任董事、中国出口信用保险公司董事等职,2007年9月至2011年12月历任太平养老保险股份有限公司副总经理、常务副总经理、党委委员、纪委书记,中国太平保险集团有限责任公司纪委委员,2004年9月至2007年8月任中国保险学会秘书长、常务理事和《保险研究》杂志主编,1994年至2003年历任国家经济体制改革委员会副处长、中国人保信托投资公司投资银行部总经理、中保信期货经纪公司董事长、团中央中国青年科协专职副秘书长、中国再保险公司投资管理中心副总经理等职。黎先生拥有高级经济师职称,于1982年获得贵州大学哲学学士学位,1987年获得陕西师范大学教科所心理学硕士学位,并于1994年获得中国社会科学院研究生院社会学系法学博士学位。
耿建新独立董事 4.6 -- 点击浏览
耿建新先生,1954年,中国国籍,耿建新先生是中国人民大学商学院会计系二级岗位责任教授,享受国务院政府特殊津贴。耿先生现任中国审计学会副会长、学术委员会副主任以及北京工商大学、北方工业大学特聘教授;2002年10月至2009年9月曾兼任财政部会计准则委员会委员,中国会计学会学术委员会副主任。耿先生于2015年10月至今担任华能国际股份公司(上海证券交易所上市公司,股份代码:600011)、2011年12月至今担任三角轮胎股份公司(上海证券交易所上市公司,股份代码:601163)、2016年2月至今担任深圳奇信建设股份公司(深圳证券交易所上市公司,股份代码:002781)的独立董事、审计委员会主任。此前,耿先生曾于2010年5月至2015年7月担任京东方科技集团股份有限公司(深圳证券交易所上市公司,股份代码:000725)、2014年1月至2016年3月东华软件股份公司(深圳证券交易所上市公司,股份代码:002065)、2009年12月至2016年4月担任大富科技股份公司(深圳证券交易所上市公司,股份代码:300134)、2010年12月至2016年11月担任首航节能艾启威股份公司(深圳证券交易所上市公司,股份代码:002665)的独立董事、审计委员会主任。自1993年7月至今,耿先生历任中国人民大学副教授、教授、博士生导师,教研室主任、常务系副主任、商学院党委书记、商学院学术委员会主席;1987年9月至1990年9月于河北财经学院会计系任教,历任教研室主任、系副主任、系主任,讲师、副教授;1981年8月至1985年9月于原冶金部地球物理探矿公司从事财务会计工作,后调至保定地区税务局从事税收工作,任助理会计师。耿先生研究方向为上市公司会计、企业集团会计、审计理论与实务。耿先生1981年7月毕业于浙江冶金经济专科学校会计系,1988年7月获中南财经大学经济学硕士学位,1993年7月获中国人民大学管理学博士学位。
程列独立董事 22.68 -- 点击浏览
程列先生,1955年生,中国国籍程列先生具有二十年的保险行业管理经验。程先生2013年5月至2016年1月任中国人寿保险(集团)公司资源整合部总经理,2008年1月至2013年4月任中国人寿保险股份有限公司银行保险部总经理,2006年6月至2007年12月任中国人寿保险(海外)公司党委委员、香港分公司副总经理,1996年6月至2006年5月任中国人寿深圳市分公司沙头角支公司经理、银行保险部经理。1993年12月至1996年5月任深圳阳光基金管理有限公司副总经理。1984年5月至1993年12月先后任江西省物价局综合处副处长、收费处处长。程先生毕业于江西工业学院(现南昌大学),具有高级经济师职称。
梁定邦独立董事 22.68 -- 点击浏览
梁定邦先生,1946年生,中国国籍(香港永久居民),梁定邦先生现任中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)国际顾问委员会委员,曾任中国证监会首席顾问、全国人民代表大会常务委员会香港特别行政区基本法委员会委员、香港证监会主席等职务。梁先生目前兼任中国工商银行股份有限公司(上交所上市,股份代码:601398;联交所上市,股份代码:01398)、中国中信股份有限公司(联交所上市,股份代码:00267)独立非执行董事、中国人寿保险股份有限公司(纽约证券交易所上市,股份代码:LFC;上交所上市,股份代码:601628;联交所上市,股份代码:02628)独立非执行董事(2016年5月任期届满)。梁先生自2004年8月至2013年9月任中国银行股份有限公司(上交所上市,股份代码:601988;联交所上市,股份代码:3988)独立非执行董事,并于2004年9月至2006年3月任领汇房地产投资信托基金(联交所上市,股份代码:0823)管理人领汇管理有限公司独立非执行董事,2002年11月至2005年12月任环球数码创意控股有限公司(联交所上市,股份代码:8271)非执行董事。梁先生1996年至1998年曾任国际证券管理机构组织技术委员会主席,于1990年获委任为香港御用大律师(现改称资深大律师)。梁先生于1976年毕业于伦敦大学,获得法律学士学位,并具英格兰及韦尔斯大律师和加州律师协会资格,2003年获香港中文大学颁发荣誉法学博士学位,2009年获选为香港证券学会荣誉院士及国际欧亚科学院院士。
方中独立董事 17.83 -- 点击浏览
方中先生于2011年7月由公司股东大会选举为公司独立董事,2011年9月其任职资格获得中国保险监督管理委员会核准。方先生目前兼任中石化冠德控股有限公司(联交所上市,股份代码:00934)独立非执行董事(2004年9月至今)、澳门励骏创建有限公司(联交所上市,股份代码:01680)独立非执行董事(2012年6月至今)、Worldsec Limited(伦敦证券交易所上市,股份代码:WSL)独立非执行董事(1997年2月至今)及中海油田服务股份有限公司(上交所上市,股份代码:601808;联交所上市,股份代码:02883)的独立非执行董事(2015年6月至今)。2009年6月至2013年12月,方先生任Grant Thornton International Ltd.的中国发展执行董事,2014年1月从Grant Thornton International Ltd.公司退休。2007年6月至2009年5月,方先生担任均富会计师行合伙人。1981年4月至2007年5月,方先生任摩斯伦国际-香港事务所首席合伙人。方先生于1977年11月至1981年3月服务于关黄陈方会计师行任合伙人助理。方先生为香港会计师公会资深会计师、英国特许会计师公会资深会计师。自1980年至2010年,方先生曾为香港会计师公会执业资深会计师。方先生于1972年获英国伦敦大学电子及电力工程学士学位,并于1973年获英国Surrey大学医学工程硕士学位。
李湘鲁独立董事 26.72 -- 点击浏览
李湘鲁先生,1949年生,中国国籍,李湘鲁先生现任普拓控股集团有限公司高级顾问、庆隆(上海)投资管理有限公司高级顾问。李先生自1990年至2007年先后担任美国既得投资银行副总裁及高级顾问、中国国际农村信托投资公司(香港)投资顾问、卢森堡明讯银行高级顾问、天津泰达集团有限公司投资顾问、庆隆(上海)投资管理有限公司高级顾问。李先生1986年至1989年担任中信集团中国国际经济咨询公司常务副总经理,1984年至1986年担任石油部中国石油开发公司常务副总经理,1980年至1984年担任国务院办公厅秘书,1978年至1980年任职于国务院研究室经济组。李先生拥有美国哥伦比亚大学政治学硕士学位。
郑伟独立董事 26.72 -- 点击浏览
郑伟先生,1975年生,中国国籍,郑伟先生是北京大学经济学院风险管理与保险学系主任,北京大学中国保险与社会保障研究中心(CCISSR)秘书长,同时担任中信银行股份有限公司(上交所上市,股份代码:601998;联交所上市,股份代码:00998)监事,中国保险学会理事、副秘书长,中国社会保障学会理事,中国保险法学研究会理事。自1999年3月至今,历任北京大学经济学院风险管理与保险学系主任助理、系副主、系主任;自1998年7月至今,历任北京大学经济学院助教、讲师、副教授、教授、教授兼博士生导师;自1999年8月至2000年1月,在美国威斯康辛-麦迪逊大学商学院做访问学者。郑先生先后于1995年、1998年和2003年获得北京大学经济学学士、硕士和博士学位。
吴琨宗非执行董事 -- -- 点击浏览
吴琨宗先生,1972年生,中国国籍,吴琨宗先生自2014年7月起担任本公司非执行董事。吴先生现任宝钢集团有限公司(以下简称“宝钢集团”)经营财务部总经理兼资产管理总监,并兼任宝山钢铁股份有限公司(以下简称“宝钢股份”,上交所上市,股份代码:600019)监事。在此之前,吴先生自2011年3月至2013年8月担任宝钢集团审计部部长,2006年5月至2011年3月历任宝钢股份审计部部长、系统创新部部长、财务部部长,2001年3月至2006年5月历任宝钢股份财会处会计组综合主管、稽核组组长(副处级)、审计处副处长、审计部副部长,1998年10月至2001年3月担任上海宝钢集团公司计财部财会处固定资产管理、物资采购财务主管,1993年7月至1998年10月历任宝山钢铁(集团)公司计财部财会处资本科助理会计师、固定资产管理业务主办。 吴先生拥有注册会计师(CPA)资格、国际注册内部审计师(CIA)资格及高级会计师职称。吴先生于1993年获得华东冶金学院会计学学士学位,于2004年获得上海财经大学会计学硕士学位,并于2008年获得中欧国际工商学院工商管理硕士学位。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
Anke D'Angelo监事 2017-06-27 2018-09-18 工作变动
DACEY John Robert非执行董事... 2014-08-16 2016-03-04 辞职
万峰董事长 2016-03-24 2019-01-16 个人原因
CAMPBELL Robert David独立(非执... 2016-03-04 2016-08-25 工作变动
陈远玲非执行董事... 2016-03-04 2017-06-12 工作变动

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2013-09-27 增资 46500.00 董事会通过
2012-08-30 合作 2000.00 董事会通过
2012-06-21 增资 42200.00 董事会通过
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