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工商银行

(601398)

5.47

-0.16  (-2.84%)

今开:5.63最高:5.66成交:204.58万手 市盈:0.00 上证指数:2594.83   -2.26%2018-10-23
昨收:5.63 最低:5.45 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:7574.99  -2.24%15:28:29

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工商银行(601398)公司资料

公司名称 中国工商银行股份有限公司
上市日期 2006年10月27日
注册地址 中国北京市西城区复兴门内大街55号
注册资本(万元) 35640625.71
法人代表 易会满
董事会秘书 官学清
公司简介 中国工商银行成立于1984年1月1日。2005年10月28日,整体改制为股份有限公司。2006年10月27日,成功在上交所和香港联交所同日挂牌上市。经过持续努力和稳健发展,已经迈入世界领先大银行行列,拥有优质的客户基础、多元的业务结构、强劲的创新能力和市场竞争力,向全球578.4万公司客...
所属行业 金融业-货币金融服务
所属地域 北京市
所属板块 融资融券标的-保险重仓股-中字头-汇金概念-一带一路-证金概念-外管局持股-沪港通-参股基金-MSCI-漂亮50-银行...
办公地址 中国北京市西城区复兴门内大街55号
联系电话 010-66106114
公司网站 http://www.icbc.com.cn;http://www.icbc-ltd.com
电子邮箱 ir@icbc.com.cn

    工商银行第三季度实现主营收入5357.73亿元,比上年增长3.48%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 公司金融47.81%
  • 个人金融40.24%
  • 资金业务11.45%
  • 其他0.49%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
公司金融业务18525200.00 47.81% 10568800.00 54.97%
个人金融业务15592900.00 40.24% 7707400.00 40.09%
资金业务4435600.00 11.45% 695600.00 3.62%
其他191400.00 0.49% 255100.00 1.33%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
港股01299友邦保险5400000.0026856665.00
港股03988中国银行5400000.003392450.00
证券代码 证券简称 期末账面值(元) 报告期损益(元)
SBK 标准银行集团 32689280602.00 2492765286.00
001740 SkNet works 11897632.00 208975.00
BKI-CS BKI-CS 7190847.00 295514.00
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-10-14 申万宏源... 马鲲鹏...买入事件:工商银行...
事件:工商银行披露2018年半年报。上半年实现营业收入3875亿元,同比增长7.0%;实现归母净利润1604亿元,同比增长4.9%,基本符合预期;截至2Q18,不良率季度持平于为1.54%,拨备覆盖率173.2%,季度环比下降1.3个百分点。 1H18工行营收端显著修复,核心盈利能力稳定于同业领先水平,龙头银行经营优势持续演绎。中报来看工行盈利表现极其优异:净利息收入稳定保持两位数增长的同时净手续费收入持续回暖,1H18工行净利息收入同比增长10.8%,净手续费收入同比增长3.4%,分别正面贡献业绩7.4%和0.7%,这是公司核心盈利能力得以持续保持较快速度的最大推动力。一季度保费收入短期冲击影响大幅弱化,营收增速较一季度大幅提升,1H18工行营收增速较一季度提升3个百分点至7.0%。衡量核心盈利能力的拨备前利润(PPOP)增速自2017年以来始终维持在7%以上的较高水平。积极夯实拨备基础的同时业绩表现连续两年维持逐季回升趋势,1H18其归母净利润较一季度继续提升0.9个百分点至4.9%。 二季度工行净利息季度环比持平于2.30%,大幅领先同业水平,主要得益于其持续优化的资负结构。息差变动因素分析表明上半年资负结构调整正面贡献息差5bps,完全对冲1H18负债端成本小幅上行的负面影响。其中贷款/存款结构调整分别正面贡献息差7/2bps,是工行净息差得以保持稳定的核心原因。1)贷款端:1Q18/2Q18贷款规模季度环比分别增长2.4%/2.5%,截至1H18贷款占总资产比重环比年初提升0.1个百分点至54.7%。考虑其通过资产证券化释放的473亿贷款额度,实际贡献效应更大。结构来看贷款投放向零售贷款倾斜,1H18工行零售贷款平均余额环比年初增长14.2%,占总资产比重较年初提升1.8个百分点至19.5%。2)存款端:2Q18工行存款季度环比增长3.1%,在二季度行业存款竞争激烈环境下表现极其亮眼。其中成本更低的零售存款增长良好,使得整体存款稳定保持于行业低位,1H18新增零售存款占比达54.4%,占比环比提升0.2个百分点至43.1%,1H18总存款成本季度环比仅提升1bp至1.43%。 开源节流,净手续费收入得以领先行业持续回升,严监管边际冲击减弱背景下未来中收对利润表持续修复的正面贡献值得期待。1H18工行净手续费收入同比增长3.4%,主要原因在于:1)手续费收入结构持续优化:理财手续费收入下滑乃今年监管趋严环境下业务调整所致,1H18工行理财手续费仅下滑13.0%,降幅好于可比同业。于此同时依托金融科技转型和综合化服务优势,上半年工行信用卡业务和结算业务持续发力,带动手续费收入触底回升,1H18同比分别增长16.7%和17.1%,占手续费收入比重分别提升3.0和2.3个百分点至25.0%和18.8%。2)支出端成本管控得当:手续费支出逆势下降,1H18同比下降3%。 工行资产质量持续向好,在上半年紧信用环境下其逾期贷款规模和占比延续双降趋势更显难能可贵。1)上半年积极加大不良处置力度,化解存量资产包袱的同时严控新生成信贷不良,优异的风险管控是未来不良持续向好的最重要保障。不良率低位企稳,2Q18不良贷款率季度环比持平于 1.54 %;不良生成受二季度加大核销力度季度间小幅波动,1H18核销转让规模同比大幅增长56.6%,导致2Q18加回核销后年化不良生成率103bps,季度环比上升48bps。行业和区域分布上看信贷结构持续优化,不良率最高的制造业和零售业贷款占比持续下降,1H18合计占总贷款比重环比下降0.8个百分点至25.6%;区域分布上主要投放地区长三角(18.4%)、珠三角(13.3%)、中部(14.1%)不良率大幅下降,不良率较高的东北地区贷款占比环比下降0.2个百分点至5.0%的低位。2)关注、逾期贷款规模及占比、逾期/不良占比均进一步下降,不良潜在压力持续化解。1H18工商银行关注贷款/逾期贷款规模环比分别下降14.1%和5.8%,占总贷款比重环比分别下降72bps/20bps,其中核心的90天以内逾期贷款环比下降18%;90天以上逾期/不良较年初下降1.9个百分点至79.0%,低于100%,不良认定标准进一步趋严。3)拨备覆盖率稳定于较高水平,风险抵补能力较强。一季度I 9准则切换下风险抵补能力的提升给了大行更大的不良处置空间,2Q18受加大核销影响季度环比小幅下降1.3个百分点至173.2%,仍处于行业较高水平。 资本充足率领先行业水平,未来2540亿的资本补充计划落地将进一步夯实工行资本实力。2Q18工行资本充足率季度小幅下降0.4个百分点至14.73%,在上市银行中排名第四,资本补充压力不大。本次资本补充计划目的在于合理运用资本补充额度进一步增强未来风险抵御实力。目前工行优先股规模仅为860亿,根据巴塞尔协议其他一级资本工具不超过风险加权资产规模1%的规定,本次1440优先股发行规模符合上限。此外工行有1100亿的合格二级资本工具计划,若2020年前落地资本充足率将至少提升一个百分点。 公司观点:龙头银行稳健经营,基本面向好趋势进一步深化。当前工行息差高位企稳,不良稳定改善,核心盈利能力突出,综合化战略持续推进,资本实力进一步增强,高质量发展道路更进一步,理应享受合理估值溢价。我们预计工行2018-2020年归母净利润增速为7.6%/10.2%/12.5%(维持原预测),当前股价对应0.88X PB,维持买入评级。
2018-09-03 中信建投... 杨荣增持事件8月30日,...
事件 8月30日,工商银行发布2018年中期业绩报告,营业收入同比增加6.99%,归母净利润同比增长4.87%。 简评 1、盈利增速加快,ROE小幅下降 (1)上半年,公司实现营业收入3874.51亿元,同比增长6.99%,二季度单季同比增长10.21%,较一季度提升6.16个百分点;上半年实现归母净利润1604.42亿元,同比增长4.87%,二季度单季同比增长5.74%,较一季度提高了1.76个百分点。 (2)盈利能力小幅下降。上半年年化加权ROE为15.33%,较去年同期下降了0.36个百分点。EPS为0.45元/股,较去年同期增加了0.02元;BVPS为5.87元/股,较年初提高了0.14元/股。 2、净息差提升14个BP,负债端保持基本稳定(1)上半年,公司利息净收入达2776.16亿元,同比增长了10.64%。其中利息收入同比增长9.20%,利息支出同比增长7.0%。 (2)上半年NIM达2.30%,较去年同期增加了14个BP,较年初提高了8个BP,与一季度数据保持一致。(3)从资产端来看,生息资产综合收益率同比上升了18个BP,其中贷款、同业资产和证券投资收益率分别同比上升20、44和6个BP。从具体贷款业务来看,短期贷款收益率上升幅度要快于中长期贷款,分别同比上升57和3个BP;零售贷款收益率上升幅度也要快于对公贷款,分别同比上升32和4个BP。此外,海外贷款收益率同比上升了43个BP。 从负债端来看,付息负债综合成本率同比上升5个BP,主要是上半年存款成本率保持稳定,只有同业负债成本率和债券发行成本率上升了29和69个BP。从具体存款业务来看,对公存款成本率基本保持稳定,而零售存款成本率反而下降了4个BP。 3、受资管新规影响明显,但中间业务收入仍同比增3.38%。 (1)上半年实现非息收入合计1098.35亿元,同比减少13.94亿元,降幅1.3%,主要来自于其他非利息收入的大幅下降。(2)手续费及佣金净收入达792.60亿元,同比增加25.90亿元,增幅3.38%。其中,占比最高的银行卡业务、结清算及现金管理业务分别同比增加31.47和24.02亿元,增幅16.7%与17.1%,增长比较明显,此外担保及承诺业务收入也同比增长了29.8%;受资管新规、保险新规及资管产品今年开始缴纳增值税等因素的影响,对公理财和个人理财业务收入分别同比减少了25.66和10.19亿元,同比下降25.4%和5.8%;受债务及股权融资业务量下降所致,投资银行业务手续费同比减少12.40亿元,降幅8.4%。 (3)其他非利息收入达305.75亿元,同比下降39.84亿元,降幅11.5%。其中,仅投资收益同比上升61.11亿元,主要来自保本理财产品已实现理财收益的增加;而保本理财产品未实现支出增加使得公允价值变动净损益同比下降43.07亿元。此外,外汇衍生品净损失同比增加30.44亿元;子公司工银安盛保费收入下降使得其他业务收入同比下降27.44亿元。 4、资产质量全面改善,拨备充足进一步提高,核销力度加大 (1)不良率下降1个BP。二季度末,公司不良贷款余额2299.76亿元,同比增长4.07%,不良率为1.54%,较年初下降了1个BP,与一季度末保持一致。 (2)关注类贷款占比大幅下降72个BP。二季度末关注类贷款达4826.74亿元,同比下降了14.11%,占总贷款的3.23%,占比较年初下降了72个BP,下降十分明显。 (3)逾期90天以上贷款占比下降4个BP。二季度末公司逾期贷款余额2696.10亿元,同比下降17.95%;逾期90天以上贷款占比占总贷款的比重达1.22%,较年初下降了4个PB;逾期90天贷款比不良贷款的剪刀差达78.98%,较年初下降1.96个百分点,隐性不良的确认压力进一步减轻。 (4)拨备充足性明显提高,核销力度加大。二季度末,公司拨备覆盖率、拨贷比分别为173.21%和2.67%,较年初提高了19.14和0.28个百分点,但与一季度末数据相比,分别小幅下降了1.30和0.03个百分点。此外,上半年公司核销贷款522.23亿元,占去年全年核销规模的72.33%,核销力度有所加大。 5、资本充足性下降明显,未来需要补充核心一级资本 二季度末,公司核心一级资本充足率、一级资本充足率以及资本充足率分别为12.33%、12.81%和14.73%,较年初分别下降了44个BP、46个BP和41个BP。 与其他大行相比,公司资本充足性好于同业,但距离TLAC的监管要求仍有不少差距。2018年8月,公司董事会通过了在2020年底前发行合计1100亿元的二级资本工具的议案,静态来看可以提高资本充足率0.65个百分点。同时,公司在8月底通过董事会议案拟发行境内非公开优先股1000亿元,分一次或多次完成,主要用于补充其他一级资本,预计可以提高一级资本充足率和资本充足率0.59个百分点。对于核心一级资本,公司拟以内源融资为主,不排除择机推出相关的外源再融资方案。 6、零售业务发展成绩斐然,对集团的整体贡献加大 (1)零售贷款占比持续提升。上半年公司零售贷款达5.31万元,较年初增长了7.43%,快于对公贷款,从而零售贷款的占比较年初提升了0.9个百分点至35.6%。从具体业务来看,上半年零售信贷发力点在个人住房贷款和信用卡业务中,占零售的比重分别提高了0.9和0.2个百分点。 (2)零售不良率继续下降,是公司整体不良率下降的主要来源。二季度末,公司零售不良率为0.80%,较年初下降了10个BP。 (3)零售定价能力提升。上半年公司零售贷款收益率大幅提升(同比上升32个BP),同时零售成本率保持下降趋势(同比下降4个BP)。 (4)零售对集团的贡献加大。上半年,零售业务营收达1559.29亿元,同比增长10.15%,占集团总营收的40.2%,占比较去年同期提高了1.1个百分点;零售业务税前利润达788.56亿元,同比增长2.63%,占集团税前利润的40.0%,占比较去年同期也提高了0.9个百分点。 7、投资建议 我们长期看好工商银行的长期战略规划和转型发展方向,认为公司虽然大,但成长性同样很足。 其一,公司的“大零售”、“大资管”、“大投行”三大战略正在加快推进,多元增长引擎正在形成。2018年半年报也表明,公司零售业务已经取得了明显成效,对公司的利润贡献正在逐渐加大;资管业务多项指标稳居行业前列,在监管统一资管行业标准后,公司的资管品牌优势、渠道优势、托管牌照优势将进一步突出;投行业务已经形成了内外齐飞的布局,并且拥有完善的产品体系,在国内外的市场竞争力和影响力在加大。 其二,“综合化”、“国际化”两大布局基本已经完成,乘着“政策东风”,未来将更有作为; 其三,拥有完善的金融科技品牌发展战略,e-ICBC3.0的战略升级将更有效支撑公司业务开展和转型工作。 重点推荐工行的主要原因:其一:无论是境外内比较,还是境内同业比较,公司ROE均处于高位,但是估值相对较低; 其二,成本优势明显,净息差弹性较大。2018年上半年公司净息差企稳回升14个BP,在大行中最高,并超过预期; 其三,资产质量改善明显,拨备压力减轻。2018年公司资产质量各项指标均有明显好转,特别是关注类贷款占比大幅下降72个BP,潜在不良改善最为明显。同时公司逾期90天比不良的剪刀差在78.98%,未来不良的确认压力也很小。 其四,零售业务持续发力,利润贡献提升。2018年公司零售业务取得不菲的成绩,无论是零售贷款占比、零售资产质量、零售定价能力、零售中间业务等均较去年有明显的提高。在公司未来三年的战略规模中,新增贷款的50%将继续投入到零售当中,对集团的贡献值得期待。 基于以上分析和判断,我们给予工行“增持”评级。 我们预测工商银行2018、2019年净利润增速为5%、10%,EPS为0.85、0.93元,对应PE为6.38、5.80,对应PB为0.79、0.70,6个月目标价6.5元。
2018-09-02 平安证券... 刘志平...买入上半年营收增...
上半年营收增速加快,归母净利润稳步提升 工商银行上半年实现营收同比增长7%(4.05%,18Q1),Q2单季增幅10.2%,较一季度提升6.15个百分点。其中,上半年利息净收入同比增长10.6%,Q2单季度增长9.3%。同时,上半年手续费收入同比增长3.4%,结束了上年末负增0.5%的趋势,Q2单季增长5.4%,较Q1提升3.8个百分点,银行卡、现金管理、担保承诺业务收入分别同比增16.7%/17.1%/29.8%。上半年PPOP同比增长8.5%(9.7%,18Q1),Q2单季增幅7.3%,较Q1降2.4个百分点,主要是二季度的营业费用有明显的增长(18.2%,YoY)。上半年拨备计提同比增36.1%,增速较一季度提升2pct,在此基础上实现归母净利润同比增4.87%(4%,18Q1),Q2同比增长5.7%。 上半年存款增速领衔大行优势明显,二季度息差企稳 上半年资产较年初增长4.66%(1.56%,18Q1),二季度规模增速有明显提升,较一季度增长3.1%,主要二季度主动负债规模扩张的影响。资产端,贷款较上年末增4.9%(2.35%,1Q18),零售贷款较上年末增7.4%,超公司贷款增速2.9个百分点,带动零售贷款占总贷款比例提升0.9pct至35.6%,零售贷款中,个人按揭贷款占比较年初提升0.9pct至80.5%,增速达8.7%,信用卡贷款亦保持9.2%的高增长。上半年投资同比增12.7%,Q2单季环比增3.1%,同业资产同比收降11.3%,主要是一季度进行的压降,Q2环比增10.9%。 负债端,存款规模较上年末增8.3%(5.1%,18Q1),增速领衔大行,二季度存款规模也保持稳定增长,但季末活期存款占比较上年末下降近2个百分点。上半年同业负债同比收降0.7%,Q2环比增2.8%,应付债券同比多增9.9%,Q2环比提升8.9%。 1H18公司公布净息差2.30%,同比上升14bps,较去年末提升8bps。我们测算的Q2单季环比Q1上升1bps,季度息差的企稳主要是二季度低成本存款规模稳健提升下资产端信贷等投放稳健增长。 资产质量延续稳中向好,不良认定持续保持严格 公司二季度末不良贷款率1.54%,环比持平于Q1,较上年末降1bps。先行指标上,关注、逾期贷款率分别较上年末下降0.72pct/0.2pct至3.23%/1.81%。同时,公司逾期90+/不良较年初继续下行1.95pct至78.98%。受益于资产质量持续向好,公司拨备覆盖率进一步增至173.21%,基本环比持平于Q1,但仍有提升空间。二季度末公司资本充足率和核心一级资本充足率分别为14.73%/12.33%,较上年末分别下降41BP/44BP,同时公司公告了发行1000亿优先股的预案,后续资本实力得到进一步增强。 投资建议:负债端优势突出,资产质量稳中向好 工商银行上半年经营稳健,存款增速领衔大行,负债端的优势保障了息差的稳定性。规模的稳健扩张以及息差的企稳回升下上半年实现营收和PPOP增速的较高增长。资产质量方面在稳定中逐步改善,不良偏离度持继续下行。我们维持公司盈利预测不变,18/19年净利增速预测为5.0%/7.8%,目前股价对应18/19年PB为0.86x/0.79x,PE为6.6x/6.1x,维持公司“强烈推荐”评级。 风险提示: 1)资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露。若宏观经济出现超预期下滑,势必造成行业整体的资产质量压力以及影响不良资产的处置和回收力度,从而影响行业利润增速。 2)政策调控力度超预期。18年以来在去杠杆、防风险的背景下,行业监管的广度和深度不断加强,资管新规等一系列政策和监管细则陆续出台,在维稳的政策基调下金融协调和监管预计也会进一步加强。但是如果整体监管趋势或者在某领域政策调控力度超预期,可能对行业稳定性造成不利影响。 3)市场下跌出现系统性风险。银行股是重要的大盘股组成部分,其整体涨跌幅与市场投资风格密切相关。若市场行情出现系统性风险,市场整体估值向下,有可能带动行业股价下跌。
2018-08-31 中银国际... 励雅敏...买入利润增速进一...
利润增速进一步提升,手续费收入增长回暖。工商银行上半年营业收入同比增7.0%,增速较1 季度下降1.7 个百分点,主要是净利息收入增速(+10.6%,YoY) 在去年同期高基数的基础上同比增速小于1 季度。2 季度公司继续加大拨备计提,信贷成本同比提升25BP 至1.12%拖累上半年净利润增速表现至同比增4.9%,增速较1 季度上升0.9 个百分点。上半年手续费佣金收入同比增速较1 季度提升1.8 个百分点至3.4%,主要是信用卡和第三方支付业务的快速发展,使得银行卡和结算清算收入上半年分别同比增16.7%/17.1%。 资产规模稳定增长,负债端优势突出。2 季度总资产同环比分别增7%/3%, 其中2季度客户贷款同环比分别增7%/2.5%,在总资产中占比稳定在53%。负债端,存款2 季度环比增3%,在存款竞争激烈的情况下,存款在总负债中的占比仍然保持在82.9%的较高水平,存款成本1.43%,较年初持平, 发挥出工商银行作为大行在揽储方面领先同业的优势。上半年息差为2.30%与1 季度持平,展望下半年低资金利率逐步传导到实体经济,未来银行资产端定价或将有所下行,考虑到工行在负债端的优势,我们认为息差水平总体将保持稳定或小幅微降。 不良处置力度加大,资产质量整体稳定。工行2 季度末不良率为1.54%, 环比1 季度持平。逾期90 天以上贷款/不良贷款的比例较年初下降1.95 个百分点至79%,不良认定严格。我们测算公司加回核销的单季年化不良生成率为1.08%,同比提升72BP,我们认为这主要是和2 季度实体经济下行压力增大有关。上半年公司加大了对不良的核销处置力度,上半年清收处置规模同比增长97.8%。2 季度拨备覆盖率环比下降1.3 个百分点173%,仍有提升空间。 评级面临的主要风险 资产质量下滑超预期。 估值 我们预计公司18/19 年净利润同比增速为6.5%/5.6%,经过前期调整,公司当前股价对应2018/19 年PB0.85x/0.78x,维持买入评级。
无行业评级
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2018-10-23 民生证券... 周晓萍增持上市险企保费...
上市险企保费增长12.2%,平安、太保增速居前 2018年1-9月A股四家上市险企保费收入共计13945.5亿元,同比+12.2%。中国平安原保费收入总计5615.4亿元,同比+19.1%;中国人寿4685亿元,同比+4.1%;中国太保2645.1亿元,同比+14.4%;新华保险1000亿元,同比+11.3%。9月保费同比+11.3%,环比+21.3%实现正增长。三季度同比增速11.1%,预计全年保费增速将保持平稳。 寿险:续期业务拉动保费增长,新单增速持续改善 1-9月四家险企寿险业务累计同比+11.7%,平安人寿+21.2%、太保人寿+14.7%、新华保险+11.3%,中国人寿+4.1%。9月寿险板块环比增速+24.8%,新华保险环比+92.7%,中国人寿环比+47.3%,边际改善明显。在同期高基数下,平安寿险新单增速-2.8%降幅继续收窄,续期业务收入同比+39.3%,规模占个险收入的67%,继续拉动保费规模增长。平安健康险1-9月保费收入28.5亿元,同比增长72%,单月增速32%。预计全年健康险将保持高增速。受益于保障型产品拥有较高的新业务价值率,预计险企全年价值增速有望得到支撑。 财险:累计同比增长15%,非车险增速保持四成 1-9月财险板块同比增长14.6%,平安财险、太保财险同比+15%、+13.9%。平安车险收入同比+6.6%较上月提升0.7个百分点,平安非车险业务收入占比28%,其中非机动车辆保险同比+44.4%,意外与健康保险+44.3%,增速保持平稳。第三次商车费改背景下大型财险具有规模化优势,但是受新车销量下滑影响,预计上市财险企业全年增速将维持平稳。 投资建议 长端利率在3.6%左右区间波动呈现企稳,评估利率继续保持上行趋势,有助于寿险企业会计利润释放。利率企稳有利于险企债权类资产实现稳健收益。保障型产品维持较高增速,高价值率产品将对险企价值形成支撑。目前保险板块PB为2.0处于低位,具有较好的安全边际。预计随着政策边际改善和市场行情回暖,四季度有望获得估值修复。推荐中国平安、新华保险、中国太保和中国人寿,2018年预测NBV为738、126、295和690亿元,PEV为1.15、0.83、0.91和0.71。 风险提示:1、长端利率超预期大幅下行;2、保障型产品销售不及预期。
2018-10-23 华泰证券... 沈娟,郭...增持本周观点:政策...
本周观点:政策加速落地,优选价值金融股 信贷稳社融弱,政策加速落地,继续坚定推荐金融板块优质个股。 子行业观点 保险:我们预计三季报NBV改善、EV稳健,重视底部价值配置机会。银行:9月信贷稳社融弱。表外融资和债券融资增长不理想。银行理财子公司管理办法征求意见,我们预计将加快表外融资规模企稳回升速度。新规放松了银行理财子公司对非标和股票的投资限制,有利于降低信用风险压力,推动银行股估值上行。证券:政策环境边际改善,刘鹤就股市情况发表讲话,提振市场情绪。弱市环境下券商三季度业绩承压,我们预计优质大券商累计归母净利润同比下滑约-30%至2%,好于行业整体。关注优质券商。多元金融:格局重塑,分化加大,关注优质个股。 重点公司及动态 1)保险:推荐平安、新华。2)银行:重点关注资本充裕,具备资产扩张能力的银行,推荐招行、光大、上海、平安、农行。3)证券:推荐业务稳健均衡且风控实力较强的优质大券商:中信、广发、招商。4)多元金融:推荐中航资本。 风险提示:经济下行超预期,资产质量恶化超预期。
2018-10-23 民生证券... 周晓萍增持行情回顾上周A...
行情回顾 上周A股日均股票成交额2518亿元,环比-11.5%;市场换手率为3.11%,较上一周-33个BP;截至10月18日(上周四),两融余额较上一周五下滑2.74%至7770.39亿元,占流通A股市值的比例为2.25%,环比上升4BP。上周沪深300指数-1.13%,券商板块+0.16%,超额收益率为1.29%;保险板块2.49%,超额收益率为3.62%。国际方面,上周道指涨0.41%;标普500指数涨0.02%,纳指跌0.64%;美联储卡普兰表示美国2018年经济增速可能是3%;未来几年消费前景非常好;不担心金融危机发生;可能再有2-3次加息后就能达到美联储的中性利率水平;2-3次加息可能到2019年6月前发生。公开市场方面,上周净回笼4215亿元,下周央行公开市场将有300亿元逆回购到期。 行业观点 券商观点:近期市场波动性加剧,日均交易量处于低位,券商经营存在着一定压力。大型证券公司经营稳健、抗压能力较强,业绩的韧性要强于中小型证券公司。同时资本市场对外开放持续加码,沪伦通跨境做市业务有望带来增量收入。推荐综合实力强同时安全边际高的大型券商中信证券、华泰证券。 保险观点:1-9月的行业经营数据显示寿险保费呈现修复态势,健康险保费继续高增长。主要原因是保险公司仍在适应监管对于保险产品设计的新要求,以及发力加快回归保障、优化业务结构。我们观察,上市保险公司近半年以来寿险业务结构优化显著,NBVMargin提升、健康险保费占比提升、寿险新单增速边际改善等,均是行业积极向好、健康发展的信号。弱势行情下,四家上市险企的PEV估值水平估值处于较低水平,安全边际高。推荐综合金融运营商中国平安、经营稳健的中国太保,以及转型改善成效显著的新华保险。 行业重要事件回顾及点评 事件回顾:上周上市证券公司、保险公司陆续披露9月份经营业绩。 点评:9月业绩环比增长,整体仍同比下滑;1-9月累计数据难维持正增长,大型券商相对稳定;交投情绪萎靡,市场交易量收缩;IPO募集资金低位,累计值低于同期水平。上市险企保费增长12.2%,平安、太保增速居前;寿险:续期业务拉动保费增长,新单增速持续改善;财险:累计同比增长15%,非车险增速保持四成。 风险提示:IPO过会率不及预期,保障型产品销售不及预期。
2018-10-23 中信建投... 张芳增持本周保险连续...
本周保险连续跑赢沪深300和非银版块,绝对收益和相对收益均明显体现。监管明确表示充分发挥保险资金长期稳健投资优势,加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。预计保险资金将加大对股市的投入,金融版块作为险资偏好的重要版块,将显著受益。同时,市场对后续大盘走势相对悲观,保险版块避险属性较强也获市场青睐。 负债端进入四季度,保费和新业务价值基数均迎来最低窗口,考虑今年随着134号文的落地,保险的季节性“前高后低”将逐步平缓,且保障型产品销售同比增长不断提升,我们预计四季度将成为今年保费,新业务价值同比增长最高的季度。目前负债端仍为市场关注保险股的热点。投资端维持长期国债收益率3.6%左右的高位。年底临近估值切换,我们认为保险迎来反弹确定性最强的配置窗口。预计中国太保、新华保险均将实现全年新业务价值基本持平至小幅正增长。目前保险板块估值仅为0.84-1.24倍P/EV,合理估值为1-1.5倍P/EV。高成长龙头险企享受合理溢价,推荐关注新华保险、中国太保。 本周券商板块跑赢沪深300指数,跑输非银板块,估值(1.1倍PB(LF))处于历史底部。十九届四中全会召开前夕,金稳会及一行两会领导先后发声,从稳定市场预期、推进市场改革和化解市场风险的三个维度阐明监管层底线思维:一是明确近期市场波动与稳中向好的经济基本面、稳健运行的金融体系脱节,具备估值修复的基础;二是推进券商资管细则、股份回购制度、并购重组市场化改革、扩大对外开放政策的落地,健全市场机制;三是推动民营企业融资支持计划,允许保险资金参与化解股票质押流动性风险,鼓励私募购买上市公司股票,解决市场及上市公司层面的资金面紧张格局。面对超预期的政策利好,券商板块短期内将受益于市场资金面的改善和交易活跃度的提升,以及股票质押平仓风险的缓释,有望在四中全会前后时期走出反弹行情。龙头券商普遍拥有较强的资本实力、丰富的机构客户资源和完善的风险控制制度,在传统业务的存量竞争及创新业务的牌照申请上占得先机,配置价值凸显,推荐关注中信证券(行业领军者,综合实力突出)和华泰证券(定增落地混改获批,财富管理日益精进)。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为32人,其中董事会成员19人,监事成员7人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
谷澍行长 63.43 -- 点击浏览
谷澍先生自2013年10月起任中国工商银行股份有限公司副行长。1998年加入中国工商银行,曾任会计结算部副总经理、计划财务部副总经理、财务会计部总经理、董事会秘书兼战略管理与投资者关系部总经理、山东省分行行长等职。目前还担任标准银行集团有限公司副董事长、中国工商银行(伦敦)有限公司董事长、中国工商银行(阿根廷)股份有限公司董事长。谷澍先生1990年获上海交通大学工学学士学位,1995年获东北财经大学经济学硕士学位,1998年获上海财经大学经济学博士学位,高级会计师。
李云泽副行长 58.24 -- 点击浏览
李云泽,男,中国国籍,1970年9月出生。 李云泽先生1993年7月加入中国建设银行,曾任中国建设银行天津市分行副行长、总行计划财务部副总经理,2011年4月任中国建设银行总行战略规划与股权投资部总经理,2015年3月任中国建设银行重庆市分行行长。 李云泽先生毕业于天津大学,后获北京大学高级管理人员工商管理硕士学位。
谭炯副行长 58.24 -- 点击浏览
谭炯,男,中国国籍,1966年6月出生。 谭炯先生1988年6月加入中国银行,2003年4月任中国银行西藏自治区分行副行长(主持工作),2006年2月起历任中国银行西藏自治区分行行长、云南省分行行长,2011年9月任中银基金管理有限公司董事长,2015年3月任中国银行广东分行行长。 谭炯先生毕业于武汉大学,后获武汉大学经济学博士学位。
张红力副行长 58.24 -- 点击浏览
张红力,男,中国国籍,1965年1月出生。 张红力先生自2010年5月起任中国工商银行股份有限公司副行长。自2004年10月起,曾任德意志银行环球银行全球管理委员会委员、亚太区总裁,德意志银行(中国)有限公司董事长。1991年7月任美国惠普公司总部财务经理,1994年7月任英国施罗德国际商人银行董事兼中国业务主管,1998年6月任美国高盛公司亚洲执行董事兼北京代表处首席代表,2001年3月至2004年9月任德意志投资银行大中华区主管、亚洲区副董事长兼中国区主席。目前兼任工银国际控股有限公司董事长、标准银行集团有限公司(SBG)副董事长、中国工商银行(美国)董事长。获得黑龙江八一农垦大学学士学位,加拿大阿尔伯特大学遗传学硕士学位,美国加州圣哥拉大学工商管理硕士学位,中国科学院管理科学与工程专业博士学位。
胡浩副行长 58.24 -- 点击浏览
胡浩,男,中国国籍,1962年6月出生,自2010年12月起任中国工商银行股份有限公司董事会秘书。胡浩先生1984年加入中国工商银行,曾任中国工商银行工商信贷部副总经理、信贷管理部副总经理、机构业务部总经理、国际业务部总经理,华商银行总裁,中国工商银行卢森堡有限公司董事长,南水北调中线干线工程建设管理局副局长,太平财产保险有限公司董事,太平人寿保险有限公司董事,厦门国际银行董事。目前兼任中国工商银行战略管理与投资者关系部总经理。毕业于湖南大学,后获中国社会科学院研究生院经济学博士学位,高级经济师。
王敬东副行长 58.24 -- 点击浏览
王敬东,男,中国国籍,1962年12月出生。 王敬东先生1983年8月大学毕业后到农牧渔业部参加工作,后在国家经委、国家农业投资公司工作,1994年3月调入国家开发银行,曾任哈尔滨分行副行长、总行人事局副局长,2006年7月任总行评审三局局长,2008年12月任北京分行行长,2010年12月任总行人事局局长。 王敬东先生毕业于华中农学院,获农学学士学位。
官学清董事会秘书 119.89 -- 点击浏览
官学清,男,中国国籍,1963年10月出生,自2013年5月起任中国工商银行股份有限公司四川省分行行长。官学清先生1984年加入中国工商银行,曾任中国工商银行四川遂宁市分行行长,中国工商银行法兰克福代表处代表、法兰克福分行副总经理,中国工商银行四川省分行副行长,中国工商银行四川省分行副行长兼四川省分行营业部总经理,中国工商银行湖北省分行行长。毕业于西南财经大学,获经济学博士学位,高级经济师。
惠平职工监事 5 -- 点击浏览
惠平先生,中国国籍,出生于1960年5月。惠平先生1984年加入本行,现任本行纪律检查委员会副书记、监察室主任。1999年4月至2011年1月先后任本行陕西分行副行长、行长;2011年1月至2015年9月任本行内控合规部总经理。毕业于厦门大学,获金融学博士学位,高级经济师。
沈炳熙外部监事 -- -- 点击浏览
沈炳熙,男,中国国籍,出生于1952年2月,中国人民大学经济学博士,研究员。 沈炳熙先生现任职于中央汇金投资有限责任公司,自2009年1月起任中国农业银行股份有限公司非执行董事。曾任中国人民银行金融体制改革司金融市场处副处长,政策研究室体改处兼货币政策研究处处长,研究局货币政策研究处处长,中国人民银行驻东京代表处首席代表、中国人民银行金融市场司副司长、金融市场司巡视员。曾担任日本东京大学客座研究员,现担任浙江大学、对外经贸大学兼职教授。
王百荣首席风险官 117.08 -- 点击浏览
王百荣,男,中国国籍,1962年8月出生,自2010年12月起任中国工商银行股份有限公司重庆市分行行长。王百荣先生1991年加入中国工商银行,曾任中国工商银行浙江省分行办公室主任、绍兴市分行行长,中国工商银行浙江省分行行长助理兼绍兴市分行行长,中国工商银行浙江省分行副行长兼浙江省分行营业部总经理,中国工商银行重庆市分行副行长(主持工作)。全日制硕士研究生毕业,获经济学硕士学位,高级经济师。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
董轼非执行董事... 2017-06-27 2018-01-22
叶东海非执行董事... 2017-06-27 2018-01-22
梅迎春非执行董事... 2017-06-27 2018-01-22
王敬东执行董事 2017-01-05 2018-01-22
谷澍副董事长 2016-12-29 2018-01-22

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2012-06-29 增资 560000.00 董事会通过
2009-09-30 资产交易 371800.00 董事会通过
2009-09-03 增资 300000.00 股东大会通过
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