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中国银河

(601881)

  

流通市值:1294.40亿  总市值:1953.98亿
流通股本:72.43亿   总股本:109.34亿

中国银河(601881)公司资料

公司名称 中国银河证券股份有限公司
网上发行日期 2017年01月11日
注册地址 北京市丰台区西营街8号院1号楼7至18层...
注册资本(万元) 109344022560000
法人代表 王晟
董事会秘书 刘冰
公司简介 中国银河证券股份有限公司,是中国证券行业领先的综合金融服务提供商。凭借独特的历史、品牌和股东优势,公司资本规模、盈利水平、业务实力和风险管理能力位居行业前列。公司为个人、企业、机构、国际及资本市场客户提供财富管理、投资银行、机构业务、国际业务、投资交易等全方位、多层次、专业高效的综合金融服务,致力于打造受人尊敬的现代投资银行。
所属行业 证券
所属地域 北京
所属板块 AH股-中字头-机构重仓-预盈预增-融资融券-央国企改革-沪股通-券商概念-证金持股-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-科创板做市商-中特估-央企改革-2025中报预增
办公地址 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
联系电话 010-86359022,010-80929800,010-80926608
公司网站 www.chinastock.com.cn
电子邮箱 zgyh@chinastock.com.cn
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
财富管理业务592571.5443.11262198.5643.07
投资交易业务385802.0428.0728248.504.64
其他母子公司一体化业务128213.189.3374586.8612.25
国际业务109932.748.0090501.9814.87
机构业务104381.447.5911604.151.91
其他29279.222.13117716.1119.34
投资银行业务24474.731.7823920.503.93

    中国银河最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-02 中原证券 张洋增持中国银河(6018...
中国银河(601881) 18.512025年中报概况:中国银河2025年上半年实现营业收入137.47亿元,同比+37.71%;实现归母净利润64.88亿元,同比+47.86%;基本4,496.76每股收益0.54元,同比+54.29%;加权平均净资产收益率5.16%,同比1.77+1.53个百分点。2025年半年度拟10派1.25元(含税)。 2,023.96 点评:1.受会计政策变更的影响,2025H公司其他收入占比显著降低,经2,023.96纪、投行、资管、利息、投资收益(含公允价值变动)占比均出现提高。 2.代理买卖证券业务、代销金融产品业务增幅明显,合并口径经纪业务手10.45续费净收入同比+45.30%。3.股权融资规模显著回升,债权融资业务再创7,817.40佳绩,合并口径投行业务手续费净收入同比+18.80%。4.券商资管产品结1,441.35构持续优化,部分产品业绩跻身市场前列,合并口径资管业务手续费净收5.16入同比+17.54%。5.权益自营取得优异投资业绩,固收创新及客需业务成109.34绩斐然,合并口径投资收益(含公允价值变动)同比+50.62%。6.两融规模36.91保持稳定,质押规模小幅下降,合并口径利息净收入同比+5.49%。7.国际业务稳中有升,收入同比+4.99%。 投资建议:报告期内公司财富管理业务通过“研投顾”体系构建买方闭环,代买、代销净收入同比高增;股权融资业务多市场全链条综合金融服务能力显著提升,债权融资业务巩固优势再创佳绩;券商资管业务加快探索精品化之路,部分产品业绩跻身市场前列;权益自营踏准市场方向取得优异投资业绩,固收自营创新型及客需型业务蓬勃发展,投资交易业务表现亮2025.08眼。预计公司2025、2026年EPS分别为1.06元、1.12元,BVPS分别为10.74元、11.28元,按8月29日收盘价18.51元计算,对应P/B分别为1.72倍、1.64倍,维持“增持”的投资评级。 风险提示:1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑;2.股价短期波动风险;3.资本市场改革的政策效果不及预期;4.超预期事件导致公司的盈利预测与实际经营业绩产生明显偏差 市净率(倍)1.381.561.721.64
2025-08-29 东吴证券 孙婷,罗...买入中国银河(6018...
中国银河(601881) 投资要点 事件:中国银河发布2025年中报。2025H1公司实现营业收入137.5亿元,调整后同比+37.7%;归母净利润64.9亿元,同比+47.9%;对应EPS0.54元,ROE5.16%,同比+1.53pct。第二季度实现归母净利润34.7亿元,同比+26.0%,环比+15.1%。 受益于市场交投活跃,经纪业务收入大幅增长。2025H1公司经纪业务收入36.5亿元,同比+45.3%,占营业收入比重26.7%。全市场日均股基交易额15703亿元,同比+63.3%。公司两融余额1010亿元,较年初-1%,市场份额5.5%,较年初持平,全市场两融余额18505亿元,较年初-0.8%。公司依托线上数字化平台及线下分支机构网点优势,多渠道稳慎拓展新客入口,深耕存量客户,加大全旅程、全场景服务触达和互动,截至25H1公司客户总数突破1,800万户,其中ETF交易账户数保持行业前5位。 投行业务收入逆市提升,股权投行修复显著。2025H1公司投行业务收入3.2亿元,同比+18.9%。1)股权业务:25H1公司股权主承销规模同比+1308.2%至223.1亿元,排名第8;其中IPO1家,募资规模4亿元;再融资5家,承销规模219亿元。2)债券业务:25H1公司债券承销规模同比+82.4%至3266亿元,排名第5;其中地方政府债、金融债、中期票据承销规模分别为2129亿元、597亿元、223亿元。 资管业务收入维持增势,产品谱系进一步完善。25H1公司资管业务收入2.7亿元,同比+17.5%。截至2025H1资产管理规模915亿元,同比-10.0%。公司资管子公司银河金汇持续构建多元化产品体系,落地科创权益、固收+、公募REITs、QDII等核心品类。 自营表现出色,坚持绝对收益策略。25H1公司投资收益(含公允价值)74.0亿元,同比+50.2%;调整后投资净收益(含公允价值、汇兑损益、其他综合收益)75.1亿元,同比-1.0%。 盈利预测与投资评级:结合公司2025H1经营情况,我们上调此前盈利预测,预计公司2025-2027年的归母净利润分别为130/140/149亿元(前值分别为126/135/142亿元),分别同比+30%/+7%/+7%,对应2025-2027年PB为1.14/1.08/1.03倍。资本市场改革持续优化,宏观经济逐渐复苏,大型券商控制风险能力更强,能更大程度的享受政策红利,维持“买入”评级。 风险提示:交易量持续走低,权益市场波动加剧致投资收益持续下滑。
2025-08-29 国金证券 舒思勤,...买入中国银河(6018...
中国银河(601881) 业绩简评 2025年8月28日,中国银河发布中期业绩公告。25H1公司实现营业收入137.47亿元,同比增长37.71%;归母净利润64.88亿元,同比增长47.86%;加权平均净资产收益率5.16%(未年化),同比增加1.53pct。25Q2实现归母净利润34.72亿元,同比增长26%,环比增长15%。25H1公司经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增速分别为45%/19%/18%/5%/48%,占比分别为27%/2%/2%/14%/54%。 经营分析 经纪业务:25H1公司实现经纪业务净收入36亿元,同比增长45%,主要得益于上半年市场日均股基成交额同比增长64%。代销业务亦有所回暖,25H1末公司金融产品保有规模为2,141亿元,较年初增长1.4%,代销金融产品收入同比增长53%,“金耀”资产配置系列产品规模突破22亿元,较年初增长102%。 投行业务:25H1公司实现投行业务净收入3.2亿元,同比增长19%。根据wind数据,25H1公司股权承销规模同比增长1308%,债权承销规模同比增长71%,股权承销规模排名提升至行业第8,债权承销规模排名提升至行业第6。财务顾问业务方面,重大资产重组交易规模为115亿元,行业排名第7,财务顾问收入同比增长60%。投资业务:25H1公司实现投资净收入(投资收益-对联营及合营企业的投资收益+公允价值变动收益)74亿元,同比增长48%,主要系处置金融工具取得的投资收益增加所致。金融资产规模方面,交易性金融资产较年初增长14.9%,主要是由于债券投资规模增加。国际业务:25H1公司实现国际业务收入11亿元,占营收比重8%。在东南亚市场的经纪业务持续领先,市场份额在马来西亚、新加坡、印度尼西亚和泰国分别排名第1、第2、第4及第5。 盈利预测、估值与评级 公司经纪业务增速较高,投行业务股权、债权承销规模排名提升,海外业务布局持续深化。收入预测方面,2025年收入大幅下降主要是因为会计政策变更,2025年收入按变更后预测,而24年实际值为未追溯调整值,不考虑会计政策变更,公司收入应实现正增长。预计2025-2027年归母净利润增速为22%/8%/9%,BPS为10.91/11.75/12.68元,现价对应PB为1.69/1.56/1.45倍,维持“买入”评级。 风险提示 宏观经济大幅下行;权益市场大幅下行;公司改革效果不及预期。
2025-06-12 国金证券 舒思勤,...买入中国银河(6018...
中国银河(601881) 中国银河是综合实力领先的老牌央企,实控人为中央汇金,股东背景强大。公司经纪业务优势显著,投行、资管等弱势业务正在补短板,国际业务在东南亚区域处于绝对领先地位,2024年公司在马来西亚、新加坡、印度尼西亚和泰国的市场排名分别为第1、3、4和6。展望未来,中国银河有望成为业务结构均衡的国际投行。主要业务强优势,补短板: 经纪业务:公司有营业部461家,排名第一,庞大的网点数量奠定了渠道优势,25Q1公司经纪业务净收入排名第6。2024年经纪业务净收入62亿元,在成交额较高的市场环境下,预计25-27年收入为75/80/84亿元,同比增长22%/6%/5%。 ②投行业务:公司的弱势业务之一,现董事长王晟曾在中金公司有20余年投行经验,加盟银河后带领投行做强团队、做大规模,24年银河股、债承销规模市占率分别提升0.3/0.8pct,25Q1投行业务净收入排名提升至第15。2024年投行业务净收入逆势增长至6.1亿元,在承销规模市占率提升的情况下,预计25-27年收入为6.7/7.2/7.7亿元,同比增长11%/7%/7%。 ③资管业务:公司的另一项弱势业务,25Q1收入排名第17。资管新规后银河金汇资管结构优化,2024年集合资管规模占比提升至72%,资管产品体系多元化。2024年公司资管业务净收入4.9亿元,在规模企稳、结构优化的情况下,预计25-27年收入为5.4/6.2/6.6亿元,同比增长10%/16%/6%。 ④信用业务:公司两融业务市占率约5%,25Q1利息净收入排名第2。2024年公司利息净收入38亿元,在两融余额提升的情况下,预计25-27年收入为39/41/43亿元,同比增长1%/6%/6%。 ⑤投资交易:25Q1中国银河投资净收入排名第5,金融资产规模十年复合增长率为35%。公司在固定收益投资方面具备优势,2024年债市表现好,中债-新综合财富指数上涨7.6%,公司大规模加仓债券,投资净收入增长50%至115亿元,预计未来金融资产规模稳步增长,25-27年收入为124/138/147亿元,同比增长8%/11%/7%。 盈利预测、估值和评级 预计25-27年中国银河实现营收385/415/438亿元,同比增速9%/8%/6%,归母净利润114/128/138亿元,同比增速14%/12%/7%,BPS为10.86/11.68/12.57元。考虑到公司在逐步强化优势、补足短板,且是潜在的收并购标的,给予公司2025年1.8倍PB,对应目标价19.54元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 宏观经济大幅下行;权益市场大幅下行;公司改革效果不及预期。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
王晟董事长,法定代... 163.77 -- 点击浏览
王晟,1977年6月出生,管理科学与工程硕士。王先生2002年加入中国国际金融股份有限公司,2016年6月至2018年3月,任中国国际金融股份有限公司投资银行部执行负责人;2018年3月至2020年3月,任中国国际金融股份有限公司总裁助理、投资银行部执行负责人;2020年3月至2022年7月,任中国国际金融股份有限公司管理委员会成员、投资银行部负责人。2022年7月至2023年10月,任本公司党委副书记、副董事长、总裁、执行委员会副主任。2022年8月起至今担任本公司执行董事;2023年10月起至今担任本公司党委书记、董事长、执行委员会主任。
薛军总裁,副董事长... 163.77 -- 点击浏览
薛军,1970年2月出生,工商管理硕士。薛先生于1997年11月至2008年1月,历任中国证监会发行监管部主任科员、副处长、调研员;2008年2月至2011年12月,历任国信证券有限公司总裁助理、齐鲁证券有限责任公司副总经理;2012年1月至2021年9月,历任申银万国证券股份有限公司总经理助理,申万宏源证券有限公司总经理助理、执行委员会成员、合规总监。2021年10月至2023年11月,任本公司党委委员、副总裁、执行委员会委员、财务负责人;2023年11月至2024年1月,任本公司党委副书记、总裁、执行委员会副主任、财务负责人。2024年1月起至今担任本公司党委副书记、执行董事、副董事长、总裁、执行委员会副主任、财务负责人。
罗黎明副总裁,执行委... 145.15 -- 点击浏览
罗黎明,1976年9月出生,计算机专业博士。罗先生于1998年8月至2002年5月,历任常州市证券公司(现东海证券股份有限公司)及其子公司程序员、项目经理等;2002年5月至2013年2月,历任北京世华国际金融信息有限公司项目经理、开发部经理,吉贝克信息技术有限公司总经理助理、副总经理等;2013年3月至2017年6月,历任中国证监会规划发展委员会研究员,中证机构间报价系统公司技术开发部总监兼系统运维部总监、执行委员会委员等,中泰证券股份有限公司IT总监。2017年6月至2022年2月,任本公司执行委员会委员、业务总监;2022年3月至2022年8月任本公司执行委员会委员、副总裁。2022年8月起至今担任本公司执行委员会委员、副总裁、首席信息官。
刘冰董事会秘书,执... 138.65 -- 点击浏览
刘冰,1972年1月出生,工商管理硕士。刘先生于2001年1月至2013年2月,历任渤海证券有限责任公司北京总部机构客户部经理、总经理助理、西外大街营业部总经理,五矿证券有限公司常务副总经理;2013年3月至2017年9月,历任宏源证券股份有限公司(现申万宏源证券有限公司)资产管理分公司董事总经理,申万宏源证券有限公司资产管理事业部副总经理。2017年9月至2020年5月,任本公司北京分公司总经理;2020年5月至2023年8月,任本公司财富管理总部总经理。2023年8月至今担任本公司执行委员会委员、业务总监;2024年1月起至今担任本公司执行委员会委员、业务总监、董事会秘书。
宋卫刚(SONG Weigang)非执行董事 -- -- 点击浏览
宋卫刚,1975年4月出生,经济学博士,高级经济师。宋先生于1998年8月至2014年4月,历任财政部办公厅财务处、信息处科员、副主任科员,部长办公室副处级、正处级秘书,财政部经济建设司调研员、处长、副司长级干部;2014年4月至2016年10月,历任中国证券投资者保护基金有限责任公司副董事长、党委委员;2016年10月至2022年4月,担任银河金控党委委员、副总经理,2022年5月至今担任银河金控党委副书记、执行董事、总经理。自2024年12月起至今担任本公司非执行董事。
杨体军非执行董事 -- -- 点击浏览
杨体军,1966年6月出生,经济学博士,注册会计师(非执业会员)。杨先生于1988年7月至1995年1月,历任财政部驻吉林省财政厅中企处科员、副主任科员;1995年1月至2012年8月,历任财政部驻吉林专员办办公室副主任科员、办公室主任科员、综合处副处长、业务二处处长、党组成员、专员助理、副监察专员;2012年8月至2019年4月,历任财政部驻甘肃专员办党组书记、监察专员,财政部驻辽宁专员办党组书记、监察专员,财政部驻大连专员办党组书记、监察专员(兼);2019年4月至2021年1月,担任财政部辽宁监管局党组书记、局长,财政部大连监管局党组书记、局长(兼)。2020年9月起至今,担任银河金控非执行董事。自2021年6月起至今担任本公司非执行董事。
李慧非执行董事 -- -- 点击浏览
李慧,1969年5月出生,工程硕士,注册会计师(非执业会员)。李女士于1991年7月至1998年12月,历任中国船舶工业总公司审计局干部、助理会计师、审计师;1998年12月至2010年3月,历任国防科工委财务司主任科员、副处长、正处级调研员,国防科工局财务与审计司处长;2010年3月至2023年3月,历任中投公司财务部高级经理、组长、董事总经理;2011年9月至2017年3月,兼任中国中投证券有限责任公司监事;2023年8月起至今,兼任银河期货、银河国际控股董事。自2023年3月起至今担任本公司非执行董事。
黄焱非执行董事 -- -- 点击浏览
黄焱,1974年5月出生,经济学博士,经济师。黄女士于1998年7月至2007年9月,历任北京市地方税务局法制处科员、副主任科员、主任科员;2007年9月至2024年11月,历任中投公司法律合规部一级经理、高级副经理、境外税务组组长、高级经理、党支部书记。自2024年12月起至今担任本公司非执行董事。
刘力(Liu Li)独立董事 22.33 -- 点击浏览
刘力,1955年9月出生,工商管理硕士。刘先生于1984年9月至1985年12月任教于北京钢铁学院;1986年1月至2020年9月,先后在北京大学光华管理学院(及其前身经济学院经济管理系)任助教、讲师、副教授、教授,博士生导师,期间担任过MBA项目主任、金融系主任、工会主席等职务;自2011年1月至2021年11月,担任中国机械设备工程股份有限公司的独立非执行董事;自2014年9月至2020年11月,担任交通银行股份有限公司的独立非执行董事;自2016年1月至2020年10月,担任深圳市宇顺电子股份有限公司的独立非执行董事;自2016年6月至2023年6月,担任中国国际金融股份有限公司的独立非执行董事;自2017年6月至2022年9月,担任中国石油集团资本股份有限公司的独立非执行董事;自2022年1月起担任中国冶金科工股份有限公司的独立非执行董事;自2022年8月起担任中国信达资产管理股份有限公司外部监事。自2024年1月起至今担任本公司独立非执行董事。
范小云独立董事 -- -- 点击浏览
范小云女士:1969年10月出生,1995年7月至今,范女士历任南开大学助教、讲师、副教授、教授,现任南开大学金融学院院长,十四届全国政协委员,民进中央委员、民进中央经济委员会副主任,兼任全国金融专业研究生教育指导委员会委员、中国经济社会理事会理事、财政部债务研究和评估中心政府债务咨询专家、天津宏观经济学会会长等。2006年6月至2014年6月任泰达荷银基金管理有限公司(2010年更名为“泰达宏利基金管理有限公司”)独立董事,2021年10月至2024年10月任天津产权交易中心有限公司董事。2021年11月至今任安联保险资产管理有限公司独立董事。范女士于1992年获得南开大学金融学学士学位,于1995年获得南开大学货币银行学硕士学位,于1999年获得南开大学国际金融专业博士学位。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-12-30CGS-CIMB Holdings Sdn. Bhd.实施完成
2023-12-30CGS-CIMB Securities International Pte.Ltd.实施完成
2023-12-30中国银河国际控股有限公司160000.00实施完成
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