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中信银行

(601998)

6.48

0.10  (1.57%)

今开:6.37最高:6.54成交:41.64万手 市盈:0.00 上证指数:3128.93   1.99%2018-04-24
昨收:6.38 最低:6.37 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:10556.82  2.19%15:30:07

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中信银行(601998)公司资料

公司名称 中信银行股份有限公司
上市日期 2007年04月27日
注册地址 北京市东城区朝阳门北大街9号
注册资本(万元) 4893479.66
法人代表 李庆萍
董事会秘书 芦苇
公司简介 中信银行是中信集团旗下最大子公司,成立于1987年,是中国改革开放中最早成立的新兴商业银行之一,是中国最早参与国内外金融市场融资的商业银行,并以屡创中国现代金融史上多个第一而蜚声海内外,为中国经济建设做出了积极的贡献。
所属行业 金融业-货币金融服务
所属地域 北京市
所属板块 破净股-融资融券标的-PPP项目-汇金概念-证金概念-沪港通-MSCI-银行...
办公地址 北京市东城区朝阳门北大街9号
联系电话 010-85230010
公司网站 http://www.citicbank.com
电子邮箱 ir@citicbank.com

    中信银行第三季度实现主营收入1153.07亿元,比上年增长-0.03%。

最近报告期收入占比2017-12-31
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  • 公司银行55.57%
  • 零售银行34.68%
  • 金融市场7.07%
  • 其他业务2.68%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
公司银行业务8708000.00 55.57% 6633700.00 63.58%
零售银行业务5434700.00 34.68% 3406700.00 32.65%
金融市场业务1108000.00 7.07% 231600.00 2.22%
其他业务及未分配项目420100.00 2.68% 161900.00 1.55%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
港股00762中国联通--3864412.39
股票VVISA INC-CLASS--83105.64
股票MAMASTERCARD -CLASS A--1662.11
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-04-01 国泰君安... 邱冠华...增持投资建议:基于...
投资建议:基于资产缩表结束、息差拐点向上和拨备压力减缓考虑,上调18/19年净利润增速至8.1%(+0.8pc)/10.02%,EPS0.94/1.03元,BVPS8.17/8.44元,现价对应6.81/6.19倍PE,0.76/0.69倍PB。上调目标价至9.80元,目标价对应18年1.20倍PB,将评级从谨慎增持上调至增持。 业绩概述:17年净利润426亿元,+2.3%;加权ROE10.9%;不良率1.68%,-1bp;拨备覆盖率169%,+14pc;净息差1.79%,-21bp。 最新认识:缩表进程结束,18年业绩拐点向上 1.主动缩表结束。17年中信银行主动缩表,三季度末总资产较年初缩减6.6%,重点压缩同业资产和债券投资,分别较年初减少44.9%和20.6%。缩表在三季度基本完成,四季度末总资产较三季度末增长了2.5%。 2.业绩拐点向上。基于三方面判断:①资产缩表已经结束,预计18年资产重回正增长9%,其中信贷增长3000亿,债券1000亿,同业保持稳定;②净息差拐点回升,除了受益行业性资产收益趋势上行驱动以外,还得益于约2000亿高收益率的新增零售贷款的重点配置;③不良拨备压力减缓,得益于不良生成改善和拨备新政对拨备覆盖率要求的下调。 风险提示:经济增长失速、监管节奏失当。
2018-03-27 华泰证券... 沈娟,...增持业绩略超预期,...
业绩略超预期,维持“增持”评级 公司于3月26日发布2017年年报,归母净利润同比增长2.25%。业绩略超我们预期。公司2017年主动缩表,结构调整初步到位。我们将目标价上调至7.28-8.09元。维持“增持”评级。公司贷款利率提升较快,存款活期率小幅改善2017年营收同比增长1.91%(前三季度同比下降0.03%)。净息差1.79%,较前三季度增加1bp,主要得益于生息资产收益率提升。其中公司贷款利率提升较快,公司贷款2017年平均收益率4.81%,比上半年增加4bp。存款2017年平均成本率较上半年增加2bp到1.59%。活期率改善,活期存款平均余额占比较Q2末增加1.51pct到51.75%。全年净手续费与佣金收入同比增长10.83%(前三季度同比增10.47%),占比29.90%;主要得益于银行卡手续费的较快增长(同比增57.59%)。预计受员工成本增加影响,成本收入比29.92%,较前三季度增加3.66pct。 个人贷款同比大增,拨备计提力度加大 2017年末资产同比下降4.27%,资产总量达到5.68万亿元。贷款总额同比增长11.08%,其中公司贷款同比微增0.63%,个人贷款同比大增28.75%。零售贷款占比达到38.52%。零售贷款主要增长点为信用卡贷款和住房抵押贷款。不良贷款率微升,加大拨备计提力度。2017年末不良贷款率1.68%,Q4环比小幅增加2bp。拨备覆盖率169%,Q4环比增加8pct。逾期90天以上贷款/不良贷款比例为109%,较Q2末减少1pct。资本偏紧,2017年末资本充足率11.65%,Q4环比下降10bp。 结构主动调整阶段性结束,未来目标“三驾齐驱” 2017年公司确定降增速、提转速、调结构的目标,将信贷资源向零售业务倾斜,主动压降同业资产和应收款项类投资,成为业内首家主动“缩表”的银行。Q1-Q3资产环比增速分别为-3.02%、-1.75%、-2.02%。直到Q4资产规模止跌回升,环比增速达到2.54%。零售发力效果明显,全年零售业务营收、税前利润占比分别提升至34.7%、38.8%。公司资产负债结构调整阶段性结束,2018-2020年战略目标调整为推动对公、零售、金融市场业务从“一体两翼”向“三驾齐驱”转变。我们预计2018年在缩表结束后,资产将回归增长轨道,战略综合化定位有利于增强盈利的稳定性。 战略执行坚定,结构调整迅速,享受估值溢价 预测公司2018-2020年归母净利润增速3.7%/4.3%/5.6%,EPS0.90/0.94/0.99元(18-19年前次预测EPS为0.89/0.93元),2018年BPS8.09元,PE7.09倍,PB0.79倍。股份行2018年Wind一致预测PB0.84倍,我们认为公司战略执行坚定,率先调整结构,零售改革力度大,享受一定估值溢价,给予2018年0.9-1.0倍PB。目标价从6.91-7.68元上调至7.28-8.09元。 风险提示:不良贷款增长超预期,资金市场利率上升超预期。
2018-03-27 中泰证券... 戴志锋...增持年报亮点:1、息...
年报亮点:1、息差环比上升5bp,部分是由于生息资产结构调整;净利息收入环比增2.4%,日均净息差相对平淡。2、生息资产规模环比增长(+2.3%);3、手续费收入保持较快增长(+11%)。年报不足:1、不良率环比上升2bp,不良净生成有所上升。2、核心一级资本充足率环比下降。 年报概览:营收增速回升。1Q17、1H17、1-3Q17、2017营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为:-6.7%/-2.1%/0%/1.9%、-0.8%/0.7%/3.6%/1.1%、1.7%/1.7%/0.6%/2.3%。 2017年业绩增长拆分:4季度税收对增长贡献较大。其中非息和税收的正向贡献力度增强。息差、成本、拨备负向贡献业绩10.6、0.8、5.4个百分点。息差负向贡献程度减弱。税收主要是永久性差异纳税项目调整。 投资建议:公司2017、2018E PB 0.86X/0.78X;PE 7.59X/7.31X(股份行PB 0.94X/0.84X;PE 7.26X/6.82X),中信银行目前估值便宜,资产质量平稳、有较高安全边际,17年调整资产负债结构,我们预计18年业绩有望回升,拨备有能力释放利润;建议投资者积极保持跟踪。 风险提示:经济下滑超预期。
2018-03-27 华创证券... 张明增持一、下半年继续...
一、下半年继续缩表 公司生息资产平均余额较去年增长4.5%,实现了一定增长。但环比中报下降了1.5%,下半年公司生息资产规模出现了“真实缩表”。公司的资产缩表对应的是负债的收缩,存款、同业平均余额分别环比中报下降0.69%、5.52%。相较已经公布年报的可比股份制银行(招行平安)收缩态势明显。此外,债券类负债(含同业存单)环比中报仅增长0.8%小于股份行平均水平。负债端的全面收缩一方面显示存款端公司压力较大,另一方面主动负债的收缩表明缩表是管理层主动选择的结果。 与同业相比,缩表对收入而言没有形成拖累: 1、存款成本低 公司存款平均余额虽然环比下降,但通过深耕细作,对公与个人的活期存款率大幅提升,年度存款成本率1.59%较中报上升2BPs(可比公司平安与招行分别上升11BPs、3BPs)。 2、贷款占比提升 公司贷款平均余额同比增速11.8%远快于资产增速,且增速高于中报1.1个百分点。占资产比由2016年的51.5%升至55%。综合而言,在收缩战线的同时保持了较强的盈利能力是在对公业务上“三大一高战略”、零售业务上“通过体系建设提高效率”等综合贡献的结果。 二、信贷结构调整进入末期 信贷是公司资产负债业务的重中之重。其结构调整力度较往年又有加强。零售贷款增加2750亿元,占新增贷款86%,对公贷款主要增量来自房地产、基建与公用事业、租赁与商业服务业等低风险板块,制造业与批发零售业贷款压降超1000亿元,表内信贷风险大幅降低。从不良率上看,制造业不良率5.2%、批发零售业不良率5.5%在上市银行中属于暴露较为充分。“三大一高”使得对公贷款风险进一步下降。 三、连续三年高核销 公司2017年核销贷款346亿元再创新高,自2015年来连续三年核销金额位居股份制银行前列,随着信贷结构调整到位,自拨备释放利润的潜力巨大。 四、非息占比提升 非息收入占比升至36.41%,但应该看到其中手续费收入仅增长10.83%,除信用卡与托管业务外大部分业务增长乏力(行业现象)。非息收入很大程度上依靠投资收益、公允价值变动贡献,稳定性较差。 五、员工费用支出增长较快 公司财务费用率29.92%明显上升,其中,员工成本增加12%贡献了2/3的增幅。去杠杆背景下收入弹性受限,员工成本的快速上行趋势值得警惕。(结合目前通胀开始抬头) 六、盈利预测与估值 公司的缩表战略较其他银行更领先,受2018年更严峻的负债形势的影响相对较小,息差保持平稳乃至快速上行的潜力大。预计公司收入增速5%略快于2017年(2017年同比口径有营改增因素)。 利润方面经过三年高核销,公司对公贷款不良资产消化进入末期,信用成本或较2017年下降,我们预计2018、2019年利润增速分别为9.4%、7.4%,归母净利润分别为465.75亿元、499.99亿元。对应2018-19年PB0.77、0.69倍,处于较低水平。在经济持续复苏前提下公司估值有潜力达到0.8-0.85倍(近年来股份制银行估值中枢),对应目标价6.6-7元,建议关注。 七、风险提示:宏观经济大幅下行
无行业评级
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2018-04-20 东方证券... 唐子佩,...不评级2018年3月30日...
2018年3月30日,证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。我们认为,这一文件的要点在于红筹企业回归境内证券市场,回归的工具主要包括IPO 与CDR 两种。通常意义上来讲,红筹企业指的是,主要业务在境内、但注册地在境外的企业。根据要求,两类企业将被纳入试点:一是符合要求的境外上市企业(BAT 等);二是发展较为成熟、规模符合要求的未上市红筹企业,可能包括蚂蚁金服、小米、滴滴等。 试点企业可以根据自身情况,选择CDR 或直接IPO 回归境内市场。与此同时,证监会修改了IPO 对盈利能力的要求,以适应此次试点文件的内容。 CDR 是存托凭证的“汉化版本”,其产品设计很大程度上借鉴了ADR 的做法。ADR 是一种在美国市场发行的、可流通转让的、代表一定数量非美国公司股票的证券产品。不同类型的ADR 在发行方式、监管要求、披露准则等方面均不同,而中概股选择最多的是三级ADR,具有融资功能。2017年通过ADR 方式在美国上市的公司共29家,占总IPO 家数的8.6%,募集金额总计63.4亿美元,同比增长60%,其中共有15家中概股。 对创新企业的吸引力是一个成熟的股票市场所应当具备的特性,A 股市场推出CDR 势在必行,国内大型综合性券商适合承担起发行中介的职责。我们预计CDR 的推行将主要有以下几个关键参与方:1)交易场所:沪深证券交易所;2)存托机构:券商投行部门具有优秀的承销能力,是合适的选择;3)托管机构:具备国际业务优势的券商。 红筹股回归给一线券商带来业绩增量,且是偏长期的、可持续的增量逻辑。 1)中短期视角:关注行业巨头回归机遇。主要的业绩贡献点来自于阿里、百度、腾讯等行业巨头回归A 股带来的承销业务收入,一定假设下计算可得,这一业务可以提升龙头券商(以中信为例)的收入6.72%,提升投行业务收入66%,提升净利润8.09%。而这一提升效果预计在未来1-2年内完成。 2)长期视角:主要贡献来自于新经济增长。在行业巨头之外,更多的创新型红筹企业回归A 股将为投行业务带来持续稳定的业务增量。参考统计数据,假设20%作为新经济的稳定增速,以独角兽企业3万亿估值为基础,则年度增量达到6000亿,在2%的承销费率假设下,对应120亿元收入,相较于2017年行业总收入提升3.85%;假定34%净利率,则对应40.8亿元净利润,相较于2017年行业净利润提升3.61%。 投资建议与投资标的 我们认为,券商当前估值处于底部区间,创新企业境内CDR 或IPO 的试点模式一旦落地,将有效提升券商业绩弹性。在这之中,龙头券商拥有更好的承销能力与海外布局,更加显著受益于此,推荐中信证券(600030,增持)、华泰证券(601688,增持)、国泰君安(601211,增持)。 风险提示 系统性风险对非银行金融业务及估值的压制,监管面收紧对券商估值的影响; 红筹企业回归A 股的推行进度(包括CDR 的发行时间)存在不确定性。
2018-04-18 长城证券... 刘文强增持行业推荐顺序:...
行业推荐顺序:证券>保险>多元金融。 看好证券板块:近期的催化剂接踵而至,在破立结合的大背景下,为行业发展打开长远发展空间。我们在前期的报告中,已多次强调,在此轮旨在金融服务于实体经济发展的大金融监管周期下,任何创新必须以服务于实体经济发展为前提,不能为创新而创新。如场外期权等衍生品业务近期被监管层所叫停,符合我们前期多次旗帜鲜明地判断,该业务并不能作为行业创新业务放开的信号,监管层不容许变相加杠杆炒股的行为。在对外开放方面,证券业不断开放前行,从5月1日起将互联互通每日的额度扩大四倍,到争取2018年内开通沪伦通,彰显开放的决心与力度。考虑到境外独角兽企业回归A股,业务门槛较高,跨境业务强的龙头大型券商将率先受益,有望成为修复券商行业的重要催化剂。板块估值已处于历史低位,回测影响不大,建议关注独角兽新政这一重要催化剂及6月份MSCI纳入所带来的投资机会。建议重点关注中信证券、华泰证券等。 把握保险板块低吸机会,关注二季度投资机会:从近期调研的看,险企加大资源投入,如通过首年新单的健康险费用的补贴的提取以提升健康险销售等。而且随着险企步入人力增员集中期,二季度行业保障型产品销售有望企稳,扭转目前下滑的态势。我们认为,无论是投资者还是保险公司,都需要适应保险行业回归保障本源经营的新常态。资产端,随着国债750日移动平均线在3.25%附近触底反弹至3.30%,导致保险公司准备金补提压力减小,将带动2018年净利润大幅改善(预计在平均30%增长,也符合多数投资者的预期),不过我们认为准备金仅影响利润的时间分布,不影响利润总额。最后需要强调的是,个人递延型商业养老保险新政将试点落地而利好行业长远发展,预计将带来千亿级别的保费增量,成为行业优质产能扩张的重要推动力量,也是我们判断在相当长的时间内,我国保险股的核心驱动源是死费差,而非利差益。从近期路演反馈信息看,超过半数的投资者认为长期看好保险行业投资机会。我们建议投资者关注6月份MSCI纳入所带来的脉冲式机会。建议重点关注中国平安(龙头地位稳固,2017年业绩超预期增长,子公司分拆上市有望提升公司估值)、中国太保(新业务价值增速超预期)、新华保险(战略稳步推进)。 信托板块受资管新规影响深远:短期内对市场的吸引力或将有所下降。无论是打破刚性兑付,还是禁止多层嵌套及通道业务,都是对信托行业的重构,我们认为信托公司唯有提升主动管理水平才是王道,需要打造包括产品设计能力等在内的核心竞争力。 金融科技热潮持续,需认清风险:金融科技浪潮不断延续,独角兽概念不断引爆市场热情,投资者情绪不断高涨。同时,近期监管层对于数字货币表示央行的数字货币早就在测试环境下运行,但正式面向公众使用暂无时间表。广大投资者需注意相关投资风险。 风险提示:地缘政治风险;中美贸易摩擦加剧风险;市场大幅下跌风险;宏观经济下行风险;监管趋严风险。
2018-04-18 信达证券... 王小军,...未知本周行业观点...
本周行业观点证券行业观点:大型券商估值吸引力上升 上市券商3月份经营数据同比继续下滑,前3个月累计同比跌幅扩大。29家上市券商公布了3月份经营数据,此前2月份上市券商业绩受节假日及市场因素影响大幅下滑。合计实现营收172.27亿元,净利润85.34亿元,环比分别增长188.78%、607.36%;按可比口径,28家上市券商这两项指标同比分别下降15.97%和23.02%。可比的28家上市券商前3个月累计营收和净利润同比分别下滑9.16%和17.91%,跌幅较前2个月明显扩大。 大型券商估值水平保持低位,吸引力提升。在年初大幅波动之后,近期券商股维持弱势格局。由于缺乏强劲的业绩新增长点带来盈利水平显著提升、严监管限制行业估值水平上升空间,我们预计2018年券商股弹性仍然不高。不过,如果两市交易额大幅提升,比如稳定在6,000亿元以上,那么券商股盈利将大幅提升,弹性也将显著上升。当前板块PB(LF)约为1.5倍,龙头券商PB(LF)为1.1-1.5倍,PE(2018E)在16倍左右,估值水平保持在低位,建议关注行业龙头及特色券商。 本期【卓越推】组合:海通证券(600837)。
2018-04-18 西南证券... 刘嘉玮,...不评级上周走势回顾:...
上周走势回顾:上周市场冲高回落,全周小幅上涨。其中,上证综指上涨0.89%,深证成指微涨0.02%。非银金融板块整体表现一般,全周上涨0.95%,旗下子板块均有所上涨。其中,多元金融板块上涨4.87%;保险板块上涨1.24%;证券板块微涨0.05%。 市场数据:上周市场合计成交量1669.53亿股,成交金额22,287.78亿元;日均成交金额4,457.56亿元,环比下降12.57%。两融余额方面,截止4月12日,两融市场规模较前周减少34.06亿元至10010.92亿元;其中融资余额9956.90亿元,融券余额54.02亿元。股票质押方面,截止4月14日,2018年按券商口径统计的股票质押数为313.94亿股,较去年同期减少140.28亿股;股票质押市值3801.38亿元,较去年同期下降43.50%;融资规模(0.3折算率)1140.41亿元。承销发行方面,4月份券商完成首发IPO上市3家,募资规模15.58亿元;增发家数15家,募资规模304.00亿元;可转债发行3家,募资规模61.30亿元。 本周投资策略与重点关注个股: 证券板块:上周证券板块上涨0.05%。3月券商业绩出炉,扣除国泰君安转让国联安基金一次性收益约7.3亿元,净利润环比增长仍有385%,业绩边际改善趋势明显。加快金融市场开放,放宽外资机构准入,扩大沪港通、深港通额度,加快推进沪伦通,MSCI红利即将落地等,均将为证券行业带来新机遇。我们坚定认为,全年板块机会仍存,大券商向下空间已极其有限。如果有利好资本市场的政策推出,将成为板块反弹的直接催化剂。我们看好“独角兽”企业回A上市对大券商投行业务的积极影响,近期CDR相关政策规定将逐步落地,“独角兽”回A进程有望加速,大券商业绩将受到持续催化。同时,我们看好中信建投在A股上市对板块股价的积极影响。在此时点,我们依然建议择机买入大券商,中信、华泰目前价格已是极佳买点,另外三家大券商从绝对收益角度看也已是加仓良机。维持我们之前的核心逻辑:1、券商基本面有边际转好的趋势,2018年行业盈利能力有望提升。按照我们对细分业务领域核心指标的预测,2018年证券行业净利润有望实现正增长,其中大券商净利润有望增长10%,ROE也将企稳回升,对券商板块表现构成强有力的支撑。虽然监管环境仍偏紧,但券商大多早有布局对冲监管风险,监管对行业(特别是大券商)业绩影响不会很大,存在一定的预期差,即使股价短期出现调整亦无须过度担忧;2、交易性机会要把握住。目前证金仍是券商主要的流通股股东,而公募、保险等机构持仓仍处于低位,交易性机会凸显;3、估值较低,弹性回归。行业top5券商均值仅1.3倍18PB,低于历史估值中枢,长期配置价值凸显。同时,从2017年至今券商β值变化趋势看,板块弹性回升明显,在目前的市场环境下有望继续回升;4、政策面有诸多看点。随着市场逐步消化对强监管政策环境的预期,后市券商板块在扩大直接融资占比,提升资本市场对外开放以及服务实体经济的政策导向下,在发展产业直投、完善新三板制度、参与资产证券化以及服务混合所有制改革上具有颇多看点,一些业务创新工作也在逐步推行,有望在行业龙头试点。投资建议:建议继续重点关注综合实力强的大型券商,基本面更好,能有效抵御强监管环境对公司业绩的影响,业绩和估值提升空间更大。建议关注中信证券(行业龙头,综合实力强,评级回到AA后基本面不断改善;积极调整业务结构,整合中信里昂和中信证券国际后将产生“1+1>2”的效应;“直投+私募股权投资”强强联合,利润加速释放;公司盈利能力和ROE有望持续提升等);同时推荐华泰证券(有前瞻性的券商,金融科技+财富管理龙头,并购海外智能投顾平台AssetMark提升财富管理能力;定增即将落地,资本消耗型业务实力提升,增强核心竞争力;18年经纪业务和投行业务边际有望转好等)。 保险板块:上周保险板块上涨1.24%。一季度保险公司保费数据陆续披露,在开门红新单保费下滑较大的背景下,上市保险公司的保费收入在续期保费拉动下保持稳健增长,从而带动了公司2018年内含价值的提升。当前时点下,我们认为保险板块虽然短期销售数据表现一般,但并不影响长期经营向好的趋势,同时随着行业放宽外资持股比例限制,税收递延型养老险政策试点落地,一系列政策利好的催动也有望使保险板块迎来长期利好,带动板块投资价值提升。在此,我们重申对板块长期投资价值的肯定,建议投资者重点关注板块二季度业绩边际改善带来的估值修复行情,主要理由包括以下几点:首先,从4月初的市场调研情况来看,上市险企在增员提效方面的力度依然较大,对代理人的绩效激励措施也有望进一步提升,在去年低基数因素和今年高强度促销的双重作用下,二季度保费边际改善值得期待。其次,目前保险公司对代理人的KPI考核指标侧重对期缴型保障型险种的考核力度,而这一类险种新业务价值率远高于理财型产品。在绩效考核指标的推动下,保险公司保障类险种有望率先迎来拐点,从而利好保险公司全年新业务价值的提升。第三,虽然近期利率市场出现短期回调,但从全年来看,在金融去杠杆和美国加息的共同作用下,市场利率不存在大幅下滑的基础。利率市场维持长期平稳有助于保险企业通过资产负债管理获得稳定的现金流量和投资收益,在传统险准备金方面缓解计提压力,释放更多会计利润。第四,从估值角度来看,目前四家上市险企股价对应2018年的PEV倍数在0.8-1.2倍之间,相对内含价值增长来说具有很高的安全边际。在市场热点分散,板块轮动频率加快的背景下,基本面优良、业绩高增长的保险标的在未来一段时间内仍将是机构资金青睐的重点。最后,税收递延型商业养老保险试点的正式落地给保险行业注入了新的发展动力,未来一旦全面推广将给行业带来千亿级别的保费增量,对保险行业构成长期利好。我们认为行业短期在该政策催化下,相关配套产品准备充分的大型险企有望率先受益,享受到商业养老保险的政策红利。建议重点关注带有互联网金融分拆上市预期的中国平安(国内领先的保险龙头和牌照齐全的金控集团,业绩增长常年领先行业,旗下金融板块协同效应明显,形成了完整的金融科技生态圈)纯寿险弹性标的新华保险(健康险占比最高,价值转型最为彻底,受政策红利的催化最为明显,潜在预期差最大的弹性标的,0.8倍的PEV估值相对EV15%的增长来说具有极高安全边际)。 多元金融板块:上周多元金融板块上涨4.87%,信托板块(受陕国投配股影响)和独角兽概念股表现较好。当前时点看,具有独角兽概念的标的向上空间仍较大,包括鲁信创投、九鼎投资、华金资本、越秀金控等,上述标的除九鼎投资外,经过长期调整估值均回到较低水平,建议重点关注。我们认为,2018年均衡配置趋势增强,多元金融板块优质标的可以坚定持有并增配。各子板块逻辑:虽然强监管政策频出,但我们认为全年信托行业业绩下滑空间相对有限,不宜过度悲观,新规对信托规模的影响将大于对业绩的影响,主动管理能力强、主动管理规模占比较大的信托标的可以继续关注。从中长期来看,我们看好不良资产处置行业(AMC)和创投行业的发展前景。其中,AMC行业近年受到金融机构不良资产规模扩张影响,市场需求旺盛。而当前市场当中拥有不良资产处置牌照的金融机构仍然比较稀缺,在市场供给有限&资产处置能力不断增强的背景下,AMC行业的盈利增长确定性逐步提升,未来发展空间巨大。创投行业方面,近期高层多次提及坚持“大众创业、万众创新”战略,支持创业投资,对创投行业构成长期利好。“独角兽”企业加速回A上市,对行业回暖注入强心剂。在政策红利不断催化下,当前中小微企业日趋旺盛的融资需求将给创投公司提供更为广阔的市场发展空间,上市企业资质提升为创投公司盈利能力和风险防控带来积极影响。而融资结构的多元化、丰厚的项目退出回报、日趋完善的退出渠道和不断缩短的退出周期将给整个创投行业带来更加可观的利润。此外,建议继续关注牌照齐全的金控平台和有明确政策落地的国企改革标的。建议继续重点关注中航资本(市场上最成熟的金控平台,各子版块基本面改善且协同效应显著,业绩有望加速增长。2018年在引入战投、军民融合基金等稳步落地和行业政策红利不断释放下,股价上涨空间巨大);经纬纺机(估值偏低,对应18PE不足10倍,中融信托并表后利润加速释放,上涨空间较大),同时建议重点关注独角兽概念股鲁信创投、九鼎投资、华金资本、越秀金控等。 风险提示:监管趋严或使行业估值下行压力加大,市场下行或使行业业绩波动加大。
    截止到:2016年12月31日公司高管总数为27人,其中董事会成员12人,监事成员8人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
姚明风险总监 -- -- 点击浏览
姚明先生,现任中信银行(简称“本行”)授信审批部总经理。姚先生自2014年10月起担任本行授信审批部总经理。此前,姚先生于2014年7月至2014年10月担任本行风险管理部总经理;2013年3月至2014年6月担任本行温州分行党委书记、行长;2004年4月至2013年3月,担任本行南京分行行长助理、风险主管、党委委员、副行长;1999年4月至2004年4月担任本行南京分行信用审查部襄理、副总经理、总经理;1996年10月至1999年4月担任本行南京分行信贷业务部职员、副科级、正科级干部。1995年2月至1996年9月担任南京伯乐集团公司国内合作部副部长;1993年3月至1995年2月担任国营九二四厂财务处副处长;1991年4月至1993年3月担任深圳华联发公司财务部经理;1984年8月至1991年4月担任国营第九二四厂会计。姚先生拥有二十余年的中国银行业从业经验。姚先生为会计师,毕业于杭州电子工业学院,获学士学位。
陆金根业务总监 -- -- 点击浏览
陆金根先生,1969年6月出生,现任中信银行(简称“本行”)南京分行党委书记、行长。陆金根先生自2016年9月起担任本行南京分行党委书记、行长。此前,陆金根先生于2012年11月至2016年9月任本行长沙分行党委书记、行长;2007年3月至2012年11月在本行昆明分行工作,历任党委书记、副行长(主持工作)、行长;2006年5月至2007年3月任本行公司银行部总经理助理(主持工作);1999年1月至2006年5月在本行总行营业部工作,历任公司信贷处副处长,资产保全处处长,亚运村支行行长,奥运村支行行长,国际大厦支行行长,总行营业部总经理助理、党委委员;1994年8月至1999年1月在本行信贷部工作。陆金根先生拥有二十余年中国银行业从业经验。陆金根先生为高级经济师,哈尔滨工程大学机电一体化专业本科毕业,获中国人民大学经济学硕士学位、北京大学高级管理人员工商管理硕士学位。
吕天贵业务总监 -- -- 点击浏览
吕天贵先生,1972年10月出生,现任中信银行股份有限公司(以下简称“本行”)信用卡中心总裁、党委书记兼总行零售银行部、私人银行部总经理。吕天贵先生自2014年5月起担任本行信用卡中心党委书记,同年11月起任信用卡中心总裁,2017年9月起兼任本行零售银行部、私人银行部总经理。此前,吕天贵先生于2003年1月至2014年5月在本行信用卡中心工作,历任财务及法律部副总经理,营运部总经理,客户服务部总经理,信用卡中心总裁助理、党委委员、副总裁;1993年8月至2003年1月在中国银行股份有限公司吉林分行工作,曾任风险管理处副处长。吕天贵先生拥有二十五年银行业从业经验,毕业于四川大学工商管理专业,获工商管理硕士学位。
王联章独立董事 30 0 点击浏览
王联章先生,自2006年7月16日起出任民生银行独立非执行董事,亦是民生银行董事会审计委员会、风险管理委员会和提名委员会委员及薪酬与考核委员会主席。王先生现为恒基中国地产有限公司董事及恒基兆业地产有限公司董事会副主席李家杰先生的高级顾问。王先生为深圳市盐田港集团有限公司外部董事、瑞士安达人寿保险有限公司独立非执行董事、中华海外联谊会理事、中华同心温暖工作基金会理事。自2010年7月1日起,王先生被委任为美国投资银行KeefeBruyette &Woods Asia Limited 的高级顾问。王先生曾在加拿大皇家银行担任多个高级职位,包括中国区业务副代表、华南地区代表及上海分行行长。王先生曾在瑞士联合银行担任不同职位,包括中国业务主管及债务资本市场执行董事等。王先生亦曾任花旗银行集团商人银行—万国宝通国际有限公司中国区董事。此外,王先生曾任职恒生银行有限公司大中华业务主管及香港星展银行有限公司大中华区企业及投资银行董事总经理。自2002年起,王先生出任中国人民政治协商会议广东省深圳市委员会委员,并于2011年起担任港澳台侨和外事委员会兼职副主任及金融小组组长。自2011年起,王先生出任广东省粤港澳合作促进会金融专业委员会副主任。王先生于2010年获得由上海证劵交易所颁发的全国优秀独立董事及于2011年获香港特别行政区政府颁授香港特区政府荣誉勋章。
吴小庆独立董事 30 0 点击浏览
吴小庆女士中国国籍1953年出生。吴女士于2008年10月退休。吴女士自2005年9月至2008年10月担任中国中钢集团公司副总会计师,及中钢资产管理公司董事长职务;自1999年12月至2005年9月担任中国中钢集团公司副总会计师,及中钢资产管理公司董事职务;1995年1月至1999年12月,吴女士先后担任中钢集团公司财务部副主任、主任职务;此前,吴女士先后在国务院机关事务管理局财务司、中国钢铁炉料总公司财务部工作。吴女士长期从事财务和会计管理领域,具有丰富的大型央企财务管理和会计核算工作经验,熟悉会计准则和企业税收相关法律法规。吴女士是中国注册会计师,高级会计师,毕业于中国人民大学财政系会计专业,获学士学位。
钱军独立董事 -- -- 点击浏览
钱军先生,中国国籍,钱军博士自2014年7月起担任上海交通大学中国金融研究院副院长,同时担任上海交通大学上海高级金融学院EMBA/DBA/EE项目联席主任。钱先生自2013年12月起担任国际学术杂志Review of Finance(金融学评论)的副主编。钱先生从2013年7月起担任上海交通大学上海高级金融学院金融学教授,博士导师,并担任EMBA 项目联席主任。钱先生于2009年5月至2013年6月担任上海交通大学上海高级金融学院金融学特聘教授。钱先生于2000年7月至2013年6月在美国波士顿学院卡罗尔管理学院金融系任教,2000年7月至2006年2月担任金融学助理教授,2006年3月至2013年6月担任金融学终身教授,2011年9月至2013年6月担任Haub(豪布)家族研究员。钱先生自2011年4月起担任国际学术杂志Frontiers of Economics in China (中国经济学前沿)的副主编。钱先生于2007年7月至2009年6月担任清华大学经济管理学院金融系特聘教授。钱先生于2007年7月至2008年6月担任美国麻省理工学院斯隆管理学院金融学访问副教授。钱先生自2002年9月起担任美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融机构中心研究员。钱先生于1988年至1991年就读复旦大学世界经济系本科,1993年5月获美国爱荷华大学学士学位,2000年5月获美国宾夕法尼亚大学博士学位。钱军教授的研究涉及理论和实证公司金融和金融机构,包括商业及投资银行,共同及对冲基金,信用评级机构等,收购和兼并,金融相关法律体系研究,新兴市场的金融体系比较,中国经济转型过程中金融体制和金融体系的发展,金融风险防范等领域。他在国际著名刊物如American Economic Review,Journal of Finance,Journal of Financial Economics,Journal of Financial and Quantitative Analysis,Journal of International Economics等发表多篇论文。此外,钱军教授还先后参与了《谈中国巨大的经济变迁》,《新兴的世界经济巨头:中国和印度》,《作为新兴的金融市场:中国面临的机遇与挑战》,《对法治法规的全球性展望》等多部专著中有关金融体系发展的章节的编写。
陈丽华独立董事 15 0 点击浏览
陈丽华博士,1962年9月出生,北京大学光华管理学院管理科学与信息系统系主任、教授、博士生导师。现任北京大学流通经济与管理研究中心主任;北京大学联泰供应链研究与发展中心主任;北京大学国家高新技术产业开发区发展战略研究院副院长;北京大学二十一世纪创业投资研究中心副主任;中国物流学会副会长;中国信息经济学会行业专委会副主任;中国国家旅游局专家委员会委员;科技部国家高新区专家等。
何操独立董事 15 0 点击浏览
何操先生,1955年9月出生,原中国金茂集团(原方兴地产(中国)有限公司,股票代码:HK.00817)董事长,金茂投资与金茂(中国)投资控股有限公司(股票代码:HK.06139)董事长。何操先生于1979年加入中国中化集团公司,曾担任中国中化集团公司财务管理、企业管理和投资企业的多个高级职位,2002年获委任为中国中化集团公司总裁助理,2013年起享受中国中化集团公司副总裁待遇。
窦建中非执行董事 -- -- 点击浏览
窦建中:本行非执行董事。窦先生同时担任中信集团有限执行董事、中信股份执行董事兼副总经理、中信控股董事长兼总裁、信诚人寿保险董事长、中国中海直总公司董事长、中信国金董事兼行政总裁、中信银行国际董事长、中信国际资产董事兼事安集团董事长、中信资本控股董事、振华财务董事、中海信托董事等职。窦先生1980年加入中信集团,并于1987年加入本行,1987年4月至1994年8月任本行副行长,1994年8月至2004年12月任本行行长。窦先生自1994年8月起至1998年4月同时担任中信集团常务董事兼协理,1998年4月至2011年12月任中信集团常务董事兼副总经理。窦先生毕业于北京对外经济贸易大学,后获辽宁大学经济学硕士学位,为高级经济师,拥有丰富的金融业从业经验。
朱皋鸣非执行董事 -- -- 点击浏览
朱皋鸣,1965年生,复旦大学经济学硕士、英国谢菲尔德大学工商管理硕士,高级经济师。曾任中国农业银行上海市分行国际业务管理处副处长,国际业务部副总经理、总经理,外汇营业部总经理,2004年2月任中国农业银行上海市分行副行长,2006年12月任中国农业银行江苏省分行副行长,2008年12月任中国农业银行江苏省分行行长,2010年5月任中国农业银行股份有限公司公司业务部总经理、小企业金融部总经理兼投资银行部(二级部)总经理,2011年5月至今任中国农业银行股份有限公司信用审批部总经理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
曹国强监事长 2015-12-16 2018-03-23 工作变动
曹国强监事 2015-12-16 2018-03-23 工作变动
舒扬监事 2015-10-15 2018-02-27 工作变动
郑学学监事 2015-05-26 2015-10-15 退休
常振明董事长 2015-05-26 2016-07-21 工作变动

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2014-03-28 资产交易 1040715.86 董事会通过
2009-05-11 资产交易 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2013-10-22 有偿协议转让 238615.37 中国人民银行批准
2013-10-22 有偿协议转让 238615.37 中国人民银行批准
2013-10-19 有偿协议转让 238615.37 董事会通过
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