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芯能科技

(603105)

  

流通市值:47.15亿  总市值:47.15亿
流通股本:5.00亿   总股本:5.00亿

芯能科技(603105)公司资料

公司名称 浙江芯能光伏科技股份有限公司
上市日期 2018年06月27日
注册地址 浙江省海宁市皮都路9号
注册资本(万元) 5000000000000
法人代表 张利忠
董事会秘书 张健
公司简介 浙江芯能光伏科技股份有限公司成立于2008年,公司简称:芯能科技,股票代码:603105,国家级高新技术企业。公司多年来专注于分布式光伏电站的投资、建设和运行,深耕于太阳能分布式发电这一细分领域,在持续扩大自持分布式电站规模的基础上,依托现有分布式光伏客户资源稳步推进充电桩和工商...
所属行业 光伏设备
所属地域 浙江
所属板块 转债标的-太阳能-融资融券-充电桩-沪股通-虚拟电厂-光伏建筑一体化-绿色电力
办公地址 浙江省海宁市皮都路9号
联系电话 0573-87393016
公司网站 www.sunorensolar.com
电子邮箱 xnkj@sunorensolar.com
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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-11-09 浙商证券 张雷,陈...买入芯能科技(6031...
芯能科技(603105) 投资要点 前三季度营收净利稳健增长,光伏电站规模稳步提升。 2023年前三季度公司实现营收5.44亿元,同比增长4.83%;实现归母净利润1.86亿元,同比增长15.49%。第三季度实现营收2.12亿元,同比下降5.45%;实现归母净利润0.77亿元,同比下降4.87%;主要系公司分布式光伏装机稳步增长所致。 在手电站规模持续增长,推进可转债加码光伏开发。 公司积极推进光伏电站开发,截至23H1末,公司累计自持分布式光伏电站并网容量约782MW,较2023年初并网容量增加约56MW,另有在建、待建和拟签订合同的自持分布式光伏电站约169MW。公司募集可转债8.8亿元,用于分布式光伏电站建设项目和偿还流动贷款,拟建规模达166.26MW;10月31日,公司发布可转债发行结果公告,可转债项目融资落地,加码光伏电站开发建设。 布局充储业务,打造第二增长曲线。 公司依托现有分布式光伏屋顶资源布局充电桩与储能业务;2023年上半年公司共实现充电桩业务营业收入264.29万元,已稳定运营的充电桩平均每日有效充电小时数可达2小时,投资回收期约为3-4年。公司同时布局工商业储能业务,公司前期已实施多个“网荷光储充智能微网”示范项目,通过项目储备了扎实的技术基础和丰富的实施经验,未来将继续围绕分布式客户资源推进工商业储能项目落地。 盈利预测及估值 下调盈利预测,维持“买入”评级。公司为国内工商业光伏运营龙头,布局充储打造一体化平台。考虑工商业电价波动,我们下调公司23-25年归母净利润分别为2.28、4.13、5.32亿元(下调前分别为2.55、4.46、6.08亿元),对应EPS分别为0.46元、0.83元、1.06元;对应PE分别为27、15、12X。维持“买入”评级。 风险提示:项目建设需求不及预期;原材料价格波动;电价波动风险。
2023-11-02 华福证券 汪磊买入芯能科技(6031...
芯能科技(603105) 事件:公司发布2023年三季报,2023年Q3公司实现营业收入2.12亿元,同比-5.45%;归母净利润0.77亿元,同比-4.87%;扣非归母净利润0.75亿元,同比-6.34%。2023年Q1-3公司共实现营业收入5.44亿元,同比+4.83%;归母净利润1.86亿元,同比+15.49%;扣非归母净利润1.79亿元,同比+11.3%。 投资要点: Q3光伏发电收益略有减少,整体电站规模持续扩大。根据公司公告,23Q3公司营收同比略有下降主要系光伏发电收益减少,具体原因为(1)阴雨、台风天气导致光伏发电等效小时数同比减少,降低了单位发电量;(2)23Q3综合度电收入同比下降0.02元/W,这是由于缺电现象缓解后电力交易损益分摊相应减少,光伏度电价格有所降低。我们认为该季度公司营收略有波动系季节因素导致的正常现象,由于公司自持电站规模稳步扩大,23Q1-3公司光伏发电收入和毛利仍保持同比增长,未来业务有望继续稳健发展。 盈利能力维持稳定,财务费用率仍有下探空间。23Q3,公司整体毛利率和净利率分别为61.67%/36.14%,分别同比变化-0.96/+0.22pct,盈利能力维持稳定。从费用控制上看,23Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.35%/7.72%/3.34%/8.06%,同比分别变化+0.09/+0.32/-1.11/-0.10pct,与22年同期基本持平。从费用绝对值上看,财务费用占公司总期间费用的比例接近一半,主要组成系公司电站项目的贷款利息。考虑到公司能够通过低息置换等方式同步降低贷款利率,以及未来光伏电站项目贷款将陆续到期,公司有望进一步降低财务费用率,进而提升整体盈利能力。 分布式光伏业务增长态势稳定,工商业储能+户储双轮驱动。公司近年来持续扩大高毛利率的自持分布式电站业务规模,以此来增厚公司发电业务的收入和利润。10月24日,公司发布《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》,拟募集8.8亿元用于分布式光伏电站建设项目和偿还银行贷款,其中拟总投资7.23亿元用于分布式光伏电站建设项目。根据公告,该项目建设周期约为1年,建成后总装机容量约为166.26MW。考虑到截至23年H1,公司光伏电站装机容量约782.21MW,预计该项目的投产将有效增厚公司电站业务利润。此外,公司稳步推进工商业储能运营业务,不断拓宽分布式新商业模式,同时依托原有业务经验加快对于户储产品的布局,以此寻求新的利润增长点。考虑到公司具有扎实的技术储备、丰富的分布式客户资源、深厚的市场需求理解以及强大的海内外渠道建设能力,预计储能业务有望成为公司新的利润增长点。 盈利预测:公司为稀缺纯分布式光伏运营商,装机持续增长,同步利用客户和技术优势开展储能业务。考虑到公司23年以来光伏发电收益略有下滑,对于业绩表现有一定影响,我们下调公司2023-2025年归母净利润分别为2.39、3.09、3.81亿元(前值为2.86、3.36、4.23亿元),对应PE分别为26、20、16倍,并略下调公司估值,给2023年30倍PE(前值为35倍),目标价14.40元,维持“买入”评级。 风险提示:项目推进不及预期的风险;储能产品销售不及预期的风险;研究报告中使用的公开资料可能存在信息之后或更新不及时的风险。
2023-10-31 东方财富证... 周旭辉增持芯能科技(6031...
芯能科技(603105) 【投资要点】 公司发布2023年三季报,Q3业绩承压。公司2023Q1-Q3实现营业收入5.44亿元,同比增长4.83%,实现归母净利润1.86亿元,同比增长15.49%,实现扣非后净利润1.79亿元,同比增长11.30%。其中23Q3单季度实现营业收入2.12亿元,同比减少5.45%,实现归母净利润0.77亿元,同比减少4.87%,实现扣非后净利润0.75亿元,同比减少6.34%。 天气因素影响Q3发电量,缺电缓解度电收入小幅下滑。公司2023Q3光伏发电收益同比略有下滑,主要原因系:1)受阴雨、台风天气的影响,光伏发电等效小时数较上年同期减少41小时,单位发电量有所降低;2)缺电现象较上年同期有所缓解,电力交易损益分摊相应减少,光伏度电价格有所降低,导致23Q3综合度电收入同比下降0.02元/度。 经营降本增效,费用率进一步下行。2023Q1-Q3公司综合毛利率58.90%,同比基本持平,销售净利率达34.17%,同比提升3.16pct,盈利能力持续优化。费用方面,公司今年前三季度期间费用率为19.46%,较上年同期降低2.06pct,其中,财务费用率优化明显,今年前三季度为9.46%,较上年同期降低1.42pct,我们预计随着光伏电站项目贷款的陆续到期,公司通过低息置换拉低存量和增量贷款利率的方式,财务费用仍有下降空间。 可转债募集顺利推进,电站规模建设加速。10月24日,公司发布可转债募集发行公告,拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超过8.8亿元,其中6.16亿元拟用于分布式光伏电站建设项目,本次募投涉及分布式光伏项目总规模166.26MW,实施地点分布于浙江、江苏、广东等地区,项目总数量为55个。公司预计项目全部达产后,可年均增加收入约9093.09万元,增加净利润约4111.26万元。 【投资建议】 由于公司三季度受非常规因素扰动,导致业绩同比小幅下降,我们调整盈利预测,预计公司2023-2025年营业收入7.41/9.33/11.04亿元(原值7.78/9.53/11.28)亿元,归母净利润2.35/3.17/3.94亿元(原值2.53/3.27/4.06亿元),EPS分别为0.47/0.63/0.79元,对应现价PE分别为25/19/15倍,维持“增持”评级。 【风险提示】 公司电站建设不及预期; 光伏上网电价政策扰动; 组件价格波动等。
2023-10-29 中邮证券 梁伟超芯能科技(6031...
芯能科技(603105) 转债投资要点 芯能转债本期发行规模为 8.80 亿元,扣除发行费用后将用于分布式光伏电站建设项目及偿还银行贷款。 债底保护一般,条款中规中矩。 芯能转债发行期限为 6 年,债项与主体评级均为 AA-/AA-级( 中证鹏元),转股价 13.10 元。下修条款( 15/30,85%)、 强赎条款( 15/30,130%) 和回售条款( 30/30,70%) 均为市场化条款。按 2023 年 10 月 26 日 6 年期 AA-级中债企业债到期收益率 6.35%的贴现率计算,债底为 83.69 元,纯债价值一般。 转换平价低于面值, 存在摊薄压力。 正股芯能科技 10 月 26 日的收盘价为 11.88 元,对应转换平价 90.69 元。 全部转股对总股本和流通股本的稀释率均为 13.44%, 存在一定摊薄压力。 预计中签率介于 0.0027%-0.0033%。 截至 2023 年 10 月 26 日,预计原股东优先配售比例为 64.31%,剩余网上申购新债规模为 2.94亿元, 考虑单户申购上限为 100 万元, 若网上申购数量介于 900-1100万户,预计中签率介于 0.0027%-0.0033%。 预计上市首日转股溢价率为 30%, 上市首日价格为 112.00-123.79 元。 参考三诺转债和晶科转债,给予芯能转债上市首日 30%的溢价,预计上市价格为 112.00-123.79 元, 建议积极申购。 正股基本面分析 公司专注于分布式光伏电站的投营建工作, 并不断探索分布式能源新应用领域。 实际控制人为张利忠、张文娟夫妇及其子张震豪。 营收及归母净利润增速可观。 2022 年营业收入 6.5 亿元,YOY+46.0%, 2018-2022 年 CAGR+19.0%。 2022 年归母净利润 1.92 亿元, YOY+74%, 2018-2022 年 CAGR+42.8%。营收及净利润增速可观。利润率稳健上行,降本增效成果突出。 2020-2023Q3 毛利率、净 利率分别由 46.0%/17.2%升至 58.9%/34.2%,盈利能力整体向好。2023Q3 期间费用率为 19.3%,较 2019 年下降 19.2pct,降本增效取得显著成果。 资债结构尚可,现金流水平改善。 2023Q3 公司资产负债率为49.3%, 虽较 2018 年上升 6.3pct,但整体仍处于可控范围。 2022 年公司经营性净现金流 5.73 亿元,较往年明显改善;当年收现比为94.9%,基本覆盖营业收入。整体来看,公司现金流水平有所改善。 风险提示: 募投项目进展不及预期;清洁能源补贴力度不及预期;新能源景气度持续回落;正股价格波动风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
张利忠董事长,法定代... 216.55 4928 点击浏览
张利忠,2008年8月至2015年4月就职于公司,任董事长兼总经理;2015年4月至2016年11月任公司董事长;2016年11月至2021年5月任公司董事长兼总经理,2021年5月至今任董事长。
张震豪总经理,非独立... 133.35 2856 点击浏览
张震豪,2013年9月至2015年9月就读于英国布鲁内尔大学工商管理专业,获硕士学位。2015年9月至2016年11月,任董事长助理、证券事务代表,2016年12月至2021年5月任公司总经理助理。2018年11月26日至2021年5月任公司董事,2021年5月至今任总经理。
张健副总经理,董事... 103.89 33.6 点击浏览
张健,2006年12月至2014年5月就职于中国南玻集团股份公司及其子公司,先后任人力资源经理,集团人力资源总监;2014年5月至2015年3月就职于广州无线电集团及其子公司,任人力资源总监;2015年3月至今任公司副总经理兼董事会秘书。
钱其峰副总经理 39.13 16.8 点击浏览
钱其峰,2009年2月至今就职于公司,先后任车间主管,总经理助理、副总经理,现任公司副总经理、公司研发技术中心主任、知识产权法管理部经理及安全环保部经理。
陈建军副总经理 104.49 33.6 点击浏览
陈建军,2009年10月至2015年1月就职于东莞南玻光伏科技有限公司,先后任内控主管,采购经理,生产经理,厂长助理;现任公司副总经理兼电站事业部总经理。
金治明副总经理 57.31 30.6 点击浏览
金治明,2011年9月至今就职于公司,曾任副总经理,现任副总经理兼户用电站事业部总经理。
戴建康非独立董事 0 2173 点击浏览
戴建康,2008年8月至2022年12月就职于浙江鸿翔筑能科技股份有限公司(原浙江鸿翔钢结构有限公司),任董事长兼总经理;2022年12月就职于浙江鸿翔筑能科技股份有限公司(原浙江鸿翔钢结构有限公司),任董事长;2011年9月至今任公司董事。
王国盛非独立董事 -- -- 点击浏览
王国盛,2005年10月加入鼎晖投资,历任投资经理,副总裁,执行董事,现任鼎晖投资创新成长基金高级合伙人。2016年8月2日至今任公司董事。
赵雪媛独立董事 12 -- 点击浏览
赵雪媛女士:1970年4月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,赵雪媛女士毕业于中央财经大学,博士学位。现任中央财经大学教授、会计学院副院长,浙江芯能光伏科技股份有限公司独立董事。
刘桓独立董事 12 -- 点击浏览
刘桓,国务院参事,北京市政协第十一届、十二届和十三届委员会委员、经济委员会副主任、财政预算民主监督小组组长,为中国注册会计师非执业会员。现任中央财经大学财税学院教授。曾任浙江海亮股份有限公司、辽宁禾丰牧业股份有限公司独立董事,现任中国建设银行股份有限公司外部监事。2021年5月至今任公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2019-04-17三门智睿新能源有限公司3600.00实施中
2019-04-17台州智睿新能源有限公司1100.00实施中
2018-02-12桐乡科联新能源有限公司3000.00实施中
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