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大业股份

(603278)

  

流通市值:35.20亿  总市值:35.20亿
流通股本:3.42亿   总股本:3.42亿

大业股份(603278)公司资料

公司名称 山东大业股份有限公司
上市日期 2017年11月01日
注册地址 诸城市朱诸路北辛兴经济工业园
注册资本(万元) 3417593920000
法人代表 窦勇
董事会秘书 牛海平
公司简介 山东大业股份有限公司主营业务为胎圈钢丝、钢帘线以及胶管钢丝的研发、生产和销售,产品主要应用于乘用车轮胎、载重轮胎、工程轮胎以及航空轮胎等各种轮胎制品。 经过多年发展,公司凭借突出的技术研发能力和制造工艺水平,已经确立了自己在橡胶骨架材料行业中的市场地位。公司现有客户包括中...
所属行业 通用设备
所属地域 山东
所属板块 新能源-预盈预增-太阳能-风能
办公地址 山东省诸城市朱诸路北辛兴经济工业园
联系电话 0536-6528805
公司网站 www.sddaye.com
电子邮箱 zqb@sddaye.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
金属丝绳制品512493.9498.31503665.6298.67
其他(补充)6142.921.184356.970.85
汽车配件加工制造1507.720.291481.670.29
金属表面喷涂1158.430.22970.880.19

    大业股份最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-15 中泰证券 冯胜买入大业股份(6032...
大业股份(603278) 报告摘要 事件:3月11日,公司发布公告,公司新能源项目获得潍坊市核准,涉及200MW分散式风力发电项目,总投资额15亿元,形成年发电量50010万千瓦时,实现风力发电的“自发自用,余电上网”。 点评: 1)用电大户,成本高企,“自发自用,余电上网”风电项目稀缺性凸显。①近年来公司用电量逐年增长,按照其“十四五”发展规划,2025年公司目标生产能力达到100万吨,届时公司年用电量将超过10亿度。风电项目的建设投用将为公司带来巨大的降本空间。②本次风电“自发自用,余电上网”项目是公司为充分利用诸城厂区周边丰富的风电资源、特向政府申请建设的分散式风力发电项目,其体量达200MW,在山东省民营企业中十分稀缺。 2)提升绿电比例,积极应对“碳边境调节机制”。公司目前海外市场营收占比约25%,根据规划,未来3至5年海外收入占比将提升至40%以上,日益严格的碳追踪要求对大业股份出口形成挑战。欧盟的碳边境调节机制(CBAM)将在2026年正式实施,要求包括钢铁、铝等产品的进口商必须收集碳排放数据,并向欧盟当局报告其碳排放量,才能继续向欧洲出口。此次公司获批项目建成后,公司将凭借自建光伏、风电等绿色能源,进一步加强公司的海外市场竞争力。 3)用电成本大降,利润弹性陡增 公司风电项目包括200MW分散式风力发电机组及配套储能、变电站等,总投资额15亿元,形成年发电量50010万千瓦时。公司近几年用电成本约为0.72元/度,据我们测算,风电项目建成后,风电发电综合成本可降低至0.267元/度,对应公司利润增厚2.27亿元。考虑风电运营项目利润增厚2.27亿元,可单独给予其15倍估值,对应增厚公司市值34亿元。 维持“买入”评级:根据业务拆分及盈利预测模型,我们预计2023-2025年公司营业收入分别为60.70/66.44/71.39亿元,归母净利润(不考虑风电项目带来的利润增厚)分别为1.13/1.93/3.54亿元,当前股价对应PE分别为30.6/17.9/9.7倍,维持“买入”评级。 风险提示:下游行业需求不及预期风险;限电限产风险;研报使用的信息更新不及时的风险等。
2024-03-08 上海证券 仇百良,...买入大业股份(6032...
大业股份(603278) 轮胎骨架材料头部企业,迎来业绩修复利润反转 公司成立于2003年,设立之初主营胎圈钢丝产品。2012年,公司胎圈钢丝产销量及市占率居全国同业第一。2021年,公司收购胜通钢帘线,补足钢帘线业务短板,形成胎圈钢丝+钢帘线两大类主营产品。业绩层面看,公司营收持续增长,2020~2022年营收CAGR为30%,主要系产能扩张及胜通钢帘线并入,带动销量持续增长。2022年公司归母净利润出现上市来的首次亏损,系市场需求疲弱,原料、能源价格上涨,钢帘线产能利用率低等因素所致;2023Q1~Q3归母净利润扭亏为盈,同比162.73%,系需求回暖,主要原料价格回落,以及胜通钢帘线产能恢复。 需求回暖带动行业景气,技术创新驱动集中度提升 2023H1我国轮胎行业整体复苏向好,据中国橡胶工业协会轮胎分会统计和调查,轮胎38家重点会员企业2023年1~5月份综合外胎产量2.49亿条,同比+13.22%。2023H1橡胶骨架材料行业企稳回暖,据中国橡胶工业协会骨架材料专业委员会对全国主要会员单位的统计,2023年1-5月我国胎圈钢丝、钢帘线产量分别同比+11.35%、+12.15%。从竞争格局看,胎圈钢丝方面,随行业进入成熟期,市场份额向产品质量佳,具有持续技术开发能力,资金实力强的企业集中,市场格局已基本形成。钢帘线方面,在公司完成对胜通钢帘线的收购重组后,行业集中度提高。 开拓海外市场增收,推动能源建设项目降本 公司积极创新,推动产品优化升级,引领行业标准。2022年12月发布自主研发新品缆型胎圈钢丝,2023年主持起草修订ISO16650胎圈钢丝国际标准正式立项,并顺利推进到WD阶段(工作小组草案)。公司客户覆盖全球头部胎企,依托优质客户资源开拓海外市场。2023H1境外订单量同比+58%,超过境内订单量的14%;2020~2022公司对全球前五强轮胎企业的胎圈钢丝销量CAGR为33.65%,上升趋势明显。公司布局各类能源自给项目,推动降本增效。公司光伏项目2022年发电量约占当年用电总量的9.97%,计划投资的风电项目规划年发电量占2022年用电总量的60.86%;公司2023H1建设的生物质蒸汽项目能够完全覆盖公司当期蒸汽使用需求。 投资建议 我们预计公司2023~2025年营收分别为59.24、65.46和71.67亿元,同比+13.64%、+10.50%和+9.48%;归母净利润分别为1.10、2.04和3.29亿元,同比+143.27%、+84.42%和+61.79%。当前股价对应PE分别为29.83、16.18、10.00。考虑公司积极推出创新产品,开拓海外市场增收,同时推进能源自给项目降本。我们认为,公司业绩继2023年实现扭亏为盈后,将保持较高增速,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 下游需求不及预期的风险、原材料价格波动风险、市场竞争风险、政策调整风险
2024-02-02 东兴证券 张天丰增持大业股份(6032...
大业股份(603278) 山东大业股份有限公司成立于2003年,是一家聚焦于胎圈钢丝、钢帘线及胶管钢丝研发、生产和销售的金属骨架新材料一体化的国家级高新技术企业,是《胎圈用钢丝》国家标准主要承担指定单位。公司是全球最大胎圈钢丝生产企业,占全球胎圈钢丝市场20%以上(占中国胎圈钢丝近1/3市场);此外公司亦是全球第三大、中国第二大钢帘线生产企业。公司已建立全规格超高强度胎圈钢丝及全规格强破断力钢帘线生产能力,是目前国内以轮胎骨架材料行业全产业链业务为主的龙头公司。公司核心产品为胎圈钢丝、钢帘线及胶管钢丝,公司产品主要用于轮胎及汽车行业,属于国家战略性新兴产业重点鼓励发展产品。 胎圈钢丝业务是公司具有强竞争力的支柱业务板块。胎圈钢丝是一种用高碳钢制成且表面镀有青铜或黄铜的钢丝,是轮胎与轮辋紧密固定的生产要素。从产量角度观察,近四年公司胎圈钢丝产量复合增长率达8.3%,国内市场占有率增长6.76pct,至2022年公司胎圈钢丝总产量及市场占有率已分别达到35.21万吨及39%,公司已成为国内胎圈钢丝行业的绝对龙头企业。公司胎圈钢丝产能利用率与产销率极高,近四年公司胎圈钢丝产能利用率及产销率均值分别达到105.4%及99.7%,显示了业务的强竞争力及强成长性。此外,该业务毛利水平有优化空间。2020-2022年阶段受原材料成本波动较大及公司产能持续扩张下试达产过程中产生的冲击成本影响,胎圈钢丝毛利率降至4.23%。考虑到公司产能在2024年已进入达产优化阶段,叠加原料成本及行业需求进入稳定及扩张阶段,我们预计该业务毛利水平有望出现持续性修复及优化,至2025年或增至12%。 钢帘线业务有望推动公司第二成长极显现。钢帘线是由Φ5.5mm盘条经处理拉拔捻制而成的细钢丝绳,是子午线轮胎的核心生产要素。公司钢帘线业务已出现结构性扩张,2020-2022年完成盛通钢帘线收购后该业务产能由20万吨增长至46.5万吨,复合增长率达52.5%。从产量及产能利用率角度观察,公司钢帘线产量同期由18.76万吨增至34.72万吨(CAGR=36%),产能利用率却因胜通钢帘线重组导致有效产能未运转而由93.8%降至74.7%。鉴于2023年内钢帘线有效在产产能已恢复至常态化,预计公司钢帘线产量或将突破40万吨。按2022年中国钢帘线总产量289.5万吨测算,公司钢帘线业务市占率或攀升至13.8%(该数据2020年为7.6%)。另一方面,公司20-22年钢帘线平均98.2%产销率意味着该业务具有极强的现金流创造能力,鉴于公司已系统性的进行统筹购销、产能恢复及工艺优化等工作,预计钢帘线业务利润状态将出现质变(如23H1公司钢帘线业务已实现盈利)。我们认为钢帘线业务占公司主营收入比例的持续扩张(业务占比已升至49.3%),业务毛利水平的持续优化(至25年毛利率或增至10%以上)以及业务利润的持续贡献(预计至25年毛利贡献约4.09亿元),该业务的强成长性或有望推动公司第二成长极显现。 胶管钢丝业务持续稳定发展。胶管钢丝是表面镀有黄铜由高碳钢制成的钢丝,是橡胶软管的骨架材料。公司胶管钢丝业务营收及毛利维持稳定状态,至2022年营收占比及毛利率分别为7.52%及8.14%。鉴于胶管钢丝外销占比已经出现攀升,考虑到平均销售价格的上涨叠加公司胶管钢丝实际产量增长将受益于钢帘线产能扩张及产能利用率的攀升,预计该业务将有助推动公司效益规模的显现。从市场需求角度观察,公司胶管钢丝产品同样维持极高产销率,2020-2022年间,该业务产销率分别为101.3%、100.1%及98.9%,至23H1产销水平增至101.7%,整体反映公司胶管钢丝业务仍具有稳定成长的特性。 公司从三方面维持成长优势。公司持续的成长性分别体现于产能及产销量提升、海外市场收入占比提升以及利润率或已进入优化周期。从产能角度观察,预计公司在2023-2025的产销规模有望达到83万吨、90万吨及100万吨,这意味着公司产销规模在2022-2025年间CAGR达到12.6%(2022年产销规模为70.03万吨)。从海外市场收入占比观察,公司海外地区业务收入占比由2018年的15.94%增长至2022年的24.76%,考虑到公司超高强度(ST、SST)和特高强度(UT)钢帘线产品销售占比的持续攀升、自主研发缆型胎圈产品销量的增长,预计公司未来三年海外市场收入占比或升至40%以上。从公司利润角度观察,海外业务收入占比攀升所带来的产品毛利提升、规模效益显现及ESG执行下所带来的成本优化、融资结构的积极变化均有助提升公司综合毛利水平由2.08%提升至11.23%。 公司具有七大核心可比优势。公司具有金属骨架材料行业的技术研发及品牌优势,产品、规模及区域优势,产业链一体化优势,行业壁垒优势,业务模式优势,客户优势以及政策性优势。公司所在行业处于景气扩张期。汽车胎圈钢丝市场处于快速发展阶段,LP Infor预测,2022年全球胎圈钢丝市场规模约12.06亿美元,预计到2029年市场规模会达到16.6亿美元,其中2023-2029年间CAGR为4.7%;钢帘线市场规模同样具有持续增长空间,根据GIR调研预测,2021年全球钢帘线市场收入约51.9亿美元,预计到2028年将达到72.46亿美元,CAGR为4.9%。此外,公司下游主要需求领域为轮胎、汽车、机器人等行业的景气度均处于提升且快速发展阶段。 公司盈利预测及投资评级:考虑到公司产品特性、产能成长性及所处行业的扩张性,结合对公司各业务条线的产能、产能利用率、产销率及毛利率的预测,我们预测公司2023-2025年营收分别为57.98/73.98/81.90亿元,同比增长11.2%/27.6%/10.7%,综合毛利率分别为6.91%/9.72%/11.23%。实现归母净利润1.12/2.31/4.02亿元,同比增长扭亏/+105.8%/+73.8%,当前股价对应2023-2025年PE值分别为26.4X/12.8X/7.4X。首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示:原材料价格大幅波动,市场需求不及预期,产能释放不及预期,毛利率下降风险,技术创新风险,市场竞争风险,政策风险。
2023-11-03 华安证券 许勇其,...买入大业股份(6032...
大业股份(603278) 主要观点: 事件:大业股份发布2023年三季报。公司2023年前三季度实现营收41.72亿元,同比+6.91%,实现归母净利润1.05亿元,同比扭亏。其中单Q3公司实现营业收入14.98亿元,同比+2.69%,实现归母净利润2809万元,同比扭亏。 钢价上涨略有影响,预期Q4盈利能力持续修复。公司2023年前三季度销售毛利率7.95%,同比+7.19pcts,前三季度销售净利率2.87%,同比+7.3pcts,公司盈利质量相较去年明显改善。公司单Q3毛利率7.39%,同比+8.89pcts,环比-1.93pcts,毛利率环比下滑主要是钢材价格上涨,公司调价则需要一定周期。根据公司公告,公司已于9、10月上调产品价格,预计能在Q4的收入确认中体现,公司盈利能力具备提升空间。 重整胜通钢帘线,协同效应逐步体现。根据公司公告,胜通钢帘线三个产区的搬迁,一期目前已完成搬迁并投产,预计今年产能恢复至20万吨,二期预计明年年中完成搬迁工作,搬迁完成后预计产能可以达到25万吨。胜通钢帘线的财务状况逐渐改善,产销量与毛利率逐步提升,据公告,23H1为大业集团贡献了约58%的净利润。我们认为伴随胜通完全投产,“大业”+“胜通”双品牌形成优势互补,公司钢帘线及胎圈钢丝产品收入规模和盈利能力均有望进一步提升。 投资建议 我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.53/3.03/3.88亿元,对应PE分别为21.3/10.7/8.4倍,维持“买入”评级。 风险提示 原材料价格大幅波动;下游需求不及预期;产能释放不及预期。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
窦勇董事长,法定代... 37.59 11140 点击浏览
窦勇:男,中国国籍,无国外永久居留权,1976年出生,本科学历。曾任诸城市商务股份有限公司驻济南办事处主任,山东大业工贸有限责任公司董事,诸城市大业机械有限责任公司执行董事、总经理;2003年11月至2011年3月任诸城市大业金属制品有限责任公司执行董事、总经理;2011年3月至2020年8月任公司董事长、总经理;2020年8月至今任公司董事长。
郑洪霞总经理,董事 35.74 602.9 点击浏览
郑洪霞:女,中国国籍,无国外永久居留权,1971年出生,本科学历,中级会计师职称,诸城市第八届政协委员,诸城市第十七届人大代表,诸城市第十三届党代表,潍坊市第十七届人大代表。曾任山东大业工贸有限责任公司董事、诸城市大业金属制品有限责任公司财务总监;2011年3月至2020年8月任公司董事、副总经理、财务总监;2020年8月至今任公司董事、总经理。
张兰州副总经理,董事... 20.99 12.28 点击浏览
张兰州:男,中国国籍,无国外永久居留权,1964年出生,本科学历。1982年至1988年服役于广州军区空军;1988年至1996年服役于济南军区空军;1996年至2004年就职于北汽福田诸城汽车厂销售公司;2004年12月至2011年3月历任诸城市大业金属制品有限责任公司销售部业务员、销售部副经理、总经理助理;2011年3月至今任公司副总经理。
宫海霞副总经理 21.91 -- 点击浏览
宫海霞:女,中国国籍,无国外永久居留权,1980年出生,本科学历。2003年至2006年就职于诸城市总工会;2007年至2011年任诸城市大业金属制品有限责任公司供应部副部长;2012年至今任公司供应部部长;2020年8月至今任公司副总经理。
韩帅副总经理 -- -- 点击浏览
韩帅先生:中国国籍,无国外永久居留权,1982年出生,研究生学历。2008年7月至2019年6月,历任贝卡尔特公司工程师、生产主管、市场部经理;2019年6月至今,任公司总经理助理、国际业务部总经理。
王伟副总经理 -- -- 点击浏览
王伟先生:中国国籍,无国外永久居留权,1986年出生,本科学历,中级会计师。2007年6月至2012年7月,历任青岛求实学院辅导员、招办副主任、分院院长助理;2012年8月至2022年6月,历任公司办公室行政科副科长、科长、综合业务部副部长、办公室主任兼环保部部长;2022年7月至今,任公司党委副书记、办公室主任。
牛海平董事会秘书 21.79 8.64 点击浏览
牛海平:男,中国国籍,无国外永久居留权,1966年出生,本科学历。1987年7月至1996年7月历任潍坊巨龙化纤集团有限公司技术副科长、总工办副主任、企管办副主任、总经理办公室副主任;1996年8月至2007年5月任山东海龙股份有限公司董事会秘书兼证券部主任、办公室主任;2007年6月至2010年10月任诸城泰盛化工股份有限公司副总经理、董事会秘书;2010年11月至2011年3月,就职于诸城市大业金属制品有限责任公司;2011年3月至今任公司董事会秘书;2011年6月至今任公司副总经理。
丁鸿雁独立董事 -- -- 点击浏览
丁鸿雁女士:女,2023年9月11日被提名为山东大业股份有限公司独立董事。
王磊独立董事 -- -- 点击浏览
王磊先生:男,2023年9月11日被提名为山东大业股份有限公司独立董事。
潘雷监事会主席,非... -- -- 点击浏览
潘雷先生:1986年出生,中国国籍,无国外永久居留权,硕士研究生。2008年7月至2019年5月任贝卡尔特(中国)技术研发有限公司项目经理;2019年5月至今山东大业股份有限公司帘线事业部技术研发总监。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-04-10大业欧洲有限责任公司(暂定名)2.50实施中
2023-04-15光伏业务涉及的相关资产、债务、人员、权利及义务股东大会通过
2022-05-19山东大业新材料有限公司35000.00实施完成
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