杰克科技(603337)公司资料

杰克科技(603337) 2026年4月22公司发布2025年报，25年公司实现营收65.87亿元，同比增长8.1%；实现归母净利润8.56亿元，同比增长5.38%。 经营分析 公司25年业绩显著好于行业水平，内销、出口均显著领先：根据缝制机械协会数据，25年中国工业缝纫机内销总量165万台左右，同比下降29.7%，回落至近年最低水平，而公司内销收入25年仅同比下降7.36%；25年中国工业缝纫机出口额16.89亿美元同比增长10.98%，而公司出口收入同比增长24.4%，无论是内销还是出口增速都显著领先行业水平。 毛利率同比提升，销售、研发费用率上升压制利润率：受益于产品结构优化和出口收入占比提升，公司25年实现毛利率34.24%，同比提升1.48pcts。但由于为了扩大海外布局带来的销售费用增加、加大AI布局带来的研发费用增加，公司最终25年实现净利率13.16%，同比下降0.41pcts，导致净利润增速低于收入增速。看好公司服装机器人业务前景，产品将在26年发布：公司正全面加大AI布局，深耕“硬件+软件+人形机器人”一体化研发，加速服装专用人形机器人技术攻坚，重点突破面料智能抓取等关键核心技术，目前公司人形机器人原型机已经发布，规划2026年9月正式进行人形机器人产品发布，并逐步推动其向服装无人化生产场景落地应用。服装行业作为劳动密集型行业，通过机器人实现无人化潜在价值量巨大，持续看好公司服装机器人应用前景。 盈利预测、估值与评级 预计公司26至28年实现归母净利润10.7/13.02/15.56亿元，对应当前PE18X/15X/12X，考虑公司出海前景，同时积极布局机器人领域，维持“买入”评级。 风险提示 海外开拓不及预期，机器人业务进展不及预期，汇率波动风险。

杰克科技(603337) 投资要点 事件： 据公司公告，公司于2025年12月15日召开第六届董事会第二十九次会议，审议通过了《关于变更公司总裁的议案》，聘任吴利女士为公司总裁。 新任总裁在企业内深耕20余年，具备多岗位复合背景。 据杰克科技公告及官方公众号，吴利女士于2002年入职公司财务部， 具备成本核算、会计核算、财务分析等专业经验，于2010年任财务副总监； 2015年任战略规划部总监， 2017年任战略与市场部副总经理，深度参与公司IPD（集成产品开发）变革； 2019年任人力资源管理部总经理兼公司总政委，操盘组织活力变革； 2024年任公司营销总裁。 公司积极推进转型、布局高端，致力于从单机制造商转向智能制造成套方案服务商。 传统的缝制设备需求随下游服装、箱包等行业的产能节奏而波动，在过往发展中呈现一定的周期性。 研发创新品类，切实助力客户优化工序、 提升产线效率，是缝制设备行业走出同质化竞争的重要手段。 近年来， 杰克科技基于对多家客户工厂的需求洞察，延伸出覆盖“面辅料仓储、智能裁剪、 AI排产吊挂、智能缝纫、智能分拣、成品仓储” 等完整工序的解决方案，同时可提供全流程信息化管理的软件配套。 2025年，公司发布高端品牌艾图Aitu，研发团队在整合人机操作经验、面料配置数据的基础上，推出AI缝纫机新品。 艾图Aitu缝纫机搭载AI视觉系统和柔性送料技术，具备快速调机、 AI辅导等功能， 便于员工上手，助力生产提效。此外，公司正与客户共同创新， 研发服装制造领域人形机器人。 强化海外市场投入，重点提升在大客户中的市占率。 2025年上半年，公司实现海外收入17.85亿元， 收入占比达53%。 下游头部服装企业等正处于全球化产能的布局阶段，为保障不同区域的标准化生产质量，对智能化、自动化设备有明确需求，因此未来海外市场仍具备机遇。 公司将大客户作为突破的核心抓手，与其联合开发定制化解决方案，打造数字化成套样板工厂。 目前，公司已积累了全球8000多家经销商的销售网络，正在深化对渠道的赋能；同时，通过组建本地化团队、强化海外办事处运营等，加大对重点潜力市场的投入。 投资建议： 杰克科技作为缝制设备行业的领军企业，正通过AI技术创新和全球化布局迎来新的发展阶段。 高端品牌艾图推出的AI缝纫机代表了行业技术发展的前沿方向，有望强化市场地位。 但考虑到短期内在研发及推广拓展等方面仍需费用投入， 调整归母净利润预测（前值为9.56/11.10/13.03亿元），预计公司2025-2027年归母净利润为9.33/11.09/13.03亿元，预计EPS为1.96/2.33/2.74元，对应PE为20X/17X/15X，维持“买入”评级。 风险提示：行业需求不及预期风险、市场竞争加剧风险、 海外贸易波动及汇率风险、 新产品研发及推广不及预期风险。

杰克科技(603337) l事件描述 公司发布2025年三季报，2025Q1-3实现营收49.67亿元，同增5.53%；实现归母净利润6.82亿元，同增10.06%；实现扣非归母净利润6.26亿元，同增10.17%。 l事件点评 工业缝纫机行业内销承压，外销增长，公司逆势提升市占率。当前工业缝制机械行业正处在智能化转型的关键阶段，整体需求呈现"内需承压、外需增长"的分化态势。面对这一市场环境，公司凭借"爆品策略"与全球化布局，实现了市占率的逆势提升。 毛利率、费用率同比均有所提升。盈利能力方面，2025Q1-3公司毛利率同增2.15pct至34.37%。费用率方面，2025Q1-3公司期间费用率同增1.7pct至19.67%，其中销售费用率同增1.58pct至7.55%；管理费用率同减0.81pct至4.74%；财务费用率同减0.27pct至-0.55%；研发费用率同增1.2pct至7.93%。 发布AI缝纫机+人形机器人，打开中长期成长空间。公司人形机器人已成功攻克面料智能抓取等关键技术，产品原型已在艾图Aitu智能缝纫机发布会及CISMA展会等公开场合亮相，目前正与客户开展联合创新，预计将于2026年下半年正式发布。艾图Aitu智能缝纫机深度融合了AI视觉、物联网及大数据分析技术，整合人机操作经验与面料品类配置数据，具备动作采集、面料适应、AI辅导等核心功能，已于2025年9月发布，目前正处于市场推广与客户小批量采购阶段。截至目前，客户对该产品反馈积极。 l盈利预测与估值 预计公司2025-2027年营收分别为65.81、73.35、81.69亿元，同比增速分别为8.00%、11.46%、11.37%；归母净利润分别为9.21、10.93、12.84亿元，同比增速分别为13.37%、18.74%、17.45%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为20.44、17.22、14.66，维持“买入”评级。 l风险提示： 行业景气度不及预期风险；新品拓展不及预期风险；海外市场开拓不及预期风险；市场竞争加剧风险。

杰克科技(603337) 事件 杰克股份2025年第三季度实现营业收入15.94亿元，同比增长8.31%；实现归母净利润2.04亿元，同比增长0.79%；实现扣非归母净利润1.86亿元，同比增长0.21%。 投资要点 高端化转型成效显著，AI与机器人打开增长天花板 聚焦“智能化、无人化”方向，持续加码研发投入，核心产品迭代与新业务布局并行，构筑技术壁垒与第二增长曲线。前三季度研发费用3.94亿元，同比增长24.33%，投入规模较上年同期显著提升，主要投向AI缝纫机、人形机器人、智能模板机、无人化加工中心等前沿领域。AI缝纫机落地推广，艾图Aitu智能缝纫机于2025年9月发布，融合AI视觉、物联网及大数据分析技术，具备动作采集、面料适应、AI辅导等核心功能，目前处于市场推广与客户小批量采购阶段，客户反馈积极。人形机器人进展顺利，已攻克面料智能抓取等关键技术，产品原型已在公开场合亮相，正与客户开展联合创新，预计2026年下半年正式发布，有望切入服装智能制造新场景。产品适配行业趋势，针对“小单快反”行业需求，AI缝纫机具备快速调机与AI实时辅导功能，可缩短换产时间、加速新员工上手；智能成套解决方案实现从裁剪、缝制到后道环节的全流程信息化管理，赋能客户柔性制造升级。 全球化战略升级，新兴市场成为增长新引擎 国际化布局从“全球销售网络构建”向“本地化深度运营”升级，聚焦非洲、中东、南美等新兴市场，通过本土团队与区域办事处建设，捕捉海外消费升级潜力。海外布局持续深化，强化海外办事处及人员投入，举办新产品发布会与大客户交流会，推进营销、服务与产品线的本地化“铁三角”体系落地。新兴市场渗透加速，重点拓展非洲、中东、南美等市场，以敏捷响应机制捕捉当地消费升级需求，长期有望提升全球市场份额与品牌影响力。外销收入稳步贡献，尽管Q3外销增长趋缓，但长期来看，全球化布局与本地化运营将对冲单一市场波动风险，成为公司营收增长的重要支撑。 盈利预测 预测公司2025-2027年收入分别为67.30、72.98、77.66亿元，EPS分别为1.97、2.27、2.54元，当前股价对应PE分别为21.1、18.4、16.4倍，维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行冲击；原材料价格波动；汇率与出口风险；市场竞争加剧；需求不及预期；关联企业投资风险；偿债能力不足。