今世缘(603369)公司做什么
江苏今世缘酒业股份有限公司是中国白酒上市公司“十强”企业,淮安市首家A股主板上市企业。位于新中国开国总理周恩来的故乡淮安,地处“世界美酒特色产区”涟水,坐落在“全国文明乡镇”高沟。拥有“国缘”“今世缘”“高沟”三大品牌。荣获全国“五一”劳动奖状、全国模范职工之家、全国职工职业道德建设先进单位、全国质量奖、江苏省省长质量奖、江苏制造突出贡献奖等荣誉。公司始终坚持“打造品牌、以质取胜、文化营销、数字赋能、人才强企”基础战略,培育、积淀发展优势,创造战略有利条件,提升核心竞争力,引领高质量发展。“缘文化”是今世缘天然优势、魅力之源,最深厚的文化软实力。公司坚定不移以“缘”为核心,以酒结缘,以缘兴酒,持之以恒塑造品牌精神,打造更有温度、更具高度、更显特色的缘文化品牌。1996年,今世缘品牌诞生,倡导“今世有缘,相伴永远”品牌理念,聚焦“缘聚时刻”,创造品牌信仰,缔造品牌忠诚。2004年,“国缘”品牌创立,坚持“与大事结缘,同成功相伴,为英雄干杯”传播方略,唱响“成大事、必有缘”的品牌宣言。“国缘V9”是中国白酒行业首创的清雅酱香高端白酒,参与头部竞争,抢占黄金赛道。相继走进联合国总部、法国巴黎和美国纽约,成为中国“飘香名片”。2019年9月,“国缘V9”号卫星在中国酒泉卫星发射中心发射成功。致力打造最具竞争力的创新企业。推动产业链与创新链深度融合,努力把企业打造成强大的创新主体。作为中国酿酒智能化领跑者,2015年,中国白酒首套装甑机器人生产线在今世缘投产,实现了国际领先的智能化酿造,开启了中国白酒智能化酿造新时代。先后荣获中国酒业科技进步一等奖。中国食品工业协会“科学技术奖”一等奖。开创了国缘V9清雅酱香新品类,是清雅酱香型白酒团体标准制定者。践行绿色发展,核心产品国缘四开、对开是中国绿色食品发展中心认定的“绿色食品A级产品”。以中国白酒绿色生态智能酿造科学技术研究院为平台,面向绿色生态、智能制造等重大战略需求,向产业创新、技术突破制高点发起新一轮冲锋。致力工业化、信息化融合,建设智慧工厂。推进技改扩能,夯实跨越赶超厚实家底。以“智改数转”为重要抓手,启动总投资超过100亿元技改扩能项目,进一步扩大智能化规模,提升产能和品质基础保障能力,满足消费者对更健康、更高质量白酒的需求。导入卓越绩效管理模式,探索出具有今世缘特色从优秀到卓越的管理之路。致力营造最具吸引力的精神家园。以党建文化和社会主义核心价值观引领企业文化,引导员工更加坚定听党话、感党恩、跟党走,都说共产党好。深化“汇缘聚福,共建共享”的今世缘幸福观,顺应职工对美好生活的新需求、新期待,让员工获得感、幸福感、安全感成色更足。树立人才引领发展战略定位,推进“十百千人才计划”,前瞻性制定高端技术人才以及能工巧匠引进培养计划。坚持以奋斗者为本,构建多维激励体系,营造“敢为、敢闯、敢干、敢首创”的创业氛围,点燃百舸争流、创新创优的热情与激情。发展本土种植,建立酿酒原粮种植基地,注重文旅融合,促进共同富裕,今世缘景区被认定为国家AAAA级旅游景区。站在新的历史起点,今世缘人将全面贯彻党的二十大精神,完整准确全面贯彻新发展理念,紧扣2025年挑战150亿元目标、“十五五”拥抱双百亿时代不动摇,把稳中求进、以进促稳、先立后破的要求贯穿各项工作之中,坚定发展信心、保持战略定力,突出实干“主基调”、汇聚创新“缘动力”,在新一轮发展中感恩奋进,开创高质量发展新局面。
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公司名称
江苏今世缘酒业股份有限公司
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网上发行日期
2014年06月23日
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注册地址
江苏省淮安市涟水县高沟镇今世缘大道1号
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注册资本(万元)
12468000370000
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法人代表
顾祥悦
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董事会秘书
王卫东
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所属行业
食品饮料
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所属地域
江苏板块
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所属板块
酿酒概念-股权激励-融资融券-央国企改革-上证380-沪股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-白酒-味蕾经济-中盘股-消费风格
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办公地址
江苏省淮安市涟水县高沟镇今世缘大道1号
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联系电话
0517-82433619
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公司网站
www.jinshiyuan.com.cn
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电子邮箱
jsydmb@jinshiyuan.com.cn
今世缘最近3个月共有研究报告4篇,其中给予买入评级的为3篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇; 更多
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发布时间
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评级内容
相关报告
2026-08-25 国元证券 单蕾,朱...买入今世缘(603369)
今世缘(603369)
事件
公司公告2026年中报。26H1,公司实现总营收64.36亿元,同比-7.41%,归母净利20.82亿元,同比-6.60%。26Q2,公司实现总营收21.13亿元,同比+14.11%,归母净利6.97亿元,同比+19.17%。
二季度全品类双位数增长,100-300元表现突出
1)二季度各价位带收入均双位数增长,上半年100-300元表现相对突出。26Q2,300元以上/100-300元/100元以下白酒实现收入12.98/6.83/0.91亿元,同比分别+13.58%/+17.26%/+20.52%。26H1,100-300元价位带收入23.07亿元,实现正增长,增速3.36%;300元以上/100元以下分别实现收入37.43/2.89亿元,同比-13.19%/-14.01%。
2)二季度盐城、苏中、淮安及省外较快增长。26Q2,盐城、苏中、淮安及省外收入增速领先,分别实现收入2.16/4.83/3.61/2.32亿元,同比+21.48%/+20.75%/+17.55%/+21.73%;南京市场相对承压,收入4.49亿元,同比+5.35%。26H1,盐城、苏中及省外均实现正增长;收入前三区域为南京、淮安、苏中,分别实现收入14.57/11.76/11.55亿元,同比-16.89%/-4.05%/+3.50%。
3)直销收入快速增长,经销商规模有序扩充。26Q2,公司直销(含团购)/批发渠道分别实现收入0.31/20.42亿元,同比+184.23%/+14.03%。26H1,公司直销(含团购)/批发渠道分别实现收入1.95/61.47亿元,同比+37.29%/-8.80%。截至Q2末,省内/省外经销商数量分别为798/667家,较Q1末净增长27/47家,其中省内增长主要集中在淮安(净增长21家)。
毛利率提升和期间费用率节约带动净利率优化
1)净利率和毛利率持续优化。26H1,公司总收入毛利率/总收入净利率分别为74.15%/32.35%,同比+0.74/+0.29pct。26Q2,总收入毛利率/总收入净利率分别为73.62%/32.97%,同比+0.81/+1.40pct。净利率优化主要来自毛利率提升和费用率的节约。
2)期间费用率持续节约。26H1,公司税金及附加占总收入比重/销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率为13.99%/14.50%/2.87%/0.41%/-0.21%,同比-0.72/-0.32/-0.16/+0.07/+0.52pct;此外公允价值变动/净营业外收支占收入的比重同比-0.76/-0.45pct。26Q2,销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率同比分别-5.06/-1.27/+0.06/+1.08pct。
投资建议
我们预计公司26/27/28年归母净利润分别为25.89/27.75/29.79亿元,增速-0.58%/7.22%/7.34%,对应8月24日PE13/12/12倍(市值346亿元),维持“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧风险、需求恢复不及预期风险、食品安全风险。
2026-08-21 国信证券 张向伟,...增持今世缘(603369)
今世缘(603369)
核心观点
2026H1公司实现营业收入64.4亿元/同比-7.4%,归母净利润20.8亿元/同比-6.6%,扣非归母净利润21.0亿元/同比-5.8%。2026Q2收入21.1亿元/同比+14.1%,归母净利润7.0亿元/同比+19.2%,扣非归母净利润7.1亿元/同比+22.2%。
产品与区域增速转正,核心市场表现相对有韧性。1)分产品看,2026Q2特A+类/特A类收入13.0/6.8亿元,同比+13.6%/+17.3%;A类/B类/C、D类收入分别同比+19.2%/+20.5%/+28.8%,各价格带均恢复增长。公司核心产品整体保持稳定,主要压力集中在高端V系。Q2特A+和特A类产品贡献绝大部分收入增量,但在商务消费偏弱的背景下,高端产品仍需时间消化库存、恢复需求。2)分地区看,2026Q2省内/省外收入18.4/2.3亿元,同比+14.3%/+21.7%,省内六大区域全部转正:苏中/盐城分别+20.8%/+21.5%,淮安/淮海分别+17.5%/+15.5%,南京/苏南分别+5.3%/+8.7%。苏中延续较强韧性,优势市场淮安明显改善。3)分渠道看,2026Q2批发代理渠道收入20.4亿元/同比+14.0%,直销渠道收入0.31亿元/同比+184.2%。H1末经销商数量1465家,较年初净增107家,其中省外净增91家。
毛利率提升,销售费用率下降,推动盈利能力改善。2026H1毛利率74.1%/同比+0.8pct,销售费用率14.5%/同比-0.4pct,归母净利率32.3%/同比+0.3pct。单Q2毛利率73.6%/同比+0.9pct,销售费用率约14.0%/同比-5.1pcts,归母净利率约33.0%/同比+1.5pcts。2026H1销售收现66.0亿元/同比-1.6%,其中2026Q2销售收现18.1亿元/同比-10.7%,现金流表现弱于收入和利润端。
投资建议:公司低基数、渠道库存下降及核心产品价格企稳,2026H2报表端有望延续修复。虽然目前江苏商务宴请、宴席和开瓶需求均未明显回暖,但是整体看公司经营表现相对行业有韧性。我们维持此前盈利预测,预计2026-2028年公司实现营业总收入102/106/114亿元,同比增长0.1%/4.3%/7.1%;预计2026-2028年公司实现归母净利润26/28/30亿元,同比增长1.4%/5.3%/8.0%;实现EPS2.12/2.23/2.41元;当前股价对应PE分别为14.2/13.5/12.5倍,维持“优于大市”评级。
风险提示:白酒需求复苏不及预期;食品安全问题;库存影响批价上挺等。
2026-08-18 国金证券 刘宸倩,...买入今世缘(603369)
今世缘(603369)
2026年8月17日,公司披露2026年中报:1)26H1公司实现营收64.4亿元,同比-7.4%;归母净利20.8亿元,同比-6.6%。2)26Q2实现营收21.1亿元,同比+14.1%;归母净利7.0亿元,同比+19.2%。
经营分析
营收拆分:(1)分产品:26H1特A+类/特A类分别实现营收37.4/23.1亿元,同比分别-13.2%/+3.4%;26Q2特A+类/特A类实现营收13.0/6.8亿元,同比+13.6%/+17.3%。期内公司主要系低基数下恢复性增长,相对而言~100元大众价位产品恢复较优,系大众价位需求韧性及淡雅等单品在该价位凭借性价比与产品认知使得势能上行。
(2)分区域:26H1省内/省外分别实现营收56.7/6.7亿元,同比分别-9.4%/+7.2%;26Q2分别实现营收18.4/2.3亿元,同比分别+14.3%/+21.7%。省内分区域来看:26Q2淮安/南京/盐城/苏南/苏中/淮海大区分别实现营收3.6/4.5/2.2/2.3/4.8/1.0亿元,同比+17.5%/+5.3%/+21.5%/+8.7%/+20.8%/+15.5%。扬泰区域延续较好的份额提升态势,26H1营收已超24年同期;省内公司聚焦下沉市场建设,苏中苏北打造千万级乡镇,苏南开展城乡一体化运作。从报表结构来看:(1)26H1归母净利率同比+0.3pct至32.3%,其中毛利率同比+0.7pct、销售费用率-0.3pct。26Q2归母净利率同比+1.4pct至33.0%、利润率恢复超预期,其中毛利率同比+0.8pct、销售费用率-5.1pct。从26H1视角看,销售费用中广告费同比-13%、综合促销费-18%。
(2)26Q2销售收现18.1亿元,同比-11%;26H1末合同负债余额8.4亿元、同比+40%,26Q2营业收入+△合同负债同比-27%。26Q2回款端指标下滑主要系26Q1末合同负债余额较高(26Q1末合同负债余额同比+190%)、即回款集中于26Q1,且26H1票据余额较25年同期增加约0.8亿元、当期不形成现金流入。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司26-28年收入分别为100.4/104.3/111.5亿元,同比分别-1.4%/+3.8%/+6.9%;归母净利为26.1/27.3/29.3亿元;EPS为2.09/2.19/2.35元,公司股票现价对应PE估值分别为14.2/13.6/12.6倍,维持“买入”评级。
风险提示
区域竞争加剧风险,省外开拓不及预期,行业政策风险,食品安全风险。
2026-08-18 华鑫证券 孙山山买入今世缘(603369)
今世缘(603369)
事件
2026年8月17日,今世缘发布2026年半年报:2026H1总营收64.36亿元(同比-7%),归母净利润20.82亿元(同比-7%),扣非净利润20.96亿元(同比-6%)。其中2026Q2总营收21.13亿元(同比+14%),归母净利润6.97亿元(同比+19%),扣非净利润7.15亿元(同比+22%)。
投资要点
盈利能力继续回升,费用精准投放
毛利率方面,2026H1/2026Q2分别同比+0.7pct/+0.8pct至74.1%/73.6%,系产品结构有所优化所致。费用方面,销售费用率2026H1/2026Q2分别同比-0.3pct/-5.1pct至14.5%/14%,管理费用率2026H1/2026Q2分别同比-0.2pct/-1.3pct至2.9%/4.4%,费用精准投放,管控效果明显。综合作用下,公司净利率2026H1/2026Q2分别同比+0.3pct/+1.4pct至32.4%/33%。2026H1末合同负债8.42亿元,环比减少7.2亿元;销售商品、提供劳务收到现金65.95亿元,环比增加18.07亿元。
产品结构开始优化,省外依托“六聚焦”战略
产品端,2026H1特A+类/特A类产品营收分别为37.43/23.07亿元,分别同比-13%/+3.4%;产品结构开始优化。区域端,2026H1省内/省外营收分别为56.68/6.73亿元,分别同比-9.4%/+7.2%。其中苏中大区/盐城大区营收分别为11.55/7.64亿元,分别同增3.5%/1.4%,在省内大区中表现优秀。经销商方面,2026H1末公司共有1465个经销商,净增加107个;其中省内798个,净增加16个;省外667个,净增加91个。省外开拓一切顺利,实属不易。
盈利预测
2026年是“十五五”开局之年,也是今世缘品牌创牌30周年。公司以“高质发展、稳中求进”为战略总纲,稳固省内市场基本盘,有序推进省外市场及海外市场开拓,逐步提升市场占有率,发展质态优于行业平均;稳定核心大单品策略,提升品牌高度,积极挺进新酒饮赛道并布局新媒体传播矩阵,强化消费者互动,以拥抱消费趋势的多元化。预计2026-2028年EPS分别为2.10/2.24/2.50元,当前股价对应PE分别为14/13/12倍,维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、四开增长不及预期、V系列增长不及预期、省外扩张不及预期。
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高管姓名
职务
年薪(万元)
持股数(万股)
简历
顾祥悦董事长,总经理... 181.97 0 点击浏览
顾祥悦先生:1968年6月出生,汉族,中共党员,中国国籍,江苏省涟水县人,硕士研究生学历,第十四届全国人大代表。顾祥悦先生1990年8月毕业于南京农业大学植保专业,2007年6月获南京农业大学农业推广硕士学位。曾在江苏省涟水县、淮安市洪泽县担任党政职务,包括涟水县五港镇党委书记、高沟镇党委书记,洪泽县委常委、常务副县长,淮安市白马湖规划建设管理办公室党组书记、主任,涟水县政协主席、党组书记。2020年11月加入江苏今世缘酒业股份有限公司,历任党委副书记、副董事长、总经理,党委书记、副董事长、总经理,自2022年4月至今任公司党委书记、董事长、总经理。
吴建峰副董事长,副总... 174.7 1800 点击浏览
吴建峰,公司副董事长、副总经理、总工程师,工学博士,研究员级高级工程师,中国食品工业协会白酒专家组专家、中国酒业协会白酒智能化产业联盟秘书长,淮安市科协副主席、江苏大学产业教授、江苏食品职业技术学院酿酒学院院长,享受国务院特殊津贴。先后入选、承担了国家“863计划”、中国白酒“169计划”、中国白酒“3C计划”、中国白酒“158计划”子课题及江苏省“333工程”、国家重点研发计划课题等12项省部级项目课题研究。获专利60余项,其中发明专利44项,获省部级科技奖30余项。曾获“全国五一劳动奖章”、“全国技术能手”、“中国白酒大师”、“中国首席白酒品酒师”、“中国酿酒大师”、“中国酒业科技领军人才”、“全国食品工业科技创新领军人物”、“中国轻工大国工匠”、“全国劳动模范“等荣誉称号。
王卫东副总经理,非独... 168.16 1418 点击浏览
王卫东先生,出生于1971年,中国国籍,研究生学历,工商管理硕士,高级会计师、高级经济师。王卫东先生1991年7月毕业于江苏食品工业学校食品工艺专业,后取得淮阴工学院工商管理本科学历及河海大学工商管理硕士学位。1991年8月加入江苏高沟酒厂,公司改制后长期服务于今世缘,历任销售、供应、审计、财务等部门经理,纪委副书记,财务负责人,党委委员、副总经理。自2011年1月至今任江苏今世缘酒业股份有限公司党委委员、董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书。
陈玖权副总经理 172.44 0 点击浏览
陈玖权先生,1971年7月出生,中国国籍,无境外居留权,江苏涟水人,大专学历。曾任江苏高沟酒厂厂办、劳动人事科职员,公司企划部职员,苏州办事处、淮安办事处副经理、淮安分公司副经理、常务副经理、泰州、南通营销中心经理、南京分公司经理、总经理助理兼南京大区总经理,2020年6月起任公司副总经理。
周永和副总经理 167.44 0 点击浏览
周永和先生,1979年9月出生,中国国籍,无境外居留权,江苏涟水人,本科学历。周永和先生于2004年7月毕业于太原科技学院计算机专业,曾任公司办公室秘书、包装中心副组长、组长、副主任、主任、审计部经理、市场督察部经理、高沟事业部经理、销售部经理、盐城营销中心经理、总经理助理兼盐城大区总经理,2020年6月起任公司副总经理。
李维群副总经理 167.44 0 点击浏览
李维群先生,1980年11月出生,江苏盐都人,硕士研究生学历。李维群先生于2019年6月毕业于南京航空航天大学工商管理专业,曾任公司新品处主任、质检中心主任、企管部副经理(主持工作)、企管部经理、管理信息部经理、总经理助理,2018年4月起任公司副总经理。
胡跃吾副总经理 172.44 0 点击浏览
胡跃吾先生,1979年8月出生,中国国籍,无境外居留权,江苏淮阴人,硕士研究生学历。胡跃吾先生2018年12月毕业于河海大学商学院工商管理专业,曾任公司连云港经营部副经理、扬州分公司副经理、淮安分公司副经理、市场部经理、总经理助理,2014年3月起任公司副总经理。
方志华副总经理 168.5 0 点击浏览
方志华先生,1969年生,中国国籍,无境外居留权,江苏涟水人,本科学历。方志华先生2009年12月毕业于中央党校函授企业管理专业,曾任江苏高沟酒厂设备能源科技术员、机电车间主任、设备安全科副科长(主持工作),公司制造车间主任、生产设备部主办、生产设备部主管、技改办主任、研究院副院长、总经理助理,2014年3月起任公司副总经理。
羊栋副总经理 172.44 1820 点击浏览
羊栋先生,1967年出生,中国国籍,无境外居留权,江苏涟水人,2015年12月毕业于西安理工大学经济管理EMBA。羊栋先生曾任江苏高沟酒厂劳动人事科科员、副科长、科长,公司人力资源部主管,淮安分公司经理,公司总经理助理,2005年11月起任公司副总经理。
周辉非独立董事 -- 0 点击浏览
周辉先生,出生于1973年,中国国籍,中共党员,本科学历。周辉先生2002年7月毕业于淮阴工学院工商管理专业,2015年7月毕业于西南大学工商管理专业。曾任涟水县汽车客运总公司副总经理,涟水县交通投资有限公司副总经理、总经理,涟水县交通控股集团有限公司董事长兼总经理,涟水县投资控股集团有限公司党委书记、董事长、总经理。2025年1月至今任江苏安东控股集团有限公司党委书记、董事长,2025年2月至今兼任今世缘集团有限公司总经理。
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公告日期
交易标的
交易金额(万元)
最新进展
2024-07-27淮安永鑫融慧二号新兴产业创业投资基金合伙企业(有限合伙)(暂定名)20000.00实施中
2024-07-27淮安永鑫融慧二号新兴产业创业投资基金合伙企业(有限合伙)(暂定名)20000.00实施中
2023-12-29苏州东证睿景创业投资合伙企业(有限合伙)(暂定名)20000.00实施中
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按产品
主营收入(万元)
收入比例
主营成本(万元)
成本比例
特A+类374260.4158.1661011.2236.67
特A类230705.7535.8580191.0748.19
A类18163.532.8211060.826.65
其他9706.981.514947.052.97
B类7723.881.206353.513.82
C类、D类2971.740.462826.031.70
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按地域
主营收入(万元)
收入比例
主营成本(万元)
成本比例
南京大区145716.5822.6433732.1920.27
淮安大区127025.8119.7437556.2322.57
苏中大区115543.1617.9527229.4016.36
盐城大区76385.6511.8718820.5411.31
省外67302.1610.4620429.8412.28
苏南大区59738.549.2814025.478.43
淮海大区51820.388.0514596.028.77