深圳新星(603978) 事件 深圳新星发布公告：2025H1公司实现收入15亿元/yoy+29%，实现归母净利润为-0.22亿元，亏损大幅收窄。 投资要点 业绩大幅修复，拐点值得期待 公司2025H1实现收入15亿元/yoy+29%，收入表现强劲；2025H1实现归母净利润-0.22亿元，亏损明显大幅收窄。2025Q2公司实现收入7.6亿元/yoy+15%，实现归母净利润-0.25亿元，主要受六氟磷酸锂业务拖累。伴随六氟磷酸锂价格触底回升，公司盈利有望迎来拐点。截止到9月10日，根据Wind数据，六氟磷酸锂报价5.65万元/吨，较7月21日上涨约15%，对应提升0.73万元/吨。 伴随六氟磷酸锂价格触底回升，公司业绩有望迎来拐点，此外，公司积极加码新业务，未来成长路径清晰。 铝箔进入业绩释放期，爬坡顺畅 公司积极储备新的增长点。2024年底公司完成了年产10万吨电池铝箔坯料项目（10条铸轧生产线，每条产能1万吨和配套2条冷轧生产线，每条产能5万吨）建设与投产，其中第一条冷轧生产线于2024年7月试产，第二条冷精轧生产线于2024年12月试产。 该项目目前已持续爬坡，目前产能10万吨，未来有望贡献良好盈利弹性。 三氟化硼稀缺性强，投产在即 公司目前2万吨三氟化硼络合物生产线和1万吨三氟化硼气体生产线设备安装已进入尾声，预计2025年10月投产。三氟化硼主要用来生产硼10同位素，高丰度的硼10同位素主要用于核反应堆控制剂和快堆控制棒、核废料处理等，需求前景好。 三氟化硼属于危化品，制备难度较高，环评手续复杂，进入壁垒高，盈利弹性值得期待。 盈利预测 预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.51、2.24、3.92亿元，当前股价对应PE分别为77、18、10倍，基于公司业绩拐点明确，新项目投产在即，给予“买入”评级。 风险提示 需求不及预期；原材料价格波动；费用控制不及预期；新客户、新业务开拓不及预期等；收购不及预期。

陈学敏,1988年8月至1992年6月,于北京化学试剂研究所工作。1992年7月,进入新星化工工作;1992年8月-1999年6月,历任公司销售总监、技术总监;1999年7月至今任公司董事长兼总经理,现任辉科公司董事长,岩代投资执行(常务)董事,洛阳新星董事长。工作期间共获得228件国内外发明专利授权,主导制订行业标准3项,参与制订国家标准1项,获得中国有色金属工业科学技术一等奖3项,广东省科学技术二等奖1项,广东省、深圳市专利奖各1项、深圳市科学技术进步奖1项,深圳市技术发明一等奖1项,发表论文7篇,获得著作权2项。

陈学敏先生:1962年出生,中国国籍,无境外居留权,研究生学历,高级工程师、深圳市高层次人才。1988年8月至1992年6月,于北京化学试剂研究所工作。1992年8月至1999年6月,历任公司销售总监、技术总监;1999年7月至2026年7月任公司总经理;1999年7月至今任公司董事长,现任枝江市辉科轻金属材料有限公司董事长,枝江市岩代投资有限公司执行董事,新星轻合金材料(洛阳)有限公司董事长。工作期间共获得228件国内外发明专利授权,主导制订行业标准3项,参与制订国家标准1项,获得中国有色金属工业科学技术一等奖3项,广东省科学技术二等奖1项,广东省、深圳市专利奖各1项、深圳市科学技术进步奖1项,深圳市技术发明一等奖1项,发表论文7篇,获得著作权2项。

陈学敏先生:1962年出生,中国国籍,无境外居留权,研究生学历,高级工程师、深圳市高层次人才。1988年8月至1992年6月,于北京化学试剂研究所工作。1992年8月至1999年6月,历任公司销售总监、技术总监;1999年7月至2026年7月任公司总经理;1999年7月至今任公司董事长,现任枝江市辉科轻金属材料有限公司董事长,枝江市岩代投资有限公司执行董事,新星轻合金材料(洛阳)有限公司董事长。工作期间共获得228件国内外发明专利授权,主导制订行业标准3项,参与制订国家标准1项,获得中国有色金属工业科学技术一等奖3项,广东省科学技术二等奖1项,广东省、深圳市专利奖各1项、深圳市科学技术进步奖1项,深圳市技术发明一等奖1项,发表论文7篇,获得著作权2项。

贺志勇先生:1972年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科毕业于中山大学,研究生毕业于复旦大学,国际金融硕士研究生。1993年至2003年,历任中国银行深圳分行二级支行科员、科长、支行行长;2003年至2016年,任中国民生银行深圳分行支行行长,分行部门总经理;2016年4月至2022年10月,任深圳布谷天阙基金管理有限公司副董事长;2017年4月至2023年5月,任四川金顶(集团)股份有限公司独立董事;2018年3月至2020年7月,任潮州市瀛洲布谷投资基金管理有限公司董事;2020年8月至今,任金元期货股份有限公司独立董事;2020年10月至2024年11月,任利得商业保理有限公司总经理;2020年10月至2024年11月,任深圳市快融通信息技术有限公司总经理;2020年10月至2024年11月,任深圳市快融通科技有限公司总经理;2020年4月至今,任深圳登峰投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人;2021年10月至今,任共青城智芯投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人;2022年9月至2026年8月,任深圳市启庚和光管理有限公司执行董事,总经理;2026年2月至今,任大连智云自动化装备股份有限公司董事;2017年10月至2023年10月,任公司独立董事;2023年10月至今,任公司董事;2026年7月至今,任公司总经理。

余跃明,1993年5月至今于深圳新星工作,现任公司副总经理,辉科公司董事,铝镁钛研究院法定代表人。

肖爱明先生:1981年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学毕业,会计师。2005年3月至2007年9月就职于三洋电机(蛇口)有限公司,担任会计、成本会计;2007年9月至2008年12月就职于鸿福泰电子科技(深圳)有限公司担任成本主管。2017年9月至2025年9月担任深圳市照华电子科技有限公司监事;2009年2月至今就职于深圳市新星轻合金材料股份有限公司,先后担任成本主管、财务经理,2021年5月至2025年11月任公司职工代表监事,2022年12月至今任新星轻合金材料(洛阳)有限公司总经理,2023年8月至今任洛阳市正豫铝基材料环保有限公司总经理。

叶清东,1996年1月至今于公司工作,历任机电装备部经理、副总经理,现主要负责公司大型生产装备的开发和改造升级及自动化设计。2017年10月至2021年1月任洛阳新星总经理。现任辉科公司董事。

王俊先生:1983年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科毕业于华中科技大学力学系,硕士毕业于香港理工大学应用数学系。2007年1月至2012年1月,任招商证券股份有限公司投资银行总部项目经理;2012年2月至2013年9月,任东莞证券股份有限公司投资银行部高级经理;2013年10月至2016年12月,任西南证券股份有限公司投资银行部高级经理;2017年1月至2023年2月,任中天国富证券有限公司投资银行部投行六部总经理;2023年3月至2026年9月,任联储证券股份有限公司投资银行部投行二部总经理。

周志,2008年6月至2011年10月,任公司ISO办主管、行政部经理,2011年10月至今任公司董事会秘书、副总经理;2020年12月至今任公司董事,现任辉科公司监事,赣州松辉监事。曾获共青团青年岗位能手、光明区五一劳动奖章、光明区劳模和工匠人才创新工作室、深圳市创新人才、深圳市高层次人才、深圳市科学技术奖、新财富金牌董秘、每经最佳董秘等荣誉称号。

钟胜贤先生:1988年出生,中国国籍,无境外永久居留权,2012年毕业于湖南工学院,本科学历。2012年7月至2019年7月任深圳市新星轻合金材料股份有限公司研发工程师;2018年3月至今先后任普瑞科技(全南)有限公司执行董事、总经理,监事;2019年8月至今任松岩新能源材料(全南)有限公司总经理;2023年10月至2025年11月任公司监事;2025年2月至今任赣州市普瑞半导体材料有限公司董事长、总经理。