百济神州(688235) 维持“买入”评级，上调百济神州美股、港股、A股目标价至447.5美元、270.2港元、人民币361.4元。本次上调主要来自泽布替尼远期收入曲线重估：我们按逐年队列重建美国患者存量模型，将泽布替尼峰值销售上调至94.6亿美元，较Visible Alpha一致预期高26.6%。 2Q26业绩进一步夯实泽布替尼基本盘，但第二增长曲线仍待临床验证：公司2Q26实现总收入17.05亿美元（同比增长30%）、GAAP经营利润3.25亿美元。公司将2026年收入指引上调至66亿-68亿美元（中值提高约5%），GAAP经营利润指引上调至10亿-11亿美元（中值提高约31%），进一步验证全球商业化平台的经营杠杆。管线方面，CELESTIAL-301的uMRD分析未达到相对V+O的统计学优效，ZS的临床差异化仍需PFS结果验证。综合来看，二季度业绩进一步提升了泽布替尼收入及公司盈利的可见度，但尚未带来管线端的增量估值支撑。我们维持“买入”评级。 泽布替尼：新患者启动维持高位，治疗持续时间改善推动远期收入上修。2Q26泽布替尼全球销售12.48亿美元，同比增长31%，其中美国销售8.93亿美元，同比增长31%。管理层表示，美国泽布替尼新患者启动保持强劲，2Q26持续处于上市以来最高水平，实际治疗持续时间亦好于此前假设。基于最新真实世界及长期随访数据，我们重建患者存量模型，基准情形下每1位年度新起始患者在成熟期对应约6个累计治疗患者年，较此前假设明显延长，推动我们上调泽布替尼远期收入及峰值销售预测。 2026年披露的美国真实世界数据进一步验证了泽布替尼较长的治疗持续性：一线CLL患者治疗12个月和24个月仍在治比例分别为72.3%和63.2%，而我们此前模型在两年后不再保留历史患者队列。此前SEQUOIA长期随访亦显示，在84.0个月中位随访时点、53.9%仍在接受治疗，，佐证了持续BTKi存在较长的治疗尾部。本次真实世界证据进一步降低了我们将临床试验长期治疗持续性外推至商业场景的不确定性。我们据此重建患者存量模型，并对第三年以后治疗持续性进行情景外推。 血液瘤：多机制布局有助于缓冲固定疗程的治疗范式转换，但关键资产仍待进一步验证。固定疗程凭借明确的停药时间和无治疗期，可能分流部分一线患者，并压缩持续BTKi的平均用药时长。百济已通过泽布替尼、Sonrotoclax及Tacabrutideg覆盖持续治疗、固定疗程和进展后治疗，但两条增量路径均尚未充分验证。整体而言，多机制布局提升了百济应对治疗范式变化的灵活性，但相关资产尚未完成关键临床验证。此外，sonrotoclax已获FDA批准用于复发/难治性套细胞淋巴瘤（R/R MCL），实现该产品首个美国上市适应症，进一步丰富公司血液瘤商业化产品组合，并为后续CLL等适应症拓展奠定基础。 实体瘤管线持续推进，近期关注ESMO数据及两项III期临床试验启动。 公司将在ESMO2026披露BGB-58067及BG-C477数据，并计划于年内启动BGB-B2033二线HCC和BG-C9074一线维持卵巢癌III期。目前BGB-43395已进入III期，后续重点跟踪KANDELA-302入组进度。 维持“买入”评级：我们将2026–2028年总收入预测上调至67.5亿/83.7亿/99.5亿美元（分别上调6%/13%/17%）。2027年及以后的上调主要来自泽布替尼——我们重建了美国患者存量模型，按治疗起始年份逐年追踪在治患者，基准情形下每1位新起始患者对应约6.2个累计治疗患者年（此前模型隐含1.8年），据此将2027–2028年泽布替尼收入上调11%/20%。我们基于临床成功率调整后的收入预测，采用DCF估值，WACC为10.5%，永续增长率为3.0%。据此得到ADS目标价447.5美元、对应H股270.2港元、A股人民币361.4元。 投资风险：泽布替尼新患者启动或治疗时长低于预期；固定疗程渗透快于预期；CELESTIAL系列PFS未达主要终点；Tacabrutideg或BGB-43395关键试验结果不及预期；研发投入及美国药价压力高于预期。

百济神州(688235) 事件 公司公布26H1美股财报，上半年收入32.2亿美元（+32.3%）、其中产品收入31.7亿美元（+31.4%），净利润4.6亿美元（+385.8%）；26Q2收入17.1亿美元（+29.6%）、其中产品收入16.8亿美元（+29.0%），净利润2.4亿美元（+151.3%）。业绩符合预期。 同时公司公告26年全年收入指引从此前的63-65亿美元上调至66-68亿美元，全年GAAP经营利润从此前的7.5-8.5亿美元上调至10-11亿美元，非GAAP经营利润从14.5-15.5亿美元上调至17-18亿美元。全年指引超预期。 核心观点 泽布替尼美国市场表现亮眼，非CLL适应症贡献显著 拆分来看，泽布替尼26Q2收入12.5亿美元（+31.4%，环比+14.0%，Q1发货节奏导致基数低，与25Q2趋势类似），其中美国8.9亿美元（+30.5%，环比+17.3%）、欧洲2.0亿美元（+30.0%，环比+7.2%）、中国0.97亿美元（+16.8%，环比+3.4%）、ROW0.6亿美元（+92.0%，环比+8.9%）。预计泽布替尼CLL市场仍保持稳固的领先地位，非CLL适应症如MCL等贡献超预期。 其他产品方面，替雷利珠单抗26Q2收入2.3亿美元（+18.1%，环比+10.8%）；国内安进产品收入1.6亿美元（+24.5%）。 毛利率环比稳定，费用率同比持续改善 26Q2产品毛利率89.6%（+2.3pct，环比+0.9pct）、销售管理费用率34.8%（-6.1pct，环比-1.9pct）、研发费用率35.9%（-4.0pct，环比+0.1pct）。Q2净利率13.9%（+6.7pct，环比-1.1pct）。 血液瘤产品管线顺利推进，实体瘤管线催化丰富 血液瘤持续丰富新适应症。泽布替尼联合利妥昔单抗对比BR方案用于1L MCL的III期MANGROVE试验已读出PFS HR=0.57，预计26H2递交sNDA。索托克拉用于r/rMCL已获得FDA批准上市。ZS固定剂量方案对比VO方案的III期用于TN CLL的III期Celestial301试验uMRD终点未显示统计学优效性，试验将继续推进至主要PFS分析。BTK CDAC用于r/rCLL的潜在加速批准NDA预计26H2递交；对比Pirto用于r/rCLL的III期CaDAnCe-304试验预计27年初完成入组；27年启动+索托克拉用于r/rCLL的III期试验。 实体瘤研发高效推进。CDK4抑制剂用于1L HR+/Her2-BC的III期试验完成FPI。GPC3/4-1BB双抗用于3L+HCC的国内潜在注册性队列完成入组（2.5mo完成）、用于2L HCC的III期试验预计年底完成FPI。PD-1/VEGF/CTLA-4三抗完成I期试验FPI。B7H4ADC用于1L卵巢癌维持治疗的III期试验预计26H2启动。PRMT5抑制剂、CEA ADC用于NSCLC的III期试验预计27年启动。 盈利预测与投资建议 预计公司26/27/28年收入分别为474.7/564.9/646.7亿元，同比增长24.2%/19.0%/14.5%；归母净利润为56.3/78.4/103.3亿元，同比增长285.4%/39.4%/31.7%，对应PE为77/55/42倍。公司为创新药出海龙头企业，全球商业化能力突出、在研管线即将进入收获期，维持“买入”评级。 风险提示： 产品销售不及预期；新药临床进度不及预期；新药临床数据不及预期。

百济神州(688235) 投资要点 事件：公司于2026年ASCO大会展示三款差异化管线产品的数据，包括:CDK4抑制剂：首次披露其在HR+/HER2-转移性乳腺癌1L治疗中的抗肿瘤活性。B7-H4ADC：其在晚期实体瘤中的1期剂量递增和安全性扩展队列数据。GPC3x4-1BB双抗：其在晚期实体瘤中的首批临床数据，包括肝细胞癌（HCC，最常见的原发性肝癌）。 高选择性CDK4抑制剂在1L HR+/HER2-mBC疗效与安全性俱佳，全球3期试验ANDELA-302将于6月开始入组患者。公司公布高选择性CDK4抑制剂BGB-43395联合来曲唑用于1L HR+/HER2-mBC数据，240mg剂量组联合来曲唑组的cORR为68.4%（95%CI：43.4–87.4），ORR为73.7%(95%CI:48.8-90.9);400mg剂量组联合来曲唑组的cORR为63.2%（95%CI：38.4–83.7），ORR为73.7%(95%CI:48.8-90.9)。安全性方面，主要表现为不常发生的低级别血液学毒性和可控的胃肠道不良事件，且随餐给药可进一步减轻相关事件。40mg剂量组中，5.3%的患者报告≥3级中性粒细胞减少，400mg剂量组未报告此类事件；同时，疲乏和乏力发生率较低。 B7-H4ADC卵巢癌疗效亮眼，重点关注OC前线治疗以及其他B7-H4表达肿瘤类型。BG-C9074公布1期剂量递增和安全性扩展队列结果，在考虑未来发展的剂量下，卵巢癌（OC）cORR为45.5%，ORR为54.5%，TNBC为40.0%，研究中位随访时间为6.6（0.3-20.8）个月。在OC中无论B7-H4表达水平如何，均证实有抗肿瘤活性。≥3级TRAE31.5%，停药率较低（＜5%）。 潜在FIC药物GPC3x4-1BB双抗在后线HCC的ORR与1L标准免疫联合疗法相当。ASCO公布BGB-B2033在≥300mg剂量下，cORR为28.9%，ORR为31.6%，研究中位随访时间为4.8（0.3-15.5）个月。68.9%（42例）患者出现TEAE，其中≥3级TRAE8.2%（5例），4.9%（3例）为治疗相关严重不良事件，TEAE导致的治疗终止3.3%（2例），DLT1.6%（1例）。 盈利预测：预计2026-2028年EPS分别为2.85/4.71/5.84元，对应PE为79/48/38x。 风险提示：临床数据不及预期风险、竞争格局加剧风险、海外拓展不及预期风险。

百济神州(688235) 事件 公司公布26Q1美股财报，一季度收入15.1亿美元（+35.5%）、其中产品收入14.9亿美元（+34.2%），营业利润2.5亿美元、净利润2.3亿美元（去年同期微利），业绩超预期。同时公司公告26年全年收入指引从此前的62-64亿美元上调至63-65亿美元，全年GAAP经营利润从此前的7-8亿美元上调至7.5-8.5亿美元，非GAAP经营利润从14-15亿美元上调至14.5-15.5亿美元。 核心观点 泽布替尼同比维持高增，其他产品增速稳定 拆分来看，泽布替尼26Q1收入11.5亿美元（+38.3%，环比-4.5%发货节奏导致，与25Q1趋势类似），其中美国7.6亿美元（+35.1%，环比-9.9%）、欧洲1.8亿美元（+57.4%，环比+9.4%）、中国0.94亿美元（+15.9%，环比+7.6%）、ROW0.6亿美元（+82.5%，环比+121.3%）其他产品方面，替雷利珠单抗收入2.1亿美元（+20.5%，环比+13.3%）；国内安进产品收入1.4亿美元（+24.6%）。 毛利率表现优异，研发占比有所收窄 26Q1产品毛利率88.8%（+3.6pct），销售管理费用率36.7%（-4.4pct）、研发费用率35.8%（-7.4pct），费用端管控良好，得益于此公司26Q1营业利润率环比提升至16.5% GPC3/4-1BB双抗研发加速，ASCO2026数据值得期待 26年公司研发催化剂丰富，上市层面26Q2Sonrotoclax单药用于r/rMCL的PDUFA日期将至、BTK CDAC用于r/rCLL的II期试验加速批准上市（若数据支持）；注册性临床方面，GPC3/4-1BB双抗用于HCC的潜在注册性试验已启动，CDK4抑制剂用于1L HR+/Her2-mBC的III期试验即将启动、BTK CDAC用于中重度CSU的II期试验将于26H2启动；数据读出方面ASCO2026公司将公布CDK4抑制剂、GPC3/4-1BB双抗、B7H4ADC的I期试验数据。 盈利预测与投资建议 预计公司26/27/28年收入分别为447.5/512.3/584.2亿元，同比增长17.1%/14.5%/14.0%；归母净利润为37.4/54.9/71.3亿元，同比增长155.9%/46.9%/29.8%，对应PE为102/69/53倍。公司为创新药出海龙头企业，全球商业化能力突出、在研管线即将进入收获期，维持“买入”评级。 风险提示： 产品销售不及预期；新药临床进度不及预期；新药临床数据不及预期。

John V. Oyler(欧雷强)先生,公司的联合创始人,自2010年起一直担任公司执行董事、董事会主席兼首席执行官。欧雷强先生于1990年获得麻省理工学院的理学学士学位,于1996年获得斯坦福大学的工商管理硕士学位。欧雷强先生以管理顾问职务在麦肯锡公司(McKinsey & Company)开始其职业生涯。1997年至1998年,欧雷强先生担任Genta Incorporated联席首席执行官,该公司为一家在纳斯达克交易所上市的以肿瘤为重点的生物制药企业。1998年至2002年,欧雷强先生创立Telephia,Inc.并担任总裁,该公司于2007年被尼尔森公司(The Nielsen Company)收购。2002年至2004年,欧雷强先生担任Galenea Corp的首席执行官,该公司为一家致力于开发新的中枢神经系统疾病治疗方法的生物制药企业。2005年至2009年,欧雷强先生担任BioDuro,LLC的总裁兼首席执行官,该公司为一家药品开发外包公司,后被Pharmaceutical Product DevelopmentInc.收购。2019年,欧雷强先生正式入选生物技术产业协会(BIO)董事会及其卫生部门理事会。

Xiaobin Wu(吴晓滨)博士,自2018年起担任公司总裁,并于2021年4月起担任公司首席运营官。吴博士分别于1993年及1990年获得德国康斯坦茨大学的生物化学和药理学博士学位及生物学文凭。吴博士于制药行业拥有超过30年的经验,具有研发、战略、商业化及整体管理方面的专业知识。吴博士于1992年在德国拜耳开始其职业生涯,从事销售及市场营销。2001年至2004年,吴博士在中国担任拜耳医疗保健的总经理,2004年至2009年担任惠氏中国及香港的总裁兼董事总经理,2009年至2018年担任辉瑞中国总经理,其中于2017年至2018年担任辉瑞基本健康Pfizer Essential Health大中华区的区域总裁。2021年9月至今,吴博士担任Clover Biopharmaceuticals,Ltd.的独立非执行董事。吴博士自2008年起至2018年担任中国外商投资企业协会药品研制和开发行业委员会(RDPAC)的副主席。2015年至2018年,吴博士担任中华全国工商业联合会医药业商会副会长。目前,其亦担任中国药科大学国家药物政策与医药产业经济研究中心的研究员、中国医药创新促进会资深会长、中国化学制药工业协会特邀副会长、中国科学院上海药物研究所特聘研究员。除在行业协会中的职责外,吴博士亦获得众多行业奖项,包括“2017年健康中国年度人物”、“2017中国医疗行业十大最具影响力人士”、“2017社会责任杰出人物奖”及“2020年度中国大健康产业杰出人物奖”。

Lai Wang(汪来)博士,于2019年1月至2021年3月担任公司高级副总裁、全球研究、临床运营、生物统计、亚太临床研发负责人,自2021年4月起担任公司全球研发负责人,并于2025年12月起担任公司总裁。汪博士于1996年获得复旦大学学士学位,于2001年取得得克萨斯州大学圣安东尼奥健康科学中心生物化学博士学位。汪博士在肿瘤学领域拥有20多年的经验,在制药行业拥有10年以上研发经验。2001年至2008年,汪博士在霍华德休斯医学院担任研究员。2008年至2011年,汪博士在位于美国得克萨斯州达拉斯的生物技术公司Joyant Pharmaceuticals担任研究主管。2011年汪博士加入公司,最初担任生物标志物和体内药理学组的负责人,2013年,汪博士通过临床生物标志物及转化研究工作为临床项目提供支持,2016年汪博士被任命为高级副总裁、中国研发部负责人,负责中国地区的临床开发。

Chan Lee先生,于2022年7月加入公司至今担任高级副总裁、总法律顾问。自2023年6月15日起担任公司高级管理人员。Lee先生在康奈尔大学获得应用经济学理学学士学位,在加州大学伯克利分校获得法学博士学位。Lee先生在生物制药领域拥有超过25年的经验。加入公司之前,Lee先生担任赛诺菲北美地区总法律顾问兼专科护理全球事业部法务负责人,负责赛诺菲在美国、加拿大的运营以及赛诺菲全球专业护理业务的法律事务。加入赛诺菲之前,Lee先生在辉瑞公司担任多项要职,其中包括担任辉瑞创新医疗全球业务首席法律顾问。此外,Lee先生还曾担任辉瑞疫苗、肿瘤学和消费者保健全球业务首席法律顾问,以及亚洲业务助理总法律顾问。

Felix J. Baker先生:是Baker Bros. Advisors LP(一家专注于生物技术领域的投资顾问公司,为基金合伙企业提供服务,其投资者主要是捐赠基金和基金会)的管理成员,该公司由Baker博士与其兄弟Julian Baker于2000年共同创立。他目前还担任以下公司的董事会成员:Kiniksa Pharmaceuticals International,plc(一家在纳斯达克上市的生物制药公司,股票代码:KNSA)、Kymera Therapeutics,Inc.(一家在纳斯达克上市的处于临床试验阶段的生物制药公司,股票代码:KYMR)、Kodiak Sciences Inc.(一家在纳斯达克上市的专注于视网膜领域的前商业化生物技术公司,股票代码:KOD)、Bicycle Therapeutics plc(一家在纳斯达克上市的制药公司,股票代码:BCYC)。在过去三年里,自2003年7月至2023年12月,其担任Seagen,Inc.的董事会成员,自2021年至2025年,其担任IGM Biosciences的董事会成员。Baker博士拥有斯坦福大学的免疫学学士学位(1991年)和博士学位(1998年),还在该校完成了两年的医学院课程。

Xiaodong Wang(王晓东)博士,公司的联合创始人,自2016年起担任公司非执行董事,目前还担任公司董事会科学咨询委员会联合主席。王博士于1984年获得北京师范大学生物学理学学士学位,并于1991年获得德克萨斯大学西南医学中心的生物化学博士学位。王博士于1997年至2010年担任Howard Hughes Medical Institute的研究员,并于2001年至2010年担任德克萨斯大学西南医学中心生物医学科学的GeorgeL.MacGregor杰出讲座教授职务。2003年王博士被聘任为北京生命科学研究所联合创始所长,目前担任北京生命科学研究所所长。2004年至2008年,王博士创立Joyant Pharmaceuticals,Inc.。王博士于2004年当选美国国家科学院院士,并于2013年当选中国科学院外籍院士。2020年至今,王博士担任清华大学讲席教授。2011年至2021年3月,王博士担任四川三叶草生物制药有限公司董事,2021年3月至今,王博士担任Clover Biopharmaceuticals,Ltd.的非执行董事。2016年至今,王博士担任华辉安健(北京)生物科技有限公司董事。2018年至今,王博士作为联合创始人创立Sironax Ltd.并担任董事会主席,同时担任Sironax(BVI)Co.,Ltd.、Sironax USA,Inc.、维泰瑞隆(香港)生物科技有限公司、维泰瑞隆(北京)生物科技有限公司及维泰瑞隆(上海)生物科技有限公司的董事长。2018年至今,王博士担任泰康珞珈(北京)科学技术研究院有限公司董事。2019年2月至今,王博士担任普沐(香港)生物科技有限公司董事。2024年8月至今,王博士担任得诺(北京)生物科技有限公司的董事。

Charles L. Sawyers先生:自2006年起担任纪念斯隆凯特琳癌症中心人类肿瘤与发病机理项目负责人,自2008年起成为霍华德·休斯医学研究所研究员,自2008年起担任美国威尔康奈尔医学院研究生院医学系教授,自2011年起担任美国威尔康奈尔医学院研究生院细胞与发育生物学系教授。Sawyers博士自2013年3月至2025年3月在Novartis AG(一家在纽约证券交易所上市的创新药物公司,股票代码为NVS)担任董事。Sawyers博士为公司科学顾问委员会的成员。Sawyers博士是美国国家医学院和美国国家科学院的成员。Sawyers博士于1981年毕业于普林斯顿大学,获历史学士学位;于1985年毕业于约翰斯·霍普金斯大学医学院,获医学博士学位。

Margaret Han Dugan博士,自2022年起担任公司独立非执行董事,目前还担任公司董事会科学咨询委员会成员、商业及医学事务咨询委员会成员及薪酬委员会主席。Dugan博士在纽约大学获得文学学士学位和医学学位,并接受了血液学和肿瘤学的相关培训,拥有超过20年的肿瘤学经验。在1998年之前,Dugan博士曾在先灵葆雅(现默沙东公司)和American Cyanamid(现辉瑞公司)担任多个研发职位。自1998年至2018年,Dugan博士在诺华肿瘤担任多个高级管理职务,包括高级副总裁和全球项目负责人,致力于为患者开发创新药物。Dugan博士曾任Dracen制药公司首席医学官,2023年至今担任Dracen的医学顾问。2023年至2025年12月,Dugan博士担任Schrodinger,Inc.的首席医学官,自2025年12月起任医疗顾问。2021年至2024年,Dugan博士担任SonALAsense Pharmaceuticals的科学咨询委员会成员。2018年至今,Dugan博士还担任Salarius Pharmaceuticals的高级医疗顾问和顾问。2025年起,Dugan博士担任Whitehawk Therapeutics,Inc.首席医学官。

Corazon (Corsee) D. Sanders女士:1957年出生,美国国籍,自2020年起担任公司独立非执行董事,目前还担任公司董事会审计委员会成员、科学咨询委员会成员、商业及医学事务咨询委员会成员。Sanders博士于1979年取得菲律宾大学统计学理学学士及理学硕士学位,并于1989年取得宾夕法尼亚大学沃顿商学院统计学硕士及博士学位。1994年至2017年,Sanders博士于Genentech/罗氏担任多项领导职位,包括担任Genentech/罗氏后期组合委员会(Late Stage Portfolio Committee)成员、Genentech/罗氏后期临床业务部(Late Stage Clinical Operations)全球总监及Genentech/罗氏生物测定组全球总监,并在Genentech被罗氏收购前担任Genentech DATA(设计、分析、技术及管理部)主管。2017年至2018年,其担任Juno Therapeutics执行委员会成员,并担任开发业务部执行副总裁,负责战略运营、定量科学、生物样品及临床业务。2018年至2019年,Sanders博士担任新基首席医疗官办公室的战略顾问。2019年至2020年,其担任百时美施贵宝全球开发小组过渡期临时顾问。自2019年至2024年12月,Sanders博士担任Molecular Templates Inc.董事。自2020年至今担任Legend Biotech Corporation董事,自2021年6月至今担任Ultragenyx Pharmaceutical Inc.董事。Sanders博士自2019年起历任Fred Hutchinson Cancer Center的董事会成员,顾问委员会委员及联席主席,自2026年2月起任名誉顾问。Sanders博士目前还担任AltruBio Inc.的董事。

Alessandro Riva博士,自2022年起担任公司独立非执行董事,目前还担任公司董事会提名及企业管治委员会成员及科学咨询委员会联合主席。Riva博士在米兰大学获得医学和外科医学博士学位,以及米兰大学肿瘤学和血液学委员会认证的专科医师执照。自2005年至2016年,Riva博士是诺华制药的执行副总裁和肿瘤学开发和医学事务全球负责人,为肿瘤业务部门和细胞与基因治疗部门做出了重大贡献。在收购葛兰素史克肿瘤业务期间,他还担任诺华肿瘤的临时总裁。自2017年至2019年,Riva博士担任吉利德科学公司的执行副总裁和肿瘤治疗学、细胞和基因治疗全球负责人,在收购Kite Pharma的项目中发挥了重要作用。自2019年至2021年,Riva博士担任Ichnos Sciences的首席执行官,这是一家专注于肿瘤领域双特异性抗体和三特异性抗体,以及自身免疫性疾病领域生物制品的生物科技公司。2021年9月至2023年4月,Riva博士担任Intima Bioscience的首席执行官,该公司是一家临床阶段基因和细胞治疗的私营公司。Riva博士目前担任Century Therapeutics的董事。Century Therapeutics是一家在纳斯达克上市的生物科技公司,开发创新的iPSC衍生NK和T细胞疗法。Riva博士目前担任Transgene SA的董事会主席及首席执行官。Transgene SA(泛欧交易所:TNG,巴黎交易所:TNG)是一家在泛欧交易所上市的免疫治疗生物技术公司,设计和开发针对癌症的治疗性疫苗和溶瘤病毒。Riva博士目前还在Bicycle Therapeutics plc担任董事。Riva博士还曾在Farmitalia Carlo Erba、Rhne-Poulenc Rorer和Aventis任职,共同创立了乳腺癌国际研究小组(BCIRG)和癌症国际研究组(CIRG),并担任首席执行官。