康比特(833429)公司资料

康比特(833429) 2024年业绩快报：营收10.41亿元、归母净利润8949.95万元 公司发布2024年业绩快报，实现营收10.41亿元，同比增长23.44%；归母净利润8949.95万元，同比增长1.59%；扣非净利润8735.37万元，同比增长15.32%。公司坚持走高端、差异化的竞争路线，充分发挥品牌、技术研发、销售渠道的优势，坚持品牌化营销，积极创造公司价值。因此，我们小幅下调2024年，上调2025-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.89/1.23/1.42（原0.96/1.14/1.28）亿元，对应EPS分别为0.72/0.99/1.14元/股，对应当前股价的PE分别为29.2/21.2/18.4倍，看好公司爆品能量胶、乳清蛋白的增长潜力与健身健美行业广阔空间，维持“买入”评级。 核心爆品乳清蛋白、能量胶等销量、销售额实现较大增长 2024年，在复杂多变的市场环境中公司营业收入实现了连续增长，主要得益于公司持续的产品创新、精准的业务布局、以及有效的市场拓展策略，使业务呈现良好发展态势。其中，核心爆品乳清蛋白、能量胶等产品销量及销售额均实现较大增长。公司实行精准市场策略，高质量经营管理，在收入增长的同时，公司净利润较2023年也实现了同比增长。此外，由于公司政府补助较2023年同比减少，公司2024年归母净利润增幅小于扣非后净利润增幅。 计划增加赞助骑行、徒步、登山、球类、水上运动等户外项目的新兴赛事 公司将赛事作为宣传及活动载体，与电商大促节点联动，精准闭环赋能，有效促进了产品销量的提升。未来，公司计划继续广泛参与马拉松路跑、健身健美、骑行等赛事。随着大众对骑行、徒步、登山、球类、水上运动等户外项目的关注度提升，公司尝试将这些新兴赛事逐渐纳入规划范畴，以丰富赛事赞助体系并吸引更多潜在消费者。通过赞助各类赛事，公司将品牌与赛事紧密联系在一起，借助赛事影响力提升品牌知名度，逐步建立起消费者对品牌的信任和忠诚度，提升品牌竞争力和市场占有率。 风险提示：市场情况变化风险、原材料价格波动风险、外汇汇率波动风险

康比特(833429) 事件：近日，公司发布2024年快报。2024年全年，公司实现营业收入10.41亿元，同比增长23.44%；实现归母净利润8939.95万元，同比增长1.59%，实现扣非净利润8735.37万元，同比增长15.32%；同期，公司加权ROE为10.78%，基本每股收益为0.72元。2024年第四季度，公司实现营业收入2.47亿元，同比增长8.0%，实现归母净利润2386.43万元，同比增长0.32%，实现扣非净利润2244.85万元，同比下滑9.28%。 核心产品销售佳，全年营收稳增长：2024年全年，公司营业收入稳步提升，同比增长23.44%，主要得益于公司持续的产品创新、精准的业务布局、以及有效的市场拓展策略，使整体业务呈现良好发展态势。其中，公司的核心产品乳清蛋白、能量胶等产品销量及销售额均实现显著增长。同期，得益于公司精准的市场策略，高质量的经营管理，公司净利润也实现了正增长。受政府补助减少以及市场营销费用等影响，公司归母净利润的增长幅度略显乏力。 产能扩张升级，驱动业绩增长新引擎：随着公司产品的持续升级迭代，销售版图不断拓展，市场对公司固体剂型、液体剂型等产品需求增长，公司积极布局产能扩张战略，大幅增加募投项目投资规模。将“运动营养食品生产基地建设” 总投资金额将从1.26亿元提升至3.09亿元，工厂建筑面积也将由26000平方米扩充至54377平方米。市场需求的持续向好为公司发展提供了广阔空间，通过产能的逐步提升，公司将进一步巩固市场地位，增强产品供应能力，有望在未来实现业绩的强劲增长，展现出较强的业绩可持续性。 产品持续创新，市场空间广阔：公司研发力度不断加强，2024年上半年创新研发CPT Pro专研配方，开发蛋白胶产品并升级蜂蜜柚子味能量胶，实现相关产品收入的大幅提升。随着政策不断加大对大健康产业的扶持力度，运动营养食品行业作为大健康产业的重要支柱逐渐被社会重视。运动营养食品在国内起步较晚，居民使用营养补充剂的意识和习惯尚未完全建立，产品的普及率和人均消费水平较低，未来的市场上升空间较大。我们认为公司将受益于未来运动营养食品市场空间的不断扩大。 投资建议：国内运动营养行业未来景气度较高，公司持续深耕于行业，产品具有核心竞争力，同时布局线上线下销售渠道，未来业绩有望稳步增长。预计公司2024-2026年营收分别为10.41/12.80/15.90亿元；归母净利润分别为0.89/1.11/1.35亿元，对应EPS分别为0.72/0.89/1.09元/股，对应当前股价的PE分别为25.37/20.53/16.81倍。维持“推荐”评级。 风险提示：下游需求不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；新产品开发进度不及预期的风险。

康比特(833429) 2024Q1-Q3营收7.74亿元，同比+30%；归母净利润6556万元，同比+2%公司发布2024年三季度报告，实现营收7.74亿元，同比增长29.84%，归母净利润6555.85万元，同比增长2.06%；扣非净利润6490.52万元，同比增长27.25%。公司坚持走高端、差异化的竞争路线，充分发挥品牌、技术研发、销售渠道的优势，坚持品牌化营销，积极创造公司价值。我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润0.96/1.14/1.28亿元，EPS为0.77/0.92/1.03元/股，对应当前股价PE为19.2/16.2/14.4倍，维持“买入”评级。 公司持续积极开拓市场，提高品牌影响力 康比特2024年积极拓展业务，在天猫、京东、抖音等平台加大市场推广投入，广告和业务宣传费增加较多，2024Q1-Q3投入销售费用1.65亿元，同比增长43.44%。公司坚持品牌化营销和营销品牌化策略，充分利用短视频、直播等新媒体形式，加强优质内容传播，进行内容电商的布局，同时与传统电商相结合，为消费者提供更加便捷、生动的购物体验。2024年公司在新零售和电商平台上表现出色，在抖音、天猫、京东、拼多多销量都实现了较大的增长。 增加募投项目投资规模至3.09亿元，计划2026年8月到达可使用状态 随着公司经营规模以及产品市场需求的持续快速增长，原“运动营养食品生产基地建设项目”建设方案预计无法充分保障公司未来运动营养食品生产及开发需要，为了更好地服务于公司未来发展，且充分提升土地使用效率等原因，公司拟增加“运动营养食品生产基地建设项目”投资规模，总投资由1.26亿元增加至3.09亿元，到预定可使用状态的日期由2025年12月延长至2026年8月。公司原计划在河北省固安工业园区南区新建四层合计26,000平方米的生产厂房，并购置安装液体生产线、软胶囊生产线和凝胶糖果生产线。近年来，公司固体剂型、液体剂型产品市场需求快速增加，产能需求相应增加。 风险提示：市场情况变化风险、原材料价格波动风险、外汇汇率波动风险；其他风险详见倒数第二页标注1

康比特(833429) 事件：近日，公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现营业收入7.74亿元，同比增长29.84%；实现归母净利润6555.85万元，同比增长2.06%，实现扣非净利润6490.52万元，同比增长27.25%；同期，公司加权ROE为7.97%，基本每股收益为0.53元。2024年第三季度，公司实现营业收入2.67亿元，同比增长20.13%，实现归母净利润1823.24万元，同比下滑5.16%，实现扣非净利润1822.22万元，同比增长12.74%。 产品销售收入稳步提升，市场推广致使销售费用增加：2024年前三季度，公司营业收入稳步提升，同比增长29.84%，公司始终聚焦核心爆品市场，坚决执行更强渠道策略，产品销售情况良好。报告期内，公司为拓展业务，在天猫、京东、抖音等平台加大市场推广投入，广告和业务宣传费增加较多，致使销售费用同比增长43.44%，我们认为市场推广虽短期影响利润空间，但长期来看，将为市场知名度和未来产品销售带来积极效果。 需求增长产能受限，公司将增加募投项目投资规模：随着产品升级迭代，销售渠道不断扩大，公司的固体剂型、液体剂型等产品需求快速增加，对产能的需求相应增加。因此，公司计划将募投项目“运动营养食品生产基地建设”的总投资金额由1.26亿元增加至3.09亿元，工厂建筑面积将由26000平方米增加至54377平方米，并预计于2026年8月达到预定可使用状态。市场需求不断向好，公司产能将逐步提升，未来业绩可持续性较强。 产品持续创新，市场空间广阔：公司研发力度不断加强，2024年上半年创新研发CPT Pro专研配方，开发蛋白胶产品并升级蜂蜜柚子味能量胶，实现相关产品收入的大幅提升。随着政策不断加大对大健康产业的扶持力度，运动营养食品行业作为大健康产业的重要支柱逐渐被社会重视。运动营养食品在国内起步较晚，居民使用营养补充剂的意识和习惯尚未完全建立，产品的普及率和人均消费水平较低，未来的市场上升空间较大。我们认为公司将受益于未来运动营养食品市场空间的不断扩大。 投资建议：国内运动营养行业未来景气度较高，公司作为行业领头者，产品具有核心竞争力，同时布局线上线下销售渠道，未来业绩有望稳步增长。预计公司2024-2026年营收分别为10.12/12.02/14.22亿元；归母净利润分别为1.00/1.21/1.35亿元，对应EPS分别为0.80/0.97/1.08元/股，对应当前股价的PE分别为19.93/16.42/14.78倍。维持“推荐”评级。 风险提示：下游需求不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；新产品开发进度不及预期的风险。