2022-08-10 | 国信证券 | 张峻豪 | 不评级 | 不评级 | 商贸零售行业2022年8月投资策略:关注美容护理板块,把握中报绩优龙头 | 查看详情 |
关注美容护理企业中期业绩,预计龙头在疫情下表现稳健。上半年全国多地散发的疫情对于终端消费及上游供应链造成了一定影响,其中6月随着疫情趋缓及促消费政策持续出台而有所好转,社零总额亦取得同比+3.1%的正增长,其中化妆品6月同比+8.1%,增速环比+19.1pct。具体细分板块看,美护龙头凭借品牌粘性、完善的渠道布局等,半年度业绩预计取得相对稳健表现,稳中加速的基本面表现也为相关公司的股价表现带来了较强的支撑。
美容护理行业近期资本运作梳理,外延扩张有望打开企业成长空间。对于美妆企业而言,通过内生外延的多品牌布局是支撑持续增长的核心,近期相关企业布局有所加速,如近期水羊股份拟收购伊菲丹品牌母公司EviDenSdeBeautéSAS90.05%的股权,强化中高端品牌布局;贝泰妮旗下高端抗衰新品牌AOXMED官网也已上线。而对于医美企业而言,一方面对于医美上游产品方,除了自身研发拓展外,资本运作驱动的外延并购,同样是其实现产品管线矩阵丰富度提升的重要方式;而对于下游医美机构而言,资本化将为企业的连锁扩张带来资金支持,实现规模化发展下的品牌效益提升,从而降低获客成本,提升盈利水平。
投资建议:维持板块“超配”评级。随着全国疫情防控形势好转,促消费政策效应显现,消费市场有望加快恢复,建议继续把握产品力优异,渠道布局完善,有望率先分享复苏机遇的龙头企业,具体来看:1)美妆终端需求依旧稳健,行业由渠道向产品驱动转型过程中品牌分化趋势加剧,建议关注基于品牌力+产品力+多渠道灵活布局不断夯实竞争优势的龙头品牌,重点推荐贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、水羊股份等;2)医美消费韧性强,疫情后复苏较为强劲,同时强监管背景下集中度正在加速提升。建议重点关注具备较高经营壁垒的头部生产龙头爱美客,以及有望迎来客流复苏的下游机构龙头朗姿股份和雍禾医疗等。
风险提示:疫情影响终端消费及物流;新品推广不及预期;政策变动等。 |
2022-08-10 | 开源证券 | 黄泽鹏 | 不评级 | 不评级 | 商贸零售行业点评报告:医美化妆品7月月报:深圳出台重磅政策,助力医美化妆品行业发展 | 查看详情 |
板块行情回顾 医美(选取9家上市公司):7月个股涨幅靠前为朗姿股份(+15.7%)、医美国际(+12.2%)、奥园美谷(+2.8%);化妆品(选取14家上市公司):7月个股涨幅靠前为水羊股份(+31.7%)、华熙生物(+12.0%)、科思股份(+7.0%)。
医美:深圳出台重磅政策,助力医美行业发展 (1)行业动态:7月26日,深圳发改委印发《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》,其中针对医美行业,一方面“产品+服务”双管齐下,不仅提出支持电子类医美产品(医用激光、光子等)、生物类医美产品(抗衰老药物、肉毒素等),还提出支持医美服务发展(建设国际性、专业化、规范化医美机构,打造医美之都),另一方面则计划通过完善执业标准、成立深圳医美质量控制中心等措施促进行业健康有序发展。(2)行业观点:有别于过往针对“黑医美”的高压整治,本次《措施》以鼓励优质合规供给为主要导向。我们认为,一方面疏堵结合的监管有利于支持鼓励合规医美企业创新,引导行业长期健康规范发展,另一方面自2021年八部委联合进行医美专项整治以来,板块情绪持续受到压制,《措施》释放出的积极信号也将为板块注入信心,缓解市场对高强度医美监管的顾虑。此外,从行业恢复情况看,受益于需求高粘性及较宽松的出行政策,7月医美终端消费恢复较好,先前受疫情影响的递延需求有望在三季度得到释放。医美产业链中,我们相对看好具备较高技术、资质壁垒的医美产品龙头厂商。
化妆品:头部企业经营数据亮眼,行业马太效应凸显 (1)数据:7月抖音品牌排行榜TOP10中,珀莱雅(11180万元)、薇诺娜(5525万元)分别位列护肤品类第一、八名,花西子(9501万元)、完美日记(4376万元)分列彩妆品类第一、四名。(2)行业动态:7月华熙生物、珀莱雅、鲁商发展先后发布2022年上半年业绩/经营数据,在上半年疫情等不利因素背景下,三家公司化妆品业务均保持良好增长(作为参照,2022年上半年限额以上单位化妆品零售额同比下滑2.5%,整体承压),可以看出,龙头公司经营表现显著优于行业整体,映衬出龙头持续提升的综合竞争力。(3)行业观点:展望未来,在化妆品行业监管趋严和超头格局变化等渠道流量变革背景下,国货龙头公司凭借优秀的产品力、品牌力和渠道运营能力,有望进一步提升市占率,实现“强者恒强”。此外,化妆品产业链上游的原料厂商和龙头代工厂也有望受益。
投资建议:医美化妆品品牌龙头强者恒强 (1)化妆品板块关注皮肤学级和功效性护肤品细分赛道,重点推荐国货美妆龙头品牌贝泰妮、珀莱雅,受益标的化妆品上游原料龙头科思股份等;(2)医美产业链关注竞争壁垒深厚的医美产品龙头,重点推荐爱美客。
风险提示:疫情反复影响;企业经营成本费用提升;行业竞争加剧。 |
2022-08-09 | 万联证券 | 陈雯,李滢 | 不评级 | 不评级 | 商业贸易行业周观点:《重组胶原蛋白》行业标准正式实施,巨子生物参与制定 | 查看详情 |
上周,申万商贸零售指数下跌 3.29%,跑输上证综指 2.48个百分点。从统计局公布的社零数据来看,6月社零较 2021年同期+3.1%,其中金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。短期内全国疫情多点散发,对消费市场尤其是可选消费品的影响较大,但在有效的防控举措下,未来疫情有望逐步得到控制。另外,多地发放消费券,未来消费市场有望迎来复苏。建议关注:①化妆品&医美:颜值经济下化妆品、医美需求旺盛,近期多项化妆品、医美相关法规发布,行业面临洗牌,合规化妆品、医美龙头公司将受益;②黄金珠宝:“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大,加之近两年疫情加速行业整合,珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场,看好黄金珠宝龙头企业;③母婴:三孩政策实施以来,全国各地政府出台多条生育激励措施,预计未来随着更多相关配套措施与政策落地,出生率有望提振,建议提前关注母婴赛道投资机会。
投资要点:
行情回顾:上周(8月 1日-8月 7日)上证综指下跌 0.81%、申万商贸零售指数下跌 3.29%,商贸零售指数跑输上证综指 2.48个百分点,在申万31个一级行业指数涨跌幅排第 21。年初至今,上证综指下跌 11.34%、商贸零售指数下跌 13.52%,申万商贸零售指数跑输上证综指 2.18个百分点,在申万 31个一级子行业中涨幅排名第 18。
行业数据:①社零数据:6月社会消费品零售总额同比+3.1%,其中,商品零售收入同比+3.9%,餐饮收入同比-4.0%。细分品类中,限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。②原材料价格数据:上周黄金上涨 7.92美元至 1773.83美元/盎司,白银下跌 0.44美元至 19.89美元/盎司。
上市公司重要公告:医思健康发布交割认购股份公告;昊海生科发布权益分派公告;上海家化发布股份回购公告;华熙生物发布合作终止公告;水羊股份发布股权购买公告;中国黄金发布股份减持进展公告;豪悦护理发布股份回购公告;洁雅股份发布股票激励公告;维达国际发布高管变动公告。
行业重要事件:①华熙生物再度登录“中国 500最具价值品牌”榜单,品牌价值突破百亿;②巨子生物参与重组胶原蛋白行业标准制定 8月 1日正式实施;③线上渠道 TOP20品牌八成下滑,香水品类变局已至;④上半年,抖音美妆卖了 400亿;⑤印度及中东推动第二季金饰需求。
风险因素:疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。 |
2022-08-08 | 开源证券 | 黄泽鹏 | 不评级 | 不评级 | 商贸零售行业周报:ANOTA获梅花创投融资,培育钻石品牌布局加速 | 查看详情 |
ANOTA获梅花创投融资,培育钻石品牌布局加速近日,培育钻石品牌ANOTA完成由梅花创投独家投资的种子轮融资。2022年以来,我国培育钻石终端零售市场快速发展,各类零售品牌不断涌现,既有如ANOTA的创业型品牌,也有上市公司如潮宏基通过子品牌入局、中国黄金亦在挖掘合作布局机会。此外,培育钻石在越来越多的综合性媒体上曝光出圈,浪潮工作室等第三方独立媒体相继登出相关文章报道评论,话题持续升温。在该过程中,头部品牌的作用不容忽视。2022年5月,潮宏基通过旗下子品牌VENTI正式布局培育钻石赛道,在子品牌天猫旗舰店上架了三个系列共计12款培育钻石首饰。上架产品的主石以1克拉及以下的培育钻石为主,多采用群镶工艺,沿袭时尚珠宝设计属性,充分发挥VENTI设计师品牌优势,注重颜值而并不局限于婚礼场景,突出培育钻石性价比。长远来看,参考美国终端消费市场经验,我国培育钻石品牌零售具备潜力。随着产业链不断成熟,培育钻石首饰价格仍有进一步下降空间,届时,其性价比优势将进一步凸显,有望覆盖婚庆、审美两大需求。
而在消费者教育方面,品牌端任重而道远,线上方面,抖音电商、小红书等平台均已有小白光等品牌入驻,并持续输出产品理念,进程相对顺利;但考虑到珠宝首饰重体验的特性,线下渠道仍是触达关键,渠道规模突出的头部珠宝品牌资源优势明显。品牌方率先布局培育钻石赛道,进行市场教育,或将带来先发优势。
行业关键词:重组胶原蛋白、欧莱雅、ANOTA、东方甄选、银泰云店等等【重组胶原蛋白】重组胶原蛋白行业标准正式实施。
【欧莱雅】欧莱雅或于2022年下半年继续提高售价。
【ANOTA】培育钻石品牌ANOTA获梅花创投投资。
【东方甄选】东方甄选7月累计销售额破6亿元。
【银泰云店】银泰百货云店数量突破100家。
板块行情回顾本周(8月1日-8月5日),商贸零售指数报收2667.96点,下跌3.29%,跑输上证综指(本周下跌0.81%)2.49个百分点,板块表现在31个一级行业中位居第21位。零售各细分板块中,本周互联网电商板块涨幅最大,2022年年初至今品牌化妆品板块领先。个股方面,本周富森美(+7.3%)、爱施德(+5.4%)、汇鸿集团(+4.0%)涨幅靠前。
投资建议:关注化妆品、医美和黄金珠宝龙头公司投资主线一(化妆品):行业持续分化,国货化妆品龙头品牌强者恒强。重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展,受益标的科思股份等;投资主线二(医美):医美消费稳步恢复,重点推荐医美产品龙头爱美客;投资主线三(线下零售):疫情缓和、黄金珠宝线下消费复苏,重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份,受益标的周大福等。
风险提示:宏观经济风险,疫情反复,行业竞争加剧等。 |
2022-08-03 | | 头豹研究院 | 未知 | 未知 | 2022年中国共享充电宝行业市场研究报告 | 查看详情 |
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2022-08-03 | 万联证券 | 陈雯,李滢 | 不评级 | 不评级 | 商业贸易行业周观点:深圳发布政策支持医美、化妆品产业发展 | 查看详情 |
上周,申万商贸零售指数下跌 1.20%,跑输上证综指 0.69个百分点。从统计局公布的社零数据来看,6月社零较 2021年同期+3.1%,其中金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。短期内全国疫情多点散发,对消费市场尤其是可选消费品的影响较大,但在有效的防控举措下,未来疫情有望逐步得到控制。另外,多地发放消费券,未来消费市场有望迎来复苏。建议关注:①化妆品&医美:颜值经济下化妆品、医美需求旺盛,近期多项化妆品、医美相关法规发布,行业面临洗牌,合规化妆品、医美龙头公司将受益;②黄金珠宝:“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大,加之近两年疫情加速行业整合,珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场,看好黄金珠宝龙头企业;③母婴:三孩政策实施以来,全国各地政府出台多条生育激励措施,预计未来随着更多相关配套措施与政策落地,出生率有望提振,建议提前关注母婴赛道投资机会。
投资要点:
行情回顾:上周(7月 25日-7月 31日)上证综指下跌 0.51%、申万商贸零售指数下跌 1.20%,申万商贸零售指数跑输上证综指 0.69个百分点,在申万 31个一级子行业中涨跌幅排名第 23。年初至今,上证综指下跌10.62%、申万商贸零售指数下跌 10.57%,申万商贸零售指数跑赢上证综指0.05个百分点,在申万 31个一级子行业中涨跌幅排名第 15。
行业数据:①社零数据:6月社会消费品零售总额同比+3.1%,其中,商品零售收入同比+3.9%,餐饮收入同比-4.0%。细分品类中,限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。②原材料价格数据:上周黄金上涨 38.66美元至 1765.91美元/盎司,白银上涨 1.76美元至 20.34美元/盎司。
上市公司重要公告:医思健康发布年度报告及季度数据公告;昊海生科等
发布中期业绩预告;水羊股份发布董事会、监事会换届选举及注销回购公
告;珀莱雅等发布股票激励公告;周大生发布业绩快报及股票回购公告;
老凤祥发布权益分派实施公告;金发拉比发布持股变动公告;百亚股份发布权益变动公告;豪悦护理发布股票回购公告。
行业重要事件:①深圳:支持电子类、生物类医疗美容产品;②百洋医药与巨子生物深化合作;③黄埔首个国资美妆园区封顶;④珠宝国检集团海南实验室在海口综合保税区揭牌成立;⑤聚焦年轻母婴家庭中的“她经济”宝宝树(01761)C2M 加速新品研发。
风险因素:疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。 |
2022-08-01 | 开源证券 | 黄泽鹏 | 不评级 | 不评级 | 商贸零售行业周报:洪九果品通过港交所聆讯,有望成为“水果第一股” | 查看详情 |
鲜果分销龙头洪九果品通过港交所聆讯,有望成为“水果第一股”本周(7月26日),重庆洪九果品股份有限公司(以下简称“洪九果品”)正式通过港交所上市聆讯。根据灼识咨询数据,按向水果零售商销售收入口径,我国鲜果分销市场规模2017-2021年CAGR达到9.5%,2026年规模有望达到1663亿元,发展空间广阔,但行业也长期存在流通效率低、分销层次多、损耗率高和信息不对称等痛点,存在较大优化空间。竞争格局方面,我国鲜果分销市场CR5仅有3.2%,洪九果品作为第二大鲜果分销商市占率也仅1%左右,行业高度分散。
目前看,行业内公司实现竞争力提升的主要方向包括供应链整合、数字化、标准化和品牌化等。洪九果品作为我国鲜果分销市场头部公司,目前已构建庞大销售网络(截至2021年底拥有销售分公司19家,可辐射近300个城市);2021年实现营收102.8亿元、归母净利润2.9亿元。基于产业链视角看:(1)采购方面,公司在泰国、越南等核心水果品类原产地打造加工厂及当地团队,合作采摘后进行分拣包装。(2)仓储物流方面,公司打破多层级流通模式,同时自主构建供应链,优化软硬件设施。(3)销售方面,公司在国内不同区域成立销售公司,打造网格化销售体系,实现全国性覆盖及持续渗透。(4)公司自研数字化全球供应链管理系统洪九星桥亦是经营的重要基石,利用大数据分析辅助企业决策。通过深度纵向整合产业链,洪九果品稳步提升自身在鲜果分销领域的综合竞争力。
行业关键词:消博会、医美政策、阿里巴巴、、WPLUS+、欧莱雅等等【消博会】第二届中国国际消费品博览会暨全球消费论坛开幕式在海口举行。
【医美政策】深圳出台重磅措施鼓励支持医美行业发展。
【WPLUS+】华熙生物旗下食品品牌“WPLUS+”发布新产品“5G胶原蛋白肽”。
【阿里巴巴】阿里巴巴将在港交所主板、纽交所两地双重主要上市。
【欧莱雅】欧莱雅2022年上半年营业利润同比增长25.3%。
板块行情回顾本周(7月25日-7月29日),商贸零售指数报收2758.86点,下跌1.20%,跑输上证综指(本周下跌0.51%)0.69个百分点,板块表现在31个一级行业中位居第23位。零售各细分板块中,本周品牌化妆品板块涨幅最大,2022年年初至今品牌化妆品板块领先。个股方面,本周ST商城(+7.4%)、友阿股份(+6.2%)、友好集团(+4.6%)涨幅靠前。
投资建议:关注化妆品、医美和黄金珠宝龙头公司投资主线一(化妆品):行业持续分化,国货化妆品龙头品牌强者恒强。重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展,受益标的科思股份等;投资主线二(医美):医美消费稳步恢复,重点推荐医美产品龙头爱美客;投资主线三(线下零售):疫情缓和、黄金珠宝线下消费复苏,重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份,受益标的周大福等。
风险提示:宏观经济风险,疫情反复,行业竞争加剧等。 |
2022-07-29 | 万联证券 | 陈雯,李滢 | 不评级 | 不评级 | 商业贸易行业快评报告:深圳出台新政支持医美化妆品产业发展,行业空间有望进一步打开 | 查看详情 |
近日,深圳发改委印发《深圳市促进生物医药产业集群高质量发展的若干措施》等三条政策措施。其中,在《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》中提到支持医美、化妆品产业发展,行业迎来政策利好。
投资要点:
医美:鼓励发展医疗美容产业,支持电子类医美产品/生物类医美产品/口腔特色产品/医美服务行业。
(1)支持电子类医疗美容产品。积极发展用于皮肤美容、口腔美容、中医美容的医用激光、光子、射频及超声设备,水光仪、内窥镜等医疗器械。
对新取得Ⅱ类、Ⅲ类医疗器械注册证的,单个品种分别给予最高 300万元、500万元一次性奖励。
(2)支持生物类医疗美容产品。积极发展抗衰老药物,支持发展肉毒素、重组人表皮生长因子等医疗美容药品,对取得临床批件的,给予最高 100万元奖励。对完成Ⅱ、Ⅲ期临床试验的,分别给予最高 200万元、300万元奖励。对取得药品注册批件的,给予最高 500万元奖励。对于自主研发,并获得美国 FDA、欧洲 EMA 等国际药品生产规范(cGMP)认证的,给予最高不超过 200万元资助。
(3)支持口腔特色产品。对围绕新产品开发和工艺改进等关键核心技术研发并实现产业化的技术创新项目,择优按项目总投资 20%予以资助,最高不超过 500万元。
(4)支持医疗美容服务行业。对新获得 JCI(国际医疗卫生机构认证联合委员会)国际认证的医疗美容机构(企业),择优按项目总投资 20%予以资助,最高不超过 1000万元。制定深圳医疗美容服务行业标准,择优给予最高不超过 50万元资助。积极打造医疗美容之都,促进医疗美容服务机构发展壮大。
化妆品:积极发展化妆品产业,支持化妆品生产技术创新/鼓励创新化妆品商业模式/推动建设深圳美丽谷。
(1)支持化妆品生产技术创新。对在国家药品监督管理局注册备案并成功纳入《已使用化妆品原料目录》的化妆品新原料,经核准后每项给予最高不超过 100万元资助。对利用中国特色植物资源,在国家药品监督管理局注册备案并成功纳入《已使用化妆品原料目录》的化妆品新原料,经核准后每项给予最高不超过 200万元资助。
(2)鼓励创新化妆品商业模式。带动行业转型升级,依托龙头电商企业、专业批发市场和直播平台,打造立足本土、辐射周边、影响全国的营销平台,实现企业销售降本增效。引导企业、经销商借助展会、互联网平台,积极与国内外城市对接,建立外销网络,开拓国内外高端市场。
(3)推动建设深圳美丽谷。以深圳美丽谷坪山基地作为深圳市化妆品产业核心启动区,联动前海深港现代服务业合作区、福田华强北、坪山综合保税区、盐田中英街以及其他地区,形成“1+N”空间布局。鼓励重大项目落户,世界 500强企业、中国 500强企业以及行业龙头企业落地深圳美丽谷。搭建优质公共服务平台,支持社会机构、行业组织和企业提供产业公共服务,面向化妆品产业生态搭建检验检测、功效及安全评价服务、产品包装设计、替代动物实验等公共服务平台,择优按项目总投资 40%予以资助,最高不超过 200万元。
激励与监管并存,医美化妆品行业有望在良性发展中进一步打开空间。
本次深圳发布相关措施支持医美、化妆品产业发展,在设立相关激励机制的同时,亦明确了行业监督规范。近年来,我国出台多条法规促进医美、化妆品行业合法合规化,伴随着监管趋严背景之下各地对非法产品/服务的打击,“劣币”被驱逐,我国医美化妆品行业正迎来良性发展。同时,除深圳以外,成都、海南亦在鼓励支持医美产业,配套相关激励机制的设立有望进一步打开行业发展空间。
风险因素:疫情复燃风险、行业竞争加剧风险。 |
2022-07-28 | 万联证券 | 陈雯,李滢 | 不评级 | 不评级 | 商业贸易行业6月珠宝电商数据跟踪报告:黄金珠宝淘系平台成交额同比增速转正,部分头部品牌持续高增 | 查看详情 |
2022年6月,黄金珠宝线上平台数据表现出色。6月黄金珠宝淘系平台成交额为54.39亿元,同比+11%,京东平台增速亮眼,同比+86%,苏宁平台跌幅收窄。重点品牌方面:6月珠宝品牌淘系平台表现总体喜人,其中,中国黄金、老凤祥、周六福、蒂芙尼、周大福旗下的MONOLOGUE 成交额同比增速排名居前,分别同比+186%/+178%/+119%/+103%/+103%。黄金珠宝行业高景气度持续,“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大,维持行业“强于大市”投资评级,看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。
投资要点: 行业数据:6月黄金珠宝行业淘系平台数据回升,京东平台增速亮眼,苏宁平台跌幅收窄。2022年6月,黄金珠宝行业淘系平台/京东/苏宁成交额为54.39/20.87/1/0.05亿元,分别同比+11%/+86%/-79%。淘系平台珠宝成交额同比增速由负转正,京东平台珠宝成交额同比增幅扩大,苏宁平台珠宝成交额同比跌幅收窄。
重点品牌淘系平台销售情况:6月黄金珠宝内资和港资品牌整体表现优于外资。①内资品牌:中国黄金、老凤祥、周六福GMV同比增幅排名靠前,分别同比+186%/+178%/+119%,周大生GMV同比+26%;I DO、DR的GMV同比有所下降,分别-58%/-25%。②港资品牌:周生生、六福珠宝同比增速亮眼,分别同比+45%/+42%,周大福旗下周大福/MONOLOGUE/SOINLOVE分别同比+9%/+103%/-15%。③外资品牌:外资品牌表现较为分化,蒂芙尼、施华洛世奇逆势增长,分别+103%/+46%,而卡地亚/潘多拉同比-28%/-73%。
风险因素:萝卜投资统计有误及统计不全风险(若与公司官方披露的数据有出入,请以公司官方口径为准)、疫情复燃风险、市场竞争加剧风险。 |
2022-07-28 | 开源证券 | 黄泽鹏 | 不评级 | 不评级 | 商贸零售行业点评报告:深圳出台重磅政策,助力医美化妆品行业发展 | 查看详情 |
深圳发改委出台重磅政策,医美化妆品板块迎来机遇 7月26日,深圳发改委印发三份重磅政策,支持生物医药产业、高端医疗器械产业和大健康产业发展。其中《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》(以下简称“《措施》”)提出重点支持医疗美容、化妆品并明确一揽子真金白银支持措施。整体看,《措施》有望推动当地美护企业较快发展;化妆品行业角度看,《措施》引导企业发力原料(特别是中国特色植物资源)等生产技术创新,有望强化企业研发能力,构筑可与国际品牌一争高下的差异化竞争力;医美行业角度看,自2021年八部委联合进行医美专项整治以来,板块情绪持续受到压制,作为重要经济特区,深圳出台《措施》释放积极信号,有望抬升板块投资情绪。
医美:“产品+服务”双管齐下鼓励优质合规供给,有望提振板块投资情绪 《措施》“产品+服务”双管齐下,一方面提出支持电子类医美产品(医用激光、光子、射频及超声设备)、生物类医美产品(抗衰老药物、肉毒素、重组人表皮生长因子等)和口腔特色产品,另一方面提出支持医美服务发展(建设国际性、专业化、规范化医美机构,打造医美之都)。此外,大力支持同时亦不忘强调监督规范,计划通过完善执业标准、成立深圳医美质量控制中心等措施促进行业有序发展。我们认为,有别于以往针对“黑医美”的高压整治,本次《措施》以鼓励优质合规供给为视角,支持企业发展的同时,其释放出的积极信号也为板块注入信心,叠加近期医美消费回暖,板块投资情绪有望得到提振。
化妆品:支持生产技术创新提升企业竞争力,打造美丽谷实现区域内协同 生产技术方面,《措施》鼓励化妆品原料、配方、工艺、功效评估、安全评估等方面的创新,并突出强调“中国特色植物资源”重要地位;商业模式方面,《措施》提出打造影响全国的营销平台、引导企业借助多方力量开拓国内外高端市场;产业规划方面,《措施》还提出建设深圳美丽谷,并通过深内多地联动,构筑“1+N”布局,进一步搭建优质化妆品行业公共服务平台。我们认为,《措施》有望引导化妆品企业加大研发投入,而其对“中国特色植物资源”的强调更是有助于本土品牌构筑与国际大牌不同的差异化竞争力,此外深圳美丽谷有望发挥产业集聚效应、空间溢出效应,实现区域内企业协同发展。
建议关注医美、化妆品板块优质龙头标的 近期消费恢复主线逐步明晰,美护行业基本面亦有所回暖,一方面医美消费受益高粘性、暑期旺季正较快恢复,另一方面化妆品龙头企业展现较强业绩韧性。本次《措施》短期对板块投资情绪具有提振作用,中长期将推动业内企业较好发展,建议关注医美、化妆品板块优质龙头标的:(1)医美方面,推荐爱美客、华熙生物,受益标的朗姿股份、华东医药、四环医药、复锐医疗科技等;(2)化妆品方面,推荐珀莱雅、贝泰妮,受益标的鲁商发展、水羊股份、科思股份、上海家化、丸美股份等。
风险提示:疫情反复影响经营;企业经营成本费用提升;行业竞争加剧 |