开普云(688228)
事件概述
根据国家发改委网站，国家发改委发布关于向社会公开征求《“数据要素×”三年行动计划（2024―2026 年）（征求意见稿）》意见的公告。
分析判断:
激活数据要素潜能， 发挥数据要素乘数效应，赋能经济社会发展。
意见稿提出到 2026 年底，数据要素应用场景广度和深度大幅拓展，在经济发展领域数据要素乘数效应得到显现， 打造 300 个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景， 产品和服务质量效益实现明显提升，涌现出一批成效明显的数据要素应用示范地区，培育一批创新能力强、市场影响力大的数据商和第三方专业服务机构， 数据产业年均增速超过 20%，数据交易规模增长1 倍。
数据要素×智慧城市作为重点行动之一，开普云或有望重点受益。
1）意见稿指出， 推进公共服务普惠化，深化公共数据的共享应用， 深入推动就业、健康、卫生、医疗、救助、养老、助残、托育、未成年保护等服务“指尖办”“网上办”“就近办”。 推动智慧城市群共建联治，加快智慧城市群(带)管理、服务等各领域数据标准互认、数据业务互联， 实现数据中心协同调度、政务服务跨省通办、异地就医结算、生态协同治理等领域区域协作。 2）公司数智政务业务在一体化政务服务数据融合、一体化政务服务、营商环境优化与惠企服务、企业开办一网通办、涉企行政审批“一照通行”等多个具体政务服务场景中提供解决方案， 在司法检察行业应用场景中为各级检察机关提供司法检务数字化服务，助力提升政务服务和司法检务的数字化、智能化水平。 3） 公司当前所积累的有效网页链接已经超过了 200 亿条，所收录的有效文章索引达 30 亿篇，存储数据规模接近 500TB，形成了全面、准确和及时的政府网站内容数据。 另外从所持数据的属性来看，大部分属于公共数据，是国家推动数据要素流通的焦点，预期受到的开发阻力更小，同时价值覆盖面更广，商业价值体量十分可观。
开普云：数据要素领域预期差最大标的， 执万亿数据资产，擘画“数智+” 宏图。
1）数据量： 保有 1.3PB 行业数据资产， 覆盖书籍、论文、专利、百科等通用领域数据和政务、媒体、法律、能源等专业领域数据； 2） 认证： 2023 年 9 月以来， 公司先后取得了贵州省数据流通交易中心的数据商凭证与上海数据交易所的供需方认证； 3）能力：核心团队历经 20 余年沉淀， 积累并完善了覆盖数字内容采集、存储、分析和应用全生命周期管理等全流程的核心技术，形成通用属性显著的数据智能平台。 4） 客户：公司当前服务客户覆盖了 80% 以上的省级政府，60% 以上的中直机关和国务院组成部门，以及 60% 以上的市级政府， 政务服务水平、成熟度和契合度已经得到了各级政府的高度认可。 5） 参与标准制定：公司先后参与制订了《XML 在电子政务中的应用指南》等多项有关数字政府建设的国家标准，始终保持着行业领先地位。上述成绩和行业积累一方面有助于公司保持业务连续性，顺利推广新数据加工产品，另一方面为公司更好面向政务行业打造满足其不断变化需要的数据加工产品奠定了良好基础，有利于加筑行业竞争优势。
投资建议
我们维持公司盈利预测 23-25 年收入 6.81、 8.57、 10.46 亿元， 23-25 年归母净利润 0.82、1.89、 2.58 亿元， EPS 为 1.21、 2.80、 3.82 元，对应 2023 年 12 月 15 日收盘价 70.25 元/股，PE 为 57.85/25.05/18.40 倍， 看好公司数据要素+训推一体机生态布局，维持“买入”评级。
风险提示
1）政策落地不及预期； 2） AI 产品下游需求不及预期； 3）宏观经济不及预期