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深科技

(000021)

  

流通市值:213.84亿  总市值:226.91亿
流通股本:14.71亿   总股本:15.61亿

深科技(000021)公司资料

公司名称 深圳长城开发科技股份有限公司
上市日期 1994年02月02日
注册地址 深圳市福田区彩田路7006号
注册资本(万元) 156100
法人代表 周剑
董事会秘书 李丽杰
公司简介 深圳长城开发科技股份有限公司(证券简称:深科技证券代码:000021)为全球客户提供技术研发、工艺设计、生产控制、采购管理、物流支持等全产业链服务。1994年在深交所上市。深科技成立于1985年,拥有30多年丰富的产品生产制造经验,1.5万平方米10000级到100级的净化车间,...
所属行业 电子信息
所属地域 广东省
所属板块 参股券商-深圳特区-物联网-深成500-云计算-智能电网-融资融券-医疗器械概念-中证500-超级电容-无人机-深股通...
办公地址 广东省深圳市福田区彩田路7006号
联系电话 0755-83200095
公司网站 www.kaifa.cn
电子邮箱 stock@kaifa.cn

    深科技2021年半年度实现主营收入79.55亿元,比上年增长14.43%。

最近报告期收入占比2021-06-30
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  • 计算机及100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
计算机及相关设备制造业785111.51 98.69% 714812.47 99.12%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
利率互换汇丰银行香港支行----

    深科技最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为0篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2021-08-26 民生证券... 王芳,...增持一、事件概述20...
一、事件概述2021/8/25公司发布半年报,实现营收80亿元,同比+14%。 二、分析与判断Q2业绩受消费电子业务拖累1)21H1:实现营收80亿元,同比+14%;毛利率9%,同比-3.0pct;归母净利润2.7亿元,同比+42%;扣非归母0.7亿,同比-76%。 2)21Q2:实现营收41亿元,同比+14%,环比+8%;毛利率11%,同比-4.0pct,环比+3.0pct;归母净利润0.73亿元,同比-34%,环比-64%。扣非归母0.05亿,同比-97%,环比-93%。 3)Q2业绩下滑主要受①手机业务亏损0.73亿元,同期小幅盈利;②深科技惠州支付员工分流安置费0.56亿元。 存储封测:产能满载,合肥新厂房年底有望投产1)21H1实现净利润0.64亿元,同比-14%。本期出货量同比大幅增长,但受产品结构阶段性调整、研发投入、以及人员组建影响,业绩略有下滑。 2)全球top、大陆第一+dram/nand/模组全覆盖+优质客户(金士顿、西部数据等)发展多年,技术客户俱佳。 3)长鑫+长存引领大陆存储从0-1,公司已处于发展风口。长鑫/长存达产后营收体量各1000亿元,规划产能每月分别为36万片/30万片,2021年长鑫/长存产能预计将有望迅速拉升至12/8-10万片。目前公司深圳厂满负荷运行,合肥厂将加速扩产为大客户提供产能保障。 4)2020年全球DRAM/NAND市场规模652/552亿美金,估算大陆DRAM/NAND市场规模222/204亿美金,大市场提供公司长期发展“赛道”。 5)公司与合肥经开委合作,沛顿将与国家大基金二期、合肥经开投创和中电聚芯共出资30.6亿元设立合肥沛顿,出资比例(暨股权比)分别为55.88%/31.05%/9.8%/3.27%。 其中首期出资4亿2020年已完成,2021/6月公司审议通过剩余出资。 6)项目进展:2021/6完成一期主体结构封顶,有望于2021年年底实现产能。 其他业务:手机业务剥离持续推进,其他业务提供稳定利润1)智能电表:成都子公司2021年营收8.5亿,同比-18%;净利润1.6亿,同比-16%。 公司持续开拓海外市场,本期继续开拓阿拉伯、意、英、马来等国业务。 2)消费电子:该业务长期亏损,本期因手机厂商原材料紧缺以及客户新品尚处研发期,主要经营该业务的桂林子公司亏损073亿,去年同期有小幅盈利。2021/6公司公告变更消费电子业务的剥离计划,由于领益智造的退出,公司持有的博晟科技持股比例由34%变更为48%,出表计划不变。公司积极推动业务整合,目前深科技惠州已完成业务搬迁。 3)医疗器械:疫情期间,公司呼吸机产品市场稳中有增,病毒检测订单持续增加。 4)汽车电子/超级电容:与知名汽车动力电池系统企业建立合作,已有数款量产;与国际领先的超级电容厂商形成长期稳定的合作。 5)深科技城:彩田工业园一期项目C座已封顶,预计2021年年底竣工,验收招商预租赁工作已正式启动。预计一期完工后,每年贡献5-6亿租金。三、投资建议预计21-22年公司归母净利润分别为8.5/10.5亿,对应估值分别为31/25倍,参考SW半导体2021/8/25最新PE(2021)70倍,维持“推荐”评级。 四、风险提示:沛顿扩产不及预期,大客户产能扩张不及预期,消费电子业务整合不及预期。
2021-06-21 民生证券... 王芳增持一、事件概述20...
一、事件概述2021/6/18公司公告变更对外投资事项。 二、分析与判断消费电子整合持续推进,不改出表计划公司公告变更消费电子业务的剥离计划。原计划中,公司和桂林高新、领益智造分别出资3.1/3.2/2.7亿元,分别持股34%/36%/30%共同设立博晟科技,收购全资公司全资子公司深科技桂林;更后,公司和桂林高新分别出资2.0/3.2亿元,分别持股48%/52%,出表计划不变,进度有望加快。 战略发展方向:存储封测1)全球top、大陆第一+dram/nand/模组全覆盖+优质客户(金士顿、西部数据等)发展多年,技术客户俱佳。 2)长鑫+长存引领大陆存储从0-1,公司已处于发展风口。长鑫长存达产后营收体量各1000亿元,规划产能每月分别为36万片/30万片,2021年长鑫/长存产能预计将有望迅速拉升至12/8-10万片。目前公司深圳厂满负荷运行,合肥厂将加速扩产为大客户提供产能保障。 3)2020年全球DRAM/NAND市场规模652/552亿美金,估算大陆DRAM/NAND市场规模222/204亿美金,大市场提供公司长期发展赛道。 约厚安全垫提供支撑,传统智能制造提供至少约8亿净利1)智能电表:成都子公司2020年营收21亿,同增21%,净利润3.6亿,同增4%。公司持续开拓海外市场,本期新设印度、以色列子公司。 2)医疗器械:呼吸机客户市场稳定,新产品获得放量,未来将加大投入家用医疗品,便携式及慢病管理类医疗器械。 3)汽车电子/超级电容:与知名的动力电池系统企业长期合作,多产品实现稳定量产,预计未来五年CAGR为50%。全球最大的大容量单体生产制造基地,年产超300万只。 投资建议预计21-23年公司营业收入分别为166/184/207亿元,归母净利润分别为10/13/15亿,对应估值分别为25/20/17倍,参考SW电子2021/6/18最新TTM估值40倍,我们认为公司被低估,维持“推荐”评级。 风险提示中美贸易摩擦加剧,大客户出货量不及预期。
2021-05-06 民生证券... 王芳增持一、事件概述20...
一、事件概述 2021/4/30公司公布2020年年报和2021年一季报。21Q1:实现营收38亿元,同增15%,环减13%。毛利率7.8%,同减2pct,环减2pct。实现归母净利润2亿元,同增146%,环减51%,位于预告区间顶部,其中公允价值变动收益较上年同期增加4.7亿元。归母扣非净利润0.6亿,同减39%,环增110%。其中存储封测产能利用率饱满,业绩大幅增长,消费电子业务亏损拖累业绩。 二、分析与判断 20年同比高增长 1)2020年:实现营收150亿元,同增13%。毛利率11%,同增1.8pct。实现归母净利润8.6亿元,同增143%。其中智能电表、汽车电子、医疗业务表现亮眼,硬盘业务贡献稳定利润,消费电子拖累业绩。此外投资收益较上年同期增加1.9亿(联营公司昂纳科技集团进行私有化,公司出售股份获得1.79亿投资收益,持股比例下降至17.785%)、公允价值变动收益较上年同期增加3.8亿(主要为金融衍生品公允价值变动收益2.6亿)。归母扣非净利润3亿,同增90%。2)20Q4:实现营收44亿元,同增40%,环增21%。毛利率9.8%,同减2.5pct,环减1.4pct。实现归母净利润4.1亿元,同增431%,环增62%。 战略发展方向:存储封测 1)20年实现净利润0.85亿元,同增8%。2)全球top、大陆第一+dram/nand/模组全覆盖+优质客户(金士顿、西部数据等)发展多年,技术客户俱佳。3)长鑫+长存引领大陆存储从0-1,公司已处于发展风口。长鑫长存达产后营收体量各1000亿元,规划产能每月分别为36万片/30万片,2021年长鑫/长存产能预计将有望迅速拉升至12/8-10万片。目前公司深圳厂满负荷运行,合肥厂将加速扩产为大客户提供产能保障。4)2020年全球DRAM/NAND市场规模652/552亿美金,估算大陆DRAM/NAND市场规模222/204亿美金,大市场提供公司长期发展赛道。5)公司于2020年4月2日与合肥经开管理委员会签署《战略合作框架协议》,沛顿将与国家大基金二期、合肥经开投创和中电聚芯分别共出资30.6亿元设立合肥沛顿,按照出资比例其股权占比分别为55.88%、31.05%、9.8%、3.27%。 厚安全垫提供支撑,传统智能制造提供至少约8亿净利 1)智能电表:成都子公司2020年营收21亿,同增21%,净利润3.6亿,同增4%。公司持续开拓海外市场,本期新设印度、以色列子公司。2)通讯及手机业务:该业务长期亏损,公司于2021年2月24日与桂林高新集团及领益智造签署《投资协议》共同设立博晟科技,分别持股34%/36%/30%,新设完成后将收购深科技桂林从而完成剥离,目前计划顺利推进中。3)医疗器械:呼吸机客户市场稳定,新产品获得放量,未来将加大投入家用医疗品,便携式及慢病管理类医疗器械。4)汽车电子/超级电容:与知名的汽车动力电池系统企业长期合作,多产品实现稳定量产,预计未来五年CAGR为50%。全球最大的大容量单体生产制造基地,年产超300万只。 三、投资建议 预计21-23年公司营业收入分别为166/184/207亿元,归母净利润分别为10/13/15亿,对应估值分别为25/20/17倍,参考SW电子2021/4/30最新TTM估值45倍,我们认为公司被低估,维持“推荐”评级。 四、风险提示: 中美贸易摩擦加剧,大客户出货量不及预期。
2021-04-11 安信证券... 马良,...买入事件:4月9日,...
事件:4月9日,公司发布2021年第一季度业绩预告。公司预计2020年一季度归属于上市公司股东净利润为1.63亿元~2.03亿元,同比增长100%~150%。按预告中位数来看,21Q1净利润为1.83亿元,同比增长125%,延续了20Q3以来的高速增长。 计合肥沛顿一期进展顺利,预计21Q4形成有效产能:公司此前公告,与地方政府共同投资100亿元建设的集成电路先进封测和模组制造项目。其中一期项目投资30.67亿元,公司已公告拟通过非公开发行募资17.1亿元,与国家集成电路大基金二期、合肥经开创投等共同投资完成,包括新建月均产能4800万颗DRAM存储芯片封装测试的项目、月均246万条存储模组项目和月均产能320万颗NANDFlash存储芯片项目。根据公告,目前合肥沛顿项目建设进展顺利,一期厂房将于今年第四季度完成建设,并于12月投入生产并形成有效产能,届时可全面配合上游厂商最新的业务发展进度。 子公司沛顿科技测专注存储封测17年,技术与工艺行业领先:公司全资子公司沛顿科技专注于存储芯片的封装测试,拥有行业领先的封装测试生产线及十七年量产经验,在国内和国际同行中,沛顿科技的产品技术和制造工艺均位于行业前列,具有从集成电路高端DRAM/Flash晶圆封装测试到模组成品生产完整产业链的企业,近年来持续发展先进封装测试技术,深入推进存储项目,与国内龙头存储芯片企业开展战略合作。根据公告,公司可提供从芯片封测、SMT制造、IC组装到芯片销售的一站式服务,从封装晶圆到完成内存成品小于7天,在行业内位于领先水平。8Gb/16GbDDR4已于2019年通过了国内外多个大客户的验证正式交付,目前公司在存储封测17nm量产基础上,持续推进更精密10nm级DRAM产品的技术迭代。深科技目前的封测技术能够覆盖主流存储器产品,并具备LPDDR3、LPDDR4和固态硬盘SSD的量产能力。同时,在国内外存储芯片向高速、低功耗、大容量发展的行业趋势下,深科技不断推动DDR5、LPDDR5等新产品的技术开发,且具备最新一代DRAM产品的封测能力。 主营业务转型升级,聚焦封测黄金赛道:由于深科技桂林单纯的组装业务模式附加值并不高,加上市场竞争不断加剧,面临的经营压力日益增大,公司此前公告将与桂林高新集团、领益智造共同投资设立博晟科技(各持有34%、36%、30%股权),该公司将收购深科技桂林。上述整合完成后,深科技桂林将不再纳入上市公司合并报表范围。 通过此次整合,一方面可充分利用各方优势,实现强强联合,共同提升深科技桂林的盈利能力;二是有助于公司深化主业转型,聚焦存储半导体封测和高端制造业务。目前高端存储封测行业处于高速发展的状态,但国产化率较低,国产替代空间巨大,在半导体行业国产化替代发展的浪潮下,公司重点发展存储半导体封测,将顺利推动公司产业链向高附加值的中上游存储芯片封装测试延伸,实现主营业务转型升级,也为公司智能制造的长远布局奠定基础。投资建议:我们预计公司2020年~2022年收入分别为149.42亿元、216.65亿元、272.98亿元,归母净利润分别为8.42亿元、10.48亿元、13.58亿元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示:国产存储器产能释放不及预期导致需求不达预期;合肥沛顿项目建设不达预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2021-10-22 中银证券... 汤玮亮不评级9月餐饮收入增...
9月餐饮收入增速转正,烟酒、饮料两位数增长国家统计局公布 2021年 9月社会消费品零售额数据。9月社零总额同比增长 4.4%,比 2019年 9月份增长 7.8%,其中餐饮收入转正,烟酒和饮料类零售额保持两位数增长。 2021年 9月社零总额同比+4.4%,餐饮收入增速由负转正,烟酒和饮料类零售额保持两位数增长,粮油食品类零售额增速环比小幅下降。 (1)社零总额:9月社零总额同比+4.4%,增速同比+1.1pct,比 2019年 9月增长 7.8%;扣除价格因素,9月社零总额实际同比+2.5%,增速同比+0.1pct。 (2)餐饮消费:餐饮收入同比+3.1%,增速同比+6.0pct,相较2019年 9月+1.6%;限额以上企业餐饮收入同比+5.5%,增速同比+3.6pct,相较 2019年 9月+10.9%。9月餐饮收入增速由负转正,环比改善明显,与局部地区的疫情和汛情影响减弱有关。 (3)食品饮料消费:烟酒类零售额同比+16.0%,增速同比+-1.6pct;粮油食品类零售额同比+9.2%,增速同比+1.4pct;饮料类零售额同比+10.1%,增速同比-11.9pct。9月烟酒和饮料类零售额保持两位数增长,粮油食品类零售额增速环比下降。 2021年 1-9月,社零总额同比+16.4%,餐饮收入超过 2019年同期水平,烟酒、饮料零售额增速超过 20%,粮油食品类零售额增速同比下降。 (1)1-9月餐饮收入累计同比+29.8%(增速同比+53.7pct),与 2019年同期相比+0.6%。烟酒类零售额同比+25.8%(增速同比+24.6pct),与 2019年同期相比+19.7%,烟酒零售额两年复合增速好于餐饮数据,我们判断主要原因为礼赠需求增加以及产品结构升级。粮油食品类零售额同比+10.3%(增速同比-0.3pct),与 2019年同期相比+14.3%,消费刚性强,去年受疫情影响较小、基数较高。饮料类零售额同比+23.4%(增速同比+11.1pct),与 2019年同期相比+34.9%,增速有所放缓。 (2)单看 3季度数据,3Q21餐饮收入同比+4.0%,烟酒零售额同比+15.2%,粮油食品类零售额同比+9.2%,饮料类零售额同比+18.0%。餐饮收入受疫情和汛情影响较大,烟酒类、饮料类零售额仍实现较快增长。 最新观点: 1、酒类,白酒是我们当前最看好的行业,消费展现出很强的韧性,可顺利完成估值切换,重点关注确定性增长品种和改善型低估值品种。 (1)虽然 7月全国疫情对白酒宴席消费有一定影响,但由于需求有刚性,延后至 8、9月体现, 3季度白酒可维持 15-20%正常增速。 (2)由于收入结构变化、白酒消费的棘轮效应、集中度提升的趋势,白酒的消费反而展现出来很强的韧性,特别是中高端酒。 (3)白酒重点关注确定性增长品种和改善型低估值品种,包括五粮液、贵州茅台、山西汾酒、今世缘、金徽酒,关注水井坊等。2、食品,下半年逐步改善,关注渠道调整后的机会,短期来看乳品龙头机会较好。 (1)随着产品和渠道陆续调整到位,高基数的影响减弱,前期受冲击较大的食品公司营收有望改善,不过 3季度利润改善进度可能慢于营收。随着食品企业逐步适应新渠道的变化,预计 2022年将恢复正常增长。 (2)短期来看,乳制品龙头机会较多,竞争格局持续改善,业绩释放动力较强,库存影响较小。 (3)食品重点围绕三条主线选股,包括竞争格局改善、品牌护城河高、市场响应速度快,重点推荐伊利股份、新乳业、广州酒家、三只松鼠、洽洽食品,关注承德露露。 风险提示。疫情影响超预期、渠道调整效果不及预期、食品安全问题。
2021-10-22 中泰证券... 范劲松,...增持核心观点:本文...
核心观点:本文通过复盘调味品行业的提价规律,探寻调味品行业的提价原因和提价影响,进而对当下调味品行业提价的必要性与可行性进行讨论与研究,最后尝试对本轮提价进行定量测算。我们认为,当下处于提价拉力渐强、阻力减弱的过渡期,成功提价可期,龙头量价齐升叠加规模效应有望打开业绩高弹性空间。根据我们的测算,根据我们基于海天数据的测算,成本端涨幅或可达或可达8%;;若单吨原材料成本上涨成本上涨7%,三大品类均价上涨三大品类均价上涨5%涨,毛利率可维持基本不变。当三大品类均价上涨5%时,时,其销量需上涨需上涨12%,则收入增速可达15%,其他条件不变时,对应利润增速23%。 一、复盘历史:供需形成周期,渠道增厚弹性一、复盘历史:供需形成周期,渠道增厚弹性提价规律:①调味品行业平均2-3年进行一次提价;②海天领头,其他品牌跟进时间大概在半年内;③终端传导约需1个季度,终端价提升幅度高于出厂价提价幅度。 提价:原因:( (1)海天:①产品特性+品牌力保障产品定价权;②需求高景气;③原材料价格上涨;④重塑利润体系,推动产品动销和渠道扩张;( (2)其他品牌:其他品牌:不提价抢占市场份额有限,却会面临更大的成本和动销压力。 提价影响:(提价影响: (1)价:直接带来价格红利,时滞短、消化快; (2)量:重塑利润体系,渠道红利拉动市占率提升,时滞长、影响深远; (3)利润率:利润率:转移成本压力,增强规模效应,提升盈利能力。 二、聚焦当下:虽非“理所当然”,但却“势在必行”二、聚焦当下:虽非“理所当然”,但却“势在必行”提价的必要性:(提价的必要性: (1)成本压力:)成本压力:原材料、包材的上涨直接催化了本轮提价; (2)渠道)渠道扩张压力:去库存和社区团购冲击下渠道利润摊薄,新价盘有望激发渠道活力; (3)销售压力销售压力:21H1公司业绩增速出现下滑,提价可刺激经销商与二批和终端动销。 提价的可行性:(提价的可行性: (1)库存压力:)库存压力:库存逐步恢复至健康水平,对终端价格传导难形成实质性阻碍; (2)行业需求:)行业需求:短期餐饮复苏良好,中长期消费升级趋势不变; (3)社区)社区团购冲击:团购冲击:价格冲击边际减弱,长期对头部品牌影响较小。 定量测算: (1)成本端:原材料与包材大涨下,成本端涨幅或可达8%; (2)毛利率:)毛利率:若单吨原材料成本上涨7%时,三大品类均价上涨5%,毛利率可维持基本不变; (3)收入端:当三大品类均价上涨5%时,其销量需上涨12%,则收入增速可达15%,若其他条件不变,对应利润增速可达22.88%。 三、投资建议:重点推荐调味品龙头海天味业。本轮提价高压力和高弹性并存,提价成功后,龙头量价齐升叠加规模效应有望打开业绩高弹性空间。 风险提示:全球疫情反复;食品安全事件;上游原材料价格大幅波动但终端产品价格不能顺利传导;测算偏差;研究报告使用的公开资料可能存在滞后或更新不及时。
2021-10-21 中泰证券... 范劲松,...未知核心观点:冷冻...
核心观点:冷冻烘焙行业以工业化替代人工,帮助饼店大幅提升效率。我们测算当下国内冷冻烘焙行业规模超百亿元,多重因素推动下我们预计行业将维持将维持15%-20%的增长的增长,在饼店渠道仍有至少渠道仍有至少4倍空间。倍空间。市场担心连锁化率提升背景下,饼店自建中央工厂对行业造成影响与冲击,我们通过草根及渠道调研,传统饼店投资回收周期超投资回收周期超24个月,初个月,初始投资超百万等诸多问题导致未来行业仍以区域性连锁为主,自建工厂仍有较多不经济问题待解决,因此很难对上游形成颠覆。参照速冻火锅料行业,短期渠道力参照速冻火锅料行业,短期渠道力+长期规模长期规模效应将助力冷冻烘焙龙头份额持续提升,行业未来有望走向集中。龙头标的立高未来有望维持望维持25%以上以上增长,建议重点关注。重点关注。 冷冻烘焙生意本质是什么?——本质是现制烘焙产业链的细化分工,帮助下游降本增效。我们认为冷冻烘焙的最终形态仍是烘焙坊产品,本质是现烤烘焙中以供给侧改革进行产业链的细化,实现工业化替代人工,助力下游降低成本,提升效率。不同类型的烘焙门店对上游供应商要求和影响不同,但具备成本优势、优秀的销售团队和灵活的供应链响应能力是优秀冷冻烘焙企业竞争力的体现。 冷冻烘焙规模和空间几何?——我们测算国内冷冻烘焙规模已超百亿元,参照欧美,预计冷冻烘焙在饼店仍有仍有4倍以上空间倍以上空间。我们以2个角度测算国内市场约百亿规模,随着现制烘焙下游增长(对比中国香港和日本,中国大陆人均烘焙食品消费量1.5x-2.7x空间)、冷冻烘焙在下游的渗透率提升(中国不足10%,欧洲40%,美国70%)、新消费场景和渠道的扩展以及冷链冷库基础设施的发展,冷冻烘焙将维持高速增长。 测算国内冷冻烘焙行业在饼店渠道至少仍有4倍空间,增速将高于下游烘焙行业,保持在15-20%区间。 烘焙店连锁率的提升如何影响冷冻烘焙行业?——我们认为未来下游仍以区域性连锁为主,自建中央工厂仍有较多不经济问题待解决。国内现制烘焙发展多年,仍以区域性连锁为主,横向看海外集中度同样不高。根据新消费内参描述,国内饼店前几位领导品牌的市占率不足1%。从连锁门店扩张要素看,饼店投资回收周期超24个月,初始投资金额超百万元,产品标准化难度高,对供应链、门店管理要求高,因此各区域在长时间的发展中形成了内部知名品牌,不同区域的品牌跨区域扩张时要对本地品牌进攻感受到明显压力。同时,国内不同区域的消费者对产品口味的差异也使得连锁烘焙门店跨区域扩张的难度进一步加大。因此,我们认为从烘焙连锁结构上看,区域性连锁品牌仍是未来主导形式。这类饼店自建中央工厂对上游影响有限。一方面,这类企业自建中央工厂并不是潜在风险,不少已有一定规模的中央工厂;另一方面,它们自建工厂面临着生产规模不经济和供应链响应难度较大的问题,因此仍会有外采冷冻烘焙产品的需求。 冷冻烘焙格局和演变趋势如何?——国内冷冻烘焙格局相对分散,区域性企业为主业未来会走向集中。目前国内冷冻烘焙行业相对分散,立高处于第一梯队,领先对手较多,且缺乏全国性竞争对手。主要体现在营收规模,生产基地布局和销售区域的广泛性。 趋势上,我们认为冷冻烘焙产品生产设备投入有一定资金壁垒+参考其余速冻食品行业在企业规模优势下走向集中的发展规律,冷冻烘焙企业会走向集中。 投资建议:行业处于快速成长阶段,重点关注立高食品。看好立高食品在产品和渠道力双轮驱动下获得快于行业的收入增速,中长期在生产供应链端建立壁垒显现规模优势,以规模效应提升盈利水平可期。我们预计2021-2023年公司EPS分别为1.69/2.12/2.98元(剔除股权激励费用后为1.88/2.61/3.30元)。另外建议关注:南侨食品(国内烘焙油脂龙头企业,近两年扩产冷冻烘焙产能抓住行业福利,定位偏中高端,客户以大型连锁超市为主)、海融科技(近年开发自动化冷冻千层蛋糕生产技术,目前处于与客户合作试销阶段)、千味央厨(冷冻烘焙产品供给百胜中国为主,未来或可进一步开拓餐饮渠道)。 风险提示:行业竞争加剧;行业规模测算偏差风险;食品安全事件风险;样本偏差风险;报告中部分数据根据渠道调研信息整理,渠道调研具有一定的局限性,存在样本代表性不足引起的与实际情况偏差的风险。
2021-10-21 浙商证券... 马莉不评级多因素造成秋...
多因素造成秋糖的“淡”,政策风险担忧发酵情绪短期影响大今年秋糖较春糖显得“淡”主因: 1)秋糖规模较小,品牌酒企参展数量不及春糖,且新品发布、产品升级等积极催化偏少; 2)在行业增速较上半年明显放缓(基数原因)、此前市场交流已较为充分难有预期差、市场对白酒行业担忧情绪加重(体现在基本面、股价层面及宏观&政策风险层面)背景下,即使白酒行业整体“量减、价增、挤压式增长”趋势未变,市场情绪依旧偏“淡”; 3)此前的白酒“热”部分实际上为酱酒“热”,今年秋糖酱酒开始退烧,市场开始更理性的看待酱酒的发展; 4)在思维密集碰撞下,秋糖会成为市场分歧放大镜。 另外,10月 18日白酒板块出现深跌,主因秋糖白酒反馈整体平淡+消费税力度及范围或加大,政策风险担忧情绪在秋糖期间进一步发酵成为短期影响盘面的重要因素。秋糖总体呈现的情况并非可单纯用“关键词”来总结,从“一致预期”、“非一致预期”、“超预期”角度分析更为合理。 一致预期: 升级延续、分化加剧等长期趋势确定消费升级趋势延续:在富裕人群&可支配收入不断增长背景下,在“量跌、价增、挤压式增长”下,消费升级逻辑仍为核心主逻辑,品牌酒企利润增速多高于收入增速侧面印证升级趋势仍在继续。 分化加剧:需求端来看,在量跌背景下,价格带愈加细分及升级将更加明显/供给端来看:市场驱动的品牌替代、竞争驱动的产品替代均为供给端将会出现的结构性替代。 政策风险:由于白酒行业为政策敏感行业,因此今年下半年政策担忧情绪(消费税等)较浓厚为影响盘面重要原因,我们认为具备强成本转移能力的品牌酒企受消费税影响小,强者恒强。 非一致预期: 白酒行业短中期趋势将如何演绎?次高端酒“热”还能持续多久。在本次秋糖上,专家提出“中国酒业进入本轮增长后期”、 “明年次高端酒主流企业增速或将放缓”等言论下,市场开始更为冷静理性的分析次高端酒今年的高增速是否可持续等问题,我们通过复盘前几轮次高端酒热后,认为由于当前次高端酒发展主要受需求拉动,而非招商推动,因此仍具备较强增长性,同时由于消费升级不可逆,消费升级或为长期趋势,因此本轮次高端酒扩容周期将更长且更扎实。 酱酒“热”是渠道热还是消费热。酱酒热从双热(渠道+消费者)转向以消费者热为主,随着渠道库存不断增加、产能不断释放,中小酱酒企业将于明后年或迎来一场淘汰赛,然而稀缺的优质酱酒将继续保持优势。 高端酒价格标杆提升速度是否会放缓。贵州茅台:未来大概率将通过提升团购或直营渠道占比、加密价位带(推出 1935等)以实现利润的继续增厚,同时批价控制力将增强、茅台营销改革预期愈加强烈,主要集中在配额制优化及直营渠道优化等方面;五粮液:今年在五粮液整体放量超 10%背景下(发了部分七代五粮液的货),批价始终未站稳千元(但在历史上已表现最优),我们认为由 于五粮液当前在量增背景下,批价上行速度或将保持稳健,千元价位带竞争将加剧。 宏观因素将如何影响白酒。今年白酒市场风格变化与宏观情况表现关联度高,下半年宽松的货币政策及流动性较为宽松的环境利好白酒成长股发展。 超预期:21Q3酒企业绩中哪些存在超预期可能?21Q3酒企业绩将进一步分化,其中次高端酒将继续保持高弹性,存在较大预期差,而高端酒业绩延续稳健增长态势,其中山西汾酒、舍得酒业利润增速均或实现超预期增长,水井坊将迎来新财年首季度“开门红”;区域酒分化逐步拉大,其中洋河股份及古井贡酒利润均继续保持高增。 渠道反馈:高端酒保持稳健发展态势,次高端酒业绩弹性强近期我们通过密集走访渠道调研,认为:1)高端酒:贵州茅台需求端旺盛,五粮液及泸州老窖亦在实现放量的情况下批价保持稳定;2)次高端酒:舍得价格体系稳中向上趋势强,渠道利润(推力)有所提升,渠道库存处于良性水平/酒鬼酒内参已实现实现自然动销,发展势能已起/山西汾酒市场需求强劲,配额制使得终端频频断货,且长江以南地区消费者高接受为其迅速发展打下基础/水井坊高端化战略持续落地,价盘稳定打款积极,有望迎来开门红;3)区域酒:洋河梦 6+仍为主要驱动力,M3水晶版实现正贡献,天之蓝升级进行中/今世缘四开新老产品替换中,价盘有望继续上行/古井贡酒省内外古 20发展强势/口子窖渠道改革进行时/迎驾洞藏系列发展势能延续。(具体内容可参见正文)投资建议: 需关注高端及次高端酒配置的平衡性近期除了关注秋糖反馈,亦需加大对 21Q3酒企业绩预期的关注(本月已进入业绩披露期),同时需关注高端及次高端酒配置的平衡性。推荐配置稳健性强的高端酒,比如:贵州茅台、泸州老窖;推荐估值具性价比/业绩具备弹性的次高端标的,比如:舍得酒业、古井贡酒、水井坊、迎驾贡酒等。 风险提示:疫情影响超预期;白酒动销恢复不及预期;食品安全风险;税收政策对利润端影响超预期。
    截止到:2020年12月31日公司高管总数为14人,其中董事会成员8人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
周剑董事长 344.24 -- 点击浏览
周剑男,1972年1月出生,硕士学位。历任中国电子信息产业集团公司办公室法律事务室主任,中国电子产业工程公司办公室主任,中国电子信息产业集团有限公司董事会办公室主任兼代理办公厅主任,办公厅主任兼综合研究室主任,中国电子信息产业集团有限公司商贸板块业务整合筹备组成员。现任深圳桑达电子集团有限公司董事总经理、本公司董事。
郑国荣总裁 522.07 16.7083 点击浏览
郑国荣先生,1958年11月出生,中国(香港)国籍,工商管理硕士和商业经济硕士。现任本公司董事、总裁,博旭(香港)有限公司董事、开发科技(香港)有限公司董事、开发晶照明(厦门)有限公司董事、Country Lighting (BVI)Co.,Ltd.董事局主席。1989年11月起担任本公司副总裁、高级副总裁,2010年5月起担任总裁,1990年4月起历任第一届、第二届、第三届、第四届、第五届、第六届、第七届董事会董事。
周庚申副总裁,董事 -- 2 点击浏览
周庚申先生,中国国籍,毕业于清华大学精密仪器系、清华大学经济管理学院,获工学学士和工商管理硕士学位,高级工程师。兼任工业和信息化部电子科学技术委员会委员、中国计算机行业协会副会长。2007年12月当选“2007品牌中国年度人物”,2008年、2010年两次当选“中国信息产业年度经济人物”。曾任本公司打印机事业部总经理,显示器事业部副总经理、总经理,本公司副总裁,2005年7月起任本公司总裁,2007年6月起首次担任本公司董事,2010年8月换届选举时连任本公司第五届董事会董事。
于化荣副总裁 286.94 8.25 点击浏览
于化荣先生,中国国籍。毕业于西安交通大学机械工程系锻压专业,获工学学士学位。现任惠州长城开发科技有限公司董事,东莞长城开发科技有限公司董事、苏州长城开发科技有限公司董事、深圳开发光磁科技有限公司董事、深圳长城开发苏州电子有限公司董事、海南长城开发科技有限公司董事、深圳长城开发电子产品维修有限公司董事长、深圳开发磁记录有限公司董事、深圳长城开发精密技术有限公司董事长。曾任本公司深圳区域生产运营总经理、通讯与消费电子产品事业部总经理,苏州长城开发科技有限公司总经理等。2012年11月起担任本公司副总裁。
莫尚云财务总监,副总... 373.53 11.6 点击浏览
莫尚云先生,中国国籍。毕业于财政部财政科学研究所财政专业企业财务方向,获经济学硕士学位,高级会计师,注册会计师。现任苏州长城开发科技有限公司董事、深圳开发微电子有限公司董事、东莞长城开发科技有限公司董事、惠州长城开发科技有限公司董事、深圳长城开发贸易有限公司董事、深圳开发光磁科技有限公司董事、深圳长城开发苏州电子有限公司董事、海南长城开发科技有限公司董事、东莞捷荣技术股份有限公司董事、沛顿科技(深圳)有限公司董事、深圳长城科美技术有限公司董事、深圳开发磁记录有限公司董事、深圳长城开发精密技术有限公司董事、深圳长城开发电子产品维修有限公司董事。曾任本公司财务部高级经理,大鹏网络有限责任公司财务经理,深圳市中侨发展股份有限公司财务部经理,蛇口龙电实业股份有限公司总会计师,深圳通广-北电有限公司财务部主管,湖南省株洲火炬股份有限公司总会计师助理等。2004年10月起担任本公司财务总监,2014年1月起担任本公司副总裁。
李丽杰董事会秘书 82.34 6 点击浏览
李丽杰女士,中国国籍。毕业于辽宁科技大学(原鞍山钢铁学院)管理工程系会计专业,获工学学士学位,注册会计师。曾先后在冶金部第三冶金建设公司、深圳华为通信股份有限公司、深圳开发磁记录有限公司从事财务工作,长城科技股份有限公司董事会秘书处从事股证事务工作。2004年1月开始担任本公司证券事务代表,现任董事会办公室副总监。
莫艳芳证券事务代表 -- -- 点击浏览
莫艳芳女士,中国国籍,1984年出生,毕业于深圳大学,法学与经济学学士。 曾在深圳长城开发科技股份有限公司、深圳市自然醒智慧家居有限公司从事证券事务相关工作,莫艳芳女士已取得深圳证券交易所颁发的董事会秘书资格证书。
陈朱江监事会主席,监... -- -- 点击浏览
陈朱江先生,中国国籍。毕业于天津大学电化学专业、吉林大学企业管理硕士。兼任沛顿科技(深圳)有限公司董事、开发科技(香港)有限公司董事、成都长城开发有限公司董事长、重庆深科技有限公司董事长、深圳长城开发精密技术有限公司副董事长、海南长城开发科技有限公司董事、昂纳科技(集团)有限公司董事、昂纳信息技术(深圳)有限公司董事、中国电子东莞产业园有限公司董事。2005年1月至2018年12月担任本公司副总裁,2019年1月至2020年12月担任本公司常务副总裁,2016年2月至2020年12月担任本公司第七届、第八届、第九届董事会董事。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
陈朱江董事 2020-01-08 2020-12-08 工作变动
高慕群监事长 2020-01-08 2020-12-30 工作变动
高慕群监事 2020-01-08 2020-12-30 工作变动
周剑副董事长 2019-04-12 2020-01-08 任期届满
周剑董事 2019-04-12 2020-01-08 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2013-10-10 增资 50500.00 董事会通过
2012-12-29 增资 2362.92 董事会通过
2011-03-31 合作 5120.00 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2021-01-05 无偿划转 65483.99 过户
2021-01-05 无偿划转 65483.99 过户
2018-03-30 无偿划转 65483.99 董事会通过
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