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北新建材

(000786)

  

流通市值:461.66亿  总市值:477.79亿
流通股本:16.32亿   总股本:16.90亿

北新建材(000786)公司资料

公司名称 北新集团建材股份有限公司
上市日期 1997年05月20日
注册地址 北京市海淀区复兴路17号国海广场2号楼1...
注册资本(万元) 16895078420000
法人代表 管理
董事会秘书 史可平
公司简介 北新集团建材股份有限公司(简称北新建材)是世界500强中国建材集团绿色建筑新材料产业平台,1979年在邓小平同志亲切关怀下成立,1997年在深交所上市。以石膏板、防水材料、涂料三大业务为核心,拥有国内外产业基地110余个,其中石膏板产能规模33.58亿平方米,是全球最大的石膏板龙...
所属行业 装修建材
所属地域 北京
所属板块 新能源-新材料-QFII重仓-深成500-融资融券-参股新三板-国企改革-IPO受益-北京冬奥-深证100R-深股通-雄安新区-富时罗素-标准普尔-装配建筑-央企改革
办公地址 北京未来科学城七北路9号北新中心A座
联系电话 010-57868786
公司网站 www.bnbm.com.cn
电子邮箱 bnbm@bnbm.com.cn
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
轻质建材1812880.6080.841228818.8778.14
防水建材390348.1217.41315702.1220.08
涂料建材39360.841.7627981.611.78

    北新建材最近3个月共有研究报告15篇,其中给予买入评级的为15篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-25 中银证券 陈浩武买入北新建材(0007...
北新建材(000786) 公司发布2023年年报,2023年公司营收224.26亿元,同增11.27%;归母净利35.24亿元,同增12.07%;EPS2.09元,同增12.09%。公司营销结构持续调整,“一体两翼,全球布局”战略不断推进。维持公司买入评级。 支撑评级的要点 业绩稳步增长,现金流持续好转。2023年公司营收224.26亿元,同增11.27%;归母净利35.24亿元,同增12.07%。2023Q4公司营收53.77亿元,同增16.28%;归母净利7.68亿元,同减3.02%。2023年公司经营现金流净额为47.34亿元,同增28.76%;2023Q4公司经营现金流净额为27.73亿元,同增28.31%。2023年公司经营现金流情况持续好转。 公司盈利能力稳健,费用控制能力增强。2023年公司毛利率为29.88%,同增0.64pct;归母净利率为15.71%,同比基本持平。2023Q4,公司毛利率为26.97%,同减0.47pct;归母净利率14.28%,同减2.84pct。期间费用方面,2023年公司期间费用率为12.49%,同减1.31pct。其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.24%/3.63%/4.24%/0.38%,同比分别变动0.43/-1.51/-0.08/-0.15pct。2023Q4公司期间费用率为11.56%,同减3.89pct。其中销售/管理/研发/财务费用率分别为3.95%/2.17%/5.07%/0.36%,同比分别变动-0.65/-3.75/0.72/-0.21pct。 石膏板、防水毛利率提升,重组嘉宝莉补强涂料翼。2023年,公司石膏板业务市占率约67.6%,继续维持行业龙头地位。据我们测算,2023年公司石膏板平均单价为6.34元/平,同减0.75%;单位毛利2.44元/平,同增9.30%,或主要系原材料成本下降。2023年,公司通过采购挖潜、原材料替代、优化产线、配方、管理等多种举措,实现防水卷材业务毛利率同比提升。2023年底公司对嘉宝莉实现联合重组,补强涂料翼业务。2024年2月29日,嘉宝莉正式并表。 营销结构持续调整,全球化布局加速推进。公司持续实施工业品向消费品转型,持续延伸产业链,进一步拓展“石膏板+”新品类,同时深耕家装业务渠道,强化县乡级市场下沉。公司围绕非洲、中亚、中东、东南亚等新兴国际市场加强开拓,国际业务布局稳步推进。 估值 考虑公司营销结构优化,业务协同效应提升,我们小幅上调盈利预测。预计2024-2026年公司收入255.4、295.0、336.2亿元;归母净利44.0、52.2、58.6亿元;EPS分别为2.60、3.09、3.47元;PE分别为10.5、8.9、7.9倍。维持公司买入评级。 评级面临的主要风险 业务协同不及预期,下游需求增长不及预期,原材料价格上涨超预期。
2024-03-22 国信证券 任鹤,陈...买入北新建材(0007...
北新建材(000786) 核心观点 收入延续稳增长,Q4扣非净利高增。扣非2023年公司实现营业收入224.3亿元,调整后同比+11.3%,归母净利润35.2亿元,调整后同比+12.1%,扣非归母净利润35.0亿元,同比+31.8%,EPS为1.86元/股,并拟10派8.35元(含税);其中Q4单季度营收53.8亿元,同比+16.3%,归母净利润7.7亿元,同比-3.0%,扣非归母净利润7.9亿元,同比+117.3%,主因上年同期土地回购补偿款贡献资产处置收益。 石膏板持续稳健,两翼业务加速拓展,“石膏板+”逆势大幅增长。分产品看:1)石膏板收入137.7亿元,同比+3.0%,占比61.4%,石膏板销量21.72亿平,同比+3.8%,需求承压背景下呈现较强增长韧性,叠加原燃料价格回落和单耗降低,盈利能力显著回升,我们测算石膏板销售单价6.34元/平米,同比-0.7%,单位成本3.9元/平米,同比-6.1%,单位毛利2.44元/平米,毛利率38.5%,同比+3.5pp;2)轻钢龙骨收入22.9亿元,同比-9.1%,占比10.2%,毛利率18.7%,同比-0.2pp,盈利总体相对稳定;3)防水卷材、防水工程和涂料业务分别实现收入27.9亿元/4.5亿元/9.7亿元,同比+29.0%/-1.1%/+22.4%,毛利率分别为18.7%/7.1%/29.2%,两翼业务加速拓展,盈利呈现恢复提升;4)其他产品收入21.7亿元,同比+150.0%,占比9.7%,受益渠道协同优势持续兑现,“石膏板+”逆势大幅增长。 费用管控优化,现金流延续优异,分红比例提升。2023年综合毛利率30.0%,同比+0.64pp,期间费用率12.5%,同比-1.31pp,其中销售/管理/财务/研发费用率同比+0.43pp/-1.51pp/-0.15pp/-0.08pp,持续强化费用管控,管理费用率优化明显,净利率15.9%,同比基本持平。2023年公司实现经营性净现金流47.3亿元,同比+29.2%,其中Q4单季度27.7亿元,同比+28.3%,现金流表现延续优异。同时,公司制定“质量回报双提升”行动方案,稳健经营,与投资者共享发展成果2023年分红比例提升至40%。 风险提示:地产需求不及预期;原材料上涨超预期;业务拓展整合不及预期投资建议:主业聚焦消费转型,完善两翼蓄力成长,维持“买入”评级公司作为石膏板龙头,积极推进“一体两翼,全球布局”战略,石膏板主业市占率将继续提升,防水、涂料以及“石膏板+”加速拓展,目前联合重组嘉宝莉补强涂料翼已完成登记,并于2月29日纳入合并范围。
2024-03-21 东兴证券 赵军胜买入北新建材(0007...
北新建材(000786) 公司发布2023年年报,全年实现营业收入224.26亿元,同比增长11.27%;归属于母公司股东的净利润为35.24亿元,同比增长12.07%;扣除非经常损益后的归属母公司股东净利润为34.95亿元,同比增长31.75%。实现每股收益为2.09元。 点评: 防水材料和“石膏板+”业务快速增长、成本下降和控费提效带动收入和盈利水平提升。在公司“石膏板+”的战略引领下,2023年轻质建材营业收入为181.29亿元,同比增长8.82%,保持稳健增长。同时,在防水材料行业竞争加剧,规模以上企业减少的情况下,加大市场拓展,防水材料业务实现营业收入39.03亿元,同比增长24.12%,带动了公司营业收入的较好增长。通过降成本,盈利水平保持向上。2023年综合毛利率为29.88%,同比提高0.64个百分点,其中轻质建材毛利率提高0.67个百分点,防水建材提高2.08个百分点。这不但有原材料的下降,更有公司产品结构的优化,产线、配方和管理等多举措优化的驱动。同时公司控费提效,2023年管理费用率下降1.49个百分点,财务费用率下降0.15个百分点,带动销售期间费用率下降1.31个百分点。2023年公司扣非净资产收益率为15.96%,同比提高2.72个百分点。 “一体”石膏板业务保证充裕现金流,“两翼”业务趁势快速发展。公司货币资金和交易性金融资产充裕,2023年以结构性存款为主的交易性金融资产为55.32亿元,同比增长40.44%;经营活动产生的现金流量净额为47.34亿元,同比增长29.20%,“石膏板+”业务以经销为主回款较好,保证公司现金流的充裕。所以,在当前防水材料行业低迷的情况下,充裕的现金流为防水业务的快速发展提供资金基础,2023年防水材料业务新开发渠道1300余家,聚焦优势客户拓展和挖掘,实现了市场份额的较快提升,稳固了行业前三的地位。同时,另一翼涂料业务通过收购涂料龙头嘉宝莉实现快速发展。北新建材作为央企建材龙头在当前行业优胜劣汰加剧的情况下,公司依靠自身扎实的资源基础和综合竞争力,反而能够通过市场份额的提升和外延式的发展,获得更快速的成长。 转型消费建材制造服务商,“一体两翼”高质量和国际化推进公司发展新空间。公司面对地产行业新变化积极向消费品转型,除了渠道上的“全覆盖饱和营销+互联网时代的微营销”加上“工厂+工长”的营销模式,在高端引领下还加大功能性产品的销售,满足高端家装多层次需求。并拓展中端功能性产品,以“渠道+工程”实现市场全覆盖。生产上推进数字化和高端化技术改造,打造新质生产力降本增效,实现“一体两翼”的高质量发展,带动新“两翼”业务更快更健康的成长。还积极推进国际化,在非洲、中亚、中东、东南亚等市场大力开拓,拓展全球发展新空间。 公司盈利预测及投资评级:我们预计公司2024-2026年净利润分别为44.25、49.20和55.38亿元,对应EPS分别为2.62、2.91和3.28元。当前股价对应2024-2026年PE值分别为10.59、9.53和8.46倍。看好公司“一体两翼”业务结构在当前行业环境下国内外更快更好地发展,维持公司“强烈推荐”评级。风险提示:地产行业调控效果不及预期。
2024-03-21 天风证券 鲍荣富,...买入北新建材(0007...
北新建材(000786) 公司23年扣非归母净利润35亿元,同比增长31.75% 公司发布23年年报,23年实现收入/归母净利润224.3/35.2亿元,同比增长11.27%/12.07%,扣非归母净利润35亿元,同比增长31.75%,其中Q4单季度实现收入/归母净利润53.8/7.7亿元,同比+15.02%/-3.44%,扣非归母净利润7.9亿元,同比+117%。 量价齐升驱动业绩增长,涂料贡献有望进一步增厚 2023年轻质建材收入181.3亿,同比增长8.82%,主要受销量增长驱动,其中石膏板收入137.7亿元,同比增长3%,销量21.72亿平,同比增长3.8%,我们计算23年石膏板市占率达到67.6%,仍维持高位,测算单平价格6.34元,同比基本保持稳定,单平毛利同比增长0.2元/平,预计主要系产品高端化提升有望带动单平盈利提升;轻质建材分部除石膏板与龙骨之外的其他收入达21.7亿元,同比大幅增长150%,石膏板+产品实现拓展。防水建材/涂料建材分别实现收入39/3.9亿元,同比分别增长24.12%/12.08%,“两翼”业务增长成效显著,公司23年新开发防水渠道经销商1300余家,新项目有序推进,涂料方面,完成灯塔涂料51%股权受让,建成灯塔涂料天津南港5万吨工业涂料、2万吨树脂生产基地,进一步完善布局,联合重组嘉宝莉已完成工商变更登记,我们预计24年涂料贡献有望进一步增厚。 盈利能力增强,现金流明显改善 公司23年实现整体毛利率29.88%,同比小幅提升0.64pct,其中石膏板/龙骨/防水卷材毛利率分别为38.5%/18.7%/18.7%,同比+3.54/-0.24/+1.47pct,23年期间费用率12.5%,同比-1.3pct,其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.4/-1.5/-0.1/-0.2pct,最终实现净利率15.85%,其中轻质建材分部/防水分部/涂料分部净利率分别为18.9%/3.9%/9.4%,同比分别-0.1/+7.1/1.4pct。公司23年实现经营性现金流净流入47.3亿元,同比增长28.8%,其中防水/涂料分部经营性现金流扣除归集至母公司资金影响后分别为3.5/0.07亿元,现金流明显改善。 看好公司“一体两翼”发展,维持“买入”评级 公司在“质量回报双提升”行动方案中提出聚焦主业,加速推进“一体两翼,全球布局”发展战略落地,我们继续看好公司中长期成长性,同时股权激励目标也充分彰显公司未来发展信心,考虑嘉宝莉并表贡献,上调24-26年归母净利润预测至42.5/48.5/54.1亿元,对应11.0/9.7/8.7倍PE,维持“买入”评级。 风险提示:商业及地产装修需求大幅下滑,防水行业价格竞争加剧,公司产能进展不及预期等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
薛忠民董事长,非独立... 0 -- 点击浏览
薛忠民,本公司董事长。薛先生自2023年12月至今担任公司董事长,自2018年5月至今任中国建材股份有限公司副总裁。
管理总经理,法定代... 223.55 -- 点击浏览
管理,本公司董事、总经理。管先生自2022年3月至今担任公司董事,自2022年2月至今担任公司总经理,自2015年12月至2022年2月担任公司副总经理。
贾同春副董事长,非独... 223.55 7607 点击浏览
贾同春,本公司副董事长。贾先生自2022年4月至今担任公司副董事长,自2022年1月至今任公司董事,2020年5月至今担任泰山石膏有限公司董事长,自1999年2月至2020年5月任泰山石膏有限公司董事长、总经理。
史可平副总经理,董事... 153.15 -- 点击浏览
史可平,本公司副总经理兼董事会秘书。史女士自2015年12月至今担任公司副总经理,自2012年8月至今担任公司董事会秘书。
郝晓冬副总经理 153.16 -- 点击浏览
郝晓冬,本公司副总经理。郝先生自2022年2月至今担任公司副总经理,自2016年8月至2022年1月任公司纪委书记,自2012年7月至2018年10月任公司总经理助理。
杨正波副总经理 147.89 -- 点击浏览
杨正波,本公司副总经理。杨先生自2022年2月至今担任公司副总经理,自2012年7月至2022年2月任公司总经理助理。
王帅副总经理,财务... 147.89 0.22 点击浏览
王帅,本公司副总经理兼财务负责人。王先生自2022年2月至今担任公司副总经理兼财务负责人。自2020年12至2022年2月任公司财务副总监,自2020年12月至今任泰山石膏有限公司董事、财务总监、财务负责人,自2010年1月至2022年3月任公司财务部总经理。
任利副总经理 163.5 -- 点击浏览
任利,本公司副总经理。任先生自2022年2月至今担任公司副总经理,自2020年12月至今担任泰山石膏有限公司董事、总经理,自2020年5月至2020年12月担任泰山石膏有限公司总经理。自2016年7月至2020年5月任泰山石膏(河南)有限公司、泰山石膏(济源)有限公司总经理。
陈学安非独立董事 0 -- 点击浏览
陈学安先生:1964年4月出生,中国国籍,高级会计师,硕士学历,本公司董事。陈先生自2012年9月至今担任公司董事,自2011年11月至今担任中国建材股份有限公司副总裁,自2005年3月至今担任中国建材股份有限公司财务总监。
卢新华非独立董事 0 -- 点击浏览
卢新华,本公司董事。卢先生自2023年4月至今担任公司董事、自2020年2月至2023年3月任中国建材集团有限公司总法律顾问。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-12-30嘉宝莉化工集团股份有限公司407382.26签署协议
2023-10-27北新防水(河南)有限公司11017.14实施中
2023-04-29天津灯塔涂料工业发展有限公司12992.77实施中
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