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依依股份

(001206)

  

流通市值:11.84亿  总市值:24.41亿
流通股本:8967.32万   总股本:1.85亿

依依股份(001206)公司资料

公司名称 天津市依依卫生用品股份有限公司
上市日期 2021年05月06日
注册地址 天津市西青区张家窝镇工业区
注册资本(万元) 1848938080000
法人代表 高福忠
董事会秘书 周丽娜
公司简介 天津市依依卫生用品股份有限公司(简称“依依股份”,证券代码:001206)成立于1990年5月10日,总部位于美丽的海滨城市天津,分别在天津、河北沧州建有两大生产基地,是一家从事一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售的大型企业,其中,一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和...
所属行业 美容护理
所属地域 天津
所属板块 婴童概念-电商概念-贬值受益-口罩-宠物经济
办公地址 天津市西青区张家窝镇工业区
联系电话 022-87986666
公司网站 www.tjyiyi.com
电子邮箱 zhengquanbu@tjyiyi.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
宠物一次性卫生护理用品59131.3294.1150788.5099.83
无纺布2825.304.50--
个人一次性卫生护理用品750.921.20--
其他(补充)126.100.2086.650.17

    依依股份最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-13 华福证券 刘畅,娄...买入依依股份(0012...
依依股份(001206) 投资要点: 几经转折,专注宠物卫生护理用品细分赛道。公司1998年开始从事卫生护理用品生产,随国内卫生巾市场的竞争逐渐激烈,公司看重宠物赛道的高成长性和国内产能的稀缺性,开始专注于宠物卫生护理用品赛道,当前公司已拥有上千款规格型号的产品。2004年公司与ITO首次开展合作,并在此后逐渐斩获沃尔玛、PetSmart等国际大客户,业务覆盖日韩、美国、欧洲等地区。2020-2022年公司宠物一次性卫生护理用品出口额占国内同类产品出口额的比重分别为36%/37%/38%,市占率行业领先。2022年实现营收15.16亿元,同增15.75%,4年CAGR达到13.82%。 科学养宠意识提升,宠物用品市场规模持续扩大。宠物卫生护理用品为宠物用品细分赛道,具备刚性特质,全球宠物用品市场扩容明显,美国为第一大消费国,养宠渗透率不断提升,养宠群体进一步年轻化,从量上进一步释放增长空间。从出口来看,海外去库存结束,正常补库周期来临,我们认为,24Q1在低基数下,该类产品的出口有望保持较高增长,公司出口业务也有望实现较强修复;国内来看,市场仍在培育期,渗透率提升可期,随着宠物饲养者的卫生意识增强以及对环境舒适要求的提高,宠物饲养者对宠物卫生用品的需求将不断上升。 客户稳定叠加产能释放,成本下行期期待利润弹性。1)研发:公司与客户联合,形成研发良性闭环,构筑完善产品体系,实现高品质及高效率生产;2)产业链一体化:公司将无纺布生产纳入产业链体系,以控制原料及产品质量,稳定成本波动,同时能够对外销售,充分利用产能。当前原材料价格进入下行通道,期待公司在该阶段充分释放利润弹性;3)客户:老客户内生增长动力充足,新客户持续积累,据公司公告,23年新增客户截至前三季度贡献营收约4800万元;4)产能释放:募投项目缓解公司产能瓶颈,截止2024年2月2日,公司宠物垫/宠物尿裤产能分别达到50/2亿片以上,新产能投产为公司提供增长新动能。 盈利预测与投资建议:公司是为我国宠物一次性卫生护理用品龙头企业,业务包括代工业务及自有品牌业务,产品种类多样,我们选取豪悦护理、中顺洁柔、天元宠物、源飞宠物作为可比公司。2023-2025年可比公司平均PE分别为22/17/14倍。预计公司2023-2025年归母净利润将达到1.30/1.71/1.94亿元,三年同比增长-13.64%/31.58%/13.16%。基于海外代工业务迎来拐点,叠加公司募投项目投产释放产能以及新客户拓展顺利,给予公司2024年18倍PE,对应目标价16.65元/股,首次覆盖给予公司“买入”评级。 风险提示 原材料成本短期大幅上升的风险,海外市场恢复不及预期,汇率波动风险,海内外新客户开拓不及预期风险,国内市场竞争风险
2023-11-03 西南证券 蔡欣,赵...买入依依股份(0012...
依依股份(001206) 投资要点 业绩摘要:公司发布2023年三季报。2023前三季度公司实现营收9.9亿元,同比-13.6%;实现归母净利润0.9亿元,同比-31.1%;实现扣非净利润0.8亿元,同比-10.6%。单季度来看,2023Q3公司实现营收3.6亿元,同比-12.6%;实现归母净利润0.4亿元,同比-31%;实现扣非后归母净利润0.4亿元,同比-9.5%。 受益于浆价下行毛利率显著改善,扣非净利率稳中有升。报告期内,公司整体毛利率为16.4%,同比+3.3pp,单Q3毛利率为21.9%,同比+6.6pp。得益于木浆等原材料采购价格回落,毛利率显著修复。费用率方面,公司总费用率为4.4%,同比+2.8pp,销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.9%/2.9%/-2.1%/1.8%,同比+0.7pp/+0.3pp/+1.4pp/+0.5pp。销售费用率略增,主要是用于营销推广宣传费用增加所致,财务费用率增加主要系汇率变动产生的汇兑收益较同期较少所致。此外,前三季度公司公允价值变动损益为-1418万元,同比减少约4200万。综合来看,前三季度公司扣非后净利率为8.5%,同比+0.3pp,单Q3净利率为11.4%,同比+0.4pp,实际盈利能力稳中有升。此外,2023前三季度公司经营性现金流净额为1.7亿,同比+151.9%,现金流较为充裕。 海外客户去库逐步接近尾声,Q4销售旺季订单有望修复。由于2022年下游客户提前备货,销售基数及客户库存水平均较高,公司前三季度收入增速承压。其中2023H1公司外销收入5.9亿元,同比-16.4%,单Q3收入环比Q2有所增长。目前大部分客户去库存已经接近尾声,恢复正常下单节奏。考虑到Q4为海外销售旺季,下游品牌集中下单备货,订单有望边际改善。 新客户开发持续推进,宠物尿裤、湿巾等新品获得客户认可。公司在老客户保持稳定的市场份额,同时不断开发国内外的优质新客户,2023年新拓展客户处于前期试产阶段,订单有望逐步起量。此外公司募投项目的宠物垫已经建设完成,产能逐步释放;无纺布上半年新增产线,2023H1无纺布贡献收入2825万元,同比+47.9%。无纺布产能增长有望帮助公司降低自身生产成本、发挥规模优势,同时对外销售部分可贡献收入增量。 盈利预测与投资建议。预计2023-2025年EPS分别为0.71元、0.88元、1.04元,对应PE分别为22倍、18倍、15倍。维持“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧的风险;原材料成本大幅波动的风险;国内外疫情反复的风险,产能释放不及预期的风险。
2023-10-30 华西证券 徐林锋,...买入依依股份(0012...
依依股份(001206) 事件概述 公司发布2023年三季报, 2023Q1-3公司实现营收9.86亿元,同比-13.55%, 归母净利0.87亿元,同比-31.08%,扣非后归母净利 0.84 亿元,同比-10.57%; 单季度看, 23Q3 公司实现营收 3.58 亿元,同比-12.64%,归母净利0.42 亿元,同比-31.01%,扣非后归母净利 0.41 亿元,同比-9.46%。 Q3 收入、利润同比下滑我们预计系大客户去库存及去年同期高基数影响, 归母净利下滑幅度较扣非大系交易性金融资产以及外汇合约公允价值变动净收益较去年同期下降较多。 现金流方面,经营活动产生的现金流量净额为 1.67 亿元, 同比+151.90%, 主要系报告期内销售商品收到的现金较上年同期增加所致。 分析判断: Q3 营收短期承压, 毛利率同比明显提升 Q3 单季度公司实现营收 3.58 亿元,同比-12.64%,我们预计系去年同期高基数及大客户去库存周期较长影响,但随着 Q4 销售旺季来临及客户库存去化接近尾声,订单有望恢复快速增长。 盈利能力方面, 2023Q1-3 公司毛利率 16.44%、同比+3.27pct,公司净利率 8.86%,同比-2.25pct; 其中 Q3 单季度毛利率、净利率分别为21.86%、 11.86%,同比+6.61pct、 -3.16pct, 毛利率提升我们分析系原材料价格有所回落叠加研发新品所带动,净利率下滑系期间费用率提升较多。 期间费用方面, 2023Q1-3 公司期间费用率 4.39%,同比+2.80pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为 1.86%/2.90%/1.77%/-2.13%,同比分别+0.67/+0.28/+0.48/+1.37pct。Q3 单 季 度 公 司 期 间 费 用 率 为 5.82% , 同 比 +5.98pct, 其 中 销 售/ 管 理 / 研 发/ 财 务 费 用率 分别为1.92%/2.68%/1.55%/-0.34%,同比分别+0.73/-0.30/+0.28/+5.25pct。 前三季度财务费用率提升较多系汇率变动产生的汇兑收益较同期减少所致。 发布前三季度利润分配预案公告,积极回报股东 2023 年 10 月 27 日公司公告《关于 2023 年前三季度利润分配预案的公告》, 2023 年前三季度公司合并报表实现归母净利 0.87 亿元,母公司累计实现净利 0.86 亿元,截至 9 月 30 日,公司合并报表可供投资者分配利润为4.60 亿元,母公司可供投资者分配利润为 3.79 亿元。 公司拟以本次权益分配实施时股权登记日的公司总股本减去公司回购专户股份后的股本为基数,向全体股东每 10 股派发现金红利 2.50 元(含税),不送红股,不以公积金转增股本。 现金分红来源为自有资金,共预计分配现金股利 0.46 亿。 利润分配预案有利于股东维护利益,促进公司业务正常经营和长远发展。 投资建议: 我们认为宠物行业尚处于景气上升阶段,公司作为国内卫生护理用品龙头,有望充分受益宠物经济红利; 凭借自身渠道、客户、产品研发、规模化生产等方面的综合优势不断拓展新客户, 现有客户订单增长及新客户陆续放量, 同时伴随着自身募投项目落地、 新产能陆续投产、自有品牌建设、未来成长可期。 考虑到大客户去库存周期较长及加征关税等影响, 我们调整此前的盈利预测, 公司 23-25 年营收分别由 15.55、 18.22、 21.35 亿元调整至 14.17、 17.01、 20.42 亿元; 23-25 年 EPS 分别由 0.84、 0.99、 1.16 元调整至 0.70、 0.84、 1.01 元,按照 2023 年 10 月 27 日收盘价 15.2 元/股,对应 PE 分别为 22 倍、 18 倍、 15 倍, 维持 “买入” 评级。 风险提示: 1) 原材料成本上涨风险, 2)汇率波动风险, 3)新冠疫情影响风险, 4)行业竞争加剧风险, 5)新客户开拓不及预期,海运费波动。
2023-08-28 华西证券 徐林锋,...买入依依股份(0012...
依依股份(001206) 事件概述 公司发布2023年中报,2023H1公司实现营收6.28亿元,同比-14.06%,归母净利0.45亿元,同比-31.13%;扣非后归母净利0.43亿元,同比-11.58%;单季度看,23Q2公司实现营收3.45亿元,同比-8.99%,归母净利0.47亿元,同比+0.52%,扣非后归母净利0.48亿元,同比+40.13%。上半年公司受出口订单减少影响收入同比下滑,扣非后净利下滑幅度略小于营收端系原材料采购价格有所回落,归母净利下滑幅度较扣非后归母净利大系公允价值变动净收益较去年同期下降较多。现金流方面,经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元,同比+70.10%,主要系报告期内购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。 分析判断: 境外增长略承压,盈利能力同比提升 分产品看,2023H1宠物垫/宠物尿裤/其他一次性宠物卫生护理用品/护理垫/其他个人一次性卫生护理用品/无纺布/其他业务营收分别为5.46/0.41/0.04/0.05/0.03/0.28/0.01亿元,同比分别-15.4%/-19.8%/+21.1%/-43.0%/-3.5%/+47.9%,占营收比分别为86.9%/6.6%/0.6%/0.7%/0.5%/4.5%/0.2%。分地区看,23H1公司境外、境内营收分别为5.87、0.42亿元,同比分别-16.4%/+41.0%,占营收比分别为93.4%、6.6%,公司境外业务同比下滑预计系部分大客户去库存周期较长影响。 盈利能力方面,2023H1公司毛利率13.35%、同比+1.35pct,其中公司核心产品宠物垫毛利率11.64%,同比提升2.14pct;23H1公司净利率7.16%,同比-1.77pct,净利率同比下滑系期间费用率提升影响;期间费用方面,2023H1公司期间费用率3.58%,同比+1.01pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.82%/3.02%/1.89%/-3.15%,同比分别+0.64/+0.60/+0.59/-0.82pct,销售费用率提升主要系公司业务宣传费用增加所致,财务费用率同比下降系利息收入较去年同期增加所致。 投资建议: 我们认为宠物行业尚处于景气上升阶段,公司作为国内卫生护理用品龙头,有望充分受益宠物经济红利;凭借自身渠道、客户、产品研发、规模化生产等方面的综合优势不断拓展新客户,现有客户订单增长及新客户陆续放量,同时伴随着自身募投项目落地、新产能陆续投产、自有品牌建设、未来成长可期。但考虑到目前行业弱复苏导致部分大客户去库存周期拉长等影响,我们调整此前的盈利预测,公司23-25年营收分别由17.57、20.97、25.25亿元调整至15.55、18.22、21.35亿元;23-25年EPS分别由1.28、1.47、1.78元调整至0.84、0.99、1.16元,按照2023年8月25日收盘价15.3元/股,对应PE分别为18倍、15倍、13倍,维持“买入”评级。 风险提示: 1)原材料成本上涨风险,2)汇率波动风险,3)新冠疫情影响风险,4)行业竞争加剧风险,5)新客户开拓不及预期,海运费波动。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
高福忠董事长,总经理... 100.85 5731 点击浏览
高福忠先生:1953年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于天津市管理干部学院工商企业管理专业,专科学历,高级工程师。曾任天津市西青区张家窝镇西琉城铁厂生产厂长、天津市利华工业总厂厂长、天津市依依卫生用品厂厂长、天津市依依卫生用品有限公司总经理、执行董事。现任公司董事长、总经理。
卢俊美副总经理,非独... 45.85 2230 点击浏览
卢俊美女士:1962年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于天津市管理干部学院工商企业管理专业,MBA研究生学历,高级会计师。曾任天津市工艺抽纱厂财务科长、天津市利华工业总厂财务科长、天津市依依卫生用品厂财务经理、天津市依依卫生用品有限公司执行董事兼经理、寰球(天津)科技有限公司(原天津市万润特钢构有限公司)监事。现任公司董事、副总经理。任雄县盛嘉房地产开发有限公司、天津市万润特建筑安装工程有限公司监事。
高健副总经理,非独... 47.64 1115 点击浏览
高健先生:1980年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于天津市管理干部学院工商企业管理专业,专科学历,工程师。曾任天津市依依卫生用品厂销售经理、天津市万润特钢构厂销售经理、天津市万润特钢构有限公司总经理、天津市依依卫生用品有限公司副总经理。现任公司董事、副总经理。
高斌副总经理,非独... 47.64 557.5 点击浏览
高斌先生:1977年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于天津师范高等专科大学英语教育专业,专科学历。曾任天津市依依卫生用品厂供销科长、天津市依依卫生用品有限公司国际贸易部副总经理。现任公司董事、副总经理。
郝艳林副总经理,非独... 102.64 -- 点击浏览
郝艳林女士:1978年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于天津师范高等专科大学英语教育专业,大专学历。曾任天津市津津制药有限公司销售部经理、天津市依依卫生用品厂市场部销售经理、天津市依依卫生用品有限公司外贸部销售经理。现任公司董事、副总经理。
杨丙发非独立董事 47.64 334.5 点击浏览
杨丙发先生:1963年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于天津市张家窝中学,初中学历。曾任天津市利华工业总厂动力主任、天津市依依卫生用品厂动力厂长、天津市依依卫生用品有限公司动力厂长、天津市依依卫生用品有限公司任动力技术部经理、天津市依依卫生用品股份有限公司副总经理。现任公司董事。
周丽娜非独立董事,董... 62.64 223 点击浏览
周丽娜女士:1984年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于中央广播电视大学会计学专业,本科学历。曾任天津市依依卫生用品厂会计、天津市依依卫生用品有限公司会计主管、天津市依依卫生用品有限公司财务经理。现任公司董事、董事会秘书、财务总监。任天津盛霖企业管理合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人。
崔连荣非独立董事 12.13 -- 点击浏览
崔连荣女士:1965年生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于河北化工学院(现河北科技大学)有机专业,大学本科学历,高级工程师。曾任唐山前进化工总厂技术科长,唐山博亚科技工业开发有限责任公司副总经理,唐山博亚树脂有限公司总经理。现任公司董事、研发部技术主管。
阎鹏独立董事 6 -- 点击浏览
阎鹏先生:1984年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于湖南科技大学,本科学历。曾任岳华会计师事务所(天津分所)项目助理、天津英特税务师有限公司项目经理、五洲松德联合会计师事务所项目经理、致通振业(天津)税务师事务所有限公司项目经理。现任公司独立董事,任天津恒汇联合会计师事务所(普通合伙)合伙人、天津嘉萱智财云科技有限公司及天津鹏萱汇智信息技术有限公司经理、执行董事。
张民独立董事 6 -- 点击浏览
张民先生:1971年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于上海财经大学,本科学历。曾任中国人民财产保险公司上海公司核赔、法务工作;太平财产保险公司上海公司核赔、法务工作。现任公司独立董事,任上海市中天阳律师事务所任专职律师。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-03-30菏泽开发区乔贝瑞博股权投资合伙企业(有限合伙)(暂定名)2100.00实施中
2022-12-15北京荷牧生物科技有限公司1550.00实施中
2022-12-09共青城金鲲股权投资合伙企业(有限合伙)5800.00实施中
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