远望谷(002161) RFID物联网龙头迎AI赋能新周期，治理优化+延伸C端筑牢成长根基 作为国内首家RFID行业上市企业，远望谷深耕RFID领域三十载，是全球领先的RFID产品和物联网解决方案供应商，依托管理层年轻化市场化变革、股权激励与定增预案落地，公司经营基本面持续改善，2025Q1-Q3营收同比+11.2%，扣非归母净利润亏损同比大幅收窄。公司把握AI与物联网深度融合趋势，打造B端产业物联网+C端消费物联网双轮驱动格局，充分享受RFID行业扩容与技术升级红利。我们预计2025-2027年公司实现营收5.93/6.47/7.11亿元，同比+8.7%/+9.1%/+9.8%；归母净利润0.89/0.78/1.10亿元，同比+221%/-13%/+41.3%，对应EPS为0.12/0.11/0.15元，当前股价对应PE为58/66.7/47.2倍，首次覆盖，给予“买入”评级 AI助力RFID赛道重构，公司技术先发优势显著 超高频RFID标签市场增长态势明确，预计2025-2029年全球超高频RFID标签出货量复合增速达14.1%，电信哑资源、农副产品、工业生产等新兴赛道出货量增速领跑，非鞋服新型快消品库存管理处于起步阶段，结构性渗透机遇凸显。随AI与RFID的深度融合推动行业从“物的连接”向“智能体协作”进化，国内厂商凭借本土化优势与一体化解决方案能力，市场份额有望持续提升。公司积极推进高校产学研合作，核心技术竞争力突出，垂直领域客户绑定关系深厚。 物联网B端C端双轮驱动，战略投资可控核聚变赛道 公司在稳固B端智慧铁路、文旅、电力等传统赛道的基础上，加码C端消费物联网赛道，在谷子经济和宠物经济形成差异化布局。谷子经济以RFID/NFC/AR技术为核心切入文旅文创场景，已覆盖全国800余家文旅项目，并推出全球乐园谷子经济合作计划；宠物经济成立全资子公司打造智能硬件矩阵，成熟团队快速推动业务生态落地。2026年3月公司完成对整流设备制造商荣科恒阳的天使+轮投资，后者深耕核聚变领域多年，积累等离子体所等国内核心客户资源，有望携手推进核聚变电源领域的规模化发展 风险提示：头部厂商抢占份额风险、技术迭代风险、TOC业务拓展不及预期。

远望谷(002161) 事件：7月14日晚间，远望谷（002161.SZ）发布《2025年半年度业绩预告》，预计实现归属于上市公司股东的净利润6,000万元—8,500万元，同比增长35.06%至91.34%；扣除非经常性损益后的净利润950万元—1,400万元，同比实现扭亏为盈。 点评： 与高校合作双向奔赴，持续加码AI领域投入，增强企业核心竞争力。远望谷是全球领先的RFID和物联网技术整体解决方案供应商，西安电子科技大学是以电子与信息学科为特色，工、理、管、文、经等多学科协调发展的全国重点大学。此次，双方共建西电-远望谷深维智能实验室，加大研发技术投入，未来有望实现共赢。 AI持续赋能主业高质量发展，提质增效显著，智慧文旅业务国内外业务布局或取得新突破。RFID与AI的关系本质是感知层与认知层的协同进化，远望谷正将AI融合战略深度植入核心业务领域。公司智慧文旅业务板块已经成功签约服务国内外多家知名文旅项目，出海战略初显成效。 远望谷正处于战略机遇期，消费物联网业务有望成为新的业绩增长点。远望谷积极把握人工智能与物联网深度融合的产业机遇，进军消费物联网市场，提供面向消费级端侧AI硬件和智能解决方案。目前相关产品已经海外上线，预计未来将成为公司新的增长点。 风险点：新业务不及预期风险、国内宏观环境变化等风险。

徐超洋:男,1990年生,中国国籍,毕业于香港浸会大学,硕士研究生。2016年9月起任职于公司,历任公司子公司远望谷(上海)信息技术有限公司总经理、智慧文化事业部总经理、公司总裁,现任公司董事长。

孙迎军:男,1966年生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历。1988年至2006年任职于湖南湘潭钢铁股份有限公司,2006年至2024年6月任职于深圳富通房地产公司、绿色东方投资有限公司、东杰智能技术股份有限公司等企业。2024年11月开始担任公司常务副总裁,现任公司董事、总裁。

成世毅:男,1962年生,中国国籍,无境外永久居留权,工学学士。曾任职于兰州铁路局兰西车辆段,1999年至今任职于公司,现任公司高级副总裁。

王云波:男,1978年生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于桂林电子科技大学,硕士学位。2004年入职深圳市远望谷信息技术股份有限公司,先后从事生产运营管理、营销管理,现任公司高级副总裁。

付强:男,1978年生,中国国籍,无境外永久居留权,北京大学高级工商管理硕士(EMBA),中南大学工学学士。2000年7月至2018年5月任职于移动通信行业,历任TCL移动市场经理、三星奥克斯市场部总监、先科通信副总经理、优思通信副总经理、唐为电子总经理;2018年5月至2025年3月任涂鸦智能(NYSE TUYA,HK02391)副总裁兼中国总裁;2025年3月开始担任深圳市远望谷智能科技有限公司董事、总经理,现任公司高级副总裁。

陈晶:男,1981年生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士。自2003年起任职于深圳市远望谷信息技术股份有限公司,历任研发工程师、项目经理、产品经理、铁路事业部研发中心主任、公司副总裁,现任公司高级副总裁兼研发中心主任。

范誉舒馨女士:1990年12月出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历,具备深圳证券交易所董事会秘书资格证、国家法律职业资格证、证券从业资格证,曾任深圳市沃特新材料股份有限公司证券事务代表、投关负责人;深圳市康冠科技股份有限公司董秘办主任、证券事务代表;现任公司董事会秘书。

范誉舒馨:女,1990年生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员,硕士学历,具备深圳证券交易所董事会秘书资格证、国家法律职业资格证、证券从业资格证,曾任深圳市沃特新材料股份有限公司证券事务代表、投关负责人;深圳市康冠科技股份有限公司董秘办主任、证券事务代表;现任公司董事会秘书。

陆智:男,1972年生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,高级工程师。1993年至2019年任职于中国铁路兰州局集团公司兰州西车辆段,2019年10月至今任职于公司,现任公司职工董事。

潘忠民:男,1970年生,中国国籍,无境外永久居留权,经济学学士,现兼任世纪恒通独立董事。1993年毕业于长安大学经济及管理学院,1993年加入蛇口中华会计师事务所,历任审计员、项目经理、高级经理,2000年至2004年加入广东喜之郎集团,历任审计部经理、集团总经理助理。2004年至今在中勤万信会计师事务所工作,历任董事、管理合伙人;现任公司独立董事。