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中光学

(002189)

  

流通市值:41.91亿  总市值:49.55亿
流通股本:2.22亿   总股本:2.63亿

中光学(002189)公司资料

公司名称 中光学集团股份有限公司
上市日期 2007年12月03日
注册地址 河南省南阳市工业南路508号
注册资本(万元) 26256.82
法人代表 王志亮
董事会秘书 李宗杰
公司简介 利达光电股份有限公司是国内著名、国际知名的光学元组件制造企业。公司长期将光学薄膜技术作为核心技术重点培育和发展,目前,已形成较为完整的光学薄膜技术产业链。公司是我国装备水平最高、规模化生产能力最大的光学镀膜产品生产企业之一。 公司战略是“以光学薄膜技术为核心,打造中国光电第一品牌...
所属行业 制造业-计算机、通信和其他电子设备制造业
所属地域 河南省
所属板块 融资融券-预亏预减-中原经济区-光伏-汇金概念-工业4.0-虚拟现实-重组-3D玻璃-增强现实-混改-3D眼镜-军工股-...
办公地址 河南省南阳市工业南路508号
联系电话 0377-63865031
公司网站 http://www.hn508.com.cn/
电子邮箱 ldgd@lida-oe.com.cn

    利达光电2017年半年度实现主营收入4.48亿元,比上年增长12.52%。

最近报告期收入占比2019-12-31
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  • 光学仪器100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
光学仪器制造255236.28 100.00% 209743.03 100.00%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-08-22 招商证券... 王超,...买入事件:公司发布...
事件: 公司发布 2019年半年度报告,实现营业收入(11.23亿元, +18.63%),归母净利润(5530.66万元, +80.12%),扣非归母净利润(5239.51万元, +152.46%)。 评论: 1、军品营收和毛利率双升,带动公司业绩高增长 期内公司三大主营业务中,光学元器件实现收入(3.96亿元, -5.22%),毛利率(19.34%, +0.26%);光电防务与要地监控实现收入(3.06亿元, +25.07%),毛利率(33.5%, +1.63%);投影机整机及配件实现收入(3.39亿元, +63.20%),毛利率(3.34%, +0.26%)。另外,机械产品及其他业务实现收入(0.82亿元,+7.43%),测算其整体毛利率约 33.61%,相对 2018年全年 36.67%的水平略有下降。其中,光电防务与要地监控业务主要为军品,在公司上半年营收和毛利的占比分别为 27.26%和 47.03%;该项业务 2019H1收入和毛利率双升,毛利贡献同比增加 2455.45万元,是公司本期业绩增长最主要的驱动因素。从业务承担主体来看, 子公司河南中光学集团有限公司主要承担除光学元器件外的各项业务,其中,光电防务与要地监控业务上半年营收和毛利中占比分别达四成和七成以上;中光学有限公司上半年实现营收(7.33亿元, +43.7%),净利润(0.30亿元, +94.0%),显示出强劲的增长势头。 另外,整体来看,公司期间费率略有下降, 2019H1为 13.36%,同比略降 0.46个百分点。 2、 受益于国防信息化建设,军品有望持续发力 我国强军目标要求确保到 2020年信息化建设取得重大进展,我们认为,信息力量必将成为我国军队战力倍增的放大器。 公司军品包括多款轻武器瞄准镜、稳定控制光电系统及探测与干扰系统,部分列装军品独家供应军方。 随着我国军费的增长,以及军队信息化建设持续推进,预计公司将从中持续受益。另外,公司还有边海防要地监控产品等,是国家边防委指定的国内唯一一家同时入围陆防及海防监控的军工单位。上半年,安防监控积极拓展国内外市场,相继中标多个国内边海防项目。 3、收购中富康股权,提升对公司战略支撑 公司拟以自有资金收购普立华科技所持中富康公司 27.45%的股权,交易对价901.71万元,收购完成后中光学有限持有中富康公司的股权比例将增加至 60%,中富康公司纳入公司合并报表范围。中富康 2018年营收 6.38亿元,净利润 152.90万元, 2019年 1-7月营收 3.43亿元,净利润(-497.73)万元。此前,公司面向商教、家庭娱乐等大众市场的投影整机由中光学自主设计研发,具体的元件采购、生产、组装调试工作则委托中富康进行,中光学按照成本加成法向其采购整机产品。此次交易完成后,可进一步加强公司对中富康公司的控制,提升中富康对公司的战略支撑;同时,中富康外聘及核心员工团队持有中富康 20%的股权,也有利于调动核心员工积极性,有利于业务拓展和市场竞争力提高。 4、划转三级子公司股权至上市公司直属,进一步理顺组织架构 上市公司拟将全资子公司中光学有限持有的川光电力 100%股权、中原智能电梯100%股权、中富康数显 60%股权、南阳南方智能光电 51%股权、成都光明光电0.74%股权、南阳光明光电 33.3%股权无偿划转至上市公司。通过股权划转,将上述公司变更为二级公司。公司于 2018年收购中光学有限,此后公司更名为“中光学集团股份有限公司”,并将原母公司光学元组件相关经营性资产及负债作为出资,设立全资子公司南阳利达承接公司光学元组件相关业务。此次股份划转进一步调整了组织架构,有利于更有效的集团管理。 5、盈利预测 预计公司 2019-2021年归母净利润分别为 1.73亿元、 2.06亿元和 2.74亿元,对应 EPS 分别为 0.66元、 0.79元和 0.94元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示: 产品研发进度不及预期;民品市场竞争加剧。
2019-07-13 招商证券... 王超,...买入1、上半年公司...
1、上半年公司业绩延续高增长态势。 公司于2018年完成重组中光学集团事项,2018年公司全年实现营收和归母净利润同比分别增长55.34%和237.74%;2019Q1延续高增长势头,营收和归母净利润同比分别增长23.38%和198.99%;此次公司预告2019H1业绩同比增长62.84%-95.41%,延续了高增长的态势。其中,根据半年度业绩预告测算,公司2019Q2单季度归母净利润同比增长75%-139%。上半年业绩高增长原因主要是公司专注提质增效、持续调整优化产品结构,经营业绩及质量实现稳定增长。 2、军品业务有望持续受益于国防信息化建设。 为更好的发挥“中光学”的品牌效应,促进上市公司业务军民融合协同发展,公司近日正式更名“中光学”。公司军品主要由中光学承担,包括多款轻武器瞄准镜、稳定控制光电系统及探测与干扰系统,部分列装军品独家供应军方,另外还有边海防要地监控产品等。我国强军目标要求确保到2020年信息化建设取得重大进展,随着我国军费的持续增长,以及军队信息化建设持续推进,预计公司将从中持续受益。且公司于年初完成了总额3.51亿元的配套融资项目(发行价15.35元/股,新增股份2284万股),扣除中介机构费用后共3.36亿元用于中光学能力建设项目,预计将进一步提升军品实力。 3、光学业务拓展至消费电子,未来发展潜力较大。 公司光学业务主要由新近成立的子公司利达光电承担,主导产品包括透镜、棱镜、光学镜头、光学辅料、光敏电阻等,应用领域目前已拓展至消费电子领域,公司近日在全景网投资者关系互动平台表示,公司为华为P30系列手机批量提供潜望式微棱镜等核心光学部件,且与华为建立了良好的合作关系。据MCW2019大会,华为官方宣布其P30系列手机全球发货量已达1000万台,且达到这一销量用时比上一代产品P20系列提前62天,显示出强劲的销售势头。预计公司消费电子业务发展潜力较大。 4、业绩预测 预计公司2019-2021年归母净利润分别为1.73亿元、2.06亿元和2.47亿元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示:产品研发进度不及预期;民品市场竞争加剧。
2019-06-29 招商证券... 王超,...买入事件:1、公司发...
事件: 1、公司发布《关于完成工商变更登记及备案的公告》。公司名称由“利达光电股份有限公司”变更为“中光学集团股份有限公司”,近日已办理完成上述事项的工商变更及备案手续,并取得《营业执照》。 2、公司发布《关于变更公司名称和证券简称的公告》。经公司申请,并经深圳证券交易所核准,自 2019年 6月 28日起,公司证券简称由“利达光电”变更为“中光学”,公司证券代码不变,仍为“ 002189”。 评论: 1、 公司名称变更正式完成。 公司与河南中光学集团有限公司的重大资产重组已于 2018年完成,公司进入产业下游光电整机领域及光电军品领域,主营业务转变为“光电元组件+光电整机”以及“光电军品+光电民品”的业务布局。变更名称是为更好的发挥“中光学”的品牌效应,促进上市公司业务军民融合协同发展。 在公司三大主营业务(光学元组件、 光电防务与要地监控、 投影机业务) 中,由中光学集团承担的光电防务及要地监控业务(主要为军品业务)在上市公司 2018年营收和毛利中占比分别达 37.57%和 57.20%,投影机业务营收占比 23.13%。 2018年, 公司军品业务收入增长 143.11%, 驱动业绩大增, 公司全年实现营收和归母净利润同比分别增长 55.34%和 237.74%。 公司 2019Q1延续高增长势头, 营收和归母净利润同比分别增长 23.38%和 198.99%。 我们认为,变更后的公司名称能更好地体现公司目前的业务分布状况。 2、 设立全资子公司南阳利达,承接原母公司光学元组件业务。 公司在进行公司更名的同时,将原母公司光学元组件相关经营性资产及负债作为出资,设立全资子公司南阳利达,并由其承接公司光学元组件相关业务,目前南阳利达已注册成立。 3、 军品业务有望持续受益于国防信息化建设。 公司军品包括多款轻武器瞄准镜、稳定控制光电系统及探测与干扰系统,部分列装军品独家供应军方,另外还有边海防要地监控产品等。我国强军目标要求确保到 2020年信息化建设取得重大进展,随着我国军费的持续增长,以及军队信息化建设持续推进,预计公司将从中持续受益。且公司于年初完成了总额 3.51亿元的配套融资项目(发行价 15.35元/股,新增股份 2284万股),扣除中介机构费用后共 3.36亿元用于中光学能力建设项目,预计将进一步提升军品实力。 4、光学业务拓展至消费电子,未来发展潜力较大。 据近日召开的 MCW2019大会, 华为官方宣布其 P30系列手机全球发货量已达1000万台,且达到这一销量用时比上一代产品 P20系列提前 62天,显示出强劲的销售势头。 另据央视网报道, 特朗普在 G20峰会宣布美企可继续向华为供货。 公司近日在全景网投资者关系互动平台表示,公司为华为 P30系列手机批量提供潜望式微棱镜等核心光学部件,且与华为建立了良好的合作关系。 预计公司消费电子业务发展潜力较大。 5、业绩预测预计公司 2019-2021年归母净利润分别为 1.73亿元、2.06亿元和 2.47亿元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示: 产品研发进度不及预期;民品市场竞争加剧。
2019-06-28 天风证券... 潘暕买入事件:2019年 6...
事件:2019年 6月 27日,公司发布《关于变更公司名称和证券简称的公告》,公司已于近日完成工商变更登记手续并取得南阳市市场监督管理局颁发的营业执照,正式更名为“中光学” 。 点评:持续坚定推荐公司,公司与河南中光学集团有限公司的重大资产重组已经完成,重组完成后,公司进入了产业下游光电整机领域及光电军品领域,主营业务转变为“光电元组件+光电整机”以及“光电军品+光电民品”的业务布局。公司去年切入消费电子领域,并进入华为高端机 P30供应链,并与华为合作逐步深入,有望在消费电子领域逐步增长。军品方面,2017年军改影响基本消除,2018年末已经逐步放量,公司军品业务受益得到快速增长。 美国供应链逐渐恢复,华为触底反弹。6月 25日,美国存储器芯片制造商美光表示,已恢复向华为出货部分芯片,主要因美国公司在海外生产的产品不受出口管控条例限制,此外,英特尔等其他厂商也在逐步向华为恢复供应。由于美国公司正在逐步对华为恢复供应,华为手机出货量下滑有望得到缓解,预计将有利于华为产业链。此外,公司是 P30潜望式摄像头的主要供应商,并且与华为在精密学薄膜、功能学薄膜、光波导器件等领域皆有合作,以上现象都说明了公司与华为的合作正在逐步深入,公司在消费电子市场的业务有望持续保持增长势态。 军品采购招标情况在 2018年末持续显著放量,红外赛道恢复高增速。根据我们在全军装备采购网的“军品配套”板块整理的信息,截至 2018年12月 6日,装采网共释放 1413项配套订单,且这些订单均在 Q4开始大量释放:10月份装采网共释放 598项军品配套招标、11月释放 461项、12月前 6天释放 246项。我们认为 2017年的军改影响已基本消除,高景气周期在 2018下半年正式到来,并在 2019年延续。红外产业链可以分别上游芯片和下游整机厂商,芯片厂家分别为高德红外、大立科技、睿创微纳,下游整机厂商为中光学、江机民科和十一所;根据 Wind 数据显示,大立科技、久之洋、高德红外、睿创微纳、利达光电红外业务营收增速分别为45.52%、61.48%、5.44%、146.66%和 147.71%,公司开发研制了多款微光及红外瞄准镜在识别距离、射击精度等方面均处于领先水平,综合性能处于国内领先地位,我国军队正在逐步提高军队瞄准镜配置,将有利于公司红外瞄准镜发展。 投资建议:给予公司 19-21年盈利预测为 2.16/2.74/3.71亿元,维持“买入”评级。 风险提示:中美贸易战加剧、红外枪瞄渗透率不及预期、研发进度不及预期、整合效果不及预期。
无行业评级
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2020-06-30 开源证券... 吕明未知1、看好板块一:...
1、看好板块一:家居板块行至中场,从精装确定性至零售复苏的路径演绎精装产业链重新聚焦细分龙头:2020H1,在政策扶持和供需双向拉动下,精装产业链涨幅居前。板块整体表现基本围绕龙头企业估值提升至行业整体估值修复的路线进行。2月末,江山欧派等龙头企业估值先行修复。5月,行业迎来了整体估值修复。2020H2,我们认为在精装产业链整体估值已经得到较充分修复的背景下,应该将目光重新聚焦于行业龙头个股,静待业绩兑现情况并关注细分子行业(木门、卫浴、瓷砖等)精装龙头规模效应的超预期机会。受益标的:江山欧派、帝欧家居、惠达卫浴零售复苏推荐定制家居龙头:定制家居公司工程渠道占比普遍有所提升,预计将对短期业绩带来支撑。同时,龙头公司的竞争格局出现了较为显著的边际改善。如线上、整装渠道多元化,研发成果加速转化,工程渠道缓解产能投放压力等。我们认为疫情只是暂时打断了行业自2019H2以来的复苏节奏,建议关注线下零售复苏拐点的到来。推荐标的:索菲亚、欧派家居。 2、看好板块二:造纸包装风正起时,关注文化纸、白卡纸、消费电子包装造纸:文化纸价格逐步企稳,2020H2需求稳步提升有望带动底部修复行情。受益标的:太阳纸业;消费升级叠加外废管控,白卡纸消费替代需求稳步提升。APP收购博汇完成后,行业竞争格局有望进一步改善。受益标的:博汇纸业;包装:5G换机需求拐点迹象已现,智能家居、可穿戴设备需求景气,建议关注上游消费电子包装。此外,高端纸包装多样需求不断增长,烟标(招标市场化)、酒包(新客户开拓)、环保(政策扶持)、云创等领域均有望带来业绩增量。推荐标的:裕同科技。 3、看好板块三:不确定性环境下持续关注生活用纸等必选消费在流动性较宽裕,且疫情及全球经济环境仍具有较大不确定性和市场整体盈利水平下行的背景下,业绩韧性较强且内生动力强劲的必选消费龙头仍具有配置价值。建议关注生活用纸行业:原材料价格维持低位,短期上涨动力有限;疫情影响下,下游需求旺盛;个护品类开拓加速,布局远景发展。推荐标的:中顺洁柔、晨光文具。 风险提示:线下消费回暖不及预期;住宅竣工放缓;造纸下游需求回暖不及预期
2020-06-30 民生证券... 陈柏儒不评级“开学潮”叠加...
“开学潮”叠加渠道补库存,拉动文化纸需求释放 年初以来,疫情影响使得全国范围暂停学生返校,文化纸下游的教辅教材需求大幅下滑,我国每年教材所用文化纸占文化纸产量40%左右,需求不振直接导致文化纸价格持续走低。并在4月份出现大幅降价,双胶纸吨价格跌幅超千元至5325元/吨;铜版纸吨跌幅740元至5110元/吨。随着疫情逐步好转,国内各地迎来开学潮,文化纸需求得以明显改善,近期多家造纸厂发布涨价函,提价幅度在50元-200元/吨。目前双胶纸、铜版纸价格维持在5380、5200元/吨。文化纸价格底部基本确定,随着国内学生陆续开学,以及渠道补库存拉动,预计文化纸提价落地性较强,并价格有望文中有升。 全球纸浆库存处于高位,预计浆价将呈现低位震荡态势 由于海外疫情存在不确定性,全球商品木浆需求量可能出现同比下滑。未来一段时间全球的木浆供求都处于较为紧缩的状态。全球生产商的针叶浆、阔叶浆库存均居历史中高位,仍有继续维持趋势。由于商品木浆高库存情形的持续,致使浆价上行动力不足。预计未来一段时间,商品木浆价格仍将维持低位震荡态势。文化纸主要原材料是木浆,未来木浆价格大概率处于低位运行,将为文化纸企业提供一定的业绩弹性。 投资建议:建议关注文化纸龙头太阳纸业(002078)。公司围绕造纸产业链进行了多元化布局,顺应市场调整产品矩阵,公司在国内和老挝布局的“林浆纸一体化”项目有序开展,逐步完善和建设山东、广西和老挝三大生产基地,企业的综合实力和核心竞争力稳步提升。预计公司20、21、22年EPS为0.86、1.08、1.25元,对应PE为11X、9X、8X,维持公司推荐评级。 风险提示:原材料价格大幅波动、文化纸需求不振。
2020-06-30 长城证券... 濮阳增持行情回顾:年初...
行情回顾:年初至今建材指数跑赢大盘指数。今年年初至今,创业板指、申万建材指数、万得全A、上证综指分别上涨32.5%、7.4%、5.9%、-2.3%。今年年初至今,建材细分领域中,其他建材、玻璃指数分别上涨25.1%、9.6%,领跑建材指数。今年年初至今,在玻璃、玻纤、管材、耐火材料指数上涨中,业绩起到了较大的作用;水泥、其他建材指数上涨主要是因为估值的增长。 水泥板块:预计全年基建投资增速13%,拉动后续水泥价格中枢上行。 考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。1)上市建筑央企新签基建订单、全国基建项目申报金额增速较快:2020年一季度,上市建筑央企新签基建订单达到7856亿元,同比增长16.3%;预计二季度维持较快增长。今年前5个月,全国基建项目申报金额达到18.0万亿元,同比增长89%。2)公募基础设施REITs 试点加速,进一步丰富基建资金来源。 2020年4月,证监会、发改委发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》;证监会发布关于就《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿)公开征求意见的通知。优先支持基础设施补短板行业,包括仓储物流、收费公路等交通设施,水电气热等市政工程,城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施,以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。过去1年私募REITs 了20个项目,发行金额共计334亿元,其中基础设施占17%。从发行金额结构上来看,商业地产、租赁住房、基础设施(产业园区)、基础设施(高速公路)、基础设施(仓储)各占68.3%、14.8%、8.3%、5.9%、2.6%。3)地方专项债增速较快,基建类投资占比快速上升。从2017年年底到2020年5月底,专项债规模增长88.9%至11.6万亿元,同期地方政府一般债务、城投债余额增速为22.1%、37.7%。从2019年到2020年上半年,专项债募资投向中,大基建类投资占比从44%快速上升到77%。2019年9月,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议强调,专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。4)考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。 今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元,同比增长74%。前5个月新增专项债发行规模同比增长150%至2.15万亿元,发行利率维持低位。今年将提高专项债作为重大项目资本金的比例。测算今年仅专项债增加的基建投资3.75*75%-2.15*44%=1.87万亿元,为2019年基建规模的10.3%。另外,考虑到1万亿抗疫特别国债的使用方向,包括基础设施建设和抗疫相关支出两方面。假设其中50%用于基建,0.5万亿元,为2019年基建规模的2.7%。进一步假设其他基建资金来源同比持平,则全年基建增速达到13%。 4 月下旬水泥价格达到阶段性底部,伴随疫情复苏,价格出现反弹;5 月底至今,伴随雨季来临,水泥价格有所回调。截止6 月24 日,全国水泥价格指数143.1 点,周环比下降1.6%,月环比下降3.7%,同比下降3.0%。 熟料开工率下降、库容比上升,雨季影响下游需求。1)熟料开工率:截至6月26 日,据百年建筑网所调研水泥熟料企业开工率和产能利用率情况显示,全国水泥熟料企业开工率85.04%,较上周下降0.36%;熟料线运转率75.64%,较上周下降1.07%;水泥熟料产能利用率73.08%,较上周下降0.79%。2)熟料库容比:截至6 月25 日,据百年建筑网所调研水泥厂熟料库容比显示,全国平均熟料库容比为63.81%,较上周上升2.54%,较去年同期下降0.24%。3)混凝土产能利用率:截至6 月24 日,据百年建筑网所调研混凝土样本企业显示 ,平均产能利用率为25.48%,上周26.08%,较上周下降0.6%。 投资建议:看好雨季结束后,水泥价格中枢上行。从历史数据来看,水泥价格水平与申万水泥指数相对收益相关性较好。考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。基建需求占水泥下游需求的三到四成,而由于减量置换要求,全年水泥产能增速有限,因此预计全年水泥需求增速大于供给增速。近期水泥价格有所回调,伴随雨季结束,看好后续水泥价格中枢上行。建议关注优质水泥标的:华新水泥、海螺水泥、塔牌集团、天山股份、万年青等。 玻璃板块:年初至今产能收缩显著,关注后续冷修产线复产进度年初至今玻璃在产产能下降4.2%,供给收缩推动行业景气度上升。玻璃产量增速与房屋施工增速相关性较好,房住不炒政策思路延续,房地产投资维持韧性。截止6 月26 日,浮法玻璃在产产能比去年年底下降4.2%。其中,3 月到6 月,沙河停产5 条生产线(3950 吨/日),占去年年底产能的2.5%。 前期冷修产线近期逐步复产。6 月20 日当周湖南桂阳家兴新型材料有限公司600 吨点火复产。湖南巨强微晶玻璃一线400 吨点火复产。天津信义玻璃一线1000 吨点火复产。后期部分地区生产线还有继续冷修复产的计划。浙江福莱特二线600 吨正在冷修,计划7 月份点火。信义在张家港新建的生产线目前进展不快,预计6 月末点火的难度比较大。安徽冠盛蓝玻二线预计7-8 月份左右点火,正在冷修过程中。河南中联搬迁线600 吨和山西神木瑞诚二线600 吨都计划在6 月末左右点火投产。 4 月30 日玻璃价格指数达到低点,此后反弹至今。截止6 月24 日,玻璃期货活跃合约收盘价1484.0 元/吨,周环比上升2.6%,月环比上升8.8%,同比下降0.3%。截止6 月24 日,中国玻璃价格指数1083.8 点,周环比上升1.4%,月环比上升6.9%,同比下降1.5%。 年初至今重质纯碱均价同比下降24.2%,而中国玻璃价格指数均价仅下降1.2%。截止6 月23 日,全国重质纯碱市场价1264.0 元/吨,周环比下降0.6%,月环比下降1.7%,同比下降29.5%。而截止6 月24 日,中国玻璃价格指数1083.8点,周环比上升1.4%,月环比上升6.9%,同比下降1.5%。 投资建议:上半年产能收缩显著,原材料成本降幅较大。从历史数据来看,玻璃价格水平与旗滨集团相对收益相关性较好。今年玻璃在产产能下降4.2%,供给收缩推动行业景气度上升,后续关注前期冷修产线复产进度。4 月30 日后,玻璃价格水平反弹至今;年初至今重质纯碱均价同比下降24.2%,有助于降低原材料成本。建议关注优质玻璃标的:旗滨集团、南玻A 等。 B 端C 端建材:竣工端转暖,B 端市场助力龙头提升市场份额精装修渗透率、地产集中度提升,B 端市场助力龙头提升市场份额。1)精装修渗透率提升空间大。我国精装修发展仍然处于成长期,精装修渗透率32%远低于发达国家80%以上,有较大的市场空间。今年前4 个月、4 月当月精装开盘套数分别达到43.8 万套、9.6 万套,同比下降56%、60%。2)地产集中度提升,瓷砖龙头企业优势明显。房地产行业TOP10 企业的销售份额从2014年的16.92%增加到2019 年的26.28%,TOP100 企业在2019 年市场份额超过63%,瓷砖在精装房中的配套率达到99%以上。为保障房屋品质与口碑,龙头房企倾向于选择品牌家具公司,例如碧桂园入股蒙娜丽莎、帝欧家居加强双方合作,蒙娜丽莎和欧神诺B 端市占率相较C 端更高,精装房化有望进一步增强行业话语权,加快行业集中度的提升。因此龙头房企优先涉足精装房的过程中,龙头瓷砖企业有望夯实品牌和规模优势。 从历史数据来看,房屋竣工小周期滞后新开工三年;2020 年竣工增速有望从疫情复苏中上行。1)面积体量:通常房地产建设项目从开工到竣工需要2~3年时间不等。从历史数据上来看,2011、2013 年,房屋新开工面积体量达到小周期顶部,此后3 年的2014、2016 年,房屋竣工面积体量达到小周期顶部。 2)面积增量:从增速数据而言,2019 年竣工面积增速从上一年的-7.8%快速上升到2.6%,2020 年5 月竣工增速达到6.2%;而2017、2018、2019 年,房屋新开工面积增速分别达到7.0%、17.2%、8.5%,伴随过去几年新开工的快速启动,2020 年竣工增速有望从疫情复苏中上行。 防水建材:建议关注东方雨虹。今年一季度受疫情影响,防水卷材产量、防水建材行业收入、防水建材行业利润总额同比下降15.7%、15.8%、33.0%。前三大500 强房地产开发企业防水材料类品牌首选率从2014 年的46%上升到2020年的63%,其中东方雨虹增长首选率从27%上升到36%。 瓷砖:建议关注蒙娜丽莎、帝欧家居。2020 年5 月,全国陶瓷砖产量同比下降4.1%,前5 个月同比下降8.5%。蒙娜丽莎、欧神诺500 强房地产开发企业防水材料类品牌首选率靠前,2020 年分别达到17%、14%。 减隔震板块:行业市场空间巨大,政策有望释放下游需求受启发于云南建筑减隔震市场发展,其他省市也要求强制或优先使用隔震技术。山西、甘肃、山东、新疆、四川、海南、合肥等省市也开始对部分地区(主要是抗震设防烈度8 度及以上地区)的学校、医院等建筑物强制或优先使用隔震技术。其中,山西、甘肃对学校和医院为强制使用;山东对学校和三级医院为强制使用;新疆自2016 年起,具备条件的房屋、市政工程等建筑物强制使用;四川、海南对学校和医院为优先使用;合肥市对于重大医疗用建筑强制使用,学校优先使用。 《建设工程抗震管理条例》立法进程加快推进;国家推广政策口径由“鼓励”变“应当采用”,有望大力提升市场需求。2019 年10 月,司法部《建设工程抗震管理条例(征求意见稿)》第十五条,要求全国位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的特定项目应当采用隔震减震技术。学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等公共建筑,应当按照高于一般房屋建筑的要求采取抗震措施。位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的新建学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等公共建筑应当采用隔震减震技术,保证发生本区域设防地震时不丧失建筑功能。国家鼓励在装配式建筑中应用隔震减震技术,提高抗震性能。2020 年4 月,住建部在《2019 年度法治政府建设工作情况》与《住房和城乡建设部工程质量安全监管司2020 年工作要点》中分别两次强调加快推进《建设工程抗震管理条例》立法进程,做好条例宣贯工作,再次彰显了我国加快推动抗震立法的决心。 投资建议:建议关注震安科技、天铁股份。1)震安科技:立足云南向省外拓展,行业市占率超30%。震安科技的销售收入主要来源于隔震支座的销售,震安科技主营业务突出。未来2 年震安科技三大新项目的陆续投产将新增12.2万套减隔震产品产能,有望带来持续的业绩贡献。2)天铁股份:发行可转债,募资加码建筑减震项目。公司主要从事轨道交通领域减隔震产品的生产和销售。2019 年12 月,公司发出公告,拟募集资金总额不超过人民币3.99 亿元,扣除发行费用后拟投资于弹性支承式无砟轨道用橡胶套靴生产线建设项目(1.21 亿元)、弹簧隔振器产品生产线建设项目(8495 万元)、建筑减隔震产品生产线建设项目(8230 万元)等。 风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等
2020-06-30 山西证券... 杨晶晶不评级上半年回顾:轻...
上半年回顾:轻工制造板块小幅跑赢大盘,当前具备明显估值优势。文娱用品涨幅亮眼,家具、造纸实现正收益率,细分白马龙头股受到青睐。2020年年初至今(截至6月24日,下同),沪深300指数上涨1.04%,SW轻工制造指数上涨1.26%,在A股28个行业板块(申万分类)中涨跌幅排名第16位。文娱用品跑赢沪深300指数9.76个百分点,家具、包装印刷分别以2.31、1.69个百分点的优势小幅跑赢大盘。 家具:地产竣工潮驱动需求回暖,精装修标的正处业绩释放期。(1)2020年全国住宅有望迎来竣工小高峰,基于装修房屋套数测算模型,我们估算2020年住宅装修套数为1041.42万套,同比增长6.23%,潜在订单充足,由于疫情原因前期被压抑的家具购置需求会陆续释放出来,看好下半年延续消费回补和业绩反弹。(2)政策驱动+房企全面复工,精装修工程订单加快落地。全国精装修商品住宅规模大幅攀升(17-19年均复合增长率42%),2019年精装修渗透率达到32%。龙头地产开发商精装房份额不断上升,家具部品龙头供应商优势将更加凸显。(3)受益电商直播+购物节,看好线上蓄客与订单转化。运用电商和短视频平台直播带货、KOL种草等方式,家具企业在疫情期间推广、引流,提前锁定和储备客户,特别是618和双十一购物节,利好下半年订单转换。 文具:全面复学复课利好文具热销,办公直销业务增量可观。(1)教育部推动全面复学复课,看好下半年文具零售。截至6月9日,全国已有超过1.97亿学生复学复课,占在校生总数比例超过71%,下半年复学复课范围和比例有望进一步扩大。9月开学季将迎来新一轮学汛期,看好文具零售增长。(2)办公直销B2B业务全面恢复,MRO需求持续放量。晨光科力普、齐心集团持续中标大客户,B2B订单充足无虞,随着各行业客户按照国家政策安排如期有序复工,下半年有望全面恢复至正常水平。 造纸包装:生活用纸量利齐增,包装纸价及毛利有望回弹。(1)生活用纸:疫情防控促进量利齐增,浆价低位利好盈利弹性释放。木浆生产商和港口库存压力仍然存在,国内青岛、常熟和保定港纸浆库存维持高位,浆价依然承压,预计下半年维持偏弱震荡。(2)包装用纸:需求回暖+原材料收紧,包装纸价及毛利有望回弹。外废禁令下,预计全年进口废纸缺口愈发明显,受上游成本推动,箱板瓦楞纸厂挺价待涨意愿较强。随着步入夏季酒水饮料包装需求提升、疫情后期家具家电销售恢复,叠加双十一/双十二备货旺季,下游包装纸企需求将稳步上升。 行业评级、投资建议和重点标的:随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进,轻工消费回补行情值得期待,我们看好竣工小高峰+精装修利好、下半年需求滞后兑现的家具板块,受益全面复学复课和办公集采的文具板块,以及防疫必需品、盈利弹性较好的生活用纸。我们对轻工制造行业维持“看好”评级。家具行业,建议关注欧派家居、尚品宅配、帝欧家居、海鸥住工;文娱用品行业,建议关注晨光文具、齐心集团;生活用纸行业,建议关注中顺洁柔。 风险提示: 宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;市场竞争加剧风险;原材料价格波动风险;汇率波动风险;经销商管理风险;整装业务拓展不及预期;大宗业务回款风险等。
    截止到:2019年12月31日公司高管总数为20人,其中董事会成员9人,监事成员5人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
王志亮董事长,董事 71.64 4.9333 点击浏览
王志亮,男,中国国籍,1961年出生,本科,高级经济师。曾任河南镇平第三高级中学教师、河南红宇机械厂教师、副校长、校长,河南中南光电仪器厂子弟学校校长,河南中南光电仪器厂副厂长。现任本公司董事长、河南中光学集团有限公司董事、总经理。
李智超总经理,董事 71.6 9 点击浏览
李智超,男,中国国籍,1964年出生,本科,研究员级高级工程师。曾担任河南平原光学仪器厂工程师,河南中光学薄膜有限公司总经理,南阳利达光电有限公司副总经理、研发中心总监,利达光电股份有限公司总经理。现任中国南方工业集团公司科技带头人、利达光电股份有限公司董事长、河南中光学集团有限公司总经理。
祝道山董事 -- -- 点击浏览
祝道山,男,中国国籍,毕业于中国人民大学商学院工商管理专业,研究生学历,高级经济师、高级工程师,曾任北京北机机电工业有限责任公司副总经理、党委副书记、纪委书记、工会主席,中国南方工业集团公司民品事业部人力资源处处长,现任中国南方工业集团公司民品部民品企业改革处处长。祝道山先生未持有公司股份,系公司控股股东、实际控制人的一致行动人。
段永胜董事 -- -- 点击浏览
段永胜,男,中国国籍,1962年生,本科,研究员级高工。曾任北方车辆研究所高级工程师、主任设计师,兵器装备集团有限公司科技委调研员,发展计划部投资处副处长、项目处处长,成都光明光电股份有限公司董事,重庆嘉陵特种装备有限公司董事。
高巍董事 -- -- 点击浏览
高巍,男,中国国籍,1963年出生,博士,研究员级高级工程师。曾任国家国防局科技与质量司处长,中国兵器装备集团有限公司科技与信息化部副巡视员,中国兵器装备集团有限公司信息中心总经理。现任中国兵器装备集团有限公司董事办副巡视员。
徐斌董事 -- -- 点击浏览
徐斌,男,中国国籍,1972年出生,工程硕士学位,高级会计师、高级经济师。曾任湖北华强科技有限责任公司计划处计划员、副处长,湖北华强科技有限责任公司战略规划部副部长、部长,湖北华强科技有限责任公司副总经济师、董事会秘书,中国兵器装备集团公司资本运营部资产管理处副处长(交流,主持工作),南方工业资产管理有限责任公司出资人代表(南方东银置地有限公司财务总监、董事会秘书),南方工业资产管理有限责任公司总经理助理、财务负责人。现任南方工业资产管理有限责任公司副总经理、财务负责人,利达光电股份有限公司董事。
姜会林独立董事 9.1 -- 点击浏览
姜会林,男,1945年7月生。1969年7月毕业于长春理工大学(原长春光机学院)精密仪器专业,毕业后留校任教。1978年考取中科院长春光机所硕士研究生,1981年获得硕士学位。1983年考取中科院长春光机所博士研究生,1987年获得博士学位。1992年晋升为教授,1995年被中科院长春光机所聘为博士生导师。1989年4月至2006年1月历任长春光机学院副院长、院长,长春理工大学校长。现兼任湖北新华光信息材料股份有限公司独立董事。姜会林未持有公司股票,与持有公司百分之五以上股份的股东、实际控制人之间无关联关系;未受过中国证监会及其他有关部门的处罚和深圳证券交易所惩戒。
王腾蛟独立董事 9.1 -- 点击浏览
王腾蛟 男,1973年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,北京大学计算机软 件与理论专业博士。2002年1月至今,历任北京大学讲师、教授、博士生导师; 2019年4月至今任利达光电股份有限公司独立董事;2019年7月至今任公司独 立董事。
刘姝威独立董事 9.1 -- 点击浏览
刘姝威女士,1952年出生,现任中央财经大学中国企业研究中心主任、研究员。刘女士于1986年毕业于北京大学,获经济学硕士学位。刘女士师从我国著名经济学家陈岱孙教授和厉以宁教授,为金融方面的知名学者。2002年被评为中央电视台“经济年度人物”和“感动中国――2002年度人物”。
李春梅副总经理 -- -- 点击浏览
李春梅,女,中国国籍,公司副总经理,本科,研究员级高级工程师。曾任河南中南光电仪器厂平面车间技术员,南阳利达光电有限公司二车间副主任、技术质量部部长、透镜分公司经理,南阳利达光电有限公司副总经理、透镜中心总监。现任本公司副总经理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
肖连丰董事 2016-05-18 2017-11-06 工作变动
陈鲁平监事长 2013-04-18 2015-12-17 工作变动
王志亮董事长 2013-04-18 2013-10-29 工作变动
陈鲁平监事 2013-04-18 2015-12-17 工作变动
王志亮董事 2013-04-18 2016-05-18 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2015-02-27 合作 12500.00 过户
2015-01-21 合作 12500.00 董事会通过
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