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歌尔股份

(002241)

  

流通市值:480.99亿  总市值:546.06亿
流通股本:30.10亿   总股本:34.17亿

歌尔股份(002241)公司资料

公司名称 歌尔股份有限公司
上市日期 2008年05月14日
注册地址 山东省潍坊高新技术产业开发区东方路268...
注册资本(万元) 34171345890000
法人代表 姜滨
董事会秘书 徐大朋
公司简介 歌尔股份有限公司成立于2001年6月,2008年5月在深交所上市,是全球布局的科技创新型企业,主要从事声光电精密零组件及精密结构件、智能整机、高端装备的研发、制造和销售,目前已在多个领域建立了综合竞争力。秉持一站式服务为客户创造更大价值的理念,歌尔深耕产业价值链上下游,已与消费电...
所属行业 消费电子
所属地域 山东
所属板块 深成500-预亏预减-LED-融资融券-智能穿戴-智能电视-苹果概念-智能家居-无人机-证金持股-虚拟现实-深证100R-增强现实-深股通-MSCI中国-工业互联-小米概念-独角兽-富士康-华为概念-富时罗素-分拆预期-标准普尔-国产芯片-无线耳机-传感器-茅指数-元宇宙概念-混合现实-星闪概念
办公地址 山东省潍坊高新技术产业开发区东方路268号
联系电话 0536-3051234,0536-3055688
公司网站 www.goertek.com
电子邮箱 ir@goertek.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电子元器件9588569.1297.278732605.1097.30
其他业务收入268821.112.73242701.322.70

    歌尔股份最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为3篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-28 民生证券 方竞买入歌尔股份(0022...
歌尔股份(002241) 事件:歌尔股份3月27日发布2023年年报。2023年实现营业收入985.7亿元,同比-6.0%;实现归母净利润10.9亿元,同比-37.8%;实现扣非归母净利润8.6亿元,同比增长-47.2%。其中Q4单季度实现营收246.3亿元,同比-19.9%,环比-14.4%;实现归母净利润1.96亿元,同比扭亏为盈,环比-58.3%;实现扣非归母净利润0.74亿元,同比扭亏为盈,环比-78.7%。 业绩符合预期,看好后续边际改善。2023年实现营业收入985.7亿元,同比-6.0%;实现归母净利润10.9亿元,同比-37.8%。业绩符合预期,收入有所下滑,我们认为主要受全球经济复苏乏力、欧美主要国家加息,以及消费电子行业终端需求不足,VR等智能硬件产品出货量下降等因素影响。盈利能力方面,公司23年毛利率为8.95%,同比-2.2pcts,对比22年公司业务结构有所变化,毛利率相对较低的智能硬件项目营收占比有所提升,进而影响综合毛利率。单看23Q4,公司毛利率为10.6%,同比+4.3pcts、环比+0.4pcts,在智能硬件需求一般,行业疲软的情况下,公司不断提高营运效率,逐季度修复自身盈利水平。运营和资产指标方面,其中23年经营活动净现金流为81.5亿元,表现较为健康;23年期间费用约78亿元,同比-5.1%,费用管控得当。 XR行业探底,新品助复苏。根据wellseen数据,23年meta quest的销量为541w台,同比下滑32%,我们认为下滑一方面是因为XR内容端匮乏,消费者缺乏换机动力,此外产品售价较高也有一定影响。展望24年,XR行业头部”玩家”逐步增多,带动整体回暖;公司头部客户meta也有望于24年发布廉价版Quest,带动智能硬件板块营收和利润双重修复。此外,以大语言模型等为代表的AI人工智能技术也将有望为消费电子和MR产品带来新的发展契机。 回购彰显公司信心,收购助力光学发展。此前公司拟通过集中竞价方式回购公司股份,用于员工持股或股权激励计划,回购总额为5~7亿元。截至2月29日已回购5.97亿元,阶段性完成回购计划,体现公司对于未来长期发展的信心,有效地将股东利益、公司利益和核心团队利益结合一起,促进长远发展。此外,2023Q4,公司完成对驭光科技(绍兴)有限公司100%股权的收购,进一步加强公司在微纳光学器件、投射/显示模组和三维传感等领域内的布局,助力公司精密光学器件和模组业务的进一步发展。 投资建议:公司业绩和利润逐步修复,我们预计公司24-26年归母净利润为20.30/32.34/45.03亿元,对应现价PE为27/17/12倍,公司为AR/VR龙头,且布局完善,维持“推荐”评级。 风险提示:VR/AR出货不及预期,行业竞争加剧,客户验证不及预期。
2024-03-28 中泰证券 王芳,张...买入歌尔股份(0022...
歌尔股份(002241) 投资要点 事件:公司发布2023年年报: 1)2023:收入985.7亿元,同比-6.0%;归母净利10.9亿元,同比-37.8%;扣非归母8.6亿元,同比-47.2%。毛利率8.95%,同比-2.2pct。 2)23Q4:收入246.3亿元,同比-19.9%/环比-14.4%;归母净利1.96亿元,同比扭亏/环比-58.3%;扣非归母0.74亿元,同比扭亏/环比-78.7%。毛利率10.6%,同比+4.3pct/环比+0.4pct。 经营指标持续优化,毛利率逐季提升。收入方面,2023年全球VR销量约为753万台,同比下滑约24%,公司作为全球VR代工龙头,VR板块收入相应下滑,影响整体收入表现。盈利方面,由于VR产线稼动率下降,加上低毛利游戏机出货量提升,全年毛利率同比下滑。但公司在行业需求疲软的背景下,积极整合产线,提高运营效率,2023年毛利率逐季提升(7%提升至11%),期间费用同比-5.1%,经营性现金流达81.5亿元。 24年VR有望复苏增长,带动整体盈利水平回升。2023年Meta的VR销量约为534万台,同比-32%,主因新品定价过高导致销量不佳。2024年Meta拥有23年10月推出的Quest3和即将推出的廉价机型(售价预计不到200美金),覆盖更多需求群体,销量大概率向上复苏。而Quest销量回暖将有力带动公司VR产品线稼动率提升,加上24年游戏机收入占比预计下降,整体盈利水平将明显抬升。此外,子公司驭光科技在AR核心技术的领先布局,也将持续巩固歌尔在全球XR领域的领导地位。 大客户关系得到巩固,积极回购彰显长期发展信心。2022年底北美大客户暂停某款耳机生产,公司计提资产减值充分反映该事件的影响,且积极与客户沟通,合作关系得到巩固,2023年智能声学整机业务毛利率同比+1.1pct。同时,公司计划使用自有资金回购5-7亿元公司股票,拟用于员工持股计划/股权激励,截止2/29日已回购5.97亿元,彰显公司长期发展信心。 投资建议:预计公司2024-26年归母净利润为23/33/43亿元,对应PE估值23.7/16.6/12.7倍,维持“买入”评级。 风险提示事件:下游需求不及预期;新业务进展不及预期;研报使用的信息更新不及时风险。
2024-03-28 东吴证券 马天翼,...买入歌尔股份(0022...
歌尔股份(002241) 事件:公司发布2023年年报 年报符合预期,VR及耳机阶段性影响收入:公司2023年营收985.7亿元,同比下滑6%,归母净利润10.9亿元,同比下滑38%,扣非归母净利润8.6亿元,同比下滑47%,业绩符合预期。全年收入和利润同比下滑的主要原因:1)精密零组件营收129.9亿元,同比下滑7.2%,系宏观经济和行业因素影响智能手机等终端出货量,进而拖累相关零组件业务;2)智能声学整机营收241.9亿元,同比下滑6.6%,主要受公司TWS耳机主要客户出货量阶段性下滑的影响(对比公司智能声学整机23H1营收93亿、同比下滑25%,可见进入23年下半年后已有回暖趋势);3)智能硬件营收587.1亿元,同比下滑6.9%,一方面由于VR眼镜主要客户老产品生命周期最后一年的出货量下滑拉低营收,另一方面日本客户游戏机产品份额和出货量显著提升对营收有一定弥补;4)VR眼镜、TWS耳机出货量的下滑对利润率存在不利影响,同时出货量增长的游戏机业务毛利率偏低也影响公司整体盈利能力。 经营指标仍体现竞争力,盈利已呈现改善趋势:1)自23年下半年以来,公司盈利能力已呈现显著改善的态势,23全年毛利率及净利率分别为8.95/1.03%,对应23上半年的7.3%/0.9%已有明显提升,一方面公司持续通过有效的成本管控能力提升盈利质量,另一方面TWS耳机、VR眼镜等阶段性承压的产品已于23下半年回暖,拉动对应业务毛利率逐季回升(智能声学整机23全年毛利率为6.7%,对比23上半年为4.1%,智能硬件23全年毛利率为7.3%,对比23上半年为5.9%);2)公司23年研发支出47.2亿元,占收入比例4.8%,经营性现金净流入81.5亿元,同时期间费用率控制在7.9%,而存货周转、应收账款等运营指标也保持健康,由此可见从核心技术到生产运营,公司不断巩固综合竞争力,在保持稳定经营的同时积极布局未来,蓄势待发! XR眼镜业务有望恢复高增长:公司保持全球XR眼镜综合方案龙头地位,从光学元件(VR)、光机系统(AR)、核心算法,到智能整机设计制造能力,均具备绝对优势,与全球科技大厂长期深度合作。1)短期维度来看,今年VR眼镜主要客户新产品的迭代升级和市场的开拓有望拉动出货量显著增长;2)长期维度来看,在空间计算时代,基于应用场景的拓展、软硬件生态的完善以及更多科技巨头入局等多方面的因素,VR/AR/MR硬件出货量未来几年有望打开成长天花板,歌尔亦有望凭借其全球核心供应商的地位持续引领产业发展。 产品结构优化有望提升盈利能力:公司坚持智能制造+精密制造双轮驱动,围绕“4+4+n”零整结合战略打造产业生态圈,随着各类终端产品出货量的回升以及产品结构的优化,公司盈利能力有望持续提升。1)TWS耳机整机设计及核心声学元件在市场占据领先地位,主要客户订单及份额有望稳步回升,同时产品的迭代也有望助力智能声学整机营收和利润率稳中有升;2)游戏机、可穿戴、智能家居等智能硬件有望百花齐放,客户和产品种类的多元化将有效提升智能硬件毛利率水平;3)公司在微电子领域持续加强布局,MEMS麦克风全球领先,并在MEMS智能传感器、SiP先进封装工艺等方面加强投入,在带来业绩弹性的同时有望增厚整机业务利润率。 盈利预测与投资评级:我们基于公司2023年报业绩及当前行业基本面状况调整盈利预测,预测公司24-26年归母净利润分别为23/34/45亿元(24-25年原预测值为25/35亿元),对应PE分别为24/16/12倍,基于公司业绩有望逐季修复、XR眼镜产业大势等因素,看好公司未来业绩弹性,维持“买入”评级。 风险提示:VR/AR产业发展不达预期,其他产品销量不达预期。
2023-10-31 招银国际 Alex...买入歌尔股份(0022...
歌尔股份(002241) Goertek’s 3Q23 revenue/net profit growth of -6%/-73% YoY (+37%/+49% QoQ)was largely in line with previous market expectations. Impressive QoQ revenuegrowth was driven by Meta Quest 3 and new smartphone launches in 3Q23, andGPM improved 2.5ppts QoQ to 10.2% given higher utilization and new productramp-up. Looking into 2H23E, we expect margin recovery to continue with betterutilization and product mix, and revenue will sustain QoQ growth on PS5/Quest3 momentum. In the longer term, we believe Goertek is set to benefit from AR/VRopportunities and Watch share gains, delivering 58%/13% YoY EPS growth inFY24/25E. To reflect 1H23 results and better margins, we adjust FY23/24/25EEPS by -4%/+9%/+9% and raise TP to RMB19.2, based on the same 25x FY24EP/E (7-yr hist. avg). Maintain BUY. 3Q23 weakness expected; GPM recovery to accelerate in 3Q23. 3Qsales/net profit declined 6%/73% YoY and increased 37%/49% QoQ, largelyin line, and 3Q GPM improved QoQ to 10.2% (vs. 7.7%/7.0% in 2Q/1Q23),boosted by improving product mix and better utilization on new product rampup (Quest 3, PS5). We expect GPM to continue to recover to 10.2%/10.5%in FY24/25E (vs 8.4% in FY23E), given improving utilization and favourableproduct mix in FY24/25E. Acquisition of UPhoton to strengthen optics product portfolio. Goertekannounced its plan to acquire 100% of Uphoton by cash and share issuance.Uphoton is specialized in micro-nano optics (DOE, MLA), 3D structured lightmodule, lighting vision/laser module and 3D sensing system solutions. Webelieve the acquisition will strengthen Goertek’s vertical integration capabilityin global AR/VR/XR supply chain. The company also announced a RMB500-700mn share buyback plan for the employee share option incentive scheme,highlighting its confidence in long-term business outlook. 2024/25 outlook: PS5/Quest 3, TWS recovery and XR/gaming consoles.Riding on shipment momentum of PS5/ Quest 3, we believe Goertek’s VR/ARand gaming segment will become major growth drivers in FY24/25E (64%/64% of FY24/25E sales), backed by new product launches and share gainsin Meta, Pico and Sony supply chains. In the longer term, we believe Goertekis well-positioned to capture opportunities as a fully-integrated manufacturerin the global AR/VR/XR industry. Maintain BUY. We think Goertek’s 3Q results reflected better-than-fearedearnings recovery, and Goertek’s industry leadership and product roadmapin TWS/XR/acoustics/gaming segments will allow it to benefit from industryrecovery and new MR product cycle in FY24/25E. Upcoming catalysts includeMeta/Pico XR products and continued margin recovery.
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
姜滨董事长,法定代... 180 28740 点击浏览
姜滨,男,中国国籍,无境外居留权,1966年9月出生,清华大学高级工商管理硕士、北京航空航天大学电子工程学士。姜滨先生现任本公司董事长,2001年创办本公司,有三十多年电声行业的丰富工作经验。姜滨先生任第十四届全国人民代表大会代表、中华全国工商业联合会第十三届执行委员会常务委员、虚拟现实产业联盟执行理事长,曾荣获全国劳动模范、山东省劳动模范、全国电子信息行业领军企业家、山东省行业领军企业家、山东省科学技术最高奖、齐鲁杰出人才等称号。
李友波总裁,非独立董... 102.84 -- 点击浏览
李友波,男,中国国籍,无境外居留权,1977年12月出生,大连理工大学自动化专业学士。李友波先生现任公司董事、总裁,于2003年加入公司,历任公司工程师、技术经理、事业部负责人、副总裁等职务,拥有近二十年电声零组件/整机研发、制造领域的经验。
段会禄副总裁,非独立... 89.32 347.5 点击浏览
段会禄,男,中国国籍,无境外居留权,1976年2月出生,山东财经大学会计学学士。段会禄先生现任本公司董事、副总裁,于2001年加入本公司,历任公司会计、财务经理、财务部门经理、财务总监,拥有二十多年的企业财务工作经验。
高晓光副总裁 88.44 -- 点击浏览
高晓光,男,1976年3月出生,中国国籍,无境外居留权,澳大利亚Southern Cross University工商管理硕士,现任公司副总裁。高晓光先生于2001年加入本公司,历任市场部经理、副总经理,电声器件事业部副总经理,营销体系负责人,在市场开拓、大客户运维、人力资源管理等领域具有丰富的工作经验。
刘春发副总裁 88.54 86.4 点击浏览
刘春发,男,中国国籍,无境外居留权,1976年10月出生,毕业于兰州铁道学院机电一体化专业,现任公司副总裁。刘春发先生于1999年加入本公司,历任公司研发部工程师、经理助理、技术工程部技术经理、高级产品经理、制造部部长、研发部高级经理、事业部负责人等职务,在以微型扬声器、受话器为代表的电声元器件领域有二十多年的丰富经验。
蒋洪寨副总裁 85.49 -- 点击浏览
蒋洪寨,男,中国国籍,无境外居留权,1970年12月出生,毕业于山东信息技术学院计算机应用专业,现任公司副总裁,曾任东莞岳丰电子科技有限公司厂长、潍坊无线电八厂工程师。蒋洪寨先生于2006年加入本公司,历任公司装备部副总经理、员工管理部、子公司业务负责人等职务,拥有二十多年精密加工领域技术工作经验,同时具有丰富的行政、基建等业务经验。
于大超副总裁 85.07 -- 点击浏览
于大超,男,中国国籍,无境外居留权,1978年5月出生,天津理工大学计算机科学与工程专业学士,现任公司副总裁。于大超先生于2005年加入本公司,历任公司研发部经理、产品经理、研发副总经理、事业部负责人、供应链管理本部负责人,在智能电子产品开发和供应链管理等领域具有丰富的经验。
饶轶副总裁 95.81 -- 点击浏览
饶轶,男,中国国籍,1983年6月出生,清华大学电子科学与技术专业和北京大学经济学专业双学士,清华大学电子科学与技术专业硕士,美国加州大学伯克利分校光电子专业博士,现任公司副总裁、光学业务负责人。饶轶先生于2019年加入公司,曾在美国Bandiwith10Corporation、Rokid US任职,先后获得山东省科学技术青年奖、天津市科学技术发明特等奖等荣誉称号,在虚拟现实/增强现实光学领域拥有丰富的经验。
刘耀诚非独立董事 77.07 -- 点击浏览
刘耀诚,男,中国国籍,拥有美国永久居留权,1973年10月出生,美国斯坦福大学材料科学与工程博士、电子工程硕士、清华大学材料科学与工程硕士、学士。刘耀诚先生现任公司董事,于2019年加入公司,历任公司战略与投资部门、中央研究院负责人等职务。刘耀诚先生曾在IBM半导体研发中心、McKinsey&Company(麦肯锡咨询公司)、SilexMicrosystems AB等机构任职,在技术研发、战略规划、投资并购方面拥有丰富的经验。
徐大朋董事会秘书 55.95 -- 点击浏览
徐大朋,男,中国国籍,无境外居留权,1984年11月出生,中国人民大学管理学硕士,湖南大学经济学学士,现任公司董事会秘书,持有《董事会秘书资格证书》。徐大朋先生于2015年加入本公司,先后就职于公司营销体系、证券部,历任营销总监、证券事务代表等职务,在市场营销、证券金融、投关管理等领域内具有丰富的经验。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-01-16歌尔电子科技(越南)有限公司(暂定名)实施中
2023-10-27驭光科技(绍兴)有限公司实施中
2023-10-13歌尔微电子股份有限公司2327.38实施中
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