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格林美

(002340)

  

流通市值:209.40亿  总市值:242.09亿
流通股本:41.38亿   总股本:47.84亿

格林美(002340)公司资料

公司名称 格林美股份有限公司
上市日期 2010年01月22日
注册地址 深圳市宝安区宝安中心区兴华路南侧荣超滨海...
注册资本(万元) 478442.71
法人代表 许开华
董事会秘书 欧阳铭志
公司简介 格林美建成覆盖中国广东、湖北、江西、河南、天津、江苏、山西、内蒙古、浙江、湖南等十省市的十六大循环产业园。建成世界最大废旧电池与钴镍钨资源循环利用基地,世界最大三元动力原料再制造基地,世界领先的电子废物与报废汽车循环利用基地,成为国内一流、国际先进的国家城市矿山循环利用示范基地,被国家部...
所属行业 制造业-废弃资源综合利用业
所属地域 广东省
所属板块 融资融券-深圳本地-水务板块-稀缺资源-新能源汽车-云计算-石墨烯-新三板-大数据-污水治理-美丽中国-光伏-汇...
办公地址 广东省深圳市宝安区宝安中心区兴华路南侧荣超滨海大厦A栋20层
联系电话 0755-33386666
公司网站 http://www.gem.com.cn
电子邮箱 info@gemchina.com

    格林美第三季度实现主营收入72.67亿元,比上年增长40.34%。

最近报告期收入占比2019-12-31
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  • 新能源电62.49%
  • 废弃资源37.51%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
新能源电池材料897025.98 62.49% 698726.44 59.43%
废弃资源综合利用业538375.03 37.51% 476980.85 40.57%

    格林美最近3个月共有研究报告5篇,其中给予买入评级的为3篇,增持评级为2篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-05-06 华泰证券... 李斌,...增持公司 19年归母...
公司 19年归母净利润同比增 0.68% ,20Q1同比减利,维持增持评级公司 19年营收 143.54亿元,同比增 3.43%;归母净利润 7.35亿元,同比增 0.68%。20Q1归母净利润 1.10亿元,同比降 37.17%,环比降 16.34%。 公司 19年业绩基本符合我们此前预期(前值 7.43亿元),我们预计 2020-22年公司归母净利润为 7.54/10.82/13.83亿元,EPS 为 0.18/0.26/0.33元。 根据我们业绩预测计算的公司 20年 PE 估值为 25.54倍,低于可比公司32.59倍的 Wind 一致预期均值,我们对公司维持增持评级。 销量增长兑现,产品附加值逐渐提升公司 19年新能源材料产销放量,收入和毛利润分别增 12.6%和 13.2%。 整体销量超 7.8万吨,同比增 34.7%,其中三元前驱体超 6万吨,同比增近 50%;正极材料超 8000吨,高镍和单晶两类高端前驱体销售超 4.5万吨,头部客户销量占 70%以上。据百川资讯,19年 MB 钴均价 16.8美元/磅,同比降 55.4%,但公司新能源材料毛利率为 22.1%,同比增 0.1pct,体现产品附加值提升。研发方面,公司 NCMA 高镍四元前驱体已进行客户吨级认证,20年 NCA 和 9系 NCM 等高端产品有望批量供应市场。 客户开拓卓有成效,产能扩张 有序进行公司客户开拓情况较好,19H1分别与容百科技、邦普循环、厦门钨业签订前驱体供货协议,约定向容百供货 1万吨/年、向邦普供货 1.5万吨/年至21年底,向厦钨供货 0.5-0.7万吨/年至 23年底。今年 2月公司与 ECOPRO约定 20-26年 ECOPRO将向公司采购总量不低于 10万吨的高镍三元前驱体。今年 4月,公司子公司福安青美又与 ECOPRO 在宁德成立合资公司,目标在 22年和 24年分别生产 2.4万吨和 4.8万吨高镍前驱体。 印尼镍项目保障未来高镍产品资源优势,传统业务板块盈利下滑19年公司联手青山实业、宁德时代等公司布局印尼镍项目,公司持股 36%,项目总投资约 7亿美元。项目建成后有望具备年产 15万吨电池级硫酸镍的能力。该项目将优先保障合资企业红土镍矿供应,未来高镍正极时代公司资源保障和成本优势或强化。其他业务方面,再生资源板块公司提升了废弃物拆解量和效率,并加强回收物采购价格的成本管控,毛利同比增28.7%。但金属粉末和硬质合金因需求萎缩,Wind 报价显示国内钴金属和钨粉价格分别同比降 29.6%和 5.7%,公司该项收入同比降 21.9%,毛利率为 12.6%,同比降 8.4pct,冲抵了新能源材料业务的毛利润增长。 司 公司 20年 年 PE 预计为 25.54,低于可比公司一致预期值,维持增持评级疫情使 EV 产业链需求转淡,公司 20Q1归母净利润同比降 37.17%,毛利下降 1.63亿元(-28.0%)。我们下调公司销量预测,预计 20-22年公司归母净利润为 7.54/10.82/13.83亿元,20-21年较上次下调 27.3%/23.3%。 可比公司20年Wind一致预期PE均值为32.59,我们给予公司20年32-35倍 PE,目标价 5.76-6.30元(前值 7.00-8.00元
2020-05-06 东方证券... 卢日鑫...买入公司发布2019...
公司发布2019年年报,全年实现收入143.54亿元,同比增长3.4%;实现归母净利润7.35亿元,同比增长0.7%,扣非后净利润7.06亿元,同比增长7.41%。最终业绩与此前业绩快报一致,符合预期。公司同时发布2020年Q1报表,实现营业收入22.92亿元,同比降27%,归母净利润1.1亿元,同比降37%,主要受疫情影响,国内客户出货量不达预期。 前驱体出货量创新高,高镍份额迅速提升。2019年公司新能源锂电材料业务收入89.7亿,同比增长12.63%,毛利率22.11%,与18年持平。公司锂电材料总出货量达到12.55万吨,同比增长75.11%,主要计入了硫酸镍和硫酸钴。其中三元前驱体超过6万吨,高镍与单晶高端三元前驱体销量超过4.5万吨占比达到75%。此外正极材料(钴酸锂+三元正极)销量超过8000吨,四氧化三钴超过1万吨。公司核心产品三元前驱体已经全面高镍化,2020年NCA、NCM8系、9系高端前驱体有望实现批量供应。 金属价格波动,废旧资源循环利用业务底部确立,20年有望恢复。受金属价格下滑影响,2019年钴镍钨与硬质合金板块量增价跌,超细钴粉、钨和硬质合金的销量同比分别增长18%、18%、23%,合计收入23.26亿元,同比下滑21.87%,毛利率12.57%,同比下滑8个百分点。预计2020年钴镍钨板块毛利率将有所恢复。再生资源业务实现收入18.06亿元,同比增长4.84%,毛利率为16.81%,同比提升3个百分点;其中电子废弃物拆解量超过600万台,报废汽车回收处理量约15万吨。 财务预测与投资建议我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为8.46/10.45和14.63亿元(原预测值9.54/12.52亿元),对应eps分别为0.20/0.25和0.35元(原预测值0.23/0.30元),维持公司2020年估值水平29倍,对应目标价为5.8元,维持买入评级。 风险提示产能释放不达预期的风险,产品销量不达预期风险。
2019-10-29 中银国际... 沈成,...增持公司前三季度...
公司前三季度盈利6.04亿元,同比增长16.57%符合预期:公司2019年前三季度实现营业收入98.33亿元,同比减少3.89%;实现盈利6.04亿元,同比增长16.57%;三季度单季实现营业收入36.29亿元,同比增长13.26%,环比增长18.51%;实现盈利1.90亿元,同比增长78.27%,环比减少20.27%。公司三季报业绩符合预期。 第三季度毛利率同比稳中有升,经营性现金流好转:前三季度公司毛利率19.34%,同比提升0.12个百分点,第三季度单季度毛利率19.28%,同比提升1.95个百分点。第三季度经营活动现金流净额3.41亿元,同比增长224.94%。前三季度期间费用率12.33%,同比提升0.87个百分点。 打造三元前驱体龙头企业,有望进入产能快速释放期:公司三元前驱体产能2018年底达8万吨,长期规划20万吨,产能扩张奠定规模优势;2018年出货量达到4万吨,占全球市场20%以上。2019年公司拟定增募资30亿元,加大动力电池包拆解及动力电池材料方面的布局,定增申请已获证监会审核通过,预计到2019年底公司三元前驱体产能有望达到10万吨。客户主要包括宁德时代供应链、三星SDI、ECOPRO等国际主流客户,以及容百科技、振华新能源、厦钨新能源等国内主流客户。公司有望成为全球三元前驱体龙头企业,产能快速释放助推业绩增长。 估值 在当前股本下,我们预计公司2019-2021年每股收益分别为0.21/0.27/0.33元,对应市盈率为21.5/16.6/14.0倍;维持增持评级。 评级面临的主要风险 新能源汽车产业政策风险,全球新能源汽车需求不达预期,价格竞争超预期,技术进步与大客户导入不达预期,原材料库存管理风险。
2019-10-28 新时代证... 开文明...买入三季度收入稳...
三季度收入稳定增长,利润高增长 公司发布三季报:2019年前三季度实现营业收入98.33亿元(-3.89%),归母净利润6.04元(16.57%); 其中三季度单季收入36.29亿元(13.26%),归母净利润1.9亿元,同比增长77.57%。 在行业整体不景气的情况下,公司三季度实现收入稳定增长,利润高增长。收入和利润增长的来源主要来自三元前驱体量的增长。三季度毛利率19.29%,环比下滑0.9个百分点,主要是由于行业景气下滑所致。公司三季度经营活动产生的现金流量净额3.41亿,同比增长超过2倍,表现优于利润利润增速。 公司是全球三元前驱体龙头,签订协议锁定核心客户稳定供货 2016-2018年公司三元前驱体出货量分别为1/2/4万吨,2018年市占率达20%,公司已成长为全球三元前驱体龙头。公司在国内率先攻克高镍NCA&NCM811前驱体与单晶前驱体制造技术,并大规模产业化,2018年公司销售的高镍前驱体与单晶前驱体占前驱体总销售量的75%,主流供应ECOPRO、邦普、容百、厦钨、振华等公司。公司通过供应主要客户三元前驱体已进入三星SDI、CATL和比亚迪的供应链,且已通过LGC的认证,抢占全球三元前驱体制高点。公司与核心客户签订合作大单和专线供货,在手协议订单量超30万吨;2019-2021年已签协议的三元前驱体供应量分别为5.5、6.6和8.2万吨,占公司当年三元前驱体预计出货量的70%左右,供货稳定性较强。 公司正处于产品放量期,维持“强烈推荐”评级 公司作为三元前驱体龙头,2019-2021年供应量稳定增长,迎来放量机遇期,大单锁定比例达到70%,业绩增长确定性强,公司联合青山集团和CATL出海印尼成立合资公司青美邦新能源,掌握核心镍资源。我们预计公司2019-2021年净利润分别为8.64、10.75和13.42亿元。维持“强烈推荐”评级。 风险提示:公司产能释放低于预期。
无行业评级
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2020-06-30 开源证券... 吕明未知1、看好板块一:...
1、看好板块一:家居板块行至中场,从精装确定性至零售复苏的路径演绎精装产业链重新聚焦细分龙头:2020H1,在政策扶持和供需双向拉动下,精装产业链涨幅居前。板块整体表现基本围绕龙头企业估值提升至行业整体估值修复的路线进行。2月末,江山欧派等龙头企业估值先行修复。5月,行业迎来了整体估值修复。2020H2,我们认为在精装产业链整体估值已经得到较充分修复的背景下,应该将目光重新聚焦于行业龙头个股,静待业绩兑现情况并关注细分子行业(木门、卫浴、瓷砖等)精装龙头规模效应的超预期机会。受益标的:江山欧派、帝欧家居、惠达卫浴零售复苏推荐定制家居龙头:定制家居公司工程渠道占比普遍有所提升,预计将对短期业绩带来支撑。同时,龙头公司的竞争格局出现了较为显著的边际改善。如线上、整装渠道多元化,研发成果加速转化,工程渠道缓解产能投放压力等。我们认为疫情只是暂时打断了行业自2019H2以来的复苏节奏,建议关注线下零售复苏拐点的到来。推荐标的:索菲亚、欧派家居。 2、看好板块二:造纸包装风正起时,关注文化纸、白卡纸、消费电子包装造纸:文化纸价格逐步企稳,2020H2需求稳步提升有望带动底部修复行情。受益标的:太阳纸业;消费升级叠加外废管控,白卡纸消费替代需求稳步提升。APP收购博汇完成后,行业竞争格局有望进一步改善。受益标的:博汇纸业;包装:5G换机需求拐点迹象已现,智能家居、可穿戴设备需求景气,建议关注上游消费电子包装。此外,高端纸包装多样需求不断增长,烟标(招标市场化)、酒包(新客户开拓)、环保(政策扶持)、云创等领域均有望带来业绩增量。推荐标的:裕同科技。 3、看好板块三:不确定性环境下持续关注生活用纸等必选消费在流动性较宽裕,且疫情及全球经济环境仍具有较大不确定性和市场整体盈利水平下行的背景下,业绩韧性较强且内生动力强劲的必选消费龙头仍具有配置价值。建议关注生活用纸行业:原材料价格维持低位,短期上涨动力有限;疫情影响下,下游需求旺盛;个护品类开拓加速,布局远景发展。推荐标的:中顺洁柔、晨光文具。 风险提示:线下消费回暖不及预期;住宅竣工放缓;造纸下游需求回暖不及预期
2020-06-30 民生证券... 陈柏儒不评级“开学潮”叠加...
“开学潮”叠加渠道补库存,拉动文化纸需求释放 年初以来,疫情影响使得全国范围暂停学生返校,文化纸下游的教辅教材需求大幅下滑,我国每年教材所用文化纸占文化纸产量40%左右,需求不振直接导致文化纸价格持续走低。并在4月份出现大幅降价,双胶纸吨价格跌幅超千元至5325元/吨;铜版纸吨跌幅740元至5110元/吨。随着疫情逐步好转,国内各地迎来开学潮,文化纸需求得以明显改善,近期多家造纸厂发布涨价函,提价幅度在50元-200元/吨。目前双胶纸、铜版纸价格维持在5380、5200元/吨。文化纸价格底部基本确定,随着国内学生陆续开学,以及渠道补库存拉动,预计文化纸提价落地性较强,并价格有望文中有升。 全球纸浆库存处于高位,预计浆价将呈现低位震荡态势 由于海外疫情存在不确定性,全球商品木浆需求量可能出现同比下滑。未来一段时间全球的木浆供求都处于较为紧缩的状态。全球生产商的针叶浆、阔叶浆库存均居历史中高位,仍有继续维持趋势。由于商品木浆高库存情形的持续,致使浆价上行动力不足。预计未来一段时间,商品木浆价格仍将维持低位震荡态势。文化纸主要原材料是木浆,未来木浆价格大概率处于低位运行,将为文化纸企业提供一定的业绩弹性。 投资建议:建议关注文化纸龙头太阳纸业(002078)。公司围绕造纸产业链进行了多元化布局,顺应市场调整产品矩阵,公司在国内和老挝布局的“林浆纸一体化”项目有序开展,逐步完善和建设山东、广西和老挝三大生产基地,企业的综合实力和核心竞争力稳步提升。预计公司20、21、22年EPS为0.86、1.08、1.25元,对应PE为11X、9X、8X,维持公司推荐评级。 风险提示:原材料价格大幅波动、文化纸需求不振。
2020-06-30 长城证券... 濮阳增持行情回顾:年初...
行情回顾:年初至今建材指数跑赢大盘指数。今年年初至今,创业板指、申万建材指数、万得全A、上证综指分别上涨32.5%、7.4%、5.9%、-2.3%。今年年初至今,建材细分领域中,其他建材、玻璃指数分别上涨25.1%、9.6%,领跑建材指数。今年年初至今,在玻璃、玻纤、管材、耐火材料指数上涨中,业绩起到了较大的作用;水泥、其他建材指数上涨主要是因为估值的增长。 水泥板块:预计全年基建投资增速13%,拉动后续水泥价格中枢上行。 考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。1)上市建筑央企新签基建订单、全国基建项目申报金额增速较快:2020年一季度,上市建筑央企新签基建订单达到7856亿元,同比增长16.3%;预计二季度维持较快增长。今年前5个月,全国基建项目申报金额达到18.0万亿元,同比增长89%。2)公募基础设施REITs 试点加速,进一步丰富基建资金来源。 2020年4月,证监会、发改委发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》;证监会发布关于就《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿)公开征求意见的通知。优先支持基础设施补短板行业,包括仓储物流、收费公路等交通设施,水电气热等市政工程,城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施,以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。过去1年私募REITs 了20个项目,发行金额共计334亿元,其中基础设施占17%。从发行金额结构上来看,商业地产、租赁住房、基础设施(产业园区)、基础设施(高速公路)、基础设施(仓储)各占68.3%、14.8%、8.3%、5.9%、2.6%。3)地方专项债增速较快,基建类投资占比快速上升。从2017年年底到2020年5月底,专项债规模增长88.9%至11.6万亿元,同期地方政府一般债务、城投债余额增速为22.1%、37.7%。从2019年到2020年上半年,专项债募资投向中,大基建类投资占比从44%快速上升到77%。2019年9月,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议强调,专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。4)考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。 今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元,同比增长74%。前5个月新增专项债发行规模同比增长150%至2.15万亿元,发行利率维持低位。今年将提高专项债作为重大项目资本金的比例。测算今年仅专项债增加的基建投资3.75*75%-2.15*44%=1.87万亿元,为2019年基建规模的10.3%。另外,考虑到1万亿抗疫特别国债的使用方向,包括基础设施建设和抗疫相关支出两方面。假设其中50%用于基建,0.5万亿元,为2019年基建规模的2.7%。进一步假设其他基建资金来源同比持平,则全年基建增速达到13%。 4 月下旬水泥价格达到阶段性底部,伴随疫情复苏,价格出现反弹;5 月底至今,伴随雨季来临,水泥价格有所回调。截止6 月24 日,全国水泥价格指数143.1 点,周环比下降1.6%,月环比下降3.7%,同比下降3.0%。 熟料开工率下降、库容比上升,雨季影响下游需求。1)熟料开工率:截至6月26 日,据百年建筑网所调研水泥熟料企业开工率和产能利用率情况显示,全国水泥熟料企业开工率85.04%,较上周下降0.36%;熟料线运转率75.64%,较上周下降1.07%;水泥熟料产能利用率73.08%,较上周下降0.79%。2)熟料库容比:截至6 月25 日,据百年建筑网所调研水泥厂熟料库容比显示,全国平均熟料库容比为63.81%,较上周上升2.54%,较去年同期下降0.24%。3)混凝土产能利用率:截至6 月24 日,据百年建筑网所调研混凝土样本企业显示 ,平均产能利用率为25.48%,上周26.08%,较上周下降0.6%。 投资建议:看好雨季结束后,水泥价格中枢上行。从历史数据来看,水泥价格水平与申万水泥指数相对收益相关性较好。考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。基建需求占水泥下游需求的三到四成,而由于减量置换要求,全年水泥产能增速有限,因此预计全年水泥需求增速大于供给增速。近期水泥价格有所回调,伴随雨季结束,看好后续水泥价格中枢上行。建议关注优质水泥标的:华新水泥、海螺水泥、塔牌集团、天山股份、万年青等。 玻璃板块:年初至今产能收缩显著,关注后续冷修产线复产进度年初至今玻璃在产产能下降4.2%,供给收缩推动行业景气度上升。玻璃产量增速与房屋施工增速相关性较好,房住不炒政策思路延续,房地产投资维持韧性。截止6 月26 日,浮法玻璃在产产能比去年年底下降4.2%。其中,3 月到6 月,沙河停产5 条生产线(3950 吨/日),占去年年底产能的2.5%。 前期冷修产线近期逐步复产。6 月20 日当周湖南桂阳家兴新型材料有限公司600 吨点火复产。湖南巨强微晶玻璃一线400 吨点火复产。天津信义玻璃一线1000 吨点火复产。后期部分地区生产线还有继续冷修复产的计划。浙江福莱特二线600 吨正在冷修,计划7 月份点火。信义在张家港新建的生产线目前进展不快,预计6 月末点火的难度比较大。安徽冠盛蓝玻二线预计7-8 月份左右点火,正在冷修过程中。河南中联搬迁线600 吨和山西神木瑞诚二线600 吨都计划在6 月末左右点火投产。 4 月30 日玻璃价格指数达到低点,此后反弹至今。截止6 月24 日,玻璃期货活跃合约收盘价1484.0 元/吨,周环比上升2.6%,月环比上升8.8%,同比下降0.3%。截止6 月24 日,中国玻璃价格指数1083.8 点,周环比上升1.4%,月环比上升6.9%,同比下降1.5%。 年初至今重质纯碱均价同比下降24.2%,而中国玻璃价格指数均价仅下降1.2%。截止6 月23 日,全国重质纯碱市场价1264.0 元/吨,周环比下降0.6%,月环比下降1.7%,同比下降29.5%。而截止6 月24 日,中国玻璃价格指数1083.8点,周环比上升1.4%,月环比上升6.9%,同比下降1.5%。 投资建议:上半年产能收缩显著,原材料成本降幅较大。从历史数据来看,玻璃价格水平与旗滨集团相对收益相关性较好。今年玻璃在产产能下降4.2%,供给收缩推动行业景气度上升,后续关注前期冷修产线复产进度。4 月30 日后,玻璃价格水平反弹至今;年初至今重质纯碱均价同比下降24.2%,有助于降低原材料成本。建议关注优质玻璃标的:旗滨集团、南玻A 等。 B 端C 端建材:竣工端转暖,B 端市场助力龙头提升市场份额精装修渗透率、地产集中度提升,B 端市场助力龙头提升市场份额。1)精装修渗透率提升空间大。我国精装修发展仍然处于成长期,精装修渗透率32%远低于发达国家80%以上,有较大的市场空间。今年前4 个月、4 月当月精装开盘套数分别达到43.8 万套、9.6 万套,同比下降56%、60%。2)地产集中度提升,瓷砖龙头企业优势明显。房地产行业TOP10 企业的销售份额从2014年的16.92%增加到2019 年的26.28%,TOP100 企业在2019 年市场份额超过63%,瓷砖在精装房中的配套率达到99%以上。为保障房屋品质与口碑,龙头房企倾向于选择品牌家具公司,例如碧桂园入股蒙娜丽莎、帝欧家居加强双方合作,蒙娜丽莎和欧神诺B 端市占率相较C 端更高,精装房化有望进一步增强行业话语权,加快行业集中度的提升。因此龙头房企优先涉足精装房的过程中,龙头瓷砖企业有望夯实品牌和规模优势。 从历史数据来看,房屋竣工小周期滞后新开工三年;2020 年竣工增速有望从疫情复苏中上行。1)面积体量:通常房地产建设项目从开工到竣工需要2~3年时间不等。从历史数据上来看,2011、2013 年,房屋新开工面积体量达到小周期顶部,此后3 年的2014、2016 年,房屋竣工面积体量达到小周期顶部。 2)面积增量:从增速数据而言,2019 年竣工面积增速从上一年的-7.8%快速上升到2.6%,2020 年5 月竣工增速达到6.2%;而2017、2018、2019 年,房屋新开工面积增速分别达到7.0%、17.2%、8.5%,伴随过去几年新开工的快速启动,2020 年竣工增速有望从疫情复苏中上行。 防水建材:建议关注东方雨虹。今年一季度受疫情影响,防水卷材产量、防水建材行业收入、防水建材行业利润总额同比下降15.7%、15.8%、33.0%。前三大500 强房地产开发企业防水材料类品牌首选率从2014 年的46%上升到2020年的63%,其中东方雨虹增长首选率从27%上升到36%。 瓷砖:建议关注蒙娜丽莎、帝欧家居。2020 年5 月,全国陶瓷砖产量同比下降4.1%,前5 个月同比下降8.5%。蒙娜丽莎、欧神诺500 强房地产开发企业防水材料类品牌首选率靠前,2020 年分别达到17%、14%。 减隔震板块:行业市场空间巨大,政策有望释放下游需求受启发于云南建筑减隔震市场发展,其他省市也要求强制或优先使用隔震技术。山西、甘肃、山东、新疆、四川、海南、合肥等省市也开始对部分地区(主要是抗震设防烈度8 度及以上地区)的学校、医院等建筑物强制或优先使用隔震技术。其中,山西、甘肃对学校和医院为强制使用;山东对学校和三级医院为强制使用;新疆自2016 年起,具备条件的房屋、市政工程等建筑物强制使用;四川、海南对学校和医院为优先使用;合肥市对于重大医疗用建筑强制使用,学校优先使用。 《建设工程抗震管理条例》立法进程加快推进;国家推广政策口径由“鼓励”变“应当采用”,有望大力提升市场需求。2019 年10 月,司法部《建设工程抗震管理条例(征求意见稿)》第十五条,要求全国位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的特定项目应当采用隔震减震技术。学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等公共建筑,应当按照高于一般房屋建筑的要求采取抗震措施。位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的新建学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等公共建筑应当采用隔震减震技术,保证发生本区域设防地震时不丧失建筑功能。国家鼓励在装配式建筑中应用隔震减震技术,提高抗震性能。2020 年4 月,住建部在《2019 年度法治政府建设工作情况》与《住房和城乡建设部工程质量安全监管司2020 年工作要点》中分别两次强调加快推进《建设工程抗震管理条例》立法进程,做好条例宣贯工作,再次彰显了我国加快推动抗震立法的决心。 投资建议:建议关注震安科技、天铁股份。1)震安科技:立足云南向省外拓展,行业市占率超30%。震安科技的销售收入主要来源于隔震支座的销售,震安科技主营业务突出。未来2 年震安科技三大新项目的陆续投产将新增12.2万套减隔震产品产能,有望带来持续的业绩贡献。2)天铁股份:发行可转债,募资加码建筑减震项目。公司主要从事轨道交通领域减隔震产品的生产和销售。2019 年12 月,公司发出公告,拟募集资金总额不超过人民币3.99 亿元,扣除发行费用后拟投资于弹性支承式无砟轨道用橡胶套靴生产线建设项目(1.21 亿元)、弹簧隔振器产品生产线建设项目(8495 万元)、建筑减隔震产品生产线建设项目(8230 万元)等。 风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等
2020-06-30 山西证券... 杨晶晶不评级上半年回顾:轻...
上半年回顾:轻工制造板块小幅跑赢大盘,当前具备明显估值优势。文娱用品涨幅亮眼,家具、造纸实现正收益率,细分白马龙头股受到青睐。2020年年初至今(截至6月24日,下同),沪深300指数上涨1.04%,SW轻工制造指数上涨1.26%,在A股28个行业板块(申万分类)中涨跌幅排名第16位。文娱用品跑赢沪深300指数9.76个百分点,家具、包装印刷分别以2.31、1.69个百分点的优势小幅跑赢大盘。 家具:地产竣工潮驱动需求回暖,精装修标的正处业绩释放期。(1)2020年全国住宅有望迎来竣工小高峰,基于装修房屋套数测算模型,我们估算2020年住宅装修套数为1041.42万套,同比增长6.23%,潜在订单充足,由于疫情原因前期被压抑的家具购置需求会陆续释放出来,看好下半年延续消费回补和业绩反弹。(2)政策驱动+房企全面复工,精装修工程订单加快落地。全国精装修商品住宅规模大幅攀升(17-19年均复合增长率42%),2019年精装修渗透率达到32%。龙头地产开发商精装房份额不断上升,家具部品龙头供应商优势将更加凸显。(3)受益电商直播+购物节,看好线上蓄客与订单转化。运用电商和短视频平台直播带货、KOL种草等方式,家具企业在疫情期间推广、引流,提前锁定和储备客户,特别是618和双十一购物节,利好下半年订单转换。 文具:全面复学复课利好文具热销,办公直销业务增量可观。(1)教育部推动全面复学复课,看好下半年文具零售。截至6月9日,全国已有超过1.97亿学生复学复课,占在校生总数比例超过71%,下半年复学复课范围和比例有望进一步扩大。9月开学季将迎来新一轮学汛期,看好文具零售增长。(2)办公直销B2B业务全面恢复,MRO需求持续放量。晨光科力普、齐心集团持续中标大客户,B2B订单充足无虞,随着各行业客户按照国家政策安排如期有序复工,下半年有望全面恢复至正常水平。 造纸包装:生活用纸量利齐增,包装纸价及毛利有望回弹。(1)生活用纸:疫情防控促进量利齐增,浆价低位利好盈利弹性释放。木浆生产商和港口库存压力仍然存在,国内青岛、常熟和保定港纸浆库存维持高位,浆价依然承压,预计下半年维持偏弱震荡。(2)包装用纸:需求回暖+原材料收紧,包装纸价及毛利有望回弹。外废禁令下,预计全年进口废纸缺口愈发明显,受上游成本推动,箱板瓦楞纸厂挺价待涨意愿较强。随着步入夏季酒水饮料包装需求提升、疫情后期家具家电销售恢复,叠加双十一/双十二备货旺季,下游包装纸企需求将稳步上升。 行业评级、投资建议和重点标的:随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进,轻工消费回补行情值得期待,我们看好竣工小高峰+精装修利好、下半年需求滞后兑现的家具板块,受益全面复学复课和办公集采的文具板块,以及防疫必需品、盈利弹性较好的生活用纸。我们对轻工制造行业维持“看好”评级。家具行业,建议关注欧派家居、尚品宅配、帝欧家居、海鸥住工;文娱用品行业,建议关注晨光文具、齐心集团;生活用纸行业,建议关注中顺洁柔。 风险提示: 宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;市场竞争加剧风险;原材料价格波动风险;汇率波动风险;经销商管理风险;整装业务拓展不及预期;大宗业务回款风险等。
    截止到:2019年12月31日公司高管总数为26人,其中董事会成员6人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
许开华董事,董事长 1000.47 465.538 点击浏览
许开华,男,汉族,1966年出生,中南大学冶金材料专业研究生学历,中南大学兼职教授,曾在中南大学从事教学、研究,曾与东京大学山本研究室进行短期合作研究(受聘高级研究员),现任公司董事长、国家电子废弃物循环利用工程技术研究中心主任、中国循环经济协会副会长、中国再生资源回收利用协会副会长、中国物资再生协会副会长、丰城市鑫源兴新材料有限公司执行董事、深圳市汇丰源投资有限公司监事。
蒋振康总经理 -- 103.22 点击浏览
蒋振康先生,1985年出生,中国国籍,无境外永久居留权,英国斯旺西(Swansea)大学国际管理专业研究生毕业。曾任格林美股份有限公司沙井分公司总经理、江西格林美资源循环有限公司总经理、格林美股份有限公司副总经理、中植产业投资有限公司董事总经理。
陈星题董事 516.76 39 点击浏览
陈星题,男,汉族,1962年出生,高中学历,1985年5月-1998年12月,任乐清市芙蓉镇工具工厂厂长,现任浙江德威硬质合金制造有限公司总经理、荆门德威格林美钨资源循环利用有限公司总经理。
王敏董事 576.47 952.7155 点击浏览
王敏,女,汉族,1959年出生,会计学大专学历。曾任安徽省马钢公司中板厂财务科长、深圳万科企业股份有限公司下属公司财务经理、深圳中物集团下属公司财务总监,深圳市中金高能电池材料有限公司副总经理。现任公司董事、常务副总经理、深圳市汇丰源投资有限公司执行董事。
吴浩锋董事 -- 0 点击浏览
吴浩锋,男,汉族,1987年出生,大学本科学历,CICPA、CPA-Canada、ACCA。 曾任Ernst&Young(中国)鉴证业务组高级审计师、中植集团中融国际信托有限公司信托经理、中海晟融(北京)资本管理有限公司高级财务经理、中泰创展控股有限公司财务总经理;现任中植集团中海晟融(北京)资本管理有限公司和中泰创展控股有限公司财务总经理。
刘中华独立董事 -- 0 点击浏览
刘中华,男,1965,硕士学位,会计学教授。1985年7月至2005年9月在5兰州商学院会计系任教,1997年6月取得会计学副教授任职资格,2003年取得会计学教授任职资格。2005年9月调入广东外语外贸大学管理学院任教。现为广东外语外贸大学会计学院教授、硕士研究生导师。兼任中国会计学会理事,中国对外经贸会计学会常务理事,广东省管理师会计协会副会长,广东省会计学会常务理事,广东省审计学会理事
吴树阶独立董事 -- 0 点击浏览
吴树阶,男,汉族,1962年出生,中南大学MBA研究生学历,经济师。曾任职于中国十五冶金建设有限公司、黄石电视大学、中纺集团黄石纺机厂、武汉市信息中心,现任职于武汉新羌红枣销售有限公司。
鲁习金副总经理 -- 32.5 点击浏览
鲁习金,男,汉族,1971年出生,应用化学专业,MBA,研究生学历,获得国家高级职业经理人证书。2005年10月-2009年10月,任湖北荆工水泥股份有限公司副总经理;2009年10月-2012年5月,先后任荆门市格林美新材料有限公司副总经理,江西格林美资源循环有限公司总经理;2012年5月-2014年10月,任荆门市格林美新材料有限公司副总经理;2014年11月至今,任公司副总经理。
张翔副总经理 -- 0.83 点击浏览
张翔,女,1980年11月出生,硕士学历,毕业于沈阳化工大学化工机械专业,2006年4月入职格林美,为集团总经理助理。在职期间,历任总部技术发展中心主任、集团创新驱动领导小组专职副组长、绿谷推进办主任、格林美(武汉)新能源汽车服务有限公司常务副总经理等职务。
吴光源副总经理 -- 45.5 点击浏览
吴光源,男,1964年3月出生,赣南师范大学(原赣南师范学院)化学专业毕业,冶金工程师。曾任江西赣县稀士矿生产厂长,鸿晟化工实业有限公司生产技术部长,厂长等职务。2006年2月入职格林美,先后担任荆门格林美新材料有限公司总经理助理,生产副总经理,事业部总经理,常务副总经理等职务。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
黎全辉监事长 2016-03-30 2017-05-22 辞职
黎全辉监事 2016-03-30 2017-05-22 辞职
唐丹职工监事 2016-03-28 2019-02-26 任期届满
黄江求独立(非执... 2015-01-16 2016-03-30 任期届满
陈朝晖监事长 2013-04-18 2016-03-30 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-02-03 增资 董事会通过
2016-01-20 合作 董事会通过
2016-01-06 增资 21946.00 董事会通过
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