千方科技(002373)公司资料

千方科技(002373) 事件概述：公司2025年4月27日发布2025年一季报，2025年一季度营业总收入16.09亿元，同比增长1.83%；归母净利润2.21亿元，同比扭亏。 龙头地位稳固，核心竞争力持续强化。2025年一季度，公司收入同比增长约2%，在智慧交通和智慧物联下游需求端面临压力的趋势下，公司收入实现正增长，体现公司自身业务发展的韧性。1）品牌优势和行业影响力：公司是国内领先的行业数字化产品和解决方案提供商，在智慧交通、智能物联、智能网联等细分领域技术和市场领先。全资子公司宇视科技在全球AIoT领域排名靠前，具备领先的自研算法能力和市场份额。2）前瞻性的研发体系：公司基于集成产品开发模式（IPD），在算法、数据、操作系统等方面形成领先闭环，不断推出新产品和解决方案。在智慧交通、智能网联、智能物联和人工智能算法等领域，公司利用研发优势引领行业发展，承担了多项国家省部级重大专项，获得众多科技奖项。3）全国性营销网络及全球渠道覆盖：公司深耕大交通行业多年，在全国各区域、省份和核心城市设有大区、办事处及分支机构，与重点地区的相关企业成立合资公司，为本地客户提供及时服务，客户粘性和订单连续性强。在智能物联领域，国内市场布局完善，国际市场通过多级渠道覆盖约200多个国家和地区。4）完备的供应链支撑和先进的柔性制造体系：公司打造全球智能制造基地，运用先进管理思想和数字化技术，实现自动化、智能化生产，具备敏捷柔性化生产能力。 积极进行战略调整，多项业务取得重要成果。1）战略调整：在模式上，放弃可能带来回款风险的低质量集成项目，加强应收账款和现金流管理；以大数据和人工智能融合为核心能力，向产品方向推进，让集成商成为客户，同时加大出海力度。此外，积极探索高速路网干线物流领域，推动路网与新能源智能驾驶结合，打造物流科技业务，探索新运营模式。2）业务成果：2024年8月，公司与中国雄安集团数字城市科技有限公司共同出资成立雄安千方数城智联科技有限公司，在雄安新区打造样板场景，形成行业新标杆；智能网联业务中标道路交通信号灯专用设备采购项目，在北京核心区部署相关设备；构建“源网荷储”一体化创新融合应用体系，中标多个交通项目，推动重卡换电站落地运营；公司还推出“空地云网”低空服务保障体系，在多地实现产品落地。 投资建议：公司是智慧物联、智慧交通领域的龙头，市场地位领先，短期业绩波动不改长期预期，看好公司在智慧交通、智慧物联等领域的发展潜力。预计2025-2027年归母净利润分别为3.11/4.88/6.72亿元，2025-2027年对应PE分别为45X、29X、21X，维持“推荐”评级。 风险提示：新技术推进不及预期；同业竞争加剧的风险。

千方科技(002373) 千方科技是一家是交通新基建与交通大数据服务商，主营业务涉及智慧交通、智能物联、大数据和人工智能等领域。 公司智慧交通业务主要包括智慧公路、智慧交管、智慧运输、智能网联、智慧轨交、智慧民航等领域，覆盖了大交通行业的主要方面，产品包括智能路口设备、V2X路侧设备、电子车牌设备等。目前构建了多个子行业云，可以为客户提供包括行业应用、数据服务等多种形式的交通领域云服务。 智能物联业务主要包括物联-边端感知、智慧-云计算和可视-显控及会议三大体系产品，目前已入围中国电信、中国移动的集中采购名录。 旗下全资子公司宇视科技，是全球AIoT产品、解决方案与全栈式能力提供商，2018年全球智能视频安防设备市场排名第4，在机场等安全防控要求等级极高的细分赛道拥有领先的市场份额。 2023年公司实现营业总收入77.9亿元，同比增长11%；归母净利润5.4亿元，同比增长212%；扣非净利润2.8亿元，同比增长200%。其中智慧交通营收25.8亿元，同比增长37%，主要是公司产品以及公司2023年高速公路、城市交管等业务领域持续中标大单；智能物联业务收入48.2亿元，同比增长0.9%。海外营收20.4亿元，占总营收的20.4%。 2024年一季度营业收入15.8亿元，同比增长0.7%；归母净利润负0.6亿元，同比下降136.7%；扣非净利润为0.2亿元，同比增长22.8%。归母净利润为负的原因系公司持有鸿泉物联股票价格变动所致。

千方科技(002373) 一季报符合预期，维持“买入”评级 公司发布2024年一季报，业绩整体符合预期。政策推动下交通信息化建设有望提速，公司有望持续受益，看好公司长期发展。我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.04、7.33、8.84亿元，EPS为0.38、0.46、0.56元，当前股价对应PE为23.7、19.5、16.2倍，维持“买入”评级。 公司发布2024年一季报，业绩整体符合预期 2024年Q1，公司实现收入15.80亿元，同比增长0.74%，实现归母净利润-0.58亿元，同比下滑136.71%，实现扣非归母净利润0.15亿元，同比增长22.81%。公司业绩整体符合预期，利润下滑主要系公司持有的鸿泉物联股票价格变动所致。毛利率同比下滑1.12个百分点至29.11%。销售、管理、研发费用同比分别增长3.85%、5.49%、12.53%。 公司发布员工持股计划，彰显长期发展信心 4月17日，公司发布员工持股计划（草案），业绩考核指标为，以2023年为基数，2024-2026年收入增速不低于8.42%、19.71%、34.21%，或剔除股份支付费用的扣非利润增速不低于73.33%、131.11%、203.34%。据此测算，公司2024-2026年收入复合增速约为10.3%，剔除股份支付费用的扣非利润复合增速约为44.8%，公司将持续提质增效，提升盈利水平，彰显公司长期发展信心。公司持股计划有望有效留住优秀管理人才，提高公司核心竞争能力，利好公司长期发展。 政策推动下交通信息化建设有望提速，公司有望持续受益 2024年3月，国务院印发万亿设备更新和消费品以旧换新行动方案，明确2027年交通领域设备投资规模较2023年增长25%以上。交通信息化对于交通精细化管理，提升交通效率和安全，降低全社会物流成本具有重要意义，在政策推动下，交通信息化有望加速发展。同时，交通信息化是发展交通数据要素的基础，随着交通设施数字感知和信息网络覆盖的逐渐完善，交通数据要素价值也有望进一步激活。公司在交通信息化和交通数据要素领域持续布局，有望充分受益。 风险提示：智慧交通订单增长不及预期；物联网产品出货量不及预期。

千方科技(002373) 事件概述：公司发布2023年度报告及2024年一季度报告。2023年，公司实现营业收入77.94亿元，同比增长11.28%；归母净利润5.42亿元，同比增长212.39%；扣非归母净利润2.77亿元，同比增长200.41%。2024年一季度，公司实现营业收入15.80亿元，同比增长0.74%；归母净利润-0.58亿元；扣非归母净利润0.15亿元，同比增长22.81%。 城际、城市交通增长迅速，多方布局行业经验丰富。2023年，智慧交通业务实现营业总收入25.81亿元，同比增长37.58%。其中，城际交通业务占比为62.79%，城市交通业务占比为34.75%。1）城际交通：以“GIS/BIM+数字孪生+可视化”为基础，打造细分场景下的解决方案；积极推动区县级综合交通运输信息平台产品化进程。2）城市交管：公司基于自主研发的AI信号机和双智路口边缘智能体，构建自我认知的智能决策模型，同时支撑智慧高速和智能网联业务。3）车路协同：公司以双智协同为理念通过路侧感知和通信设备，实现路口智能化和网联化，海淀环保园自动驾驶创新示范项目、秦唐高速、海南环岛旅游公路的智能网联等多个项目落地实施。 AI赋能传统产业升级，交通和物联两大场景蓄势待发。1）智慧交通：公司作为“千问伙伴计划”首批唯一交通领域合作伙伴，与阿里云携手推动大模型在交通行业落地应用，发布基于通义千问的重型货车安全管控“千方云警”的AI原生产品，并在全国12个省、26个地市的超过200个交警总队、支队、大队成功落地。2）智能物联：发布视频行业大模型“梧桐”，以通用大模型+行业场景+训练调优为架构，可以充分满足多样化场景需求；基于公司“梧桐”大模型的“旅拍兔”景区VLOG短视频业务已经实现近百个景区的大规模突破；以边缘AI推理训练一体机为载体，实现模型的快速部署。 积极展开生态建设，打磨业务渠道助力长期成长。1）智慧交通：公司打磨了与地方政府、央企、国企及运营商等类型客户的新合作模式并取得了显著进展。 2）智能物联：强化“以渠道为第一平面”战略充分理解渠道客户需求；启动种子合作伙伴计划；积极与运营商展开合作，打造专属产品方案，并入围中国电信、中国移动的集中采购名录，打开运营商合作新局面。2024年一季度，公司营业收入保持正增长，显示出公司作为行业龙头的优势地位和业务韧性。 投资建议：公司是智慧物联、智慧交通领域的龙头，高度重视行业生态的建设与繁荣，在以AI驱动的行业赋能和产能换新背景下，紧抓技术变革机遇有望进一步激活增长潜能。预计2024-2026年归母净利润分别为6.32/7.55/9.41亿元，对应PE分别为23X、19X、15X，维持“推荐”评级。 风险提示：政策落地不及预期；AI技术推进不及预期；公司产品研发和拓展不及预期。