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百润股份

(002568)

  

流通市值:127.96亿  总市值:187.26亿
流通股本:7.17亿   总股本:10.50亿

百润股份(002568)公司资料

公司名称 上海百润投资控股集团股份有限公司
上市日期 2011年03月16日
注册地址 上海市康桥工业区康桥东路558号
注册资本(万元) 10496909550000
法人代表 刘晓东
董事会秘书 耿涛
公司简介 上海百润投资控股集团股份有限公司始创于1997年6月,经中国证监会批准,2011年3月在深圳证券交易所上市,股票简称:百润股份,股票代码:002568。公司目前主营业务包括香精香料业务和预调鸡尾酒业务,同属上市公司平台的香精香料业务和预调鸡尾酒业务,具有良好的协同效应,香精香料和...
所属行业 酿酒行业
所属地域 上海
所属板块 转债标的-基金重仓-深成500-预盈预增-融资融券-电商概念-中证500-深股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-调味品概念
办公地址 上海市康桥工业区康桥东路558号
联系电话 021-58135000
公司网站 www.bairun.net
电子邮箱 Bairun@bairun.net
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
预调鸡尾酒(含气泡水等)145189.6687.9448476.7286.08
食用香精16342.479.905290.669.39
其他(补充)3572.362.162549.714.53

    百润股份最近3个月共有研究报告6篇,其中给予买入评级的为6篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-02-18 德邦证券 熊鹏买入百润股份(0025...
百润股份(002568) 投资要点 产品、营销、渠道三大“法宝”打造核心竞争力。我们对RIO自创立起的发展历程进行了深度复盘。由于产品定位不清晰和库存积压等问题,预调酒市场于2015年下半年后进入深度调整和出清阶段。经过几年的系统性调整,公司于2017年推出新“微醺”,实现“建场景、联情感、细营销、优产品”,奠定了公司预调酒业务发展基调并帮助预调酒市场重回增长快车道,公司业绩表现持续亮眼。近年来,公司开启新一轮渠道下沉,目前公司“358”产品矩阵以线带面合力更显,营销精耕细作投放效率更高,渠道稳扎稳打管理能力更强。RIO经过20年努力,核心竞争力已全面升级,未来发展值得持续看好。 低度酒快速增长,RIO五大优势无惧挑战。2019年后我国低度酒市场快速增长,新品牌迅速涌现,尽管2022年后已有所降温,但也冲出了个别代表性品牌。对比梅见,我们认为RIO与其价格和场景定位上错位明显,产品丰富度更高;对比贝瑞甜心,我们认为RIO也具有自有产线、成本更低、渠道先发的优势。总的来说,有产品、营销、渠道守护“RIO=预调酒”的基本盘,对比其他低度酒,RIO独饮场景打造深入人心,品类丰富价格更低,公司的多环节布局有利于进一步维护高品质低成本。2021年公司推出的股权激励也有助于留下关键人才。优势齐备,RIO将充分享受低度酒市场扩容红利。 强爽清爽拉升产能利用率潜力十足,公司预调酒长期规模可看200亿。通过ROE拆解及与白酒、啤酒、饮料企业的对比分析,我们认为目前制约公司ROE的关键因素在于产能利用率。作为公司的新增长极,营销过后,差异化定位将有助于强爽留下消费者,清爽也有望逐步为公司打开下沉市场,未来二者将拉升产能利用率潜力十足。23年8月后公司开启新一轮定增扩张预调酒产能,市场对此有所顾虑。我们认为,长期来看,我国女性3度及以下预调酒消费量有望向日本女性看齐,中性预测下未来公司预调酒销量有望达到2.55亿箱,对应收入约207亿元,完全足以支撑公司产能。 布局基酒&烈酒迎第二增长线。2020和2021年,公司分别通过定增和可转债项目布局基酒和烈酒产能。基酒产能将充分有助于公司降低产品成本并丰富以威士忌为基酒的产品类型。从日韩经验来看,highball系列产品已充分受年轻消费者青睐,成功经验具有可复制性。公司烈酒板块布局有序推进,参考日本、印度、中国台湾经验,做好利用人口基数大的国情优势并精准定位人群偏好、结合市场特色与品牌资源进行口味改良、规划有效的营销策略以实现消费者教育和提高品牌声量三点,公司将充分享受我国威士忌市场发展带来的总量与结构性机遇。 投资建议:预计23-25年公司营业收入分别为33.0/39.8/48.3亿元,同比增速为27.2%/20.6%/21.5%。归母净利润分别为8.2/10.3/13.1亿元,同比增速为58.1%/24.9%/27.3%。我们认为公司仍将受益于预调酒市场扩容,烈酒有望成为第二增长曲线,维持“买入”评级。 风险提示:新品推广不及预期风险,竞争加剧风险,食品安全风险
2024-02-04 国信证券 张向伟,...买入百润股份(0025...
百润股份(002568) 事项: 事件:公司公布2023年业绩预告,2023年度公司实现归母净利润7.56-8.60亿元,同比+45%至+65%;实现扣非归母净利润7.30-8.27亿元,同比+50%至+70%。其中2023年第四季度公司实现归母净利润0.91-1.95亿元,同比-58%至-10%;实现扣非归母净利润0.80-1.77亿元,同比-61%至-13%。 国信食饮观点:1)高基数下强爽增长放缓,预计四季度收入有所下滑;2)产品结构变化叠加费投增加,盈利能力阶段承压;3)前瞻布局烈酒业务,有望成为长期增长极;4)投资建议:考虑到预调酒行业作为非必选消费在经济弱复苏背景下恢复不确定性增强,我们下调盈利预测,预计公司2023/2024年EPS为0.77/0.95元(此前预计0.84/1.04元),对应PE为28/23x,维持“买入”评级。 评论: 高基数下强爽增长放缓,预计四季度收入有所下滑 由于2022年10月开始公司强爽产品网络热度激增,因此公司2023年四季度收入基数较高;同时由于2023年以来消费疲软,消费者更追求性价比,强爽等预调酒产品作为非必选消费增长有所放缓,在以上因素综合,影响下预计公司2023年第四季度收入有所下滑。在剔除强爽补库存和渠道扩张的因素后,预计强爽仍保持良性增长态势。而在公司聘请黄渤担任强爽品牌大使后,公司加大户外广告投入,覆盖全国33个城市,37个热门高铁站,预计辐射春运客流量2亿余人次,强爽品牌影响力持续提升,预计2024年有望延续良性增长趋势。 产品结构变化叠加费投增加,盈利能力阶段承压 根据公告测算,预计公司2023年四季度利润率有所下滑,主要系:1)微醺、清爽延续改善趋势,换新包装后目前反响不错,公司过去每个月针对核心人群做细分活动,随着渗透率提高和网点数增加恢复正常增长。但二者毛利率低于强爽和玻璃瓶,对整体毛利率有所影响。2)由于终端动销平淡,2023年四季度公司加大宣传促销费用投放,因此总体费用率有所增长,盈利能力阶段有所承压。 前瞻布局烈酒业务,有望成为长期增长极 公司重视全产业链布局,布局崃州蒸馏厂,满足基酒供应的同时开展烈酒业务。2023年7月初,公司推出新品“椒语”金酒以及“岭洌”伏特加,率先占位烈酒市场。同时,崃州蒸馏厂已掌握领先的威士忌酿造技术,威士忌产品主抓年轻消费者,不仅是针对现有消费者,更主要针对不喝威士忌或区分不了威士忌的人群,目前已积累不少好评,预计2024年四季度将推出威士忌新品,可以支撑单一麦芽、调和威士忌等产品种类,未来烈酒业务有望成为公司新的增长极。 投资建议:静待增长恢复,威士忌有望成为长期增长极,维持“买入”评级 考虑到预调酒行业作为非必选消费在经济弱复苏背景下恢复不确定性增强,我们下调盈利预测,预计公司2023/2024年营业收入分别为33.5/40.0亿元(此前为35.5/43.2亿元),同比增长29.2%/19.3%,预计公司2023/2024年归母净利润为8.1/9.9亿元(此前为8.8/10.9亿元),同比增长55.2%/22.9%。 风险提示 原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧,行业需求恢复不及预期、食品安全问题等。
2024-01-29 西南证券 朱会振,...买入百润股份(0025...
百润股份(002568) 投资要点 事件:公司发布2023年业绩预告,全年预计实现归母净利润7.6-8.6亿元,同比增长45%-65%;其中23Q4预计实现归母净利润0.9-1.9亿元,同比下降10%-58%。 鸡尾酒主业延续增长,358产品矩阵协同发展。1、鸡尾酒方面,22Q4强爽爆量带动公司收入基数较高,23Q4增速放缓。1)微醺:官宣品牌大使,持续扩展消费人群和消费场景。2)清爽:推出零糖新品,完成产品包装升级。3)强爽:投入力度加强,通过电视剧、电竞活动、游戏联名等提升强爽的品牌势能,并以强爽尝试切入餐饮市场。2、香精香料业务在维护核心客户的同时争取优质新客户。3、烈酒方面,推出新品“椒语”金酒、“岭洌”伏特加,后续有望贡献新增长点。 餐饮渠道及烈酒业务贡献长期新增长点。1、借力强爽布局餐饮渠道。2022年强爽与热门游戏跨界合作后取得较好效果,且以高性价比、高醉价比带动高复购率持续放量。公司顺应强爽势头推出275ml玻璃瓶新品试点投放餐饮市场,带动即饮渠道的进一步放量。2、打造中国本土威士忌龙头,烈酒业务可期。烈酒方面,崃州蒸馏厂已掌握领先的威士忌酿造技术,样品获得业内高度认可,烈酒业务值得期待。 回购彰显发展信心。2023年12月公司发布回购计划,拟使用自有资金在6个月内回购1-2亿元股份,回购价格不超过39.10元/股。截至2023年12月底公司已完成回购7.7万股,使用资金1821万元。本次回购充分表明公司对自身发展的信心,利于公司长远发展。 盈利预测与投资建议。预计2023-2025年归母净利润分别为8.4亿元、11.1亿元、14.1亿元,EPS分别为0.80元、1.06元、1.34元,对应动态PE分别为28倍、21倍、17倍,维持“买入”评级。 风险提示:新品推广不及预期风险;市场竞争加剧风险;食品安全风险。
2024-01-28 华鑫证券 孙山山买入百润股份(0025...
百润股份(002568) 事件 百润股份发布2023年业绩预告。 投资要点 高基数叠加弱复苏,Q4业绩略承压 根据公告,公司2023年预计实现归母净利润7.56-8.60亿元,同增45%-65%;扣非归母净利润7.30-8.27亿元,同增50%-70%。其中2023Q4预计归母净利润0.91-1.95亿元,同比-58.13%~-9.95%;扣非归母净利润0.80-1.77亿元,同比-60.82%~-13.29%。2023年公司预调鸡尾酒业务及香精香料业务销售收入保持较快增长,完成年度计划目标。2022Q4强爽燃爆后营收高增而形成高基数,今年下半年以来经济疲软叠加餐饮弱复苏,强爽增速逐步放缓。2023Q4以来公司积极推进微醺与清爽放量,同时上线龙罐强爽,通过扫码抽金条活动加大促销力度,费投预计加大,利润端承压。 主业持续引领,期待威士忌业务表现 公司作为预调鸡尾酒龙头企业,产品端布局“358”产品矩阵,持续深入消费者培育,目前清爽凭借性价比优势扩大销量,有望接续增长;渠道端把握流通渠道,同时积极试点餐饮渠道,预计成为新增量;品牌端快速洞悉市场偏好,营销活动与品牌露出频次高。另外,公司预计于2024Q4上市威士忌产品,供给端具备突出优势,未来预计发挥消费者培育经验,积极培养成第二增长曲线。 盈利预测 我们看好公司发力预调酒赛道,产品轮动培育并放量,前瞻布局威士忌业务。根据业绩预告,我们略调整公司2023-2025年EPS分别为0.78/1.02/1.30(前值为0.86/1.08/1.41元),当前股价对应PE分别为29/22/18倍,维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险;强爽放量不及预期;预调鸡尾酒行业增长不及预期;威士忌布局不及预期。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
刘晓东董事长,总经理... 97.7 42560 点击浏览
刘晓东先生:1967年出生,硕士学位;中国国籍,无永久境外居留权;1997年至今,在上海百润投资控股集团股份有限公司工作,任董事长兼总经理。
林丽莺副总经理,非独... 126.38 376.8 点击浏览
林丽莺女士:1976年出生,本科学历;中国国籍,无永久境外居留权;1999年至2013年7月,在上海百润投资控股集团股份有限公司工作,历任行政助理、工厂经理;2013年8月至今,在上海巴克斯酒业有限公司工作,任总经理。2015年6月至今,任公司董事、副总经理。
马良副总经理,非独... 139.55 -- 点击浏览
马良先生:1977年出生,本科学历;中国国籍,无永久境外居留权;2014年至2015年6月,在上海巴克斯酒业有限公司工作,任董事长助理。2015年6月至2021年11月,在上海百润投资控股集团股份有限公司工作,历任公司副总经理、董事会秘书。2021年11月至今,任公司董事、副总经理、财务负责人。
高原非独立董事 17.92 392.8 点击浏览
高原先生:1970年出生,企业管理硕士、工商管理硕士,注册会计师;中国国籍,无境外永久居留权;曾在上海外高桥保税区税务局、上海外高桥开发股份有限公司、上海东上海国际文化交流有限公司、上海艾普广告有限公司任职。2013年3月至今任公司董事。
耿涛董事会秘书 64.01 -- 点击浏览
耿涛女士:1977年出生,本科学历,经济学、法学双学士学位,法律职业资格,证券业从业资格,国际商务师执业资格;中国国籍,无永久境外居留权;2000年至2007年,在上海申洲医疗器械有限公司,任部门经理;2007年6月至2018年9月,在上海百润投资控股集团股份有限公司工作,历任副总助理、证券事务代表;2018年9月至今,任公司董事会秘书。
潘煜独立董事 17.92 -- 点击浏览
潘煜先生:1977年出生,博士学位,教授、博士生导师;中国国籍,无境外永久居留权;现任上海外国语大学国际工商管理学院院长、脑与认知应用科学重点实验室副主任;曾任北京邮电大学经济管理学院副院长,入选长江奖励计划、国家百千万人才工程、国家有突出贡献中青年专家,神经管理与神经工程研究会常务副理事长、全国电信用户委员会专家委员、中国信息经济学会常务理事。2021年11月至今,任公司独立董事。
李鹏独立董事 17.92 -- 点击浏览
李鹏先生:1982年出生,硕士学位;中国国籍,无境外永久居留权;曾任北京市隆安律师事务所上海分所律师;现任国浩律师(上海)事务所合伙人;吉林敖东药业集团股份有限公司、海南矿业股份有限公司独立董事。2018年9月至今,任公司独立董事。
张晓荣独立董事 17.92 -- 点击浏览
张晓荣先生:1968年出生,复旦大学工商管理硕士,注册会计师;曾任职于上海市审计局商贸审计处、上海东方明珠股份有限公司;现任上会会计师事务所(特殊普通合伙)首席合伙人、主任会计师;万华化学集团股份有限公司、上海行动教育科技股份有限公司独立董事。张晓荣先生从事注册会计师行业已逾25年,参加过数百家单位的政府审计和社会审计,对国家产业政策、财会税务及工商政策等较为熟悉,在公司重组、上市、配股、收购、兼并等方面具有丰富的实操经验。2021年11月至今,任公司独立董事。
张其忠监事会主席,非... 108.02 636.6 点击浏览
张其忠先生:1969年出生,硕士学位,注册会计师,高级会计师;中国国籍,无永久境外居留权;1999年至2021年11月,在上海百润投资控股集团股份有限公司工作,历任董事、副总经理、财务负责人。2021年11月至今,任公司监事会主席。
沈波非职工代表监事... 23.61 -- 点击浏览
沈波先生:1978年出生,本科学历;中国国籍,无永久境外居留权;2005年至今,在上海巴克斯酒业有限公司工作,历任生产主管、物流经理。2015年6月至今任公司监事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
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