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振芯科技

(300101)

  

流通市值:65.09亿  总市值:66.00亿
流通股本:5.51亿   总股本:5.58亿

振芯科技(300101)公司资料

公司名称 成都振芯科技股份有限公司
上市日期 2010年08月06日
注册地址 四川省成都市高新区高朋大道1号
注册资本(万元) 55834.5
法人代表 莫晓宇
董事会秘书 杨国勇
公司简介 成都振芯科技股份有限公司是成立于2003年6月的国家级高新技术企业,注册资本55600万元,于2010年8月在深圳创业板成功上市(股票代码:300101)。公司是入驻国家集成电路设计成都产业化基地的首批企业之一,是四川省第三批建设创新型培育企业、四川省集成电路设计产业技术创新联盟成员单位...
所属行业 制造业-计算机、通信和其他电子设备制造业
所属地域 四川省
所属板块 融资融券-预盈预增-物联网-智能交通-北斗导航-安防监控-汇金概念-国产芯片-军民融合-人工智能-航天-航母-深...
办公地址 四川省成都市高新区高朋大道1号
联系电话 028-65557625
公司网站 http://www.corpro.cn
电子邮箱 corpro@corpro.cn

    振芯科技2017年半年度实现主营收入2.03亿元,比上年增长-18.89%。

最近报告期收入占比2019-12-31
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  • 安防监控30.35%
  • 卫星定位29.14%
  • 元器件22.51%
  • 设计服务12.45%
  • 北斗运营4.01%
  • 其他1.55%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
安防监控14312.83 30.35% 10931.24 46.69%
卫星定位终端13743.52 29.14% 4108.51 17.55%
元器件10614.07 22.51% 3540.63 15.12%
设计服务5871.00 12.45% 3551.04 15.17%
北斗运营1889.04 4.01% 957.77 4.09%
其他730.89 1.55% 324.69 1.39%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-12-27 申万宏源... 王加煨...增持公司历经十余...
公司历经十余年发展,产品覆盖北斗导航全产业链及自主高端元器件领域。公司成立于2003年,自成立起专注于北斗产业链上下游并不断拓展。目前主营业务为北斗芯片设计及终端集成、北斗服务运营、电子元器件设计、安防监控四大板块,在北斗芯片及电子元器件领域公司拥有核心技术,且国内率先研制出自主北斗射频、基带芯片及高性能DDS器件。公司产品目前覆盖北斗上下游全产业链,已成长为国内北斗行业龙头公司,目前股权问题有望解决,公司长期发展将得到保障。 北斗三号系统2020年组网完成预计将带动超千亿市场空间,公司依托技术及资质优势或将充分受益。北斗卫星导航系统为我国完全自主研制,依据“三步走”战略规划2020年将实现全球组网并提供服务。预计2020年北斗导航行业市场空间将超2600亿元,其中终端及运营服务等中下游应用占比超过70%,公司作为北斗导航全产业链覆盖龙头,拥有核心技术及经验等优势,叠加国家相关政策不断扶持,业绩有望充分受益迎来反转。 高端电子元器件领域国内外差距明显,装备信息化进程加速推动元器件业务成为公司业绩新增长点。高端电子元器件等技术自冷战后即被以美国为首的西方国家实施禁运,我国为提升整体技术水平设立“核高基”重大专项加以政策支持,公司为首批名单中唯一民企。 装备信息化进程加速牵引数字相控阵雷达及精确打击武器快速研制列装,DDS及MEMS元件为其中必备,公司依托自身技术及政策支持在此领域处于国内领先地位,未来有望成为公司业绩新增长点。 芯片技术优势助力公司拓展下游视频监控领域,安防业务表现亮眼。安防及视频监控行业为近年来新兴产业,国民经济十三五规划强调要创新立体化社会治安防控体系,行业未来将向精准、立体方向发展,市场空间广阔。公司在视频解码芯片LVDS领域拥有核心技术,并不断向下游终端集成、解决方案提供等领域拓展,近年多次中标周边地区安防监控项目,未来表现可期。 首次覆盖,给予增持评级。我们分析预计,公司18/19/20年的EPS分别为0.07、0.09、0.15元/股,目前股价(12月27日收盘价)9.7元,对应PE分别为139、108、65倍。 选取与振芯科技同样以北斗产业链或电子元器件研制为主营业务的代表性可比公司进行对比参考,可比公司18/19/20年的PE中位值分别为45、36、30倍,公司估值水平显著高于可比公司估值,但考虑到公司在北斗领域拥有射频、基带芯片等核心技术且产品覆盖全产业链上下游,目前估值较高主要是由于前两年度受军改影响北斗集中采购大幅减少所致,同时DDS器件领域公司为首批“核高基”专项唯一民企,技术领先行业可比公司,未来受下游牵引业绩弹性较大,首次覆盖给予增持评级。 风险提示:北斗行业增长不及预期、雷达采购不及预期、视频安防监控领域竞争加剧等。
2018-10-28 中航证券... 李欣,...买入事件:2018年前...
事件:2018年前三季度实现营业收入3.05亿元,同比增长13.51%;归母净利润为2658.14万元,同比增长10.19%;扣非后归母净利润为1082.06万元,同比减少33.41%。基本每股收益为0.05元/股,同比增长10.14%。第三季度实现营业收入1.24亿元,同比增长87.27%。 投资要点: 安防及元器件领域前景广阔 公司在视频图像安防监控业务领域深耕多年,基于视讯类芯片技术和系统工程经验,已初步形成“算法+产品+应用+渠道”的核心优势、拥有了成体系、成系列的智能视频产品。公司以开拓公安、交通、电信行业市场的优质资源和精品工程为目标,本年除保障“成都天网”项目实施外,将积极开拓泸州智慧城市项目、宜宾天网等项目,并将受益于高附加值视频图像模组产品的销售。 在元器件领域,受高性能集成电路行业订货量增长的影响,重点产品DDS、视频处理芯片的市场需求增速较快。公司拥有相关高性能IC设计十余年的技术积累和品牌优势,并在频率合成器、SoC、高速接口、软件无线电等重点方向加大技术创新,公司集成电路的核心产品应用有望持续受益于相关市场的发展红利。 实际控制人认定尚待解决 2018年2月,董事长莫晓宇、董事/总经理谢俊、董事徐进、董事柏杰提起诉讼,请求依法解散公司控股股东国腾电子集团。9月,成都市高新区人民法院一审判决准许解散被告国腾电子集团公司。10月,国腾电子集团股东何燕不服一审判决结果,已向成都市中级人民法院提起上诉。 该诉讼事项不影响公司的正常生产经营,一旦实际控制人认定得到解决,公司将步入快速成长通道。 风险提示:业务拓展不及预期、实际控制人认定存在风险
2018-09-16 安信证券... 冯福章...买入美国出口管制...
美国出口管制愈发凸显强军强国、自主可控的重要性8月1日美国商务部新增对中国44家军工企事业实施出口管制,具有很强的针对性,虽然国内较早推行自主可控与国产化要求,核心电子器件依赖进口的“卡脖子”问题已很大程度得到缓解,但少数高端元器件和材料仍未摆脱部分受制于人的局面。此次出口管制将对核心零件、重要元器件受制于美国的信息化企业构成深远影响,而对已实现自主可控和国产化的相关标的,或面临较好的发展机遇,一方面国外产品禁运或提高国内厂商的市场份额,另一方面将愈加坚定国家继续发展自主可控的决心,高端产品的自主可控仍有赖于相关企业通过加大投入来实现技术、产品不断的更新换代。 自主可控核心标的,业务全面向好,18年或将是业绩反转的重要一年公司是自主可控核心标的,拥有相关高性能IC 设计十余年的技术积累和品牌优势,技术领先,业绩弹性大,元器件、安防监控等业务全面向好,北斗终端业务或将随军改削弱及北斗三号组网而有较大改善,高性能集成电路有望成为公司未来的业绩爆发点。 高性能集成电路具或将成为公司未来的重要业绩增长点。公司主要集成电路产品有北斗芯片、DDS 芯片、视频芯片等。其中,数字阵列代表雷达阵列技术的发展方向,数字TR 组件是实现数字相控阵雷达的核心,单价或在万元以上,DDS 芯片是数字雷达TR 组件的重要组成部分。目前频率合成器技术主要掌握在ADI、Maxim 等公司,国内特种行业高端DDS 芯片受限于国外,预计国内特种行业对DDS 芯片的需求将达到数十亿元。公司是国内DDS 研制水平最高的单位,目前公司DDS 已初步实现批量销售,且公司不断突破高速信号处理、频率合成器等关键技术,保持了稳定的一次流片成功率。我们认为,公司经过多年积累,DDS 等技术逐步成熟,通过市场开拓为公司后续进入大的系统级项目奠定了良好基础。 卫星导航业务存在业绩弹性。过去2年军用北斗终端市场受军改影响较大,因军改结构性差异,北斗通用装备采购继续受到行业不利影响,公司和海格通信北斗终端业务18年上半年收入分别下滑-49%、-32%。公司作为军用北斗终端主要供应商之一,在北斗二代终端占据较大市场份额,如北斗抗干扰车载终端在多项技术比测中获得第一,并实现了北斗三号/GPS/GLONASS 多系统多体制信号接收处理,成功研制北斗三号RNSS 验证终端和MEO 通信收发设备,多次参加系统联调。因此一旦招投标和采购正常化,北斗二代或三代等终端或将有恢复性增长,公司业绩后续也将大概率回暖,存在一定弹性。 股权问题初步落地,管理层或逐步掌握主动权公司实际控制人何燕与管理层丧失合作基础,18年2月底合计持有控股股东国腾电子集团49%股权的莫晓宇、谢俊、柏杰、徐进等管理层提起诉讼,请求依法解散电子集团,若解散则相当于何燕、莫晓宇、谢俊、柏杰、徐进分别持有公司15.1%、8.4%、2.1%、2.1%、2.1%的股权,公司处于无实际控制人状态。目前诉讼已经一审判决,解散国腾电子集团应予准许,股权问题初步落地,后续不排除或仍会有波折,但管理层大概率将逐步掌握主动权,或推动公司订单、融资等问题的解决,经营发展将迎来转机。 投资建议:公司是自主可控核心标的,不仅仅是军用北斗主要供应商,更是在高性能集成电路具有核心技术优势。公司股权问题初步落地,预计管理层将逐步掌握控制权,推动公司订单、融资等问题的解决;公司业绩弹性大,18年或将是公司业绩反转的重要一年。我们预计公司2018、2019年净利润分别为0.76、1.20亿元,EPS 分别为0. 14、0.22元,对应当前股价的PE 分别为101、63倍,维持“买入-B”评级。 风险因素:诉讼进展及结果低于预期;业务发展不达预期。
2018-08-31 东北证券... 孙树明...中性上半年公司实...
上半年公司实现营业收入1.81 亿元,同比下降10.64%;营业利润0.37 亿元,同比下降4.02%;归属于上市公司股东的净利润0.26 亿元,同比上升7.19%。 元器件和视频图像业务实现较快增长。元器件实现销售收入0.25 亿元,同比增长79.84%;毛利率53.6%,同比下降0.4 个百分点。预计下半年元器件业务增长具有加速可能性。安防监控领域实现销售收入0.57 亿元,同比增长138.60%;毛利率44.81%,同比下降12.6 个百分点。随着公司在西南地区的开拓,安防领域全年仍能实现较快速的增长。 卫星定位终端销售同比下滑。公司北斗终端实现销售收入0.75 亿元,同比下降 48.89%。但毛利率从去年的58.58%上升至63.22%,主要受益于终端产品后续升级维护收入增加所致。北斗运营方面,估计全年仍在千万元左右的营收水平。 管理水平具有提升空间,待纠纷解决后公司经营及资本运作可步入正轨。上半年期间费用率42.23%,同比增长7.05 个百分点;主要为管理费用率从2017H1 的27.73%上升为35.29%。公司扩大销售同时对费用进行了管控,以及计提售后维护费减少,销售费用率从2017H1 的7.07%下降为5.92%。上半年应收账款减值转回0.11 亿元。公司5 月份发布股权激励,涉及董事高管及核心骨干35 人,行权条件为相对2017 年净利润,2018-2020 年业绩增长分别为45%、90%、150%,折算净利润分别为0.44、0.58、0.76 亿元。公司大股东与管理层诉讼问题仍在处理当中,待问题解决后公司经营及资本运作情况可步入正轨。 盈利预测:预计2018-2020 年EPS 0.08、0.10、0.14 元/股,对应当前股价PE 166.46、125.80、95.55 倍,给予“中性”评级。 风险提示:大股东诉讼问题短期仍难以解决,公司经营开展受相关负面影响。
无行业评级
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2020-06-30 开源证券... 吕明未知1、看好板块一:...
1、看好板块一:家居板块行至中场,从精装确定性至零售复苏的路径演绎精装产业链重新聚焦细分龙头:2020H1,在政策扶持和供需双向拉动下,精装产业链涨幅居前。板块整体表现基本围绕龙头企业估值提升至行业整体估值修复的路线进行。2月末,江山欧派等龙头企业估值先行修复。5月,行业迎来了整体估值修复。2020H2,我们认为在精装产业链整体估值已经得到较充分修复的背景下,应该将目光重新聚焦于行业龙头个股,静待业绩兑现情况并关注细分子行业(木门、卫浴、瓷砖等)精装龙头规模效应的超预期机会。受益标的:江山欧派、帝欧家居、惠达卫浴零售复苏推荐定制家居龙头:定制家居公司工程渠道占比普遍有所提升,预计将对短期业绩带来支撑。同时,龙头公司的竞争格局出现了较为显著的边际改善。如线上、整装渠道多元化,研发成果加速转化,工程渠道缓解产能投放压力等。我们认为疫情只是暂时打断了行业自2019H2以来的复苏节奏,建议关注线下零售复苏拐点的到来。推荐标的:索菲亚、欧派家居。 2、看好板块二:造纸包装风正起时,关注文化纸、白卡纸、消费电子包装造纸:文化纸价格逐步企稳,2020H2需求稳步提升有望带动底部修复行情。受益标的:太阳纸业;消费升级叠加外废管控,白卡纸消费替代需求稳步提升。APP收购博汇完成后,行业竞争格局有望进一步改善。受益标的:博汇纸业;包装:5G换机需求拐点迹象已现,智能家居、可穿戴设备需求景气,建议关注上游消费电子包装。此外,高端纸包装多样需求不断增长,烟标(招标市场化)、酒包(新客户开拓)、环保(政策扶持)、云创等领域均有望带来业绩增量。推荐标的:裕同科技。 3、看好板块三:不确定性环境下持续关注生活用纸等必选消费在流动性较宽裕,且疫情及全球经济环境仍具有较大不确定性和市场整体盈利水平下行的背景下,业绩韧性较强且内生动力强劲的必选消费龙头仍具有配置价值。建议关注生活用纸行业:原材料价格维持低位,短期上涨动力有限;疫情影响下,下游需求旺盛;个护品类开拓加速,布局远景发展。推荐标的:中顺洁柔、晨光文具。 风险提示:线下消费回暖不及预期;住宅竣工放缓;造纸下游需求回暖不及预期
2020-06-30 民生证券... 陈柏儒不评级“开学潮”叠加...
“开学潮”叠加渠道补库存,拉动文化纸需求释放 年初以来,疫情影响使得全国范围暂停学生返校,文化纸下游的教辅教材需求大幅下滑,我国每年教材所用文化纸占文化纸产量40%左右,需求不振直接导致文化纸价格持续走低。并在4月份出现大幅降价,双胶纸吨价格跌幅超千元至5325元/吨;铜版纸吨跌幅740元至5110元/吨。随着疫情逐步好转,国内各地迎来开学潮,文化纸需求得以明显改善,近期多家造纸厂发布涨价函,提价幅度在50元-200元/吨。目前双胶纸、铜版纸价格维持在5380、5200元/吨。文化纸价格底部基本确定,随着国内学生陆续开学,以及渠道补库存拉动,预计文化纸提价落地性较强,并价格有望文中有升。 全球纸浆库存处于高位,预计浆价将呈现低位震荡态势 由于海外疫情存在不确定性,全球商品木浆需求量可能出现同比下滑。未来一段时间全球的木浆供求都处于较为紧缩的状态。全球生产商的针叶浆、阔叶浆库存均居历史中高位,仍有继续维持趋势。由于商品木浆高库存情形的持续,致使浆价上行动力不足。预计未来一段时间,商品木浆价格仍将维持低位震荡态势。文化纸主要原材料是木浆,未来木浆价格大概率处于低位运行,将为文化纸企业提供一定的业绩弹性。 投资建议:建议关注文化纸龙头太阳纸业(002078)。公司围绕造纸产业链进行了多元化布局,顺应市场调整产品矩阵,公司在国内和老挝布局的“林浆纸一体化”项目有序开展,逐步完善和建设山东、广西和老挝三大生产基地,企业的综合实力和核心竞争力稳步提升。预计公司20、21、22年EPS为0.86、1.08、1.25元,对应PE为11X、9X、8X,维持公司推荐评级。 风险提示:原材料价格大幅波动、文化纸需求不振。
2020-06-30 长城证券... 濮阳增持行情回顾:年初...
行情回顾:年初至今建材指数跑赢大盘指数。今年年初至今,创业板指、申万建材指数、万得全A、上证综指分别上涨32.5%、7.4%、5.9%、-2.3%。今年年初至今,建材细分领域中,其他建材、玻璃指数分别上涨25.1%、9.6%,领跑建材指数。今年年初至今,在玻璃、玻纤、管材、耐火材料指数上涨中,业绩起到了较大的作用;水泥、其他建材指数上涨主要是因为估值的增长。 水泥板块:预计全年基建投资增速13%,拉动后续水泥价格中枢上行。 考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。1)上市建筑央企新签基建订单、全国基建项目申报金额增速较快:2020年一季度,上市建筑央企新签基建订单达到7856亿元,同比增长16.3%;预计二季度维持较快增长。今年前5个月,全国基建项目申报金额达到18.0万亿元,同比增长89%。2)公募基础设施REITs 试点加速,进一步丰富基建资金来源。 2020年4月,证监会、发改委发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》;证监会发布关于就《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿)公开征求意见的通知。优先支持基础设施补短板行业,包括仓储物流、收费公路等交通设施,水电气热等市政工程,城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施,以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。过去1年私募REITs 了20个项目,发行金额共计334亿元,其中基础设施占17%。从发行金额结构上来看,商业地产、租赁住房、基础设施(产业园区)、基础设施(高速公路)、基础设施(仓储)各占68.3%、14.8%、8.3%、5.9%、2.6%。3)地方专项债增速较快,基建类投资占比快速上升。从2017年年底到2020年5月底,专项债规模增长88.9%至11.6万亿元,同期地方政府一般债务、城投债余额增速为22.1%、37.7%。从2019年到2020年上半年,专项债募资投向中,大基建类投资占比从44%快速上升到77%。2019年9月,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议强调,专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。4)考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。 今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元,同比增长74%。前5个月新增专项债发行规模同比增长150%至2.15万亿元,发行利率维持低位。今年将提高专项债作为重大项目资本金的比例。测算今年仅专项债增加的基建投资3.75*75%-2.15*44%=1.87万亿元,为2019年基建规模的10.3%。另外,考虑到1万亿抗疫特别国债的使用方向,包括基础设施建设和抗疫相关支出两方面。假设其中50%用于基建,0.5万亿元,为2019年基建规模的2.7%。进一步假设其他基建资金来源同比持平,则全年基建增速达到13%。 4 月下旬水泥价格达到阶段性底部,伴随疫情复苏,价格出现反弹;5 月底至今,伴随雨季来临,水泥价格有所回调。截止6 月24 日,全国水泥价格指数143.1 点,周环比下降1.6%,月环比下降3.7%,同比下降3.0%。 熟料开工率下降、库容比上升,雨季影响下游需求。1)熟料开工率:截至6月26 日,据百年建筑网所调研水泥熟料企业开工率和产能利用率情况显示,全国水泥熟料企业开工率85.04%,较上周下降0.36%;熟料线运转率75.64%,较上周下降1.07%;水泥熟料产能利用率73.08%,较上周下降0.79%。2)熟料库容比:截至6 月25 日,据百年建筑网所调研水泥厂熟料库容比显示,全国平均熟料库容比为63.81%,较上周上升2.54%,较去年同期下降0.24%。3)混凝土产能利用率:截至6 月24 日,据百年建筑网所调研混凝土样本企业显示 ,平均产能利用率为25.48%,上周26.08%,较上周下降0.6%。 投资建议:看好雨季结束后,水泥价格中枢上行。从历史数据来看,水泥价格水平与申万水泥指数相对收益相关性较好。考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。基建需求占水泥下游需求的三到四成,而由于减量置换要求,全年水泥产能增速有限,因此预计全年水泥需求增速大于供给增速。近期水泥价格有所回调,伴随雨季结束,看好后续水泥价格中枢上行。建议关注优质水泥标的:华新水泥、海螺水泥、塔牌集团、天山股份、万年青等。 玻璃板块:年初至今产能收缩显著,关注后续冷修产线复产进度年初至今玻璃在产产能下降4.2%,供给收缩推动行业景气度上升。玻璃产量增速与房屋施工增速相关性较好,房住不炒政策思路延续,房地产投资维持韧性。截止6 月26 日,浮法玻璃在产产能比去年年底下降4.2%。其中,3 月到6 月,沙河停产5 条生产线(3950 吨/日),占去年年底产能的2.5%。 前期冷修产线近期逐步复产。6 月20 日当周湖南桂阳家兴新型材料有限公司600 吨点火复产。湖南巨强微晶玻璃一线400 吨点火复产。天津信义玻璃一线1000 吨点火复产。后期部分地区生产线还有继续冷修复产的计划。浙江福莱特二线600 吨正在冷修,计划7 月份点火。信义在张家港新建的生产线目前进展不快,预计6 月末点火的难度比较大。安徽冠盛蓝玻二线预计7-8 月份左右点火,正在冷修过程中。河南中联搬迁线600 吨和山西神木瑞诚二线600 吨都计划在6 月末左右点火投产。 4 月30 日玻璃价格指数达到低点,此后反弹至今。截止6 月24 日,玻璃期货活跃合约收盘价1484.0 元/吨,周环比上升2.6%,月环比上升8.8%,同比下降0.3%。截止6 月24 日,中国玻璃价格指数1083.8 点,周环比上升1.4%,月环比上升6.9%,同比下降1.5%。 年初至今重质纯碱均价同比下降24.2%,而中国玻璃价格指数均价仅下降1.2%。截止6 月23 日,全国重质纯碱市场价1264.0 元/吨,周环比下降0.6%,月环比下降1.7%,同比下降29.5%。而截止6 月24 日,中国玻璃价格指数1083.8点,周环比上升1.4%,月环比上升6.9%,同比下降1.5%。 投资建议:上半年产能收缩显著,原材料成本降幅较大。从历史数据来看,玻璃价格水平与旗滨集团相对收益相关性较好。今年玻璃在产产能下降4.2%,供给收缩推动行业景气度上升,后续关注前期冷修产线复产进度。4 月30 日后,玻璃价格水平反弹至今;年初至今重质纯碱均价同比下降24.2%,有助于降低原材料成本。建议关注优质玻璃标的:旗滨集团、南玻A 等。 B 端C 端建材:竣工端转暖,B 端市场助力龙头提升市场份额精装修渗透率、地产集中度提升,B 端市场助力龙头提升市场份额。1)精装修渗透率提升空间大。我国精装修发展仍然处于成长期,精装修渗透率32%远低于发达国家80%以上,有较大的市场空间。今年前4 个月、4 月当月精装开盘套数分别达到43.8 万套、9.6 万套,同比下降56%、60%。2)地产集中度提升,瓷砖龙头企业优势明显。房地产行业TOP10 企业的销售份额从2014年的16.92%增加到2019 年的26.28%,TOP100 企业在2019 年市场份额超过63%,瓷砖在精装房中的配套率达到99%以上。为保障房屋品质与口碑,龙头房企倾向于选择品牌家具公司,例如碧桂园入股蒙娜丽莎、帝欧家居加强双方合作,蒙娜丽莎和欧神诺B 端市占率相较C 端更高,精装房化有望进一步增强行业话语权,加快行业集中度的提升。因此龙头房企优先涉足精装房的过程中,龙头瓷砖企业有望夯实品牌和规模优势。 从历史数据来看,房屋竣工小周期滞后新开工三年;2020 年竣工增速有望从疫情复苏中上行。1)面积体量:通常房地产建设项目从开工到竣工需要2~3年时间不等。从历史数据上来看,2011、2013 年,房屋新开工面积体量达到小周期顶部,此后3 年的2014、2016 年,房屋竣工面积体量达到小周期顶部。 2)面积增量:从增速数据而言,2019 年竣工面积增速从上一年的-7.8%快速上升到2.6%,2020 年5 月竣工增速达到6.2%;而2017、2018、2019 年,房屋新开工面积增速分别达到7.0%、17.2%、8.5%,伴随过去几年新开工的快速启动,2020 年竣工增速有望从疫情复苏中上行。 防水建材:建议关注东方雨虹。今年一季度受疫情影响,防水卷材产量、防水建材行业收入、防水建材行业利润总额同比下降15.7%、15.8%、33.0%。前三大500 强房地产开发企业防水材料类品牌首选率从2014 年的46%上升到2020年的63%,其中东方雨虹增长首选率从27%上升到36%。 瓷砖:建议关注蒙娜丽莎、帝欧家居。2020 年5 月,全国陶瓷砖产量同比下降4.1%,前5 个月同比下降8.5%。蒙娜丽莎、欧神诺500 强房地产开发企业防水材料类品牌首选率靠前,2020 年分别达到17%、14%。 减隔震板块:行业市场空间巨大,政策有望释放下游需求受启发于云南建筑减隔震市场发展,其他省市也要求强制或优先使用隔震技术。山西、甘肃、山东、新疆、四川、海南、合肥等省市也开始对部分地区(主要是抗震设防烈度8 度及以上地区)的学校、医院等建筑物强制或优先使用隔震技术。其中,山西、甘肃对学校和医院为强制使用;山东对学校和三级医院为强制使用;新疆自2016 年起,具备条件的房屋、市政工程等建筑物强制使用;四川、海南对学校和医院为优先使用;合肥市对于重大医疗用建筑强制使用,学校优先使用。 《建设工程抗震管理条例》立法进程加快推进;国家推广政策口径由“鼓励”变“应当采用”,有望大力提升市场需求。2019 年10 月,司法部《建设工程抗震管理条例(征求意见稿)》第十五条,要求全国位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的特定项目应当采用隔震减震技术。学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等公共建筑,应当按照高于一般房屋建筑的要求采取抗震措施。位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的新建学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等公共建筑应当采用隔震减震技术,保证发生本区域设防地震时不丧失建筑功能。国家鼓励在装配式建筑中应用隔震减震技术,提高抗震性能。2020 年4 月,住建部在《2019 年度法治政府建设工作情况》与《住房和城乡建设部工程质量安全监管司2020 年工作要点》中分别两次强调加快推进《建设工程抗震管理条例》立法进程,做好条例宣贯工作,再次彰显了我国加快推动抗震立法的决心。 投资建议:建议关注震安科技、天铁股份。1)震安科技:立足云南向省外拓展,行业市占率超30%。震安科技的销售收入主要来源于隔震支座的销售,震安科技主营业务突出。未来2 年震安科技三大新项目的陆续投产将新增12.2万套减隔震产品产能,有望带来持续的业绩贡献。2)天铁股份:发行可转债,募资加码建筑减震项目。公司主要从事轨道交通领域减隔震产品的生产和销售。2019 年12 月,公司发出公告,拟募集资金总额不超过人民币3.99 亿元,扣除发行费用后拟投资于弹性支承式无砟轨道用橡胶套靴生产线建设项目(1.21 亿元)、弹簧隔振器产品生产线建设项目(8495 万元)、建筑减隔震产品生产线建设项目(8230 万元)等。 风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等
2020-06-30 山西证券... 杨晶晶不评级上半年回顾:轻...
上半年回顾:轻工制造板块小幅跑赢大盘,当前具备明显估值优势。文娱用品涨幅亮眼,家具、造纸实现正收益率,细分白马龙头股受到青睐。2020年年初至今(截至6月24日,下同),沪深300指数上涨1.04%,SW轻工制造指数上涨1.26%,在A股28个行业板块(申万分类)中涨跌幅排名第16位。文娱用品跑赢沪深300指数9.76个百分点,家具、包装印刷分别以2.31、1.69个百分点的优势小幅跑赢大盘。 家具:地产竣工潮驱动需求回暖,精装修标的正处业绩释放期。(1)2020年全国住宅有望迎来竣工小高峰,基于装修房屋套数测算模型,我们估算2020年住宅装修套数为1041.42万套,同比增长6.23%,潜在订单充足,由于疫情原因前期被压抑的家具购置需求会陆续释放出来,看好下半年延续消费回补和业绩反弹。(2)政策驱动+房企全面复工,精装修工程订单加快落地。全国精装修商品住宅规模大幅攀升(17-19年均复合增长率42%),2019年精装修渗透率达到32%。龙头地产开发商精装房份额不断上升,家具部品龙头供应商优势将更加凸显。(3)受益电商直播+购物节,看好线上蓄客与订单转化。运用电商和短视频平台直播带货、KOL种草等方式,家具企业在疫情期间推广、引流,提前锁定和储备客户,特别是618和双十一购物节,利好下半年订单转换。 文具:全面复学复课利好文具热销,办公直销业务增量可观。(1)教育部推动全面复学复课,看好下半年文具零售。截至6月9日,全国已有超过1.97亿学生复学复课,占在校生总数比例超过71%,下半年复学复课范围和比例有望进一步扩大。9月开学季将迎来新一轮学汛期,看好文具零售增长。(2)办公直销B2B业务全面恢复,MRO需求持续放量。晨光科力普、齐心集团持续中标大客户,B2B订单充足无虞,随着各行业客户按照国家政策安排如期有序复工,下半年有望全面恢复至正常水平。 造纸包装:生活用纸量利齐增,包装纸价及毛利有望回弹。(1)生活用纸:疫情防控促进量利齐增,浆价低位利好盈利弹性释放。木浆生产商和港口库存压力仍然存在,国内青岛、常熟和保定港纸浆库存维持高位,浆价依然承压,预计下半年维持偏弱震荡。(2)包装用纸:需求回暖+原材料收紧,包装纸价及毛利有望回弹。外废禁令下,预计全年进口废纸缺口愈发明显,受上游成本推动,箱板瓦楞纸厂挺价待涨意愿较强。随着步入夏季酒水饮料包装需求提升、疫情后期家具家电销售恢复,叠加双十一/双十二备货旺季,下游包装纸企需求将稳步上升。 行业评级、投资建议和重点标的:随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进,轻工消费回补行情值得期待,我们看好竣工小高峰+精装修利好、下半年需求滞后兑现的家具板块,受益全面复学复课和办公集采的文具板块,以及防疫必需品、盈利弹性较好的生活用纸。我们对轻工制造行业维持“看好”评级。家具行业,建议关注欧派家居、尚品宅配、帝欧家居、海鸥住工;文娱用品行业,建议关注晨光文具、齐心集团;生活用纸行业,建议关注中顺洁柔。 风险提示: 宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;市场竞争加剧风险;原材料价格波动风险;汇率波动风险;经销商管理风险;整装业务拓展不及预期;大宗业务回款风险等。
    截止到:2018年06月30日公司高管总数为16人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
莫晓宇董事,董事长 135.81 33.88 点击浏览
莫晓宇先生,1957年生,中国国籍,无境外居留权,中国人民解放军陆军指挥学院毕业,大学学历。曾任中国人民解放军某部排长、连长、营长、副团职、正团职参谋。现任成都振芯科技股份有限公司董事长;成都国腾电子集团有限公司董事长、总裁;成都国星通信有限公司董事长;成都国恒空间技术工程有限公司董事长;成都新橙北斗智联有限公司董事长。
谢俊总经理,董事,... 66.63 12.69 点击浏览
谢俊先生,1958年生,中国国籍,无境外居留权,电子科技大学微波与电磁场学硕士。现任成都振芯科技股份有限公司副董事长兼总经理;成都国星通信有限公司董事;北京国翼恒达导航科技有限公司董事长、总经理。
徐进董事 83.39 -- 点击浏览
徐进先生,1962年生,中国国籍,无境外居留权,中国人民解放军信息工程大学测绘学院空间与地面定位专业本科学历。现任成都振芯科技股份有限公司董事;成都国腾电子集团有限公司董事;成都国星通信有限公司董事、总经理;北京国翼恒达导航科技有限公司董事;成都新橙北斗智联有限公司董事。
柏杰董事 -- -- 点击浏览
柏杰先生,1961年生,西北电讯工程学院(现西安电子科技大学)无线电专业本科学历,研究员。曾就职于信息产业部电子第三十研究所,曾获得国家科技进步二等奖、电子工业部科技进步特等奖、一等奖和二等奖,历任成都国星通信有限公司总经理。现任成都国腾电子技术股份有限公司董事、成都国星通信有限公司董事、北京国翼恒达导航科技有限公司董事。
杨章董事 -- -- 点击浏览
杨章先生,1968年生,中国国籍,无境外居留权,原成都地质学院(现成都理工大学)地质学专业本科学历,工程师。2006年至2008年任成都国星通信有限公司市场部主任;2009年3月至2016年任成都国星通信有限公司副总经理;2016年至2017年3月任成都国星通信有限公司执行总经理;2017年4月至今任成都国星通信有限公司董事、总经理,成都国翼电子技术有限公司董事。
杨国勇执行总经理,董... 67.01 84.1 点击浏览
杨国勇先生,1978年生,西南财经大学投资经济管理专业本科学历,会计师。历任成都国腾电子集团有限公司企业发展部副主任。现任成都国腾电子技术股份有限公司董事、副总经理兼董事会秘书。
江才独立董事 6 -- 点击浏览
江才先生,中国国籍,无境外永久居留权,出生于1969年12月,研究生学历,博士,流通经济学专业,副教授、高级会计师、中国注册会计师、中国注册税务师、中国注册投资咨询师。历任四川煤矿基本建设工程公司财务处会计、主任会计师、副处长,四川烹饪高等专科学校教师、教研室主任,成都振芯科技股份有限公司独立董事。现任中共四川省委党校(四川行政学院)教师,公司独立董事。
吴越独立董事 -- -- 点击浏览
吴越:男,出生于1966年,中国国籍,无其他国家或地区居留权,德国法兰克福大学法学博士,西南财经大学法学院教授,博士生导师,四川省有突出贡献专家。主要研究方向为商法、经济法、土地制度、欧盟法和德国法。先后出版中文和德文专著与译著近20余部,在《法学研究》、《中国法学》以及德国ZZP 等报刊发表学术论文、译文、时评60余篇。曾任重庆钢铁集团有限公司独立董事。现任西南财经大学公司法治研究中心主任(非行政职务),兼任成都市人大常委会立法咨询专家,成都铁路运输中级法院咨询专家,中国国际经济贸易仲裁委员会(CIETAC)仲裁员,成都仲裁委仲裁员,国家土地督察成都局社会监督员,中国商法学会常务理事,四川省商法学会副会长,四川省法学会环境资源法研究会会长,成都华神集团股份有限公司、四川路桥建设股份有限公司和成都华气厚普机电设备股份有限公司独立董事。
徐锐敏独立董事 -- -- 点击浏览
徐锐敏先生:中国国籍,1958年12月出生。博士学历。1982年1月大学毕业于电子科技大学电磁场与微波技术专业,在电子部二十九所工作近三年,84年进入电子科技大学应用所硕士研究生学习,87年4月研究生毕业留电子科技大学应用所从事科研教学工作。93年11月~96年5月学校公派到新加坡科技集团下属Agilis 通讯公司进修工作,从事卫星地面站VSAT 系统高频前端的研发,1996年5月回国返校工作至今。
陈思莉副总经理,董事... -- -- 点击浏览
陈思莉,女,中国国籍,无永久境外居留权,1981年5月生,重庆邮电大学管理科学与工程专业硕士。2007年6月至2008年3月,就职于成都国腾电子集团有限公司企业发展部,2008年3月至今,就职于成都国腾电子技术股份有限公司投资管理部,具有近三年的投资管理及法务从业经验,已取得深圳证券交易所颁发的《董事会秘书资格证书》,符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》关于证券事务代表任职资格的规定。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
王海琴职工监事 2017-04-06 2019-04-22 个人原因
陈宏独立(非执... 2015-07-16 2017-04-25 任期届满
张治职工监事 2014-05-12 2017-04-25 任期届满
曾勇独立(非执... 2014-05-12 2017-04-25 任期届满
魏建平董事 2011-04-06 2013-03-14 个人原因

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-06-03 资产交易 6042.01 董事会通过
2016-05-19 资产交易 6042.01 法院裁定、拍卖成功
2015-12-08 增资 1200.00 董事会通过
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