华民股份(300345) 投资要点 新材料技术企业，控股鸿新科技切入光伏赛道 公司专注于新材料技术开发与应用，主要产品包括磨球、衬板等耐磨产品与金属陶瓷PIP产品以及PIP技术加工等。2022前三季度公司营收1.96亿元，同比增长66%，归母净利润485万元，同比下降62%。公司于2022年8月通过了《关于收购鸿新新能源科技有限公司80%股权的议案》，拟使用自有资金5,600.00万元收购鸿新新能源科技有限公司80.00%股权，并于9月7日完成了工商登记变更手续。目前鸿新科技已成为公司控股子公司。 鸿新科技主要生产光伏产业链上游单晶硅棒及单晶硅片材料，公司“年产10GW高效N型单晶硅棒、硅片项目”已取得项目备案证与环评并完成公示，并分别与无锡松瓷机电、连城凯科斯科技签订《设备采购合同》，购买单晶炉及配套设备，合同金额约为1.6亿元（含税），用于第一期建设。我们预计明年硅片产能投产之后将为公司贡献主要利润。 股权激励显发展决心，绑定核心员工利益 公司于2022年7月发布股权激励计划，计划2022-2024年考核目标分别为营业收入2.1/5/10亿元或净利润1000/4000/7000万元，相较公司当前盈利情况有较大增幅，体现出公司管理层发展的决心。此次激励计划对象包括公司管理人员与技术骨干，完成之后将绑定公司与员工利益。 盈利预测 考虑到公司新增硅片产能未来部分投产，预测公司2022-2024年收入分别为2.31、27.0、37.9亿元，EPS分别为0.03、0.27、0.33元，当前股价对应PE分别为314、34、27倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。 风险提示 光伏下游需求不及预期，硅片产能扩产不及预期，原材料价格上涨风险。

欧阳少红女士:1969年出生,中国国籍,无境外永久居留权,工商管理硕士。曾任湖南华辰营销策划有限公司执行董事、湖南纳菲尔新材料科技股份有限公司董事长。现任湖南建鸿达酒店管理有限公司执行董事兼总经理、北京建鸿达投资有限公司执行董事兼总经理、湖南建湘晖鸿产业投资有限公司董事长兼总经理、湖南华民控股集团股份有限公司董事长。

周丹先生:1981年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科毕业于英国牛津布鲁克斯大学,在职研究生毕业于香港大学,英国特许公认注册会计师(ACCA)。曾任职于通威集团有限公司光伏投资负责人、通威太阳能有限公司CFO、通威太阳能有限公司董事长兼CEO,安徽华晟新能源科技股份有限公司CEO。现任湖南华民控股集团股份有限公司总裁、董事会秘书。

廖朝晖女士:1967年出生,中国国籍,无境外永久居留权,博士,博导、教授。曾任中国人民银行湖南省分行团委书记;湖南证券股份有限公司办公室主任;湖南省领导专职秘书;湖南省人大常委会办公厅新闻中心副主任;湘财证券有限责任公司党委常务副书记;国家电力投资集团公司五凌电力有限公司董事长助理;张家界旅游集团股份有限公司副董事长;湖南广电网络控股集团有限公司党委书记;湖南电广传媒股份有限公司董事、副总经理兼董事会秘书;湖南省有线电视网络(集团)股份有限公司董事长;深圳市达晨创业投资有限公司董事;深圳市达晨财智创业投资管理有限公司董事;华丰达晨(北京)投资管理有限公司董事长;北京中艺达晨艺术品投资管理有限公司董事;感知富海(深圳)股权投资基金管理有限公司董事;北京君来资本管理有限公司高级合伙人;庞大汽贸集团股份有限公司董事、深圳雷曼光电科技股份有限公司独立董事。现任国家发展和改革委员会大数据流通与交易技术国家工程实验室金融大数据应用与安全研究中心副理事长、工业元宇宙协同发展组织副理事长、深圳劲嘉集团股份有限公司董事、合肥工大高科信息科技股份有限公司独立董事、音波迭代私募基金管理(上海)有限公司董事长、湖南建湘晖鸿产业投资有限公司董事、湖南华民控股集团股份有限公司副董事长。

戴桂中女士:1978年出生,中国国籍,无境外永久居留权,工程师,中南大学冶金科学与工程学士,材料学院工程硕士学历。曾任湖南科力远新能源股份有限公司规划信息部副部长;深圳科力远大数据产业发展有限公司企划部部长、运营管理部部长、项目管理中心总监;湖南华民控股集团股份有限公司技术中心主任、总经办主任、总经理助理、副总经理、总经理;现任湖南华民控股集团股份有限公司副总裁。

戴桂中女士:1978年出生,中国国籍,无境外永久居留权,工程师,中南大学冶金科学与工程学士,材料学院工程硕士学历。曾任湖南科力远新能源股份有限公司规划信息部副部长;深圳科力远大数据产业发展有限公司企划部部长、运营管理部部长、项目管理中心总监;湖南华民控股集团股份有限公司技术中心主任、总经办主任、总经理助理、副总经理、总经理;现任湖南华民控股集团股份有限公司副总裁。

刘佳敏女士:1990年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,市场营销管理专业。曾任湖南建鸿达酒店管理公司副总经理;中农信供应链管理(北京)有限公司商务总监;湖南华民控股集团股份有限公司董事长助理、首席商务官;现兼任湖南华辰营销策划有限公司执行董事、湖南华民控股集团股份有限公司副总裁。

罗锋先生:1973年出生,中国国籍,无境外永久居留权,清华大学EMBA。曾任北京勤益科技投资管理有限公司研究员、研究总监、总经理;湖南湘丰特种纸业有限公司总经理、新光集团副总裁、湖南建鸿达房地产开发有限公司总经理;现任湖南建鸿达实业集团有限公司董事兼总经理、湖南天伦社会福利事业投资有限公司执行董事、湖南纳菲尔新材料科技股份有限公司总经理、湖南华民控股集团股份有限公司董事。

刘军宇先生:2001年出生,中国国籍,无境外永久居留权,New York University Collegeof Art and Science(纽约大学文理学院)经济学学士。曾在长沙源乘投资咨询有限公司研究部、湖南潇湘致宜私募股权基金管理有限公司投资部、中伟新材料股份有限公司证券部实习;现任湖南建鸿达实业集团有限公司董事、湖南华民控股集团股份有限公司董事、投资经理。

邓鹏先生:1977年出生,中国国籍,无境外永久居住权,法律硕士,中国执业律师。曾任中国民主建国会湖南省委员会秘书、湖南省宁乡县对外经济贸易合作局副局长、湖南天地人律师事务所律师、湖南湘和律师事务所律师;现任北京市康达(长沙)律师事务所执行主任、世纪恒通科技股份有限公司独立董事及湖南华民控股集团股份有限公司独立董事。

贾锐先生:1974年出生,中国国籍,博士,教授、研究员。曾于日本国立北海道大学电子与电气工程学院、中国科学院下属国立研究所、中国科学院大学教学科研工作。现任教育部直属高校下属研究所光电子学科(含新能源)方向学科带头人、博士生导师、教授,晶科能源股份有限公司独立董事、横店集团东磁股份有限公司独立董事、湖南华民控股集团股份有限公司独立董事。