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三峡水利

(600116)

  

流通市值:91.36亿  总市值:91.36亿
流通股本:9.93亿   总股本:9.93亿

三峡水利(600116)公司资料

公司名称 重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司
上市日期 1997年08月04日
注册地址 重庆市万州区高笋塘85号
注册资本(万元) 191214.29
法人代表 叶建桥
董事会秘书 车亚平
公司简介 重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司为重庆市首家电力上市公司。公司现拥有8个全资子公司,5个控股子公司和3个参股公司,投产及在建的水电装机容量共26万kw,拥有鱼背山、双河、赶场、杨东河、长滩、瀼渡等水力发电站,并控股向家嘴水电站;拥有变电站30余座,与湖北和重庆电网联网,已形成“十”字...
所属行业 电力、热力、燃气及水生产和供应业-电力、热力生产和供应业
所属地域 重庆市
所属板块 融资融券-成渝特区-水利-举牌-长江经济带-重组-沪股通-富时罗素概念...
办公地址 重庆市渝北区金开大道 99 号升伟晶石公元 11 栋
联系电话 023-63801161
公司网站 http://www.cqsxsl.com
电子邮箱 sxsl600116@163.com

    三峡水利第三季度实现主营收入7.62亿元,比上年增长-0.84%。

最近报告期收入占比2019-12-31
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  • 电力行业75.49%
  • 勘察设计21.01%
  • 蒸汽销售3.49%
  • 节水安装0.01%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电力行业97449.04 74.56% 80158.80 75.11%
勘察设计安装27119.43 20.75% 21583.02 20.22%
蒸汽销售4508.52 3.45% 4613.49 4.32%
节水安装销售17.67 0.01% 17.68 0.02%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
结构性存款--9703627.09
理财产品--210623287.66

    三峡水利最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-07-17 东吴证券... 刘博买入事件:公司公告...
事件:公司公告上半年发电量、上网电量及售电量完成情况。 疫情影响下售电量仍有14.84%增幅,全面复工后未来3年用电量复合增速在30%左右。公司上半年售电量为52.33亿千瓦时、同比增长14.84%,其中上网电量为12.26亿千瓦时、同比增长30.54%,可推测外购电量为40.07亿千瓦时、同比增长10.75%(2019年上半年外购电量为36.19亿千瓦时)。考虑到聚龙电力、乌江电力供电客户均以工业园区和工业企业为主(聚龙电力供电区域为重庆市涪陵区白涛化工园区、龙桥工业园区及清溪再生有色金属特色产业园,其主要客户为园区内工业客户;乌江电力主要供电区域为重庆市黔江区、酉阳县、秀山县等地),今年一季度受到疫情的影响,工业企业开工率较低;而从二季度逐渐恢复生产后,仅仅一个季度就实现上半年售电量14.84%的增幅,伴随着工业企业开工率逐步提升+下半年工业园区内仍有大型项目逐步投产,我们预计未来2-3年公司下游电量需求仍将保持年均30%以上增长。 配电网改革政策持续吹风,公司业绩高增长叠加改革预期,逻辑逐步兑现、成长空间打开。2020年3月,国家电网发布《进一步支持和推进增量配电业务改革的意见》,进一步明确和细化了配电网改革的范围、方式、审批、合作对象,我们预计在电力体制市场化改革趋势确定、方向明确的形势下,与配电网改革相关的政策和事件会持续出台。公司作为配电业务改革的唯一利好上市标的,成长逻辑逐步兑现。 当前时点如何看公司:典型的的成长股启动前特征。根据我们的预测,2020年公司备考业绩为8.10亿元,对应目前PE为21倍,与15-20倍的电网企业估值中枢相比已经显得不便宜了,但是考虑到: 1)PEG的角度:我们在前文中已经阐述,公司未来三年售电量增速大概率维持在30%左右,保守估算到2022年,公司业绩在13-15亿元,对应2年复合增速为27%以上,因此从PEG的角度来看,公司现阶段的合理中枢应当为25-20倍。 2)空间的角度:我们在3月7日外发的深度报告《三峡水利:长电入渝降成本、四网融合迎扩张,电网改革龙头腾飞可期》中已经介绍,长期来看,假设公司在三峡集团的扶持下,通过收购、新建、共建等方式整合更多地方存量和增量配电网资产,在地方售电量总额中占比达到10%,则对应售电量规模将达到0.28万亿千瓦时,相比四网融合初期(95.77亿千瓦时)增长28.13倍,因此从成长空间的角度来看,应当相比现有电网企业享有一定的估值溢价。 盈利预测与投资评级:公司在当前时点,正处于逻辑逐步兑现、业绩即将释放,空间较为广阔,是典型的的成长股启动前的特征,我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.42、0.65、0.69元,对应PE分别为22、14、14倍,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济下行使得终端工业用电需求减弱、发电小时数不达预期、上网电价受到政策影响持续下降、公司资产重组进程不达预期等。
2020-04-22 天风证券... 郭丽丽...增持事件:公司公布...
事件: 公司公布2020年1季报,公司1季度营业收入为2.10亿,同比下滑21.67%;归母净利润为0.24亿,同比下滑14.30%。 点评: 新冠疫情致公司营业收入和投资收益下滑。2020年一季度公司售电量为3.84亿千瓦时,同比下滑16.53%,售电均价(不含税)为0.5154元/千瓦时,售电量下滑较多的原因是受新冠病毒感染肺炎疫情影响,公司供电区域内的工商业及大工业用电量同比减少。另外,公司一季度投资收益为54.12万元,同比下滑91.74%,主要是联营企业站台公司受新冠病毒感染肺炎疫情影响利润下降和短期财务投资收益同比减少所致。 公司发电量同比增长121.87%,一季度毛利率提升。2020年一季度,公司下属及控股公司水电站累计完成发电量1.4743亿千瓦时,同比上升121.87%;其中:重庆地区1.4327亿千瓦时,同比上升131.57%;芒牙河二级电站所处云南地区0.0416亿千瓦时,同比下降9.17%,本期发电量同比上升主要是水电站所处流域来水量增加所致。受自有电站发电量同比大增影响,公司一季度毛利率达17.14%,较上年提高2.59个百分点。 公司三峡集团唯一配售电平台,将持续受益于电改。作为首批售电侧改革试点省市(重庆、广东)之一,重庆电改在三峡集团的助力下稳步推进。 重庆市政府正在推动本地四张地方电网实现资本和物理融合,通过引进三峡集团、“四网融合”打造独立于国家电网的配售电网络—“三峡电网”。目前,三峡水利资产重组方案已通过证监会审核,公司作为三峡集团唯一配售电业务平台,将持续受益我国电力体制改革大环境的变化。 三峡水利的供电范围由原来的万州区,增加了涪陵三大工业园区、黔江及国家级新区两江新区,配售电区域扩大,售电量增长。目前三峡水利及国网重庆电力公司目前均按照政府物价部门确定的目录电价开展电力销售业务。资产重组注入标的公司,可根据招商引资政策及工业企业用电需求,以低于目录电价水平供电,市场竞争力较强,同时若能实现大股东“三峡电”入渝的承诺,将有效降低上市公司外购电成本。 盈利预测与估值: 不考虑资产重组的情况下,预计公司2020-2022年归母净利润为2.25亿元、2.39亿元、2.58亿元,公司原有主业保持平稳增长。在考虑重组情况下,根据重组备考利润表测算,扣非后每股收益指标从2020年开始增厚超过90%,扣非后净资产收益率指标也优于本次重组前,维持“增持”评级。 风险提示:重组方案未能成功;外购电价持续升高,销售电量下滑。
2020-04-22 长江证券... 张韦华...买入事件描述公司...
事件描述 公司发布2020年第一季度报告:2020年一季度,公司完成营业收入2.10亿元,同比减少21.67%;归母净利润0.24亿元,同比减少14.30%。 事件评论 疫情影响需求受限,量价承压致收入业绩下滑。一季度受新冠病毒感染肺炎疫情影响,公司供区工商业及大工业用电量同比减少,公司一季度完成售电量38,401.70万千瓦时,同比下滑16.53%。此外,公司一季度不含税售电均价也有2.44%的同比下滑,主因或系为支持企业复工复产,国家推出了阶段性降低企业用电成本的政策,对公司售电价格造成了一定影响。售电量与售电均价同时下滑,导致公司一季度收入同比减少21.67%。此外,同样受到疫情影响,公司联营企业站台公司利润下降和短期财务投资收益同比减少,使得公司一季度投资收益同比减少601.24万元,下降幅度达91.74%。疫情影响下主营与参股业务盈利规模下滑,公司一季度业绩同比减少14.30%。 自有电站发电量显著增长,售电成本优化助力毛利率提升。一季度公司水电站所处流域来水量增加,发电量同比显著增长121.87%。低成本的自发电量显著增长,使得公司可以减少高成本的外购电量采购规模,公司平均售电成本得到优化。单位成本优化强于售电价格下滑影响,公司一季度完成毛利率17.17%,同比提升2.64个百分点。 重组方案过审,“四网融合”即将进入实质推进阶段。近期,公司修改补充后的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案通过证监会并购重组审核委员会审核,预计将于近期收到正式核准文件。重组方案顺利过审后,“四网融合”有望进入下一步的实质推进阶段,长期看好三峡集团大力支持下,公司售电业务顺应电改潮流,实现售电业务的不断扩张和业绩的持续增长。 投资建议与估值:暂不考虑公司的资产重组,根据最新经营与财务数据,我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.15元、0.17元和0.18元,对应PE分别为55.96倍、50.63和46.71倍。资产重组有望打开公司发展天花板,维持公司“买入”评级。 风险提示: 1.用电需求恢复不及预期风险; 2.流域来水不及预期风险。
2020-04-16 西南证券... 王颖婷...买入电力业务范围...
电力业务范围大幅扩张,资产业绩优化,重组后新的三峡水利将管理重庆万州区、两江新区、涪陵区和黔江区四张区域四个区域性电网,其供电范围覆盖重庆多个区县,年供电量、服务人口、大工业用户数进一步提高。上市公司资产、经营规模和效益均实现大幅增长,发展能力和竞争力也将进一步增强,促进上市公司做强做优做大。重组后公司资产规模由51.5亿元扩大至197.1亿元,归母净资产由28.5亿元扩大至90.2亿元,营业收入由13亿元增加至54.2亿元,扣非后每股收益指标从2020年开始增厚超过90%,扣非后净资产收益率指标优于此前。 业绩对赌方案优化,增厚上市公司利润。本次重组方案中减少了交易对象并相应减少了交易对价,且减少的交易对价占比较小,未对标的生产经营构成实际影响。此外业绩承诺进行双重承诺,业绩承诺中联合能源收益法部分资产的预测为扣非后归母净利润合计2020-2022年不低于4.2亿元、4.4亿元及4.7亿元,后在此基础上补充合并口径下核算的扣除合并口径下应分摊的公允价值后的净利润数,业绩承诺不低于3.8亿元、4.0亿元和4.2亿元,确保重组后增厚上市公司盈利能力。 电网改革排头兵,长电入渝+三峡电网打开新成长空间。四网融合的落地将有望打造独立于国网南网的第三张配售电网络“三峡电网”,将成为电网改革的排头兵,为更为市场化的电改奠定良好基础。中长期看,三峡集团明确表示,未来公司将作为三峡集团旗下配售电为主业的唯一上市平台,推动“三峡电”入渝、长江大保护项目等,试点践行国改和混改。若推进顺利,低成本的三峡电有望年内入渝,支持降低综合供电成本,带动三峡库区经济加快发展,大幅扩大用电范围和售电量,未来市场扩张可期。 盈利预测与投资建议。暂不考虑并表影响,预计2020-2022年EPS分别为0.24、0.26和0.28元,对应估值37X、34X和31X。考虑资产注入预计公司2020年净利润加总约7亿元,考虑长电入渝及替代公司高额外购电后空间更大,维持“买入”评级。 风险提示:来水波动风险,电力改革进展缓慢风险,重组进度或不及预期等。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-08-04 上海证券... 冀丽俊增持上期(20200727...
上期(20200727--20200731)燃气指数上涨2.55%,水务指数上涨2.34%,沪深300指数上涨4.20%,燃气指数跑输沪深300指数1.65个百分点,水务指数跑输沪深300指数1.86个百分点。 个股方面,股价表现为涨跌互现。其中表现较好的有南京公用(12.93%)、ST中天(11.72%)、鹏鹞环保(10.21%),表现较差的个股为胜利股份(-1.67%)、贵州燃气(-1.33%)、皖天然气(-0.38%)。 投资建议:未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。 维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。
2020-07-22 国信证券... 方重寅不评级日前国信电新...
日前国信电新从产业链获悉国电投2020年第六批风机集中采购(通辽1GW、阿拉善0.4G)已经开标,12家风机厂商设备容量投标均价位于3047-3290元/千瓦,符合我们之前对大基地机型均价位于3000-3300元的预测。预期最终入围的四家企业可能有三家来自行业前五,机组选型集中在单机功率4.5-4.8MW,叶轮直径146米以上。 国信电新观点:国电投外送基地项目的投标具有代表意义:1)单位扫风面积是业主考虑机组性能的主要因素之一,在单机功率集中在4.5-4.8MW 的大背景下,155米以上叶轮直径中标几率更大;2)风机品牌和行业地位也是重要考虑因素;3)按最低报价3047元计算,待未来1-2年大机组实现批量化生产,整机成本有望下降至2250元以下,风机毛利率达到17%,但产业仍需要更高的市场集中度来分摊研发费用。4)风险提示:风电消纳出现新的瓶颈问题,导致装机不达预期。投资建议:风电重回三北平价大基地以后,过去5年迭代降本潜力得以爆发式体现,低成本大叶片是竞争关键要素,平价时代风机毛利率/净利率相较于2019年还会继续提升。我们认为2021年行业发展规模和盈利水平将远超市场预期,建议把握当前底部配置机遇。重点推荐:明阳智能、天顺风能、金风科技、运达股份。
2020-07-20 上海证券... 冀丽俊增持上期(20200713...
上期(20200713--20200717)燃气指数上涨1.08%,水务指数上涨0.98%,沪深300指数下跌4.39%,燃气指数跑赢沪深300指数5.47个百分点,水务指数跑赢沪深300指数5.37个百分点。 个股方面,股价表现为涨跌互现。其中表现较好的有南京公用(49.78%)、江南水务(10.09%)、巴安水务(8.72%),表现较差的个股为ST 中天(-11.20%)、钱江水利(-9.21%)、贵州燃气(-7.28%)。 投资建议: 未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。 维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。 五、风险因素需求低于预期、成本上涨等。
2020-07-10 天风证券... 王纪斌,...不评级事件欧洲中部...
事件欧洲中部时间7月8日,欧盟委员会正式推出能源系统一体化战略与氢能源战略,并计划推动数千亿欧元的清洁技术投资,以完成在2050年实现气候中和的目标。 能源系统一体化战略:打造集成高效能源系统,电气与清洁能源互为补充据欧盟委员会发布的报告,当下的能源系统建立在几个平行、线性的能源产业链上,这些产业链将特定的能源资源与特定的能耗行业紧密地联系在一起。例如,石油产品在运输部门和工业原料中占主导地位;煤和天然气主要用于发电和取暖;电力和天然气网络各自独立规划和管理。这种能源系统低效且产生大量废热。基于此,该策略旨在将不同的能源运营商、基础设施和能耗企业联系在一起,打造集成化能源系统,这种互联且灵活的系统将利用更低的社会成本实现更高的效率。能源系统一体化战略有三个重点:一、打造以能效为核心、更具“循环性”的能源系统;二、目前电力在可再生能源中占比最高,之后会继续加大终端领域直接电气化比例,推动气候中和进度;三、对于难以实现电气化的行业,用其他清洁能源(可再生氢能、可持续生物燃料等)作为替代。 氢能源战略:绿色氢气三步走,经济增长新引擎为了在上述一体化的能源系统中更好地支持工业、交通、能源生产等领域的去碳化进程,欧委会专门制定了氢能源战略,其要务就是主要依靠风能及太阳能来生产可再生氢能,使制造出来的“绿氢”支持整个欧洲工业、交通运输、发电和建筑供暖的脱碳。 欧洲工业目前每年使用约800万吨的氢气,但大多数是所谓的“灰氢”,由天然气通过产生温室气体脱碳制成。欧委会制定了氢能开发的三个阶段:从2020年到2024年,在欧盟境内打造装机容量为6千兆瓦的可再生氢能电解槽,生产100万吨可再生氢能;从2025年到2030年,电解槽装机容量至少提升到40千兆瓦,可再生氢能产量达到1000万吨;从2030年到2050年,可再生氢能技术实现成熟水平,并在所有难以去碳化的领域大规模部署。为了实施该战略,欧委会同时宣布成立欧洲清洁氢能联盟,由相关产业领导者、民间机构、国家及地区能源官员和欧洲投资银行共同构成。 两项战略的出台使欧洲在2050年实现气候中和具备可行性,指明了未来三十年欧洲氢能产业的发展计划,氢能将在欧洲脱碳转型历程中发挥重要作用。据欧盟推测,到2050年欧洲可再生氢能源可能需要1800亿欧元至4700亿欧元的投资,此外通过发展氢能可以增加数百万个工作岗位,未来氢能经济将作为新增长引擎,以帮助欧盟克服当下的经济下行趋势。 欧盟的此番举动进一步肯定了可再生氢能源在未来低碳经济发展中的重要地位,有望带动其他国家的氢能产业建设热情。目前越来越多的国家参与到氢能发展的行列中,中国也陆续出台一系列政策促进氢能产业发展,国内部分优质企业较早对氢能源进行布局,已积累了先发优势,推荐阳光电源、上海电气,建议关注雪人股份、美锦能源(煤炭组覆盖)、潍柴动力(机械组覆盖)、厚普股份、东方电气、汉缆股份。 风险提示:疫情控制不及预期;投资规模不及预期;行业风险;政策性风险
    截止到:2019年12月31日公司高管总数为21人,其中董事会成员10人,监事成员2人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
叶建桥董事长,董事 0 0 点击浏览
叶建桥,男,1970年9月出生,高级经济师,硕士,1995年7月至1997年11月,水利部综合开发管理局(水利部经济管理局)企业处工作;1997年12月至2000年7月,水利部经济管理局产业发展处处长助理;2000年8月至2003年4月任水利部经济管理局资产管理运营处副处长;2003年4月至今任水利部综合开发管理中心副主任;2011年6月任水利部综合开发管理中心常务副主任;2014年5月至今任新华水利控股集团公司董事长;2014年6月至今任中国水务投资有限公司董事长。兼任重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司董事长;四川岷江水利电力股份有限公司副董事长。2002年6月至今任钱江水利开发股份有限公司董事。
谢俊董事,副董事长... -- -- 点击浏览
谢俊,男,管理学硕士,正高级工程师。现任三峡电能有限公司总经理、党委书记。曾任中国长江电力股份有限公司三峡电厂副厂长、党委委员。
周泽勇总经理 -- -- 点击浏览
周泽勇,男,1964年出生,大专学历,现任重庆长电联合能源有限责任公司总经理,重庆东升铝业股份有限公司董事长,重庆市中涪南热电有限公司董事长。曾任重庆两江长兴电力有限公司总经理、重庆涪陵聚龙电力有限公司总经理。
张朱达董事 -- -- 点击浏览
张朱达,女,研究生学历,经济师。现任职于水利部综合开发管理中心资产处。曾在中国长江电力股份有限公司财务部工作。
沈希董事 -- -- 点击浏览
沈希,男,经济学硕士,经济师。现任重庆两江新区开发投资集团有限公司资产管理部部长。曾任重庆两江新区开发投资集团有限公司资产管理部部长助理、副部长。
何福俊董事 -- -- 点击浏览
何福俊,男,大学本科学历,高级经济师。现任三峡电能有限公司总经济师,重庆涪陵能源实业集团有限公司党委书记、董事长。曾任重庆涪陵能源实业集团有限公司总经理,重庆市涪陵水利电力投资集团党委书记、董事长、总经理。
肖培明董事 -- -- 点击浏览
肖培明,男,大学学历,统计师。现任重庆鸿业实业(集团)有限公司党委书记、董事长,兼任重庆新禹投资(集团)有限公司董事长、总经理。曾任中共重庆市黔江区城东街道党工委书记。
陈丽娟董事 56.03 0.4224 点击浏览
陈丽娟,女,大学专科学历,现任本公司董事、董事会秘书,兼任本公司参股公司站台公司董事。曾任本公司第二届董事会秘书、第三届、四届、五届董事会董事、董事会秘书等。
闫坤董事 0 0 点击浏览
闫坤:男,1975年,工程硕士,高级工程师。现任中国长江电力股份有限公司三峡电能有限公司总经理助理,曾任中国长江电力股份有限公司生产技术部技术业务主任、副经理。
汪曦独立董事 5.95 0 点击浏览
汪曦,女,本科学历,注册会计师,现任本公司财务部经理。曾任重庆建设工业集团建设雅马哈摩托车有限公司广州支店财务主管,建设雅马哈摩托车有限公司会计部主任。2000年10月进入公司财务部工作,2001年5月任公司财务部经理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
李先明董事 2018-09-13 2019-05-24 工作变动
谢峰董事 2018-09-13 2020-06-11 工作变动
陈涛董事 2018-09-13 2020-06-11 工作变动
刘世铭董事 2018-09-13 2020-06-11 工作变动
张慧监事长 2018-09-13 2020-06-29 工作变动

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2014-08-16 增资 1515.00 董事会通过
2012-06-30 增资 4500.00 董事会通过
2010-09-07 资产交易 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2017-03-20 有偿协议转让 10125.60 国资委批准
2017-03-20 有偿协议转让 10125.60 国资委批准
2007-01-24 拍卖 700.00
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2005-06-01 商品房买卖合同纠纷 重庆三峡水利电力(集... 中国农业银行重庆市分... --
2005-05-10 四川富农微型机械有限... 四川富农微型机械有限... 重庆市万州电力开发有... 3667.42
2005-03-16 贷款合同纠纷 重庆市万州区农村信用... 重庆三峡水利电力(集... 2760.00
2004-12-09 本公司全资子公司重庆... 重庆市万州区万河水电... 融泰创业投资有限公司... 1946.97
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