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扬农化工

(600486)

  

流通市值:205.95亿  总市值:207.74亿
流通股本:4.03亿   总股本:4.06亿

扬农化工(600486)公司资料

公司名称 江苏扬农化工股份有限公司
上市日期 2002年04月12日
注册地址 江苏省扬州市文峰路39号
注册资本(万元) 4063706490000
法人代表 苏赋
董事会秘书 陆东升
公司简介 江苏扬农化工股份有限公司(以下简称“扬农股份”)成立于1999年,2002年在上海证券交易所上市(股票名称:扬农化工,股票代码:600486)。是中国中化控股有限责任公司旗下成员企业,国内农化上市企业,全球拟除虫菊酯原药供应商,全球农化企业十强。核心品种拟除虫菊酯是全国制造业单项...
所属行业 农药兽药
所属地域 江苏
所属板块 化工原料-基金重仓-长江三角-融资融券-国企改革-中证500-上证380-沪股通-养老金-富时罗素-标准普尔-草甘膦-央企改革
办公地址 江苏省扬州市邗江区开发西路203号扬农大厦
联系电话 0514-85888888,0514-85889958,0514-85860486
公司网站 www.yangnongchem.com
电子邮箱 yngf@yangnongchem.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
农药1128525.9398.32837757.3598.11
其他(补充)19243.111.6816157.251.89

    扬农化工最近3个月共有研究报告5篇,其中给予买入评级的为4篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-28 华安证券 王强峰,...买入扬农化工(6004...
扬农化工(600486) 主要观点: 事件描述 3月25日晚间,扬农化工发布2023年年度报告。2023年公司实现营业总收入114.78亿元,同比-27.41%;实现归母净利润15.65亿元,同比-12.77%;实现扣非归母净利润15.06亿元,同比-22.05%。2023Q4实现营业总收入22.04亿元,同比-18.63%;实现归母净利润2.04亿元,同比+31.03%;实现扣非归母净利润2.03亿元,同比+53.01%。 农药去库周期拖累公司业绩,降本增效彰显盈利韧性 2023年以来,全球农药市场处于去库存周期,需求不足,市场端采购观望及延迟采购加剧了阶段性供应过剩,农药价格中枢下行,2023年公司原药平均售价7.65万元/吨,同比-29.54%;2023年公司制剂(不折百)平均售价4.69万元/吨,同比-3.50%。在此背景下,公司通过深化规模客户合作,强化核心品种销售,全面加快新品布局,全年销量实现增长,彰显公司强势的渠道运营能力,2023年公司原药产品销量为9.65万吨,同比+10.43%;2023年公司制剂(不折百)销量为3.57万吨,同比+2.36%。此外,公司降本增效成效显著,从生产降耗、能源节支、维修与辅材费管理做好多点挖潜,全年节支超1亿元。深化采购统一集中管理,积极拓宽采购渠道,加大原料价格走势分析研判,2023年公司采购因原料价格下降较上年节支12.1亿元,整体来看,公司2023年实现毛利率25.60%,同比-0.08pct,实现净利率13.65%,同比+2.29pct,充分彰显盈利韧性。 优嘉、优创项目稳步推进,优化布局助力长期成长 公司全面打响四次创业攻坚战,多个项目实现了高效统筹推进。优嘉四期二阶段项目11月底完成调试,迅速达产达效,同步加快推进优嘉五期项目。2023年4月,公司公告投资优创项目,计划投资年产15,650吨农药原药、7,000吨农药中间体及66,133吨副产品项目,项目总投资423,781万元,项目建设期2.5年。据辽宁日报报道,目前该项目工程建设进展顺利,4月份将进行设备调试,计划今年第三季度投入试生产。项目建成投产后,预计年均营业收入为40.83亿元。优创项目的推进有助于解决子公司沈阳科创目前面临的瓶颈问题,优化公司的生产布局,形成南北均衡布局,打开远期成长空间,巩固公司龙头地位。 投资建议 我们充分看好公司优嘉、优创项目带来的新一轮成长,展望后市,海外市场去库存已接近尾声,农药市场节奏有望逐渐步入正轨,公司有望受益于农药行业底部修复带来的需求增量。综合考虑目前农药行业的所处的周期位置,我们下调了公司2024-2025年的盈利预测,并新增2026年盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.94、21.13、23.56亿元(原2024-2025年预测值为19.72、22.34亿元),对应PE分别为12X、10X、9X倍。维持“买入”评级。 风险提示 (1)原材料及主要产品价格波动引起的各项风险; (2)安全生产风险; (3)环境保护风险; (4)项目投产进度不及预期。
2024-03-27 东兴证券 刘宇卓买入扬农化工(6004...
扬农化工(600486) 扬农化工发布2023年年报:全年实现营业收入为114.78亿元,YoY-27.41%,归母净利润为15.65亿元,YoY-12.77%,对应EPS为3.85元。公司拟每10股派发现金红利8.80元(含税)。 农药行业市场低迷,产品价格同比下滑,导致营收、利润下滑。从收入端看,2023年公司原药产品均价同比下滑29.54%、制剂产品均价同比下滑3.5%,导致公司原药板块营收同比下滑22.2%至73.84亿元、制剂板块营收同比下滑1.22%至16.76亿元。从利润端看,产品价格下滑导致毛利率同步下滑,2023年公司原药板块毛利率同比下滑1.37个百分点至30.16%、制剂板块毛利率同比下滑19.67个百分点至27.39%。 公司农药产品价格普遍处于历史地位,未来行业景气度有待改善。公司所处的农药行业受到新增供给增加、需求端疲软、行业整体库存量较多等因素影响,整体价格水平持续回落,行业整体处于周期底部。我们认为,目前海外市场去库存已近尾声,新周期备货启动在即,届时市场刚需将逐步释放,行业景气度筑底回暖,农药产品价格将迎来反弹,届时公司整体收入及利润水平将有望得到改善。 新项目有序推进,产能持续布局。目前,辽宁优创项目已全面开工;优嘉四期二阶段项目已于2023年末完成调试,迅速达产达效;优嘉五期项目正在加快推进。公司计划2024年内完成辽宁优创一期一阶段项目建设,加速推进二阶段项目施工。我们认为,后续在建项目的陆续投放,有望继续为公司贡献业绩增量。 公司盈利预测及投资评级:作为国内农药龙头,公司在建项目有序推进,同时受益先正达集团内部资源协同,我们预期公司中长期成长性持续。基于公司2023年年报,我们相应调整公司2024~2026年盈利预测。我们预测公司2024~2026年净利润分别为17.41、20.22和23.06亿元,对应EPS分别为4.28、4.97和5.67元,当前股价对应P/E值分别为12、10和9倍。维持“强烈推荐”评级。 风险提示:下游需求不及预期;产品价格大幅下滑;新产能投放不及预期;“先正达集团”资产内部整合不及预期;市场竞争加剧。
2024-03-26 国信证券 杨林增持扬农化工(6004...
扬农化工(600486) 核心观点 农化行业景气度下行,公司2023年业绩下滑12.77%。2023年公司实现营业收入114.78亿元,同比下降27.41%;实现归母净利润15.65亿元,同比下降12.77%,略低于我们此前预期(16.41亿元)。2023年公司业绩下滑主要受全球农化行业景气下行周期影响,2023年国内农药行业产能快速扩张导致市场竞争加剧,叠加全球农药市场渠道去库存周期,农药市场需求低迷,绝大多数农药产品价格断崖式下滑。据中农立华原药,2023年其跟踪的上百个农药产品里,92%产品下跌,8%产品持平,无上涨品种;截至2023年12月31日,中农立华原药价格指数同比下跌37%,除草剂指数同比下跌41.7%,杀虫剂指数同比下跌36.4%,杀菌剂指数同比下跌29.7%。 2024年一季度农药价格继续下行,需求旺季到来行业景气度有望逐步回暖。据中农立华原药,2024年3月24日,中农立华原药价格指数报77.80点,同比去年大跌25.8%,环比上月下跌0.94%,相比年初下跌2.98%,一季度农药价格继续下行,但下跌速度趋缓。需求端,往年3/4月份是我国农药产品的出口旺季,据卓创资讯,2024年1-2月,我国农药累计出口数量42.38万吨,同比增加57.47%,累计出口金额12.42亿美元,同比增加5.93%。我们认为当前全球农药市场去库周期渐进尾声,在上半年农药传统需求旺季及海外将进行补库的预期下,农药行业景气度有望逐步回暖,公司盈利能力有望得到一定改善,后续需持续关注农药市场价格变化及行业产能出清进度。 全力推进辽宁优创项目,预计2024年年底一阶段项目投产。2023年公司全资子公司辽宁优创项目开工建设,项目包含除草剂烯草酮、杀菌剂氟唑菌酰羟胺、杀虫剂功夫菊酯等热点农药品种,其中氟唑菌酰羟胺是先正达创新 药。据世界农化网报道,该项目预计2024年年底前一阶段项目即可投产,整个一期工程预计在2025年年底建成投产。我们认为,随着公司葫芦岛项目产能逐步释放,对公司业绩的贡献将逐步显现,看好公司中长期成长性。 风险提示:原材料价格波动;下游需求不及预期;在建项目进展不及预期等。 投资建议:下调盈利预测,下调投资评级至“增持”评级。考虑近两年国内农药产能快速扩张,多数农药品种面临供过于求问题,同时印度原药产量提升也正在挤占国内农药公司市场空间,农药行业景气度难以快速、大幅提升。
2024-03-26 开源证券 金益腾,...买入扬农化工(6004...
扬农化工(600486) 业绩符合预期,葫芦岛一期2024Q3有望投入试生产,全面开启第四次创业公司发布2023年报,2023年实现营收114.78亿元,同比-27.41%;归母净利润15.65亿元,同比-12.77%;扣非净利润15.06亿元,同比-22.05%;其中Q4实现营收22.04亿元,同比-18.63%、环比-0.14%;归母净利润2.04亿元,同比+31.03%、环比-13.81%;扣非净利润2.03亿元,同比53.01%、环比-8.82%,业绩符合预期。考虑当前农药价格承压及公司葫芦岛项目进展,我们下调2024、维持2025并新增2026年盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为19.14(-2.93)、25.46、28.40亿元,对应EPS为4.71(-0.72)、6.27、6.99元/股,当前股价对应PE为11.2、8.4、7.6倍。公司快速推进北方葫芦岛项目建设,我们看好公司深化提质增效、全面开启第四次创业,中长期成长性确定,维持“买入”评级。 2023年主营产品量升价跌,Q4原药、制剂价格环比提升 2023年,公司原药、制剂(不折百)分别实现销量9.65/3.57万吨(同比+10.4%/+2.4%),营收73.84/16.76亿元(同比-22.2%/-1.2%),不含税均价7.65/4.69万元/吨(同比-29.5%/-3.5%),主营产品量升价跌致营收、净利润同比承压;我们测算Q4原药、制剂(不折百)分别实现销量2.15/0.23万吨(环比-8.1%/-51.7%),营收14.30/1.46亿元(环比-0.6%/-24.4%),不含税均价6.66/6.25万元/吨(环比+8.2%/+56.4%),原药、制剂价格环比提升。盈利能力方面,2023年公司销售毛利率、净利率分别为25.60%、13.65%,较2022年分别-0.08/+2.29pcts。 葫芦岛项目稳步推进,全面开启第四次创业,公司中长期成长动力充足3月14日,据辽宁日报报道,扬农化工葫芦岛大型精细化工项目工程建设进展顺利,一期项目一阶段完成设备安装5500台套,外管廊焊接管道、冷冻车间管道、储罐等主体安装工作已完成,4月份将进行设备调试,计划2024年第三季度投入试生产。该项目总投资100亿元,其中一期项目投资42.13亿元,建设年产15,650吨农药原药及7,000吨农药中间体,项目全部达产后可实现年产值约150亿元。我们看好公司快速推进北方葫芦岛基地建设,中长期成长性确定。 风险提示:项目进展不及预期、农药价格下跌、安全环保风险、汇率波动等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
刘红生董事长,法定代... -- -- 点击浏览
刘红生先生:1966年12月出生,中共党员,中国国籍,无海外永久居留权,毕业于北京大学,获得哲学学士学位,后获上海海事大学工商管理硕士学位。刘红生先生现任先正达集团中国党委书记、总裁,中化化肥控股有限公司董事长,扬农化工董事长。刘红生先生2000年加入中化集团,在中化国际物流板块担任多个职务,并于2016年出任中化国际总经理、合盛农业集团董事长。2018年刘红生先生被进一步任命为中化集团化工事业部党委书记、总裁,中化国际党委书记、董事、总经理。加入中国中化前,刘红生先生曾在中国对外贸易经济合作部及中国驻泰国大使馆任职。
苏赋董事长,法定代... -- -- 点击浏览
苏赋先生:1974年10月出生,汉族,中共党员,中国国籍,北京物资学院经济系国际贸易专业本科毕业。曾在北京市化工轻工总公司、华星进出口有限责任公司工作。2000年3月加入中化国际(控股)股份有限公司(股票代码:600500SH),历任中化国际化工事业总部石化事业部副总经理、中化国际广东分公司总经理、橡胶事业总部副总经理、合成胶事业总部总经理、中化国际总经理助理、圣奥化学科技有限公司首席执行官,中化国际副总经理、添加剂事业部总经理。2022年11月任中国中化控股有限责任公司战略执行部总监,2023年9月任中国中化控股有限责任公司生产经营部总监。现任先正达集团中国党委书记、总裁,中化化肥非执行董事及董事会主席。曾任鲁西化工集团股份有限公司监事、监事会主席。曾任昊华化工科技集团股份有限公司监事会主席、监事。
吴孝举总经理,董事 -- 4.186 点击浏览
吴孝举,1996年参加工作,历任本公司证券事务代表、证券办公室主任、副总经理、常务副总经理、优嘉公司总经理。现任本公司董事、总经理、江苏优士执行董事、江苏优嘉执行董事、中化作物执行董事、中化农化执行董事、南通宝叶执行董事、辽宁优创执行董事,先正达集团中国副总裁。
沈阳副总裁 -- 2.639 点击浏览
沈阳,1999年参加工作,曾任江苏扬农化工集团有限公司外销员,本公司国际贸易部外销员、产品注册经理、营销部主任、营销公司副经理、公司总经理助理。现任本公司副总经理。
孔勇副总经理 -- 3.263 点击浏览
孔勇,曾任公司新产品开发组实验员、课题组长、主任工程师、农药新产品开发研究室主任,优士公司技术部主任,优嘉副总经理、本公司总经理助理。现任本公司副总经理、江苏优科执行董事。
姜友法副总经理 -- 2.639 点击浏览
姜友法,1996年参加工作,曾任菊酯分厂操作工、工艺员,公司技术科课题组长、研发中心研究室主任、研发中心主任,公司总经理助理。现任本公司副总经理。
王明坤副总经理 -- 2.444 点击浏览
王明坤,1997年参加工作,曾任公司设备员、工段长、设备科长、安全总监兼HSE主任、总经理助理,江苏优士化学有限公司供应部主任、设备部主任、总经理助理兼生产部主任,江苏优嘉副总经理。现任本公司副总经理、江苏优嘉总经理、南通宝叶总经理。
Thomas Gray董事 -- -- 点击浏览
Thomas Gray,1989年10月参加工作,1989年10月至1992年7月任英国帝国化学工业集团(Imperial Chemical Industries,ICI)工艺技术部化工开发研究员;1992年7月至1999年11月于Zeneca公司先后任工艺技术部化工团队负责人、过程研究部化工团队负责人、制造技术员;1999年11月起加入瑞士先正达,先后于瑞士先正达(及其下属企业)任调试主管、运营经理、全球产品供应链经理、区域运营经理(亚太地区植保业务)、亚太地区植保业务供应负责人、先正达植保全球采购负责人、全球采购及植保生产负责人。2021年10月至今任先正达集团原药战略及运营负责人。现任本公司董事。
杨天威董事 -- -- 点击浏览
杨天威,曾任中瑞岳华会计师事务所税务部税务经理、普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)税务部税务经理,2010年4月至2013年12月任中化股份会计管理部税务副经理,2013年12月至2014年12月任中化勘探财务部总经理助理,2015年1月至2017年6月任艾默儒德能源公司哥伦比亚公司财务副总监及财务总监,2017年6月至2020年4月任中化集团能源事业部财务副总监。现任本公司董事,先正达集团职工代表监事及先正达集团中国企业财务总监。
杨舰董事 -- -- 点击浏览
杨舰,曾任中国农业科学院植保所研究员、北京颖新泰康科技有限公司总经理、颖泰GLP实验室主任、北京颖泰嘉和生物股份有限公司副总经理、北京宜木科技有限公司执行董事。现任本公司董事,扬州福源化工科技有限公司副总经理。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2022-05-10辽宁优创植物保护有限公司(暂定名)30000.00董事会预案
2021-09-17中国化工集团有限公司实施完成
2022-03-29中国中化集团有限公司实施完成
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