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水井坊

(600779)

  

流通市值:206.21亿  总市值:206.21亿
流通股本:4.88亿   总股本:4.88亿

水井坊(600779)公司资料

公司名称 四川水井坊股份有限公司
网上发行日期 1996年11月20日
注册地址 四川省成都市金牛区全兴路9号
注册资本(万元) 4875031980000
法人代表 胡庭洲
董事会秘书 田冀东
公司简介 四川水井坊股份有限公司属“酒、饮料和精制茶”制造业,主营白酒产品的生产与销售。目前,公司生产的白酒产品主要有水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏、水井坊井台、水井坊臻酿八号、水井坊井台珍藏(龙凤)、水井坊鸿运、水井坊梅兰竹菊、小水井、天号陈等。其中,水井坊菁翠、水井坊典藏、水井坊井台、水井坊臻酿八号是公司核心产品。公司于1996年在上海证券交易所上市,股票代码“600779”。公司总部设在成都市金牛区,在锦江区、金牛区、郫都区、邛崃市均设立子公司,在北京、上海设有分支机构。“水井坊”是中国知名的高端白酒品牌。水井坊酒以老窖菌群为根本,采用泥窖固态发酵,精选优质多粮,工艺精湛深微,完美融合多粮风格,具有“无色透明,窖香、粮香幽雅,陈香细腻,醇厚甘柔,香味谐调,回味净爽,多粮浓香型白酒风格典型”的特点,成为中国浓香型白酒的典范。元末明初的“水井街酒坊遗址”是公司独有的重要生产资源和品牌基础,是不可复制的、极为珍贵的历史文化遗产和有极高使用价值的“活文物”,被国家文物局列为“1999年全国十大考古新发现”,誉为“中国白酒第一坊”,国务院批准为“全国重点文物保护单位”,并被国家文物局先后三次列入《中国世界文化遗产预备名单》;“水井坊酒传统酿造技艺”被国务院列为“国家级非物质文化遗产”;“水井坊”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。2021年9月,中国质量检验协会授予公司“全国质量诚信标杆企业”及“全国百佳质量检验诚信标杆企业”等称号。公司的愿景是成为浓香白酒领导品牌,持续健康成长,备受尊敬与信赖的白酒公司。公司的使命是持续保持水井坊业务健康成长,赢取更大的次高端与高端市场份额;打造更强品牌价值,创造更好,性价比更高的消费体验;优化经销系统,积极与优质合作伙伴多维度拓展市场,分享更多成长红利。水井坊品牌的使命是以600年传承创新的酒中美学,弘扬中国美学文化,共创国民美好生活。近年来,公司三度携手央视,独家冠名现象级文博综艺《国家宝藏》,为传统文化赋予新生;举办“水井坊杯”城市网球赛,与上海劳力士大师赛展开战略合作,成为其官方合作伙伴;2021年11月成为中国冰雪指定用酒,为中国举杯,为中国冰雪加油;2022年1月成为WTT世界乒联全球顶级合作伙伴。水井坊立足成都,深入建设成都基地市场,积极参与城市文化建设,融入城市重大事件,将水井坊打造为名副其实的“成都名片”,以助力四川白酒成都产区高质量发展。2021年4月,水井坊联合中糖集团,打造全国春季糖酒商品交易会成都主场。同时,水井坊博物馆与大运会执委会签订了《第31届世界大学生运动会城市特色文化类官方指定平台赞助意向书》,象征着水井坊将紧密参与到成都城市发展的标志性活动中,助力成都创建“国际消费中心城市”、“世界级公园城市”。公司认真履行企业社会责任。近年来,公司公益捐赠金额累计达2124.9万元:2018年,设立非遗基金,捐赠724.9万元以支持成都大漆产业发展;2020年1月向武汉市慈善总会捐赠人民币900万元,支持当地疫情防控工作开展;2021年7月向河南慈善总会捐款人民币500万元,助力受灾地区群众尽快恢复正常生活。
所属行业 酿酒行业
所属地域 四川
所属板块 创投-成渝特区-预亏预减-西部大开发-融资融券-沪股通-富时罗素-标准普尔-白酒-社区团购-2025中报预减
办公地址 四川省成都市金牛区全兴路9号
联系电话 028-86252847
公司网站 www.swellfun.com
电子邮箱 dongshiban@swellfun.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
白酒销售139152.7292.9027743.2789.29
其他(补充)10627.437.103328.5810.71

    水井坊最近3个月共有研究报告6篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为4篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-29 天风证券 张潇倩,...增持水井坊(600779...
水井坊(600779) 事件:公司发布2025年半年度报告。 2025H1公司营业收入/归母净利润分别为14.98/1.05亿元(同比-12.84%/-56.52%);2025Q2公司营业收入/归母净利润分别为5.39/-0.85亿元(同比-31.37%/-251.25%)。 中档酒低基数下高增,行业深度调整期产品结构阶段性承压。 2025Q2公司白酒业务收入4.92亿元(同比-33.76%),量价拆分来看,25Q2公司白酒销量为1726.01千升(同比+8.56%),对应吨价为28.49万元/千升(同比-38.98%)。其中:高档/中档产品营业收入分别为4.54/0.38亿元(同比-36.96%/+67.68%),高档白酒营收占比92.26%,占比同比下降4.68pcts。 全球化成效逐步显现,线上渠道增长突出。 2025Q2国内/外收入分别为4.70/0.22亿元(同比-35.18%/+24.66%),其中国内/国外收入占比分别为95.53%/4.47%,国外占比同比提升2.10pcts,国外市场开拓成果逐步显现。2025Q2批发代理/新渠道销售收入3.10/1.81亿元(同比-51.21%/+70.82%),新渠道占比同比提升22.58pcts至36.88%。2025Q2公司经销商数量53家,平均经销商规模同比-37.51%至927.66万元/家。 结构降级毛利率承压,费投加大导致季度亏损。 2025Q2公司毛利率/归母净利率分别同比-7.13/-22.90pcts至74.42%/-15.75%;销售费用率/管理费用率分别同比+19.87/+13.92pcts至52.10%/35.50%;经营性净现金流0.70亿元;合同负债同比-8.19%至9.83亿元,环比+0.47亿元。毛利率下降预计主要系低毛利的中档酒占比提升。 考虑当前行业仍处于调整期,我们下调盈利预测,预计25-27年公司营业收入46.4/49.5/52.4亿元(前值为54.8/58.5/61.8亿元),归母净利润9.6/10.5/11.4亿元(前值为14.2/15.5/16.7亿元),对应PE分别为22X/20X/19X,调整为“增持”评级。 风险提示:行业政策变化,消费疲软,经济活跃度不足,主销单品批价波动。
2025-09-07 华鑫证券 孙山山,...买入水井坊(600779...
水井坊(600779) 事件 2025 年 8 月 28 日, 水井坊发布 2025 年半年报, 2025H1 营收14.98 亿元( 同减 13%) ,归母净利润 1.05 亿元( 同减57%) ,扣非归母净利润 0.48 亿元(同减 79%) 。 2025Q2 营收 5.39 亿元(同减 31%) , 归母净利润-0.85 亿元(同比由盈转亏) ,扣非归母净利润-1.42 亿元(同比由盈转亏) 。 投资要点 产品结构变化影响毛利,费投影响利润端表现 2025Q2 公司毛利率同减 7pct 至 74.42%, 主要系产品结构变化 影 响 , 销 售 / 管 理 费 用 率 分 别 同 增 20pct/13pct 至52.10%/33.13%, 主要系收入端同比下滑,固定费用投入分摊效应下降所致, 净利率同减 23pct 至-15.75%,后续公司调整策略以优化渠道结构,力求维护价值体系稳定,保障客户合理利润空间。 销售进入深度调整, 进一步优化渠道结构 产品端来看, 2025H1 高档/中档产品营收分别同减 14%/10%至 13.05/0.87 亿元, 白酒行业整体仍处于深度调整阶段, 商务宴请和宴席等传统消费场景持续承压,市场恢复节奏放缓,公司产品营收下滑。 下半年公司围绕中秋、春节等核心节庆,持续强化“喝美酒庆美事”的品牌主张, 通过文化 IP联动与消费者权益升级,深化品牌与消费者的情感链接。 渠道端来看, 2025H1 新渠道/批发代理渠道分别同比+126%/-34%至 4.68/9.24 亿元, 后续公司进一步控制渠道库存, 拓展终端网络,深化 BC 联动,逐步提升市场竞争力。 盈利预测 我们看好公司短期调整渠道库存,长期继续推进高端品牌建设,加大对新一代井台的消费者培育,聚焦前八大核心市场,打造浓香白酒头部品牌之一。 根据 2025 年半年报, 预计2025-2027 年 EPS 分 别 为 1.90/2.20/2.52 ( 前 值 为2.90/3.16/3.50 ) 元,当前股价对应 PE 分别为 24/21/18倍, 维持“买入” 投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、省外扩张不及预期、 典藏大师及井台销售不及预期、消费者培育不及预期等。
2025-09-05 西南证券 朱会振,...买入水井坊(600779...
水井坊(600779) 投资要点 事件:公司发布2025年中报,2025H1实现收入15.0亿元,同比-12.8%,实现归母净利润1.1亿元,同比-56.5%;2025单Q2实现收入5.4亿元,同比-31.4%,实现归母净利润-0.8亿元,同比-251.2%。 25Q2需求表现疲软,收入同比下滑。1、2025上半年,白酒行业整体仍处于深度调整阶段,尤其在第二季度,商务宴请和宴席消费持续承压,市场恢复节奏放缓;在上述因素影响下,公司上半年营业收入同比下降,动销端阶段性承压。2、面对行业下行的压力,公司深化消费者培育,对臻酿八号宴席采取“买六赠一”政策,渠道上积极开拓终端网点,上半年新增签约终端门店超万家,显著提升了品牌的市场渗透率。3、25H1酒类产品销量/吨价分别同比+14.5%/-24.7%,呈现出量增价减、产品结构下沉的特点;具体来看,25H1高档酒收入13.0亿元,同比-14.0%,主要系商务和宴席消费场景缺失;中档酒收入0.9亿元,同比-10.4%,其中天号陈性价比突出,25Q2起加速放量。此外,25H1新渠道/批发代理渠道收入分别为4.7亿/9.2亿,同比+126.1%/-34.4%。 盈利能力短期承压,现金流整体稳定。1、25Q2公司毛利率同比下降7.1个百分点至74.4%,主要系井台和八号动销相对承压,产品结构阶段性下沉。2、费用率方面,公司25Q2销售费用率同比上升19.9个百分点至52.1%,主要系公司加大消费者培育投入,管理费用率同比上升13.2个百分点至33.1%,财务费用率同比上升0.2个百分点至-0.5%,整体期间费用率同比上升33.2个百分点至84.7%,主要系收入规模下降,费用端相对刚性。综合作用下,25Q2净利率同比下降22.9个百分点至-15.8%,盈利能力短期承压。3、现金流方面,25H1/25Q2销售收现为17.2/9.9亿元,同比+1.6%/+29.5%;此外,截止二季度末,公司合同负债9.8亿元,同比-8.2%,现金流整体表现稳定。 释放压力轻装上阵,长期向好值得期待。1、在当前的行业现状下,公司主动控制发货节奏,将持续强化价值链管理,通过动态价格监控体系与渠道利润保护机制,维护市场秩序稳定,力争价值链稳中有升。2、短期看,公司理性,积极消化渠道库存压力,为下半年旺季打好基础;中长期看,公司是次高端核心品种,未来伴随着经济持续复苏,公司有望持续受益,长期向好趋势不变。 盈利预测与投资建议。预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.6亿元、12.0亿元、13.5亿元,对应动态PE分别为21倍、19倍、17倍,中长期看,伴随着经济复苏和消费信心改善,消费升级仍然是长期趋势,公司市占率有望持续提升;给予公司2026年25倍估值,对应目标价61.50元,维持“买入”评级。 风险提示:经济复苏或不及预期,市场竞争加剧风险。
2025-08-31 国元证券 朱宇昊,...增持水井坊(600779...
水井坊(600779) 事件 公司公告2025年中报。2025年上半年,公司实现总收入14.98亿元(-12.84%),归母净利1.05亿元(-56.52%),扣非归母净利0.48亿元(-78.74%)。2025Q2,公司实现总收入5.39亿元(-31.37%),归母净利-0.85亿元(-251.25%),扣非归母净利-1.42亿元(-291.48%)。 高档白酒Q2增长承压,H1、Q2产品平均单价同比下滑 1)高档白酒Q2增长承压。2025H1,公司高档、中档产品收入分别为13.05、0.87亿元,同比-14.00%、-10.37%,25Q2收入分别为4.54、0.38亿元,同比-36.95%、+67.73%,商务宴请和宴席等传统消费场景持续低迷,高档白酒Q2增长承压。 2)产品结构调整,H1、Q2产品平均单价同比下滑。2025H1,公司白酒销量为4,277.22千升,同比+14.53%,推算平均单价为162.67元/500ml,同比-24.72%;25Q2,公司白酒销量同比+8.56%,平均单价为142.43元/500ml,同比-38.98%。 3)新渠道收入高增。2025H1,公司新渠道、批发代理收入分别为4.68、9.24亿元,同比+126.12%、-34.35%,25Q2收入分别同比+70.82%、-51.21%。 4)Q2国外收入实现正增长。2025H1,公司国内、国外收入分别为13.68、0.24亿元,同比-13.74%、-16.25%,25Q2收入分别同比-35.18%、+24.66%。 产品结构变动&费用刚性,Q2盈利承压 1)产品结构变动,Q2毛利率下滑。2025H1,公司毛利率为79.26%,同比-1.71pct,主要受Q2毛利率下降影响,25Q2毛利率同比-7.13pct至74.42%,主要由于产品结构变动。拆分来看,2025H1,公司高档、中档产品毛利率分别同比-3.87、-7.02pct至81.66%、56.10%。 2)收入下滑&费用增加,Q2盈利承压。2025H1,公司归母净利率为7.04%,同比-7.07pct,主要由于毛利率下降及费用率增加;公司销售、管理费用率同比+2.58、+3.41pct,销售费用率提升主要由于收入下降影响(销售费用同比-6.18%),管理费用同比+7.97%,主要由于折旧摊销费、修理及装修费等增加影响。25Q2,公司归母净利率为-15.75%,同比-22.90pct,主要由于毛利率下降7.13pct及销售、管理费用率分别增加19.87、13.17pct影响。 投资建议与盈利预测 我们预计2025、2026、2027年公司归母净利分别为10.00、10.73、11.50亿元,同比增长-25.45%、7.31%、7.23%,对应8月28日PE分别为23、21、20倍(市值227亿元),维持“增持”评级。 风险提示 消费需求复苏不及预期风险、行业竞争过剧风险、政策调整风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
范祥福(John Fan)董事长,董事 111.17 1.935 点击浏览
John Fan(范祥福),历任嘉士伯啤酒(香港)有限公司大理啤酒总经理、中图节能科技(常州)有限公司总经理、伟志控股有限公司集团采购总监、帝亚吉欧新加坡PTE有限公司董事、四川水井坊股份有限公司总经理。现任四川水井坊股份有限公司董事长。
胡庭洲总经理,法定代... 623.39 0 点击浏览
胡庭洲,历任宝洁、柯达、百事的销售经营相关管理职务及好时中国总经理、平安集团寿险首席产品官、豫园股份总裁。现任四川水井坊股份有限公司董事兼总经理。
蒋磊峰副总经理,董事... 464.75 0 点击浏览
蒋磊峰,历任帝亚吉欧洋酒贸易(上海)有限公司中国区高级财务控制经理、高级绩效管理经理、商务财务总监、财务总监及四川水井坊股份有限公司财务副总监、代理总经理。现任四川水井坊股份有限公司董事、副总经理、财务总监。
Haiying Cheng董事 -- -- 点击浏览
Haiying Cheng女士:美国国籍,美国宾州印第安纳大学工商管理硕士。历任葛兰素史克消费者保健公司北美财务总监,葛兰素史克消费者保健公司欧洲及美洲财务总监,葛兰素史克消费者保健公司美洲及全球研发中心财务总监,葛兰素史克消费者保健公司亚太区财务总监,赫力昂公司亚太区财务总监,赫力昂公司全球生产力计划财务总监。现任帝亚吉欧亚太区及全球免税业务财务总监。
张永强(Derek Chang)董事 -- 0 点击浏览
张永强,历任光宝电子股份有限公司法律顾问、福湾股份有限公司法律顾问、瑞健股份有限公司法律顾问、帝亚吉欧台湾股份有限公司法律顾问、帝亚吉欧新加坡股份有限公司法律顾问、帝亚吉欧洋酒贸易(上海)有限公司大中华区法律顾问、四川水井坊股份有限公司监事、首席法务官。现任帝亚吉欧亚太区总法律顾问、四川水井坊股份有限公司董事。
John O’Keeffe董事 -- 0 点击浏览
John O’Keeffe,历任帝亚吉欧牙买加/加勒比海市场总监、北欧市场总监、北欧商务&创新总监、瑞典&芬兰总经理、尊尼获加欧洲市场总监、俄罗斯&独联体董事总经理、俄罗斯&东欧董事总经理、全球啤酒与百利甜产品总监、创新、啤酒与百利甜业务全球负责人、帝亚吉欧非洲区总裁。现任帝亚吉欧亚太区及全球免税业务总裁,四川水井坊股份有限公司董事。
田冀东董事会秘书 83.32 0 点击浏览
田冀东,历任成都全兴销售公司业务一部副经理、业务五部经理,四川水井坊股份有限公司董秘助理、证券事务代表、董事办主任。现任四川水井坊股份有限公司党委书记、董事会秘书。
饶洁独立董事 11.1 0 点击浏览
饶洁,历任四川华衡资产评估有限公司副总经理、海南中力信资产评估有限公司四川分公司总经理、四川精财信会计师事务所有限公司执行董事兼总经理、中水致远资产评估有限公司四川分公司总经理、西藏诺迪康药业股份有限公司独立董事、四川英杰电气股份有限公司独立董事。现任中水致远资产评估有限公司四川分公司审核、四川川润股份有限公司独立董事、成都环美园林生态股份有限公司独立董事(非上市公司)、四川金石租赁股份有限公司的独立董事(非上市公司)、四川省资产评估协会教育培训委员会主任委员、四川经济法律研究会副会长、四川大学经济学院校外导师、西南财经大学财税学院资产评估专业校外导师、四川水井坊股份有限公司独立董事。
张鹏独立董事 14.39 0 点击浏览
张鹏,历任商务部亚洲司副处级干部、江南基金管理有限公司总监、上海鹏爽投资管理咨询事务所法定代表人、潍柴西港新能源动力有限公司董事、河南省鹏尔信息咨询中心法定代表人。现任美国笛卡尔投资管理有限公司上海代表处首席代表、瓦勒汽车热管理系统(安徽)有限公司法定代表人、上海欣闻投资管理有限公司法定代表人、上海杉识荟投资管理中心(有限合伙)法定代表人、上海碗二企业管理中心(有限合伙)合伙人、深圳市车镇贰号投资合伙企业(有限合伙)合伙人、盘古大陆数据科技(上海)有限公司法定代表人、四川水井坊股份有限公司独立董事。
李欣独立董事 14.39 0 点击浏览
李欣,历任中国北方工业公司法律处副处长、美国联合技术公司律师、美国强生公司亚太区副总裁。现任CBC Capital董事总经理、四川水井坊股份有限公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-12-10Diageo Relay B.V.实施中
2023-02-17国有建设用地使用权3950.98实施中
2021-11-13Diageo Relay B.V.实施中
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