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山西汾酒

(600809)

  

流通市值:2389.91亿  总市值:2389.91亿
流通股本:12.20亿   总股本:12.20亿

山西汾酒(600809)公司资料

公司名称 山西杏花村汾酒厂股份有限公司
网上发行日期 1993年11月08日
注册地址 山西省汾阳市杏花村
注册资本(万元) 12199642220000
法人代表 袁清茂
董事会秘书 许志峰
公司简介 山西杏花村汾酒厂股份有限公司于1993年12月改制成立,1994年1月在上海证券交易所挂牌上市,是中国白酒第一股,山西第一股。公司以生产经营中国名酒--汾酒、竹叶青酒为主营业务,是全国最大的名优白酒生产基地之一。经营范围主要是汾酒、竹叶青酒及系列酒的生产、销售;副产品酒糟、生产用原辅材料和包装材料的销售;酒类高新技术及产品研究、开发、生产、应用;投资办企业及相关咨询服务;道路普通货物运输。公司是清香型白酒国家标准的制订者之一,主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表,竹叶青酒是著名的保健养生酒,享誉国内外。公司地处酒都杏花村,占地面积4,500余亩,产品覆盖全国34个省、市、自治区、特别行政区以及美国、英国、澳大利亚、日本等全球50多个国家和地区,同时拥有超过100余万家终端销售网点,并在山西、东北、内蒙、甘肃、河北等拥有110万余亩原粮种植基地。汾酒文化源远流长,是晋商文化的重要一支,与黄河文化一脉相承。汾酒在历史上四次成名。早在1,500年前的南北朝时期,汾酒就作为宫廷御酒受到北齐武成帝的推崇而一举成名,并载入廿四史;晚唐大诗人杜牧的千古绝唱“借问酒家何处有,牧童遥指杏花村”使汾酒再度成名;1915年,汾酒在巴拿马万国博览会上荣获甲等大奖章,成为唯一获此殊荣的中国白酒品牌;1949年,山西杏花村汾酒厂成立,汾酒、竹叶青酒成为新中国第一届全国政治协商会议和开国大典国宴用酒。近年来,公司坚持“清香品质为本,历史文化为魂”的品牌定位,不断加强品牌建设工作,拥有“杏花村”“竹叶青”“汾”三件中国著名商标,依托辉煌厚重历史文化,紧紧围绕“国酒之源、清香之祖、文化之根”的战略定位,将汾酒打造为中国历史文化名酒第一品牌。杏花村汾酒老作坊遗址是全国重点文物保护单位,入选世界文化遗产预备名单;杏花村汾酒酿制技艺是首批国家级非物质文化遗产,竹叶青酒泡制技艺是省级非物质文化遗产;汾酒技术中心是国家级企业技术中心、博士后科研工作站。公司同时还是全国企业文化示范基地、全国十大工业旅游示范基地、国家级酒文化学术活动基地等。公司秉承“用心酿造、诚信天下”的企业核心理念,创新提升内部管理,始终将创优品质放在第一位。公司相继获得“中国最具影响力企业”“中国最具成长性企业”“全球百佳儒商企业”“品牌中国华谱奖”“央视财经50·十佳回报公司”等多项殊荣;获得了省级标准化良好行为4A级企业认证;取得了HACCP体系认证证书;荣获国家“安全生产标准化一级企业”称号,成为白酒行业首家达标企业。汾酒品牌荣登影响世界中国力量品牌500强,汾酒、竹叶青酒通过国家酒类等级(优级)标志认证,获评“网友最信赖的食品品牌”。在变革、创新、超越、领先的道路上,公司将一如既往地贯彻“品质诚实、服务诚心、产业诚信”精神,为消费者提供优质产品,为股东多创红利,为职工多谋福利,实现“中国酒魂清香天下”的汾酒梦!
所属行业 酿酒行业
所属地域 山西
所属板块 基金重仓-融资融券-央国企改革-沪股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-白酒-百元股
办公地址 山西省汾阳市杏花村
联系电话 0358-7329809
公司网站 www.fenjiu.com.cn
电子邮箱 sxfj@fenjiu.com.cn
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    山西汾酒最近3个月共有研究报告16篇,其中给予买入评级的为13篇,增持评级为2篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-30 天风证券 张潇倩,...买入山西汾酒(6008...
山西汾酒(600809) 事件:公司发布2025年半年度报告。 2025H1公司营业收入/归母净利润分别为239.64/85.05亿元(同比+5.35%/+1.13%);2025Q2公司营业收入/归母净利润分别为74.41/18.57亿元(同比+0.45%/-13.50%)。 25Q2省外贡献增长点,其他酒持续优化调整。 ①价位增速:25Q2酒类收入73.95亿元(同比+0.44%),其中汾酒/其他酒类收入分别为71.79/2.16亿元(同比+0.56%/-3.54%)。行业调整期汾酒品牌Q2逆势微增彰显韧性。 ②市场:25Q2省内/省外收入分别为26.49/47.46亿元(同比-5.29%/+3.95%),其中省外收入占比同比+2.17pct至64.18%;公司经销商数量同比-202家至3994家,单商规模同比+5.52%。 ③渠道:25Q2代理/直销(含团购、电商)收入分别为68.96/4.99亿元(同比+0.26%/+3.00%)。 ④盈利:25Q2毛利率/归母净利率分别为71.88%/24.96%(同比-3.21/-4.03pct),销售/管理费用率分别为11.52%/4.90%(同比-0.02/+0.21pct),费用率保持平稳;经营性现金流量净额同比-217.72%至-10.46亿元,合同负债同比/环比+2.51/+1.65亿元至59.83亿元。 考虑当前行业仍处于调整期,我们下调盈利预测,预计25-27年公司营业收入369/402/439亿元(前值为390/425/463亿元),归母净利润123/134/147亿元(前值为130/141/155亿元),对应PE分别为19X/18X/16X,维持“买入”评级。 风险提示:行业政策变化,消费复苏不及预期,经济活跃度不足,主销单品批价波动;渠道开拓不及预期。
2025-09-17 中原证券 刘冉持有山西汾酒(6008...
山西汾酒(600809) 投资要点: 山西汾酒发布2025年中报:2025年上半年,公司实现营收239.64亿元,同比增5.35%;实现归母扣非净利润85.16亿元,同比增1.27%。 营收仍保持增长,增幅收敛。2025年上半年,公司营收同比增长5.35%,营收仍保持增长,但增幅较上年同期回落14.3个百分点。其中一、二季度分别录得营收165.23亿元、74.41亿元,同比增7.72%和0.45%,分别同比回落13.22和16.61个百分点,两个季度的营收增速均大幅下降。 成本升高,毛利率下滑。2025年上半年,公司的营业成本同比增5.53%,较同期收入高出0.18个百分点,相比上年同期(-1.97个百分点)本期的成本红利消退,表现为在收入增长乏力的情况下成本却相对升高。由于成本相对升高,本期公司的毛利率同比下降0.04个百分点至76.65%。 费用率上升,净利率下降。2025年上半年,公司的期间费用率同比上升1.03个百分点,其中销售费率上升1.15个百分点。本期的销售费用同比增加19.1%,高出收入13.75个百分点,销售投入的边际效果弱化。销售费用中,人员的工资福利同比增加19.14%,广告投入增加17.33%,是显著增加的两个部分。由于毛利率下滑而费用率升高,本期的净利率同比下降1.47个百分点至35.57%。 投资评级:我们预测公司2025、2026、2027年的每股收益为10.34元、10.71元和11.61元,参照9月16日收盘价208.39元,对应的市盈率分别为20.15倍、19.46倍和17.95倍,下调公司评级为“谨慎增持”。 风险提示:销售增长大幅放缓;产品结构下沉,盈利水平趋势性下行;成本和费用升高。
2025-09-08 中国银河 刘来珍买入山西汾酒(6008...
山西汾酒(600809) 事件:山西汾酒公告2025半年报。2025上半年实现收入240亿元,同比+5.35%;归母净利润85亿元,同比+1.13%。其中,2Q25收入同比+0.45%,归母净利同比-13.4%。期末合同负债35.3亿元,同比+51%。 产品结构调整和全国化支撑稳健业绩表现:分产品,上半年主品牌汾酒实现收入234亿元,同比+5.75%,其中Q1/Q2分别同比+8.2%、+0.6%。我们估计其中玻汾、青花系列增速高于整体,仍然是公司应对行业逆风的重要支撑力量;老白汾系列保持稳定,略低于我们预期,因100-200元价位段区域酒竞争激烈;巴拿马系列销售下滑。分地区,上半年省内收入87亿元,同比+4.04%;省外收入151亿元,同比+6.15%。公司省内基本盘稳固;行业逆风中仍在扎实推进全国化布局,其中长三角、珠三角等潜力区域保持高速增长态势。 盈利能力略有下降:2025上半年公司净利率35.5%,同比-1.4pct。其中上半年毛利率同比稳定,其中Q2毛利率同比-3.2pcts,主要因产品结构变化导致。上半年销售费用率同比+1.1pct,公司在全国化扩张过程中保持对品牌建设投入,上半年通过30个重点广宣项目构建全域传播矩阵,聚焦高铁、机场等高端场景强化品牌渗透,联合凤凰网打造《醉美中国年》等文化IP,彰显品牌文化内涵。 投资建议:公司由于具有良好的产品结构,以及全国化布局仍在稳步推进,因此上半年收入仍然实现了相对同行业比较不错的增长,利润率因产品结构变化略有承压。考虑禁酒令对白酒需求的不利影响,我们调整公司盈利预测,预计2025-27年EPS分别为10.12/10.75/11.65元,2025/9/4收盘价197.26元对应P/E分别为19/18/17倍,维持“推荐”评级。 风险提示:白酒需求持续低迷的风险,市场竞争加剧的风险。
2025-09-04 开源证券 张宇光,...买入山西汾酒(6008...
山西汾酒(600809) 收入保持稳健发展,产品结构影响利润增速,维持“买入”评级 2025H1实现收入239.6亿元,同比+5.4%;归母净利润85.2亿元,同比+1.1%。2025Q2实现收入74.4亿元,同比+0.4%;归母净利润18.6亿元,同比-13.5%。考虑消费需求承压,我们下调2025-2027年盈利预测,预计2025-2027年净利润分别为122.8(-11.7)亿元、131.3(-15.5)亿元、144.2(-14.9)亿元,同比分别+0.3%、+6.9%、+9.8%,EPS分别为10.07、10.76、11.82元,当前股价对应PE分别为19.9、18.6、17.0倍,在行业需求年轻化、追求醒酒快负担轻的趋势下,公司香型具有明显竞争优势,结合公司的产品结构、全国化市场优势,以及经销商良好的利润水平,预计未来仍有超额表现,维持“买入”评级。 汾酒系列实现正增长,省内省外稳步推进 受需求环境影响,二季度环比降速,但仍然实现了正增长,体现了公司丰富的产品结构和扎实的全国化布局带来的优势。2025H1汾酒实现收入233.9亿,同比+5.8%。其他酒类4.8亿,同比下降10.6%。主要是竹叶青下滑较多。省内实现收入87.3亿,同比+4.04%,省外实现收入151.4亿,同比+6.2%。 预收款和现金流表现良好,与利润表匹配度高 2025Q2末公司合同负债59.8亿元,环比增加1.6亿元,同比增加2.6亿元。经销商利润水平仍然位于行业前列,回款秩序良好。2025Q2销售收现69.4亿元,同比下降6.1%,主要是给应收账款略有增加。 毛利率下降,费用率保持稳定,净利率有压力 2025Q2公司次高端产品动销受环境影响,导致产品结构有明显下移,毛利率下降3.2pct至71.9%。销售/管理/财务费用率分别-0.01/+0.08/+0.01pct,相对稳定。净利率下降4.0pct至25.1%。公司过去几年净利率大幅提升,未来面对需求下降,净利率预计提升幅度放缓或者有小幅度下降。 风险提示:宏观经济波动致使需求下滑,省外扩张不及预期等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
袁清茂董事长,法定代... 104.66 -- 点击浏览
袁清茂先生:1969年11月出生,汉族,中国共产党,中国国籍,山西应县人,中国共产党山西省第十二届委员会委员,研究生学历,正高级会计师,1990年7月参加工作。历任太原高新技术产业开发总公司总经理;山西省供销社财务处处长,山西兴合资产经营管理有限公司总经理;山西省供销合作社联合社党组成员、副主任;山西省交通厅党组成员、副厅长兼总会计师;山西交通控股集团有限公司党委书记、董事长,山西路桥股份有限公司党委书记、董事长。现任山西杏花村汾酒集团有限责任公司党委书记、董事长,山西杏花村汾酒厂股份有限公司党委书记、董事长。
刘卫华副董事长,非独... 102.52 0.14 点击浏览
刘卫华先生:1971年8月出生,汉族,中共党员,中国国籍,大学学历,高级经济师、高级政工师。1993年7月参加工作,历任山西杏花村汾酒集团公司人事劳资部副科长、人事部副部长、人事部部长并主持组织部工作,汾酒厂股份有限公司董事会秘书、办公室(董秘办)主任(兼)、综合管理部部长(兼),汾酒集团董事长助理,汾酒销售公司党委书记、执行董事、经理,山西杏花村汾酒集团有限责任公司专职党委副书记、副董事长、副总经理,山西杏花村汾酒厂股份有限公司党委副书记、副董事长、副总经理。现任山西杏花村汾酒集团有限责任公司党委委员、副总经理、工会主席,山西杏花村汾酒厂股份有限公司党委副书记、副董事长。
武跃飞副董事长,非独... -- -- 点击浏览
武跃飞先生:中共党员,西安交通大学本科毕业,中央党校在职研究生学历。1990年8月参加工作,历任吕梁市离石市(区)委常委、宣传部部长,石楼县县长,柳林县县长,汾阳市委书记,朔州市副市长,朔州市委常委、常务副市长。现任汾酒集团党委副书记、副董事长、总经理,汾酒股份公司党委副书记、副董事长。
李振寰副董事长,非独... 96.63 -- 点击浏览
李振寰先生:1968年9月出生,汉族,中共党员,中国国籍,山西武乡人,大学学历,经济学学士,正高级会计师,1991年7月参加工作。历任山西省土产日用杂品公司副科长、科长,山西国际电力集团有限公司财务部主管,格盟国际有限公司高级经理、董事、副总经理、工会主席,山西国际能源集团有限公司党委委员、副总经理、工会主席,现任山西杏花村汾酒集团有限责任公司党委专职副书记、副董事长,汾酒股份公司党委专职副书记、副董事长。
李沛洁副总经理 94.26 -- 点击浏览
李沛洁:中共党员,研究生学历,会计硕士,高级会计师,1993年7月参加工作。历任山西杏花村汾酒集团有限责任公司(以下简称“汾酒集团”)财务部财务管理科科长、监察审计部部长、规划发展部部长、汾酒股份公司监事,汾酒集团副总会计师;汾酒股份公司总经理助理,山西杏花村汾酒厂系列酒公司党支部书记、执行董事,山西杏花村宝泉涌有限责任公司党支部书记、董事长,中国汾酒城管理中心党委书记、主任,山西杏花村汾酒集团酒业发展区股份有限公司党委书记、董事长、总经理。现任汾酒集团党委委员、董事,汾酒股份公司党委委员、副总经理。
张永踊副总经理 302.41 4.2 点击浏览
张永踊:中共党员,研究生学历,1993年9月参加工作。历任山西杏花村汾酒销售有限责任公司(以下简称“汾酒销售公司”)广州营销处副经理、山西省区经理,汾酒销售公司党委委员、常务副总经理,汾酒股份公司总经理助理、汾酒营销中心副主任,山西杏花村竹叶青产业有限责任公司党委书记、执行董事。现任汾酒股份公司副总经理、汾酒营销中心主任,汾酒销售公司党委书记、执行董事、总经理,山西汾酒创意定制有限公司董事长,山西杏花村汾酒国际贸易有限责任公司党委书记、执行董事。
王怀副总经理,总会... 91.65 -- 点击浏览
王怀:中共党员,大学学历,高级会计师,1996年9月参加工作。历任阳煤集团财务处财务科科长助理、科长,阳煤集团华越公司总会计师,阳煤集团财务部副部长、产权管理部副部长、阳煤集团财务部部长,股权管理部部长;汾酒集团总会计师、山西杏花村国际贸易有限责任公司党支部书记、董事长、总经理,山西杏花村汾酒大厦有限责任公司党支部书记、执行董事、总经理,山西杏花村国际贸易有限责任公司党支部书记、董事长。现任汾酒股份公司副总经理、总会计师。
王彦非独立董事 -- -- 点击浏览
王彦先生:持有首都经贸大学财政财会系经济学学士学位及国立南澳大学工商管理硕士学位,并拥有中国注册会计师资格。一九九四年加入华润集团,曾任华润(集团)有限公司审计部总经理,并先后担任华润石化集团董事、财务总监,华润燃气集团董事、副总经理,在审计、财务和风控等方面经验丰富。现任华润创业有限公司董事及总裁,山西杏花村汾酒厂股份有限公司董事。
马文杰非独立董事 -- -- 点击浏览
马文杰先生:1985年出生,中国国籍,持有香港大学国际关系学专业硕士学位,并拥有特许金融分析师和香港注册会计师资格。二零零七年于香港毕马威会计师事务所任职,二零一零年加入华润集团,曾在华润(集团)有限公司财务部任专业总监、助理总经理、副总经理等职务。现任华润创业有限公司首席财务官。
许志峰董事会秘书 98.42 -- 点击浏览
许志峰:中共党员,大学学历,高级会计师,1994年11月参加工作。历任汾酒股份公司财务处副科长,汾酒集团财务部副部长,汾酒销售公司财务总监,汾酒股份公司财务管理部部长兼汾酒销售公司财务总监。现任汾酒股份公司董事会秘书、财务管理部部长。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2021-08-27设备、建筑物、土地使用权等资产4673.08董事会预案
2020-11-19山西杏花村汾酒集团酒业发展区股份有限公司26520.85实施中
2020-11-19山西杏花村汾酒商贸有限责任公司实施中
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