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志邦家居

(603801)

  

流通市值:43.26亿  总市值:43.26亿
流通股本:4.34亿   总股本:4.34亿

志邦家居(603801)公司资料

公司名称 志邦家居股份有限公司
网上发行日期 2017年06月20日
注册地址 安徽省合肥市庐阳工业区连水路19号
注册资本(万元) 4343498420000
法人代表 孙志勇
董事会秘书 孙娟
公司简介 志邦家居股份有限公司创立于1998年,是中国厨柜行业的先行者。现在,志邦专注于整家定制家居的研发、设计、生产与销售。从“更懂生活”的品牌理念出发,以整家生活的定制设计和服务为优势,为亿万家庭提供从厨房到全屋的整家解决方案。作为整家定制领域的专业家居品牌,志邦家居为人们提供整体厨房、全屋定制、木门墙板、成品家配为核心的整家一体化设计、制造、交付业务,在全国拥有六大生产基地,引进国外智能化制造设备,整合优质供应链,确保产品从设计、生产、安装到服务的每一个环节都以人为尺度、以生活为核心,为全球家庭创造理想的家居良品。凭借卓越的品质和口碑,志邦家居获得“中国环境标志认证”“FSC国际森林认证”等60余项国内外权威认证,同时成为国内诸多知名地产商的重要战略合作伙伴;志邦家居的产品远销海外,出口至澳洲、北美、东南亚、中东等国家和地区,是丽思卡尔顿、瑰丽酒店等国际五星级酒店优质供应商,在东南亚开设多家品牌专营店,品牌享誉全球。自2009年起,志邦家居与央视等主流媒体达成战略合作,并于2016年强势进驻纽约时代广场。同年签约前世界跳水冠军郭晶晶女士为品牌形象代言人,并先后联手郎平、杜丽等世界冠军和蔡康永、陈小春、罗嘉良、许茹芸、杨烁、孙杨、吴莫愁、王耀庆、钟汉良、张智霖、李晨等众多明星共同为美好生活赋义。2017年6月30日,志邦家居在上交所A股上市,2019年1月,正式签约世界著名音乐人周杰伦先生为品牌全新形象代言人。未来,我们将以专业的整家定制服务,发现和满足人们对生活空间的需求;以前沿的产品设计,引领和启发人们对生活品质的向往;以稳健的成长,为社会的良性发展创造更多真实的价值。志邦家居致力成为中国家居行业的一流企业、全球家居行业的领先企业,为现实现人们对家的美好想象奋力前行。
所属行业 装修建材
所属地域 安徽
所属板块 转债标的-股权激励-送转预期-沪股通-工业互联-标准普尔
办公地址 安徽省合肥市庐阳工业区连水路19号
联系电话 0551-67186564
公司网站 www.zbom.com
电子邮箱 zbom@zbom.com
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    志邦家居最近3个月共有研究报告4篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-09 国信证券 陈伟奇,...增持志邦家居(6038...
志邦家居(603801) 核心观点 上半年收入承压,非经收益增厚归母利润。2025H1公司实现收入19.0亿元/-14.1%,归母净利润1.4亿元/-7.2%,扣非归母净利润0.9亿元/-30.7%;其中2025Q2收入10.8亿元/-22.3%,归母净利润0.96亿元/-5.5%,扣非归母净利润0.51亿元/-40.7%。公司收入下滑主要系大宗业务调整与零售需求承压,上半年追回阳光城集团应收账款产生债务重组非经收益约0.4亿元,增厚归母净利润。 海外业务增速亮眼,零售和大宗渠道下滑。2025H1直营、经销、大宗、海外业务收入同比分别+200.3%/-34.2%/-46.9%/+70.7%,其中2025Q2收入同比分别为+193.3%/-40.1%/-44.0%/+139.8%。2025H1直营与经销表现分化,主系国补订单主要计入直营收入,零售渠道合计收入同比-3.6%;2025H1大宗渠道下滑主要系为控制风险而主动收缩大宗业务,公司积极开创新业务领域,抓住第四代住房、保障性住房、企业公寓、学生宿舍、办公与酒店业务等增长机会;2025H1海外业务快速突破,公司海外以B、C端双核驱动、齐头并进,澳洲、北美等原点市场做深做透,抓住东南亚、中东等新兴机会市场,2025年5月在肯尼亚开设首家经销商专营店,标志着正式进军非洲市场。 上半年木门墙板增长,衣柜小幅下滑,厨柜相对承压。2025H1整体厨柜、衣柜、木门墙板收入同比分别为-24.0%/-2.3%/+8.0%,其中2025Q2收入同比分别为-31.3%/-11.2%/-12.7%,其中厨柜收入下滑较多预计主要受大宗渠道下滑影响。截至2025H1,公司整体厨柜、定制衣柜与木门的门店数量分别为1302/1449/995家,分别较年初-137/-186/+6家。 2025Q2毛利率与费用率均小幅提升。2025Q2毛利率38.8%/+2.5pct,其中整体厨柜、衣柜与木门的毛利率分别同比+0.2pct/+3.0pct/-4.3pct;Q2销售费率18.0%/+2.3pct,管理费率5.8%/+0.2pct,研发费率5.9%/+0.7pct,财务费率0.3%/+0.2pct,销售和管理费率提升预计主要系收入下降而费用较刚性,财务费率提升主要系受利息收入支出影响;2025Q2净利率8.9%/+1.6pct。 风险提示:消费复苏不及预期;地产销售竣工不及预期;行业竞争格局恶化。投资建议:下调盈利预测,维持“优于大市”评级 公司多品类成长,零售和整装渠道快速发展、海外业务加速布局。考虑到地产承压与大宗业务调整,下调盈利预测,预计2025-2027年归母净利润分别为3.7/4.0/4.3亿(前值4.2/4.7/5.2亿),同比-4.1%/+8.1%/+6.5%,对应PE=11.8/10.9/10.2x,维持“优于大市”评级。
2025-08-29 信达证券 姜文镪志邦家居(6038...
志邦家居(603801) 事件:公司发布2025半年报。公司2025H1实现收入18.99亿元(同比-14.1%),归母净利润1.38亿元(同比-7.2%),扣非归母净利润0.87亿元(同比-30.7%);2025Q2实现收入10.82亿元(同比-22.3%),归母净利润0.96亿元(同比-5.5%),扣非归母净利润0.51亿元(同比-40.7%)。 点评: 推进整家一体化战略,全面拓展细分渠道:2025H1公司继续推进整家一体化战略,产品端继续丰富品类并探索智能家居领域、渠道端则多头并进扩大流量以适应行业存量市场转型,此外海外市场亦带来明显增量:①经销&直营业务:2025H1公司经销、直营业务收入为7.68、5.25亿元,分别同比-34.18%、+200.25%;2025H1公司经销、直营业务毛利率为29.64%、51.15%,分别同比-6.35pct、-18.10pct。经销业务主要采取全渠道、多品类战略,立足华东布局全国,拥有强大零售网络。直营业务则在国补政策带动下有显著增长,公司作为行业头部企业率先受益政策红利,带动零售渠道修复。②大宗业务:2025H1实现收入3.22亿元,同比-46.86%;毛利率35.20%,同比-0.31pct。公司作为精装修交付中的橱柜、衣柜等品类供应商,为房企提供全面的战略服务体系,同时开拓创新业务领域。③海外业务:2025H1实现收入1.48亿元,同比+70.69%;毛利率28.59%,同比+3.38pct。以BC端双轮驱动,积极布局海外零售店的同时承包美国、加拿大、卡塔尔等多个国家标杆项目,执行出海战略探索市场增量。 坚定产品力领先战略,继续巩固经营能力:分产品看,2025H1公司整体厨柜/定制衣柜/木门墙板实现收入7.11/9.05/1.46亿元,分别同比-26.42%/-2.54%/+5.13%;毛利率为36.78%/40.69%/14.92%,分别同比-1.99pct/-0.17pct/-2.28pct。截至2025H1,整体厨柜/定制衣柜/木门经销门店数为1302/1449/995家,较2024年末-137/-186/+9家。公司不断打造整家全空间、全品类、全价格带的产品体系和套系化新品,巩固市场竞争力和盈利能力。尽管定制家居行业整体承压,公司仍在逆境中巩固经营能力、提升产品品质,力争行稳致远。 利润率边际向好。2025H1公司毛利率35.97%(同比-0.72pct),归母净利率为7.27%(同比+0.54pct)。费用率方面,2025H1期间费用率为29.72%(同比+0.28pct),其中销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为17.62%/6.39%/5.47%(同比+0.76pct/-0.43pct/-0.40pct)。2025Q2公司毛利率38.84%(同比+2.47pct),归母净利率8.87%(同比+1.58pct)。 营运能力略有承压。截至2025H1公司存货周转天数45.21天(同比+15.42天)、应收账款周转天数33.51天(同比+10.32天)、应付账款周转天数96.98天(同比+23.01天)。2025H1公司经营性净现金流-4.13亿元(同比-1.56亿元。 盈利预测:我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.6/3.7/3.9亿元,
2025-08-28 国金证券 赵中平,...买入志邦家居(6038...
志邦家居(603801) 8月27日公司发布2025年中报,25H1实现营业收入/归母净利/扣非归母净利分别为-14.1%/-7.2%/-30.7%到18.99/1.38/0.87亿元。单25Q2来看,公司实现营业收入/归母净利/扣非归母净利分别-22.3%/-5.5%/-40.7%到10.82/0.96/0.51亿元。 经营分析 收入整体承压,直营表现亮眼,海外业务进展较优。25H1公司直营/经销/大宗收入分别同比+200.25%/-35.41%/-46.86%至5.25/7.68/3.22亿元,预计主因受制于行业整体需求偏弱,经销、大宗渠道下滑明显,而直营渠道预计主因公司及时把握国补活动机会,前期获客逐步迎来集中交付期。分产品来看,公司25H1衣柜/橱柜/木门墙板收入分别同比-2.54%/-26.42%/+5.13%至9.05/7.11/1.46亿元,木门品类表现相对更优,预计主因在整家战略下门店仍处扩张期。分地区来看,25H1公司境内/境外同比分别-17.56%/70.69%至17.52/1.48亿元。公司聚焦澳洲、北美等原点市场,抓住东南亚、中东等新兴机会市场,海外市场进展较优。 25Q2毛利率边际向好,费用管控良好。毛利率方面,公司25年H1毛利率同比-0.72pct至35.97%,其中定制衣柜/整体橱柜/木门毛利率分别同比-0.17/-1.99/-2.28pct至40.7%/36.8%/14.9%。预计主因竞争加剧以及规模效应降低。25Q2公司整体毛利率同比+2.47pct至38.8%,在公司降本增效下,毛利率边际改善,其中衣柜/橱柜/木门毛利率分别同比+3.00/+0.20/-4.33pct。25H1销售/管理/研发费用率分别同比+0.76/-0.43/-0.39pct至17.6%/6.4%/5.5%。其中,25Q2销售/管理/研发费用率分别同比+2.3/+0.2/+0.7pct至18.0%/5.8%/5.9%。此外,25H1财务费用465.7万(上期为-222.69万)。 积极求变充分挖掘内需存量,外贸逐步发力打开新成长。内贸方面,虽然短期内大宗业务承压,但公司积极求变,通过拓展老旧改造、企事业公寓等存量市场,大宗渠道有望企稳改善。并且公司积极推进整家战略,以“新模式、新产品、新店态、新交付”战略迎接整家定制时代,后续零售市场改善依然可期。外贸方面,公司以国际B+C端业务双核驱动,做深做透澳洲、北美等原点市场,逐步挖掘海外需求,打开公司新成长空间。 盈利预测、估值与评级 我们预计公司25-27年EPS分别为0.81/0.89/0.98元,当前股价对应PE为12.39/11.27/10.28倍,维持“买入”评级。 风险提示 市场拓展不畅;原材料价格大幅上涨;整装渠道拓展不畅。
2025-08-28 华安证券 徐偲,余...买入志邦家居(6038...
志邦家居(603801) 主要观点: 事件:公司发布2025年中报 公司发布2025年中报,2025H1实现营业收入18.99亿元,同比下降14.14%;实现归母净利润1.38亿元,同比下降7.21%。单季度来看,2025年第二季度实现营业收入10.82亿元,同比下降22.29%;实现归母净利润0.96亿元,同比下降5.49%。2025年,定制家居行业整体承压,公司业绩承压。 零售和大宗业务承压,海外业务高增长 2025H1,分产品来看,整体厨柜/定制衣柜/木门/其他分别实现营业收入7.11/9.05/1.46/1.37亿元,同比-26.42%/-2.54%/+5.13%/-22.98%;毛利率分别为36.78%/40.69%/14.92%/23.07%,同比-1.99/-0.17/-2.28/+4.21pct。公司在整家一体化的战略牵引下,2024年正式发布门窗产品,补齐整家产品体系,志邦定制门窗全国首家店面于2024年11月亮相安徽合肥,承载了系统门窗、室内金属门和淋浴隔断三大主要品类,可应用于各大空间场景。分渠道来看,直营店/经销店/大宗业务/海外业务/其他分别实现营业收入5.25/7.68/3.22/1.48/1.37亿元,同比+200.25%/-34.18%/-46.86%/+70.69%/-22.98%;毛利率分别为51.15%/29.64%/35.20%/28.59%/23.07%,同比-18.10/-6.35/-0.31/+3.38/+4.21pct。公司海外业务以国际B、C端业务双核驱动,聚焦重点机会市场,澳洲、北美等原点市场做深做透,抓住东南亚、中东等新兴机会市场,聚焦头部战略客户,对接中东2030愿景计划,抓住全屋定制窗口期。截至2025H1末,公司整体橱柜/定制衣柜/木门/直营门店数量分别为1302/1449/995/33家,较2024年末分别变动-137/-186/+9/-1家。费用投入下降,毛利率净利率双升 2025H1公司毛利率为35.97%,同比-0.72pct;销售/管理/研发/财务费用率为17.62%/6.39%/5.47%/0.25%,同比+0.76/-0.43/-0.40/+0.35pct;归母净利率为7.27%,同比+0.54pct。2025年第二季度公司毛利率为38.84%,同比+2.47pct;销售/管理/研发/财务费用率为18.03%/5.78%/5.92%/0.31%,同比+2.31/+0.24/+0.66/+0.17pct;归母净利率为8.87%,同比+1.58pct。2025H1,公司管理费用率下降主要系2023年度股权激励结束所致;财务费用率增长主要系利息收入同比下降及利息支出同比增长所致。 投资建议 公司稳步推进大家居战略,基本盘厨柜业务稳定增长,衣柜、木门业务处在快速发展期,规模效应有望驱动衣柜、木门毛利率提升;大宗渠道变中求进稳中求新,经销渠道积极布局华南市场,清远基地投产有望贡献明显收益,并持续进行渠道下沉,推动融合门店落地。我们预计公司2025-2027年营收分别为48.64/52.7/56.33亿元(前值为56.21/59.79/63.13亿元),分别同比-7.5%/+8.3%/+6.9%;归母净利润分别为3.70/4.15/4.55亿元(前值为4.06/4.34/4.62亿元),分别同比-4.0%/+12.3%/+9.5%。截至2025年8月27日,EPS分别为0.85/0.96/1.05元,对应PE分别为11.78/10.49/9.58倍。维持“买入”评级。 风险提示 经济波动带来的风险,房地产市场风险,市场竞争加剧的风险,原材料价格波动的风险,经销商管理风险,应收账款、应收票据、合同资产无法收回的风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
孙志勇董事长,法定代... 89.1 9106 点击浏览
孙志勇先生,1972年8月出生,中国国籍,无境外永久居留权,工程师。曾任合肥彩虹装饰工程公司班组长、工程项目经理、工程项目负责人,志邦厨柜厂负责人、总经理,合肥志邦厨饰有限公司董事长。现任公司董事长,合肥志邦家居有限公司监事,合肥志邦家具销售有限公司监事,广东志邦家居有限公司监事,同时,担任中国建筑装饰协会住宅部品产业分会会长、中国五金制品协会现代厨房分会第一届理事会执行会长。
许帮顺总裁,非独立董... 81.07 8841 点击浏览
许帮顺先生,1972年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权。曾任合肥自行车总厂班长,合肥彩虹装饰工程公司班长、组长、工程部经理,志邦厨柜厂副经理,合肥志邦厨饰有限公司总经理。现任公司董事、总裁,清远志邦家居有限公司经理;合肥志邦家居有限公司执行董事兼总经理;安徽志邦全屋定制有限公司执行董事兼总经理;合肥志邦家具销售有限公司执行董事,ZBOM HONG KONG LIMITED董事。兼任安徽省政协委员、合肥市庐阳区人大代表、全国工商联协会副会长、合肥市工商联副主席、安徽省轻工业协会副会长、徽商总会监事会副主席。
王国金副总裁 72.53 13.58 点击浏览
王国金先生,1977年8月出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生。曾任美的集团空调事业部计划与采购经理、美的集团冰箱事业部管理部长、美的集团国际计划物流总监、美的集团冰箱事业部价值链运营总监、美的T+3供应链专家组长。2021年加入志邦家居,现任公司副总裁、供应链平台负责人。
吴俊涛副总裁 68.7 14.7 点击浏览
吴俊涛先生,1978年4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生。曾任太古可口可乐饮料有限公司经理,金鹰国际商贸集团副总经理,三胞集团新消费全渠道与信息中心总经理。2018年加入志邦家居,现任公司副总裁、数字化平台负责人、广州七筑信息科技有限公司董事。
孙玲玲非独立董事 72 97.76 点击浏览
孙玲玲女士,1984年9月出生,中国国籍,无境外永久居留权。曾任合肥丽虹厨柜公司设计师,志邦厨柜厂设计师,历任合肥志邦厨饰有限公司销售经理、合肥志邦家具销售有限公司总经理,历任志邦家居人力资源中心总监、零售事业部总监、零售事业部总经理、期间曾任公司职工监事。现任公司董事。
石磊非独立董事 65.4 73.7 点击浏览
石磊先生,1984年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权。曾任南京志邦厨房设备有限责任公司设计师、店长、项目部负责人,公司工程销售总监、工程事业部总监,工程事业部总经理。现任公司董事。
夏大庆非独立董事 75.4 65.79 点击浏览
夏大庆先生,1979年9月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。曾任安徽安庆振风广告公司设计师,合肥志邦厨饰有限公司设计师、培训部主管、人力资源中心经理,历任志邦家居股份有限公司建店部负责人、产品研发总监。现任公司董事。
纵飞职工董事 58.5 20.02 点击浏览
纵飞先生,1978年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。曾任职于合肥市金球木业有限公司,历任公司门板产线负责人、综合柜体类生产负责人、厨柜品类生产负责人。现任公司董事、生产制造中心负责人,清远志邦家居有限公司执行董事、经理;广东志邦家居有限公司执行董事;广州昱志家居有限公司董事、经理。
孙娟董事会秘书,财... 45.23 4.2 点击浏览
孙娟女士,1979年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生,2005年加入志邦家居,历任志邦南京销售公司财务负责人,营销领域财务负责人、预算部负责人、现任公司投资者关系总监及证券部负责人、IJF Australia Pty Ltd董事、董事会秘书、财务总监。
胡亚南独立董事 2.7 0 点击浏览
胡亚南,1980年4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。曾任中国建筑装饰协会厨卫工程委员会秘书长,现任中国建筑装饰协会住宅产业分会秘书长,浙江美尔凯特智能厨卫股份有限公司董事。2024年8月起任志邦家居股份有限公司(以下简称“公司”)第五届董事会独立董事,并担任董事会审计委员会、提名委员会委员。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2025-05-17长峡金石(武汉)股权投资基金合伙企业(有限合伙)2%的有限合伙份额实施完成
2025-04-29清远志邦家居有限公司31851.27实施中
2022-05-18土地使用权股东大会通过
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