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山东玻纤

(605006)

  

流通市值:33.54亿  总市值:34.15亿
流通股本:6.00亿   总股本:6.11亿

山东玻纤(605006)公司资料

公司名称 山东玻纤集团股份有限公司
上市日期 2020年08月21日
注册地址 临沂市沂水县工业园
注册资本(万元) 6109567050000
法人代表 张善俊
董事会秘书 王传秋
公司简介 山东玻纤集团股份有限公司为山东能源集团控股经营的国有上市企业。目前拥有临沂天炬节能材料有限公司、淄博卓意玻纤材料有限公司、沂水县热电有限责任公司三个全资子公司,跨沂水、沂源两个县区、四个生产厂区,主营业务为玻璃纤维生产及其初加工、热电产品两大类。目前共有6条玻纤生产线,设计产能4...
所属行业 玻璃玻纤
所属地域 山东
所属板块 转债标的-预亏预减-风能-国企改革
办公地址 山东省临沂市沂水县工业园
联系电话 0539-7373168,0539-7373381
公司网站 www.glasstex.cn
电子邮箱 sdbxzqb@glasstex.cn
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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-09-05 中银证券 陈浩武,...增持山东玻纤(6050...
山东玻纤(605006) 公司发布2023年中报,2023H1营收11.6亿元,同减27.0%,归母净利1.2亿元,同减66.1%,EPS0.20元;其中2023Q2营收5.4亿元,同减29.7%,归母净利0.3亿元,同减82.2%。公司产能向百万吨规模迈进,仍具备较高成长性。维持公司增持评级。 支撑评级的要点 玻纤价格仍在底部,2023Q2营收利润同比下滑明显:据卓创资讯,2023Q2玻纤主流产品2400tex缠绕直接纱均价4,188.9元/吨,同降30.8%,价格降幅较大致公司业绩承压。公司2023Q2营收5.4亿元,同减29.7%;归母净利0.3亿元,同减82.2%;扣非归母净利0.01亿元,同减99.5%。公司2023Q2毛利率13.7%,同减22.9pct,环比下降1.1pct;净利率5.5%,同减16.2pct,环比减少8.6pct。 收购短切设备及技术,产品结构优化:据公司公告,公司计划收购原合作方欧文斯科宁的在线短切产品生产设备,同时欧文斯科宁将授予公司相关技术特许使用权。收购完成后,公司将能够自主生产短切纱产品,产品结构将获优化。 产能向百万吨迈进:公司现有产能41万吨;2022年6月提出2025年玻纤及制品产量达到100万吨的战略目标;2023年2月公告建设年产30万吨高性能玻纤智造项目,包含一条超高模量3万吨生产线,一条高模量12万吨生产线,以及一条15万吨ECER生产线;产能建设稳步推进。 行业库存高位上升,出口量连续两季度好转:据卓创资讯,2023年7月行业库存89.1万吨,环比增加4.8%/4.1万吨。行业自2023年5月起已连续三个月库存增加,目前库存水平已在近年来的高位。据中国玻璃纤维工业协会数据,2023Q2玻纤纱及制品出口量49.0万吨,出口量自2022Q4以来连续两个季度回暖。 估值 我们维持原有盈利预测。预计2023-2025年公司收入为27.6、30.9、32.9亿元;归母净利分别为3.0、4.2、5.7亿元;EPS分别为0.49、0.69、0.94元;市盈率分别为15.0/10.6/7.8倍。维持公司增持评级。 评级面临的主要风险 玻纤产能超预期投放,原材料、燃料成本上升,玻纤需求不及预期。
2023-08-31 中泰证券 孙颖,韩...买入山东玻纤(6050...
山东玻纤(605006) 事件:公司发布2023年半年报,报告期内实现营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为11.64、1.18、0.16亿,分别同比-27.03%、-66.07%、-95.41%。其中2023Q2实现营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为5.36、0.3、0.01亿,同比分别-29.68%、-82.17%、-99.45%,环比分别-14.65%、-65.91%、-93.33%。 玻纤业务景气承压,23H1盈亏基本平衡。受22年新投产产能在23年集中释放及下游需求疲软影响,23H1玻纤行业景气度承压,根据中国玻璃纤维工业协会及国家统计局数据,23H1我国玻璃纤维纱产量同比+12.8%,需求端缺乏承接之下,无碱玻璃纤维纱价格出现同比大幅下滑。行业层面来看,23H1规模以上玻璃纤维及制品工业主营业务收入同比-10.1%,利润总额同比-53.67%,销售利润率9.69%,同比-9.11pcts。行业景气度承压之下,公司出货端量价皆承受一定压力,2400tex缠绕直接纱23H1均价同比-31.02%,而公司23H1收入同比-27.03%,收入降幅相较行业产品价格降幅略窄,我们预计背后是公司玻纤及制品销量同比略有增加,而价格端随行就市。23H1公司实现扣非归母净利润0.16亿,子公司沂水热电实现利润0.15亿,扣除热电盈利后,玻纤业务实现利润0.01亿。 产品中高端化再进一步,盈利水平提升可期。公司2015年与OC合作年产5.4万吨ECER玻纤生产线,合作期8年,合作期间为OC持续提供Advantex玻纤产品和在线短切产品,2022年OC占公司收入比例为8.18%,为第一大客户。根据协议,两者合作期将于2023年12月22日届满,目前OC已宣布全面退出在线短切玻纤产品市场,山东玻纤以此为契机,收购OC在自身厂区内的短切设备,并获得OC技术授权和在国内的销售渠道,将进一步完善自身中高端产品布局。公司短切玻纤近5年平均销售毛利率在30%以上,此次收购将使公司直面下游终端客户,降低渠道费用,短切产品毛利率有望提升6-10pcts,公司整体盈利水平提升可期。 扩产扎实推进,在建工程大幅增加。22年末公司在建工程为0.01亿元,23H1末达1.78亿,报告期内公司持续推进产能扩张,底部蓄力下一轮景气周期。 玻纤行业景气度底部夯实,23年新增供给放缓。粗纱22Q3景气快速回落,目前价格已至历史低位,成本支撑下价格底部支撑力强。23H1行业整体需求复苏尚不明显,Q2风电纱起量拉动龙头企业产销改善,预计23年全年风电、基建成粗纱需求主要拉动力。供给端,预计23年粗纱有效供给增速放缓。季度边际看,我们预计23Q1-24Q2粗纱新增供给分别为+1.0/+4.4/-3.4/+3.0/+9.7/+6.4万吨/季,23年整体冲击有限。 公司产能规模、成本、激励机制等优势凸显综合实力。 1)冷修+新建,十四五规划产能翻倍式扩张:据公司公告,公司拟对全资子公司天炬节能一条年产6万吨的玻璃纤维池窑拉丝生产线进行冷修技术改造,技术改造完成后,该生产线产能将提升至17万吨。公司拟在天炬节能厂区新建30万吨玻纤产能。根据公司十四五战略规划,预计到2025年设计产能达到115万吨左右; 2)成本优势不断深化:公司规模化、智能化、自有热电等综合优势明显,单位成本呈下降趋势。沂水厂区数字化生产基地建设快速推进,使得公司工时效率,能耗强度等关键指标将看齐行业一流水平,叠加产能规模扩大、冷修技改和产业链一体化推进,成本下降仍有空间; 3)行业领先的激励机制:公司中层及以上管理、技术人员在公司持股平台持有股份,管理团队稳定,公司发布行业首份股权激励计划,彰显发展决心与信心。 投资建议:公司23H1业绩符合预期,我们维持公司盈利预测,预计23-25年实现归母净利润2.57、3.85、5.55亿元,当前股价对应的PE分别为17.4、11.6、8.1倍。公司底部推进产品结构优化,成本优势和产能扩张持续深化,玻纤行业当前景气度底部夯实,作为盈利成长潜力高的行业龙头企业,底部布局价值凸显,维持“买入”评级。 风险提示:宏观需求不及预期;供给增加超预期;新生产线建设延迟风险;研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
2023-07-21 中银证券 陈浩武,...增持山东玻纤(6050...
山东玻纤(605006) 公司发布 2023 年中期业绩预告,预计 23H1 实现归母净利 1.03-1.26 亿元,同减 63.7-70.3%,扣非归母净利 0.12-0.14 亿元,同减 95.7-96.5%;其中 Q2 预计实现归母净利 0.26 亿元,同减 84.2%,扣非归母净利-0.02 亿元, 同比由盈转亏。公司产能向百万吨规模迈进,仍具备较高成长性,维持公司增持评级。 支撑评级的要点 玻纤价格仍在底部, 23Q2 利润同比下滑: 据卓创资讯, 23Q2 玻纤主流产品 2400tex 缠绕直接纱均价 4,188 元/吨,同比下降 31%。 玻纤价格同比大幅下调致公司业绩承压, 按中值测算, 公司 23Q2 归母净利 0.26 亿元,同减 84.2%,扣非归母净利-0.02 亿元,同比由盈转亏。 库存仍在高位,持续关注需求变化: 据卓创资讯, 2023 年 6 月行业库存85.0 万吨,环比增加 8.5%/6.7 万吨,仍处于历史高位水平。我们持续关注玻纤下游建筑建材、汽车、风电、电子以及新应用领域的需求变化。? 收购短切设备及技术,产品结构优化: 据公司公告,公司计划收购原合作方欧文斯科宁的在线短切产品生产设备,同时欧文斯科宁将授予公司相关技术特许使用权。收购完成后,公司将能够自主生产短切纱产品,产品结构将获优化。 产能向百万吨迈进: 公司现有产能 41 万吨; 2022 年 6 月提出 2025 年玻纤及制品产量达到 100 万吨的战略目标; 2023 年 2 月公告建设年产 30 万吨高性能玻纤智造项目,包含一条超高模量 3 万吨生产线,一条高模量12 万吨生产线, 以及一条 15 万吨 ECER 生产线;产能建设稳步推进。 估值 玻纤需求修复不及预期,我们调整原有盈利预测。预计 2023-2025 年公司收入为 27.6、 30.9、 32.9 亿元;归母净利分别为 3.0、 4.2、 5.7 亿元; EPS分别为 0.49、 0.69、 0.94 元。维持公司增持评级。 评级面临的主要风险 玻纤产能超预期投放,原材料、燃料成本上升,玻纤需求不及预期。
2023-07-16 中泰证券 孙颖,韩...买入山东玻纤(6050...
山东玻纤(605006) 事件:公司发布公告,拟以3,512.24万元购买欧文斯科宁(OC)部署在公司的在线短切产品生产设备。同时欧文斯科宁拟授予山东玻纤在线短切产品相关技术特许使用权。 产品中高端化再进一步,盈利水平提升可期。短切玻璃纤维简称“短切纱”,是由特制的浸润剂拉制原丝经短切而成,产品分为热塑短切纱、BMC用短切纱和水拉丝。短切纱主要应用在汽车、电子电器、航空航天等中高端领域,盈利水平强于普通缠绕直接纱。山东玻纤2015年与OC合作年产5.4万吨ECER玻纤生产线,合作期8年,合作期间为OC持续提供Advantex玻纤产品和在线短切产品,2022年OC占公司收入比例为8.18%,为第一大客户。根据协议,两者合作期将于2023年12月22日届满,目前OC已宣布全面退出在线短切玻纤产品市场,山东玻纤以此为契机,收购OC在自身厂区内的短切设备,并获得OC技术授权和在国内的销售渠道,将进一步完善自身中高端产品布局。公司短切玻纤近5年平均销售毛利率在30%以上,此次收购将使公司直面下游终端客户,降低渠道费用,短切产品毛利率有望提升6-10pcts,公司整体盈利水平提升可期。 玻纤行业底部夯实,23年供需有改善。粗纱22Q3景气快速回落,目前价格已至历史低位,成本支撑下价格底部支撑力强。23H1行业整体需求复苏尚不明显,Q2风电纱起量望拉动龙头企业产销改善,预计23年全年风电、基建成粗纱需求主要拉动力。我们预计22-23年粗纱新增有效产能分别为62/30万吨,同比+7.6%/3.4%;预计22-23年全球粗纱需求分别为826/883万吨,同比+2.2%/+6.9%。预计玻纤行业23年供需有所改善。 公司产能规模、成本、激励机制等优势凸显综合实力。 1)冷修+新建,十四五规划产能翻倍式扩张:据公司公告,公司拟对全资子公司天炬节能一条年产6万吨的玻璃纤维池窑拉丝生产线进行冷修技术改造,技术改造完成后,该生产线产能将提升至17万吨。公司拟在天炬节能厂区新建30万吨玻纤产能。根据公司十四五战略规划,预计到2025年设计产能达到115万吨左右。 2)成本优势不断深化:公司规模化、智能化、自有热电等综合优势明显,单位成本呈下降趋势。沂水厂区数字化生产基地建设快速推进,使得公司工时效率,能耗强度等关键指标将看齐行业一流水平,叠加产能规模扩大、冷修技改和产业链一体化推进,成本下降仍有空间。 3)行业领先的激励机制:公司中层及以上管理、技术人员在公司持股平台持有股份,管理团队稳定,公司发布行业首份股权激励计划,彰显发展决心与信心。 投资建议:考虑到23年以来玻纤行业底部态势延续,经济弱复苏下总体需求难有较大起色,玻纤价格提升难度较大,我们下调公司盈利预测,预计23-25年实现归母净利润2.57、3.85、5.55亿元(前值分别为4.56、6.4、7.7亿元),当前股价对应的PE分别为18、12、8倍。公司底部推进产品结构优化,成本优势和产能扩张持续深化,玻纤行业当前景气度底部夯实,作为盈利成长潜力高的行业龙头企业,底部布局价值凸显,维持“买入”评级。 风险提示:宏观需求不及预期;供给增加超预期;新生产线建设延迟风险;研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
张善俊董事长,法定代... 105.51 186.4 点击浏览
张善俊先生:1970年2月出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,大学学历。历任临沂矿务局工程处变电站班长,株柏煤矿机电工区内线组、电管组组长,设备管理员、团支部书记、技术员、车间工会主席等职,临沂矿务局机电运输处、安全监察局、综合开发处副科级管理人员,山东光力士集团池窑项目筹建办公室采购部经理,山东玻纤复合材料有限公司副经理、总经理助理、副总经理兼总工程师,山东玻纤集团股份有限公司副总经理、党委副书记、工会主席,山东玻纤集团股份有限公司党委书记、副书记、工会主席、纪委书记;期间,2013年7月至2020年12月主持沂水热电全面工作(兼)。现任山东玻纤集团股份有限公司党委书记、董事。曾任山东玻纤集团股份有限公司总经理。
朱波总经理,董事 -- 34 点击浏览
朱波,男,1981年出生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员,大学学历,高级工程师。历任淄矿集团新型干法水泥项目筹建处工程部、山东东华水泥有限公司生产部见习、生产部中控操作员、调度值班长、生产部烧成车间副主任、安全监察部副部长、熟料事业部烧成车间主任(副科级)、熟料事业部副部长、烧成车间主任(正科级)、熟料事业部部长、副总工程师,东华水泥公司党委副书记、工会主席,东华水泥公司党委委员、总工程师、副总经理。现任山东玻纤集团股份有限公司党委委员、副书记、董事、总经理。
李金保副总经理 90.55 186.4 点击浏览
李金保,男,1968年出生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员,大专学历,工程师。历任沂源电厂班长、值长、化水车间主任、汽机车间主任、企管科长、生产技术科科长、人力资源部主任、总经理助理,沂水热电有限责任公司总工程师,山东光力士集团股份有限公司副总经理,山东玻纤复合材料集团有限公司副总经理,山东玻纤集团股份有限公司副总经理兼总工程师。现任山东玻纤集团股份有限公司副总经理。
郭照恒副总经理 125.52 135.4 点击浏览
郭照恒,男,1971年出生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员,大学学历,经济师。历任山东光力士集团股份有限公司销售部业务员、内贸部经理,山东玻纤复合材料有限公司销售公司经理,山东玻纤集团股份有限公司总经理助理兼销售公司经理,鼎顺创投董事,现任沂水县热电有限责任公司董事、董事长,山东玻纤集团股份有限公司党委委员、副总经理。
王传秋副总经理,董事... 103 91.72 点击浏览
王传秋先生:1978年2月出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,大学学历,高级会计师。历任山东光力士集团股份有限公司会计,山东玻纤复合材料有限公司财务部副经理,山东玻纤复合材料集团有限公司财务部经理,山东玻纤集团股份有限公司副总会计师、总经理助理。现任山东玻纤集团股份有限公司副总经理、董事会秘书。
邱元国副总经理,财务... -- 34 点击浏览
邱元国先生:1975年9月出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,大学学历,高级会计师。历任双沟煤矿财务科会计,淄矿集团铁路运销处财劳科会计、主管会计、财劳科副科长、财劳科科长、经营管理部部长、经营管理部部长兼主管会计师,方大公司董事、财务总监,清洁能源公司董事、财务总监,方大新材料董事。现任山东玻纤集团股份有限公司党委委员、副总经理、财务总监,齐鲁云商数字科技股份有限公司监事会主席。
高峻董事 0 -- 点击浏览
高峻先生:1971年出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,大学学历。历任梁家煤矿企管科、财务科助理会计师、会计师,梁家煤矿财务科副科长(主持工作),煤业公司计财部生产财务科科长,盘道煤业副总会计师,山西龙矿财务部部长,山东龙信投资管理有限公司项目二部经理,山西神达望田煤业副总经济师,龙矿集团财务部副部长,龙矿集团财务部部长,机关党委委员。现任山东能源集团新材料有限公司财务管理部部长、山东玻纤集团股份有限公司董事。
朱辉董事 -- -- 点击浏览
朱辉女士:1977年9月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,大学学历。历任淄博矿务局改革办公室见习,淄矿集团改革办公室科员、社会保险处医保管理员、法律法规处科员、法律法规处工商事务科副科长、法律法规处(审计法务部)科长、物资供应公司法务总监、风险法务部科长、风险法务部高级主管经济师。现任淄博齐翔石油化工集团有限公司执行董事、法定代表人,淄博齐翔腾达化工股份有限公司董事,山东能源集团新材料有限公司法律顾问、法务审计部部长(兼)。
刘长雷独立董事 -- -- 点击浏览
刘长雷先生:1982年出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生。历任四川航天拓鑫玄武岩实业有限公司技术员、技术部部长助理、产品应用及开发部副部长,中国玻璃纤维工业协会秘书、副秘书长,中国化工信息中心有限公司HSE事业部标准化项目经理。现任中国玻璃纤维工业协会党支部书记、秘书长兼法定代表人。
安起光独立董事 -- -- 点击浏览
安起光先生:1970年出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,博士研究生,三级教授,博士生导师,多年来从事财务管理、金融等专业的教学研究管理工作。历任山东财经大学金融学院副院长,广西省崇左市市长助理(中组部和团中央第13批博士服务团成员赴桂挂职),山东财经大学数学与数量经济学院院长,现任山东财经大学统计与数学学院院长。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-11-16临沂天炬节能材料科技有限公司74000.00实施完成
2023-02-11山东玻纤集团股份有限公司实施完成
2023-03-09铑粉13447.50股东大会通过
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