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德昌股份

(605555)

  

流通市值:79.10亿  总市值:79.10亿
流通股本:4.84亿   总股本:4.84亿

德昌股份(605555)公司资料

公司名称 宁波德昌电机股份有限公司
网上发行日期 2021年10月11日
注册地址 浙江省余姚市凤山街道东郊工业园区永兴东路...
注册资本(万元) 4840690400000
法人代表 黄裕昌
董事会秘书 齐晓琳
公司简介 宁波德昌电机股份有限公司公司成立于2002年1月,专业从事电机、地毯清洗机、个人护理类电器及家庭健康护理电器的研发生产,产品主要面向欧美市场,通过UL、CE、CCC等认证,符合欧盟ROHS、REACH指令要求,是中国十大吸尘器出口企业、浙江省绿色工厂、浙江省隐形冠军培育企业、浙江省单项冠军培育企业、宁波市大优强企业、宁波市外贸实力效益企业,宁波市工业企业亩均效益领跑者综合20强。唯有不断探索,才能不断成长。公司从未停止探索企业发展的脚步。2017年,成立子公司宁波德昌科技有限公司,打造数字车间、智能工厂,进一步开拓国内市场,致力于汽车EPS无刷电机的研发生产;2018年与国际知名品牌合作,研发生产美容美发产品;2019年成立子公司宁波德昌电器有限公司,进军家庭健康护理行业,实现产品多元化发展。2021年公司在上交所成功上市,股票代码:605555。2023年销售额达到27.75亿元,同比增长43.19%。公司始终依托在电机领域的技术优势,深度布局小家电和汽车零部件领域,聚焦客户需求,以创新驱动发展,通过规模化、专业化、国际化路径,践行“以吸尘器为基础业务,以多元小家电为成长性业务,以EPS电机为战略性业务”的发展战略。通过不断努力拓展业务边界,不断寻求自我革新、转型升级,已经形成了“传统的小家电制造+智能化汽车零部件制造”双轮驱动的业务布局,实现了企业的华丽转型!
所属行业 家电行业
所属地域 浙江
所属板块 沪股通-无人驾驶-贬值受益-新能源车-机器人概念-人形机器人
办公地址 浙江省余姚市凤山街道东郊工业园区永兴东路18号
联系电话 0574-62699962
公司网站 www.dechang-motor.com
电子邮箱 info@dechang-motor.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
制造业397556.7297.09329714.0497.44
其他(补充)11936.732.928675.882.56

    德昌股份最近3个月共有研究报告5篇,其中给予买入评级的为4篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-04-30 天风证券 孙谦,宗...买入德昌股份(6055...
德昌股份(605555) 事件:25Q1公司实现营业收入10.00亿元,同比+21.33%;归母净利润0.81亿元,同比-4.97%;扣非归母净利润0.72亿元,同比-11.62%。点评: 汽车电机业务增速亮眼。尽管国际贸易形势存在极大不确定性,但25Q1公司仍然实现营业收入10亿元,同比+21%,考虑到公司在手订单充足,我们预计汽车零部件业务收入延续高增,家电业务表现相对稳健。在主营业务快速发展的同时,2024年公司积极攫取更多市场需求和机会,洗碗机产品已获CQC、欧盟CE认证,其他品类亦在有序开展项目拓展和沟通工作。 汽零板块盈利优异,有望拉动长期盈利能力改善。25Q1公司实现毛利率15.8%,同比-1.6pcts。费用端,25Q1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.6%/4.7%/3.7%/-1.4%,同比+0.3/+0.1/+0.4/+0.3pct,费用同比增长或主要为越南新基地摊销有所增长等因素影响。最终,公司25Q1实现归母净利率8.1%,同比-2.2pcts。分部来看,24年公司汽车零部件业务全年新增定点项目9项,全生命周期总销售金额超23亿人民币,且业务在24年毛利率大幅改善、净利润层面实现首年盈利,后续收入占比提升有望为公司盈利改善注入更长期动能。 投资建议:公司中长期成长逻辑明确:汽零业务综合能力得以被客户认可,行业影响力不断提升,2024年年供应量已超过200万台,逐步形成规模效应;拓展多元客户结构、推进海外产能布局,投资新建越南、泰国厂区确保产品供应的稳定性和灵活性;拟在宁波余姚购置土地并建设“年产120万台智能厨电产品生产项目”,后续厨电业务有望逐渐贡献收入。公司持续深耕电机技术,践行“以吸尘器为基础业务、以多元小家电为成长性业务、以EPS电机为战略性业务”的发展战略,展现出优越的横向拓展能力和充足的成长动能。我们预计公司25-27年归母净利润5.0/6.1/7.2亿元,当前股价对应市盈率分别14.1X/11.6X/9.8XPE,维持“买入”评级。 风险提示:客户集中度过高;汽车无刷电机业务目前占比较低;汇率波动、原材料价格波动的风险;核心客户排他性约定风险。
2025-04-29 开源证券 吕明,周...买入德昌股份(6055...
德昌股份(605555) 2025Q1营收维持较高增长,加速国内外产能扩张,维持“买入”评级2024公司实现营收40.95亿元(同比+47.56%,下同),归母净利润4.11亿元(+27.51%),扣非归母净利润3.93亿元(+24.93%)。2024Q4营收11.08亿元(+71.36%),归母净利润1.09亿元(+85.81%),扣非归母净利润1.07亿元(+85.84%);2025Q1营收10.0亿元(+21.33%),归母净利润0.81亿元(-4.97%),扣非归母净利润0.72亿元(-11.62%)。考虑阶段性加大投入加速海外产能建设,我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测,预计2025-2027年归母净利润5.03/6.34/7.80亿元(2025-2026年原值为5.38/6.74亿元),对应EPS为1.35/1.70/2.10元,当前股价对应PE为14.8/11.7/9.5倍,公司前瞻布局海外产能,有望围绕优质客户持续拓品类,同时看好汽车电机持续高增,维持“买入”评级。 2025Q1预计汽车电机/SN保持较高增长,发布增发预案加速海外产能建设2024年吸尘器/小家电/汽车电机分别实现营收21.2/13.9/4.1亿元,同比分别+30.2%/+68.6%/+104.5%,H2汽车电机进入旺季后增速提升显著。预计2025Q1汽车电机、SharkNinja客户营收保持较好增长态势。公司发布增发预案,拟募集不超过15.24亿元资金用于泰国500万台家电产品、年产180万台智能生活家居用品(扩产)、年产500万台高性能无刷直流电机、越南年产300万台小家电建设项目,其中泰国基地主要用于拓展厨房电器类目、智能生活家居用品项目用于拓展户外庭院场景。展望后续,公司前瞻性布局东南亚产能,越南以及泰国基地投产后有望覆盖对美收入且拓展增长边界,长期外销或围绕优质大客户持续拓品类。同时汽车电机伴随定点项目放量,看好收入维持高增以及盈利能力继续提升。 汽车电机业务规模效应下毛利率显著提升,2025Q1各项费用率有所提升2024年公司毛利率17.36%(-1.75pct),其中吸尘器/小家电/汽车电机业务毛利率同比分别-1.43/-5.2/+11.37pct,汽车电机在规模效应下毛利率快速提升。2024Q4/2025Q1毛利率同比分别-4.92/-1.62pct,毛利率同比下降或主要系同期高基数+在建工程转固摊销成本增加所致。费用端,2024/2024Q4/2025Q1公司期间费用率分别为6.04%/4.6%/7.67%,同比分别+0.61/-5.27/+1.19pct,其中2024Q4销售/管理/研发/财务费用率同比分别-0.08/-0.26/-1.11/-3.82pct,2025Q1同比分别+0.34/+0.11/+0.4/+0.34pct,2024Q4财务费用率下降或主要系汇兑收益增加。综合影响下2024/2024Q4/2025Q1净利率同比分别-1.58/+0.77/-2.24pct。 风险提示:海外需求快速回落、原材料成本上行、新业务拓展不及预期等。
2025-04-27 西南证券 龚梦泓增持德昌股份(6055...
德昌股份(605555) 投资要点 事件:公司发布2024年年报,2024年公司实现营收40.9亿元,同比增长47.6%;实现归母净利润4.1亿元,同比增长27.5%;实现扣非净利润3.9亿元,同比增长24.9%。单季度来看,Q4公司实现营收11.1亿元,同比增长71.4%;实现归母净利润1.1亿元,同比增长85.8%;实现扣非后归母净利润1.1亿,同比增长85.8%。 家电业务稳健增长,汽零业务高速放量。分产品来看,2024年公司吸尘器/小家电/汽车电机销量分别为784.9万台/1467.9万台/257.5万台,分别同比+23.6%/+43%/+112.7%。吸尘器/小家电业务分别实现营收21.2亿元/13.9亿元,分别同比+30.2%/+68.6%,主要得益于核心客户TTI的稳定贡献以及SharkNinja(SN)、HOT等客户的合作深化、品类拓展。汽车电机业务实现营收4.1亿元,同比+104.5%,实现首次年度盈利,客户已覆盖耐世特、采埃孚、捷太格特、舍弗勒等国内外知名Tier1,国产替代趋势下持续获取新定点(2024年新增9项,全生命周期金额超23亿人民币),业务进入高速成长期。 传统业务毛利率承压,汽车电机毛利率改善明显。公司2024年整体毛利率为17.4%,同比减少1.7pp。分产品看,吸尘器/小家电/汽车电机毛利率分别为15.7%/17.8%/21.7%,分别同比-1.4pp/-5.2pp/+11.4pp。汽车电机业务受益于规模效应显现,毛利率得到显著改善,吸尘器与小家电毛利率下滑或与产品结构变化有关。费用率方面,2024年公司销售/管理/研发费用率分别为0.4%/4.2%/3.4%,分别同比+0pp/-0.2pp/-0.3pp,经营层面的费用率稳中有降。财务费用率为-1.9%,同比提升1pp,主要因利息收入减少所致。净利率来看,2024年公司净利率同比减少1.6pp至10%,但剔除汇兑收益影响后的净利润为3.8亿元,同比增长28.6%。 盈利预测与投资建议。公司家电业务持续拓展新客户,提升客户供应商中份额,升级产品结构,汽零业务逐步实现盈利能力改善。预计公司2025-2027年EPS分别为1.43元、1.79元、2.17元,维持“持有”评级。 风险提示:原材料价格波动、汇率波动、EPS电机放量不及预期等风险。
2025-04-22 华安证券 邓欣,成...买入德昌股份(6055...
德昌股份(605555) 主要观点: 公司发布2024年业绩: Q4:收入11.08亿(同比+71.4%),归母净利润1.09亿(同比+85.8%),扣非归母净利润1.07亿(同比+85.8%); 24年:收入40.95亿(同比+47.6%),归母净利润4.11亿(同比+27.5%),扣非归母净利润3.93亿(同比+24.93%)。 Q4收入利润超市场预期。公司拟每10股派息3.5元转增3股,对应分红率32%(上年40%)。 收入分析:三大业务均提速 吸尘器:全年收入同比+30%,我们预计Q4收入同比+40%,TTI发展稳健,新拓客户SharkNinja显著放量。 小家电:全年收入同比+69%,我们预计Q4收入同比+120%,多品类策略显现成效,洗碗机、加湿器等新品类贡献弹性。 汽零:全年收入同比+105%,我们预计Q4收入同比+140%,24年新增订单9个,全生命周期总销售金额超23亿,并从EPS电机切入制动电机品类。 盈利分析:汇兑增厚盈利 毛利率:Q4毛利率同/环比各-4.9/-0.6pct,预计主因高基数和新建工厂转固提折旧影响。全年毛利率-1.8pct,其中吸尘器/小家电/汽车电机各-1.4/-5.2/+11.4pct,汽零规模效应释放实现首年盈利。 净利率:Q4/全年归母净利率同比各+0.8/-1.6pct,Q4销/管/财/研费率各-0.1/-0.3/-3.8/-1.1pct,费率整体改善,汇兑显著增厚利润。 投资建议: 我们的观点: 公司家电主业多元化发展,越南泰国产能已有布局;汽零在手订单充足,受益国产替代潜力可期。 盈利预测:我们预计2025-2027年公司收入51.8/63.0/74.7亿元(25-26年前值50.0/59.9亿元),同比+26.4%/+21.7%/+18.7%,归母净利润5.0/6.1/7.4亿元(25-26年前值5.0/6.6亿元),同比+22.7%/+21.8%/+20.0%;对应PE14/12/10X,维持“买入”评级。 风险提示: 关税政策变化,行业竞争加剧,原材料成本波动,汇率大幅波动。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
黄裕昌董事长,总经理... 199.98 11790 点击浏览
黄裕昌,公司控股股东、实际控制人,曾任德昌有限执行董事。2019年12月至今任公司董事长兼总经理。
齐晓琳副总经理,董事... 104.62 -- 点击浏览
齐晓琳,2019年12月至今任公司副总经理兼董事会秘书。
黄轼副总经理,非独... 104.62 2902 点击浏览
黄轼,公司控股股东、实际控制人,2019年12月至今任公司董事兼副总经理。
张利英非独立董事 81.73 5806 点击浏览
张利英,公司控股股东、实际控制人,曾任德昌有限监事。2019年12月至今任公司董事。
朱科权董事 22.08 -- 点击浏览
朱科权,曾任宁波市振马电器有限公司销售经理、余姚市姝莹电器有限公司销售经理,现任公司销售部经理,2024年5月至今任公司董事。
包建亚独立董事 8 -- 点击浏览
包建亚,2005年3月至2018年5月任职于敏实集团历任会计总监、首席财务官、首席财务官兼执行董事、顾问。报告期内任宁波色母粒股份有限公司、宁波水表(集团)股份有限公司独立董事。2019年12月至今任公司独立董事。
陈希琴独立董事 8 -- 点击浏览
陈希琴,2004年至今任职于浙江经济职业技术学院。九三学社社员,中国会计学会会员、浙江省总会计师协会会员。报告期内任浙江圣达生物医药股份有限公司、浙江天台祥和实业股份有限公司独立董事。2019年12月至今任公司独立董事。
马良华独立董事 8 -- 点击浏览
马良华,1998年至今在浙江大学经济学院任教,现为浙江大学金融系教授。2019年12月至今任公司独立董事。
朱巧芬监事会主席,职... 31.18 -- 点击浏览
朱巧芬,2002年4月至今任计划采购部主管。2019年12月至今任公司监事会主席。
戚盈盈非职工监事 34.08 -- 点击浏览
戚盈盈,曾任宁波屹东电子股份有限公司会计,2010年4月至今任公司会计,2019年12月至今任公司监事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
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2024-04-26安泰克越南有限公司实施中
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